JUAN CARLOS TORRES INCLÁN Presidente de Duro Felguera

JUAN CARLOSTORRESINCLÁNPresidentede Duro Felguera
Aunque cuenta con
una revalorización
en Bolsadel 141%en
el año,el presidente
de Duro Felguera
afinna que lasbases
de la empresasiguen
dando recorrido
al alzaa lasacciones
TAN'A JUANEsMadrid
P
reside una empresa que va a cumplir pronto los 150 años de historia y que cotiza en la Bolsa de
Madrid desde1905,pero que ha mudado su origen industrial para mostrarse ahora corno un grupo de proyectose ingenieria.ParaTorresInclán,
la diversificaciónha dado mássolidez
a la carterade pedidosy a los ingresos,
temasque la Bolsaestáreconociendo.
Creeque,pesea su tamaño,despierta
interés entre inversoresy analistasinternacionales.
PREGUNTA.
Su empresa,en una trayectoria similar a la de otros valores
medianos y pequeños,ha subido un
141%en Bolsa en lo que va de año.
¿Creeque todavía le queda recorrido?
RESPUESTA.
Creo que hasta ahora
hemos sido una inversión de vaJue
(valor),es decir,que el accionistaconsiderabaque la acciónestabainfravalorada.Ahora, por el contrario, somos
una inversiónde growth (crecimiento),
como es vísible en la calidad de nuestros productosy en los datosde nues"
tra carteradepedidos,queseelevaunos
1.200millonesde eurosqueya asegura
dos añosde actividad,aunqueevidentemente seguiremoscontratando.Tenemosfuturo y estimo,por tanto, que
a la acciónle quedarecorrido,queva a
seguirsubiendo.
P.¿Cuáleshan sido los motores de
esecrecimiento?
R.Nuestraacciónsubefundamentalmentepor aspectosinternos,porqueel
buen comportamiento en Bolsa dura
pocotiemposi unaempresano estásana.
Entreesosaspectosestánlosbuenosresultadosde los últimos años,as! como
los que prevemosen el futuro..Está el
volumende la cartera de pedidos,que
se eleva unos 1.200 millones de euros y
"'r
1
tenemos
DuroFolcueraseguirá
reduciendoel peso
porcentual de la actividad de fabricación,
la mástradicional, en
el conjunto de la
compañia. En los dos
años,esaárea ha pasado de aportar un
26% a las ventas totales al 19%,mientras
que la de proyectos
ha subido al 70%
desdeel 57%.
a
...
go
mas
d
que
"Esta estrategiala
continu;tremos,a travésdel crecimiento
orgánico de la división proyectos,pero
también cOnotros planes. Tenemosintención de diversificaros
hacia negocioscon ingresosmás recurrentes, relacionadoscon
actividadesen las que
ya estamoscomo son
los serviciosy la parti-
to a los factoresexternos,hay que reconocerel efectopor la sitoaciónalcista del mercadobursátil en España.
P.En esteentorno, ¿cuálva a ser la
politica de remuneración a los accionistas?
d
ena
~.d
onsl ero
estable
nuestra
composición
.
de capital.
"
gresoSrecurrentes, beneficios estables y
crecimiento.ordenado.
.
ores
R.En relacióna nuestrascompetidoras no esalto. Además,el mercadovalora el futuro de la empresay nuestro
PERa finalesde año est;trápor debajo
de la media del sector.
P. ¿Cree que se está agotando el
En cualqUIercaso,lassmalIy medium
capstienen más aceptaciónen mercadoscomoel actual,mientrasquelos blue
chipssuelenser más refugio en etapas
bajistas.
P.¿Lespuede afectar significativamente una posible ralentización del
ciclo económico?
R. En los sectoresen los que opera
Duro FelgueraEnergíano vemosen el
horizonte una desaceleraciónde la capacidadinversora.Los planesresponden en muchoscasosno sólo al crecimiento económicosino a otros factores como la seguridad de abastecimiento,diversificaciónenergéticao reducciónde emisiones.A la vezhay que
contar con nuestra presenciaen mercadosen via de desarrollo comoAmérica Latina y Asia, cuya d~mandava a
seguir muy fuerte.
En el primer semestrenuestrasventas hablan crecido un 11%;la cartera,
atractivos de los smalI-medium
un 41% y el beneficio aumentó un 60%
cipación en equity en
algunasde las plantas
que construyamos':
destacaJuan Carlos
TorresInclán. Cree
que esaes.una de las
basesde su comportamiento en Bolsa,pero
es una pol!tica que no
seva a llevar hasta extremos que no serian
positivos."Las fábricasnos dan ventJ!ja
respectoa algunosde
;;C
R. Va a ser una política similar a la
queaseguradosañosde actividad,aun- seguidahastaahora,aunquetratando
or
c-::::::::
nuestroscompetidores.No tenemossólo
pantallas de ordenador'; agrega.
"La diversidad,
también geográfica,
haceque seamos
menosvulnerables,
por lo cual creemos
que podremosmantener un crecimiento
,sostenidode la facturación y de los beneficios': asegura.
caps
(pequeiias y medianas empresas) hasta10,67millones.Lógicamenteestos
Los
frente a los blue chips (grandes va-
tando para mantenerla actualtenden- tadosesperados
esteaño.Ademásle re..
cia de forma sostenida.Son contratos muneraciónno va a venir únicamente aCCIOnistas
lores)?
si son indicativos de la tendencia.
R.HemosI1Iantenidorecientemente P.¿Consideraestablesu composición
que están suscritos con clientes de pri-
relevantes
una reuni;ón con analistas e inversores
muestran
vocación de
to cuando les preguntábamos sobre sus
criterios de selección de valores o em-
que evidentemente seguiremos contra-
de mejorarla en función de los resul-
vía dividendos, sino también a través de
merorden,comoeléctricas,paralasque una ampliaciónconaccionesliberadas.
ya hemos hecho más de 30 ciclos combinados. Estamos presentes, asimismo,
El pay out (porcentJ!je del beneficiq que
se dedica a rctribuir a los accionistas)
en el almacenamientode combustibles serásuperior al 40%.
y en la mineria, tan unida a la historia
de Duro Felguera.Son actividadesque
conocemosbien, que son de bajo riesgo.Todosestostemaslos hemoshecho
visiblesenel mercadobursátil. En cuan-
P. ¿No le parece que en la actuali-
dad el PER(número de vecesque el
beneficio está contenido en el precio
de la acción)dela empresaesalgoelevado? [24 vecessegúnB1oomberg]
permanencia
en Fránciorty coincidianen un aspec-
resultados no son extrapolables, pero
a(:CionariaI?
..
R.Si. Todosnuestrosacclomstasrelevantes están presentes en el consejo
de administración y muestran vocación
presas.Señalabanque no les.importa de permanencia,como as! lo han detanto el sector o el tamaño, sino que se
mostrado en los últimos años. Puedo
fijan másen las empresasbien gestionadas.Creoque el mercadova por esa
línea: comprobarque la empresaestá
apoyadaenunospilaressólidos,conin-
~queestánmuyilusionados
con
el proyecto actual de Duro Felgueray
queconfianen lasposibilidadesde crecimiento de la compañia.