Evolución de las tasas de interés activas, pasivas y su

Cámara de Diputados
H. Congreso de la Unión
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
CEFP/020/2009
Evolución de las tasas de interés
activas, pasivas y su entorno
internacional
PALACIO LEGISLATIVO DE SAN LÁZARO, MARZO DE 2009
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
ÍNDICE
Introducción.........................................................................................................................2
I. Tasas de interés activas y pasivas .................................................................................3
I.1 Tasas de interés en tarjetas de crédito y créditos hipotecarios ................................4
II. Tasas de interés pasivas y margen de intermediación ................................................7
III. El entorno internacional de las tasas de interés en tarjetas de crédito.....................8
Comentarios Finales .........................................................................................................10
Referencias Bibliográficas................................................................................................11
1
Evolución de las tasas de interés activas, pasivas y su entorno
internacional
Introducción
Las tasas de interés son una medida de ganancia para quien decide ahorrar hoy y consumir
en el futuro. La formación eficiente de las tasas de interés para diferentes plazos depende
de la eficiencia del mercado de dinero que involucra al prestamista y al prestatario. El
depósito en un banco por parte de un ahorrador (prestamista) generará un interés y el banco,
en su función de intermediario, destinará esos recursos al otorgamiento de crédito, cobrando
al acreditado (prestatario) invariablemente un interés mayor que el pactado con el ahorrador.
En el presente análisis se explica de manera sucinta la diferencia entre tasas de interés
activas y pasivas, para el caso de las primeras se pondrá mayor énfasis a las tasas de
interés de tarjetas de crédito bancarias, seguidas por las tasas en créditos hipotecarios. En la
segunda sección se presenta la evolución de la tasa de interés pasiva, así como el margen
de intermediación derivado de la diferencia entre las tasas de interés activas y pasivas para
el periodo de diciembre de 2004 a enero de 2009. Finalmente en la tercera sección se lleva a
cabo un análisis del entorno internacional de las tasas de interés en tarjetas de crédito.
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I. Tasas de interés activas y pasivas
Una de las clasificaciones de las tasas de interés es en activas y pasivas, siendo las
primeras aquellas tasas que los bancos fijan para otorgar créditos, mientras que las
segundas, son las tasas de interés que se fijan para pagar a los ahorradores. A la diferencia
entre estas dos tasas se denomina margen de intermediación.
Para el caso de México, las tasas activas expresadas por los créditos al consumo 1
representan el porcentaje más elevado para noviembre de 2008, en contraste con las tasas
de vivienda 2 y las comerciales 3 , las cuales se ubican en 29.6, 11.4 y 11.5 por ciento
respectivamente. (Ver gráfica 1)
Gráfica 1
Tasas de Interés Activas
Cifras en porcentaje
35.0
30.0
25.0
Consumo
Vivienda
%
20.0
Comercial
15.0
Total
10.0
5.0
0.0
2006
2007
2008*
Años
*Cifras a noviembre de 2008
Nota 1: El total incluye créditos al consumo, créditos a la vivienda y créditos comerciales.
Nota 2: Los créditos son en moneda nacional.
Nota 3: La tasa activa ponderada se calcula sobre créditos vigentes y no incluye comisiones.
Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la Cámara de Diputados del H.
Congreso de la Unión, con información de Indicadores Económicos y Financieros de la Asociación de
Bancos de México, febrero 2009.
1
Es el préstamo que otorgan algunas instituciones y que generalmente los consumidores utilizan para comprar bienes duraderos, el cual se
puede clasificar en:
a) Bancario: que se otorga a través de las tarjetas de crédito bancarias.
b) No bancario: cuyas tarjetas las ofrecen los establecimientos comerciales.
2
3
Es la tasa de interés que pagan los compradores de casas por los préstamos que reciben para financiar la adquisición de sus casas.
Es la tasa que cobran los bancos por los préstamos otorgados a empresas.
3
I.1 Tasas de interés en tarjetas de crédito y créditos hipotecarios4
Las tasas de interés de tarjetas de crédito cobran importancia debido al rápido crecimiento de
los últimos años, para el año 2001 había 6.1 millones de tarjetas de crédito emitidas, y para
2008 esta cifra alcanzó niveles de 26.1 millones.
Por otra parte, la cartera de tarjetas como porcentaje del PIB también creció de manera
importante al pasar de 0.6 por ciento en el año 2001, a 2.5 por ciento en 2008.5
La tasa nominal de interés promedio aplicada en tarjetas de crédito pasó de 41.2 por ciento
en 2001, a niveles de 32.3 por ciento en los años 2006, 2007 y posteriormente se incrementó
a 41.9 por ciento en diciembre de 2008, y para enero de este año la tasa se ubicó en 41.6
por ciento. (Ver gráfica 2)
El cobro de las tasas de interés en México para 2008 alcanzaron cifras que oscilan entre 32 y
66 por ciento dependiendo de cada banco, sin embargo el Costo Anual Total (CAT)6, para
4
Para proporcionar una explicación más amplia de las tasas de interés activas se omitirán las tasas de interés de créditos comerciales por
no contar con suficiente información para este análisis.
5
Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros, Las tasas de interés sí pueden bajar, 03 de
marzo de 2008, en http://www.condusef.gob.mx
6
El CAT es un indicador del costo total de financiamiento aplicable a todo tipo de crédito con el cual es posible comparar el costo financiero
entre créditos aunque sean de plazos o periodicidades distintas e incluso de productos diferentes.
El CAT incluye la tasa de interés, comisiones, gastos y cualquier otro cargo que deba pagar el cliente al momento de contratar el crédito y
durante su vigencia:
•
•
•
•
•
•
Monto del crédito
Intereses ordinarios
Comisiones, cargos y primas de seguros requeridas para e otorgamiento
Amortizaciones del principal
Bonificaciones y descuentos pactados en el contrato
Impuesto al valor agregado
El CAT se debe expresar como porcentaje en términos anuales. Información obtenida del Banco de México.
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diciembre de 2008 refleja cifras aún mayores a las anteriores que se ubicaron entre 47 y 113
por ciento7.
La Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros
(CONDUSEF) reporta en su último boletín de diciembre de 2008 que las tarjetas de crédito
que presentan el CAT más elevado son: Spira Clásica del Banco Invex con un CAT de
113.4 por ciento, seguida por la Visa Clásica del Banco Santander con 101 por ciento,
mientras las que presentan el menor CAT son: la tarjeta Clásica del Banco Afirme con un
CAT de 47.6 por ciento, seguida de la EFE Clásica del Banco Inbursa con 50.7 por ciento.
(Ver tabla 1).
Las tarjetas de créditos con un mayor crecimiento del CAT para 2008 en comparación del
año anterior fueron: la tarjeta Visa Clásica del Banco Santander con 75.5 por ciento, seguida
de la Visa Clásica del Banco Scotiabank con 68.8 por ciento.
Las tarjetas de créditos con menor crecimiento para 2008 fueron: la Clásica del Banco Afirme
con 1.8 por ciento, seguida de la Visa Clásica del Banco IXE con 2.4 por ciento.
7
Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros, Boletín Mensual, diciembre 2008, en
http://www.condusef.gob.mx
5
Tabla 1.
Costo Anual Total de Tarjetas de Crédito
(Cifras en porcentajes)
CAT*
Institución
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Afirme
Clásica
Inbursa
EFE Clásica
Bajío
Visa Clásica
IXE
Visa Clásica
Scotiabank
Visa Clásica
Banorte
Clásica
Banregio
Clásica
HSBC
Visa Clásica
American Express
Verde
Banamex
Clásica
BBVA Bancomer
Azul
Santander
Visa Clásica
Invex
Spira Clásica
Dic. 2007
a
Variación
Dic. 2008 porcentual
b c=(b/a)
46.8
47.6
1.8
42.8
50.7
18.4
49.0
52.3
6.9
57.2
58.6
2.4
35.8
60.4
68.8
62.1
65.5
5.5
-
67.9
n.a
63.3
71.1
12.3
60.8
74.1
21.9
62.9
77.0
22.5
61.4
80.8
31.5
57.6
101.1
75.5
86.2
113.4
31.5
Datos a Diciembre de 2008
*CAT para un saldo de $10,000 pesos pagando el minimo requerido.
n.a no aplicable
Nota 1: Existen en el mercado más de 130 opciones de tarjetas de crédito.
Nota 2: El pago mínimo oscila entre 3 y 20 por ciento.
Nota 3: La anualidad para el titular en Tarjetas Clásicas se encuentra en rangos de 300
hasta 459 pesos.
Nota 4: La anualidad para la adicional en Tarjetas Clásicas se encuentra en rangos de
sin costo hasta 230 pesos.
Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la Cámara de
Diputados del H. Congreso de la Unión, con información de la CONDUSEF, de Infosel
Financiero y de Banco de México. Boletín Mensual 12/2008
En lo que respecta a los créditos hipotecarios, la tasa nominal de interés promedio,
representado por el Costo Anual Total (CAT)8 presentó una disminución al pasar de 16.6 por
8
El Banco de México lo representa a través del Costo Anual Total (CAT) del crédito, el cual comprende los costos por: tasa de interés,
comisiones, bonificaciones, seguros obligatorios y gastos por otros servicios financieros. En la gráfica 2, se presenta el CAT de créditos
hipotecarios resultante de la tasa aplicable a un crédito hipotecario en pesos a tasa fija con las siguientes características: individuo de 35
6
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ciento en 2005 a 14.2 por ciento en diciembre de 2008, para enero de 2009 la cifra alcanzó
un 14.6 por ciento.
II. Tasas de interés pasivas y margen de intermediación
Para llevar a cabo el análisis de las tasas de interés pasivas, se tomará como referencia el
costo de captación porcentual del público a plazo, que es la tasa de interés que paga el
intermediario financiero9 al público en general, que deposita sus recursos a plazo en dicha
entidad.
La tasa de interés pasiva presenta una ligera tendencia a la baja a partir de septiembre de
2005, la cual se ubicó en 7.7 por ciento, mientras que para enero de 2009 fue de 6.8 por
ciento.
El elevado margen de intermediación que existe entre las tasas de interés de tarjetas de
crédito bancario y las tasas de interés pasivas se aprecia en la gráfica 2. Durante el periodo
de 2005 a 2009, el margen de intermediación ha oscilado entre 25.5 y 35.0 por ciento.
Por su parte, el margen de intermediación entre la tasa de interés pasiva y la tasa de interés
de créditos hipotecarios ha pasado de 10.6 en diciembre de 2004 a 7.9 por ciento en enero
de 2009.
años, inmueble ubicado en el D.F., costo de la vivienda de un millón de pesos y 20% de enganche, 800 mil pesos de financiamiento, a un
plazo de 15 años. La información de créditos hipotecarios se obtiene del Simulador de Búsqueda de Créditos Hipotecarios del Banco de
México. Para mayor información sobre las principales características de los productos de crédito hipotecario de vivienda de bancos y
Sofoles consultar la página en Internet del Banco de México (http://www.banxico.org.mx).
9
Los intermediarios financieros son empresas cuyo negocio principal es proporcionar a los clientes ciertos productos y servicios financieros
que no se pueden obtener de manera más eficiente mediante transacción directa en los mercados de valores. Entre los tipos de
intermediarios están bancos, compañías de inversión y compañías de seguro. Sus productos incluyen cuentas de cheques, préstamos,
hipotecas, fondos de inversión y una amplia gama de contratos de seguros.
7
Gráfica 2
Evolución de las tasas de interés activas* y pasivas**
Cifras en por ciento anual
45.0
40.0
35.0
30.0
25.0
MARGEN DE INTERMEDIACIÓN
20.0
15.0
10.0
5.0
tasa de interés pasiva
Tasas de interés de tarjetasde crédito bancarias
Dic-08
Oct-08
Ago-08
Abr-08
Jun-08
Dic-07
Feb-08
Oct-07
Ago-07
Abr-07
Jun-07
Dic-06
Feb-07
Oct-06
Jun-06
Ago-06
Abr-06
Dic-05
Feb-06
Oct-05
Jun-05
Ago-05
Abr-05
Dic-04
Feb-05
0.0
Tasas de interés de créditos hipotecarios
*Para representar estas tasas se consideró la tasa de interés de tarjetas de crédito bancario que cobran los bancos, incluyendo todos sus productos tradicionales
de tarjetas de crédito de acuerdo al reporte "(Bancos) tasas de interés de tarjetas de crédito" de INFOSEL. Del mismo modo, estas tasas representan un
promedio simple y no incluyen el IVA.
Otra tasa que se incluyó fue la de créditos hipotecarios que resume el costo anual total del crédito y que comprende los costos por: tasa de interés, comisiones,
bonificaciones, seguros obligatorios y gastos por otros servicios financieros.
** Con respecto a las tasas de interés pasiva se consideró el costo de captación porcentual del público a plazo.
Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la Cámara de Diputados del H. Congreso de la Unión, con información del Banco de
México.
III. El entorno internacional de las tasas de interés en tarjetas de crédito
Si se toma como referencia a los países de América Latina para contrastar las tasas de
interés en tarjetas de crédito en México, se observa que para el mes de enero de 2009, Chile
presenta en promedio tasas de interés que se ubican en 50.6 por ciento, seguidas de México
con 41.6 por ciento, mientras para Perú fueron de 38.0, en Colombia se ubicaron en 28 por
ciento, y en Venezuela fueron de 32 por ciento10.
10
Para el caso de Venezuela, ante el aumento de tasas de interés observadas durante inicios del año 2008, el Banco Central de Venezuela
estableció como tasa máxima para los consumos realizados mediante tarjeta de crédito una tasa de interés de un 32%, y como tasa mínima
un 17%.
Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras, Indicadores Financieros del Sistema Bancario Venezolano, Boletín
trimestral, enero – marzo 2008, pág. 20
8
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Las diferencias son aún más acentuadas si la comparación se lleva a cabo respecto a países
con un sistema financiero más desarrollado como Canadá en donde las tasas se ubican en
un rango de entre 17 y 20 por ciento y en Estados Unidos entre 8 y 16 por ciento. (Ver grafica
3)
Gráfica 3
Tasas de interés promedio en tarjetas de crédito y Costo Anual Total
(Cifras en porcentaje anual al mes de enero de 2009)
120.0
100.0
%
80.0
60.0
40.0
20.0
0.0
México
Chile
Colombia
Perú
Tasas de interés en Tarjetas de Crédito
Venezuela
Canadá
Estados
Unidos
Costo Anual Total
Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la Cámara de Diputados del H. Congreso de la
Unión, con información de los diferentes países.
9
Comentarios Finales
A lo largo del análisis se pudo observar la diferencia que existe entre las tasas de interés
activas y pasivas, así como el margen de intermediación que existe entre ellas y los
resultados referentes al cobro de tarjetas de crédito que llegan a ser de hasta 66 por ciento
dependiendo del banco.
Por otra parte, el problema que persiste a través de los años sobre el gran margen de
intermediación, se debe en gran medida a la falta de eficiencia y competitividad por parte de
los intermediarios financieros, por lo que Instituciones como la Condusef11 han señalado la
necesidad de mayor regulación por parte del Banco de México y de la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores sobre los márgenes de intermediación bancaria que cobran las
instituciones bancarias y sobre el cobro de las comisiones.
Asimismo, este organismo insiste ante los bancos en diferenciar las tasas de interés en
función del riesgo de cada persona (acreditado) y así exista una disminución palpable en la
tasa de interés que paga cada usuario.
Por último, la Cámara de Diputados aprobó reformas en diciembre del año pasado con la
finalidad de evitar más créditos a quienes no tengan capacidad de pago. Entre los cambios
aprobados se obligará a los bancos a incorporar en sus estados de cuenta un pago mínimo
que cubra intereses y un porcentaje del capital, además se prohíbe aumentar el límite de
crédito sin el consentimiento del usuario.
11
Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros, “Regular a instituciones crediticias”, diciembre
de 2008.
10
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Referencias Bibliográficas
Merton, Robert y Bodie, Zvi, Finanzas, Prentice Hall, 2003.
Blanchard, Oliver, Macroeconomía, Prentice Hall, 1998.
Referencias en Internet
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http://www.bank-banque-canada.ca/
Banco de México, Costo de captación porcentual, [citado el 26 de febrero 2009 a las 18:00]
en www.banxico.org.mx
Banco de México, Tasas de crédito bancarias, [citado el 27 de febrero 2009 a las 10:00] en
www.banxico.org.mx
Banco de México, Indicador del costo de créditos hipotecarios, [citado el 3 de marzo 2009 a
las 11:00] en www.banxico.org.mx
Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros,
Boletín Mensual, diciembre 2008, en http://www.condusef.gob.mx
Index Credit Cards, United Stated, Credit Card Rates, [citado el 7de marzo 2009 a las 10:00]
en http://www.indexcreditcards.com/
11
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, Chile, Tasas principales productos
de
Consumo,
[citado
el
5
de
marzo
2009
a
las
11:00]
en
http://www.sbif.cl/sbifweb/servlet/Portada?indice=0.0
Superintendencia Financiera de Colombia, Desempeño del Sector Financiero al cierre de
Enero
de
2009,
[citado
el
5
de
marzo
2009
a
las
18:00]
en
http://www.superfinanciera.gov.co/
Superintendencia de Banca y Seguros y AFP, Perú, Tasas de interés promedio del Sistema
bancario, [citado el 9 de marzo 2009 a las 10:00] en http://www.sbs.gob.pe/portalSBS/
Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras, Venezuela, Seguros y AFP,
Perú, Indicadores Financieros del Sistema Bancario Venezolano, Boletín trimestral,
enero
–
marzo
2008,
[citado
el
9
de
marzo
2009
a
las
10:00]
en
http://www.sudeban.gob.ve
12
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LX Legislatura
Marzo de 2009
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