lan airlines reporta estadísticas operacionales de abril 2009

LATAM AIRLINES REPORTA UNA GANANCIA OPERACIONAL DE US$ 15
MILLONES PARA EL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2014
Santiago, Chile, 12 de agosto de 2014 – LATAM Airlines Group S.A. (NYSE: LFL; IPSA: LAN; BOVESPA: LATM33), aerolínea
líder en América Latina, anuncia hoy sus resultados financieros consolidados para el segundo trimestre finalizado el 30 de
junio de 2014. “LATAM” o “Compañía” se refiere a la entidad consolidada, incluyendo aerolíneas de transporte de pasajeros
y cargas en América Latina. Todos estos valores se presentan de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad
(International Financial Reporting Standards – IFRS) en dólares estadounidenses. La tasa de cambio promedio entre el
Real y el Dólar en el trimestre fue R$ 2,23/US$ 1,00.
DESTACADOS

LATAM Airlines registró una ganancia operacional de US$ 15,4 millones, con un margen operacional
de 0,5% para el segundo trimestre de 2014, representando una disminución de 0,8 p.p. en
comparación con el segundo trimestre de 2013. Los resultados de este trimestre fueron afectados
negativamente por la reducción de la demanda de pasajeros y carga durante la Copa Mundial de
Futbol de la FIFA, y por la débil temporada de semillas en el negocio de carga.

La Compañía fue altamente exitosa manejando las extremadamente complejas operaciones durante
la Copa Mundial en Brasil. Estamos muy satisfechos con nuestro desempeño durante este desafiante
período, en el cual transportamos alrededor de 3 millones pasajeros en el mercado doméstico, con
más de 1.100 vuelos domésticos e internacionales, manteniendo un excelente estándar de servicio
para nuestros clientes, lo que resultó en una puntualidad de 95%.

Anticipando la Copa Mundial de Futbol, TAM redujo la capacidad en 5,1% en el mes de junio, mes en
que el evento comenzó. Esto nos permitió operar con altos factores de ocupación durante un mes en
el cual el tráfico disminuyó en 5,2% comparado con el mismo periodo del 2013. La reducción en
capacidad fue resultado de una reducción en el segmento corporativo debido a los 12 feriados en
Brasil, además de la contracción en la demanda de turismo internacional y doméstica durante las
vacaciones de invierno, usualmente un período de alta demanda estacional. Estimamos que el
impacto del Mundial de Futbol en el margen operacional de LATAM – tanto en operaciones
domésticas en Brasil como internacionales- fue de aproximadamente US$ 140 a US$160 millones en
los meses de junio y julio, de los cuales alrededor de US$ 30 millones impactaron el mes de junio,
con un impacto mayor durante el mes de julio.
“Las significativas inversiones en infraestructura que fueron realizadas en Brasil previas al Mundial de
Futbol, especialmente la inversión en aeropuertos, tendrán un impacto positivo y de largo plazo para
la industria aérea de Brasil”, dijo Enrique Cueto, CEO de LATAM Airlines Group. “El movimiento de
las operaciones de TAM al Terminal 3 del Aeropuerto de Guarulhos y al Terminal 2 del Aeropuerto de
Brasilia nos permitirá continuar desarrollando la conectividad a través de nuestros hubs, y mejorando
nuestra puntualidad.”

LATAM continúa racionalizando la oferta en las operaciones de carga y pasajeros con reducciones de
1,5% y 7,5% respectivamente en el segundo trimestre de 2014. El factor de ocupación de pasajeros
continúa aumentando en todos los mercados, alcanzando niveles récord de 82,4% en el segundo
trimestre de 2014, y resultando en incrementos en el RASK.

Durante el segundo trimestre de 2014, LATAM ajustó el tipo de cambio de su caja en Bolívares en
Venezuela al tipo de cambio “SICAD I”, reconociendo un cargo no-recurrente y no operacional por
US$ 56,3 millones. De manera de poder continuar operando en Venezuela, la Compañía ha ajustado
el número de frecuencias a partir del primer trimestre de 2014, con una caída de 44% en ASK en el
segundo trimestre de 2014 comparado con el mismo período de 2013.

El Grupo LATAM Airlines registró una pérdida neta de US$ 58,9 millones, comparado a una pérdida
neta de US$ 329,8 millones en el mismo periodo de 2013.

La Compañía ha reestructurado su balance de manera exitosa, con lo cual tiene una sólida posición
financiera, habiendo reducido en US$ 1,8 billones su deuda neta en los últimos doce meses.
Adicionalmente LATAM ha continuado reduciendo su exposición al balance patrimonial de TAM al real
brasilero desde US$ 2,0 billones el 31 de diciembre de 2013 a US$ 1,0 billón al 30 de junio de 2014 y
espera reducir aún más esa exposición, a cerca de US$ 0,5 billones hacia septiembre de 2014.

Las aerolíneas LAN y TAM, miembros del Grupo LATAM Airlines, fueron reconocidas como las
“Mejores Aerolíneas en Sudamérica” en primer y segundo lugar respectivamente, por SkyTrax World
Airlines Awards. Este premio es considerado como un barómetro global de la satisfacción del cliente,
debido a que se construye exclusivamente en base a la opinión del pasajero. Estamos muy orgullosos
de que nuevamente LAN y TAM sean reconocidas como las mejores aerolíneas de nuestra región.
COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN ACERCA DE LOS RESULTADOS DEL SEGUNDO
TRIMESTRE DE 2014
“En un contexto en donde una mayor competencia y
un escenario macroeconómico más débil en
Sudamérica han puesto una presión significativa en la industria, LATAM es la aerolínea mejor posicionada
para sobrellevar estas deterioradas condiciones” dijo Enrique Cueto, Vicepresidente Ejecutivo de LATAM.
“Nuestra compañía tiene una mayor flexibilidad y una gran experiencia en reaccionar con rapidez de manera
de adaptar nuestro negocio a los desafíos económicos. Mantendremos nuestro compromiso con lograr una
rentabilidad sostenible y retornos superiores, enfocándonos en disciplina de costos, reestructurando nuestra
flota y desarrollando nuestra red.”
A pesar de un escenario macroeconómico más débil en Latinoamérica y un entorno muy competitivo en las
operaciones de pasajeros y carga, nuestro sólido modelo de negocios nos permitió alcanzar un resultado
operacional positivo para este trimestre. La Compañía continua fortaleciendo sus operaciones y entregando
un excelente servicio al cliente, mientras continuamos desarrollando la aerolínea líder de la región.
Durante el segundo trimestre de 2014, LATAM Airlines Group continúa racionalizando capacidad en nuestros
distintos mercados. Esto ya ha resultado en aumento en ingresos unitario (RASK), los cuales son
compensados en parte por costos unitarios más altos, mientras adaptamos nuestra estructura de costos a
una operación menor. Por esto, la Compañía ha desarrollado un mayor enfoque en costos, en donde estamos
evaluando diversas iniciativas de costos y eficiencia.
En este sentido, una de las iniciativas de eficiencia más importantes que estamos llevando a cabo es la
reestructuración de nuestro plan de flota, donde estamos retirando treinta y nueve aeronaves en un período
de dos años –principalmente modelos menos eficientes-, y asignando las aeronaves más adecuadas para
cada uno de nuestros mercados. Al 30 de junio de 2014, nuestro plan de reestructuración va por buen
camino, habiendo ya devuelto los cinco Boeing 737 de nuestra flota, además de siete Airbus A330, dos Dash
Q-400, una aeronave Airbus A340 y un carguero Boeing 767. Las llegadas de aviones se han caracterizado
por ser de modelos más nuevos y eficientes, como los Airbus A321, de los cuales recibimos cuatro aeronaves
en el segundo trimestre del año, y Boeing 787, de los cuales recibimos nuestro sexto avión en el mes de
junio. Las aeronaves recibidas representan ahorros de más de 10% en costos unitarios comparado con los
modelos actuales, siendo crucial tender hacia estas nuevas tecnologías.
Asimismo, a partir de agosto, cinco de las rutas actuales de la Compañía comenzarán gradualmente a ser
operadas por la aeronave Boeing 787. El cambio en el producto modernizará los servicios desde Santiago de
Chile hacia Miami, Punta Cana (República Dominicana), Cancún, Ciudad de México y Sao Paulo Guarulhos
(Brasil). Además de anunciar que el Boeing 787 servirá a cinco destinos adicionales en la red de LAN, la
Compañía también planea reinsertar el avión en los vuelos hacia y desde Los Angeles.
Adicionalmente, para continuar entregando a nuestros pasajeros un mejor producto en las rutas
internacionales y mientras esperamos la llegada de los aviones Airbus A350 –el primero que se espera
arribe en Diciembre de 2015- estamos en proceso de reconfigurar las cabinas de los Boeing 777 de TAM,
para incluir en la Clase Ejecutiva asientos con reclinación horizontal de 180 grados y otorgar a nuestros
clientes corporativos un producto más atractivo en las rutas a Estados Unidos. La reconfiguración de las
aeronaves comenzará en agosto 2014 y esperamos tener a las primeras aeronaves con las nuevas cabinas
operando en noviembre 2014.
Este trimestre estuvo marcado por el inicio de la Copa Mundial de Futbol que tuvo lugar por segunda vez en
Brasil, durante los meses de junio y julio de 2014. Este evento se realizó en 12 ciudades sede, por lo que
dependió bastante del transporte aéreo e implicó una operación compleja durante el período producto de la
gran cantidad de pasajeros que viajaron a estas ciudades en fechas específicas. Para responder de mejor
manera a nuestros clientes durante el Mundial de Futbol, la Compañía preparó un plan de contingencia, que
comprendía aviones de respaldo, más de 1.100 vuelos adicionales (domésticos e internacionales),
reforzamiento de empleados, y capacitaciones especiales para ellos, entre otras medidas. Estamos muy
conformes al ver que todas las medidas implementadas resultaron en una operación exitosa, donde
transportamos a casi 3 millones de pasajeros, con un factor de ocupación de 80,5%, y mantuvimos nuestros
estándares de servicio superiores, alcanzando una puntualidad de 95%. La infraestructura y servicios
alcanzaron una tasa de aprobación de más de 80%, de acuerdo a una encuesta llevada a cabo por el
Ministerio de Turismo de Brasil en conjunto con la Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (FIPE). A
pesar del impacto negativo que tuvo este evento en nuestros resultados, debido al impacto en la demanda
corporativa y de turismo, desde, hacia y a través Brasil, especialmente durante el mes estacionalmente
fuerte de julio, estamos muy satisfechos de haber cumplido con nuestro enfoque en nuestros clientes
durante este evento global y de tanta visibilidad.
Un beneficio muy positivo y de largo plazo del Mundial de Futbol es que trajo inversiones significativas en
infraestructura en Brasil, específicamente aeropuertos, incluyendo el aeropuerto de Guarulhos en Sao Paulo,
en donde estamos construyendo nuestro principal hub para nuestras operaciones regionales y de largo
alcance. El nuevo Terminal 3 de este aeropuerto, con capacidad para 12 millones de pasajeros adicionales y
modernas instalaciones, fue inaugurado en junio antes del inicio del Mundial de Futbol, y la Compañía espera
mover todas sus operaciones internacionales a ese terminal en septiembre de 2014. Al realizarse el cambio,
se harán también efectivos nuestros nuevos itinerarios, con lo que seremos capaces de ofrecer un mejor
producto para el pasajero corporativo, con conexiones de entre 1,5 y 2 horas comparado con las 4 a 5 horas
de espera que tenemos actualmente en los vuelos conectando a través de Guarulhos. Este cambio será un
avance muy importante en nuestras operaciones internacionales.
Los ingresos totales en el segundo trimestre de 2014 fueron de US$ 3.047,7 millones, comparados a
ingresos de US$ 3.098,9 millones en el mismo periodo de 2013. La reducción de 1,7% fue resultado de la
caída del 12,7% en los ingresos de carga, parcialmente compensada por el aumento de 0,3% en los ingresos
de pasajeros y 2,8% en otros ingresos. Estas variaciones incluyen el impacto negativo de la depreciación
promedio de 7,9% del real con respecto al dólar durante el segundo trimestre de 2014 en comparación al
mismo periodo del año anterior, sobre los ingresos registrados en reales. En el segundo trimestre de 2014,
los ingresos de pasajeros y carga representaron el 82,9% y el 13,9% de los ingresos totales,
respectivamente.
Los ingresos de pasajeros registraron un aumento de 0,3% en el trimestre, a pesar de la reducción de
1,5% en capacidad, como resultado principalmente del aumento de 2,6% en el tráfico de pasajeros,
parcialmente compensado por la reducción de 2.3% en los yields. La capacidad medida en ASKs decreció
debido a la racionalización en la operación internacional y las operaciones domésticas en Brasil, continuando
con la tendencia vista en los trimestres anteriores; y por los ajustes de capacidad realizados durante junio
antes del inicio de la Copa Mundial de Futbol en Brasil. El factor de ocupación alcanzó un sano 82,4% en el
trimestre, aumentando 3,3 p.p. comparado con el trimestre anterior. El ingreso total por ASK (RASK) registró
un aumento del 1,8% en comparación al segundo trimestre de 2013.
La tabla a continuación presenta los ingresos por ASK de las principales unidades de negocio de pasajeros de
LATAM.
RASK
(US cents)
2014
% Variación
Unidad de negocio
Mercados domésticos SSC
Doméstico Brasil
Internacional
Total
8,9
9,1
7,6
8,2
-3,9%
2.9%*
1,1%
1,8%
ASK
F.O.
2014
% Variación
2014
4.750
10.283
15.928
30.961
0,6%
-2,5%
-1,4%
-1,5%
77,1%
80,6%
85,2%
82,4%
% Variación
2,3
2,9
3,9
3,3
pp
pp
pp
pp
*El ingreso unitario (RASK) aumentó 12,9% medido en reales brasileros.
Nota: los ingresos incluyen ingresos de pasajes, intermediación, tarifas de exceso de equipaje, ingresos del programa de
fidelidad y otros ingresos.
Durante el segundo trimestre de 2014, las operaciones domésticas de la Compañía en los países de habla
hispana (SSC, que incluye Chile, Perú, Argentina, Colombia y Ecuador) crecieron a un menor ritmo que el
observado en los trimestres anteriores, con un aumento del 3,6% en el tráfico de pasajeros, mientras que la
capacidad de pasajeros medida en ASKs aumentó un leve 0,6%. Esto llevó a un factor de ocupación de
77,1%, lo que representa un aumento de 2,3 p.p. en comparación al trimestre del año anterior. No obstante,
la presión sobre los yields en operaciones domésticas continúa, debido a crecimientos más lentos en alguno
de nuestros mercados, especialmente Chile, y a la depreciación de las monedas locales: 14,4% del peso
chileno y 53,8% del peso argentino, especialmente. Esto ha resultado en una reducción del 3,9% en los
ingresos por ASK en comparación al segundo trimestre de 2013.
En las operaciones domésticas en Brasil, TAM redujo su capacidad medida en ASKs un 2,5% durante el
trimestre en comparación con el mismo periodo del año anterior. La reducción en capacidad fue resultado del
decrecimiento de 5,1% en ASKs en el doméstico de Brasil durante el junio, mes donde se inició el Mundial de
Futbol, afectando la demanda en ciertas rutas como habíamos previamente anticipado. A pesar de la
reducción en capacidad, TAM fue capaz de estimular el tráfico de pasajeros medido en RPK en 1,0% durante
el trimestre, permitiendo una nueva mejora en el factor de ocupación el cual fue de 80,6%, lo que
representa un aumento de 2,9 p.p. en comparación con el ya alto nivel que tuvimos en el mismo periodo de
2013. La Copa Mundial de Futbol generó presiones en los yields, debido principalmente a la muy baja
demanda del mercado corporativo durante el evento. No obstante, los yields en real brasileros continúan
aumentando en comparación con el segundo trimestre de 2013. Como resultado, hemos sido capaces de
continuar aumentando del ingreso unitario (RASK) en 12,9% en reales brasileros, comparado con el mismo
período del año anterior. De esta forma, en conjunto con las continuas medidas de aumento de eficiencia en
este mercado, hemos observado mejoras substanciales en los resultados financieros de las operaciones
domésticas en Brasil. Adicionalmente, continuamos liderando el segmento corporativo, con una participación
de 33,7% en los seis meses terminados el 30 de junio.
En el segundo trimestre de 2014, el Grupo LATAM Airlines siguió racionalizando la oferta de pasajeros en
vuelos internacionales, como respuesta a un entorno competitivo desafiante y al bajo crecimiento de los
mercados europeos. La capacidad medida en ASK en vuelos internacionales disminuyó en 1,4% en el
trimestre, mientras que el tráfico de pasajeros aumentó en 3,4%, resultando en un sano factor de ocupación
de 85,2%, aumentando 3,9 p.p. comparado al segundo trimestre de 2013. Los yields continúan bajo presión,
resultado del aumento de la competencia por parte de operadoras internacionales volando hacia Sudamérica
– especialmente desde EE.UU.-, de la reducción en la demanda internacional de pasajeros en Argentina,
reflejando la depreciación del peso argentino, así como de la reducción de la demanda corporativa en junio
por el Mundial de Futbol. No obstante, los ingresos unitarios (RASK) aumentaron un 1,1% comparado con el
segundo trimestre de 2013.
Los ingresos de carga disminuyeron un 12,7% el segundo trimestre de 2014, reflejando la reducción de
7,5% en la capacidad de carga y de 5,5% en los ingresos unitarios (RATK), principalmente por una caída de
6,9% en los yields, mientras la demanda por carga continúa lenta y persisten las presiones competitivas de
operadores regionales e internacionales. El impacto más significativo que afectó al negocio de carga durante
el segundo trimestre de 2014 fue una débil temporada de semillas, lo cual implicó una caída de alrededor de
70% en las toneladas de semillas transportadas en abril 2014 comparado a abril 2013, y US$ 18 millones en
menores ingresos durante el período.
La Compañía mantiene un enfoque racional y disciplinado hacia la utilización de la capacidad de aeronaves
cargueras, mientras se concentra en maximizar la utilización de la capacidad de carga da su flota de
aeronaves de pasajeros (belly capacity). La reducción en la capacidad de carga fue producto en parte de la
devolución de un avión Boeing 767 carguero en el primer trimestre de 2014. Como resultado, el factor de
ocupación de carga aumentó 0,9 puntos porcentuales comparado con el segundo trimestre de 2013,
alcanzando 59.5% en el segundo trimestre.
Otros ingresos aumentaron en 2,8%, totalizando US$ 94,8 millones en el segundo trimestre de 2014. Este
resultado fue producto, principalmente, de los mayores ingresos aportados por Multiplus por puntos caducos
y canjes de otros productos que no son pasajes.
Los costos operacionales totalizaron US$ 3.032,4 millones el segundo trimestre del año, presentando una
reducción de 0,9% en comparación con los costos operacionales del segundo trimestre de 2013. Los costos
fueron impactados negativamente por el aumento de 5,4% en el precio promedio pagado por galón de
combustible (incluyendo cobertura) resultando en un aumento de 3,5% del costo por ASK equivalente
(incluyendo gastos financieros netos). Excluyendo combustible, el costo por ASK equivalente aumentó en
3,3%, explicado por la reducción del 3,8% en la capacidad total medida en ASKs equivalentes, por la
racionalización de capacidad en las operaciones internacionales, operaciones domésticas en Brasil y
operaciones de carga. Ciertas líneas de costos denominadas en monedas locales estuvieron impactadas
positivamente por la depreciación de 7,9% del real brasilero durante el trimestre. Los principales factores
que contribuyeron a las variaciones de los costos operativos fueron:

Las remuneraciones disminuyeron en 3,7%, impulsadas por la reducción de 0.9% en la dotación
promedio del trimestre, y el impacto de la depreciación del real brasilero y el peso chileno sobre las
remuneraciones registradas en esas monedas.








El gasto en combustible no tuvo variación, dado a que la reducción de 5,2% en el consumo de
combustible -producto de la caída de 3,8% en la capacidad, medida en ASK equivalentes y una flota cada
vez más eficiente- fue compensada por el aumento de 5,2% en el precio promedio del combustible
(excluyendo cobertura). Adicionalmente, la Compañía reconoció una pérdida de US$ 1,2 millones por
cobertura de combustible, en comparación con una ganancia por cobertura de combustible de US$ 0,6
millones en el segundo trimestre de 2013, y un cargo de US$ 6,3 millones relacionado con
compensaciones de contrato de coberturas de tipo de cambio.
Las comisiones pagadas a agentes registraron un aumento de 15,5%, debido a mayores pagos de
incentivos en LAN y TAM en Brasil.
La depreciación y amortización disminuyó en 1,4%, explicado por el sale & leaseback de 11
aeronaves los últimos 12 meses, parcialmente compensada por la incorporación de 12 aeronaves bajo la
modalidad de arrendamiento financiero en el mismo periodo.
Otros arriendos y tasas de aterrizaje disminuyeron en 0,2%, debido principalmente a menores tasas
de handling, parcialmente compensado por mayores tasas aeronáuticas.
Los servicios a pasajeros disminuyeron en 14,9%, a pesar del aumento del 1,5% en el número de
pasajeros transportados, como resultado, principalmente, de un menor costo en servicio a bordo y
menores compensaciones.
El arriendo de aeronaves aumentó en 43,7%, debido principalmente a la operación de sale &
leaseback de 10 aeronaves Airbus A330 en junio 2013. A pesar de que la Compañía tiene una menor
flota fuera de balance, las nuevas aeronaves bajo arrendamiento operativo incluyen aviones más grandes
y más caros (ej. Boeing 787), mientras las aeronaves devueltas fueron principalmente modelos viejos y
pequeños (ej. Airbus A319, Boeing 737, Dash Q400).
Los gastos con mantenimiento decrecieron en 21,9%, debido a nuestras iniciativas de renovación de
flota y menor operación.
Reducción del 3,1% en otros gastos operacionales, en especial por menores gastos de marketing y
ventas.
Resultados no operacionales



Los ingresos financieros disminuyeron de US$ 9,9 millones en el segundo trimestre de 2013 a US$
25,7 millones en el mismo periodo de 2014, resultado principalmente de la mayor caja durante el
trimestre y una mayor rentabilidad, resultando de un diferente mix de moneda y mayores tasas de
inversión.
Los gastos financieros decrecieron de US$ 116,3 millones en el segundo trimestre de 2013 a US$
113,0 millones en el mismo periodo de 2014, debido principalmente a una menor deuda, parcialmente
compensado por mayores tasas promedios resultando de un perfil de deuda diferente, que incluye el
bono securitizado emitido en Noviembre de 2013.
En Otros ingresos (gastos), la Compañía registró una ganancia de US$ 33,5 millones en el trimestre,
en comparación a una pérdida de US$ 386,6 millones en el segundo trimestre de 2013, principalmente
impactada positivamente por la apreciación de 2,7% del real brasileño entre el 1 de abril y 30 de junio
de 2014, por US$103,5 millones. Esto fue parcialmente compensado por un reconocimiento no
recurrente de US$ 56.3 millones relacionado al cambio de tasa realizado por la Compañía de su caja en
Venezuela. Otros ingresos (gastos) del segundo trimestre del 2013 incluyen una pérdida por tipo de
cambio de $361 millones resultando de una depreciación de 10,4% del real brasileño entre 1 de abril y
30 de junio de 2013.
FINANCIAMIENTO Y LIQUIDEZ
La Compañía ha reestructurado de forma exitosa su balance patrimonial, mejorando significativamente los
ratios de apalancamiento y liquidez. Al 30 de junio 2014, nuestro ratio de apalancamiento (medido como
deuda neta ajustada/EBITDAR) es 5,0x y nuestra posición de caja es de aproximadamente 13,1% de los
ingresos de los últimos doce meses. Nuestra meta para el largo plazo es la de llegar a un ratio de
apalancamiento de 3,5 a 4,0x y mantener el índice de liquidez entorno a un 15%.
Al final del segundo trimestre de 2014, LATAM registró US$ 1.696,0 millones en efectivo y equivalentes a
efectivo, que incluyen determinadas inversiones de alta liquidez contabilizadas como “otros activos
financieros de corto plazo”. Además, al 30 de junio de 2014, la Compañía registró depósitos con fabricantes
de aeronaves (pre-delivery payments) por el valor de US$ 858 millones, de los cuales US$ 610 millones
fueron financiados directamente por LATAM. Adicionalmente, en junio de 2014, el Grupo LATAM Airlines tenía
US$ 210 millones en líneas de crédito comprometidas con bancos chilenos e internacionales.
En el segundo trimestre de 2014, la Compañía siguió reduciendo sus obligaciones de deuda de corto plazo.
Durante el mes de julio, el Grupo LATAM Airlines aceptó la propuesta del Gobierno de Venezuela que hace
referencia a la repatriación de los fondos equivalentes a la deuda total por el año fiscal 2013, de todas las
aerolíneas que componen el grupo. El total de la deuda pendiente es de aproximadamente VEF$ 930
millones, la cual será devuelta a través de un plan de pagos propuesto por el Gobierno de Venezuela. Esta
caja estaba reconocida en nuestro balance al tipo de cambio CADIVI (VEF/US =6.3), pero el acuerdo
considera el tipo de cambio SICAD 1, por lo que durante el segundo trimestre de 2014 hemos reconocido y
contabilizado un costo no recurrente no operacional relacionado con el cambio de tasa de nuestra caja por
US$ 56.3 millones.
Uno de los objetivos del Grupo LATAM Airlines es reducir la volatilidad de los resultados financieros y flujo de
efectivo resultante de factores externos, tales como oscilaciones de cambio y precio de combustibles. Con el
objetivo de minimizar el impacto de variaciones de cambio resultante de la descompensación del balance
patrimonial de TAM entre activos registrados en reales y pasivos registrados en dólares estadounidenses,
LATAM está en proceso de transferir las aeronaves TAM y la deuda relacionada al balance de LATAM, cuya
moneda funcional es el dólar. Al 30 de junio de 2013, LATAM ya ha reducido la exposición del balance
patrimonial de TAM al real a US$ 1,0 millones y espera reducir aún más esa exposición, a cerca de US$ 0,5
millones hacia septiembre de 2014.
La volatilidad causada por las variaciones del cambio sobre los flujos de efectivo de TAM debe minimizarse
parcialmente a lo largo del tiempo como resultado de la cobertura natural ofrecida por la naturaleza
diversificada de los flujos de efectivo del Grupo LATAM Airlines. Además, la Compañía tiene un programa de
cobertura que tiene como objetivo minimizar en forma parcial el impacto de las variaciones de la tasa de
cambio sobre la exposición neta de los flujos de efectivo de TAM en reales. La Compañía tiene cobertura
contratada para la mayor parte de su exposición neta total en reales estimada a través de swaps de cambio
por un promedio de R$ 2,37/US$ 1,00 para el balance de 2014.
Con relación a la exposición al precio del combustible, el Grupo LATAM Airlines define todas las actividades
de cobertura. La Compañía intenta compensar el impacto de las variaciones en los precios de combustible a
través de transferencias, tanto en las operaciones de pasajeros como en las de carga. LATAM cuenta con
coberturas para aproximadamente el 44% de su consumo estimado de combustible para el tercer trimestre
de 2014, el 45% de su consumo medio estimado de combustible para el cuarto trimestre de 2014 y el 10%
del consumo estimado para el primer trimestre de 2015. La estrategia de cobertura de combustibles de la
Compañía consiste en una combinación de operaciones collar, swaps y opciones de compra (call options)
para Brent y Jet Fuel.
PLAN DE FLOTA LATAM
Durante el segundo trimestre de 2014, LATAM recibió 4 Airbus A321, 1 Airbus A320 y 1 aeronave Boeing
787. La Compañía devolvió también 4 aeronaves Airbus A320, 3 aeronaves Boeing 737, 7 aeronaves Airbus
A330, 2 aeronaves Boeing 767 y 1 aeronave Dash Q400.
En línea con el plan de reestructuración de flota de la Compañía, en el año 2014 esperamos retirar
gradualmente las demás aeronaves B737, Q400 y A340-500, además de devolver una de las tres aeronaves
A340-300 restantes y siete de las veinte aeronaves A330.
Después del proceso de reestructuración, la Compañía no tendrá ninguna aeronave turbohélice operando en
Colombia y reducirá también el número de modelos operando vuelos de larga distancia, pasando a utilizar los
modelos Boeing 767, Boeing 777, Boeing 787 y Airbus A350 (a ser recibido a principios del cuarto trimestre
de 2015).
La tabla a continuación presenta el actual plan de flota proyectado de LATAM y los compromisos financieros
asociados:
Al final del año
2013
2014
2015
7
3
5
54
160
0
10
20
43
6
0
10
5
323
7
0
0
51
159
0
21
13
38
3
0
10
10
312
2
0
0
48
156
0
36
4
38
0
1
10
17
312
4
12
16
4
11
15
4
10
14
TOTAL FLOTA
339
327
326
Inversión Total Flota (US$ millones)
1.953
1.199
1.894
FLOTA PASAJEROS
Dash 8-200
Dash 8-Q400
Boeing 737-700
Airbus A319-100
Airbus A320-200
Airbus A320 Neo
Airbus A321-200
Airbus A330-200
Boeing 767-300
Airbus A340-300/500
Airbus A350-900
Boeing 777-300 ER
Boeing 787-8/-9
TOTAL
FLOTA CARGUERA
Boeing 777-200F
Boeing 767-300F
GUIDANCE
La compañía revisó las proyecciones operacionales para el año 2014 y bajó las perspectivas de margen
operacional a un aproximado entre 4% y 5% desde una perspectiva previa de 6% y 8%. La principal razón
de esta revisión a la baja es el impacto negativo de la Copa Mundial de Fútbol, como también un escenario
macroeconómico más débil en Latinoamérica, incluyendo tendencias de crecimiento del PIB más lentas a las
esperadas y monedas más débiles en varios países. LATAM Airlines Group ha respondido a este difícil entorno
reduciendo crecimiento de capacidad en la mayoría de los mercados, sobre todo en rutas nacionales en los
países de habla hispana.
LATAM espera que el decrecimiento total de la capacidad de pasajeros medida en ASK sea entre 2% y 0%
para el año 2014. La Compañía espera una pequeña reducción de la capacidad internacional de pasajeros de
entre 3% y 1% el 2014. La capacidad de TAM en el negocio doméstico espera un decrecimiento entre 2% y
0%. La capacidad de pasajeros en países de habla hispana registraría ahora un aumento entre 3% y 5%
durante 2014.
Respecto a las operaciones de carga, LATAM espera una reducción de ATK entre 5% y 3% el 2014, debido a
la racionalización de las operaciones de carga.
Estas variaciones asumen una tasa de cambio de aproximadamente R$ 2,34/US$ 1,00 y precio del barril de
Jet Fuel de US$ 120 el 2014.
2014 - 2013
Crecimiento ASKs (Pasajeros)
Total
Internacional (largo alcance y regional)
Doméstico Brasil
Doméstico Países Habla Hispana
Crecimiento ATKs (Carga)
-2% / 0%
-3% / -1%
-2% / 0%
3% / 5%
-5% / -3%
Margen Operacional
(Año fiscal 2014)
~4% / 5%
Tipo de cambio promedio (BRL/USD)
(Año fiscal 2014)
2.34
Precio Jet Fuel (US$ por barril)
(Año fiscal 2014)
120
LATAM ha presentado sus estados financieros trimestrales al 30 de junio, 2014, con la
Superintendencia de Valores y Seguros en Chile y con la Comissão de Valores Mobiliários en Brasil.
Estos estados financieros estarán disponibles en español, portugués e inglés en
www.latamairlinesgroup.net.
Sobre LATAM Airlines Group S.A.
LATAM Airlines Group S.A. (Grupo LATAM Airlines) es la nueva razón social de LAN Airlines S.A. después de su asociación con TAM S.A.
LATAM Airlines Group S.A. incluye ahora LAN Airlines y sus afiliadas en Perú, Argentina, Colombia y Ecuador, además de LAN Cargo y sus
afiliadas. El grupo incluye también a TAM S.A. y sus controladas TAM Linhas Aéreas S.A., incluyendo las unidades de negocios, TAM
Transportes Aéreos del Mercosur S.A. (TAM Airlines (Paraguay)) y Multiplus S.A. Esta asociación genera uno de los mayores gru pos de
aerolíneas del mundo en términos de red de conexiones, transportando pasajeros a 134 destinos en 22 países y cargas a 143 destinos en 27
países, por medio de una flota de 338 aeronaves. En total, LATAM Airlines Group S.A. cuenta con más de 53 mil empleados, con acciones
negociadas en Santiago, en la Bolsa de Nueva York (NYSE), a través de ADRs y en la Bolsa de Valores de São Paulo, a través de BDRs.
Cada aerolínea continuará operando bajo su marca e identidad. Para consultas respecto a LAN o TAM, visite www.lan.com o
www.tam.com.br, respectivamente. Obtenga más informaciones en www.latamairlinesgroup.net.
*****
Nota sobre Declaraciones de Expectativas Futuras
Este informe contiene declaraciones sobre expectativas futuras. Estas pueden incluir palabras como "puede" "espera", “estima”, “debe”,
“proyecta” “pretende”, “cree” u otras expresiones similares. Las declaraciones sobre expectativas futuras no representan hechos históricos,
incluyendo las declaraciones sobre las creencias y expectativas de la Compañía. Estas declaraciones se basan en las estimaciones y
proyecciones actuales de LATAM y, por lo tanto, deben evaluarse con cuidado. Las declaraciones sobre expectativas futuras conllevan
ciertos riesgos, incertidumbres y otros factores conocidos y desconocidos, muchos de los cuales están fuera del control de LATAM y son de
difícil previsión. La Compañía advierte que un número importante de factores pueden causar que los resultados actuales difieran
materialmente de aquellos contenidos en cualquier declaración sobre expectativas futuras. Estos factores e incertidumbres incluyen
particularmente las descritas en los documentos presentados a la Comisión de Valores Mobiliarios de Estados Unidos (SEC). Dec laraciones
sobre expectativas futuras hacen relación solo a la fecha en que son hechas, y la Compañía no se hace responsable de actualizar
públicamente ninguna de ellas, existiendo nueva información, eventos futuros u otros.
LATAM Airlines Group S.A.
Resultados Financieros Consolidados para el segundo trimestre de 2014
Para el trimestre terminado el 30 de junio
2014
2013
Var. %
INGRESOS
Pasajeros
Carga
Otros
TOTAL INGRESOS OPERACIONALES
2.527.960
424.934
94.834
3.047.728
2.520.129
486.527
92.255
3.098.911
0,3%
-12,7%
2,8%
-1,7%
COSTOS
Remuneraciones
Combustible
Comisiones
Depreciación y Amortización
Otros Arriendos y Tasas de Aterrizaje
Servicio a Pasajeros
Arriendo de Aviones
Mantenimiento
Otros Costos Operacionales
TOTAL COSTOS OPERACIONALES
-616.565
-1.027.100
-103.091
-247.439
-339.126
-73.109
-133.205
-100.709
-392.023
-3.032.367
-639.973
-1.027.596
-89.244
-250.944
-339.692
-85.919
-92.713
-128.969
-404.501
-3.059.551
-3,7%
0,0%
15,5%
-1,4%
-0,2%
-14,9%
43,7%
-21,9%
-3,1%
-0,9%
15.361
39.360
-61,0%
0,5%
1,3%
-0,8 pp
25.708
-113.034
33.469
9.921
-116.251
-386.570
159,1%
-2,8%
-108,7%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E INTERES MINORITARIO
Impuestos
-38.496
-16.432
-453.540
130.695
-91,5%
-112,6%
UTILIDAD ANTES DE INTERES MINORITARIO
-54.928
-322.845
-83,0%
-58.910
3.982
-329.830
6.985
-82,1%
-43,0%
-58.910
-329.830
-82,1%
-1,9%
-10,6%
8,7 pp
-38,7%
28,4%
EBITDA
EBITDA Margen
262.800
8,6%
290.304
9,4%
-9,5%
-0,7 pp.
EBITDAR
EBITDAR Margen
396.005
13,0%
383.017
12,4%
3,4%
0,6 pp.
RESULTADO OPERACIONAL
Margen Operacional
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Otros Ingresos / Costos
Atribuible a:
Inversionistas de la Matriz
Interes Minoritario
UTILIDAD NETA
Margen Neto
Tasa Efectiva de Impuestos
LATAM Airlines Group S.A.
Resultados Financieros Consolidados para el período de seis meses terminado en Junio
Para los 6 meses terminados el 30 de junio
2014
2013
% Change
INGRESOS
Pasajeros
Carga
Otros
TOTAL INGRESOS OPERACIONALES
5.216.571
845.644
162.948
6.225.163
5.391.507
946.921
169.450
6.507.878
-3,2%
-10,7%
-3,8%
-4,3%
COSTOS
Remuneraciones
Combustible
Comisiones
Depreciación y Amortización
Otros Arriendos y Tasas de Aterrizaje
Servicio a Pasajeros
Arriendo de Aviones
Mantenimiento
Otros Costos Operacionales
TOTAL COSTOS OPERACIONALES
-1.216.333
-2.107.284
-208.631
-493.029
-663.197
-148.926
-261.073
-231.040
-767.668
-6.097.181
-1.257.343
-2.272.751
-179.433
-541.837
-698.756
-170.438
-199.213
-237.352
-797.194
-6.354.317
-3,3%
-7,3%
16,3%
-9,0%
-5,1%
-12,6%
31,1%
-2,7%
-3,7%
-4,0%
127.982
153.561
-16,7%
2,1%
2,4%
-0,3 pp
45.249
-244.418
6.166
39.748
-226.426
-349.068
13,8%
7,9%
-101,8%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E INTERES MINORITARIO
Impuestos
-65.020
-28.891
-382.185
97.822
-83,0%
-129,5%
UTILIDAD ANTES DE INTERES MINORITARIO
-93.911
-284.363
-67,0%
-100.243
6.332
-287.085
2.722
-65,1%
132,6%
-100.243
-287.085
-65,1%
-1,6%
-4,4%
2,8 pp
-40,5%
25,4%
-65,9 pp
EBITDA
EBITDA Margen
621.011
10,0%
695.398
10,7%
-10,7%
-0,7 pp.
EBITDAR
EBITDAR Margen
882.084
14,2%
894.611
13,7%
-1,4%
0,4 pp.
RESULTADO OPERACIONAL
Margen Operacional
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Otros Ingresos / Costos
Atribuible a:
Inversionistas de la Matriz
Interes Minoritario
UTILIDAD NETA
Margen Neto
Tasa Efectiva de Impuestos
LATAM Airlines Group S.A.
Datos Operacionales Consolidados
Para el trimestre terminado el
Para los 6 meses terminados el
30 de Junio
30 de Junio
2014
2013
Var. %
2014
2013
Var. %
System
ASKs-equivalente (millones)
RPKs-equivalente (millones)
Factor de Ocupación (basado en ASK-equivalente)
FO de Equilibrio (basado en ASK-equivalente)%
Yield basado en RPK-equivalente (US Cent)
Ingresos Op. por ASK-equivalente (US Cent)
Costos por ASK-equivalente (US Cent)
Galones de Combustible Utilizados (millones)
Distancia Ruta Promedio (miles de km)
Número Total de Empleados (al cierre)
49.519
36.569
73,8%
75,6%
8,1
6,0
6,4
292
1,6
53.217
51.500
36.637
71,1%
72,7%
8,2
5,8
6,2
308
1,6
52.694
-3,8%
-0,2%
2,7 pp
2,9 pp
-1,6%
2,1%
3,5%
-5,2%
1,1%
1,0%
101.683
75.084
73,8%
75,2%
8,1
6,0
6,3
601
1,6
53.217
106.504
75.490
70,9%
67,0%
8,4
6,0
6,2
638
1,6
52.694
-4,5%
-0,5%
3,0 pp
8,2 pp
-3,8%
0,2%
1,0%
-5,7%
-0,3%
1,0%
Passenger
ASKs (millones)
RPKs (millones)
Pasajeros Transportados (miles)
Factor de Ocupación (basado en ASKs) %
Yield basado en RPKs (US Centavos)
Ingresos por ASK (US Centavos)
30.961
25.519
15.816
82,4%
9,9
8,2
31.426
24.861
15.579
79,1%
10,1
8,0
-1,5%
2,6%
1,5%
3,3 pp
-2,3%
1,8%
63.887
52.748
32.649
82,6%
9,9
8,2
65.829
52.152
32.192
79,2%
10,3
8,2
-2,9%
1,1%
1,4%
3,3 pp
-4,3%
-0,3%
Cargo
ATKs (millones)
RTKs (millones)
Toneladas Transportadas (miles)
Factor de Ocupación (basado en ATKs) %
Yield basado en RTKs (US Centavos)
Ingresos por ATK (US Centavos)
1.763
1.050
270
59,5%
40,5
24,1
1.907
1.119
290
58,7%
43,5
25,5
-7,5%
-6,2%
-6,8%
0,9 pp
-6,9%
-5,5%
3.591
2.122
543
59,1%
39,0
23,0
3.864
2.217
620
57,4%
42,7
24,5
-7,1%
-4,3%
-12,4%
1,7 pp
-8,7%
-5,9%
Nota: ASK-equivalente corresponde a la suma de ASKs de pasajeros y el resultado entre ATK de carga y 0,095 (incluyendo
operaciones de carga de LAN y TAM).
LATAM Airlines Group S.A.
Balance Patrimonial Consolidado (en miles de dólares estadounidenses)
Al 30 de junio
2014
Al 31 de diciembre
2013
Activos
Efectivo y equivalentes al efectivo
Otros activos financieros, corrientes
Otros activos no financieros, corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Inventarios
Activos por impuestos, corrientes
Activos no corrientes mantenidos para la venta
Total activos corrientes
1.105.789
660.058
295.591
1.467.427
397
253.931
101.372
2.542
3.887.107
1.984.903
709.944
335.617
1.633.094
628
231.028
81.890
2.445
4.979.549
Propiedades, planta y equipos
Plusvalía
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Otros activos no corrientes
Total activos no corrientes
10.675.270
3.956.638
2.223.903
944.285
17.800.096
10.982.786
3.727.605
2.093.308
847.898
17.651.597
Total activos
21.687.203
22.631.146
1.522.347
1.609.260
415
2.814.076
5.946.098
2.039.787
1.557.736
505
2.911.079
6.509.107
Otros pasivos financieros, no corrientes
Otros cuentas por pagar, no corrientes
Otras provisiones, no corrientes
Pasivos por impuestos diferidos
Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes
Otros pasivos no financieros
Total pasivos no corrientes
7.193.924
814.655
1.160.027
798.487
49.769
77.491
10.094.353
7.859.985
922.887
1.122.247
767.228
45.666
77.567
10.795.580
Total pasivos
16.040.451
17.304.687
2.545.705
695.054
(178)
2.322.676
5.563.257
83.495
2.389.384
795.303
(178)
2.054.312
5.238.821
87.638
5.646.752
5.326.459
21.687.203
22.631.146
Patrimonio y Pasivos
Otros pasivos financieros, corrientes
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes
Pasivos por impuestos, corrientes
Otros pasivos no financieros
Total pasivos corrientes
Capital emitido
Ganancias acumuladas
Acciones propias en cartera
Otras reservas
Patrimonio atribuible al controlador
Participaciones no controladoras
Total patrimonio
Total pasivos y patrimonio
LATAM Airlines Group S.A.
Estado de Flujo de Efectivo Consolidado – Método Directo (en miles de dólares estadounidenses)
Al 30 de junio, 2014
Al 30 de junio, 2013
6.443.037
51.199
6.281.216
7.373
(4.560.705)
(1.247.868)
(251.847)
6.049
(49.969)
4.721
(4.920.124)
(1.250.371)
(18.213)
4.939
(47.493)
46.381
394.617
103.708
Flujos de efectivo utilizados e actividades de inversión
Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda
de otras entidades
370.396
70.371
Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de
otras entidades
(299.259)
(129.717)
510.484
(531.856)
(23.784)
(12.853)
-
154.799
(907.467)
(13.408)
14.386
77.334
-
13.128
(733.702)
Flujos de ejectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
Importes procedentes de la emisión de acciones
156.344
Pagos para adquiro rescatar las acciones de la entidad
808
Importes procedentes de préstamos de largo plazo
278.833
Importes procedentes de préstamos de corto plazo
286.151
Reembolsos de préstamos
(1.604.988)
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros
(193.970)
Dividendos pagados
(18.242)
Intereses pagados
(211.772)
Otras entradas (salidas) de efectivo
43.997
104.351
(148)
1.147.107
535.940
(550.142)
(240.279)
(18.518)
(173.715)
(33.810)
Flujos de ejectivo neto procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
(1.262.839)
770.786
Flujos de efectivo prodecedentes de actividades de operación
Clases de cobros por actividades de operación
Cobros procedenetes de las ventas de bienes y prestación de
servicios
Otros cobros por actividades de operación
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios
Pagos a y por cuenta de los empleados
Otros pagos por actividades de operación
Intereses recibidos
Impuestos a las ganacias pagados
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de ejectivo neto procedentes de actividades de
operación
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo
Compras de propiedades, planta y equipo
Compras de activos intangibles
Importes procedentes de otros activos a largo plazo
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos utilizados en actividades de
inversión
Incremento (disminución) neto en el efectivo y equivalentes al
efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio
(855.094)
(24.020)
(879.114)
140.792
(126)
140.666
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL PRINCIPIO DEL PERÍODO
1.984.903
650.263
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERÍODO
1.105.789
790.929
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes
LATAM Airlines Group S.A.
Indicadores del Balance Patrimonial Consolidado (en miles de dólares estadounidenses)
Al 30 de junio
2014
Total Activos
Total Pasivos
Total Patrimonio
Total Pasivos & Patrimonio
Cálculo Deuda Neta:
Obligaciones con bancos e inst. financieras corto y largo plazo
Obligaciones por leasing de capital corto y largo plazo
Otros pasivos corto plazo y largo plazo
Caja y valores negociables
Deuda Neta Total
Al 31 de diciembre
2013
21.687.203
16.040.451
5.646.752
21.687.203
22.631.146
17.304.687
5.326.459
22.631.146
6.500.400
2.089.675
57.740
-1.695.990
6.951.825
7.446.617
2.326.252
57.997
-2.561.574
7.269.292
(*) Nota: Incluye participación minoritaria
Principales Indicadores Financieros
Al 30 de junio
2014
Al 31 de diciembre
2013
13,1%
19,3%
Deuda bruta ajustada (US$ miles)
Deuda bruta ajustada / EBITDAR (12 meses)
12.168.374
5,8
12.918.405
6,1
Deuda neta ajustada (US$ miles)
Deuda neta ajustada / EBITDAR (12 meses)
10.472.384
5,0
10.356.831
4,9
Efectivo y equivalente a efectivo como % ingresos últimos 12 meses
Nota: La deuda ajustada considera arriendos de aeronaves x 7
LATAM Airlines Group S.A.
Flota Consolidada
Al 30 de junio de 2014
Fuera de Balance
En Balance
Flota Pasajeros
Dash 8-200
Dash 8-Q400
Airbus A319-100
Airbus A320-200
Airbus A321-200
Airbus A330-200
Boeing 767-300
Airbus A340-300/500
Boeing 777-300 ER
Boeing 787-8/-9
TOTAL
Cargo Aircraft
Boeing 777-200F
Boeing 767-300F
TOTAL
TOTAL FLOTA
Total
7
1
15
64
3
5
6
3
0
0
113
0
0
39
95
13
8
35
2
8
3
199
7
1
54
159
16
13
41
5
10
6
312
2
3
5
2
8
10
4
11
15
118
209
327
Nota: Al 30 de junio de 2014, 2 aeronaves se mantenían en tierra debido al proceso de venta o devolución (un Airbus
A319 y un Boeing B767).