GEE-MEFyS Tema 1-Finanzas

Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Tema 1.- Análisis Técnico del mercado bursátil: análisis
gráfico o chartista
Introducción: Análisis Fundamental y Análisis Técnico
Teoría de Dow
Tipos de gráficos
Tendencias
Formaciones chartistas
Grado en Estadísticos y Empresa
1
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Análisis Bursátil: Introducción
El Análisis Bursátil se centrará en las acciones, aunque las mismas técnicas pueden ser
usadas con mayor o menor similitud en los mercados de otros productos financieros.
Todo inversor financiero busca identificar, estudiar y aplicar técnicas y métodos que nos
lleven a predecir el comportamiento de los mercados bursátiles. Para saber qué comprar y
cuándo comprar se acude al análisis fundamental y al análisis técnico.
Grado en Estadísticos y Empresa
2
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Análisis Fundamental
• Se busca encontrar un valor intrínseco de cada acción.
• Para encontrar el valor intrínseco se utilizan diferentes baremos: la capacidad de
generación de beneficios (actuales y futuros).
• Calcular el valor intrínseco de una acción es imposible ya que hay muchas
incertidumbres difícilmente cuantificables.
• Para analizar cada empresa es necesaria información sobre las cuentas de la empresa,
en especial el balance y cuentas de resultados de la sociedad, análisis del contexto en
que se desenvuelve la empresa, su sector, riesgos futuros,... y capacidad futura de
desarrollo de la propia empresa.
Aunque el análisis fundamental es el considerado como el único a seguir, guía en especial
al inversor más conservador. El inversor más a corto plazo, sin embargo, se suele guiar
más por el análisis técnico.
Basarse en balances no es muy adecuado para las empresas de la nueva economía
basadas en modelos de negocio que no están consolidados y, por lo tanto, no tienen detrás
un historial de beneficios en la época actual.
Grado en Estadísticos y Empresa
3
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Análisis Técnico
El Análisis Técnico pretende detectar cual es el momento idóneo de compra o de venta de
un valor.
Para ello, se parte de un análisis exhaustivo de la evolución histórica de diferentes series
donde consta el precio para detectar situaciones repetidas para proyectarlas en un futuro.
De este análisis, salen recomendaciones probabilísticas fundamentadas en pasadas
experiencias.
Requisitos para aplicar el Análisis Técnico:
• Solo hay que tener en cuenta lo que pasa en el mercado, nada más, ni informes, ni
datos externos
• Disponer de los instrumentos del análisis técnico en tiempo real y de los datos
históricos más amplios posible.
• Tener los conocimientos técnicos suficientes para conocer las predicciones del análisis
técnico, hacer simulación
El Análisis Técnico incluye dos partes complementarias:
• Análisis gráfico o chartista
• Análisis paramétrico u osciladores
Grado en Estadísticos y Empresa
4
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Teoría de Dow
Charles H. Dow utilizó el comportamiento del mercado de valores como
barómetro indicativo del clima económico
6 principios:
1.- Los valores medios de los activos bursátiles recogen el juego de oferta y
demanda.
2.- El mercado tiene 3 movimientos simultáneos:
1.Movimiento Primario: Desde menos de 1 año hasta varios años. Puede
ser alcista o bajista
2.Reacciones secundarias: desde 3 semanas hasta varios meses
3.Otros movimientos: Desde horas a semanas
Grado en Estadísticos y Empresa
5
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
3.- Los movimientos cristalizan en tres fases
1.Acumulación
Inversores con mayor información
2.Seguidores de tendencia Consolidación del movimiento
3. Distribución
Inversores con información más tardía: caída de
precios
4.- Los valores de las cotizaciones (apertura, cierre, máximo y mínimo) así
como el volumen de contratación genera indicadores y osciladores. El
movimiento de estos indicadores genera señales sobre la evolución de la
tendencia.
5.- El volumen de contratación evoluciona en la misma dirección que su precio
(son relación causa-efecto)
6.- Lo más difícil es detectar cuando se produce un cambio de dirección en la
tendencia de un activo.
Grado en Estadísticos y Empresa
6
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
EL GRÁFICO BURSÁTIL
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
de líneas
de barras
de velas
de punto y figura
Renko
Three Line Break
Grado en Estadísticos y Empresa
7
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Gráfico de líneas
. Ibex 35. Sep’99 -Ago’01
IBEX 35 (8,237.00, 8,334.00, 8,159.00, 8,322.00, +89.0000)
13000
12500
12000
11500
11000
10500
10000
9500
9000
10000
5000
x10000
Grado en Estadísticos y Empresa
1999
October
November
2000
February March
April
May
June
July
August
8
September
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Gráfico de barras. Ibex 35. Sep’1999 Ago’2001
IBEX 35 (8,237.00, 8,334.00, 8,159.00, 8,322.00, +89.0000)
13000
12500
12000
11500
11000
10500
10000
9500
9000
8500
15000
10000
5000
Grado en Estadísticos y Empresa
1999
October
November
2000
February March
April
May
June
July
August
x10000
9
September
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Gráfico de barras. Ibex 35. Ene’01 Ago’01
IBEX 35 (8,237.00, 8,334.00, 8,159.00, 8,322.00, +89.0000)
10000
9500
9000
8500
8000
15000
10000
5000
x10000
2001
Grado en Estadísticos y Empresa
February
March
April
May
June
July
August
September
10
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Gráfico de velas. Ibex 35. Ene’01 Ago’01
IBEX 35 (8,237.00, 8,334.00, 8,159.00, 8,322.00, +89.0000)
10000
9500
9000
8500
8000
15000
10000
5000
x10000
2001
Grado en Estadísticos y Empresa
February
March
April
May
June
July
August
September
11
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Gráfico de velas. Ibex 35. Ene’01 Ago’01 (Semanal)
IBEX 35 (8,561.00, 8,628.00, 8,159.00, 8,322.00, -219.000)
10000
9500
9000
8500
8000
60000
50000
40000
30000
x10000
2001
Grado en Estadísticos y Empresa
February
March
April
May
June
July
August
September
November
12
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Gráfico de punto y figura
X : ascendetes
O : Descendentes
IBEX 35 (85.780x171.560-H/L) (8,237.00, 8,334.00, 8,159.00, 8,322.00, +89.0000)
10000
9500
9000
8500
8000
15000
10000
5000
x10000
01 04 09 11 23
Grado en Estadísticos y Empresa
F 08 19
M
09 16 29 A 05 10 18 24
M
09 14
J 12 J 10 16 19
A 14 22 S
13
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Gráfico RENKO
Ibex 35 (Sep’99-Ago’01)
Proviene de la palabra japonesa «Renga» (Ladrillo)
El «ladrillo» se fija de cierto tamaño. Solo si la cotización supera por encima del valor del
ladrillo a la cotización anterior, se dibuja el siguiente ladrillo ascendente (blanco) Lo mismo
pasa en sentido contrario para las bajadas (ladrillos negros)
Ejemplo: Tamaño 100
IBEX 35 (100.000Pt Rnko) (8,237.00, 8,334.00, 8,159.00, 8,322.00, +89.0000)
13000
12500
12000
11500
11000
10500
10000
9500
9000
8500
8000
15000
10000
5000
Grado en Estadísticos y Empresa
99
N
x10000
D 00
F 08
M
A
M 08
J
J
A
S
O 13
N 14
D 11 01 F
M 14
A 18 M J
A
14
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Gráfico RENKO
Ibex 35 (Sep’99-Ago’01)
Ejemplo: Tamaño 300
IBEX 35 (300.000Pt Rnko) (8,237.00, 8,334.00, 8,159.00, 8,322.00, +89.0000)
13000
12500
12000
11500
11000
10500
10000
9500
9000
8500
8000
15000
10000
5000
x10000
99
Grado en Estadísticos y Empresa
N 08
D
00
08
M
A
M 10
A O
N 20
D 11
01
F M
A
J
J
S
15
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Gráfico THREE LINE BREAK
Este tipo de gráficos tiene en general la capacidad de anticiparse a una nueva tendencia
Los bloques blancos se dibujan en una nueva columna cuando el precio de cierre supera al
máximo intradía del día anterior.
Si el precio de cierre es menor que el mínimo intradía del día anterior se dibujará un nuevo
bloque negro en la siguiente columna.
Si el precio de cierre no logra superar ni el máximo ni el mínimo del día anterior, no se
dibujará ningún nuevo bloque, por lo que los movimientos laterales no se recogen
Señales: Con Three Line Break compraremos cuando aparezca un nuevo bloque blanco
después de tres bloques negros consecutivos, y venderemos cuando aparezca un bloque
negro después de tres bloques blancos, por lo tanto será la acción del propio mercado la
que nos indicará cuando se va a dar la vuelta.
Grado en Estadísticos y Empresa
16
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Gráfico THREE LINE BREAK Ibex 35 (Sep’99-Ago’01)
Parámetro de ruptura : 3
IBEX 35 (3 Ln Brk) (8,237.00, 8,334.00, 8,159.00, 8,322.00, +89.0000)
13000
12500
12000
11500
11000
10500
10000
9500
9000
8500
8000
15000
10000
5000
x10000
99
O 08
Grado en Estadísticos y Empresa
N 05 16
D 07
00 04
M 07
A
M
J S
O
N
D 01
F
M 14
A 10
J J 10 A 08
17
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Gráfico THREE LINE BREAK Ibex 35 (Sep’99-Ago’01)
Parámetro de ruptura: 7
IBEX 35 (7 Ln Brk) (8,237.00, 8,334.00, 8,159.00, 8,322.00, +89.0000)
13000
12500
12000
11500
11000
10500
10000
9500
9000
8500
8000
15000
10000
5000
x10000
99
16
O 18
Grado en Estadísticos y Empresa
N 04
10
16
19
D 03
17
00
F 10
M
A 05
M
O 13
D
01
M 10
S
18
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
EL PRECIO DE UN ACTIVO COMO INDICADOR
Fases de transición: incertidumbre de la dirección que tomará la tendencia.
Características de los precios en una fase de transición:
Tiempo de duración: cuanta mayor sea la duración, más probabilidad existe de
que se produzca un cambio brusco en la tendencia
Tamaño y profundidad: Cuantas más veces no logre romper sus límites
externos, mayor será el significado de la rotura final
El aspecto más importante es detectar el cambio de tendencia mediante algún
tipo de confirmación de ruptura.
Grado en Estadísticos y Empresa
19
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
CONFIRMACIÓN DE UN CAMBIO DE TENDENCIA
Se deben filtrar todas las señales de ruptura de menos de un 3%
considerándolas falsas
El volumen actúa como confirmación después de una ruptura:
• avanza con una tendencia ascendente en precios
• desciende con una tendencia descendente
Grado en Estadísticos y Empresa
20
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
SOPORTES Y RESISTENCIAS
• Soporte es un nivel de precios a partir del cual la demanda supera a la
oferta
• Resistencia es el inverso: la oferta supera a la demanda
• Las resistencias superadas pasan a ser soportes
41
B. Popular (39.5100, 40.2800, 39.3400, 40.2400, +0.3400)
40
39
38
37
36
35
34
33
32
31
30
29
28
20000
15000
10000
5000
x100
May
June
Grado en Estadísticos y Empresa
July
August
Septem ber October
Novem ber December2001
February
March
April
May
21
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
LINEAS DE TENDENCIA
• ALCISTA: Se traza sobre los mínimos de las reacciones secundarias
ascendentes
• BAJISTA: Se traza sobre los máximos de las reacciones secundarias de
recuperación
Número de veces que ha sido tocada la línea de tendencia: Incrementa la
importancia de la línea
Longitud de la línea de tendencia: a mayor longitud, mayor dificultad en
mantener la línea de tendencia
Grado en Estadísticos y Empresa
22
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
LINEAS DE TENDENCIA
Terra (9.7300, 10.0600, 9.6900, 10.0600, +0.4300)
1999
2000
February
Grado en Estadísticos y Empresa
March
April
May
June
July
165
160
155
150
145
140
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
65
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
Augus t
Septem ber October
Novem ber
23
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
LINEAS DE CANAL
Son un complemento para las líneas de tendencia
Pueden ser alcistas o bajistas
Marcan “el canal” de una tendencia. Sirven para detectar cambios.
Terra (9.7300, 10.0600, 9.6900, 10.0600, +0.4300)
Grado
en Estadísticos y2000
Empresa
1999
February
March
April
May
June
July
165
160
155
150
145
140
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
65
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
Augus t
Septem ber October
Novem ber
24
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
FORMACIONES CHARTISTAS
Existen varios métodos de predicción de un valor bursátil
Análisis Fundamental: Estudio de las variables macroeconómicas,
sectoriales y económico-financieras de cada compañía.
Análisis Técnico: Estudio cuantitativo basado en los valores del pasado.
Utiliza técnicas estadísticas.
Análisis Chartista: Se fundamenta en el estudio gráfico de los valores de
los activos.
El chartismo permite con cierto grado de acierto y adelanto, establecer el
momento más adecuado para comprar o vender cierto valor.
El chartismo entiende que los gráficos son autoexplicativos del comportamiento
del mercado.
Existen diferentes técnicas para determinar la tendencia de un valor y sus
posibles cambios: medias móviles, líneas de tendencias formaciones o figuras de
precios.
Grado en Estadísticos y Empresa
25
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
FIGURAS DE CAMBIO DE TENDENCIA
Cabeza y hombros
Suelos y techos
Techos y suelos redondeados
Formaciones en V
Grado en Estadísticos y Empresa
26
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
CABEZA Y HOMBROS
Es una figura de cambio de tendencia muy fiable. Está formado por tres figuras:
el hombro izquierdo: penúltimo movimiento de la tendencia alcista
la cabeza: donde se refleja el cambio de tendencia y
el hombro derecho: primer movimiento de la tendencia bajista
C A B E Z A Y H O M B R O S
3 5 ,0 0
3 0 ,0 0
2 5 ,0 0
2 0 ,0 0
1 5 ,0 0
G A S
1 0 ,0 0
5 ,0 0
0 ,0 0
1 9 /0 6 /1 9 9 7
Grado en Estadísticos y Empresa
0 5 /0 1 /1 9 9 8
2 4 /0 7 /1 9 9 8
0 9 /0 2 /1 9 9 9
2 8 /0 8 /1 9 9 9
1 5 /0 3 /2 0 0 0
0 1 /1 0 /2 0 0 0
1 9 /0 4 /2 0 0 1
0 5 /1 1 /2 0 0 1
27
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
SUELOS Y TECHOS
Pueden ser dobles o triples. Si son dobles consta de 2 crestas (máximos)
TRIPLE TECHO
25,00
20,00
15,00
REP
10,00
5,00
0,00
19/06/1997
Grado en Estadísticos y Empresa
05/01/1998
24/07/1998
09/02/1999
28/08/1999
15/03/2000
01/10/2000
19/04/2001
05/11/2001
28
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
TECHOS Y SUELOS REDONDEADOS
S u e lo r e d o n d e a d o
1 8 ,0 0
1 6 ,0 0
1 4 ,0 0
1 2 ,0 0
1 0 ,0 0
8 ,0 0
6 ,0 0
4 ,0 0
ID R
2 ,0 0
0 ,0 0
1 9 / 0 6 /1 9 9 7
Grado en Estadísticos y Empresa
0 5 /0 1 /1 9 9 8
2 4 /0 7 / 1 9 9 8
0 9 /0 2 /1 9 9 9
2 8 /0 8 /1 9 9 9
1 5 / 0 3 /2 0 0 0
0 1 /1 0 /2 0 0 0
1 9 /0 4 / 2 0 0 1
0 5 /1 1 / 2 0 0 1
29
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
FORMACIONES EN V
FORMACIONES EN V
40,00
35,00
30,00
25,00
ACS
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
19/06/1997
Grado en Estadísticos y Empresa
05/01/1998
24/07/1998
09/02/1999
28/08/1999
15/03/2000
01/10/2000
19/04/2001
05/11/2001
30
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
FORMACIONES DE MANTENIMIENTO DE LA TENDENCIA
Triángulos
Rectángulos
Huecos
Cuñas
Banderas y gallardetes
Grado en Estadísticos y Empresa
31
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Triángulos
CAC 40 Paris (0.0, 6,457.00, 6,307.00, 6,420.00, +172.000)
4500
4400
4300
4200
4100
4000
3900
3800
3700
3600
3500
3400
3300
3200
3100
3000
2900
2800
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
-1.0
14 21
Septem ber
28 5
12
October
Grado en Estadísticos y Empresa
19 26 2
9
16 23
November
30 7
14
December
21
4
1999
18 25 1
8
February
22 1
8
March
15 22
29
12
April
19 26 3
10 17
May
32
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Rectángulos
Construccion (0.00, 1,200.53, 1,172.00, 1,198.54, +18.2900)
1150
1100
1050
1000
950
900
April
May
Grado en Estadísticos y Empresa
June
July
August
September October
November December2001
February March
33
Métodos Estadísticos para Finanas y Seguros
Tema 1
Huecos
B. Atlantico (0.0000, 0.0000, 0.0000, 36.5500, +0.0000)
39.5
39.0
38.5
38.0
37.5
37.0
36.5
36.0
35.5
35.0
34.5
34.0
33.5
5000
4000
3000
2000
1000
May
June
July
Grado en Estadísticos y Empresa
August
September
November December
2001
February March
April
May
34