2 La información regulada

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La información regulada
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La información regulada
2.1Concepto
El concepto de información regulada está recogido en la Directiva 2004/109/CE, del Parlamento Europeo
y del Consejo, de 15 de diciembre de 2004, sobre la armonización de los requisitos de transparencia
relativos a la información sobre los emisores cuyos valores se admiten a negociación en un mercado regulado y por la que se modifica la Directiva 2001/34/CE, desarrollada en algunos aspectos por la Directiva
2007/14/CE de la Comisión, de 8 de marzo de 2007, por la que se establecen disposiciones de aplicación
de determinadas prescripciones de la Directiva 2004/109/CE.
La Directiva 2004/109/CE, fue transpuesta, en sus elementos esenciales, por la Ley 6/2007, de 12 de abril,
de reforma de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, para la modificación del régimen
de las ofertas públicas de adquisición y de la transparencia de los emisores que dio nueva redacción, entre
otros, al artículos 35 de dicha Ley sobre obligaciones de información periódica de los emisores, 53 sobre
participaciones significativas y 53 bis sobre autocartera.
Por su parte, el Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28
de julio, del Mercado de Valores, en relación con los requisitos de transparencia relativos a la información
sobre los emisores cuyos valores estén admitidos a negociación en un mercado secundario oficial o en otro
mercado regulado de la Unión Europea, desarrolla las modificaciones introducidas en la Ley del Mercado
de Valores incorporando a nuestro Derecho la parte de la Directiva 2004/109/CE, no recogida en la Ley
6/2007, así como la posterior Directiva 2007/14/CE de la Comisión, de 8 de marzo de 2007, por la que se
establecen disposiciones de aplicación de determinadas prescripciones de la Directiva 2004/10/CE, sobre la
armonización de los requisitos de transparencia relativos a la información sobre los emisores cuyos valores
se admiten a negociación en un mercado regulado. Este Real Decreto ha sido modificado por el Real Decreto
1698/2012, de 21 de diciembre, por el que se modifica la normativa vigente en materia de folleto y de requisitos de transparencia exigibles en las emisiones de valores por la transposición de la Directiva 2010/73/UE.
La información regulada comprende, por una parte, la información pública que los emisores deben publicar y difundir al mercado con carácter periódico (informes anual, semestrales y declaraciones intermedias de gestión o informes trimestrales), y, por otra, la información sobre los emisores que debe estar
a disposición del público y ser difundida de manera continuada (información relevante, participaciones
significativas, operaciones de autocartera).
Es decir, la información regulada comprende toda la información producida en el seno del emisor y,
adicionalmente, la relativa a las participaciones significativas en su capital respecto de la cual, aunque se
genere fuera del emisor, hay una obligación específica de notificación al mismo.
El emisor tiene la obligación de publicar y difundir esa información, así como de remitirla simultáneamente a la Comisión Nacional del Mercado de Valores a la que en lo sucesivo se aludirá como “CNMV”, salvo
la relativa a participaciones significativas que está previsto que sea remitida directamente por el obligado
a la CNMV y publicada por ésta.
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EL MARCO LEGAL DE LA INFORMACIÓN DE LA
SOCIEDAD COTIZADA EN EL MERCADO BURSÁTIL
La difusión puede ser, bien directamente o bien encomendando esa función a un tercero, que puede ser
la CNMV u otros medios, como las Bolsas de Valores o los Medios de Comunicación.
Hay una Propuesta de Directiva del Parlamento Europeo y del Consejo de 25 de octubre de 2011 por
la que se modifican la Directiva 2004/109/CE, sobre la armonización de los requisitos de transparencia
relativos a la información sobre los emisores cuyos valores se admiten a negociación en un mercado
regulado, y la Directiva 2007/14/CE de la Comisión que propone modificar las reglas de notificación de
participaciones significativas, eliminar el requisito de publicar información financiera trimestral, entre
otras cuestiones.
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