REVISIÓN AL RECORTE EN EL GASTO

REVISIÓN AL RECORTE EN EL GASTO
6 de febrero de 2015
Volumen 2, N°133
El gasto público sufrirá una reducción de 124.3 mil millones de pesos.
CFE y PEMEX dejarán de percibir 72 mil millones de pesos.
Ante la abrupta caída en los precios del petróleo, un entorno económico mundial donde predomina la desaceleración y la inminente alza en las tasas de interés de Estados Unidos, el Gobierno Federal llevó a cabo
una serie de ajustes a su presupuesto con la finalidad de mantener estables las finanzas públicas. Si bien
entre dichas modificaciones no se incluyó la creación de nuevos impuestos o la aprobación de mayores niveles de endeudamiento, el recorte en el gasto público no está exento de factores que podrían impactar negativamente el desempeño económico de nuestro país.
Los gastos presupuestales del Gobierno Federal se han incrementado a lo largo de los últimos años. La mayoría de los recursos recaudados se destinan a gasto corriente, mientras que el gasto de capital ha representado en promedio el 15% (del 2008 al 2014) del dinero asignado a la parte corriente. Con el recorte que se
aplicará en 2015, la actual administración pretende dejar de gastar 124 mil 300 millones de pesos, de los
cuales 18.1 mil millones de pesos corresponden a proyectos de inversión y 34.1 mil millones a gasto corriente; adicionalmente, la CFE y PEMEX también sufrieron ajustes que en conjunto se traducen en 72 mil millones de pesos menos para dichas entidades, quienes utilizan un porcentaje significativo de sus recursos para
obras de infraestructura, de tal forma que el gasto de capital resultó fuertemente afectado en los ajustes
presupuestarios realizados.
Fuente: INEGI.
Revisión al recorte en el Gasto
Página 2
Independientemente de la cancelación del tren de pasajeros Transpeninsular Quintana Roo – Yucatán, y de
la suspensión indefinida del tren de alta velocidad México – Querétaro, nuestro país pierde competitividad
ante un menor gasto en proyectos de infraestructura. Esto impide la realización de obras que contribuyen a
mejorar las operaciones comerciales, facilitan los traslados y mejoran la logística entre las diferentes regiones económicas.
Por otro lado, al analizar la distribución del Presupuesto de Egresos de la Federación para el 2015, se aprecia que la mayoría de los recursos se destinan al pago de transferencias, asignaciones, subsidios y otras ayudas (26.6% del presupuesto), seguidos por las participaciones y aportaciones asignados a los estados y municipios del país (25.2%), los servicios personales se ubican en tercer puesto (16.0%), y la suma de materiales y suministros y los servicios generales, es decir los gastos de operación, ocupa el cuarto sitio (10.7%),
todos estos conceptos por encima del rubro de inversión pública (10.7%).
Fuente: SHCP.
Queda claro que una de las tareas primordiales en los tres niveles de gobierno es llevar a cabo un análisis
exhaustivo de su gasto y tomar las medidas de austeridad necesarias. De hecho, el presupuesto base cero
con el que se busca eliminar duplicidad de funciones y estructuras para el ejercicio del año 2016 es una forma de volver eficiente el gasto. No solo en los servicios personales de los funcionarios públicos hay áreas de
oportunidad.
Al revisar los recursos asignados a los gastos de operación de los ramos administrativos, el monto asciende
a 133.9 mil millones de pesos, de tal forma que si se consigue una disminución del 10% en dicho rubro, el
ahorro alcanzado sería de alrededor de 13.4 mil millones de pesos, cifra superior al recorte de 11.7 mil millones de pesos a los gastos de inversión en comunicaciones y transportes.
Revisión al recorte en el Gasto
Página 3
Fuente: SHCP.
Los ajustes en el gasto público eran necesarios. Sin duda no serán los únicos que veamos en los próximos
meses y su magnitud dependerá de la evolución de la economía nacional. Dentro de los cambios que se
pudieran efectuar, se debe buscar mermar lo menos posible al gasto en inversión el cual otorga el mayor
valor agregado a la economía. Los proyectos de infraestructura son vitales para detonar el desarrollo económico a mediano y largo plazo, por lo que, al contar con menos recursos, el gobierno debe procurar una
mayor participación del sector privado en los proyectos de infraestructura con el objetivo de detonar la
inversión y se eviten mayores rezagos en materia de competitividad.
Revisión al recorte en el Gasto
Página 4
Indicador trimestral de la actividad económica estatal
Durante el 2014, la actividad económica estatal hasta el tercer trimestre del año pasado presentó resultados heterogéneos. En términos acumulados, 19 entidades federativas registraron una tasa de crecimiento
por encima de 2.0% en donde destacaron Aguascalientes (11.7%), Michoacán (8.1%) y Guerrero (6.9%).
En contraste, algunos estados se ubicaron en terreno negativo como es el caso de Campeche (-4.0%), Baja
California (-2.1%) y Morelos (-1.0%), luego de que durante el mismo período de 2013 registraran variaciones positivas. Por su parte, llama la atención el lento crecimiento que ha exhibido el Distrito Federal (0.7%),
entidad que tiene la mayor aportación a la producción nacional, cuyo dinamismo ha venido desacelerándose prácticamente desde el 2010. De igual forma, el Estado de México, otro de los estados que tienen un
peso significativo en la economía de nuestro país, exhibió una tasa de crecimiento poco significativa (0.8%),
la más baja desde el año 2010.
Fuente: INEGI.
Fuente: INEGI.
Revisión al recorte en el Gasto
Página 5
Fuente: INEGI.
Fuente: INEGI.
En lo que respecta a los ciclos, se presentan resultados mixtos. Algunas entidades como Coahuila, Puebla y
Aguascalientes muestran un ciclo por encima de la tendencia de largo plazo, no obstante, su desempeño
comienza a estancarse. Por otro lado, Jalisco, Nuevo León, Guanajuato y Querétaro exhiben un comportamiento positivo que ya rebasa el potencial por lo que se podría esperar que su desempeño sea más elevado en los próximos períodos. Contrario a lo anterior, el Distrito Federal, el Estado de México, Sonora y
Aguascalientes presentan un movimiento a la baja en su ciclo, situación que implica que sus tasas de variación podrían resultar inferiores a las observadas en el período reciente.
Revisión al recorte en el Gasto
Página 6
Fuente: INEGI.
Fuente: INEGI.
En cuanto al empleo por entidad federativa, de acuerdo con el número de trabajadores asegurados en el
Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), solamente en Campeche se registró una disminución de 2,920
con respecto al personal que había al finalizar el 2013 en donde el 67.0% de dicha pérdida corresponde a
plazas permanentes. Adicionalmente, vale la pena mencionar la situación en Chiapas y en Veracruz, entidades donde si bien el incremento de trabajadores asegurado en el IMSS fue positivo, éste se debió gracias
a la generación de plazas eventuales ya que en Chiapas se perdieron 784 empleos permanentes (el 44% de
las alzas en el IMSS) mientras que en Veracruz dejaron de cotizar 2,203 trabajadores permanentes (el
76.6% de las 2,876 alzas en el IMSS). La entidad que registró el mayor incremento en el número de trabajadores asegurados fue el Distrito Federal con 136,267 de los cuales el 78.8% corresponde a puestos de trabajo permanentes.
Revisión al recorte en el Gasto
Página 7
Fuente: IMSS.
Sistema de indicadores cíclicos
Se dieron a conocer los resultados del Sistema de Indicadores Cíclicos (SIC) para noviembre de 2014. El
indicador coincidente continúa exhibiendo un comportamiento positivo, el cual ha rebasado la tendencia
de largo plazo. Sin embargo, el indicador adelantado para diciembre ha comenzado a moderar su dinamismo e incluso presenta un movimiento ligero a la baja. Este escenario podría implicar que si bien la economía de nuestro país se encuentra en crecimiento, la magnitud del mismo podría moderarse durante los
primeros meses del presente año.
Fuente: INEGI.
Revisión al recorte en el Gasto
Página 8
Inversión fija bruta
El INEGI presentó la actualización de las series sobre la inversión fija bruta en nuestro país durante noviembre de 2014. Se observó un aumento de 4.7% con respecto al mismo mes del año pasado, por lo que en el
acumulado de enero a noviembre el incremento fue de 2.0% comparados con igual período de 2013. El sector que se vio favorecido con un mayor crecimiento fue el de maquinaria y equipo con un aumento del 8.8%
a tasa anualizada (acumulando 4.9% en los primeros once meses del 2014), en donde el componente nacional registró los mayores avances (15.3%), mientras que el importado creció en menor magnitud(5.8%), aunque en términos acumulados la inversión fija en maquinaria y equipo foráneos exhibe un mayor incremento
con respecto a la nacional (3.3% nacional con respecto del 5.6% importado). Finalmente la inversión en
construcción mostró un crecimiento más moderado que el de los rubros anteriores (2.6%), con lo que en el
acumulado del año registra un crecimiento apenas por encima de cero (0.2%).
Fuente: INEGI.
La tendencia de la inversión fija bruta en nuestro país se encuentra en fase de crecimiento e incluso superó
el máximo de finales de 2012. No obstante, habrá que observar el comportamiento de este indicador en los
próximos meses debido a los reajustes en el gasto público anunciados por el Gobierno Federal a inicios de
mes.
Fuente: INEGI.
Revisión al recorte en el Gasto
Página 9
La tendencia de la inversión en los rubros de maquinaria y equipo muestra un comportamiento positivo. Se
observa un crecimiento constante de sus dos componentes, en donde la inversión nacional se mantiene por
debajo de la inversión foránea por una pequeña diferencia.
Fuente: INEGI.
Finalmente, en el sector de la construcción la tendencia empieza a moderar su dinamismo. Si bien su comportamiento todavía se encuentra al alza, la suspensión y cancelación de proyectos de infraestructura podrían mermar el desempeño de la variable en los próximos períodos.
Fuente: INEGI.
Revisión al recorte en el Gasto
Página 10
Eventos relevantes de la semana
Esta semana, el ministro de finanzas de Grecia, Yanis Varoufakis, se reunió con su homólogo alemán
Wolfgang Schauble. Los temas se concentraron en encontrar una solución al desencuentro entre Grecia
y sus contrapartes europeas. En una ronda de prensa posterior a la reunión entre ambos ministros,
Schauble declaró que no se había conseguido alcanzar un acuerdo, aunque insistió que ambas partes
estaban bajo el firme compromiso de no perjudicar a la integración europea. Schauble también señaló
que los problemas económicos y financieros del país griego tuvieron su origen en diversas cuestiones
internas, muchas de los cuales no son causa de la comunidad europea.
En ese sentido, ambos ministros afirmaron que Alemania y Grecia harían todo lo posible para establecer
un futuro sin incertidumbre en el país griego. Por su parte, en otros comunicados, el ministro de Grecia,
Varoufakis afirmó a diferentes medios que su gobierno no buscaba renunciar a sus obligaciones con el
Fondo Monetario Internacional, el Banco Central Europeo o la Comisión Europea, sino que lo único que
se perseguía era llegar a nuevos acuerdos, acuerdos más razonables y factibles, dadas las circunstancias
de Europa y Grecia.
Por otro lado, Fernando González, CEO de Cemex declaró ante la prensa que la empresa ha decidido reducir costos y vender activos para alcanzar una calificación de inversión diferente. Aproximadamente se
planea reducir costos del orden de 300 millones de dólares, lo cual se suma a la venta de activos de los
próximos meses por mil millones de dólares. Este conjunto de declaraciones parecen haber movido el
precio de la acción en poco más de 13% durante algunas jornadas de esta semana.
Similarmente, el director de finanzas de Grupo México, Daniel Muñiz, declaró en una conferencia ante la
prensa y diversos analistas que la empresa planea realizar una oferta pública accionaria, en relación a
sus proyectos ferroviarios, en esta primera mitad del año. Estas acciones fueron vistas con buenos ojos
por diferentes analistas y por el mercado en general, ya que proporcionará transparencia a la valuación
de sus inversiones en transporte.
En esta misma tónica, Grupo México dio a conocer sus resultados de último trimestre del año 2014, donde se reportan ventas cuyo crecimiento ronda el 13%.
Finalmente, resulta importante comentar que El Banco de México llevó a cabo una subasta extraordinaria de Certificados de Tesorería (Cetes), el objetivo de esta inusual subasta es regulación y política monetaria. Se colocaron Cetes a tres diferentes plazos: Cetes con plazo a 182 días, 280 días y a plazo de un
año. En cada caso las tasas que se manejaron fueron de 3.05%, 3.17% y 3.26% anual, respectivamente.
Dra. María F. Fonseca Paredes
Directora de la Escuela de Negocios
Directora del CIEN
Tecnológico de Monterrey, Campus Estado de México
Tel.: +52 (55) 5864 5962
[email protected]
Máster Héctor Manuel Magaña Rodríguez
Coordinador de Análisis e Investigación del CIEN
Tel.: +52 (55) 5864 5630
[email protected]
Dr. Leovardo Mata Mata
Colaborador del CIEN
Cien Itesm
@cien_itesm
Blog
http://cienitesm.blogspot.mx
Derechos Reservados © 2012
Tecnológico De Monterrey, Campus Estado De México
Prohibida Su Reproducción Parcial O Total Por Cualquier Medio O Método
Sin Autorización Previa Por Escrito Del Tecnológico De Monterrey