Presentación de PowerPoint

Multiexport Foods S.A.
Presentación Resultados
Q1 2015
Santiago, 2 de Junio de 2015
Andrés Lyon, CEO
Cristián García-Huidobro, CFO
Agenda
I.
Destacados
II.
Resultados Financieros
III. Oferta, Demanda y Precios
IV. Situación Productiva
V. Perspectivas
2
Destacados del trimestre
•
Cosechas Multiexport alcanzaron 17.540 tons WFE en Q1-15 (+22,6% vs 2014)
o
o
•
EBIT/Kg WFE del Salmón Atlántico: 0,08 vs 0,15 USD/Kg en Q1-2014
o
o
•
Tasa mortalidad Salares término de ciclo Q1-2015 : 7,9%
Peso promedio cosecha Q1-2015 : 5,03 Kg WFE
Positiva evolución de Costos Ex Jaula
Recuperación de precios aún pendiente
Crecimiento principales mercados:
o
o
o
Brasil +21%
USA + 7%
Rusia -42% (+70% para Chile)
3
Agenda
I.
Destacados
II.
Resultados Financieros
III. Oferta, Demanda y Precios
IV. Situación Productiva
V. Perspectivas
4
Resultados Consolidados
Principales Indicadores
Q1-15
Q1-14
Var
Cosechas (Tons WFE)
17.540
17.540
-
14.302
13.776
526
-
23%
27%
-100%
-
17.956
17.145
345
466
10.886
10.020
866
-
65%
71%
-60%
-
0,00
0,08
-3,42
-0,08
0,15
0,15
0,09
-
-97%
-51%
-4.030%
-
Q1-15
Q1-14
Var
Salmón Atlántico
Trucha
Coho
Ventas (Tons WFE)
Salmón Atlántico
Trucha
Coho
EBIT Unitario (USD/Kg WFE)
Salmón Atlántico
Trucha
Coho
Estado de Resultados (MUSD)
Ingreso por Ventas
100.379
81.718
23%
Costo de Ventas
-96.254
-77.028
25%
82
1.627
-95%
Variación Fair Value Biomasa
-6.066
2.957
-
Utilidad Neta
-4.707
3.243
-
3.529
5.139
-31%
EBIT Operacional*
EBITDA Operacional*
* No incluye efecto Fair Value
5
Eficiencia y Rentabilidad
Salmón del Atlántico
EBIT pre-IFRS
‘06
‘07
‘08
‘09
‘10
‘11
2,03
1,94
‘12
2013
2014
2015
ISA VIRUS
2,5
2,0
6,0
1,53
5,0
USD/Kg WFE
1,5
1,0
0,71
0,64
0,42
0,5
0,15
0,21
0,05
4,0
0,08
0,0
USD/Lb
‘05
(USD/kg WFE)
3,0
-0,5
(0,27)
(0,46)
-1,0
2,0
(0,84)
(1,11)
-1,5
(2,09)
FY-05
FY-06
FY-07
FY-08
(1,04)
-0,84 USD/
kg WFE
-2,0
-2,5
(0,97)
FY-09
FY-10
FY-11
FY-12
EBIT (USD/kg WFE)
0,22 USD/
kg WFE
1,0
0,0
Q1-13 Q2-13 Q3-13 Q4-13 Q1-14 Q2-14 Q3-14 Q4-14 Q1-15
UB TC 2-3 lbs
6
Balance Consolidado
Balance Consolidado (MUSD)
Q1-15
2014
Caja
Inventarios + Activos Biológicos
CxC y otros activos circulantes
Activos Fijos
Otros Activos
13.803
227.491
36.650
106.533
77.208
25.458
234.921
45.657
105.536
77.054
Total Activos
461.685
488.626
Deuda Financiera
Cuentas por Pagar
Otros Pasivos
Total Patrimonio
171.410
92.174
31.939
166.162
188.209
96.166
33.273
170.978
Total Pasivos y Patrimonio
461.685
488.626
Principales Indicadores
Q1-15
2014
Deuda financiera neta (MUSD)
157.607
162.751
Leverage Neto (veces)
1,70
1,71
Índice de Liquidez (veces)
2,14
2,07
Caja: -USD 11,7 MM
(Amortización Deuda USD 15,8 MM)
Inv. + Act. Biológicos: -USD 7,4 MM
(menor biomasa mantenida en engorda)
Obligaciones Financieras: -USD 15,8 MM
•
- Amortización USD 7,0 MM Tramo
A deuda largo plazo
•
- Amortización Financiamiento MPF
USD 8,8 MM
7
Estado de Flujos Consolidado Q1-2015 (MUSD)
- Amortización Tramo A
Deuda LP USD 7,0 MM
- Amortización Fcto. Filial
MPF USD 8,8 MM
40.000
10.758
35.000
- Intereses USD 2,1 MM
-4.480
30.000
25.458
M USD
25.000
Reposición /
Mantención
20.000
13.803
Recuperación
Resultado Operacional
15.000
-17.933
10.000
5.000
0
Caja Inicial
Dic-2014
Operación
Capex
Deuda
(Cap + Int)
Caja Final
Mar-2015
8
Precio Acción Multifoods
• 12/05/2015 MSCI Small Cap index anunció su revisión semestral, en la cual
elimina a Multifoods entre otras, por baja liquidez y por bajo market cap
ajustado por free float a partir del 29/05/2015.
• Variación Precio Acción 12/05 al 29/05 -18,5%
• Rebalanceo de inversionistas pasivos que imitan MSCI o que invierten en ETF
MSCI.
• Efecto estimado inicial: 15 trading days (equiv USD600,000)
9
Agenda
I.
Destacados
II.
Resultados Financieros
III. Oferta, Demanda y Precios
IV. Situación Productiva
V. Perspectivas
10
Oferta Chilena Q1-2015
(Miles USD FOB)
Exportaciones productos ahumados
Exportador
Atlántico
Trucha
Coho
Total
% Exp.
Aquachile / MHG
158.689
23.612
50.360
232.661
21%
Multiexport S.A.
Mitsubishi / Cermaq
67.189
109
74.722
142.021
Multiexport Foods
90.749
3.635
11.965
106.349
13%
10%
Ventisqueros
Camanchaca
66.530
4.795
-
71.325
7%
Trusal + Pacific Star
19.022
14.995
23.993
58.009
5%
Primar S.A.
1.234
Blumar
50.031
3.651
-
53.682
5%
Pacific Star + Trusal
1.027
Los Fiordos
41.520
-
11.405
52.925
5%
Ventisqueros
25.693
9.132
12.146
46.971
4%
South Wind
611
Otros
175.065
65.020
82.326
322.411
Marine Harvest
518
Total
694.489
124.948
266.917
1.086.355
30%
100%
7.528
5.896
Puerto de Humos…
Otros
1.647
1.244
38% de exportaciones
de salmón ahumado de
Chile
Fuente : Publitecsa - SalmonChile
11
Precios Salmón Atlántico
Mercado Estados Unidos
PRECIO FILETE FRESCO PREMIUM TRIM C 2-3 LBS
6,00
USD/LB FOB MIAMI
5,50
5,00
4,65
4,80
4,50
4,35
3,86
4,00
3,71
3,38
3,50
3,00
2,50
2,00
1
2
3
Ene
4
5
6
7
Feb
8
9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52
Mar
Abr
May
Spread 10y
Jun
Jul
10y Avg
Ago
Sep
2014
Oct
Nov
Dic
2015
Precio Q1 2015: 3,86 USD/lb (Q1 2014: 4,65 USD/lb) -16,9%
Precio Actual (semana 21, 2015); 3,38 USD/lb
12
Precios Trucha
Mercado Japón
PRECIOS DE TRUCHA HG CONGELADA PREMIUM 4-6 LBS
1.000
936
918
900
833
753
800
YEN/KG FOB JAPÓN
804
667
700
600
500
400
300
200
100
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Spread 10y
Jun
10y Avg
Jul
Ago
Sep
2014
Oct
Nov
Dic
2015
Precio Q1 2015: 753 JPY/kg (Q1 2014: 918) -18,0%
Precio Actual (semana 21, 2015); 667 JPY/kg
Fuente: FIS
13
Precios Coho
Mercado Japón
PRECIOS DE COHO HG CONGELADO PREMIUM 4-6 LBS
838
900
YEN/KG FOB JAPÓN
786
762
800
750
700
601
567
600
500
400
300
200
100
Ene
Feb
Mar
Spread 10y
Abr
May
Jun
Jul
10y Avg
Ago
2014
Sep
Oct
Nov
Dic
2015
Precio Q1 2015: 601 JPY/kg (Q1 2014: 762) -21,1%
Precio Actual (semana 21, 2015); 567 JPY/kg
Fuente: FIS
14
Perspectivas de Oferta
15
Agenda
I.
Destacados
II.
Resultados Financieros
III. Oferta, Demanda y Precios
IV. Situación Productiva
V. Perspectivas
16
Cual ha sido el resultado?
Desempeño Productivo del Salmón Atlántico
Yield Salmón Atlántico (kg wfe / smolt)
Multiexport Foods vs. Industria Chilena
4,67
5,00
4,24
4,03
4,00
3,51
3,00
2,00
1,00
0,00
2013 Ind
2014 Ind
2015 YTD Ind
2015 YTD MEF
Mortalidad Acumulada Salmón Atlántico (%)
22,5%
20,0%
17,5%
15,0%
12,5%
10,0%
7,5%
5,0%
2,5%
0,0%
Multiexport Foods vs. Industria Chilena
2014 Ind
2015 YTD Ind
2015 YTD MEF
17
Fuente: Aquabench / Multiexport Foods
Cual ha sido el resultado?
Desempeño Productivo del Salmón Atlántico
Crecimiento Salmón Atlántico
(g wfe / mes – pez cosechado)
Multiexport Foods vs. Industria Chilena
350
300
307
280
286
2014 Ind
2015 YTD Ind
245
250
200
150
100
50
0
2013 Ind
2015 YTD MEF
Peso de Cosecha (Kg Wfe)
6,5
kg wfe
6,0
5,5
5,0
4,5
4,0
Fuente: Aquabench / Multiexport Foods
MEF
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
feb-14
ene-14
3,5
Industria
18
Cual ha sido el resultado?
Reducción Costo Salmón del Atlántico
Una reducción importante hasta el momento, pero aún con mucho camino
por recorrer…
Costo ex-Jaula USD/kg wfe
(Salmón Atlántico)
5,00
USD/Kg WFE
4,50
4,00
3,50
3,00
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
Fuente: Multiexport Foods
19
Situación Sanitaria Industria
Cáligus
20
Pérdidas promedio mensuales por especie
Pérdidas Mensuales: Trucha (%)
Pérdidas Mensuales: Salmón Atlántico (%)
4,0%
3,0%
3,0%
2,5%
2,5%
2,0%
2,0%
1,5%
1,5%
1,0%
1,0%
0,5%
0,5%
2013
2014
2015
MEF*
1,06%
mar 15
nov 14
ene 15
sep 14
jul 14
mar 14
may 14
ene 14
nov 13
jul 13
sep 13
may 13
mar 13
nov 12
0,0%
ene 12
ene 15
MEF*
0,73%
mar 15
nov 14
sep 14
jul 14
mar 14
may 14
ene 14
nov 13
sep 13
jul 13
may 13
mar 13
ene 13
nov 12
jul 12
sep 12
may 12
mar 12
0,0%
ene 12
2012
3,5%
ene 13
2015
sep 12
2014
jul 12
3,5%
2013
mar 12
2012
may 12
4,0%
Pérdidas Mensuales: Coho (%)
4,0%
2012
3,5%
2013
2014
2015
3,0%
2,5%
2,0%
MEF*
0,51%
1,5%
1,0%
0,5%
Fuente: SALMOBENCH
mar 15
ene 15
nov 14
sep 14
jul 14
may 14
mar 14
ene 14
nov 13
sep 13
jul 13
may 13
mar 13
ene 13
nov 12
sep 12
jul 12
may 12
mar 12
ene 12
0,0%
MEF*: Mort Promedio Mensual
Ene-Abr 2015
21
Agenda
I.
Destacados
II.
Resultados Financieros
III. Oferta, Demanda y Precios
IV. Situación Productiva
V. Perspectivas
22
Siembras & Cosechas 2014 - 2015
Siembras
(M Smolts)
2014
S1-15
S2-15
2015
Var vs 14
Salar
11.082(*)
6.000(*)
7.000
13.000
(*)
Trucha
431
-
-
-
-
Coho
2.208
2.200
-
2.200
-
Total
13.722
8.200
7.000
15.200
(*)
Cosechas
(Tons WFE)
2014
S1-15
S2-15
2015
Var vs 14
Salar
60.234
29.000
27.000
56.000
-7%
Trucha
2.450
1.000
-
1.000
-59%
Coho
6.519
-
6.500
6.500
-
Total
69.203
30.000
33.500
63.500
-8%
(*) Siembra Diciembre 2014 traspasada a Enero 2015 (1.000 MSmolts)
Perspectivas de Precio
Salmón del Atlántico
NORUEGA
NORUEGA
CHILE
CANADÁ
Fuente: ABG Sundal / Kontali
Precios Forward (NOK/Kg)
Proyección Cosecha Mundial Salmón del Atlántico
2015
2015
Proyección Cosecha Mundial Salmón del Atlántico
M Tons WFE
2012
2013
2014
2015E
2016E
2017E
Noruega
1.183
1.144
1.194
1.265
1.316
1.368
Chile
364
473
596
584
617
636
Otros
447
428
446
478
510
535
Total
1.994
2.045
2.235
2.327
2.443
2.539
Crecimiento
2012
2013E
2014E
2015E
2016E
2017E
Noruega
18%
-3%
4%
6%
4%
4%
Chile
65%
30%
26%
-2%
6%
3%
Otros
10%
-4%
4%
7%
7%
5%
Total
22%
3%
9%
4%
5%
4%
Fuente: ABG Sundal Collier / Kontali
Gracias