6.1.- estructura patrimonial: activo

Tema 6.- GESTION
ECONOMICO FINANCIERA
6.1.- ESTRUCTURA
PATRIMONIAL
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL
El patrimonio es un concepto jurídico referido a la
propiedad económica de los sujetos (físico o jurídico).
Se puede definir como:
• Conjunto de Bienes, Derechos y Obligaciones
• Susceptibles de expresión cuantitativa
• Vinculados a una misma titularidad
• Afectos a un fin
PATRIMONIO = ACTIVOS – PASIVOS
ACTIVOS: lo que pertenece a la empresa
PASIVOS: lo que se debe, deudas con terceros
PATRIMONIO: la propiedad de los socios y/o deudas con accionistas
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL
Balance General
ACTIVO
A LARGO
PLAZO
ACTIVO
A CORTO PLAZO
PATRIMONIO
PASIVO
A LARGO
PLAZO
PASIVO
A CORTO PLAZO
Es el documento en el cual se describe la posición contable de la empresa
en un momento dado (en un punto específico del tiempo). Es como una foto.
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: ACTIVO
Activo a Corto Plazo:
Caja y Bancos son dos cuentas donde se
contabiliza la tesorería de la empresa.
 Tienen el mismo funcionamiento, la única diferencia
entre ellas es que en "caja" se contabiliza el dinero
que está físicamente en la empresa, en su caja fuerte,
mientras que en "bancos" se contabiliza el dinero que
la empresa tiene ingresado en los bancos (cuenta
corriente, depósito, etc..).
Podrá ser en euros o en divisas
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: ACTIVO
 Clientes representa las ventas pendientes de cobro,
por operaciones de la actividad normal de la empresa,
instrumentadas en simples derechos de cobro, no
formales, como facturas, recibos, albaranes, etc.
– Su importe hay que compararlo con la cifra de ventas,
durante al menos 3 años, así como con la competencia,
cuyas cifras deben parecerse.
– La cuenta de "clientes“ recoge las deudas que tienen los
clientes con la empresa como consecuencia de ventas
que ésta les ha realizado y que ellos aún no han pagado
 El concepto de Deudores es lo mismo, pero por
operaciones ajenas a la actividad normal.
 Efectos a Cobrar.- Designa derechos de cobro sobre
Clientes o Deudores, documentados formalmente con
letras de cambio o pagarés.
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: ACTIVO
Existencias.
Esta cifra representa el conjunto de
mercaderías (productos vendibles sin
transformación) y los productos en almacén,
productos en curso de fabricación y
terminados, que dispone la empresa.
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: ACTIVO
 Cartera de valores.- En este epígrafe se incluyen todo
tipo de acciones y obligaciones de otras empresas,
títulos del Estado, etc. que sean propiedad de la
empresa.
 Si la posesión de esos títulos obedece, únicamente, a la
conveniencia de invertir temporalmente los excedentes
de Tesorería, en busca de una rentabilidad inmediata,
estamos ante una Cartera de Renta o especulativa.
 Si la posesión de esos títulos responde, más bien, a la
decisión de mantener el control sobre la sociedad en la
que se participa, entonces la inversión tiene carácter de
permanencia y se denominará de Control.
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: ACTIVO
ACTIVO A LARGO PLAZO
 El Activo Inmovilizado o Fijo, tiene como misión
garantizar la supervivencia a largo plazo de la
empresa, mientras que el Activo Circulante tiene
como misión el facilitar las operaciones diarias y
corrientes de la empresa.
 Mientras que una maquinaria (activo inmovilizado o
fijo) ayuda a la empresa a desarrollar su actividad,
las existencias (activo circulante) se integran en la
propia actividad (están en la empresa a la espera
de su venta)
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: ACTIVO
Mobiliario.- Con este nombre reflejamos bienes
como muebles, material y equipos de oficina
Maquinaria/Equipos.- Máquinas son las que
realizan trabajos de producción. Equipos son,
especialmente, los destinados a procesar la
información: terminales, impresoras, ordenadores,
etc. También se consideran equipos los que
transportan personas o cosas, en el espacio
exterior a la empresa. Los elementos de
transporte interno se consideran Maquinaria.
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: ACTIVO
Terrenos/Inmuebles.- Bienes de la empresa
constituidos por parcelas de tierra y edificios o
construcciones propiedad de la misma. Se
incluyen: Solares de naturaleza urbana, fincas
rústicas, otros terrenos no urbanos, minas,
canteras y edificaciones en general.
Patentes/ Marcas.- Se denomina activo
intangible, y son derechos generados o adquiridos
por la empresa para su actividad con cierto grado
de exclusividad.
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: ACTIVO
PLAN GENERAL CONTABLE 2007
ACTIVO NO CORRIENTE
I. Inmovilizado intangible.
II. Inmovilizado material.
III. Inversiones inmobiliarias.
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo.
V. Inversiones financieras a largo plazo.
VI. Activos por impuesto diferido.
ACTIVO CORRIENTE
I. Activos no corrientes mantenidos para la venta.
II. Existencias.
III. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar.
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
V. Inversiones financieras a corto plazo.
VI. Periodificaciones a corto plazo.
VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes.
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: PASIVO
La cuenta de "proveedores" es una cuenta,
donde se contabilizan las deudas que la empresa
tiene con sus proveedores por compras que ha
realizado y que todavía no ha pagado.
 Se contabilizan exclusivamente operaciones
relacionadas con la actividad típica de la empresa
 Están documentados con instrumentos no formales de
pago: facturas, notas de compra, etc.
 Si en un momento dado esta empresa adquiere
un inmueble, la parte del pago que quede
aplazada no se contabilizará en "proveedores",
sino en la cuenta “acreedores”
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: PASIVO
Efectos a Pagar.- Obligaciones de pago
contraídas con proveedores o
acreedores, documentadas con
instrumentos formales de pago: letras de
cambio o pagarés.
Generalmente, se trata de documentos de giro
aceptados.
Generalmente son a corto plazo, pero si
exceden 1 año se consideran a medio o largo
plazo
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: PASIVO
 La cuenta de deudas recoge las deudas pendientes que tiene la
empresa con los bancos o instituciones financieras.
Dentro de esta cuenta vamos a distinguir dos subcuentas
•“Deudas a corto plazo" - en esta cuenta se contabilizan las
deudas que tengan vencimiento inferior a un año.
• “Deudas a medio y largo plazo": en esta cuenta, por el
contrario, se contabilizan las deudas con vencimiento superior al
año
Dentro de las deudas a más de un año se incluyen instrumentos
similares, con vencimientos superiores al año, tales como
Obligaciones y bonos en circulación, convertibles o no en acciones,
u otros independientemente de su naturaleza: subordinada, de
proveedores, leasing, etc.
Es capítulo clave en el equilibrio de la estructura financiera de
cualquier sociedad, porque junto con los recursos propios debe
financiar todo el inmovilizado y parte del activo circulante.
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: PATRIMONIO
 Capital.- La empresa se constituye con aportaciones dinerarias
o no dinerarias hechas por el empresario.
 Las acciones emitidas por la propia empresa constituyen su
Capital, ya que al ser tomadas por los accionistas, previo
pago de su valor correspondiente, facilitan los fondos
necesarios para iniciar o ampliar el negocio de la empresa.
 El accionista, poseedor de una acción, ha entregado un
dinero a la empresa y esta queda obligada con él.
 Esa obligación se materializa, en una serie de derechos del
accionista y, fundamentalmente, en uno muy claro como es el
derecho a participar en los beneficios obtenibles, vía
dividendos.
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: PATRIMONIO
 Es conveniente soslayar toda confusión entre accionista
(persona física o jurídica) y empresa (persona jurídica) distinta
de aquel.
 La empresa está obligada a rendir cuentas a sus accionistas,
en cuanto propietarios de la misma. No obstante, es importante
reseñar que entre las obligaciones de la empresa no figura la
de devolver el dinero aportado por el accionista.
 Éste podrá, en el caso normal de sociedades mercantiles,
enajenar sus títulos, traspasándolos a otros propietarios,
mediante compra-venta debidamente diligenciada.
 Esta condición es muy importante, porque asegura a la
empresa la permanencia de sus Capitales que pasan a tener la
condición de recursos permanentes.
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: PATRIMONIO
 LAS RESERVAS. Corresponde a beneficios no distribuidos que
las sociedades constituyen, una parte por obligación legal y otras
simplemente para mejorar la solvencia de la sociedad.
 El Plan General de Contabilidad (español) recoge, entre otras,
las siguientes cuentas de reservas:
• Prima de emisión de acciones
• Patrimonio neto por emisión de instrumentos financieros
compuestos (i.e. Obligaciones convertibles en acciones)
• Reserva legal
• Reservas voluntarias
• Reservas especiales (estatutaria, por capital amortizado, por fondo
de comercio, etc.)
• Aportaciones de socios o propietarios
• Diferencias por ajuste del capital a euros
• Reserva por perdidas y ganancias actuariales y otros ajustes
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: PATRIMONIO
 RESULTADOS PENDIENTES DE APLICACIÓN. Es el
resultado del ejercicio, antes de que los socios decidan
que parte se va a repartir como dividendos y que parte se
va a traspasar a reservas.
 Provisiones.- Recursos generados, no distribuidos,
destinados a cubrir cualquier riesgo o contingencia, como
incendios, insolvencias, etc.
 Fondo de Amortización.- Recursos generados en la
empresa que se destinan a cubrir la depreciación que
sufre el Activo Fijo a causa del desgaste y deterioro
que experimentan sus componentes con la utilización.
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6.1.- ESTRUCTURA PATRIMONIAL: PASIVO
PATRIMONIO NETO
I. Capital.
II. Prima de emisión.
III. Reservas.
IV. (Acciones y participaciones en patrimonio propias).
V. Resultados de ejercicios anteriores.
VI. Otras aportaciones de socios.
VII. Resultado del ejercicio.
VIII. (Dividendo a cuenta).
IX. Otros instrumentos de patrimonio neto.
PASIVO NO CORRIENTE
I. Provisiones a largo plazo.
II Deudas a largo plazo.
III. Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo.
IV. Pasivos por impuesto diferido.
V. Periodificaciones a largo plazo.
PASIVO CORRIENTE
I. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta.
II. Provisiones a corto plazo.
III. Deudas a corto plazo.
IV. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo.
V. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar.
VI. Periodificaciones a corto plazo.
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6.2.- EQUILIBRIO PATRIMONIAL (masas patrim.)
Inmovilizaciones
de gestión
ACTIVO
Inmovilizaciones
de ejercicio
PASIVO
Créditos de
funcionamiento
Créditos de
financiación
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6.2.- EQUILIBRIO PATRIMONIAL
 De todo lo visto se deduce que el Pasivo es la financiación y
el Activo es la inversión.
 Son las dos caras de la misma moneda: El patrimonio.
 El Pasivo es el origen de los fondos y el Activo es su
destino.
 De ahí la identidad absoluta entre Activo y Pasivo, por más que
varíe la composición de ambos
ACTIVO=PASIVO
 Aún cuando se produzca el equilibrio indicado, la empresa
puede estar en desequilibrio económico cuando no existe
"equilibrio parcial".
 Aunque no hay respuestas claras si podemos identificar cuatro
posiciones muy características
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6.2.- EQUILIBRIO PATRIMONIAL
MÁXIMA ESTABILIDAD
NORMALIDAD
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6.2.- EQUILIBRIO PATRIMONIAL
SUSPENSION DE PAGOS
QUIEBRA
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6.3.- DINAMICA CONTABLE
El Balance
Podemos imaginar el balance como
una fotografía de la situación económica
de la empresa en un momento dado.
Un balance es lo representación
numérica ordenado de los recursos y
obligaciones de los que es titular una
empresa.
Es algo estático, lo foto del conjunto de
las transacciones realizadas en un
momento dado.
.
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6.3.- DINAMICA CONTABLE
Vamos a distinguir entre varios Balances, según el momento
en que se obtengan.
 Balance de apertura. Al comienzo del ejercicio; nos
permite conocer con que recursos cuenta la empresa para
iniciar su ejercicio económico.
 Balances parciales: a cierre del mes, trimestre, semestre,
o con la periodicidad que se quiera; nos permite conocer la
situación de la empresa en esos momentos determinados.
 Balance final: al cierre del ejercicio; nos permite conocer
como queda la situación financiera de la empresa una vez
finalizado su ejercicio económico (normalmente el 31 de
diciembre, aunque podría ser otra fecha del año).
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6.3.- DINAMICA CONTABLE
 La cuenta de resultados. Es un estado contable que muestra los
ingresos y los gastos, así como las distintas diferencias entre ellos
que conducen al resultado final de un ejercicio o periodo de tiempo
OPERACIONES CONTINUADAS
1. Importe neto de la cifra de negocios.
2. Variación de existencias de productos
terminados y en curso de fabricación.
3. Trabajos realizados por la empresa para su
activo.
4. Aprovisionamientos.
5. Otros ingresos de explotación.
6. Gastos de personal.
7. Otros gastos de explotación.
8. Amortización del inmovilizado.
9. Imputación de subvenciones de
inmovilizado no financiero y otras.
10. Excesos de provisiones.
11. Deterioro y resultado por enajenaciones
del inmovilizado.
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
12. Ingresos financieros.
13. Gastos financieros.
14. Variación de valor razonable en instrumentos
financieros.
15. Diferencias de cambio.
16. Deterioro y resultado por enajenaciones de
instrumentos financieros.
RESULTADO FINANCIERO
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
17. Impuestos sobre beneficios.
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE
OPERACIONES CONTINUADAS
18. Resultado del ejercicio procedente de
operaciones interrumpidas neto de impuestos.
RESULTADO DEL EJERCICIO
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6.3.- DINAMICA CONTABLE
 Anteriormente vimos el Balance y la Cuenta de
Resultados, que son dos documentos que nos
interesarán en momentos determinados: apertura del
ejercicio, cierre del primer trimestre, cierre del ejercicio,
etc.
 Pero la empresa va generando operaciones diarias
(compras, ventas, pago de nóminas, facturas varias, etc..)
que hay que ir contabilizando.
 El Libro Mayor y el Libro Diario son los documentos
donde se recogen estos movimientos diarios, y nos
permitirán tener toda la información contable ordenada y
disponible para cuando necesitemos elaborar el Balance y
la Cuenta de Resultados.
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6.3.- DINAMICA CONTABLE
• El Libro Diario recoge por orden cronológico
todas las operaciones que se van produciendo
en una empresa.
 El Libro Mayor se divide en hojas, y cada hoja
está dedicada a una cuenta contable, donde se
recoge todos los apuntes que afectan a esa
cuenta concreta: por ejemplo, una hoja estará
dedicada a la cuenta de "caja", otra a "bancos",
otra a "capital", etc..
 El Libro Mayor recoge en estas hojas todos los
movimientos que se registran en el Libro Diario
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6.3.- DINAMICA CONTABLE
 El proceso contable se desarrolla a través de las siguientes
cinco fases:
1.- Observación.- No puede materializarse ningún registro o
asiento contable sin el debido justificante que lo avale:
albaranes, recibos, facturas, letras de cambio, pólizas de
crédito, etc.
2.- Análisis.- Detectado documentalmente el hecho contable, se
debe proceder a su registro cronológico en el llamado Libro
Diario.
3.- Clasificación.- Cada cuenta puede contemplarse
independientemente en el Libro Mayor, donde aparecen con
las anotaciones que hayan ido recibiendo a lo largo del tiempo.
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6.3.- DINAMICA CONTABLE
4.- Comprobación.- Tomando los datos resumidos del Libro
Mayor de cada cuenta y su saldo deudor o acreedor
correspondiente, se puede elaborar un Balance de
comprobación de Sumas y Saldos, en el que aparecen todas
las cuentas en un orden predeterminado.
5.- Síntesis.- Finalmente, se puede confeccionar un Balance de
Situación
 Existe un Plan General de Contabilidad en España (Real
Decreto 1514/2007 de 16 de Noviembre) adaptado a la
normativa europea, que, con carácter vinculante, establece
una denominación y clasificación decimal de las cuentas, lo
que facilita su tratamiento informático y permite la uniformidad
en la elaboración de los documentos contables
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6.3.- DINAMICA CONTABLE (Principios)
 Principio de empresa en funcionamiento. Se considerará que la
gestión de la empresa tiene prácticamente una duración ilimitada. En
consecuencia, la aplicación de los principios contables no irá
encaminada a determinar el valor del patrimonio a efectos de su
enajenación global o parcial ni el importe resultante en caso de
liquidación.
 Principio de devengo. La imputación de ingresos y gastos deberá
hacerse en función de la corriente real de bienes y servicios que los
mismos representan con independencia del momento en que se
produzca la corriente monetaria o financiera derivado de ellos.
 Principio de uniformidad. Adoptado un criterio en la aplicación de los
principios contables dentro de las alternativas que, en su caso, estos
permitan, deberá mantenerse a lo largo del tiempo y aplicarse a todos
los elementos patrimoniales que tengan las mismas características, en
tanto no se alteren los supuestos que motivaron la elección de dicho
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criterio.
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6.3.- DINAMICA CONTABLE (Principios)
 Principio de prudencia. Se deberá ser prudente en las estimaciones y
valoraciones a realizar en condiciones de incertidumbre. La prudencia no
justifica que la valoración de los elementos patrimoniales no responda a la
imagen fiel que deben reflejar las cuentas anuales. Asimismo únicamente
se contabilizarán los beneficios obtenidos hasta la fecha de cierre del
ejercicio. Por el contrario, se deberán tener en cuenta todos los riesgos, con
origen en el ejercicio o en otro anterior, tan pronto sean conocidos. Deberán
tenerse en cuenta las amortizaciones y correcciones de valor por deterioro
de los activos, tanto si el ejercicio se salda con beneficio como con pérdida.
 Principio de no compensación. No podrán compensarse las partidas del
activo y del pasivo del balance, ni las de gastos e ingresos que integran la
cuenta de pérdidas y ganancias, establecidos en los modelos de las
cuentas anuales, salvo que una norma lo regule de forma expresa.
 Principio de importancia relativa. Podrá admitirse que no se apliquen
estrictamente algunos de los principios contables siempre y cuando la
importancia relativa en términos cuantitativos de la variación que tal hecho
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produzca sea escasamente.
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6.4.- VALORACION EL PATRIMONIO (Criterios)
 El principio de prudencia, implicaba una valoración conservadora de los
activos. Esto se ha concretado en escoger la más baja de dos
valoraciones:
 Precio de adquisición/histórico
 Valor de mercado
 El plan general de contabilidad de 2007 introduce el método del valor
razonable: importe por el que puede ser adquirido un activo o liquidado un pasivo,
entre partes interesadas y debidamente informadas, que realicen una transacción en
condiciones de independencia mutua.
 No puede ser forzada, urgente o liquidación involuntaria.
 Valor de mercado fiable
 La valoración debe ser aceptada en el mercado donde se fijan los precios
 La empresa debe usar los métodos que utiliza de forma periódica
 Si no se puede valorar así, se usa el coste de amortización, histórico o de
producción.
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6.4.- VALORACION EL PATRIMONIO (F. Propios)
 El Capital de una sociedad anónima es igual a la suma de los
valores nominales de todas las acciones.
 Los títulos-acciones son valores que transforman derechos de
propiedad de muy difícil transmisión en valores fácilmente
transmisibles; de ahí su denominación de valores mobiliarios
 La acción representa una parte alícuota del Capital y confiere a su
titular la condición de socio. El accionista solo arriesga, en el
peor de los casos, su aportación y no asume responsabilidad
personal alguna
 No pueden emitirse acciones por una cifra inferior al nominal
establecido, pero si puede hacerse exigiendo un desembolso
mayor (emisiones con prima), igual (a la par) o inferior (por
debajo de la par). En este último caso se obliga a utilizar parte de
sus Reservas. Es una forma de capitalizar las Reservas
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6.4.- VALORACION EL PATRIMONIO (F. Propios)
 En todos los casos, el accionista antiguo puede ampliar
su cartera en la misma proporción respecto a los títulos
que ya tuviera, pero, puede también, renunciar a todas o
parte de las nuevas acciones que le corresponderían,
vendiendo sus derechos de suscripción de la
ampliación.
 Las Reservas, mientras no se capitalicen, son Fondos
Propios sin derecho a remuneración, vía Dividendo.
Cuando la empresa tiene Beneficios, los accionistas
deciden la cantidad que, después de pagar impuestos,
destinan a Dividendos y a Reservas
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6.4.- VALORACION EL PATRIMONIO (F. Ajenos)
 Los Fondos ajenos están constituidos por todos los créditos otorgados a
la empresa por los acreedores, suministradores, Bancos, etc.,... que
deben ser
reintegrados a su vencimiento.
 El Pasivo circulante o "crédito de funcionamiento" tiene por finalidad
la financiación del Activo circulante y el Pasivo fijo o "crédito de
financiamiento" financia los elementos del Activo
fijo, sobre todo, y de parte del Activo circulante
 Los créditos de funcionamiento bancario pueden adoptar varias formas:
Descuento comercial, descubierto en cuenta, cuenta de crédito y
crédito de campaña o tesorería
 Los créditos de financiamiento pueden obtenerse por: Emisión de
obligaciones o títulos de renta fija, créditos hipotecarios y
préstamos a largo plazo. Las obligaciones pueden cotizarse en el
mercado y, en ciertos casos, convertirse en acciones, transformando al
acreedor en propietario
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6.4.- VALORACION EL PATRIMONIO (A. CIRCULANTE)
 Los saldos de Clientes cuyo cobro pueda resultar incierto, aunque no
definitivamente perdido, deben segregarse y agruparse en otra cuenta
denominada "Clientes o Deudores de dudoso cobro“
 Para prevenir el riesgo debe establecerse una provisión, creando una
reserva en el Pasivo con el nombre de "Provisiones para
Insolvencias"
 La cuenta de Existencias, valorada por el procedimiento
administrativo, valora compras y ventas a precios de coste,
determinándose en cada operación el beneficio generado, que es
llevado a una cuenta de diferencias (Pérdidas y Ganancias).
 Si las entradas tienen diferente precio de adquisición están el método
del coste medio y el de agotamiento de stock en sus variantes (FIFO:
First In First Out; LIFO: Last In Last Out; NIFO: Next In First Out)
 Si se valora por el método especulativo, compras va a coste y ventas a
precio de venta, precisando de un inventario físico extracontable para
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saber el resultado económico del almacén
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6.4.- VALORACION EL PATRIMONIO (A. FIJO)
• Los elementos del Activo Fijo están sujetos a depreciación o pérdida de
valor, a causa de: 1) Depreciación física o deterioro por el paso del
tiempo 2) Depreciación funcional motivada por el uso -desgaste. 3)
Depreciación por obsolescencia por muy variados motivos
(tecnologías más eficaces, etc.
• La expresión contable de la pérdida de valor es la amortización. El
objetivo de las amortizaciones es dotar a la empresa de los fondos
necesarios para substituir los activos depreciados.
• El "consumo" del Activo Fijo a través de varios ejercicios es un coste
más de la producción que debe recuperarse con la venta del producto
(no entrañan salida de caja y es autofinanciación)
• La contabilización de los gastos de amortización puede seguir dos
procedimientos: Directo o indirecto, según que la contrapartida del
gasto de amortización sea el propio activo, que va viendo reducido su
valor en el Balance, o creando un Fondo de Amortización con los
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gastos acumulados.
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6.5.- ANALISIS ECONOMICO (Perdidas y ganancias)
 A lo largo del ejercicio se han ido contabilizando todos los Gastos
e Ingresos producidos, en sus cuentas correspondientes. Al cierre
del ejercicio deberemos volcar todas esas cuentas en una única
cuenta que llamamos de Pérdidas y Ganancias
 El Saldo conjunto final que presenta esta cuenta arrojará el
Resultado del ejercicio que pasará al Balance patrimonial como
Pérdida o Beneficio según el signo del citado Saldo
 Esa Pérdida o Beneficio final, después de pagar los impuestos
correspondientes, es lo que pasa a minorar o mayorar los Fondos
Propios como resultado del ejercicio económico que se cierra
 Para que la información no se pierda se elabora la llamada
Cuenta de Resultados.
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6.5.- ANALISIS ECONOMICO (C. de Resultados)
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6.5.- ANALISIS ECONOMICO (Cash Flow)
 La acepción literal de esta palabra es Flujo de Caja, es decir,
de entradas y salidas de Caja (Cobros y Pagos).
 Una segunda acepción se refiere a los recursos generados por
la empresa como diferencia Ingresos y Gastos, excepto los de
amortización.
 Por tanto, podemos entender el Cashflow como los
Beneficios antes de impuestos (BAI) menos las
Amortizaciones.
 La ventaja de emplear este término en lugar del de Beneficios
es que da idea de los recursos generados por la empresa
independientemente de cual sea la política de amortizaciones
seguida por la empresa.
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6.5.- ANALISIS ECONOMICO
 La contribución de los recursos generados por la empresa durante
un ejercicio a la propia financiación de la empresa es lo que
denominamos Autofinanciación
 Está constituida por tres componentes: Las Amortizaciones, las
Provisiones y las Reservas
 El valor añadido por la empresa es fácil de evaluar atendiendo a su
origen o forma de generación.
 El valor que añade la empresa es la diferencia entre las Ventas y su
Coste.
 El destino de ese valor añadido se deduce a partir del denominado
Beneficio Bruto.
 Con el valor añadido se pagan los Gastos Comerciales, los Gastos
de Explotación y los Gastos Financieros y quedan dentro de la
empresa las Amortizaciones y las Reservas
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6.6.- ANALISIS FINANCIERO (Ratios)
El análisis financiero de la empresa pretende diagnosticar su salud
financiera mediante la comprobación de ciertos equilibrios
patrimoniales.
Tal comprobación puede hacerse por comparación de magnitudes,
que guardan una cierta relación, con ayuda de los ratios
Un ratio es el cociente entre dos magnitudes. Su interés reside en
que permiten realizar comparaciones muy significativas en dos
direcciones: temporal (a lo largo del tiempo) y espacial (respecto a
un valor ideal)
1) Activo. Hay dos ratios que reflejan la proporción del Activo
Circulante y del Activo Fijo (AC/A y AF/A.)
2) Rotación r del Activo, o número de veces que las Ventas cubren
el Activo: V/A.
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6.6.- ANALISIS FINANCIERO (Ratios)
3) Pasivo. El ratio de Estructura del Endeudamiento, PC/PF,
fija la relación entre la Deuda a Corto y la de Medio y Largo
Plazo.
4) Otro ratio muy interesante por su efecto palanca, como luego
veremos, es el denominado Leverage (Apalancamiento)
L=P/PF.
5) También es de Pasivo el coste de la Deuda o del capital ajeno
con que trabaja la empresa, c= l/FA, magnitud importante para
la financiación de las nuevas inversiones.
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6.6.- ANALISIS FINANCIERO (Ratios)
Los ratios mixtos de Activo y Pasivo
Garantía o Solvencia general, A/FA
"Current ratio" o Solvencia técnica, AC/PC
"Prueba ácida" . pone en relación la parte más
líquida del Activo Circulante (descontando las
Existencias) con la Deuda a corto: Exigible/PC
Tesorería. Disponible/PC
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6.6.- ANALISIS FINANCIERO (Ratios)
Ratios de Bolsa.
Eficacia del empleado como relación entre las
Ventas ó el Beneficio y el Número de empleados
Dividendo, beneficio distribuido en % sobre el
Capital
 Pay-out o porcentaje del Dividendo sobre los
Beneficios después de Impuestos ó repartibles
PER (Price-Earning-Ratio), número de años que
se tardaría en recuperar el valor de cotización
con los Beneficios repartidos anualmente.
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6.6.- ANALISIS FINANCIERO (Apalancamiento)
El concepto de "apalancamiento financiero" muestra
la posibilidad de amplificación o reducción de la
rentabilidad de los Fondos Propios de la empresa a
través de la asunción de Deuda o Fondos Ajenos
La introducción de Deuda en la estructura de Fondos,
aunque aumenta el riesgo, amplifica la rentabilidad de
los Fondos Propios siempre que el coste de la Deuda
sea inferior al rendimiento económico de los Activos
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6.6.- ANALISIS FINANCIERO (Apalancamiento)
1) Rentabilidad financiera sobre Fondos Propios ROE,
"Return on Equity", que viene dada por la relación:
ROE=Beneficios antes de Impuestos (BAI)/Fondos
Propios (FP).
2) Rentabilidad económica ROA, "Return On Assets",
dado por la relación: ROA=Beneficio antes de
Intereses e Impuestos (BAII)/ Activo (A).
Refleja la rentabilidad del Activo desde el punto de vista
estrictamente económico, es decir, con independencia
de cual sea la estructura financiera
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