Medición de la Macroeconomía

TEMA 1: LA MEDICIÓN DE LA MACROECONOMÍA
1.1 CONCEPTO DE MACROECONOMÍA Y VARIABLES FUNDAMENTALES
• La macroeconomía es la rama de la teoría económica que se ocupa de la economía en conjunto.
Principales temas macroeconómicos:
• Ciclos económicos: La economía tiende a fluctuar al alza y a la baja a lo largo del tiempo; a este tipo
de fluctuaciones se le conoce como ciclos económicos.
• Niveles generales de vida: La producción total como per cápita ha ido aumentando en las últimas
décadas en la mayoría de los países industrializados, lo que ha permitido aumentar los niveles medios
de vida. Sin embargo, desde principios de los años setenta los niveles de vida han crecido mucho
menos rápido que durante las precedentes décadas del S.XX. Unas de las cuestiones más importantes
en macroeconomía es como mantener el crecimiento a largo plazo sin tener periodos de crisis.
• Inflación y recesión.
• Desempleo: Una depresión en la actividad económica provoca un aumento del desempleo.
• Déficit público: El nivel de gasto es mayor que el nivel de ingresos por impuestos.
Las variables económicas fundamentales:
• El producto interior bruto real (PIB real).
• La tasa de desempleo
• La tasa de inflación.
• El tipo de interés.
• El nivel del mercado de valores.
• El tipo de cambio.
Variable
Detalles
Los sinónimos aproximados son PNB,
PIB real PNN, PIN, renta nacional, demanda
agregada y producción total.
Tal como se publica oficialmente,
Tasa de
omite los trabajadores desanimados, a
desempleo los que les gustaría trabajar pero han
dejado de buscar trabajo.
La mayoría de los economistas
piensan que la tasa de inflación
Tasa de
publicada oficialmente sobrestima
inflación entre un 0,5 y un 1 por 100 al año el
verdadero aumento del coste nominal
de la vida.
Los tipos de interés más importantes
Tipo de
son los reales y los tipos de interés a
interés
largo plazo.
Bolsa de Un índice general como el S&P es
valores.
mejor que un índice reducido como el
de Dow−Jones.
Importancia
Principal indicador del bienestar material y de la
productividad económica.
Principal indicador del grado en que la producción es
inferior a la potencial; indicador de la distribución
relativa del bienestar económico.
Tasa de variación proporcional del nivel de precios.
Actualmente los bancos centrales consideran que su
principal misión es garantizar la estabilidad de los
precios, es decir, mantener una tasa de inflación
suficientemente baja para que a nadie le preocupe
mucho.
El tipo de interés real a largo plazo s el principal
determinante del nivel de inversión y un importante
determinante del futuro crecimiento de la producción.
La bolsa de valores resume en un único índice un gran
número de valores que influyen en la inversión, entre
los que se encuentran el optimismo de los inversores,
los beneficios futuros esperados y el tipo de interés
1
Tipo de
cambio
Una vez más, el más importante es el
tipo real.
real.
El tipo de cambio determina el precio relativo de los
bienes extranjeros expresado en bienes producidos en
nuestro país. Los economistas normalmente utilizan un
índice del valor de la moneda nacional con respecto a
una media de todas de las demás monedas y lo llaman
el tipo de cambio.
1.2 EL PIB REAL
El producto interior bruto es el primer indicador fundamental de la macroeconomía. Real significa que esta
medida tiene en cuenta las variaciones del nivel general de precios. Si el gasto total se duplica debido a que
el nivel medio de precios se duplica, pero el flujo total de mercancías no varía, el PIB real no varía. Las
variables económicas son reales, es decir, se han ajustado para tener en cuenta las variaciones del nivel de
precios, o nominales, es decir, no se han ajustado para tener en cuenta las variaciones del nivel de precios.
• El PIB real por trabajador es el valor total de todos los bienes y servicios finales producidos en
un país dividido entre el número de trabajadores que participan en la población activa.
1.2.1 CÁLCULO DEL PIB REAL
El PIB real se calcula sumando el valor de todos los bienes y los servicios finales producidos en la economía.
Como mide el ritmo al que se producen los bienes y servicios es un variable de flujo; normalmente se expresa
como una actividad anual.
Los bienes y servicios finales que constituyen el PIB son:
• Todo lo que compran los consumidores.
• Todo lo que compran las empresas no como factor para producir más, sino como inversión para
aumentar su stock de capital y ampliar su futura capacidad de producción.
• Todo lo que compra el Estado.
Como el PIB mide el producto, no el gasto, incluye una partida de cierre, las exportaciones menos las
importaciones. Como los bienes importados que compran los consumidores, que se destinan a inversión o que
compra el Estado no han sido producidos en nuestro país, no forman parte del PIB, por lo que hay que
restarlos cuando se calcule. Como los bienes exportados que compran los extranjeros se han producido en
nuestro país, forman parte del PIB y deben añadirse al final.
Suponiendo que la siguiente tabla contiene las cantidades de frutas que se producen en un determinado año y
sus respectivos precios, vamos a calcular el PIB de la fruta.
Cantidad
(kilos)
Naranjas 6
Manzanas 3,5
Peras
1
Plátanos 1
Fruta
Precio (por
kilo)(€)
0,75
1,20
0,90
0,40
PIB =6 kilos de naranjas x 0,75 € por kilo + 3,5 kilos de manzanas x1, 20 € por kilo +1 kilo de peras x 0,90 €
por kilo + 1 kilo de plátanos x 0,40 € por kilo = 10 €.
2
El PIB nominal de la fruta es de 10 euros en ese año.
1.3 EL DESEMPLEO
La segunda cantidad fundamental es la tasa de desempleo. Los desempleados son las personas que quieren
trabajar y que están buscando trabajo activamente, pero aún no han encontrado ninguno.
• La tasa de desempleo es igual al número de desempleados dividido entre la población activa
total, que es la suma del número de desempleados y el número de ocupados.
La mayoría de la gente considera que el desempleo es algo malo, y normalmente lo es. Sin embargo, es
importante saber que una economía sin desempleo funcionaría mal. De igual manera que una economía
necesita existencia de bienes− que están de camino, que se están produciendo,− para funcionar fluidamente,
necesita existencias de puestos de trabajo que buscan trabajadores (vacantes) y trabajadores que buscan
trabajo (desempleados). Una economía en la que cada empresa se quedara con la primera persona que busca
un puesto recién creado y en la que cada trabajador aceptara el primer empleo que se le ofreciera, sería una
economía poco productiva. Los trabajadores, al igual que los empresarios, deben ser algo exigente a la hora de
aceptar un empleo o contratar. Ese desempleo friccional es una parte inevitable del proceso que casa los
trabajadores cualificados con los puestos de trabajo que utilizan sus cualificaciones.
Sin embargo, durante las recesiones y las depresiones, el desempleo no es friccional. En estas
desaceleraciones cíclicas, la economía de mercado no funciona bien y no es capaz de casar los trabajadores
que pueden y quieren trabajar con las empresas que pueden poner sus cualificaciones y su fuerza de trabajo a
producir bienes y servicios útiles. Los economistas llaman desempleo cíclico a este tipo de desempleo.
• La tasa de desempleo es el mejor indicador del funcionamiento de la economía en relación con
su potencial productivo.
1.4 EL NIVEL DE PRECIOS Y LA INFLACIÓN
Para poder medir el nivel de precios, los economistas trabajan con un índice de precios, construido con el
promedio de los precios de distintos bienes, ponderando su importancia. El más conocido es el índice de
precios al consumo (IPC), que mide el coste promedio de los bienes y servicios que son adquiridos por un
consumidor.
• El IPC expresa el nivel de precios en cualquier periodo de tiempo en relación con el coste de una
cesta de consumo dada en un periodo base.
El IPC no mide de manera precisa los cambios en el coste de vida de cada uno de los individuos. Por ejemplo,
un incremento de las tasas aéreas aumentará el coste de vida de personas que viajan con frecuencia y, sin
embargo, no tendrá ningún efecto sobre aquellas que no viajan.
• Cuanto más se aproxime la pauta de consumo de una persona a la pauta típica usada para crear
un índice de precios. Mejor reflejará el índice de cambios en el coste de vida de esa persona.
El tercer indicador económico fundamental es la tasa de inflación, que es una medida del ritmo al que sube el
nivel general de precios. Una tasa de inflación muy alta (20% al mes) causa una enorme destrucción
económica, ya que el sistema de precios falla y desaparece la posibilidad de basarse en el cálculo de
beneficios y pérdidas para tomar decisiones empresariales. Esos episodios de hiperinflación se encuentran
entre los peores desastres económicos que pueden ocurrirle a una economía.
Existen varios tipos de inflación, pero los más comunes en este último siglo son:
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• La inflación reptante, demasiado lenta y baja para que nadie le prestara excesiva atención.
• La inflación trotona, demasiado alta para no tenerla en cuenta y un problema político demasiado
tentador como para que los políticos se resistan a culpar al gobierno de turno.
Tal y como hallamos el PIB, vamos calcular el IPC. Un ejemplo que utilizan habitualmente los economistas
para mostrar cómo se calcula un índice de precios es un índice de precios de consumo de fruta.
IPC = (precio de X hoy % precio de X en el año base) x ponderación de X +.
Gasto en el año base
(€)
Naranjas 4,50
Manzanas 4,20
Peras
0,90
Plátanos 0,40
Fruto
Precio en el año base (por
kilo) (€)
0,75
1,20
0,90
0,40
Precio un año más tarde (por
kilo) (€)
1,50
1,00
0,90
0,40
Índice de precios de la fruta = (1,50 € % 0,75 €) x 45 + (1 € % 1,20 €) x 42 + (0,90 € %0,90 €) x 9 + (0,40 €
% 0,40 €) x 4 =138
1.5 EL TIPO DE INTERÉS
El cuarto indicador económico fundamental es el tipo de interés. Aunque los economistas hablan del tipo de
interés, existen muchos, que se aplican a los préstamos de diferente duración y de diferente grado de riesgo (al
fin y al cabo, la persona o la empresa a la que le prestamos dinero puede no ser capaz de devolvérnoslo). Los
tipos de interés a menudo suben o bajan al unísono, aunque no siempre. Las causas de las variaciones de la
curva de rendimientos, constituye una importante parte de la economía.
El tipo de interés es importante porque de él depende la distribución del poder adquisitivo a lo largo de
tiempo.
Los economistas prefieren fijarse en el tipo de interés real más que en el tipo de interés nominal. El tipo de
interés nominal es el tipo de interés expresado en términos monetarios. El tipo de interés real es el tipo de
interés expresado en bienes y servicios. La diferencia entre los dos radica en que los tipos de interés
nominales no tienen debidamente en cuenta el efecto de la inflación, mientras que los tipos de interés reales sí
la tienen en cuenta.
Siempre que los tipos de interés son bajos, la inversión tiende a ser alta, ya que las empresas observan que una
amplia variedad de posibles inversiones generará suficiente efectivo para pagar los intereses del dinero
tomado en préstamo, devolver el principal (cantidad prestada) y obtener beneficios. Cuando los tipos de
interés son altos, la inversión tiende a ser baja.
1.6 EL TIPO DE CAMBIO
La sexta y última cantidad económica fundamental es el tipo de cambio. El tipo de cambio nominal es el tipo
al que pueden intercambiarse las monedas de los diferentes países. El tipo de cambio real es el tipo al que
pueden intercambiarse los bienes y servicios producidos en los diferentes países.
El tipo de cambio rige los términos en los que tienen lugar el comercio y la inversión internacionales. Cuando
la moneda nacional se aprecia, su valor expresado en otras monedas es alto. Los bienes extranjeros son
relativamente baratos para nosotros, pero los bienes que producimos nosotros son relativamente caros para los
extranjeros. En estas circunstancias, es probable que las importaciones sean altas y las exportaciones bajas.
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Cuando la moneda nacional se deprecia, los bienes que producimos nosotros son baratos para los
compradores extranjeros, por lo que es probable que las exportaciones sean altas. Pero el poder de los
consumidores y de los inversores interiores para comprar bienes extranjeros es limitado, por lo que es
probable que las exportaciones sean bajas.
Usuarios
extranjeros
Importadores
Pagan en divisas (por ejemplo en dólares) Pagan en moneda para comprar bienes en nuestro país nacional (por
ejemplo
en euros) para comprar
Bienes extranjeros.
.
Productores
Extranjeros
Cambian sus divisas (que no
Cambian sus euros (que no pueden utilizar para
pueden utilizar para comprar comprar cosas donde
cosas donde viven) por su viven) por euros, que
moneda nacional, que pueden pueden utilizar.
utilizar.
También acuden al mercado También van al mercado
de divisas a cambiar los de divisas a cambiar las
euros que tienen por divisas que tienen por
divisas que necesitan los euros que necesitan
para comprar empresas para comprar empresas
y propiedades y propiedades
Inmobiliarias. inmobiliarias.
EL MERCADO DE DIVISAS. En el mercado de divisas, los exportadores y extranjeros que desean viajar o
invertir cambian sus divisas por moneda nacional. En cambio, los que quieren divisas cambian moneda
nacional para obtenerla.
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1.6.1 CÁLCULO DEL TIPO DE CAMBIO REAL
Para calcular el tipo de cambio real necesitamos tener tres tipos de información: Primero, necesitamos
conocer el nivel de precios de nuestro país; llamémoslo P por precio. En segundo lugar, necesitamos conocer
el nivel de precios extranjero; llamémoslo P* (convencionalmente, en macroeconomía se utilizan asteriscos
para referirse a valores extranjeros). En tercer lugar, necesitamos conocer el tipo de cambio nominal;
llamémoslo e. Entonces podemos calcular el valor del tipo de cambio real multiplicando el tipo de cambio
nominal por el cociente entre el nivel de precios de nuestro país y el nivel de precios extranjeros:
= e x (P % P*)
Supongamos que el índice del nivel de precios de Estados Unidos es de 120, que el índice del nivel de precios
extranjero (el euro) es 83,333 y que el tipo de cambio nominal (el precio del euro en dólares) es 1,20 dólares =
1 euro. En ese caso, el tipo de cambio sería:
= e x (P % P*) = 1,2 x (120 % 83,333) = 1,2 x 1,44 =1,73
Supongamos ahora que el nivel de precios de Estados Unidos subiera a 150, que el nivel de precios extranjero
subiera a 100 y que el precio del euro bajara a la paridad: 1 dólar =1 euro. En ese caso, el tipo de cambio real
sería:
= e x (P %P*) = 1,0 x (150 %100) =1,0 x 1,5 = 1,5
Esto es lo único que hay que hacer para calcular los tipos de cambios reales.
5
Mercado de divisas
El tipo de cambio nominal e es el precio de la moneda expresado en la moneda nacional.
El tipo de cambio real es el precio de los bienes extranjeros expresado en bienes de nuestro país.
Exportadores
Residentes que quieren invertir en el extranjero.
Extranjeros que quieren invertir en nuestro país
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