Corporate Finance Creación de Valor: ¿real o imaginaria? Barcelona www.esade.edu/executive-education Executive Education Programa de Finanzas 2 Corporate Finance Objetivos y Participantes BIENVENIDO Corporate Finance Creación de Valor: ¿real o imaginaria? Objetivos 1 Proporcionar un enfoque sistemático en el análisis de las operaciones corporativas que permiten la creación de valor desde el punto de vista de la Dirección Financiera. 2 Familiarizar a los participantes con el instrumental utilizado por la Banca de Inversión y el Capital de Riesgo en la realización de las operaciones corporativas 3 Facilitar un foro de discusión entre los participantes que permita la puesta en valor de los diferentes enfoques con los que se puede abordar este tipo de operaciones. El programa ofrece una amplia perspectiva del mundo de las finanzas corporativas que le ayudará a entender el cómo y el porqué de las decisiones que desde el punto de vista de la dirección financiera crean valor. Se analizarán temas como la importancia de la diversificación, el análisis de proyectos de inversión, la relación que debe existir entre riesgo y rendimiento, el coste de capital y las motivaciones que subyacen en las decisiones de estructura de financiación de las empresas así como la revisión de algunas operaciones especiales como Fusiones y Adquisiciones, Salidas a Bolsa y OPAs y las de alto apalancamiento como los LBOs y los Project Finance. 3 4 Corporate Finance “Una experiencia altamente satisfactoria. Llevo 25 años en el ámbito profesional de las finanzas y no he encontrado en España ninguna oferta equiparable. Los temas se abordaban desde los fundamentos básicos y se iba rápidamente al grano y al fondo. Cada minuto de clase ha sido altamente valioso y a su vez ha exigido una alta intensidad al participante. Conservo y consulto el material como un pequeño tesoro.” Currículum 1 2 3 BLOQUE 1 BLOQUE 2 BLOQUE 3 Análisis de las decisiones de inversión en Capex; criterios financieros para su evaluación. Se presentan y discuten los métodos financieros más usuales utilizados en el análisis de proyectos de Inversión (VAN, TIR, PAYBACK, etc). Fusiones y adquisiciones, los factores claves de éxito. Las Sinergias. La Ecuación de Canje. Operaciones de alto apalancamiento: LBOs; Project Finance; características y motivaciones de las mismas. Valoración de Empresas: diferencia entre Valor y Precio. Métodos de valoración estáticos, dinámicos (DCF y Dividendos) y mixtos. Los múltiplos. Valoración y rangos de precios. Factores claves en la valoración de empresas: relación entre valor, crecimiento y rendimiento. Deuda y creación de valor. La relación riesgo-rendimiento, consideraciones desde el punto de vista de las inversiones y de su forma de financiación. El coste de los Fondos Propios. El coste de la deuda y el Rating. El coste ponderado de los recursos (El WACC y el APV). Condicionantes de la estructura de financiación: la estructura de capital óptima, su relación con el Rating. Estructura de capital y apalancamiento. Operaciones especiales: salidas a bolsa y OPAs, sus motivaciones y características. La Prima de Control. Los fondos de Private Equity (Capital Riesgo). Su papel en las operaciones corporativas. Miguel Ángel Tapiador Director Financiero, Director de Compras Papelera Guipuzcoana de Zicuñagade catalunya, S.A. 6 Corporate Finance Profesorado Jesús Palau - director del programa Profesor del Departamento de Control y Dirección Financiera de ESADE. Director del Programa Corporate Finance de ESADE. MBA por ESADE. Visiting Fellow del M.I.T. Sus áreas de especialización son el corporate finance, los productos derivados y los mercados internacionales. Luisa Alemany Profesora del Departamento de Control y Dirección Financiera de ESADE. Doctora en Ciencias Económicas y Empresariales (Univ. Complutense de Madrid). Juan Carlos Amaro Colaborador académico del Departamento de Control y Dirección Financiera de ESADE. MBA por ESADE. Director Financiero en Intersport. Carmen Ansotegui Directora y profesora del Departamento de Control y Dirección Financiera de ESADE. Doctora en Ciencias Económicas (Universidad de Pennsylvania). es.linkedin.com/pub/carmen-ansótegui/18/b9a/a43 Jordi Fabregat Profesor del Departamento de Control y Dirección Financiera de ESADE. Doctor en Administración y Dirección de Empresas (ESADE-URL). Director del Executive Master en Finanzas de ESADE. Santiago Minguez Profesor del Departamento de Control y Dirección Financiera y Director Ejecutivo en Credit Suisse. Ramon Palacín Profesor del Departamento de Control y Dirección Financiera de ESADE. Doctor en Administración y Dirección de Empresas (ESADE-URL). Consejero Delegado en M&A Fusiones y Adquisiciones, S.L. es.linkedin.com/pub/ramon-palacín/b/6b1/183 Jaime Sabal Profesor del Departamento de Control y Dirección Financiera de ESADE. PhD y Máster en Finanzas (Wharton School, Pennsylvania University). es.linkedin.com/pub/jaime-sabal/1/355/69/es Santiago Simón Profesor del Departamento de Control y Dirección Financiera de ESADE. Doctor en Administración y Dirección de Empresas (ESADE). es.linkedin.com/pub/santiago-simon/11/598/bbb 8 Corporate Finance Participantes Dirigido especialmente a directores generales, directores financieros, controllers y auditores así como a inversores particulares que estén o puedan estar involucrados en la toma de decisiones estratégicas al máximo nivel y tengan que evaluar las consecuencias e implicaciones financieras de dichas decisiones. “El programa requiere de una buena dosis de exigencia por parte de cada uno, pero la gratificación final a nivel de conocimientos, compensa enormemente el esfuerzo dedicado. Mención especial al equipo de profesores que hizo fácil de entender lo difícil. Un programa atractivo y muy aconsejable.” Ana Garcia ERP Finance Process Management GILDEMEISTER Beteiligungen GmbH 10 Corporate Finance INFORMACIÓN 11 LUGAR DE REALIZACIÓN Barcelona ESADE Business School Executive Education Av. Esplugues, 92-96 08034 Barcelona Tel. +34 932 804 008 Información y Admisión PROCESO DE INSCRIPCIÓN El Comité de Admisiones del programa analizará y contestará todas las solicitudes que se presenten informando de la admisión a cada candidato. El objetivo es asegurar no sólo una máxima satisfacción de las necesidades de formación individuales, sino también conseguir la máxima homogeneidad en el nivel de conocimientos y en la experiencia profesional de los participantes. IMPORTE DE LA MATRÍCULA 4.850 € 4.120 € Miembros de ESADE Alumni Se aplicarán bonificaciones especiales a aquellas empresas que inscriban varios participantes en el mismo programa o en varios programas dentro del mismo año académico. Este importe incluye la enseñanza, el material docente y los servicios de restauración. CALENDARIO Y HORARIO Del 12 de mayo al 16 de junio de 2015 6 sesiones, martes de 9 a 18.30 h mAYO 2015 Las solicitudes pueden ser presentadas hasta dos semanas antes de la fecha de inicio del programa. Pasada esta fecha, no se podrá garantizar la disponibilidad de plaza. Cancelaciones En caso de que un imprevisto obligue a anular la inscripción, es preciso notificar la baja por escrito 10 días antes del inicio del programa para tener derecho al reembolso del importe total satisfecho. Dada la demanda del programa y el trabajo de preparación preprograma, si la baja se comunica dentro de los 10 días antes del inicio del programa, sólo se reembolsará el 50% del importe total satisfecho. Las cancelaciones realizadas una vez iniciado el programa no tendrán derecho a devolución alguna. 4 11 18 25 5 12 19 26 6 13 20 27 JUNIO 2015 7 14 21 28 1 8 15 22 29 2 9 16 23 30 3 10 17 24 31 1 8 15 22 29 2 9 16 23 30 3 10 17 24 4 11 18 25 5 12 19 26 6 13 20 27 7 14 21 28 Para más información Los candidatos pueden realizar las consultas que precisen sobre el Programa o el proceso de admisión y presentar la Solicitud de Admisión, dirigiéndose a: Celia Ferré [email protected] Tel. +34 932 806 162 www.esade.edu/executive-education Acreditación académica Al finalizar el programa, se entregará un certificado de participación a todas aquellas personas que hayan participado como mínimo en el 80% de las sesiones. Programa, fechas, importe y profesorado sujetos a posibles cambios. ESADE Business School se reserva, además, el derecho de cancelar este programa si considera que no se cumplen los requisitos necesarios para el éxito del mismo. Campus Barcelona · Pedralbes Av. d’Esplugues, 92-96 08034 Barcelona (Spain) T. +34 932 806 162 F. +34 932 048 105 Campus Barcelona · Sant Cugat Av. Torreblanca, 57 08173 Sant Cugat del Vallès T. +34 935 543 000 Campus Madrid Mateo Inurria, 25-27 28036 Madrid T. +34 913 597 714 F. +34 917 030 062 www.esade.edu www.esade.edu/exed facebook.com/esadebs twitter.com/esade Actualizado para la impresión. ESADE se reser va la capacidad de introducir modificaciones en el programa. Este folleto está impreso en papel Splendorgel EW, elaborado a partir de fibra de madera 100% libre de Clorines. Esperamos que este folleto haya superado sus expectativas. Por favor, tenga en consideración el medio ambiente y recíclelo al finalizar su lectura. Para copias adicionales, por favor visite www.esade.edu Escanee este código QR con su smartphone y descubra más información sobre el programa.