2010 septiembre fase general resuelto

SEPTIEMBRE 2010 FASE GENERAL OPCIÓN A
SOLUCIONES DE LOS PROBLEMAS
5.
La empresa CHOLLO presenta la siguiente información contable (en euros):
Clientes 4.444. Acreedores diversos 760. Deudas a largo plazo con entidades de crédito 4.470.
Amortización acumulada de las instalaciones 3.400. Proveedores 1.480. Capital social 25.500.
Bancos c/c 450. Instalaciones 34.000. Resultado del Ejercicio XXX Deudas a corto plazo con
entidades de crédito 3.260.
Se pide:
Empiezo por el apartado b):
b) Presentar el balance de situación, ordenado y agrupado en masas y submasas patrimoniales
(0,75 puntos).
La única posible duda está en los acreedores diversos, que no dicen si son a CP o LP. Siempre que
no lo especifiquen, consideramos que son a CP. Como siempre, la AAIM con signo negativo en el
ANC.
ACTIVO:
A) ACTIVO NO CORRIENTE
Instalaciones
Amortización acumulada
del inmovilizado material
B) ACTIVO CORRIENTE
I. Existencias
II. Realizable
Clientes
4.444
III. Disponible
Bancos
450
30.600
34.000
(3.400)
4.894
0
4.444
450
TOTAL ACTIVO (A + B)
NETO + PASIVO:
A) PATRIMONIO NETO
Capital social
25.500
Resultado
¿?
35.494
¿?
B) PASIVO NO CORRIENTE
Deudas a largo plazo con
entidades de crédito
4.470
4.470
C) PASIVO CORRIENTE
Proveedores
1.480
Acreedores diversos
760
Deudas a corto plazo con
entidades de crédito
3.260
5.500
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A + B
+ C) ¿?
I.E.S. Diego Velázquez. Departamento de Economía.
a)
Determinar la cifra de resultado del ejercicio (0,5 puntos).
Resultado del ejercicio = Total Activo – Capital - Pasivo No Corriente – Pasivo Corriente =
35.494 – 25.500 – 4.470 – 5.500 = 24 €
c)
Calcular el fondo de maniobra (0,5 puntos).
FM = AC – PC = 4.894 – 5.500 = - 606 €
No piden la interpretación, pero podemos explicar que tradicionalmente un FM negativo se
consideraba un mal dato para la empresa, ya que supone que con los activos a CP no hay
suficiente liquidez para pagar los pasivos a CP, y que parte de las inversiones a LP estaría
financiada con exigible a CP, por lo que la empresa tendría problemas para pagar sus deudas.
Vamos, que tendría que vender edificios o maquinaria para pagar sus deudas a CP. Pero,
depende del tipo de empresa de que se trate y sus ratios ideales, y en concreto, si es una
empresa comercial con un PMMF negativo, se puede asocia a una eficaz gestión de inventarios
(JIT), de cobro a clientes y pago a proveedores.
d)
Comentar la situación financiera de la empresa CHOLLO (equilibrio financiero) (0,25
puntos).
Siempre que no nos den datos sobre los ratios y el PMMF, se dice que la empresa se encuentra
en situación de desequilibrio financiero a corto plazo. En los libros de texto lo siguen llamando
Suspensión de Pagos, aunque jurídicamente esta figura desapareció con la ley concursal de
2003.
6.
Se dispone de la siguiente información acerca de la estructura de costes de una
empresa fabricante de televisores: los costes fijos mensuales que tiene que asumir ascienden a
90.000 euros, mientras que el coste variable de producir un televisor es de 1.500 euros. Por su
parte, el precio de venta de cada televisor es de 4.000 euros. Se desea conocer:
a)
El punto muerto o umbral de rentabilidad (1 punto).
𝑄∗ =
𝐶𝐹
90.000
90.000
=
=
= 36 𝑡𝑒𝑙𝑒𝑣𝑖𝑠𝑜𝑟𝑒𝑠
𝑝 − 𝑐𝑣𝑢
4.000 − 1.500
2.500
b) El punto muerto o umbral de rentabilidad, si el coste variable unitario pasase a ser de 1.000
euros (0,5 puntos).
𝑄∗ =
𝐶𝐹
90.000
90.000
=
=
= 30 𝑡𝑒𝑙𝑒𝑣𝑖𝑠𝑜𝑟𝑒𝑠
𝑝 − 𝑐𝑣𝑢
4.000 − 1.000
3.000
b)
La interpretación económica de los resultados obtenidos en los apartados anteriores (0,5
puntos).
Dado que el punto muerto representa el volumen de producción a partir del cual la empresa
empieza a obtener beneficios, es lógico que si es capaz de producir cada televisor con un menor
coste, empiece a obtener beneficios antes, o sea, produciendo menos televisores.
I.E.S. Diego Velázquez. Departamento de Economía.
SEPTIEMBRE 2010 FASE GENERAL OPCIÓN B
SOLUCIONES A LOS PROBLEMAS
5- Una empresa dedicada a comercialización de muebles de oficina se propone mejorar
su ciclo de explotación disminuyendo el periodo medio de maduración. Al final del
ejercicio económico la empresa nos presenta los siguientes datos:
Saldo medio de clientes
12.000€
Saldo medio de proveedores
18.000€
Coste de las compras anuales
50.000€
Ventas a crédito
200.000€
Compras a crédito
84.000€
Saldo medio de almacén
22.200€
Año comercial
360 días
Con la información anterior:
a)
Calcule el número de días que tarda en cobrar a los clientes (0,5 puntos).
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
200.000
=
= 16, 6 𝑟𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠/𝑎ñ𝑜
𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠
12.000
𝑃𝑀𝐶𝑜𝑏𝑟𝑜 =
b)
360
360
=
= 21,6 𝑑í𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐶𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 16, 6
Calcule el número de días que tarda en pagar a los proveedores (0,5 puntos).
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 =
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
84.000
=
𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠
18.000
= 4, 6 𝑟𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠/𝑎ñ𝑜
𝑃𝑀𝑃𝑎𝑔𝑜 =
360
360
=
= 77,15 𝑑í𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑃𝑟𝑜𝑣𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 4, 6
c)
Calcule el número de días que permanecen las existencias en su almacén (0,5
puntos).
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑙𝑚𝑎𝑐é𝑛 =
𝑃𝑀𝐴𝑙𝑚𝑎𝑐 é𝑛 =
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠
50.000
=
= 2,25 𝑟𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠/𝑎ñ𝑜
𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑙𝑚𝑎𝑐é𝑛
22.200
360
360
=
= 160 𝑑í𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐴𝑙𝑚𝑎𝑐é𝑛 2,25
I.E.S. Diego Velázquez. Departamento de Economía.
d)
Calcule y defina el concepto de periodo medio de maduración financiero (0,5
puntos).
Es el tiempo que generalmente la empresa tarda en recuperar el dinero que ha invertido
en comprar materiales para la producción. Es el nº de días que la empresa se debe
financiar. Se calcula de la siguiente forma:
𝑃𝑀𝑀𝐹 = 𝑃𝑀𝐴𝑝𝑟𝑜𝑣𝑖𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑚𝑖𝑒
𝑛𝑡𝑜
+ 𝑃𝑀𝐹𝑎𝑏𝑟𝑖𝑐𝑎𝑐𝑖 ó𝑛 + 𝑃𝑀𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎 + 𝑃𝑀𝐶𝑜𝑏𝑟𝑜 − 𝑃𝑀𝑃𝑎𝑔𝑜
En este caso, al ser una empresa comercial, el periodo medio de aprovisionamiento y
venta coinciden, y no hay PM fabricación, por lo que:
𝑃𝑀𝑀𝐹 = 21,6 + 77,15 − 160 = −61,25
6- La empresa JV desea llevar a cabo un nuevo proyecto de inversión valorado en
600.000 euros. El proyecto tiene una duración de dos años y los flujos de caja que
espera obtener por la realización del proyecto son de 250.000 euros el primer año y de
400.000 euros el segundo año. Si el coste del dinero es del 6 % anual:
a)
Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de esta inversión y razone si recomendaría a
la empresa aceptar el proyecto (1 punto).
𝑉𝐴𝑁 = −𝐷0 +
𝐹1
𝐹2
250.000 400.000
+
= −600.000 +
+
2
1+𝑖
1+𝑖
1,06
1,06 2
= −600.000 + 235.849,05 + 355.998,57 = −8.152,37 €
Como el Valor Actual es negativo, significa que la suma actualizada de todas las
entradas que provoca la inversión, valoradas en el momento inicial, es inferior a los
600.000 € que va a invertir, por lo que la inversión no debe levarse a cabo.
b)
Calcule la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) de esta inversión (1 punto).
𝐹1
𝐹2
𝑇𝐼𝑅 = −𝐷0 +
+
=0
(1 + 𝑟)
1+𝑟 2
Haciendo (1+r) =t:
250.000 400.000
−600.000 +
+
=0
𝑡
𝑡2
Y sacando mínimo común divisor:
−6𝑡 2 + 2,5𝑡 + 4 = 0
Resolviendo la ecuación de 2º grado, obtengo dos soluciones:
t=-0,63: la solución negativa se descarta.
t=1, 0508 → (1+r) = 1, 0508 → r=1, 0508 -1 = 0, 0508
Para calcular el % de tipo de interés que aporta la inversión, multiplico x 100 y obtengo:
TIR= 5,08 %.
Como es inferior a la tasa de interés del mercado (6%), la inversión no se llevará a
cabo.
I.E.S. Diego Velázquez. Departamento de Economía.