Resultados del 1er semestre 2016

COMUNICADO
Lisboa, 29 de julio, 2016
Resultados del 1er semestre 2016
El crecimiento de la producción reduce el impacto del contexto
adverso

La producción total (working interest) de petróleo y gas fue de 55,5 mboepd, un incremento del
30% respecto al primer semestre de 2015, gracias al incremento de la producción en Brasil, con la
entrada en producción de las FPSO Cidade de Itaguaí (#4) y Cidade de Maricá (#5) y al aumento
de la producción de la FPSO Cidade de Mangaratiba (#3). La producción net entitlement (neta),
aumentó un 33% hasta alcanzar los 53,0 mboepd.

El margen de refino de Galp disminuyó hasta los 2,3$ por barril, situándose en los 4,3 $/boe, reflejando un ambiente más adverso en los mercados internacionales. La comercialización de productos
petrolíferos mantiene una contribución estable en los resultados, a pesar del descenso de los volúmenes vendidos.

Las ventas totales de gas natural fueron de 3.454 Mm3 una caída del 15% respecto al mismo periodo del año anterior, debido al descenso de los volúmenes vendidos en los mercados internacionales.

El Ebitda consolidado del Grupo, en base ajustada (RCA) alcanzó los 631 millones de euros, un
23% menos respecto al mismo periodo del año anterior.

La inversión fue de 630 millones de euros, un 89% de los cuales se destinaron al negocio del E&P.

El resultado neto (RCA) fue de 247 millones de euros, 63 millones de euros menos que respecto al
mismo semestre del año anterior. El resultado neto de acuerdo con las Normas Internacionales de
Información Financiera (IFRS) fue de 8 millones de euros, incluido el efecto stock positivo de 61 millones de euros, y eventos no recurrentes con un impacto total de 178 millones de euros.

A finales del semestre, la deuda neta del Grupo se situaba en 1.891 millones de euros, teniendo
presente el préstamo a Sinopec, como caja y equivalente, siendo el ratio de deuda neta para Ebitda
de 1,6x.
Trimestres
Primer Semestre
1T16
2T15
2T16
Var. YoY
% Var. YoY
2015
2016
293
447
337
(110)
(25%)
Var.
% Var.
EBITDA RCA
822
631
(192)
137
304
185
(119)
(23%)
(39%)
Resultado operativo RCA
531
323
(209)
114
189
133
(39%)
(56)
(29%)
Resultado neto RCA
310
247
(63)
(58)
110
66,0
(20%)
(45)
(40%)
Resultado neto IFRS
71
8
(63)
(89%)
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EXPLOTACIÓN Y PRODUCCIÓN
Trimestres
Primer Semestre
1T16
2T15
2T16
Var. YoY
% Var. YoY
(22)
56
24
(32)
(57%)
56,3
43,8
54,7
10,9
25%
52,9
40,5
51,7
11,2
28%
53,7
40,9
52,2
11,3
28%
7,9
7,4
7,1
(0,2)
(3%)
45,8
33,5
45,0
11,5
34%
2015
2016
Var.
% Var.
99
2
(97)
(98%)
42,7
55,5
12,9
30%
39,4
52,3
12,8
33%
39,8
53,0
13,1
33%
Angola
7,6
7,5
(0,0)
(1%)
Brasil
32,2
45,4
13,2
41%
Resultado operativo a coste de reposición ajustado
Producción media working interest (mboepd)
Producción de petróleo (mboepd)
Producción media net entitlement (mboepd)
Millones de euros (excepto indicación contraria)
Durante el primer semestre de 2016, la producción media working interest de petróleo y gas natural
aumentó un 30%, alcanzando los 55,5 mboepd, de los cuales el 94% se corresponde a la producción
de petróleo. La producción proveniente de Brasil aumentó en 13,2 mboepd respecto al mismo periodo
del año anterior, hasta situarse 45,4 mboepd.
Este aumento se debió, especialmente, a la entrada en producción de la FPSO Cidade de Itaguaí (#4) y
FPSO Cidade de Maricá (#5), y al aumento de la producción de la FPSO Cidade de Mangaratiba (#3).
La producción net entitlement fue de 53,0 mboepd, un incremento del 33% respecto al primer
trimestre de 2015, evolución en consonancia con la producción working interest. En Angola, la
producción net entitlement fue de 7,5 mbopd, en línea con el mismo periodo del año anterior. La
producción proveniente de Brasil representó el 86% del total de la producción net entitlement en este
periodo, frente al 81% del mismo periodo de 2015.
El resultado operativo (Ebit) a coste de sustitución ajustado (RCA) fue de 2 millones de euros, una reducción
de
97
millones
de
euros
respecto
al
primer
semestre
de
2015,
ya que el aumento de la producción no fue suficiente para compensar por completo la caída del precio
del petróleo.
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REFINO & DISTRIBUCIÓN
Trimestres
Primer Semestre
1T16
2T15
2T16
Var. YoY
% Var. YoY
2015
2016
78
167
71
(96)
(58%)
Var.
% Var.
Resultado operativo a coste de reposición ajustado
233
149
(84)
4,1
7,3
4,6
(2,7)
(36%)
(37%)
Margen de refino Galp (Usd/boe)
6,6
4,3
(2,3)
25,2
29,8
26,3
(35%)
(3,5)
(12%)
Materias primas procesadas (millones bbl)
56
51,5
(4,5)
23,9
26,3
(8%)
23,2
(3,1)
(12%)
49,5
47,1
(2,3)
4,2
(5%)
4,7
4,6
(0,2)
(4%)
Ventas de productos refinados (millones por tonelada) 9,1
8,7
(0,4)
(4%)
2,1
2,3
2,3
(0,1)
(2%)
4,6
4,4
(0,2)
(3%)
-
-
-
-
-
Número de estaciones de servicio
1.437
1.439
2,0
0%
-
-
-
-
-
Número de tiendas de conveniencia
820
825
5,0
1%
Crudo procesado (millones bbl)
Ventas a clientes directos (millones por tonelada)
Millones de euros (excepto indicación contraria)
En el primer semestre de 2016, el margen de refino de Galp fue de 4,3$/boe, 2,3$/boe menos respecto
al primer semestre de 2015, reflejando el descenso de los márgenes de refino en los mercados
internacionales.
Se procesaron cerca de 51,5 millones de barriles (mmbbl) de materias primas, una disminución del 8%
respecto al primer semestre de 2015. Esta reducción se debió al parón del hydrocracker en Sines
durante el primer trimestre y al parón para realizar el mantenimiento de varias unidades en Matosinhos
en el segundo trimestre.
El crudo representó el 92% de las materias primas procesadas, siendo el 78% correspondiente a
crudos medios y pesados. La gasolina representó un 25% de la producción, 3 p.p. más que el mismo
periodo del año 2015. Los destilados medios representaron el 46% de la producción total en
consonancia con el primer semestre de 2015. Los consumos y pérdidas en el semestre representaron
un 7% de las materias primas procesadas.
Los volúmenes vendidos a clientes directos se situaron en los 4,4 millones de toneladas, una reducción
del 3% respecto al primer semestre de 2015, reflejando la optimización de la cartera de clientes. El
volumen de ventas en África representó el 8% del volumen total de ventas a clientes directos, una
contribución en consonancia con el mismo periodo de 2015.
A finales de junio el número de estaciones de servicio era de 1.439, en consonancia con el mismo
periodo del año 2015, verificándose un incremento de las tiendas de conveniencia hasta alcanzar las
825.
El Ebit RCA alcanzó los 149 millones de euros, 84 millones menos que en el mismo semestre, lo que
refleja el entorno adverso en los márgenes de refino en los mercados internacionales durante el
periodo.
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GAS & POWER
Trimestres
Primer Semestre
1T16
2T15
2T16
Var. YoY
% Var. YoY
75
73
81
8
11%
1.860
1.869
1.593
(276)
(15%)
901
919
882
(37)
(4%)
960
951
712
(239)
(25%)
1.192
1.120
1.229
109
10%
-
-
-
-
-
2015
2016
Var.
% Var.
185
156
(29)
(16%)
4.064
3.454
(610)
(15%)
Ventas a clientes directos
1.918
1.782
(136)
(7%)
Trading
2.146
1.672
(474)
(22%)
Ventas de electricidad (GWh)
2.247
2.421
174
8%
Clientes de gas natural (miles)
848
581
(268)
(32%)
Resultado operativo a coste de reposición ajustado
Ventas totales de gas natural (millones m3)
Millones de euros (excepto indicación contraria)
Las ventas de gas natural ascendieron a los 3.454 millones de metros cúbicos (Mm3) durante el primer
semestre de 2016, una disminución del 15% respecto al mismo periodo de 2015, que refleja al
descenso de los volúmenes vendidos en el segmento trading.
Los volúmenes vendidos en el mercado internacional disminuyeron un 22% hasta alcanzar los 1.672
Mm3, debido a las menores oportunidades en el mercado internacional. Se efectuaron 14 operaciones
de trading de GNL, cuatro menos respecto al primer semestre de 2015.
Los volúmenes vendidos a clientes directos se redujeron en un 7%, debido al descenso de los
volúmenes vendidos en el sector industrial en el primer trimestre de 2016.
Las ventas de electricidad alcanzaron los 2.421 GWh, un incremento de 174 GWh respecto al mismo
periodo del año anterior, debido especialmente al incremento de la actividad de comercialización.
El Ebit RCA se situó en los 156 millones de euros, una disminución de 29 millones de euros respecto al
primer semestre de 2015, lo que refleja una desaceleración en la actividad de comercialización de gas
natural en la mayoría de los segmentos.
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INVERSIÓN
Trimestres
Primer Semestre
1T16
2T15
2T16
Var. YoY
% Var. YoY
316
285
245
(41)
(14%)
10
32
12
(21)
(64%)
306
253
233
(20)
(8%)
23
21
35
14
67%
Refinado & Distribución
3
5
7
1
19%
Gas & Power
Exploración & Producción
2015
2016
Var.
% Var.
558
561
3
0%
Actividades de exploración y evaluación
69
21
(47)
(69%)
Actividades de desarrollo y producción
489
540
50
10%
26
59
33
s.s
9
9
1
9%
3
1
(2)
(77%)
596
630
34
6%
1
0
0
0
(54%)
Otros
343
313
287
(26)
(8%)
Inversión
Millones de euros (excepto indicación contraria)
La inversión realizada en el primer semestre de 2016 fue de 630 millones de euros, siendo la inversión
en el negocio de E&P del 89% respecto a la inversión total.
La inversión en el negocio de E&P se destinó, en su mayoría, a actividades de desarrollo y producción,
habiendo representado la inversión en Brasil el 75% del total. La inversión en actividades de
explotación y evaluación se situó en los 21 millones de euros.
La inversión en las actividades de downstream y gas alcanzó los 68 millones de euros, incluida la
inversión en el mantenimiento planificado de las refinerías.
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Lisboa, 29 de julio, 2016
ENTORNO DE MERCADO
DATED BRENT
En el primer semestre de 2016 el valor medio del dated Brent fue de 39,8 $/bbl, lo que se corresponde
con una disminución de 18,0 $/bbl.
GAS NATURAL
El precio del gas natural en Europa (NBP) fue de 30,2 GBp/therm en el primer semestre de 2016, lo
que se corresponde con una disminución de 15,3 GBp/therm respecto al mismo periodo de 2015. El
precio asiático de referencia de GNL (JKM) se redujo de los 2,7 $/mmbtu del primer semestre de 2016
a los 4,8 $/mmbtu.
MÁRGENES DE REFINO
Durante el primer semestre de 2016, el margen de refino benchmark disminuyó pasando del 2,2 $/bbl
de 2015 a 3,1 $/bbl, debido especialmente a la evolución negativa del crack de la gasolina y del gasóleo que disminuyeron 11,5 $/bbl e 7,7 $/bbl respectivamente.
MERCADO IBÉRICO
En el primer semestre de 2016, el mercado ibérico de productos petrolíferos subió un 1,9% alcanzando
30,1 millones de toneladas (Mt).
El mercado de gas natural en la Península Ibérica descendió un 2% respecto al mismo periodo del año
2015, estableciéndose en los 15.674 Mm3.
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Lisboa, 29 de julio, 2016
ACCIÓN GALP
Fuente: Euroinvestor
En el primer semestre de 2016, la acción de Galp se cotizó al 17% respecto a la cotización de cierre de
2015, y el volumen transaccionado alcanzó los 211 millones de acciones en mercados regulados.
El volumen medio diario de acciones transaccionadas en los mercados regulados fue de 1,7 millones de
acciones.
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Lisboa, 29 de julio, 2016
BASES DE PRESENTACIÓN DE LA INFORMACIÓN
Los estados financieros consolidados de Galp relativos a los trimestres finalizados a 30 de junio de
2016 y 2015 y 31 de marzo de 2016, se elaboraron conforme a las Normas Internacionales de
Información Financiera (IFRS). La información financiera relativa a la cuenta de resultados
consolidados se presenta para los trimestres finalizados a 30 de junio de 2016 y 2015 y a 31 de marzo
de 2016. La información financiera relativa a la situación financiera consolidada se presenta en las
fechas de 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015.
Los estados financieros de Galp se elaboraron conforme a las IFRS y el coste de las mercancías
vendidas y materias primas consumidas se valoriza a coste medio ponderado (CMP). El uso de este
criterio puede originar volatilidad en los resultados en momentos de oscilación de los precios de las
mercancías y de las materias primas a través de las ganancias o pérdidas en stocks, sin que ello refleje
el desarrollo operacional de la empresa. Este hecho se denomina efecto stock.
Otro factor que puede influir en los resultados de la empresa, sin ser un indicador de su verdadero
desarrollo, es el conjunto de eventos de naturaleza no recurrente, tales como ganancias o pérdidas en
la enajenación de activos, imparidades o reposiciones de inmovilizado y provisiones ambientales o de
reestructuración.
Con el objetivo de evaluar el desarrollo operativo del negocio de Galp, los resultados RCA excluyen los
eventos no recurrentes y el efecto stock, este último por el hecho de que el coste de las mercancías
vendidas y de las materias primas consumidas se calculó por el método de valorización de coste de
sustitución designado replacement cost (RC).
Modificaciones recientes
Con efecto a partir de 1 de enero de 2016, las diferencias de cambio operacionales se reclasificaron
como resultados operacionales, pasando a integrarse en los segmentos de los respectivos negocios.
Hasta finales de 2015, las diferencias de cambio operacionales se contabilizaban en la partida de resultados financieros.
Como consecuencia de una interpretación contable de la Comisión del Mercado de Valores Mobiliarios
(CMVM) relativa al tratamiento de CESE I, Galp pasó a reconocer la totalidad del coste y el pasivo respectivo el día 1 de enero, en vez de efectuar el aplazamiento de dicho coste a lo largo del año.
Respecto a la contribución al sector energético en España para el Fondo Nacional de Eficiencia Energética, el impacto también fue reconocido en su totalidad en el primer trimestre del año.
A efectos de comparación, estas modificaciones repercutieron en el año 2015.
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Lisboa, 29 de julio, 2016
DEFINICIONES
Crack
Diferencia de precio entre un determinado producto petrolífero y el precio del dated Brent
Ebit
Resultado operacional
Ebitda
Ebit más depreciaciones, amortizaciones y provisiones
IFRS
International Financial Reporting Standards, es decir, Normas Internacionales de Información
Financiera
Producción net entitlement
Porcentaje de la producción mantenido sobre los derechos de exploración y producción de
hidrocarburos de determinada concesión, tras el efecto de los contratos de intercambio de producción
Producción working interest
Porcentaje de producción mantenido sobre los derechos de exploración y producción de hidrocarburos
de determinada concesión
Replacement Cost (RC)
De acuerdo con este método, el coste de las mercancías vendidas se evalúa a replacement cost, esto
es, la media del coste de las materias primas en el mes en que las ventas se realizan
independientemente de las existencias detenidas en el inicio o en el fin de los períodos. El replacement
cost no es un criterio aceptado por las IFRS, por lo tanto no se ha adoptado para efectos de evaluación
de existencias, no reflejando el coste de sustitución de otros activos.
Replacement Cost Ajustado (RCA)
Además de la utilización de la metodología replacement cost, los resultados ajustados excluyen
determinados eventos de carácter no recurrente, tales como ganancias o pérdidas en la venta de
activos, imparidades o reposiciones de inmovilizado y provisiones ambientales o de restructuración, que
pueden afectar al análisis de los resultados de la empresa y que no reflejan su desarrollo operativo.
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Lisboa, 29 de julio, 2016
ABREVIATURAS
bbl: barriles
mbbl: miles de barriles
boe: barriles de petróleo equivalente
FPSO: Floating production storage and offloading unit
GNL: Gas natural licuado
GWh: Giga Watt hora
mboepd: miles de barriles de petróleo equivalente por día
Mt: millones de toneladas
Mm3: millones de metros cúbicos
RCA: Replacement cost adjusted
$: dólar estadounidense
QoQ: variación respecto al trimestre anterior
Ss: sin significado
YoY: variación respecto al mismo periodo del año precedente
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Media Relations
+ 351 217 242 680
+ 351 917 596 444
www.galpenergia.com
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1600-209 Lisboa, Portugal
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