los fundamentales que debe conocer un analista técnico

LOS FUNDAMENTALES QUE DEBE CONOCER UN ANALISTA TÉCNICO
RATIOS BURSÁTILES
RATIO
BPA o EPS (Beneficios por Acción) FÓRMULA
INTERPRETACIÓN
Rentabilidad del precio de la acción Si una empresa tiene un BPA de 3.0, Beneficio Neto / Nº Acciones según el beneficio neto de la significa que a cada acción le empresa
corresponde un beneficio neto de 3€. CFA (Cash flow por Cash-­‐Flow / Nº Acciones
accion)
VCA (Valor contable por acción)
RD o Yield (Rentabilidad por Dividendo) DEFINICIÓN
Recursos Propios / N.Acciones
Dividendo / Precio Acción VALORES
Cuanto más grande mejor y nos interesará que crezca. OBSERVACIONES
Acompañarlo con otros indicadores. Ignora el capital requerido para generar los ingresos
Cuanto más alto mejor; Mide el flujo de caja de la empresa El Cash Flow no tiene en Un CFA de 2.0, indica que a cada acción mayores rendimientos nos da que le corresponde al accionista cuenta las amortizaciones le corresponde un flujo de caja de 2€ . la acción y mayores por cada acción que tenga como gasto. expectativas tiene
Determina el valor contable ( el del Si por ejemplo el ratio es 3, significa que balance, el de los libros) de la Cuanto mayor sea el ratio, más al adquirir acciones, estamos pagando 3 empresa, por cada titulo en poder cara está la empresa.
veces el precio de la empresa.
del accionista. Por ejemplo, si el ratio es del 5%, la Rentabilidad que se obtiene con el inversión en acciones de esta empresa ha En principio, cuanto más pago de los dividendos
rendido este año un 5%, teneiendo solo elevado mejor
en cuenta por el pago de dividendo. Si baja la cotización de la empresa, el ratio aumentará
Medidas estándar: PER = 0-­‐10 acción Sirve para determinar el valor de infravalorada o los inversores Si el PER es 15 significa que el precio es una acción. Es la relación entre el creen que se va al declive; PER quince veces el beneficio que obtiene la precio de una acción y el beneficio PER = 10-­‐17 Valor adecuado; Compararlo con otras acciones (Price Earning Precio Acción / BPA
empresa, por tanto, habría que estar 15 neto que genera. Indica el número PER = +15 acción del mismo sector y mercado. Ratio)
años acomulando beneficios hasta llegar de veces que el beneficio está sobrevalorada o bien los a compenesar la inversión inicial. contenido en el precio de la acción. inversores esperan grandes crecimientos en los beneficios de la empresa
El equilibrio está en 1, si una acción tiene un PEG superior, significa que el precio de la acción es superior al crecimiento de sus beneficios, por tanto, si los beneficios PEG Nos muestra cuánto valor tienen la Cuanto más pequeño, más Recomendable aplicar en Precio Acción/ Crecimiento de empresa no crecen a ese ratio, el (Price Earnings acciónes comparado con los barata es la acción. Por debajo empresas con fuertes del BPA
precio de la acción caerá. Si es menor Growth)
beneficios anteriores.
de 1 se consideran deseables. crecimientos. que 1, el precio de la acción está infravalorado, si los beneficios crecen en su línea, el precio de la acción aumentará. Si por ejemplo es 10, significará que el PCF Nos dice cómo valora el mercado la precio de la acción es 10 veces más (Price to cash flow Precio Acción / Cash Flow evolución futura de la compañía en grande que los flujos de capital que ratio)
terminos de cash-­‐flow. produce la empresa. Pay-­‐out
BETA
Menores cifras, la acción está Recomendable utilizarlo en infravalorada; si el ratio es empresas con altas grande la empresa está amortizaciones. sobrevalorada
Depende del tipo de empresa y sector. Empresas maduras Si el ratio es un 20%, la empresa habrá Mide el porcentage de los mejor alto, pero empresas en distribuido un 20% de su beneficio cómo Comparar entre tipo de Dividendo por acción/ BPA beneficios que la empresa destina a crecimiento mejor bajo. Las dividendo durante el año. El otro 80% lo empresa y sector. los accionistas via dividendos. industrias defensivas mejor ha reinvertido. alto, pero las industris ciclicas bajo. Por ejemplo, si una acción tiene una beta B>1 la acción es de elevada de 1,5 significa que historicamente ha volatilidad Compara la volatilidad de la acción oscilado un 50% más que el mercado, B=1 la acción tiene una COV(Mercado,Empresa)/ VAR con la que presenta del mercado tanto en subidas como en bajadas: si el volatilidad igual a la del (Mercado)
en su conjunto. mercado ha subido un 10%, w acción ha mercado subido un 15%,y si el mercado ha bajado B<1 la acción es menos volátil un 10% , esta acción ha bajado un 15%. que el mercado.
RATIOS DEL BALANCE
RATIO
Fondo de Maniobra o Working Capital
Apalancamiento
FÓRMULA
AC / Deuda CP
DEFINICIÓN
Capacidad de la empresa a hacer frente a sus pagos a corto plazo
AC / PC
Margen de Beneficio Neto
Beneficio Neto / Ventas Netas
EBITDA / Total ingresos
ROA Beneficio neto / Activos (Return on Assets)
Totales
ROE Beneficio neto / Recursos (Return on Equity)
Propios
ROCE (Return on Capital Employed) EBIT / Capital empleado
OBSERVACIONES
Dependiendo de los sectores, puede ser negativo. Ejemplo, Si el FM es del 13%, significa que la Por norma general, tiene que las grandes superficies empresa puede pagar la deuda a c/p con ser positivo, sino la empresa comerciales tienen un FM el activo más líquido y todavía le sobra tiene problemas de liquidez a negativo, ya que se financian a un 13% de activo circulante de margen corto plazo. a través de proveedores pero todo lo cobran inmediatamente. Sólo tiene valor si se compara con ejercicios anteriores y empresas de sectores similares. Mide el grado de liquidez inmediata
Valor óptimo entre 1.5 y 2.0. Si es 2.0, con el activo más líquido de la Si es menor, hay probabilidad empresa se puede cubrir dos veces todo de suspensión de pagos y si es pasivo a corto plazo. muy superior, la empresa pierde rentabilidad. Sólo tiene valor si se compara con ejercicios anteriores y empresas de sectores similares. Nos dice cuánto ingresa la empresa, después de pagar intereses e impuestos, por cada euro en ventas
Si una empresa por ejemplo tiene un Margen de beneficio neto de un 5%, significa que por cada euro que vende, tiene un beneficio neto de 0,05€. Cuanto mayor es este porcentage mucho mejor, ya que la empresa será más eficiente. Es importante que el porcentaje vaya creciendo con el tiempo. Si una empresa tiene un Operating Margin del 12%, significa que ingresa 0,12€ por cada euro en ventas
Para evaluarlo bien, mirar el Cuanto mayor, más eficiente es cambio a lo largo del tiempo y la empresa. comparar con competidores. Mide cuánto ingresa la empresa después de pagar los costes de Ingresos Operativos / Ventas Operating Margin
producción, pero antes de pagar Netas
intereses e impuestos, por cada euro en ventas EBITD Margin
VALORES
Cuanto menor es el ratio, menos apalancada está la Si por ejemplo es 0.8, la deuda de la empresa. El valor óptimo está empresa significa un 80% de los recursos entre 0.7 y 1.5. En caso de ser propios
superior, la empresa está demasiado endeudada. Deuda Financiera / Recursos Muestra el nivel de Propios
apalancamiento de la empresa
Liquidez
INTERPRETACIÓN
Un EBITDA margin del 70%, resperesenta Cuanto mayor, más eficiente es Mide la eficiencia de los ingresos que el 70% del total de los ingresos, la empresa; o ha aumentado Para evaluarlo bien, mirar el por ventas generadas. No tiene en provienen de ingresos operativos. los ingresos operativos, o bien cambio a lo largo del tiempo y cuenta intereses, impuestos y Fijaros que el 30% restante, serán los ha reducido sus costes comparar con competidores. amortizaciones
costes operativos
operativos. Rentabilidad que consigue la empresa por la inversión en sus activos
Valores óptimos por encima del 10%. Tiene que ser superior Si por ejemplo el ROA es de un 20%, al tipo de interés. si el ROA es significa que por cada euro que se El indicador se preocupa de menor al Tipo de interés, la invierte en los activos de la empresa, se que el negocio vaya bien. empresa no podrá pagar le saca un rendimiento del 20%
préstamos, por lo que el banco NO le va a prestar dinero. Si el ROE es del 20%, significará que por Rentabilidad que se ha obtenido cada euro que han aportado los socios después de pagar impuestos con de la empresa, se ha obtenido una los recursos propios de la empresa rentabilidad después de pagar intereses e impuestos del 20% Mide la rentabilidad que ha tenido Si por ejemplo el ROCE es del 25%, la empresa depués de pagar significará que de cada euro que se ha impuestos, respecto todo el capital invertido de capital en la empresa ( que se ha invertido ( tanto de socios, accionistas, bancos, etc) ha accionistas, como dinero que rendido un 25%
hemos pedido al banco, etc.)
Cuanto más grande, mejor para El indicador se preocupa de lo el inversionista. Valores por que le queda al socio de la encima del 10%-­‐15% son empresa. óptimos. Más grande mejor, ya que como accionistas buscamos la mayor rentabilidad de la empresa. Blanca Barón -­‐ www.invertiryespecular.com