Producción Mundial y Perspectivas del Algodón - oeidrus-bc

FICHA TÉCNICA #2
PRODUCCIÓN MUNDIAL Y PERSPECTIVAS
DEL ALGODÓN
DIRECCIÓN GENERAL DE OPERACIONES FINANCIERAS
9 de Noviembre del 2001
INTRODUCCIÓN
El algodón es el commodity más importante cuya dinámica de mercado funciona al
paralelo del ciclo de la economía norteamericana. Sus interrelaciones con el resto
de los sectores y subsectores de la economía hacen de su análisis una manera
paralela de pronóstico de la economía americana en su conjunto, pero también un
mercado que manifiesta los alcances reales de las políticas para recuperar la
aceleración que distingue a la “nueva economía” americana durante la última
década.
Para el caso específico de Estados Unidos cabe destacar que los productores aún
no resienten en su totalidad los efectos recesivos motivados por los ataques
terroristas del pasado 11 de septiembre, principalmente a consecuencia del alto
nivel de apoyos directos e indirectos que estos reciben por parte del Departamento
de Agricultura de Estados Unidos. Esto aunado a los bajos costos de producción,
ya que en su mayoría es un cultivo altamente mecanizado, no han impactado en
una reducción en la oferta de la fibra en las zonas de producción.
MERCADO INTERNACIONAL
En el último reporte del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA),
emitido en octubre, las estimaciones mundiales de producción para 2001/02,
indican una relativa disminución de 15 mil pacas y un consumo ligeramente inferior
en 500 mil pacas con respecto al mes anterior. El nivel de inventarios iniciales se
ubica en 43.26 millones de pacas, 53 mil pacas por arriba del mes anterior,
situación motivada por el incremento en los inventarios de Estados Unidos, India y
Pakistán.
La producción mundial se proyecta en 96.22 millones de pacas, que comparada
con los 88.33 millones estimados para el 2000/01 implica un incremento del
8.93%. No obstante, con respecto a la proyección de agosto, el incremento fue de
tan solo 0.28%, como resultado de la mayor producción registrada en China, Malí
y Siria.
PRODUCCION MUNDIAL DE ALGODON
PORCENTAJE
PAQUISTAN
9.2%
INDIA 12.3%
E. U. 19.4%
MEXICO 0.4%
CHINA 22.9%
OTROS 19.9%
TURQUIA 4.1%
ASIA CENTRAL 7.3% BRASIL 4.6%
ASERCA CON DATOS DE USDA, OCTUBRE 2001,
2
DIRECCIÓN GENERAL DE OPERACIONES FINANCIERAS
El consumo se calcula en 96.07 millones de pacas, 15 mil menos que lo esperado
en el reporte de septiembre pero 7.73 millones por arriba del año anterior. Cabe
mencionar que la competencia de las fibras sintéticas, como el poliéster,
contribuye en gran medida a un menor consumo de algodón, lo que afecta
significativamente al sector textil.
En cuanto a las exportaciones mundiales, se ubican en 28.06 millones de pacas,
que en comparación de los 26.83 millones de 2000/01 y los 27.96 millones del
mes anterior, significan un aumento de 1.23 millones y una aumento de 100 mil
pacas, respectivamente. No obstante, se proyecta que la producción seguirá
rebasando al consumo, por lo que de 2000/01 a 2000/02 los inventarios finales
aumentarían en 4.25 millones de pacas, ubicándose en 43.26 millones.
PRODUCCION EXPORTADORES ALGODON
PORCENTAJE
INDIA 0.2%
E. U. 32.1%
ASIA CENTRAL ***_/ 17.7%
OTROS 6.5%
ZONA FRONT. AFRICA *_/ 13.4%
ARGENTINA 1.0%
AUSTRALIA 11.4%
PAQUISTAN 1.6%
HEMISFERIO SUR **_/ 16.1%
ASERCA CON DATOS DE USDA, OCTUBRE 2001,
*_/ BENIN, BURKINO FASO, CAMERUM.
**_/ ARGENTINA AUSTRALIA PARAGUAY, SUDAFRIFRICA, TANZANIA Y ZIMBABWE.
***_/ AZERBIZAJAN, KAZAKHSTAN, KYRGYZSTAN, TAIJIKISTAN, TURKMENISTAN Y UZBEKISTAN.
PRODUCCIÓN EN CHINA
La producción tendrá un incremento de 2.4 millones de pacas con respecto a
1999/00 para ubicarse en 20 millones. Destaca el hecho de que tan solo en la
región autónoma de Xinjiang, las autoridades agrícolas de ese país pronosticaron
que la producción para el presente ciclo se ubicará en 6.88 millones de pacas,
11% por arriba del monto reportado para 2000/01.
Los inventarios se consideran suficientes para cubrir la demanda interna. Aunque
la cifra exacta es difícil de determinar, USDA calcula que son de casi 12
millones de pacas, lo que representaría el 32% de las existencias totales de
la fibra a nivel mundial. Cabe mencionar que los inventarios
estadounidenses representan el 10%.
3
DIRECCIÓN GENERAL DE OPERACIONES FINANCIERAS
PRODUCCION Y EXPORTACIONES DE CHINA
ALGODON
PRODUCCION
EXPORTACIONES
1994/95
1995/96
1996/97
1997/98
1998/99
1999/00
2000/1
2001/2
0
5
10
15
20
25
MILLONES DE PACAS
FUENTE: ASERCA CON DATOS USDA, OCTUBRE 2001.
La integración de China a la Organización Mundial de Comercio se toma ya como
un hecho a consumarse para finales de este año, situación que afectaría
positivamente las exportaciones del país asiático. Sus ventas al exterior podrían
ubicarse en 1.56 millones de pacas, 734 mil por debajo de la cifra que se tenía
contemplada para el ciclo 2001/2002. En contraposición, USDA estima que las
importaciones chinas, estimadas en 2.53 millones de pacas para el presente ciclo,
se duplicaran a partir del próximo año.
PRODUCCIÓN EN ESTADOS UNIDOS
La estimación de producción de USDA para el mes de octubre, aumentó en 80 mil
pacas, ubicándose en 20.07 millones, principalmente a consecuencia del
debilitamiento de la demanda.
PRODUCCION Y EXPORTACIONES DE ESTADOS UNIDOS
ALGODON
MILLONES DE PACAS
PRODUCCION
EXPORTACIONES
20
15
10
5
0
1993/94
1994/95
1995/96
1996/97
1997/98
1998/99
1999/00
2000/2001
2001/2002
FUENTE: ASERCA CON DATOS USDA, OCTUBRE 2001.
El consumo interno permaneció sin cambios con respecto al mes anterior, en 8.30
millones de pacas, derivado de la desaceleración de la economía norteamericana.
4
DIRECCIÓN GENERAL DE OPERACIONES FINANCIERAS
En cuanto a las exportaciones, por cuarto mes consecutivo, permanecen en 9
millones de pacas, una de las cifras más altas de los últimos 30 años.
Los inventarios finales se ubicaron en 8.8 millones de pacas, 100 mil pacas por
arriba del mes anterior. Cabe mencionar que para el ciclo 2000/01, USDA ubica
los inventarios finales en 6 millones de pacas, casi 500 mil arriba del pronóstico
anterior.
Ante las difíciles condiciones por las que atraviesa la economía norteamericana
existe la posibilidad de que el consumo doméstico de la fibra para el ciclo 2001/02,
pudiese reducirse a un ni vel cercano a los 7.3 millones de pacas, 500 mil pacas
por debajo de la cifra estimada por USDA para el mes de septiembre, 7.87
millones de pacas. Destaca el hecho de que para el mismo período del ciclo
anterior, el consumo se situó en 9.76 millones, lo cual puede dar una idea de la
magnitud del impacto recesivo que generaron los ataques del 11 de septiembre en
los patrones de consumo estadounidenses, tendencia que se reafirma con la
disminución de 0.4%, que se registró para el tercer trimestre de este año en el PIB
norteamericano.
El pronóstico de una baja adicional en el Índice de Confianza del Consumidor
(indicador del comportamiento de las expectativas de las decisiones de gasto de
los participantes del mercado), el cual registró una disminución de 11.5 puntos de
septiembre a octubre, muy por debajo de las expectativas de 95.6 puntos,
ubicándose en 85.5 puntos, el nivel más bajo desde febrero de 1994; aunado a los
reportes de más cancelaciones de contratos en muchos países asiáticos, a
consecuencia de un inminente y drástico aumento de los costos de embarque y
seguros, (primas de guerra) que tendrían como repercusión una disminución en
las ventas minoristas de textiles y por tanto una situación poco favorable para las
perspectivas del consumo de fibra para los próximos meses.
INDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR
ESTADOS UNIDOS
150
145
140
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
85
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1
80
FUENTE: THE CONFERENCE BOARD, BASE 1985=100.0.
5
DIRECCIÓN GENERAL DE OPERACIONES FINANCIERAS
PERSPECTIVAS DE PRECIOS
No obstante que las cifras sobre producción, inventarios y consumo tuvieron un
efecto neutral en el comportamiento de las cotizaciones, el mercado reflejó la
incertidumbre prevaleciente sobre una recesión mas prolongada, a raíz del inicio
de las acciones militares de Estados Unidos en Afganistán. De igual forma, la
disminución registrada en el consumo de los principales países destinatarios del
algodón norteamericano, repercutirá de manera significativa en detrimento de los
precios internacionales de la fibra.
La debilidad de los precios internacionales, ha tenido un efecto más marcado
sobre las intenciones de siembra en las zonas productoras del cultivo durante el
mes de septiembre, cuando las decisiones de siembra están tradicionalmente
tomadas en la mayoría de los principales países productores de la fibra.
ALGODON
84
CENTAVOS DE DOLAR POR LIBRA
CONTRATO MAS CERCANO
81
78
75
72
69
66
63
60
57
54
51
48
45
42
39
36
33
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FUENTE: ASERCA CON DATOS DE REUTERS AL 7 DE NOVIEMBRE DE 2001.
Un día después de la publicación del último reporte USDA, se estimó que había la
posibilidad de que los factores técnicos dieran soporte al contrato de diciembre,
cuyo rango de fluctuación lo pronosticaba entre 30 y 35 centavos de dólar por
libra.
Sin embargo, en las siguientes semanas, las cotizaciones permanecieron
sumamente presionadas por la continua venta de fondos de inversión, las
favorables condiciones climáticas en el desarrollo de la cosecha, la debilidad en
los factores fundamentales y el retroceso en el índice Cotlook “A” , que se ubicó
entre el 29 de octubre y el 5 de noviembre en su punto más bajo desde 1972,
34.95 centavos de dólar por libra.
De esta forma, el contrato de diciembre se ubicó el 25 de octubre en 28.52
centavos de dólar por libra, nivel mínimo histórico de los últimos treinta
años.
6
DIRECCIÓN GENERAL DE OPERACIONES FINANCIERAS
COTLOOK
INDEX A
CENTAVOS DE DOLAR POR LIBRA
66
64
62
60
58
56
54
52
50
48
46
44
42
40
38
36
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FUENTE: ASERCA CON DATOS DE REUTERS AL 7 DE NOVIEMBRE DE 2001.
Se estima que los precios de la fibra pudiesen haber tocado ya su punto más bajo;
sin embargo, el mercado contempla la posibilidad de que pudiese descender aún
mas, tomando como referencia la cotización de 26.82 centavos registrada en
octubre de 1972.
En los últimos días, las cotizaciones han registrado ligeras perdidas, a
consecuencia principalmente de las ventas de carácter especulativo, ante el temor
de que la recesión en Estados Unidos continúe y los precios de la fibra se sigan
depreciando.
En Nueva York, los futuros de la fibra retrocedieron entre 0.10 y 0.20 centavos a la
apertura de las últimas tres sesiones, principalmente a consecuencia de las
pérdidas registradas en las últimas semanas. No obstante, los factores técnicos
han
motivado un relativo avance en las cotizaciones, que se sostienen
ligeramente por arriba de los niveles que habían registrado en los últimos días.
MERCADO NACIONAL (PRECIOS FÍSICOS)
De acuerdo a la información de nuestra Dirección Regional de Sonora, los precios
más recientes en Baja California, se cotizan en 1,016 pesos (precio en hueso)
antes de su despepite; precio al que venden los productores de esa zona.
En cuanto a la zona de Sonora el precio de compra puede llegar hasta los 1,248
pesos, siempre y cuando sea de la calidad “Strict Middling” (SM) considerada
como la mejor, y los compradores del área de California, EUA, están comprando la
fibra aproximadamente en 34 dólares por quintal, pagando un sobreprecio entre 3
y 4 dólares.
En México, el USDA reporta que en el proceso de cosecha en Baja California
Norte se desarrollo sin contratiempos esta semana, lo que da un total acumulado
a la fecha de 133 mil pacas. En Torreón, 5 mil pacas adicionales han sido
procesadas, acumulándose un total de 40 mil. Para el caso de la producción del
Estado de Chihuahua, aproximadamente 22 mil pacas se encuentran en la fase de
embalaje.
7
DIRECCIÓN GENERAL DE OPERACIONES FINANCIERAS
Cabe mencionar, que en la sesión de hoy (13 de Noviembre del 2001) en el
mercado de futuros de Nueva York, el contrato de diciembre se cotizó en 35.21
centavos de dólares por libra, mientras que el de marzo, se ubicó en 36.89
dólares. El mercado ha sufrido durante las últimas seis semanas una caída record,
registrando los niveles más bajos de los últimos 30 años; Más aún si se toma en
consideración que el índice de Confianza del Consumidor, indicador clave sobre
el comportamiento de la economía norteamericana, registró una disminución de
11.5 puntos de septiembre a octubre, muy por debajo de las expectativas de 95.6
puntos, ubicándose en 85.5, el nivel más bajo desde febrero de 1994. No
obstante, durante esta semana las cotizaciones han presentado ligeros
movimientos de recuperación tendiendo a estabilizarse, a consecuencia de los
factores técnicos por la compra de fondos de inversión y sobretodo las recientes
exportaciones estadounidenses.
BALANCE OFERTA - DEMANDA DE ALGODON EN MEXICO
2500
1980 - 2001
MILES DE PACAS
CONSUMO
2000
IMPORTACIONES
1500
PRODUCCION
1000
500
EXPORTACIONES
INVENTARIO
FINAL
19
80
/8
1
19
81
/82
19
82
/8
3
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83
/84
19
84
/8
5
19
85
/86
19
86
/8
7
19
87
/8
8
19
88
/8
9
19
89
/9
0
19
90
/9
1
19
91
/9
2
19
92
/9
3
19
93
/9
4
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/9
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/97
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0
20 1
01
/2
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2
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FUENTE: ASERCA CON DATOS USDA , NOVIEMBRE 2001.
CONCLUSIONES
Ø Las diferentes gráficas y sus comentarios sobre esta materia prima,
permiten vislumbrar las dimensiones de la desaceleración en la economía
norteamericana.
Ø El significado de las variaciones de precios, la ruptura de los pisos
históricos, así como, los nuevos actores en la economía agrícola mundial;
bosquejan un panorama poco halagüeño de la economía americana vista a
través del lente específico del algodón.
Ø Observar las respuestas de política económica inducidas por la FED y el
Brain Trust, en los precios de algodón pudiera interpretarse como una
acción algo excéntrica; históricamente el comportamiento del mercado de la
fibra va de la mano con el índice de confianza en la sociedad americana.
8
DIRECCIÓN GENERAL DE OPERACIONES FINANCIERAS