Estrategia Competitividad Garantizada

Estrategia Competitividad Garantizada
Objetivo: Cobertura de la competitividad de la compañía
Plazo de ejecución: inmediato.
Descripción de la Estrategia:
Una empresa exportadora puede perder competitividad por la
incidencia de la oscilación de los niveles de cambio, cuya consecuencia
es un encarecimiento relativo de sus exportaciones, al apreciarse la
moneda en la que éstas se encuentran denominadas, el euro, frente al
resto de divisas, principalmente frente a $.
Para el caso de una importación de uno o varios inputs de fabricación
desde el exterior, el producto final puede sufrir un encarecimiento de su
coste, como consecuencia directa de una apreciación de la divisa en la
que vienen denominadas las materias primas, habitualmente el $,
incidiendo de forma negativa en su grado de competitividad, cuota de
mercado y beneficio de la compañía.
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mercados de capitales SA
Edificio Office One, Planta 11,
Panamá, Panamá
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Economista en Mercados de Capitales
S.A. es una empresa autorizada por la
Comisión Nacional de Valores de
Panamá.
Ante una previsión de una evolución al alza en los niveles de cambio del
euro ($) frente a otras divisas, especialmente frente al $ (€), una
empresa exportadora (importadora) deberá cubrir estratégicamente, a
través de modelos como el que se recoge a continuación, el
encarecimiento de sus exportaciones (importaciones) como
consecuencia de este efecto.
Grado de competitividad garantizada
¿Qué le supondría a su empresa poder garantizarse un grado de
competitividad estable, independientemente de lo que hiciese el tipo de
cambio?
Un grado, además, determinado por anticipado por la propia empresa.
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Estrategia Competitividad Garantizada
Con el modelo de competitividad garantizada, la empresa elige el nivel a
partir del cual, la pérdida de competitividad es compensada (no
soportada en exclusiva por la empresa), si el nivel de cambio llega a
afectar a la empresa hasta el punto de impedirle o limitarle competir y,
por tanto, mantener su cuota de mercado y sus beneficios.
La compensación se efectúa en unidades monetarias de moneda
extranjera, siendo una cantidad calculada sobre el volumen de
facturación de la compañía; cifra que deberá igualmente elegir la
empresa.
Esta compensación podrá ser trasladada al precio final del
producto, compensando el grado de competitividad hasta el punto
inicial, punto A, elegido igualmente de forma anticipada por la empresa.
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Igualmente, la estrategia es flexible, al poder determinarse el horizonte
temporal de aplicación.
La empresa debe determinar el nivel de cambio a partir del cual
compensar la pérdida de competitividad: nivel A; y el nivel de pérdida
de competitividad, es decir, aquel que le supone un deterioro en el
grado de competitividad que no está dispuesto a asumir.
Ventajas:
1. permite mantener la cuota de mercado
2. permite mantener el margen de beneficio
3. permite determinar el plazo y los niveles de cambio
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Ejemplo Práctico
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Una empresa exportadora tiene que cobrar 1.000.000 $ el día 8 de Junio
de 2006.
23/Marzo> tipo de cambio €/$ Spot 1.1968
23/Marzo> tipo de cambio €/$ Forward vencimiento 8/Junio 1.2030
8/Junio> tipo de cambio €/$ Spot 1.2647
La empresa determina como nivel de cambio a partir del cual
compensar la pérdida de competitividad 1.1800 (nivel A) y el nivel de
pérdida de competitividad 1.2800.
Si durante o al final de dicho periodo, el nivel de cambio alcanza los
1.2800, la cobertura provocaría que la empresa trabajase como si el
nivel de cambio se encontrase en los 1.1800, que le permitiría mantener
el grado de competitividad de la compañía.
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Análisis de la Estrategia
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Análisis Comparativo
Resultados que obtiene por la venta de 1.000.000 $ dependiendo de la
cobertura realizada:
NO REALIZA COBERTURA
1.000.000 / 1.2647 = 790.701,35 €
CON SEGURO DE CAMBIO
1.000.000 / 1.2030 = 831.255,20 €
CON ESTRATEGIA G.C.G.
1.000.000 / 1.1800 = 847.457,63 €
Ganancia respecto a no realizar cobertura alguna: 56.756,28 € (+7,18%)
Ganancia respecto al seguro de cambio: 16.202,43 € (+1,95%)
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