Interest Rate Swap
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Interest Rate Swap Abril 2009 PRODUCTOS DE COBERTURA Producto que permite al cliente intercambiar un flujo de pagos con tasa variable por otro flujo con tasa fija (en la misma moneda) o viceversa. Racionalidad: • • Necesidad de convertir una obligación de tasa variable en una obligación de tasa fija para cubrir el riesgo de movimientos adversos en las tasas de interés Aprovechar un panorama favorable de las tasas de interés de mercado, convirtiendo un flujo de tasa fija a uno de tasa variable que acompañe los niveles del mercado Ventajas: • • • Permite eliminar la incertidumbre del nivel futuro de las tasas de interés al intercambiar un flujo de pagos de tasa variable por uno de tasa fija Permite aprovechar los beneficios de un panorama favorable de las tasas de interés al convertir un flujo de pagos de tasa fija por uno de tasa variable Sin costo inicial Desventajas: • • Elimina posibilidad de aprovechar niveles de tasas de mercado favorables al intercambiar un flujos de pagos de tasa variable por uno de tasa fija Posibilidad de incrementar costo financiero ante un escenario adverso de las tasas de interés al convertir un flujo de pagos de tasa fija a uno de tasa variable Notas: • • La tasa de interés variable se define antes del inicio del periodo de pago La liquidación se efectúa usando la modalidad de Non Delivery, es decir, al vencimiento, se realiza la entrega por compensación considerando la diferencia entre el monto que paga el cliente y el monto que recibe Pag 1 “La información contenida en este documento es presentada sólo con propósitos ilustrativos y no constituye ningún tipo de oferta por parte del BBVA Banco Continental para negociar en estos términos. Se entiende que la información contenida en este documento no deberá considerarse como una recomendación para realizar alguna transacción o para tomar decisiones de algún tipo. BBVA Banco Continental y sus clientes no entrarán en ningún vínculo contractual ni comercial hasta que ambas partes no hayan negociado y cerrado los términos de la operación. Los precios dependerán de las condiciones de mercado al momento del cierre de la operación. Los productos a los que se refiere este documento puede que no sean apropiados para todos los clientes. Esto dependerá de sus metas de inversión, posiciones financieras o perfiles de riesgo particulares, los cuales no han sido considerados para elaborar este documento. Por este motivo, antes de entrar a negociar estos productos, los clientes deberán evaluar independientemente los riesgos financieros, legales, regulatorios, fiscales y contables relacionados a la operación, por lo cuales BBVA Banco Continental no se hará responsable. Las transacciones financieras involucran altos riesgos y no son apropiados para todos los clientes. BBVA Banco Continental no asumirá ninguna responsabilidad por algún costo o pérdida directa o indirecta que surja del uso de este documento o su contenido. La información contenida en este documento ha sido elaborada por el BBVA Banco Continental. Ningún fragmento de este documento podrá ser (i) copiado, fotocopiado o duplicado de alguna manera o (ii) ser distribuido o (iii) usado como referencia sin el previo consentimiento escrito del BBVA Banco Continental.” Interest Rate Swap Abril 2009 PRODUCTOS DE COBERTURA Ejemplo*: Intercambio de Tasa Varibale a Tasa Fija Intercambio de Tasas De USD Variable a USD Fija Plazo 5 años Moneda USD Monto USD 2,000,000 Fecha de Vencimiento Fecha de Cierre + 5 años Tasa Variable (cliente recibe) USD Libor 3M Tasa Fija (cliente paga) USD 2.50% Costo Inicial No aplica *Los datos en este ejemplo son referenciales y fueron calculados con información al 30.04.09 Descripción del producto: • El cliente necesita pagar una deuda en dólares a una tasa variable (USD Libor 3m) • Con el IRS, el cliente recibe o paga en cada fecha la diferencia entre la tasa fija (USD 2.50%) y la tasa variable (USD Libor 3m) para honrar su deuda. Si la tasa variable es mayor a la tasa fija, el cliente recibe la diferencia entre ambas tasas. En cambio, si la tasa variable es menor a la tasa fija, el cliente paga la diferencia. • En neto, el cliente ha convertido su deuda de tasa variable a una deuda, en la misma moneda, a tasa fija Gráfico IRS (Intercambio de Tasa Variable a Tasa Fija USD var Deuda USD Var. USD var Cliente USD fija BBVA Banco Continental IRS Pag 2 “La información contenida en este documento es presentada sólo con propósitos ilustrativos y no constituye ningún tipo de oferta por parte del BBVA Banco Continental para negociar en estos términos. Se entiende que la información contenida en este documento no deberá considerarse como una recomendación para realizar alguna transacción o para tomar decisiones de algún tipo. BBVA Banco Continental y sus clientes no entrarán en ningún vínculo contractual ni comercial hasta que ambas partes no hayan negociado y cerrado los términos de la operación. Los precios dependerán de las condiciones de mercado al momento del cierre de la operación. Los productos a los que se refiere este documento puede que no sean apropiados para todos los clientes. Esto dependerá de sus metas de inversión, posiciones financieras o perfiles de riesgo particulares, los cuales no han sido considerados para elaborar este documento. Por este motivo, antes de entrar a negociar estos productos, los clientes deberán evaluar independientemente los riesgos financieros, legales, regulatorios, fiscales y contables relacionados a la operación, por lo cuales BBVA Banco Continental no se hará responsable. Las transacciones financieras involucran altos riesgos y no son apropiados para todos los clientes. BBVA Banco Continental no asumirá ninguna responsabilidad por algún costo o pérdida directa o indirecta que surja del uso de este documento o su contenido. La información contenida en este documento ha sido elaborada por el BBVA Banco Continental. Ningún fragmento de este documento podrá ser (i) copiado, fotocopiado o duplicado de alguna manera o (ii) ser distribuido o (iii) usado como referencia sin el previo consentimiento escrito del BBVA Banco Continental.” Interest Rate Swap Abril 2009 PRODUCTOS DE COBERTURA Contactos Luis Gamero Gerente de Estructuración y Distribución [email protected] Distribución Corporativa Renato Reyes [email protected] (511) 211 2374 María Pía Ganoza [email protected] (511) 211 2366 Sandra Hidalgo [email protected] (511) 211 2369 Enrique Torres Llosa [email protected] (511) 211 2378 Distribución Institucional e Inversionistas Sandra Bianco [email protected] (511) 211 2370 Fabio Ghezzi [email protected] (511) 211 2620 Estructuración y Desarrollo de Productos Derivados Juan Carlos Barreda [email protected] (511) 211 2362 Nicolás Fierro [email protected] (511) 211 2340 Alex Bermúdez [email protected] (511) 211 1253 Horacio Ruibal [email protected] (511) 211 2035 Germán Araujo [email protected] (511) 414 2783 Rossana De La Quintana [email protected] (511) 414 2801 Ragi Aboudayeh [email protected] (511) 414 2784 Bianca Navarro [email protected] (511) 414 2818 Claudia Achuy [email protected] (511) 414 2855 Risk Empresa Ernesto León [email protected] (511) 211 2866 Pag 3 “La información contenida en este documento es presentada sólo con propósitos ilustrativos y no constituye ningún tipo de oferta por parte del BBVA Banco Continental para negociar en estos términos. Se entiende que la información contenida en este documento no deberá considerarse como una recomendación para realizar alguna transacción o para tomar decisiones de algún tipo. BBVA Banco Continental y sus clientes no entrarán en ningún vínculo contractual ni comercial hasta que ambas partes no hayan negociado y cerrado los términos de la operación. Los precios dependerán de las condiciones de mercado al momento del cierre de la operación. Los productos a los que se refiere este documento puede que no sean apropiados para todos los clientes. Esto dependerá de sus metas de inversión, posiciones financieras o perfiles de riesgo particulares, los cuales no han sido considerados para elaborar este documento. Por este motivo, antes de entrar a negociar estos productos, los clientes deberán evaluar independientemente los riesgos financieros, legales, regulatorios, fiscales y contables relacionados a la operación, por lo cuales BBVA Banco Continental no se hará responsable. Las transacciones financieras involucran altos riesgos y no son apropiados para todos los clientes. BBVA Banco Continental no asumirá ninguna responsabilidad por algún costo o pérdida directa o indirecta que surja del uso de este documento o su contenido. La información contenida en este documento ha sido elaborada por el BBVA Banco Continental. Ningún fragmento de este documento podrá ser (i) copiado, fotocopiado o duplicado de alguna manera o (ii) ser distribuido o (iii) usado como referencia sin el previo consentimiento escrito del BBVA Banco Continental.”
