1 - Estados Financieros Individuales y reexpresados 2005

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Informe Anual
2005
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CONTENIDO
Junta Directiva, Revisoría Fiscal y Dirección
4
Informe de la Junta Directiva y la Presidencia
5
Estados Financieros
17
Certificación del Representante Legal y del Contador de la Compañía
Balance General
Estado de Resultados
Estado de Cambios en el Patrimonio
Estado de Cambios en la Situación Financiera
Estado de Flujos de Efectivo
Notas a los Estados Financieros
Indicadores Financieros
19
20
22
23
24
26
28
67
Estados Financieros Reexpresados
69
Informe del Revisor Fiscal
77
Estados Financieros Consolidados
83
Certificación del Representante Legal y del Contador de la Compañía
Balance General
Estado de Resultados
Estado de Cambios en el Patrimonio
Estado de Cambios en la Situación Financiera
Estado de Flujos de Efectivo
Notas a los Estados Financieros
85
86
88
89
90
92
94
Estados Financieros Consolidados Reexpresados
135
Informe del Revisor Fiscal
143
Informe Social
149
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JUNTA DIRECTIVA
PRINCIPALES
SUPLENTES
FERNANDO OJALVO PRIETO
LUIS FERNANDO OCHOA ACEVEDO
SOL BEATRIZ ARANGO MESA
RODRIGO VELÁSQUEZ URIBE
JUAN FELIPE POSADA MORENO
LUCIA MARGARITA GONZÁLEZ G.
CARLOS HORACIO YUSTY CALERO
CARLOS E. RESTREPO SANTAMARÌA
LUZ GLORIA CASTAÑO MUÑOZ
JUAN CARLOS MORA URIBE
REVISORÍA FISCAL
PRINCIPAL
DORIAN ECHEVERRY QUINTERO
SUPLENTE
JORGE NELSON ORTÍZ CHICA
DIRECCIÓN
LUIS MARIANO SANÍN ECHEVERRI
PRESIDENTE
FELIPE RESTREPO MORENO,
SECRETARIO GENERAL
4
Informe
Junt a Direct iva
y Presidencia
5
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INFORME DE LA JUNTA DIRECTIVA
Y LA PRESIDENCIA
Señores Accionistas:
La Junta Directiva y la Presidencia de Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. tenemos el gusto de
presentarles el informe de la gestión realizada y de los resultados alcanzados en el año 2005.
ENTORNO ECONÓMICO
La economía colombiana mostró indicadores de evidente recuperación. La confianza en las
condiciones del país generó un impulso que se ha reflejado en el crecimiento del producto
interno bruto, del orden del 5%; en la reducción del déficit fiscal, alcanzando el equilibrio entre
ingresos y egresos, situación que no se presentaba desde 1994; en la rebaja de la tasa de
desempleo al 10.4%; en el control de la inflación, con un crecimiento del 4.85% en el año; y en
la estabilidad de las tasas de interés en niveles inferiores al 7% anual. Sobresale también el
excelente dinamismo del comercio exterior.
Sin embargo, continuando con la tendencia que se inició en el año 2003, el peso colombiano
presentó el índice de revaluación más alto frente al dólar en la historia reciente del país. En
efecto, según las cifras publicadas por el Banco de la República, el promedio anual de la tasa
de cambio pasó de $2.626,22 en 2004 a $2.320,77 en 2005, lo que equivale a una revaluación
del 11.6%. Esta situación afectó el desarrollo de los negocios en el sector textil y de la
confección, no solo porque deterioró la competitividad de las exportaciones, sino, sobre todo,
porque facilitó el ingreso a bajos precios de mercancías importadas, tanto legales como
ilegales, que compiten en forma desigual con nuestros productos en el mercado nacional.
Tal como ha ocurrido durante más de quince años consecutivos, en 2005 el aumento del IPC
de vestuario fue muy inferior al del IPC general. Así, mientras el índice de precios al
consumidor creció el 4.85%, el de vestuario subió el 0.59%, muy por debajo de los demás
rubros que componen la canasta. En los últimos 10 años el índice del vestuario ha crecido
solo el 29% de lo que ha aumentado el índice general.
La terminación del Acuerdo Multifibras, que significó la eliminación de las cuotas de
importación a partir del 31 de diciembre de 2004, trajo consigo una reorganización del
comercio mundial de textiles y confecciones que afectó en forma negativa los negocios de
exportación a los Estados Unidos y a la Comunidad Europea, zonas que fueron inundadas con
mercancías asiáticas. En nuestro caso, las ventas a comercializadoras internacionales que
tenían contratos con clientes norteamericanos se redujeron sustancialmente.
Las negociaciones del tratado de libre comercio entre los Estados Unidos y los países andinos,
Colombia, Ecuador y Perú, mantuvieron la atención del país durante todo el año. Aunque el
acuerdo logrado aún debe pasar por la aprobación de los Congresos y por el control de la
Corte Constitucional, su aplicación sería retroactiva al 1° de enero de 2007, dando así
continuidad, para el caso de textiles y confecciones, a las preferencias arancelarias vigentes
con el ATPDEA.
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DESEMPEÑO DE LA EMPRESA
Además de las labores propias de la operación, durante el año 2005 ocurrieron algunos
eventos de importancia que merecen destacarse:
Capitalización: El acontecimiento más importante del año 2005 en el campo financiero fue la
capitalización de acreencias reestructuradas en los acuerdos de Ley 550. Al acercarse el
vencimiento del plazo previsto para convertir las deudas en acciones al 50% del valor
intrínseco, el 7 de noviembre de 2005, se presentó un movimiento inusualmente alto por parte
de los acreedores. Mientras en los cuatro primeros años de vigencia de los acuerdos, hasta el
31 de diciembre de 2004, las capitalizaciones acumuladas habían alcanzado los $55.169
millones, en el año 2005, principalmente en los meses de octubre y noviembre, se convirtieron
en acciones deudas por $84.822 millones, para un total acumulado de $139.991 millones. El
efecto de esta importante reducción de los pasivos en el futuro de la Compañía fue captado
por el mercado de valores, dando como resultado un fuerte crecimiento del precio de la
acción, que permitió a algunos de los acreedores recuperar con creces el valor de sus
deudas.
Fibratolima: Desde mayo de 2004 Fabricato Tejicóndor operó esta planta textil con sede en
Ibagué por medio de un contrato de transformación de materia prima, o maquila, que le
permitió utilizar la capacidad total de la planta, sus máquinas y su personal, a cambio de una
remuneración. Esta operación significó para la Compañía ampliar su capacidad de producción
en más de un 10%, con ventajas importantes en las líneas de productos que eran fortalezas de
Fibratolima, como son los driles y las telas para uniformes militares.
En el mes de diciembre de 2005, dentro del proceso de liquidación obligatoria de Fibratolima,
la Superintendencia de Sociedades adjudicó a Textiles Fabricato Tejicóndor la totalidad de los
bienes ofrecidos en la tercera subasta pública, por la suma de $10.661 millones. Entre ellos
se encuentra toda la maquinaria y los equipos auxiliares, repuestos y accesorios, y algunos
bienes inmuebles diferentes a la planta de producción. Con respecto a las instalaciones
industriales, se llegó a un acuerdo con el fideicomiso propietario de los inmuebles para
tomarlos en arrendamiento por dos años, prorrogables por igual período.
En esta nueva condición de propietaria y arrendataria, la Compañía puede optimizar la
producción en sus distintas plantas, con evidentes reducciones de costos y mejoras en la
calidad, al poder trasladar, reparar o descontinuar maquinaria sin las restricciones que le
imponía el contrato de maquila. Además se garantiza el empleo de cerca de 800 personas en
Ibagué, que es una de las ciudades con mayor índice de desempleo en Colombia.
Ampliación y modernización: La Compañía prosiguió con el desarrollo del plan de
reconversión industrial iniciado a finales de 2001.
El año pasado se terminó de adquirir la maquinaria para la planta de tejido de punto de Riotex.
Se compraron cinco máquinas teñidoras de tela - de las cuales tres ya están en operación - y
una abridora cortadora. Con estas inversiones la planta es autosuficiente en sus procesos, lo
que hace innecesaria la contratación de servicios con terceros, y por su alto grado de
modernización, se logra un mayor control de la calidad y del cumplimiento en las entregas. En
enero de 2006 se negociaron tres telares circulares adicionales para ampliar la capacidad de
tejeduría.
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Para la planta de preteñidos de Pantex se adquirieron 24 telares y una urdidora, 60 husos de
envoltura para hilo teñido, y 144 husos de reenconado.
Finalmente, para la línea de índigo se adquirieron 10 equipos para la elaboración de hilos con
efecto flamé y multicount.
Las inversiones en activos fijos acumuladas en los últimos cuatro años alcanzan la suma de
US$40.8 millones. A esta cifra debe agregarse la compra de los bienes a Fibratolima, en su
gran mayoría correspondiente a maquinaria y equipo, por el equivalente a US$4.7 millones.
En total, las inversiones acumuladas en maquinaria, equipos y obras civiles ascienden a US
$45.5 millones, financiadas en su totalidad con recursos propios.
Además, la Compañía ha realizado un gran esfuerzo en la formación de capital de trabajo, que
en gran parte se origina en el aumento de la cartera y los inventarios. Desde finales del año
2000, a partir de la firma de los acuerdos de reestructuración, el capital de trabajo neto ha
crecido en más de US$47 millones.
Comercia: Desde su creación en 1980, Comercia ha prestado a su matriz Fabricato
Tejicóndor un valioso servicio en la financiación de los clientes y en el suministro de recursos
de capital de trabajo. En diciembre de 2005 se recibió una oferta de Bancolombia para
adquirir la totalidad de las acciones que Fabricato Tejicóndor posee en Comercia, en forma
directa y a través de sus filiales, por la suma de $43.620 millones. Después de conocer una
opinión de equidad emitida por la firma SBI, banca de inversión independiente, la Junta
Directiva, en el mes de febrero de 2006, autorizó la venta de Comercia a Bancolombia por el
valor ofrecido. Los recursos provenientes de esta operación se destinarán en su totalidad a
fortalecer la capacidad productiva de la Compañía, mediante la ampliación y modernización
de maquinaria.
Tista Uribe: La sociedad “Subproductos de Textiles Tista Uribe S.A.”, actualmente en
liquidación obligatoria, fue durante varias décadas nuestro principal cliente de excedentes
industriales. Desde finales de diciembre, mediante un contrato de arrendamiento, Fabricato
Tejicóndor está operando la planta situada en el municipio de Rionegro, transformando y
agregando valor a sus subproductos textiles, con evidentes ventajas en la organización del
mercado de este tipo de bienes.
Certificación ISO: La Compañía viene impulsando desde hace cuatro años un gran cambio
cultural con la puesta en marcha del Sistema de Gestión de la Calidad en los procesos de
producción, que nos permitirá lograr, antes del próximo mes de junio, la certificación de las
plantas de acabados de Fabri-uno y Pantex en la norma internacional NTC ISO 9001/2000.
Esperamos extender esta certificación a las plantas de Riotex y Barbosa en el término de un
año.
TIM: Hacia finales de 2004 la Compañía inició la unificación de todos los sistemas de
información de las diversas plantas. Luego de evaluar varias alternativas, se adquirió el
software especializado en textiles “Textile Information Manufacturing” – TIM, el cual, una vez
implementado permitirá tener un completo control de los procesos industriales y de ventas, y
dará acceso a información ágil y oportuna para optimizar los procesos y los costos en todos
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los niveles. Durante el año 2005 se trabajó en la recopilación y el rediseño de los
procedimientos desde la tela cruda hasta el despacho de la mercancía. Esta etapa se pondrá
en marcha y culminará en 2006. Para el 2007 se contempla la implementación del TIM en los
procesos de hilandería, tejeduría, compras y almacenes. La inversión total prevista en este
proyecto asciende a US$1.5 millones.
PRODUCCIÓN
Durante el año 2005 la Vicepresidencia de Producción continuó sus esfuerzos en el proceso
de mejoramiento de la productividad, la calidad, el rediseño y la modernización de algunos
procesos.
El consumo de algodón fue de 34.332 toneladas, similar al registrado en el año anterior. Esta
cifra equivale al 32% del consumo de la fibra en Colombia. La producción en hilandería de
anillo fue de 16.996 toneladas, y en rotores de 16.640 toneladas, para un total de 33.636
toneladas de hilo. Los indicadores de eficiencia en hilados mejoraron de 93.1% a 94.2% en
anillo, y de 87.5% a 89.3% en rotores, lo que significa un aumento de 549 toneladas por año.
La producción de tela en tejido plano fue de 86.6 millones de metros lineales, y en tejido de
punto de 15.9 millones de metros lineales. El índice de productividad laboral en telares de
tejido plano, medida en horas-hombre para insertar 100 kilómetros de trama, mejoró en un
4.6%, al pasar de 9.2 a 8.8 horas-hombre.
En las plantas de acabados, incluyendo la línea de No Tejidos, la producción subió de 101.3 a
107.3 millones de metros lineales, con una variación del 6%. La calidad del producto
terminado mejoró, al pasar el nivel de imperfecta del 10.4% al 9.0%.
El consumo total de energía en todas las plantas ascendió a 220 millones de kilovatios-hora,
cifra similar a la de 2004.
VENTAS Y PRODUCTO
En el año 2005 el volumen total de ventas en metros lineales creció en un 7.3%, al pasar de
103.7 millones a 111.3 millones. Sin embargo, el valor de las ventas en pesos apenas
presentó un crecimiento del 0.3%. Esto significa que nuestros precios se redujeron en
promedio un 7%, lo cual se compensó con un mayor volumen para mantener la cifra de ventas
netas en un nivel similar al del año anterior.
Las ventas nacionales en pesos crecieron solo el 2.4%, mientras los metros vendidos
aumentaron un 7.2%. La revaluación del peso y la competencia de las importaciones legales
e ilegales, forzaron rebajas importantes de precios, sobre todo en la línea de índigos. Para
enfrentar la competencia externa fue necesario aumentar los esfuerzos en la actualización de
productos y en la reducción de costos.
Se destacan los nuevos diseños en las telas preteñidas con hilos finos, en los índigos con
urdimbres de hilos flameados de anillo, y en el tejido de punto en general, aprovechando las
ventajas de los nuevos equipos instalados para esas líneas. Además se ha continuado con
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los programas de capacitación para los vendedores de nuestros clientes, la participación en
ferias nacionales e internacionales, y la cooperación con los confeccionistas.
A pesar de las dificultades generadas por la revaluación del peso colombiano, el mercado
externo presentó en el 2005 un buen dinamismo. Según los documentos de exportación, las
ventas directas al exterior tuvieron un incremento en dólares del 14.8% con respecto al año
anterior, al pasar de US$37.9 millones a US$43.5 millones. Las ventas a Venezuela, el
principal destino de nuestras exportaciones, con un 41% del total, disminuyeron un 2%, al
pasar de US$18.3 millones a US$17.9 millones. Ecuador tuvo un crecimiento del 68%, de US
$9.6 millones en 2004 a US$16.2 millones el año pasado, representando un 37% de las
exportaciones directas totales. Por su parte, las ventas a México se redujeron en un 28%, al
pasar de US$4.3 millones a US$3.1 millones, mientras que Perú presentó un aumento del
87%, alcanzando un total de US$3.0 millones en 2005. En estos cuatro países se concentró el
92% de las exportaciones directas.
Por otra parte, las ventas al exterior a través de las Comercializadoras Internacionales, cuyo
principal destino son los Estados Unidos, pasaron de US$15.9 millones a US$11.1 millones.
Este efecto se debe fundamentalmente a la supresión de las cuotas de importación de
productos chinos al mercado norteamericano.
El total de las exportaciones directas e indirectas en dólares llegó a US$54.6 millones, un
1.6% más que los US$53.7 millones alcanzados en el año anterior.
ASPECTOS FINANCIEROS
Durante el ejercicio, como lo exige la Ley 550 de 1999, la Compañía atendió cumplidamente
sus obligaciones corrientes con la DIAN, las entidades de seguridad social, los proveedores y,
en general, con todas sus acreencias no incluidas en los acuerdos de reestructuración.
Desde el mes de noviembre de 2002, pasados los dos años de gracia previstos, se vienen
cancelando oportunamente las cuotas de las obligaciones reestructuradas con las entidades
oficiales y de seguridad social. Además, en noviembre de 2005 se inició el pago de intereses
sobre las obligaciones reestructuradas con las entidades financieras y los proveedores.
Hasta el 31 de diciembre 2005 se han cancelado acreencias de Ley 550 por $91.280 millones
entre capital e intereses.
RESULTADOS
Las ventas netas de la Compañía ascendieron a $544.034 millones, cifra apenas superior en
un 0.3% a los $542.157 millones registrados en 2004. Las ventas en el mercado nacional
fueron de $413.334 millones, frente a $403.479 millones en el año anterior, es decir, un 2.4%
más. Las exportaciones, tanto directas como indirectas, alcanzaron los $130.700 millones,
equivalentes al 24% de las ventas totales, con una reducción del 5.8% frente a los $138.678
millones vendidos en el año 2004.
El valor de la contribución marginal aumentó en un 9.2% al pasar de $169.417 millones a
$185.016 millones, y la utilidad operacional subió de $31.282 millones a $37.768 millones, es
decir, un 20.7%.
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El EBITDA, que refleja la generación de efectivo en la operación industrial, alcanzó en el año
2005 $64.679 millones, un 11.9% de las ventas netas, frente a $61.368 millones en el 2004, el
11.3% de las ventas.
Es importante destacar que la Compañía deprecia su maquinaria a una tasa del 15% anual,
considerando los tres turnos que se trabajan en los diferentes procesos. El cargo por
depreciación en el año 2005 ascendió a $33.568 millones, un 4.8% menos que en el período
anterior.
Los resultados del ejercicio 2005 se vieron favorecidos en $13.379 millones de utilidad en la
venta de activos fijos, proveniente en su mayor parte de la venta de las instalaciones donde
operó la planta de Texmeralda en Sibaté, Cundinamarca. Sin embargo, también fue necesario
registrar una provisión para impuesto diferido por $9.605 millones. En el año 2004 los
resultados se habían beneficiado en $4.747 millones por el cambio de normatividad en el
cálculo de los intereses con la DIAN, y perjudicado en $1.475 millones por concepto de
provisión para impuesto diferido.
La utilidad neta del ejercicio fue de $32.101 millones, que frente a los $23.856 millones
obtenidos en 2004, representa un aumento del 34.6%.
BALANCE GENERAL
El activo total ascendió a $954.212 millones, contra $931.185 millones al cierre del año
anterior. El activo corriente, representado principalmente por los inventarios y la cartera,
ascendió a $366.418 millones, contra $326.586 millones en 2004.
El pasivo total, luego de la capitalización de acreencias y de los abonos a obligaciones
reestructuradas, se redujo en $107.319 millones, un 25%, al pasar de $430.035 millones a
$322.716 millones. El índice de liquidez (activo corriente sobre pasivo corriente) arrojó una
cifra destacada, 3.8, mejorando incluso el 3.6 de un año atrás.
El patrimonio de los accionistas aumentó en $130.346 millones, pasando de $501.150 millones
a $631.496 millones, un 26% más, siendo las cifras más representativas las utilidades del
ejercicio por $32.101 millones, y el incremento de $84.822 millones en el capital y la prima en
colocación de acciones, producto de la capitalización de acreencias reestructuradas. El índice
de propiedad pasó del 53.8% al 66.2%, y el valor intrínseco de la acción de $86.54 a $81.47.
A pesar del crecimiento del patrimonio, este indicador disminuyó como consecuencia del
mayor número de acciones en circulación, resultante de la capitalización de acreencias al 50%
de su valor intrínseco.
FILIALES
A continuación presentamos un resumen de las principales actividades de las filiales de
Textiles Fabricato Tejicóndor S.A.
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COMERCIA – COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL
El valor de sus activos se incrementó un 3% al pasar de $174.502 millones a $179.461
millones. La cifra más representativa es la cartera de créditos que registró un crecimiento del
2% cerrando el año con un saldo de $152.813 millones.
Los desembolsos de crédito en las distintas líneas alcanzaron la cifra de $522.268 millones, de
los cuales $499.419 millones, es decir, el 96%, corresponden a créditos de corto plazo. La
estrategia de crecimiento de Comercia se basa en la diversificación del riesgo por sectores
económicos y por clientes, buscando que su participación en el total de la cartera no supere el
20% y el 2%, respectivamente. Se ha impulsado la colocación de recursos en las pequeñas y
medianas empresas, que requieren atención personalizada, apoyo tecnológico y costos
competitivos.
La mayor fuente de financiación es la emisión de Certificados de Depósito a Término (CDTs)
que, al cierre del año, alcanzó un saldo de $131.846 millones, con un crecimiento del 5.3%
frente al ejercicio anterior. Comercia contaba al terminar el año 2005 con 5.745 ahorradores,
con un alto índice de renovación de sus títulos, lo que indica la percepción de Comercia como
una entidad solvente, ágil y bien administrada.
La utilidad neta en el año 2005 alcanzó los $2.469 millones, muy similar a la del año anterior,
mientras que el indicador de solvencia terminó en el 14.5%, cumpliendo ampliamente con el
mínimo establecido por la Superintendencia Financiera, que es del 9%, y superando el
promedio del sistema financiero que fue del 13.6%.
FABRISEDAS
Esta filial, cuya planta está localizada en Yumbo, Valle del Cauca, se dedica a la producción y
comercialización de paños para vestuario, telas decorativas para muebles y cortinería, y telas
para tapicería de la industria automotriz y de aviación. Su principal materia prima es la lana,
tanto pura como en mezclas con poliéster.
Con miras a la obtención de sinergias claves en la actividad textil, durante 2005 se
adelantaron conversaciones tendientes a la integración de Fabrisedas con Textiles Omnes de
Pereira. Ya en febrero de 2006 se llegó a un acuerdo final, consistente en que Textiles
Omnes aporta a Fabrisedas maquinaria y equipo avaluados en $5.630 millones a cambio de
una participación accionaria del 26% en esta última sociedad.
Tenemos el convencimiento de que esta operación será benéfica para nuestra filial, por lo que
significa en cuanto a economías de escala, ampliación del mercado y mejoras en el proceso
productivo.
FILIALES Y ASOCIADAS COMERCIALES
Las sociedades filiales y asociadas nacionales dedicadas exclusivamente a la actividad
comercial presentaron en 2005 ventas agregadas similares a las del año anterior.
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COMERCIALIZADORAS EN EL EXTERIOR
Las filiales de Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. en Venezuela, Ecuador y México siguen
siendo un canal fundamental para las exportaciones. Las siguientes son las cifras de
ventas de las tres filiales, expresadas en miles de dólares:
Fabritexca
Venezuela
Fabridor
Ecuador
Fabriméxico
México
2004
18.598
4.387
3.259
26.244
2005
17.675
4.967
4.208
26.850
-5%
13%
29%
2%
Variación
Total
NUESTRO PERSONAL
El 19 de marzo de 2005 la Compañía firmó con su sindicato mayoritario una nueva convención
colectiva, con vigencia de tres años. Las negociaciones, desarrolladas en un ambiente de
diálogo y armonía, concluyeron con un acuerdo digno para las partes en cuanto a los
aumentos salariales. Además contempla incrementos importantes en el fondo de vivienda, en
las primas de antigüedad y jubilaciones, y en los demás auxilios y beneficios extralegales, con
lo cual se asegura la persistencia del buen clima laboral que ha caracterizado nuestras
relaciones de trabajo.
En los programas de inducción, entrenamiento, reentrenamiento y actualización, participaron
5.889 trabajadores, para un total de 180.000 horas de capacitación en el año, con un
crecimiento del 13% frente al año 2004.
Se avanzó de manera significativa en la certificación de las competencias laborales,
lográndose la certificación de 715 operarios en el año, un 21% más que en el año anterior,
completando un total de 2.004 trabajadores homologados en su oficio, lo cual se refleja en los
indicadores de calidad, productividad y seguridad en el trabajo.
En efecto, los accidentes del personal vinculado se redujeron en un 10%, y los días de trabajo
perdidos por accidentalidad bajaron en un 34%, cifra significativa si se tiene en cuenta que en
el año 2004 ya se había reducido en un 14% frente al 2003.
Estos resultados se han obtenido mediante la creación de una cultura de la prevención,
intensificada en el año 2005 a través de la formación de líderes de seguridad, de los
programas de capacitación en el riesgo ocupacional, del establecimiento de estándares en los
trabajos de alto riesgo y señalización de áreas críticas, entre otras medidas.
Para reforzar el crecimiento personal y familiar, se trabajó en planes de integración a través de
cursos, jornadas culturales y recreativas y conocimiento del proceso textil.
En el Informe Social que hace parte del material entregado a los accionistas se puede
observar en detalle la labor de la Compañía por el progreso y el bienestar de sus trabajadores,
sus familias y la comunidad en general.
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PROPIEDAD INTELECTUAL
Fabricato Tejicóndor da cabal cumplimiento a las normas sobre propiedad intelectual y
derechos de autor en todos los aspectos y, concretamente, en lo relativo a marcas y a los
programas de informática utilizados por ella, ya sea porque los haya desarrollado internamente
o porque haya adquirido las respectivas licencias de uso.
PERSPECTIVAS
Vemos para el año 2006 condiciones similares a las del año anterior en cuanto a la tasa de
cambio y a las importaciones de textiles y confecciones, y percibimos una mejoría en el
control del contrabando, gracias a las medidas que ha adoptado el Gobierno en este
aspecto.
En cuanto a los costos, observamos con preocupación el incremento en los precios del
algodón, cercano al 10%, y tememos que, como ha ocurrido en otras ocasiones, no pueda
ser compensado con mayores precios de venta.
AGRADECIMIENTOS
Para nuestros clientes, proveedores, accionistas, trabajadores y entidades oficiales,
nuestro reconocimiento por el apoyo recibido durante el año 2005.
FERNANDO OJALVO PRIETO
LUIS FERNANDO OCHOA ACEVEDO
SOL BEATRIZ ARANGO MESA
RODRIGO VELÁSQUEZ URIBE
JUAN FELIPE POSADA MORENO
LUIS MARIANO SANÍN ECHEVERRI
Presidente
Medellín, 22 de febrero de 2006
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Est ados Financieros
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CERTIFICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL Y
CONTADOR DE LA COMPAÑÍA
A los señores Accionistas de
Textiles Fabricato Tejicóndor S.A.
Los suscritos representante legal y contador de la Compañía Textiles Fabricato Tejicóndor S.
A. certificamos que los estados financieros de la Compañía, al 31 de diciembre de 2005 y
2004, han sido fielmente tomados de los libros y que antes de ser puestos a su disposición y
de terceros hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos:
a) Los activos y pasivos, incluidos en los estados financieros de la Compañía, existen y las
transacciones incluidas en dichos estados se han realizado en el año correspondiente.
b) Todos los hechos económicos realizados por la Compañía han sido reconocidos en los
estados financieros.
c) Los activos representan derechos obtenidos y los pasivos representan obligaciones a
cargo de la Compañía.
d) Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados, de acuerdo con los
principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, para instituciones
vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia.
e) Todos los hechos económicos que afectan la Compañía han sido correctamente
clasificados, descritos y revelados en los estados financieros.
Lo anterior para efectos de dar cumplimento al artículo 37 de la Ley 222 de 1995.
Para constancia se firma la presente certificación a los 21 días del mes de febrero de 2006.
LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI
Representante Legal
ALBERTO ESCOBAR BRAN
Contador General
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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004
(Expresado en millones de pesos colombianos)
2005
2004
13,303
14,491
2,395
9,801
137,578
17,987
3,322
1,941
14,845
3,898
2,093
181,664
(8,682)
172,982
124,186
24,282
3,229
1,311
1,029
5,258
919
160,214
(10,202)
150,012
50,191
63,028
15,226
14,610
16,669
(1,996)
157,728
5,957
1,957
366,418
47,699
68,956
16,250
13,176
8,243
(2,074)
152,250
9,567
2,561
326,586
6
71,817
82,832
4
8,308
2,498
3,302
1,832
15,940
6,955
2,404
2,814
2,700
14,873
8
7
138,354
29,209
3,784
6,323
322,367
147,116
27,979
5,480
7,270
319,049
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE
587,794
604,598
TOTAL DEL ACTIVO
954,212
931,185
962,559
1,029,878
ACTIVO
NOTAS
ACTIVO CORRIENTE
Disponible
Inversiones temporales
Deudores
Clientes
Anticipos de impuestos y contribuciones o saldo a favor
Vinculados económicos
Cuentas por cobrar a trabajadores
Deudores varios
Anticipos y avances
Ingresos por cobrar
5
12
4
Menos: Provisión de cuentas por cobrar a clientes
Inventarios
Productos terminados
Productos en proceso
Materias primas
Materiales, repuestos y accesorios
Inventarios en tránsito
Provisión inventarios
Derechos fiduciarios
Gastos pagados por anticipado
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones
Deudores
Cuentas por cobrar a vinculados económicos
Cuentas por cobrar a trabajadores
Reclamaciones y préstamos a particulares
Clientes
Propiedades, planta y equipo, neto
Intangibles
Cargos diferidos
Otros activos
Valorizaciones
9
Cuentas de orden deudoras
22
20
PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
NOTAS
2005
2004
10
267
5,922
26,123
22,729
20,475
962
3,479
3,281
28,197
14,379
25,551
2,325
15,922
1,099
50
3,118
29
20,218
12,458
27,227
2,183
96,842
90,737
20,872
4,182
32,597
43,632
5,864
92,749
7,198
16,635
2,145
225,874
74,368
5,030
79,828
58,355
5,864
96,017
9,611
8,803
1,422
339,298
322,716
430,035
31,006
163,013
36,261
94,691
(47,943)
32,101
322,367
631,496
23,164
85,508
29,261
85,111
(64,799)
23,856
319,049
501,150
954,212
931,185
962,559
1,029,878
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones financieras
Proveedores
Cuentas por pagar
Costos y gastos por pagar
Retención en la fuente
Impuesto a las ventas retenido
Retenciones y aportes de nómina
Anticipos y avances recibidos
11
Impuestos, gravámenes y tasas
Obligaciones laborales
Pasivos estimados y provisiones
12
13
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones financieras
Proveedores
Costos y gastos por pagar
Impuestos, gravámenes y tasas
Cuentas por pagar a compañías vinculadas
Obligaciones laborales
Retenciones y aportes de nómina
Impuesto de renta diferido
Pasivos estimados y provisiones
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE
10
11
12
4
13
12
TOTAL DEL PASIVO
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Capital social
Superávit de capital
Reservas
Revalorización del patrimonio
Resultados de ejercicios anteriores
Resultados del ejercicio
Superávit por valorizaciones
TOTAL DEL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
14
15
16
17
9
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Cuentas de orden acreedoras
22
Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros
LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI
Representante Legal
(Ver certificación adjunta)
ALBERTO ESCOBAR BRAN
Contador General
Tarjeta Profesional N°14075-T
(Ver certificación adjunta)
21
DORIAN ECHEVERRY QUINTERO
Revisora Fiscal
Tarjeta Profesional N° 23868-T
(Ver informe adjunto)
TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A.
ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO COMPRENDIDO
ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004
(Expresado en millones de pesos colombianos)
2005
2004
19
544,034
(424,478)
(32,712)
86,844
542,157
(431,676)
(34,515)
75,966
20
20
(21,081)
(27,995)
(49,076)
(19,700)
(24,984)
(44,684)
37,768
31,282
823
3,332
13,379
9,682
27,216
2,979
2,696
426
18,262
24,363
(3,367)
(11,423)
(1,782)
(11,757)
(6,365)
(34,694)
(13,039)
(13,569)
(30)
(12,078)
(7,714)
(46,430)
11,416
16,116
41,706
25,331
(9,605)
(1,475)
UTILIDAD NETA
32,101
23,856
Utilidad neta por acción (expresada en pesos colombianos)
5.22
4.30
NOTAS
Ventas netas
Costo de ventas
Depreciación
Utilidad bruta
Gastos operacionales
De administración
De ventas
Utilidad operacional
Ingresos no operacionales
Diferencia en cambio
Financieros
Utilidad en venta de propiedad, planta y equipo e inversiones
Ingresos diversos
21
Gastos no operacionales
Diferencia en cambio
Financieros
Método de participación
Pensiones de jubilación
Gastos diversos
6
13
21
Corrección monetaria
18
Utilidad antes de provisión para impuesto sobre
la renta y complementarios
Provisión de impuesto sobre la renta
12
Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros
LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI
Representante Legal
(Ver certificación adjunta)
ALBERTO ESCOBAR BRAN
Contador General
Tarjeta Profesional N°14075-T
(Ver certificación adjunta)
22
DORIAN ECHEVERRY QUINTERO
Revisora Fiscal
Tarjeta Profesional N° 23868-T
(Ver informe adjunto)
TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Por el período terminado el 31 de diciembre de 2005 y 2004
(Expresado en millones de pesos colombianos)
Capital
social
Saldos al 31 de diciembre de 2003
Emisión de 361.693.386 acciones a
$41.62* cada acción, cuyo valor nominal es $4*
Superávit
de capital
21,717
80,903
1,447
13,606
Revalorización
Reservas
Legal Depreciación Estatutaria
flexible
Total
10,378
17,909
2,500
5,031
Déficit
76,499
(53,447)
8,612
10,179
Aumento en el superávit por valorizaciones
(9,001)
11,352
Reserva para depreciación fiscal
23,164
85,508
7,842
76,980
10,378
13,852
11,352
5,031
29,261
85,111
23,856
23,856
(11,352)
-
(40,943)
319,049 501,150
84,822
9,580
Aumento de la revalorización del patrimonio
9,580
3,318
Aumento en el superávit por valorizaciones
525
Superávit por método de participación
7,000
Reserva para depreciación fiscal
31,006
163,013
10,378
20,852
7,000
5,031
36,261
94,691
32,101
32,101
(7,000)
-
(15,842)
322,367 631,496
*Expresados en pesos colombianos
Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros
LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI
Representante Legal
(Ver certificación adjunta)
3,318
525
Utilidad neta del año 2005
Saldos al 31 de diciembre de 2005
10,179
(9,001)
Utilidad neta del año 2004
Emisión de 1.960.407.822 acciones a $43.27*
cada acción, cuyo valor nominal es $4*
308,870 452,451
8,612
Superávit por método de participación
Total
15,053
Aumento de la revalorización del patrimonio
Saldos al 31 de diciembre de 2004
Superávit por
del patrimonio acumulado valorizaciones
ALBERTO ESCOBAR BRAN
Contador General
Tarjeta Profesional N°14075-T
(Ver certificación adjunta)
23
DORIAN ECHEVERRY QUINTERO
Revisora Fiscal
Tarjeta Profesional N° 23868-T
(Ver informe adjunto)
TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA
(Expresado en millones de pesos colombianos)
Por el año terminado el 31 de diciembre de
2004
2005
Los recursos fueron provistos por (utilizados en):
Utilidad neta
Más (menos) cargos (créditos) a operaciones que no afectan
el capital de trabajo:
Depreciación de propiedad, planta y equipo
Corrección monetaria
Recuperación de amortización de pensiones de jubilación
Provisión para protección de inversiones permanentes
Recuperación de provisión para inversiones
Provisión de otros activos
Recuperación de provisión para protección de activos fijos
Utilidad neta en la venta y retiro de propiedades, planta y equipo
Retiro de intangibles
Impuesto de renta diferido débito
Impuesto de renta diferido crédito
Amortización de intangibles
Participación en compañías subordinadas
Diferencia en cambio por inversiones
Capital de trabajo provisto por las operaciones
32,101
23,856
33,568
(3,792)
(2,700)
1,420
(3,194)
65
(295)
(13,379)
366
1,696
7,832
1,782
690
56,160
35,250
(8,026)
(2,525)
442
(124)
(322)
417
1,058
21
30
2,744
52,821
76,980
2,185
7,842
14,037
723
3,015
14,563
13,606
1,594
1,447
1,050
502
119,345
18,199
(20,424)
(47,231)
(53,496)
(14,723)
(1,067)
(777)
(231)
(2,413)
(848)
(568)
(141,778)
(17,497)
(14,676)
(12,675)
(9,965)
(4,281)
(2,795)
(390)
(2,025)
(474)
(201)
(1)
(64,980)
33,727
6,040
Recursos generados por:
Aumento de la prima en colocación de acciones
Dividendos recibidos de compañías subordinadas
Aumento del capital social
Disminución de inversiones permanentes por reclasificación al activo corriente
Aumento de pasivos estimados y provisiones
Producto de la venta de inversiones
Retiro de propiedades, planta y equipo
Disminución por venta de otros activos
TOTAL RECURSOS GENERADOS
Los recursos fueron utilizados en:
Adquisición de propiedades, planta y equipo
Disminución en costos y gastos por pagar a largo plazo
Disminución de obligaciones financieras no corrientes
Disminución de obligaciones fiscales no corrientes
Aumento en deudores no corrientes
Aumento de inversiones permanentes
Aumento de otros activos
Disminución en retenciones y aportes de nómina no corrientes
Disminución en proveedores no corrientes
Disminución de pasivos estimados y provisiones
Aumento de activos diferidos no corrientes
Disminución en obligaciones laborales no corrientes
TOTAL RECURSOS UTILIZADOS
Aumento en el capital de trabajo
24
TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA (Continuación)
(Expresado en millones de pesos colombianos)
Por el año terminado el 31 de diciembre de
Análisis de cambios en el capital de trabajo
2004
2005
Aumento (disminución) en el activo corriente:
Disponible
Inversiones temporales
Deudores
Derechos fiduciarios
Inventarios
Diferidos
10,908
4,690
22,970
(3,610)
5,478
(604)
39,832
(1,504)
(28,208)
(4,953)
4,437
17,033
574
(12,621)
Obligaciones financieras
Cuentas por pagar
Obligaciones laborales
Impuestos, gravámenes y tasas
Proveedores
Pasivos estimados y provisiones
5,655
(7,979)
1,676
(1,921)
(3,394)
(142)
(6,105)
(3,110)
14,216
1,622
(285)
6,304
(86)
18,661
Aumento en el capital de trabajo
33,727
6,040
(Aumento) disminución en el pasivo corriente:
Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros
LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI
Representante Legal
(Ver certificación adjunta)
ALBERTO ESCOBAR BRAN
Contador General
Tarjeta Profesional N°14075-T
(Ver certificación adjunta)
25
DORIAN ECHEVERRY QUINTERO
Revisora Fiscal
Tarjeta Profesional N° 23868-T
(Ver informe adjunto)
TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
(Expresado en millones de pesos colombianos)
Por el año terminado el 31 de diciembre de
2005
2004
32,101
23,856
33,568
(11,416)
(2,700)
(1,520)
(3,194)
1,420
(78)
(295)
65
1,696
7,832
(13,379)
3,015
1,782
690
366
35,250
(16,116)
(2,525)
(5,897)
442
392
(124)
417
1,058
(322)
21
30
2,744
-
(22,517)
2,224
3,610
604
(4,690)
(41,665)
(2,244)
(12,802)
865
2,546
6,569
(9,335)
(4,437)
(575)
(30,917)
(1,622)
(9,680)
(115)
(6,778)
Efectivo neto utilizado en las actividades de operación
(24,116)
(17,664)
Flujos de fondos de las actividades de inversión
Aumento de propiedades, planta y equipo
Aumento de inversiones
Disminución de inversiones por reclasificación al activo corriente
Producto de la venta de inversiones
Producto de la venta de propiedades, planta y equipo
Disminución de inversiones por dividendos recibidos de subordinadas
Aumento de otros activos
Efectivo neto provisto por las actividades de inversión
(20,424)
(777)
14,037
14,563
2,185
(231)
9,353
(17,497)
25,413
1,050
502
1,594
(390)
10,672
Flujos de fondos de las actividades de operación
Utilidad neta
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el
efectivo neto provisto por las actividades de operación
Depreciación de propiedad, planta y equipo
Corrección monetaria
Recuperación de amortización de pensiones de jubilación
Recuperación de provisión para protección de deudores, neto
Recuperación de provisión de inversiones
Provisión para protección de inversiones permanentes
(Recuperación) provisión de inventarios
Recuperación de provisión para activos fijos
Provisión otros activos
Impuesto de renta diferido débito
Impuesto de renta diferido crédito
Utilidad neta en la venta y retiro de propiedades, planta y equipo
Retiro de propiedades, planta y equipo
Amortización de intangibles
Participación en subordinadas
Diferencia en cambio por inversiones
Retiro de intangibles
Cambio en activos y pasivos de operación
Deudores
Inventarios
Derechos fiduciarios
Activos diferidos
Inversiones temporales
Cuentas por pagar
Obligaciones laborales
Impuestos, gravámenes y tasas
Pasivos estimados y provisiones
Proveedores
26
TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Continuación)
(Expresado en millones de pesos colombianos)
Por el año terminado el 31 de diciembre de
2005
2004
(59,151)
76,980
7,842
(9,565)
13,606
1,447
Efectivo neto provisto por las actividades de financiación
25,671
5,488
Aumento (disminución) neto del efectivo
10,908
(1,504)
2,395
3,899
13,303
2,395
Flujos de fondos de las actividades de financiación
Disminución de obligaciones financieras
Aumento de la prima en colocación de acciones
Aumento del capital social
Efectivo neto al principio del año
Efectivo neto al final del año
LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI
Representante Legal
(Ver certificación adjunta)
ALBERTO ESCOBAR BRAN
Contador General
Tarjeta Profesional N°14075-T
(Ver certificación adjunta)
27
DORIAN ECHEVERRY QUINTERO
Revisora Fiscal
Tarjeta Profesional N° 23868-T
(Ver informe adjunto)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004
(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos y miles de dólares estadounidenses)
NOTA 1
ENTIDAD Y OBJETO SOCIAL
La sociedad TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A., fue establecida de acuerdo con las
leyes colombianas el 26 de febrero de 1920. El objeto social comprende, entre otros, la
fabricación y mercadeo de material textil, de confección y de tela no tejida; la producción,
venta y fabricación de maquinaria, repuestos y elementos y accesorios para la industria textil y
de la confección; la inversión de fondos en acciones, cuotas o partes de interés social; el
aporte en sociedades, entidades o corporaciones de índole comercial.
Su domicilio principal se encuentra en la ciudad de Medellín. El término de duración de la
sociedad expira el 26 de febrero de 2049.
Ley de intervención económica
Antes de la fusión entre Fabricato S.A. y Tejicóndor S.A. efectuada el 8 de agosto de 2002, las
compañías se encontraban bajo el amparo de la Ley 550 de 1999. Ambas compañías
suscribieron acuerdos similares con sus acreedores el 7 de noviembre de 2000. Las
acreencias se cancelarán según lo establecido en cada uno de ellos, los cuales contemplan,
entre otros, los siguientes aspectos:
Solución de pagos:
Para efectos de la solución de pagos, los acreedores de la Compañía se dividieron en tres
grupos, los cuales quedaron conformados así: El primer grupo por los pasivos laborales; el
segundo por la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales “DIAN”, entidades de seguridad
social, el Sena, Municipios de Medellín, Bello y Sibaté, Empresas Públicas de Medellín (para
Tejicóndor S.A.); y el tercer grupo por las entidades financieras, proveedores y otros pasivos.
a) Pasivos laborales: Se pagarán con el debido cumplimiento de los requisitos legales,
considerando el pago de los gastos y de las inversiones prioritarias para el funcionamiento
de la empresa.
b) A la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales “DIAN”, al Instituto de los Seguros
Sociales “ISS”, a las entidades del estado y a los demás acreedores de esta categoría, se
les pagará de acuerdo con las siguientes condiciones:
Plazo: 10 años
Período de gracia: Dos años para capital e intereses
28
Tasa de interés:
Los intereses causados con anterioridad al 6 de marzo de 2000, se liquidaron a la tasa
vigente en esa fecha, de acuerdo con lo establecido en los documentos que soportan
cada obligación. Durante los tres primeros años de vigencia la tasa de interés pactada
será el DTF efectivo anual, certificado por el Banco de la República, para el mes
inmediatamente anterior a aquel en el cual se firmó el acuerdo; entre el cuarto y sexto año
se tomará el DTF efectivo anual, incrementando dicha tasa en un 6%. Entre el séptimo y
el noveno año se reconocerán intereses tomando el DTF efectivo anual incrementado en
un 15% y para el décimo año dicha tasa será incrementada en un 30%.
Sin embargo, en virtud de lo dispuesto en el Parágrafo primero del Artículo 3º del Decreto
2249 de 2000, y siempre que los demás acreedores acuerden una tasa de interés más
favorable para la deudora que las anotadas anteriormente, la tasa de interés de plazo para
las obligaciones de la Compañía con la DIAN será la más alta entre: a) La tasa efectiva
más alta pactada para cualquier acreedor y b) La tasa en términos efectivos, equivalente
al IPC para los doce (12) meses inmediatamente anteriores a la fecha en que se realice el
respectivo pago. En todo caso la tasa de interés efectiva de las obligaciones fiscales no
podrá ser inferior a la tasa de interés efectiva más alta reconocida a cualquier otro
acreedor.
Amortización:
A partir del 15 de noviembre de 2002 y hasta el 15 de noviembre de 2010, se inició el
pago de acuerdo con el cronograma establecido en los acuerdos de reestructuración. A
los demás acreedores de esta categoría se les cancelará en la misma proporción con la
que se le pague a la DIAN.
c) Obligaciones financieras, proveedores y otros pasivos.
Se acordaron dos alternativas a elección de cada acreedor, así:
Primera alternativa:
Plazo: Veinte años
Amortización:
El capital se pagará en 10 cuotas iguales al final de cada uno de los años
comprendidos entre el décimo primero y el vigésimo de la vigencia del acuerdo.
Intereses causados:
Para el caso de las obligaciones en moneda nacional, los intereses causados antes de
la vigencia del acuerdo, durante su negociación y los que se causen durante los cinco
primeros años de vigencia del mismo, se acumularán y se documentarán en un pagaré
que se pagará sin intereses en quince cuotas iguales al final de los años comprendidos
entre el 6º y 20º año del acuerdo. Para el caso de intereses de obligaciones en
moneda extranjera se suscribirá un pagaré en moneda nacional a la tasa de cambio
vigente al momento de la suscripción del respectivo pagaré. Los intereses que se
causen a partir del año sexto se pagarán por trimestre anticipado.
29
Tasa de interés:
A partir de marzo 6 de 2000, para las obligaciones en pesos, se reconocerán intereses
liquidados trimestralmente a una tasa equivalente al 50% de la DTF nominal trimestre
anticipado, certificada por la Superintendencia Financiera, vigente al inicio de cada
trimestre. Para las obligaciones en dólares y otras monedas, diferentes al peso
colombiano, se reconocerá la devaluación pero no se causarán intereses a partir de
marzo 6 de 2000. Para los intereses con fecha anterior a marzo 6 de 2000 se
respetará la tasa pactada en cada pagaré o instrumento de deuda.
Segunda alternativa:
La deuda se fracciona en dos:
1. El 40% del capital en pagaré
2. El 60% del capital con instrumentos especiales de deuda
Condiciones de los pagarés:
Plazo: Doce años
Período de gracia: Siete años a capital y cinco a intereses.
Amortización:
El capital se pagará en cinco cuotas iguales al final de cada uno de los años
comprendidos entre el octavo y el décimo segundo de la vigencia del acuerdo.
Intereses causados:
Los causados antes de la vigencia del acuerdo se recogerán en un pagaré (sin
intereses) el 31 de diciembre de 2000 y se pagarán en veintiséis cuotas semestrales
iguales, iniciando el primer pago el treinta de junio del año sexto y así sucesivamente.
Para el caso de intereses de obligaciones en moneda extranjera se suscribirá un
pagaré en moneda nacional a la tasa de cambio vigente al momento de la suscripción
del respectivo pagaré.
Los intereses que se causen durante el período de gracia se acumularán y se
recogerán en un pagaré y se cancelarán sin intereses en catorce cuotas semestrales
iguales, iniciando el primer pago el treinta de junio del año sexto y así sucesivamente.
Los intereses causados a partir del año sexto se pagarán en catorce cuotas
semestrales iguales, iniciando el primer pago el treinta de junio del año sexto y así
sucesivamente.
Tasa de interés :
A partir de marzo 6 de 2000, para las obligaciones en pesos, se reconocerán intereses
liquidados trimestralmente a una tasa equivalente a la DTF nominal trimestre
anticipado, certificada por la Superintendencia Financiera, vigente al inicio de cada
trimestre. Para las obligaciones en dólares y otras monedas diferentes al peso se
reconocerá la tasa Libor. Para los intereses causados con fecha anterior a marzo 6 de
2000 se mantendrá la tasa pactada originalmente en cada pagaré o instrumento de
deuda.
30
Condiciones de los títulos especiales de deuda:
Plazo: 23 años a partir de la suscripción
Monto de la suscripción: Equivale al 60% del principal de las acreencias de las
instituciones financieras, proveedores y de otros acreedores al 6 de marzo de 2000.
Valor de la redención: Equivale al doble del valor de la suscripción
Intereses:
Durante los primeros 20 años de vigencia del acuerdo, los instrumentos especiales de
deuda no devengarán intereses. A partir del primer día del año 21, sobre la porción no
convertible en acciones, o sea, durante los 3 años del plazo, los instrumentos
especiales de deuda devengarán intereses a una tasa equivalente a la DTF + 3 puntos
porcentuales, pagaderos por semestre vencido, sobre el valor de la redención, o sea, el
doble del valor de la suscripción.
Los intereses causados antes de la iniciación de la negociación del acuerdo se
documentarán en un pagaré que se pagará sin intereses en quince cuotas anuales
iguales entre los años sexto y veinte del acuerdo.
Características de los instrumentos especiales de deuda:
Los instrumentos especiales de deuda cuya expedición prevee este acuerdo, tendrán
las siguientes características.
Serán convertibles en acciones
Serán libremente negociables por endoso
Fecha de emisión y suscripción: Se emiten y suscriben en la fecha de entrada en
vigencia del acuerdo.
Amortización: Se pagarán totalmente al cabo de los 23 años de plazo por su valor
de redención, o sea, por el doble de su valor de suscripción, mediante cuotas
iguales al finalizar los años 21, 22 y 23.
Convertibilidad: Son convertibles en acciones ordinarias de la deudora en cualquier
momento durante los primeros 20 años del plazo.
Precio de conversión: Durante los primeros 5 años del acuerdo será equivalente al
50% del valor intrínseco de la acción. Durante los años subsiguientes será el
equivalente al 100% del valor intrínseco de la acción. En ambos casos, de acuerdo
con los estados financieros, según balance aprobado por la Asamblea General de
Accionistas anterior a la fecha de conversión.
Previa aceptación escrita de los acreedores, los instrumentos especiales de deuda a
que se refiere este acuerdo podrán sustituirse por bonos de riesgo cuando estos
sean reglamentados. Estos bonos de riesgo tendrán condiciones financieras iguales
a los de los instrumentos especiales de deuda.
Durante el año 2005 se capitalizaron $84,822 millones equivalentes a 1.960.407.822
acciones. Desde la iniciación del acuerdo se han capitalizado $139,991 millones equivalentes
31
a 3.368.905.474 acciones.
El Comité de Vigilancia, de acuerdo con los privilegios de pago de Ley, podrá autorizar el pago
de acreencias hasta por dos millones de pesos, o las que superen dicho valor, cuando el
beneficiario renuncie al pago del excedente.
El saldo de los pasivos que se encuentran incluidos en el acuerdo al 31 de diciembre de 2005
2005
2004
Millones de pesos
Obligaciones financieras (Nota 10)
19,879
73,298
1,082
1,157
54,247
67,194
Retenciones y aportes a entidades de seguridad social
9,585
11,612
Cuentas por pagar a proveedores
4,182
5,030
450
450
5,864
5,864
95,289
164,605
45,812
89,858
141,101
254,463
Porción corriente de capital
16,764
14,525
Porción corriente de intereses del acuerdo
13,665
10,479
110,672
229,459
Bonos y papeles comerciales (Nota 10)
Impuestos y contribuciones (Nota 12)
Dividendos por pagar (Nota 11)
Compañía subordinada (Textiles del Río S.A.) (Nota 4)
Intereses (Nota 11)
Total capital e intereses por pagar (1)
Menos:
Total porción no corriente de capital e intereses
(1) Incluye, para entidades no oficiales, $11,323 millones (2004 - $23,810 millones)
de capital y $2,403 millones (2004 - $7,106 millones) de intereses de la alternativa
uno y $19,508 millones (2004 - $61,275 millones) de capital y $1,447 millones
(2004 - $26,723 millones) de intereses de la alternativa dos.
Incluye además, obligaciones con acuerdo de reestructuración de compañías
absorbidas, así: Tejicóndor S.A. $24,846 millones (2004 - $49,422 millones),
Textiles Texmeralda S.A. $750 millones (2004 - $1,095 millones) y Textiles
Panamericanos S.A. $191 millones (2004 - $698 millones) e intereses de estas tres
compañías por $10,659 millones (2004 - $28,301 millones).
32
comprendía lo siguiente:
El vencimiento del capital por años para el pago de dichos pasivos se presenta a continuación:
2004
2005
Millones de pesos
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 y siguientes
16,764
17,286
18,618
22,382
6,669
1,310
12,260
95,289
14,525
16,352
17,632
13,027
23,391
12,440
8,330
58,908
164,605
Comité de Vigilancia:
Con representación de cada grupo de acreedores se conformó un Comité de Vigilancia, que
en ningún momento adquiere el carácter de administrador o coadministrador, ya que sus
funciones se derivan exclusivamente de su condición de representante de los acreedores.
Hasta la fecha la Compañía ha cumplido con todos los términos del acuerdo.
NOTA 2
BASES DE PRESENTACIÓN Y PRINCIPALES POLÍTICAS Y PRÁCTICAS
CONTABLES
Para la preparación de sus estados financieros la Compañía, por disposición legal, debe
observar principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, establecidos por la
Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores, y por otras
normas legales, dichos principios pueden diferir en algunos aspectos, de los establecidos por
otros organismos de control del estado. A continuación se describen las principales políticas y
prácticas que la Compañía ha adoptado en concordancia con lo anterior:
Ajustes por inflación
Mediante el uso de índices generales de pecios al consumidor – IPC o Porcentajes de Ajuste
de Año Gravable – PAAG, desde el 1 de enero de 1992 la Compañía actualiza
monetariamente en forma mensual los activos y pasivos no monetarios y el patrimonio de los
accionistas con excepción de las cuentas de valorizaciones en el activo y en el patrimonio y
de las cuentas de resultado. Los ajustes respectivos se llevan a la cuenta de corrección
monetaria del estado de resultados. El Porcentaje de Ajuste del Año Gravable – PAAG del
año 2005 fue de 5.16% (2004 – 5.92%).
33
Conversión de transacciones y saldos en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan a las tasas de cambio aplicables que
estén vigentes en sus respectivas fechas. Al cierre de cada ejercicio, los saldos de disponible,
inversiones y los saldos por cobrar y por pagar se ajustan a la tasa de cambio representativa
del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia, antes
Superintendencia Bancaria. En lo relativo a saldos de disponible, inversiones y cuentas por
cobrar, las diferencias en cambio se llevan a resultados como ingresos financieros. En lo
relativo a cuentas por pagar sólo se llevan a resultados, como gastos financieros, las
diferencias en cambio que no sean imputables a costos de adquisición de activos. Son
imputables a costos de adquisición de activos las diferencias en cambio ocurridas mientras
dichos activos estén en construcción o instalación y hasta que se encuentren en condiciones
de utilización.
Efectivo y equivalentes de efectivo
Para propósitos de preparación del estado de flujos de efectivo, el efectivo en caja y bancos y
las inversiones negociables de alta liquidez con vencimiento inferior a tres meses son
considerados como efectivo y equivalentes de efectivo.
Los estados de flujo de efectivo que se acompañan fueron preparados usando el método
directo, el cual incluye la conciliación de la utilidad neta del año con el efectivo provisto por las
actividades operacionales.
Clasificación de activos y pasivos
Los activos y pasivos se clasifican de acuerdo con el uso a que se destinan o según su grado
de realización, disponibilidad, exigibilidad o liquidación, en términos de tiempo y valores.
Para el efecto, se entiende como activos corrientes aquellas sumas que serán realizables o
estarán disponibles en un plazo no mayor a un año y como pasivos corrientes, aquellas sumas
que serán exigibles o liquidables también en un plazo no mayor a un año.
Inversiones
Las disposiciones de la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de
Valores requieren que las inversiones que posee la compañía se clasifiquen y contabilicen de
la siguiente manera:
1. Inversiones negociables: Son aquellas que se encuentren representadas en títulos o
documentos de fácil enajenación sobre los que la Compañía tiene el serio propósito de
realizar el derecho económico en un lapso no superior a 3 años calendario. Pueden ser de
renta fija o renta variable. Estas inversiones se registran inicialmente al costo y
mensualmente se ajustan a su valor de realización con cargo o abono a resultados, según
el caso.
El valor de realización es determinado para cada tipo de inversión con base en su valor de
mercado en bolsa o a falta de este con base a la tasa interés de retorno de cada título
calculado al momento de la compra.
34
2. Inversiones permanentes: Son aquellas respecto de las cuales la Compañía tiene el
serio propósito de mantenerlas hasta la fecha de vencimiento de su plazo o de maduración
o redención, cuando su plazo es superior a 3 años o no tienen vencimiento. Estas
inversiones se contabilizan y valúan en forma prospectiva de la siguiente manera:
Inversiones permanentes de no controlantes: Son aquellas inversiones en acciones o
participaciones de capital de renta variable, en entidades donde no se tenga el control. Se
contabilizan al costo más el correspondiente ajuste por inflación.
De acuerdo con las normas emitidas por la Superintendencia Financiera de Colombia,
antes Superintendencia de Valores, el valor de realización de los títulos calificados como
de alta o media bursatilidad que cotizan en bolsa se determina con base en los promedios
de cotización en la bolsa de valores en el último mes, de acuerdo con ciertos parámetros
establecidos por ese despacho. El valor de realización, de los títulos de baja o mínima
bursátilidad, se determina con base en los últimos estados financieros divulgados por el
emisor del título (valor intrínseco).
Si el valor de realización de las inversiones (valor en bolsa o intrínseco, según
corresponda) es menor que el costo ajustado, la diferencia se registra como
desvalorización y como menor valor del patrimonio, en la cuenta de superávit por
valorizaciones, excepto cuando el patrimonio de las Compañías en las cuales se tiene
inversiones es negativo, en cuyo caso se afecta los resultados del período.
Cualquier exceso del valor de mercado o del valor estimado al cierre del ejercicio es
contabilizado separadamente como valorización, con abono a la cuenta patrimonial de
superávit por valorizaciones
Inversiones permanentes de controlantes: Son aquellas inversiones en compañías
subordinadas, en las cuales se posee, en forma directa o indirecta, más del 50% del
capital social o se ejerza control sobre ellas. Se contabilizan bajo el método de
participación patrimonial, aplicado en forma prospectiva a partir del 1 de enero de 1994,
excepto cuando se adquieran y mantengan exclusivamente con la intención de
enajenarse en un futuro inmediato, en cuyo caso se deben considerar como inversiones
negociables.
Bajo el método de participación la Compañía registra su inversión en otra sociedad, que
se constituirá en su subordinada, inicialmente se contabilizan el costo de adquisición y
luego se realizan los ajustes por inflación correspondientes. Además, las variaciones
patrimoniales de dichas sociedades subordinadas se registran, según se indica a
continuación:
Los cambios ocurridos durante el período serán reconocidos por la Matriz aumentando o
disminuyendo el costo de la inversión, así:
Los que provengan de la utilidad o pérdida neta del ejercicio, afectarán el estado de
resultados de la Matriz.
35
Las variaciones patrimoniales diferentes a los resultados del ejercicio, disminuidos en el
valor de los ajustes por inflación que se aplicó a la inversión durante el período, son
registradas con cargo o abono en el superávit de capital por método de participación de la
Matriz.
Una vez registrado el método de participación, si el valor intrínseco de la inversión es menor
que el valor en libros, se registra una provisión con cargo a resultados. Cualquier exceso del
valor intrínseco sobre el valor en libros de la inversión al cierre del ejercicio, es contabilizado
separadamente como valorizaciones de activos, con abono a la cuenta patrimonial de
superávit por valorizaciones.
La distribución en efectivo de las utilidades de estas compañías, obtenidas con
posterioridad al 31 de diciembre de 1993, se registran como un menor valor de la inversión.
Provisión para deudas de difícil cobro
La provisión para deudas de difícil cobro se revisa y actualiza periódicamente, con base en
análisis de edades de saldos y evaluaciones de la recuperabilidad de las cuentas individuales
efectuadas por la administración.
Periódicamente las sumas que son consideradas
incobrables se cargan a la provisión.
Inventarios
Los inventarios se contabilizan al costo más el correspondiente ajuste por inflación y al cierre
del período son reducidos a su valor de mercado si éste es menor. El costo se determina con
base en el método promedio ponderado.
Al cierre de cada período se determinan las
provisiones para inventarios obsoletos y de lento movimiento con base en análisis de la
gerencia.
Propiedades, planta y equipo y depreciación, neto
Se considera propiedades, planta y equipo todo recurso tangible controlado por la Compañía,
empleado dentro del giro ordinario de su actividad para la producción de otros bienes o para la
prestación de servicios destinados al consumo propio o de terceros; y cuya contribución en la
generación de ingresos excede de un año calendario.
Se contabilizan bajo el método del costo ajustado por inflación, dicho costo incluye el valor de
todas las erogaciones necesarias para su puesta en marcha o funcionamiento, tales como,
gastos de financiación, ingeniería, impuestos e intereses, diferencias en cambio sobre pasivos
en moneda extranjera incurridos para su adquisición hasta que se encuentren en condiciones
de utilización.
Las ventas y retiros de tales activos se descargan al costo neto ajustado respectivo y las
diferencias entre el precio de venta y el costo neto ajustado se llevan a resultados.
La depreciación se calcula sobre el costo ajustado por inflación, por el método de línea recta,
con base en la vida útil probable de los activos a las tasas anuales del 5% para
36
construcciones y edificaciones, 10% para maquinaria y equipo, 10% para equipo de oficina, y
20% tanto para equipo de transporte como para equipo de computación y comunicación. El
valor residual considerado para el cálculo de la depreciación es cero.
En razón de la utilización de la capacidad instalada de la planta en los tres turnos de
producción, la compañía incrementó la depreciación de la maquinaria de producción en un
50%.
Las reparaciones y el mantenimiento de estos activos se cargan a resultados, en tanto que las
mejoras y adiciones se agregan al costo de los mismos.
Derechos fiduciarios
Representan los derechos derivados de bienes entregados en fiducia mercantil, que dan al
fideicomitente o beneficiario la posibilidad de ejercerlos de acuerdo con el acto constitutivo o
la Ley.
Cargos diferidos
Los activos diferidos incluyen gastos pagados por anticipado, tales como intereses, seguros y
otros, que se amortizan con base en presunciones sobre períodos beneficiados, después de
ser ajustados por inflación cuando corresponda.
Impuesto diferido
Se debe contabilizar como impuesto diferido por cobrar o por pagar el efecto de las
diferencias temporales que impliquen el pago de un mayor o menor valor del impuesto de
renta, en el año corriente, calculado a tasas a las que se espera realizar el beneficio, siempre
que exista una expectativa razonable que tales diferencias se revertirán.
El impuesto diferido se amortiza en los períodos en los cuales se reviertan las diferencias
temporales que lo originaron.
Valorizaciones y superávit por valorizaciones
El valor comercial de las propiedades, planta y equipo y de las inversiones permanentes
poseídas al final del período es reconocido en los estados financieros sobre bases técnicas
apropiadas.
Las valorizaciones de activos, que forman parte del patrimonio, incluyen:
a) Excesos de avalúos técnicos de bienes raíces, practicados por firmas especializadas e
independientes, elaborados en octubre de 2004 y en diciembre de 2005, sobre su costo
neto ajustado por inflación según libros.
b) Excesos de avalúos técnicos de maquinaria y equipo, practicados en diciembre de 2005 por
personas idóneas no vinculadas a la Compañía, sobre su costo neto ajustado por inflación
según libros.
37
c) Excesos del valor comercial del equipo de transporte establecido con base en los valores
asegurados para cada vehículo.
d) Excesos o defectos entre el valor de realización de las inversiones y el costo neto ajustado
por inflación según libros, de acuerdo con lo establecido por la Circular Conjunta 006 y 011
del 18 de agosto de 2005 de la Superintendencia Financiera de Colombia, antes
Superintendencia de Valores, y la Superintendencia de Sociedades.
e) Excesos del valor de realización de los derechos fiduciarios sobre su costo neto ajustado
por inflación según libros.
Por regla general, de acuerdo con las normas vigentes, las propiedades, planta y equipo se
valúan cada 3 años. Durante el lapso que transcurra entre un avalúo y otro, para efectos de
revelación en los estados financieros, el valor de realización más reciente se presenta ajustado
por inflación.
Obligaciones financieras
Corresponden a obligaciones contraídas por la Compañía, mediante la obtención de recursos
provenientes de establecimientos de crédito o de otras instituciones financieras del país o del
exterior.
Cuentas y documentos por pagar
Representan obligaciones a cargo de la Compañía, originadas en bienes o servicios recibidos.
Se registran por separado en orden a su importancia y materialidad.
Obligaciones laborales
Las obligaciones laborales se ajustan al final de cada período con base en las disposiciones
legales y los convenios laborales vigentes.
El Instituto de Seguros Sociales (ISS) y otros fondos de pensiones reciben contribuciones de
la Compañía y de sus empleados para aumentar el pasivo por pensiones de jubilación de los
trabajadores contratados.
Adicionalmente, los ajustes anuales del pasivo por pensiones de jubilación, directamente a
cargo de la Compañía que corresponden esencialmente a personal antiguo, se hacen con
base en estudios actuariales ceñidos a normas legales o contractuales, sin inversión
específica de fondos.
Impuestos, gravámenes y tasas
Representa el valor de los gravámenes de carácter general y obligatorio a favor del Estado y a
cargo de la Compañía, determinados con base en las liquidaciones privadas sobre las
respectivas bases impositivas generadas en el correspondiente período fiscal. Comprende,
entre otros, los impuestos de renta y complementarios, impuesto a las ventas retenido e
impuesto sobre las ventas y de industria y comercio.
38
Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Los ingresos provenientes de ventas se reconocen cuando el producto es despachado; los
provenientes de arrendamiento se reconocen en el mes en que se causan y los provenientes
de servicios durante el período contractual o cuando se prestan los servicios. Los costos y
gastos se registran con base en causación.
Utilidad neta por acción
La utilidad neta por acción se calcula con base en el promedio ponderado de las acciones
suscritas en circulación durante cada año, que fue de 6.144.727.130 y 5.550.567.388 para los
años 2005 y 2004, respectivamente.
Estimaciones contables
Para la preparación de los estados financieros, de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados, la administración requiere hacer ciertas estimaciones que afectan
los montos de los activos, pasivos, ingresos, costos y gastos reportados durante cada período
y el resultado final puede diferir de estas estimaciones.
Cuentas de orden deudoras y acreedoras
Se registran bajo cuentas de orden los compromisos pendientes de formalización y los
derechos o responsabilidades contingentes, tales como las garantías otorgadas, los
créditos documentarios sin utilizar, los valores recibidos en custodia o garantía y los contratos
suscritos para la compra de materias primas, propiedades y equipo. Por otra parte, se utilizan
cuentas de orden denominadas fiscales para registrar diferencias entre datos contables y
datos para efectos tributarios. Las cuentas de orden de naturaleza no monetaria se ajustan
por inflación con abono o cargo a una cuenta de orden recíproca; las cuentas de orden
fiscales se ajustan por inflación con cargo o abono a una cuenta de corrección monetaria
fiscal que aparece también en cuentas de orden fiscales.
Criterio de materialidad
El reconocimiento y presentación de los hechos económicos se realiza de acuerdo con su
importancia relativa. Un hecho económico es importante cuando debido a su naturaleza o
cuantía, su conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta las circunstancias que lo
rodean, puede alterar significativamente las decisiones económicas de los usuarios de la
información.
Al preparar los estados financieros, la materialidad, para propósitos de revelación, se
determinó aplicando un 5% al activo corriente y no corriente, al pasivo corriente y no corriente,
al patrimonio, a los resultados del ejercicio y a cada cuenta a nivel de mayor general
individualmente considerada.
Reexpresión de los estados financieros de 2004
Los estados financieros del año 2004, por regla general todos y cada uno de los valores que
los componen fueron reexpresados a pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2005,
mediante la aplicación del PAAG del año 2005 (5.16%), de tal manera que el valor de la
reexpresión se aumenta en el mismo rubro que lo genera.
39
Se excluye de lo anterior, el patrimonio dado que respecto del mismo se presenta como
circunstancia especial, de una parte, la existencia de una norma legal que obliga a mantener
dentro de los registros contables sus rubros a valor histórico, y de otra, la obligación de ajustar
por inflación su valor en un rubro específico que acumula el monto del ajuste de las partidas
que lo componen.
Por tales razones, utilizando el PAAG correspondiente para su
reexpresión, el monto de éste se revela como mayor valor de la cuenta revalorización del
patrimonio, exceptuando de la base de cálculo de la reexpresión, tanto el superávit por
valorizaciones como los resultados del ejercicio, dado que el superávit por valorizaciones se
debe ajustar por el PAAG, pero acumulando dentro del mismo rubro el valor de su
reexpresión; y en relación con los resultados del ejercicio, el valor reexpresado de éstos será
el que se obtenga de la reexpresión del estado de resultados.
La reexpresión de los estados financieros no afectan la situación financiera de la Compañía,
sólo afecta la comparabilidad de sus estados financieros al eliminar los efectos de la inflación
en las comparaciones que se efectúen. La reexpresión no implica la realización de registro
contable alguno.
Los efectos de la reexpresión de los estados financieros del año 2004 fueron los siguientes:
Millones de pesos
Valor
en libros
Valor
reexpresado
Efecto
reexpresión
Activo
931,185
979,234
48,049
Pasivo
430,035
452,225
22,190
Patrimonio
501,150
527,009
25,859
Resultados
23,856
25,087
1,231
NOTA 3
TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA
Las normas básicas existentes permiten la libre negociación de divisas extranjeras, a través
de los bancos y demás instituciones financieras a tasas libres de cambio. No obstante, la
mayoría de las transacciones en moneda extranjera todavía requieren aprobación oficial.
Las operaciones y saldos en moneda extranjera se convierten a la tasa de cambio
representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia, antes
Superintendencia Bancaria, la cual fue utilizada para la preparación de los estados financieros
al 31 de diciembre de 2005 y 2004. La tasa de cambio representativa del mercado, al 31 de
diciembre de 2005, fue de $2,284.22 (2004 - $2,389.75) pesos colombianos por US$1.
Adicionalmente, los saldos en otras monedas extranjeras se convirtieron previamente a
dólares estadounidenses. La Compañía tenía los siguientes activos y pasivos en moneda
extranjera, contabilizados por su equivalente en pesos al 31 de diciembre:
40
2005
Equivalente
Miles de en millones
US$
de pesos
Activos corrientes
Bancos
Inversiones temporales
Clientes
Anticipos
Activos no corrientes
Inversiones
Pasivos corrientes
Proveedores
Acreedores varios
Pasivos no corrientes
Proveedores
Obligaciones financieras
Acreedores varios
Posición monetaria neta activa
2004
Equivalente
Miles de
en millones
US$
de pesos
520
22,243
242
23,005
1,189
50,807
552
52,548
833
2,500
17,948
1,407
22,688
1,990
5,974
42,891
3,363
54,218
6,738
15,391
6,773
16,185
29,743
67,939
29,461
70,403
3,526
62
3,588
8,053
141
8,194
2,955
84
3,039
7,063
200
7,263
884
1,660
2,544
2,020
3,793
5,813
884
5,813
2,075
8,772
2,113
13,893
4,959
20,965
6,132
14,007
11,811
28,228
23,611
53,932
17,650
42,175
Las diferencias en cambio incurridas fueron registradas en las siguientes cuentas:
2004
2005
Millones de pesos
Deudores
Inventarios
Inversiones
Propiedades, planta y equipo
Pasivos
Otros
Valor del gasto cargado a resultados
2,145
799
(823)
423
2,544
41
7,248
104
4,537
12
(3,095)
1,254
10,061
NOTA 4
OPERACIONES CON COMPAÑÍAS VINCULADAS
Los saldos con las compañías vinculadas al 31 de diciembre comprendían:
2004
2005
Millones de pesos
Deudores corrientes
Fabrisedas S.A.
Comercial Nueva América S.A.
Comercial Gilberto Restrepo Ltda.
Textilera Cúcuta Ltda.
Diconal S.A.
3,006
206
3
86
21
2,253
959
17
-
Total
3,322
3,229
Deudores no corrientes
Textiles del Río S.A.
Comercial Nueva América S.A.
Diversificación Industrial de San Pedro S.A
Total
6,666
1,330
312
8,308
5,714
939
302
6,955
El saldo por cobrar de deudores por concepto de ventas de mercancía al 31 de diciembre
incluía $59,504 millones (2004 - $56,561 millones) con compañías vinculadas, presentado en
el balance en la cuenta de clientes.
2004
2005
Millones de pesos
Cuentas por pagar corrientes
Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial
Comercial Nueva América S.A.
Total (2)
Cuentas por pagar no corrientes
Textiles del Río S.A. (1)
(1)
(2)
139
9
148
65
4
69
5,864
5,864
Cifra incluida en el acuerdo de reestructuración Ley 550 de 1999, (Nota 1) sobre los
cuales se han causado $1,506 millones por concepto de intereses (2004 - $1,306
millones).
Incluido en el balance dentro del saldo proveedores.
Las principales transacciones con compañías vinculadas, al 31 de diciembre, fueron:
42
2004
2005
Millones de pesos
Ventas de mercancías
Servicios de producción y arrendamientos
Descuentos por pronto pago
Ingreso por intereses
Gasto por intereses
109,422
16,902
5,564
1,193
341
111,154
13,960
5,163
1,960
259
No se presentaron transacciones con accionistas cuya participación superara el 10% del
capital suscrito de la Compañía, ni transacciones por otros conceptos a excepción de los
pagos inherentes a la vinculación directa a los miembros de la Junta Directiva o
administradores.
NOTA 5
INVERSIONES TEMPORALES
Las inversiones temporales, al 31 de diciembre, comprendían lo siguiente:
Tasa de interés
anual %
2005
Inversión en renta variable
Inversión en moneda extranjera (2004 - US$2,500)
Depósitos a la vista
C.D.T. y Cert (1)
2004
2005
Millones de pesos
14,038
431
22
14,491
4.0
-
5,974
3,692
135
9,801
(1) Para el año 2005 solamente Cert
NOTA 6
INVERSIONES PERMANENTES
Las inversiones permanentes, al 31 de diciembre, comprendían lo siguiente:
2005
Costo
Participativas de renta variable de controlantes
Participativas de renta variable de no controlantes
Total inversiones permanentes
Menos: Provisión
43
68,583
23,021
91,604
19,787
71,817
Millones de pesos
2004
Costo
Valoriz.
8,152
(1,380)
6,772
6,772
82,768
22,996
105,764
22,932
82,832
Valoriz.
2,201
338
2,539
2,539
A - PARTICIPATIVAS DE RENTA VARIABLE DE CONTROLANTES
Al 31 de diciembre estas inversiones, con las cuales se registró método de participación,
comprendían lo siguiente:
Millones de pesos
Número de
acciones
Textiles del Río S.A. (3)
Raturbay Textiles Ltda.
Comercia S.A. Compañía de
Financiamiento Comercial (2)
Diversificación Industrial de
San Pedro S.A.
Fabricato de México S.A. de C.V. (4)
Fabricato Textiles C.A. Fabritexca
Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor
%
Costo
2005
Valorización
(desvaloriz.)
Costo
2004
Valorización
(desvaloriz.)
11,772,262
6.00
22,696
7,477
21,580
1,922
450,000
50.00
566
102
-
-
7,695,563
94.58
-
-
16,792
-
498,462
52.50
107
-
101
-
1,800
75.00
-
-
-
-
643,009
100.00
7,385
-
7,183
-
1,724,998
99.97
3,625
-
4,279
-
37,046,204
94.80
2,946
4
3,347
4
1,292,661
94.01
4,735
23
4,289
23
56,054,690
56.05
1,189
73
1,174
73
427,905
78.48
1,315
20
1,284
20
51,229
70.18
867
88
947
88
4,948,053
89.63
1,373
37
1,235
37
750,000
77.96
620
34
730
34
Fabrisedas S.A.
6,259,386
79.16
19,841
-
19,827
-
Textiles Los Colores Ltda.
7,750,000
50.00
812
294
-
-
Textiles Espiral S.A.
1,000,000
50.00
506
-
-
-
68,583
8,152
82,768
2,201
Textiles Prisma S.A.
Comercial Nueva América S.A.
Comercial Gilberto Restrepo Ltda.
Textiles del Centro S.A.
Pirámide Textil S.A.
Texinco S.A.
Textiles América Ltda.
Menos: Provisión para inversiones (1)
21,351
18,140
50,443
8,152
61,417
2,201
(1) Corresponden $7,312 millones (2004 - $6,912 millones) a Fabritexca C.A., $2,653 millones (2004 – $3,057
millones) a Fabridor S.A., $11 millones (2004 - $11 millones) a Divisa S.A., $8,158 millones (2004 - $8,159
millones) a Fabrisedas S.A., (1) $2 millones Fabricato de México S.A. de C.V., $4 millones a Textiles Espiral S.
A., y en 2004 $3,212 a Comercia S.A.
(2) En 2005, la Compañía no efectuó método de participación con Comercia S.A., debido a que dicha inversión se
estima realizar durante el primer semestre de 2006. Sobre esta inversión, se recibió una propuesta de
Bancolombia S.A., por $43,620 millones para la adquisición de las acciones que la Compañía posee en forma
directa o indirecta en esa filial. La Junta Directiva autorizó al Presidente para efectuar la operación. Igualmente,
El Comité de Vigilancia autorizó la venta de la participación en Comercia S.A. y la DIAN expresó que no ejerce el
derecho de veto previsto en la ley 550/99. En todo caso, la operación estará sujeta a la obtención de los
permisos y autorizaciones requeridos por la Ley.
(3) Durante 2005 la Compañía no efectuó método de participación con Riotex S.A., ya que dicha filial se
encuentra en acuerdo de reestructuración (Ley 550 de 1999).
(4) Durante 2004 y 2005, no se efectuó método de participación con Fabrimexico S.A.de C.V., debido a que
dicha filial posee patrimonio negativo.
44
El domicilio social de las compañías vinculadas es el siguiente:
Textiles del Río S.A. “Riotex”
Raturbay Textiles Ltda..
Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial
Diversificación Industrial de San Pedro S.A. “Divisa”
Fabricato de México S.A. de C.V.
Fabricato Textiles C.A. “Fabritexca”
Fabricato del Ecuador S.A. “Fabridor”
Textiles Prisma S.A.
Comercial Nueva América S.A.
Comercial Gilberto Restrepo Ltda..
Textiles del Centro S.A.
Pirámide Textil S.A.
Texinco S.A.
Textiles América Ltda.
Fabrisedas S.A.
Textiles Los Colores Ltda..
Textiles Espiral S.A.
Rionegro, Antioquia
Bucaramanga
Medellín
San Pedro, Antioquia
México D.F., México
Caracas, Venezuela
Quito, Ecuador
Medellín
Medellín
Medellín
Ibagué
Medellín
Medellín
Cali
Cali
Bogotá
Medellín
El objeto social principal de las compañías vinculadas con las cuales se calculó el método de
participación es como sigue, (a excepción de Riotex S.A. y Comercia S.A.):
Diversificación Industrial de San Pedro S.A.
“Divisa”
Fabricación y
mercadeo de materiales
textiles, de confecciones y de implementos
deportivos.
Fabricato del Ecuador S.A. “Fabridor”, Fabricato
Textiles C.A. “Fabritexca” y
Fabricato de México S.A. de C.V.
Importación, exportación, comercialización,
representación, distribución, promoción y
diseño de todo tipo de telas y sus
derivados.
Textiles Prisma S.A.
Producción y comercialización de telas de
tejido de punto.
Comercial Nueva América S.A., Textiles del Centro
S.A., Pirámide Textil S.A., Texinco S.A., Textiles
América Ltda., Textiles del Centro S.A. y Comercial
Gilberto Restrepo Ltda., Raturbay Textiles Ltda.,
Textiles Los Colores Ltda., Textiles Espiral S.A.
Compra y venta de mercancías nacionales y
extranjeras.
Fabrisedas S.A.
Fabricación y venta de tejidos de lana y/o
de mezclas con fibras sintéticas.
Textiles del Río S.A. “Riotex”
Fabricación y mercadeo de textiles,
confecciones y de telas no tejidas, y
arriendo total o parcial de sus bienes.
Comercia S.A. Compañía de Financiamiento
Comercial (año 2004)
Intermediación financiera captando recursos
del público con destino a realizar
operaciones de crédito.
45
Las cifras que se presentan a continuación fueron tomadas de los estados financieros de las
compañías vinculadas a diciembre 31, certificados y dictaminados con sujeción a lo prescrito
por las normas legales vigentes.
Millones de pesos
2005
Activos
Pasivos
Patrimonio Resultado
Neto
Textiles del Río S.A.
Comercia S.A. Compañía de
Financiamiento Comercial
Diversificación Industrial de San Pedro S.A.
Fabricato de México S.A. de C.V.
Fabricato Textiles C.A. "Fabritexca"
Fabricato de Ecuador S.A. "Fabridor"
Textiles Prisma S.A.
Comercial Nueva América S.A.
Comercial Gilberto Restrepo Ltda.
Textiles del Centro S.A.
Pirámide Textil S.A.
Texinco S.A.
Textiles América Ltda.
Fabrisedas S.A.
Raturbay Textiles Ltda.
Textiles Los Colores Ltda.
Textiles Espiral S.A.
45,772
13,943
31,829
62
179,461
550
12,245
17,219
12,934
7,780
8,695
5,671
3,201
6,475
5,506
3,737
31,539
2,791
3,711
1,448
151,371
367
13,039
17,147
10,804
4,672
3,633
3,420
1,499
5,114
3,934
2,899
16,780
1,456
1,500
434
28,090
183
(794)
72
2,130
3,108
5,062
2,251
1,702
1,361
1,572
838
14,759
1,335
2,211
1,014
2,468
22
375
673
(197)
(592)
(298)
(149)
(53)
(190)
80
(190)
(1,188)
48
(217)
8
348,735
252,012
96,723
662
Millones de pesos
2004
Textiles del Río S.A.
Comercia S.A. Compañía de
Financiamiento Comercial
Diversificación Industrial de San Pedro S.A.
Fabricato de México S.A. de C.V.
Fabricato Textiles C.A. "Fabritexca"
Fabricato de Ecuador S.A. "Fabridor"
Textiles Prisma S.A.
Comercial Nueva América S.A.
Comercial Gilberto Restrepo Ltda.
Textiles del Centro S.A.
Pirámide Textil S.A.
Texinco S.A.
Textiles América Ltda.
Fabrisedas S.A.
46
Resultado
Neto
Activos
Pasivos
Patrimonio
38,647
13,765
24,882
357
174,503
524
11,491
15,735
12,115
9,984
8,262
5,733
3,250
7,437
5,022
3,837
32,556
329,096
147,330
352
12,600
15,464
9,681
6,448
3,672
3,509
1,588
5,963
3,603
2,859
17,814
244,648
27,173
172
(1,109)
271
2,434
3,536
4,590
2,224
1,662
1,474
1,419
978
14,742
84,449
2,443
(24)
255
1,710
(892)
9
(363)
(481)
(25)
(455)
159
(425)
(1,087)
1,181
Descomposición del patrimonio de las inversiones en controladas con las cuales se aplicó método
de participación a diciembre 31 de 2005.
Millones de pesos
Capital Superávit Reservas Revalorización Resultados Resultado Superávit
de
de
de ejercicios
del
por
capital
patrimonio
anteriores ejercicio valorización
Raturbay Textiles Ltda.
Diversificación Industrial de
San Pedro S.A.
Fabricato de México S.A. de C.V.
Fabriméxico
Fabricato Textiles C.A. Fabritexca
Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor
Textiles Prisma S.A.
Comercial Nueva América S.A.
Comercial Gilberto Restrepo Ltda.
Textiles del Centro S.A.
Pirámide Textil S.A.
Texinco S.A.
Textiles América Ltda.
Fabrisedas S.A.
Textiles Los Colores Ltda.
Textiles Espiral S.A.
Total
900
95
-
13
-
179
(86)
194
(226)
48
22
378
1,335
183
391
-
14
-
(1,574)
375
-
(794)
8,680
5,100
703
1,375
1,000
545
750
800
962
3,954
1,550
1,000
27,805
232
233
350
198
4,754
5,767
1
173
20
595
38
74
2
207
1,137
3,057
3,653
1,299
1,562
1,119
695
540
8,308
314
6
20,646
(9,281)
(2,774)
(502)
(685)
(501)
(390)
(743)
(203)
(474)
(11,985)
357
(28,787)
673
(197)
(592)
(298)
(149)
(53)
(190)
80
(190)
(1,188)
(217)
8
(1,868)
37
764
7
10,916
12,102
72
2,130
3,108
5,062
2,251
1,702
1,360
1,572
838
14,759
2,211
1,014
36,802
Descomposición del patrimonio de las inversiones en controladas con las cuales se aplicó método
de participación a diciembre 31 de 2004.
Millones de pesos
Capital Superávit Reservas Revalorización Resultados Resultado Superávit
de
de
de ejercicios
del
por
capital
patrimonio
anteriores
ejercicio valorización
Textiles del Río S.A.
Comercia S.A. Compañía de
Financiamiento Comercial
Diversificación Industrial de
San Pedro S.A.
Fabricato de México S.A. de C.V.
Fabriméxico
Fabricato Textiles C.A. Fabritexca
Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor
Textiles Prisma S.A.
Comercial Nueva América S.A.
Comercial Gilberto Restrepo Ltda.
Textiles del Centro S.A.
Pirámide Textil S.A.
Texinco S.A.
Textiles América Ltda.
Fabrisedas S.A.
Total
1,242
180
-
2,695
(2,655)
358
23,062
24,882
15,399
2,900
6,431
-
-
2,443
-
27,173
95
-
-
(76)
(202)
(24)
379
172
679
9,081
5,336
703
1,375
1,000
545
750
800
962
3,954
41,921
232
226
350
198
4,754
8,840
14
1
173
20
595
38
74
2
7,348
(919)
2,876
3,427
1,179
1,469
1,043
621
490
8,061
20,866
(1,547)
(10,520)
(1,092)
(510)
(318)
(19)
(365)
(288)
(361)
(50)
(10,899)
(28,826)
(255)
1,710
(892)
9
(367)
(481)
(25)
(455)
159
(424)
(1,086)
670
53
227
(50)
9,958
33,629
(1,109)
271
2,434
3,536
4,590
2,224
1,662
1,474
1,419
978
14,742
84,448
Durante el año 2005, la Compañía registró dividendos recibidos de Comercia S.A. de $2,185
millones (2004 - $1,594 millones).
47
El efecto de la aplicación del método de participación de la Compañía en sus subordinadas
durante el año es como sigue:
2004
2005
Millones de pesos
Disminución en los activos
(Aumento) disminución en el patrimonio
Disminución en resultados
(1,257)
(525)
1,782
(9,031)
9,001
30
B - PARTICIPATIVAS DE RENTA VARIABLE DE NO CONTROLANTES
Al 31 de diciembre estas inversiones comprendían lo siguiente:
Número de
acciones
Enka de Colombia S.A.
Textiles El Espinal S.A.
Promotora Nacional de Zonas
Francas S.A.
Fábrica de Textiles del
Tolima S.A.
Tablemac S.A.
Almacenes Paguemenos S.A.
Promotora de Manufacturas
para Exportación S.A.
Centro de Exposiciones y
Convenciones de Medellín
Industrial Hullera S.A.
Promotora de Hoteles
Medellín S.A.
Raturbay Textiles Ltda.
(1)
Textiles Los Colores Ltda. (1)
Setas Colombianas S.A.
Orival S.A. (en liquidación)
Confecciones Toval S.A.
Otras menores
%
Millones de pesos
2005
2004
Costo
Valorización
Costo
Valorización
(desvalorización)
(desvalorización)
(Nota 9)
(Nota 9)
109,240,812
1.84
11,827
(5,177) 11,246
(4,171)
20,366,920
24.52
4,954
5,518
4,710
5,561
63,940,688
16.77
1,657
(1,172)
1,576
(1,206)
166,514
10,893,547
262,261
11.10
0.06
2.33
1,116
834
878
(202)
(636)
-
1,061
793
835
296
(591)
-
1,200,000
7.45
525
(408)
499
(382)
250,000
1,411,051
0.44
21.79
151
85
(3)
-
144
81
5
-
354,655
1.26
191,151
1,221,186,825
16,333,560
0.02
70.30
3.08
75
96
380
18
425
23,021
1,647
21,374
71
616
511
861
91
(62)
361
17
(18)
139
164
(1,380) 22,996
1,581
(1,380) 21,415
571
110
293
(57)
(17)
(75)
338
Menos: Provisión para inversiones
338
(1) Para el año 2005 estas inversiones fueron valuadas por método de participación
Las anteriores compañías tienen como actividad económica la manufactura de diferentes
productos textiles, con excepción de:
48
Compañía
Objeto social
Promotora Nacional de Zonas Francas S.A.
Promotora de Manufacturas Exportación S.A.
Industrial Hullera S.A.
Promotora de Hoteles Medellín S.A.
Centro de Exposiciones y Convenciones de Med. S.A.
Textiles los Colores Ltda.
Raturbay Textiles Ltda.
Setas Colombianas S.A.
Administradora de Zonas Francas
Comercializadora
Explotadora de carbón
Servicios
Servicios
Comercial
Comercial
Explotación, cultivo y comercialización
de champiñones.
Explotación de la industria de madera.
Tablemac S.A.
Al 31 de diciembre existían inversiones con restricciones o gravámenes garantizando
obligaciones financieras, así:
2004
2005
Millones de pesos
Comercia S.A.
Enka de Colombia S.A.
10,732
300
11,032
11,092
288
11,380
NOTA 7
INTANGIBLES
Al 31 de diciembre el saldo de los activos intangibles estaba conformado por bienes
entregados en fideicomiso a entidades financieras y bienes recibidos en arrendamiento
financiero (leasing), así:
2004
2005
Millones de pesos
No corrientes
Derechos fiduciarios (1)
(1)
29,209
29,209
Los derechos fiduciarios, al 31 de diciembre, están conformados por las siguientes acciones:
2004
2005
Enka de Colombia S.A. (*)
(
)
Comercia S.A. **
(*)
27,979
27,979
Número de
acciones
Costo
154,059,736
16,680
6,868,409
Millones de pesos
Provisión Desvalorización Costo
-
Provisión Desvalorización
(5,882)
15,762 (3,233)
(7,301) 15,859
- 14,986 (2,866)
32,442 (3,233)
(7,301) 30,845 (2,866)
(5,882)
-
Se garantizan obligaciones financieras hasta por el 70% del valor del patrimonio autónomo.
(**)
La Compañía participa en el 63% del patrimonio autónomo, con el cual se garantizan
obligaciones financieras hasta por el 70% de su valor.
49
NOTA 8 - PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO
Al 31 de diciembre las propiedades, planta y equipo, neto, de propiedad plena, comprendían
lo siguiente:
Millones de pesos
2005
Costo Depreciación
Valor de
acumulada
realización
Maquinaria y equipo
Construcciones, terrenos y edificaciones
Equipo de computación y comunicación
Equipo de oficina
Equipo de transporte
Maquinaria y equipo en montaje
Equipo en tránsito
Provisión
Depreciación diferida (1)
513,779
54,534
9,299
4,068
4,883
4,540
1,471
592,574
(1,321)
591,253
Costo
Maquinaria y equipo
Construcciones, terrenos y edificaciones
Equipo de computación y comunicación
Equipo de oficina
Equipo de transporte
Maquinaria y equipo en montaje
Construcciones en curso
Equipo en tránsito
Provisión
Depreciación diferida (1)
473,864
53,626
8,703
4,080
4,398
2,398
41
477
547,587
(1,615)
545,972
(1)
Valorización
(466,579)
(18,253)
(8,218)
(3,299)
(4,050)
(500,399)
287,528
117,235
1,669
769
1,352
4,540
1,471
414,564
240,328
80,954
588
519
322,389
47,500
(452,899)
414,564
322,389
Millones de pesos
2004
Depreciación
Valor de
acumulada
realización
Valorización
(391,999)
(15,166)
(7,365)
(3,339)
(3,352)
(421,221)
329,827
98,134
1,925
741
1,450
2,398
41
477
434,992
247,962
59,673
587
404
308,626
22,365
(398,856)
434,992
308,626
Con base en disposiciones fiscales, la Compañía depreció una parte de la maquinaria y equipo por el método
de reducción de saldos, para efectos tributarios, generando un mayor valor de la depreciación fiscal
acumulada, al 31 de diciembre de 2005, de $47,500 millones (2004 - $22,365 millones). La Compañía
registró el correspondiente impuesto diferido de $16,635 millones (2004 - $8,803 millones) en relación con
esta diferencia temporal y está obligada a mantener la reserva establecida por el Artículo 130 del Estatuto
Tributario.
50
El cargo a resultados por la depreciación del año ascendió a $33,568 millones (2004 - $35,250
millones).
Durante 2005, la Compañía participó en la diligencia de venta en subasta pública, efectuada
por la Superintendencia de Sociedades, y adquirió los activos de Fibratolima S.A. “en
liquidación obligatoria”, por $10,661 millones, los cuales están incluidos en cada una de las
cuentas de propiedad, planta y equipo. Esta transacción fue aprobada por la Junta Directiva
de la Compañía. Desde el mes de mayo de 2004, la Compañía venía beneficiándose con la
explotación de la planta productiva de dicha compañía, bajo la modalidad de un contrato de
maquila.
Al 31 de diciembre existían propiedades, planta y equipo con restricciones o gravámenes
garantizando obligaciones financieras y con la DIAN, así:
Tipo de
obligación
Maquinaria y equipo
Construcciones, terrenos y edificaciones
Maquinaria y equipo
Fiscal
Financiera
Financiera
2004
2005
Millones de pesos
58,860
76,895
16,875
152,630
149,182
89,174
16,892
255,248
NOTA 9
VALORIZACIONES Y SUPERAVIT POR VALORIZACIONES
Al 31 de diciembre las valorizaciones y el superávit por valorizaciones correspondían a:
Notas
Valorización de propiedades, planta y equipo
Valorización de otros activos (2)
Valorización de inversiones, neto (1)
Desvalorización derechos fiduciarios (3)
6
7
2004
2005
Millones de pesos
322,389
507
6,772
(7,301)
322,367
308,626
13,766
2,539
(5,882)
319,049
(1)
Incluye desvalorizaciones por $7,777 millones (2004 - $6,499 millones) relacionadas con
inversiones permanentes de no controlantes, las que fueron registradas sin afectar los
resultados de la Compañía, de acuerdo con lo previsto en la Circular Conjunta 006 y 011 del
18 de agosto de 2005 emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia, antes
Superintendencia de Valores, y la Superintendencia de Sociedades.
(2)
Corresponde al exceso sobre el costo neto en libros de otros activos, que incluyen construcciones
y edificaciones no operativos.
(3)
Corresponde a la desvalorización de la inversión en Enka de Colombia S.A., registrada en
intangibles.
51
NOTA 10
OBLIGACIONES FINANCIERAS Y BONOS
Las obligaciones financieras y bonos, al 31 de diciembre, comprendían:
2004
2005
Millones de pesos
Pagarés (1)
Bonos y papeles comerciales (1)
Compañías de financiamiento comercial
Sobregiros bancarios
19,879
1,082
178
21,139
20,872
267
Menos: Porción no corriente
Porción corriente
73,298
1,157
5,400
435
80,290
74,368
5,922
(1) Se encuentran incluidos en el acuerdo de reestructuración de deudas, según la Ley 550 de
1999. (Véase Nota 1).
NOTA 11
COSTOS Y GASTOS POR PAGAR
Los costos y gastos por pagar, al 31 de diciembre, comprendían:
2004
2005
Millones de pesos
Intereses en moneda nacional, Ley 550 de 1999 (1)
Intereses en moneda extranjera, Ley 550 de 1999, incluye
US$62 (2004 incluye US$84) (1)
Intereses moneda nacional
Dividendos por pagar, Ley 550 de 1999 (1)
Cuentas por pagar a contratistas
Otros costos y gastos por pagar
Menos: Porción no corriente
Porción corriente
(1)
Incluido en el acuerdo de reestructuración Ley 550 de 1999. (Nota 1).
52
45,687
88,495
125
450
1,816
4,994
53,072
32,597
20,475
1,363
29
450
1,117
4,296
95,750
79,828
15,922
NOTA 12
IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS - ANTICIPOS DE IMPUESTOS Y
CONTRIBUCIONES O SALDOS A FAVOR
Los impuestos, gravámenes y tasas, al 31 de diciembre, comprendían:
Anticipos de impuestos y contribuciones: Corresponde a saldos a favor por los siguientes
conceptos:
2004
2005
Millones de pesos
Industria y Comercio y otros
Retención en la fuente
Saldo a favor IVA
859
9,944
7,184
17,987
2,468
10,218
11,597
24,282
Impuestos, gravámenes y tasas por pagar:
2004
2005
Millones de pesos
Impuesto sobre las ventas por pagar (1)
Impuesto de renta por corrección de años anteriores
Impuesto de valorización, Ley 550 de 1999 (1)
Impuesto de industria y comercio, Ley 550 de 1999 (1)
Impuesto a la propiedad raíz (2)
IVA Plan Vallejo por los años 2002 y 2003
Menos: Porción no corriente
Porción corriente
52,616
95
122
856
653
3,669
58,011
43,632
14,379
63,653
1,697
1,058
809
3,596
70,813
58,355
12,458
(1) Amparado en el acuerdo de reestructuración de deudas, según la Ley 550 de 1999.
(2) Incluye $653 (2004 - $786) amparados en el acuerdo de reestructuración de deudas, según la Ley
550 de 1999.
Las disposiciones vigentes aplicables a la Compañía estipulan que:
a) Las rentas fiscales se gravan a la tarifa del 35%. A partir del año 2003 y hasta el 2006,
dichas normas establecieron una sobretasa a cargo de los contribuyentes obligados a
declarar el impuesto sobre la renta y complementarios, equivalente al 10% del impuesto
neto de renta determinado en cada uno de estos años.
b) Las pérdidas fiscales generadas, a partir del año 2003, podrán ser compensadas con las
53
rentas líquidas ordinarias de los ocho años siguientes, sin exceder anualmente el 25% del
valor de la pérdida, sin perjuicio de la renta presuntiva del ejercicio. Las pérdidas fiscales
generadas hasta el año 2002 pueden ser compensadas con las rentas líquidas ordinarias
de los cinco años siguientes, sin la limitación mencionada. En todos los casos las pérdidas
fiscales generadas se ajustan por inflación. Al 31 de diciembre de 2005, no quedan saldos
pendientes por amortizar.
c) La base para determinar el impuesto sobre la renta del año no puede ser inferior al 6% de
su patrimonio líquido en el último día del ejercicio gravable inmediatamente anterior,
excepto para las compañías amparadas por la ley 550 de 1999, las cuales quedan
exoneradas por ocho años contados desde la fecha de celebración del acuerdo.
d) Los excesos de renta presuntiva sobre la renta ordinaria obtenidos hasta el año 2000
pueden ser deducidos dentro de los cinco años siguientes; para los generados en 2001 y
2002 el tiempo se reduce a tres años. Los excesos de renta presuntiva sobre la renta
ordinaria obtenidos a partir de 2003 sólo pueden ser compensados con la renta líquida
ordinaria, dentro de los cinco años siguientes. En todos los casos los excesos de renta
presuntiva sobre la renta ordinaria se ajustan por inflación. Al 31 de diciembre de 2005 no
se posee excesos de renta presuntiva sobre renta ordinaria.
e) A partir del año 2004 los contribuyentes del impuesto de renta que hubieren celebrado
operaciones con vinculados económicos o partes relacionadas del exterior y/o con
residentes en países considerados paraísos fiscales, están obligados a determinar para
efectos del impuesto de renta y complementarios sus ingresos ordinarios y extraordinarios,
sus costos y deducciones, y sus activos y pasivos, considerando para estas operaciones
los precios y márgenes de utilidad denominados de mercado.
A la fecha, la administración de la Compañía y sus asesores han terminado el estudio
respectivo para 2004, el cual no requirió efectuar ajustes a los estados financieros. Para
2005 como resultado del avance en el estudio de precios de transferencia para las
operaciones de ese año, la administración de la Compañía y sus asesores consideran que
no se requerirán provisiones adicionales significativas como resultado del mismo.
f) Las declaraciones de renta de los años 2003, 2004 y 2005 están sujetas a revisión y
aceptación por parte de las autoridades fiscales. Los directivos de la Compañía y sus
asesores legales consideran que las provisiones contabilizadas son suficientes para
atender cualquier pasivo adicional que se pueda establecer con respecto a tales años.
g) De acuerdo con el artículo 292 del Estatuto Tributario, la Compañía no esta obligada a
declarar y pagar el impuesto al patrimonio por los años 2004, 2005 y 2006, por tener
suscrito un acuerdo de reestructuración Ley 550 de 1999.
h) A continuación, se detalla la conciliación entre la utilidad antes de impuesto sobre la renta y
la renta líquida gravable así como la determinación del impuesto sobre la renta por el año
terminado al 31 de diciembre:
54
2005
2004
Millones de pesos
Utilidad antes de impuestos
41,706
25,331
3,544
7,187
815
343
Gravamen a los movimientos financieros
1,005
794
Otros gastos no deducibles (1)
6,467
9,915
4,709
6,621
-
106
3,248
4,249
22,441
14,246
1,645
7,742
12,678
147
860
194
de capital
4,644
4,105
Otros (2)
3,111
6,160
201
-
35%
35%
70
-
7
-
77
-
Efecto impositivo de diferencias temporales, neto
9,528
1,475
Impuesto cargado a resultados
9,605
1,475
Más:
Provisiones no deducibles
Intereses presuntos
Menos: Ingresos no constitutivos de renta ni
ganancia ocasional
Deducción por pérdidas fiscales de años anteriores
Diferencia entre corrección monetaria contable y fiscal
Diferencia entre depreciación fiscal y contable
Recuperación de provisiones no deducibles
Ingreso por venta de activos fijos con reajuste fiscal
Ingresos de ejercicios anteriores
Deducción especial (30%) por compra de bienes
Renta líquida gravable
Tasa impositiva
Provisión impuesto de renta antes de la sobretasa
Sobretasa (10%)
Provisión para impuesto sobre la renta (3)
(1) Incluye provisión de cartera contable.
(2) Incluye amortización de pensiones, ajuste por diferencia en cambio en inversiones del
exterior y provisión de cartera fiscal.
(3) Incluido dentro de anticipos de impuestos y contribuciones, en balance.
55
i)
La conciliación entre el patrimonio contable y el patrimonio fiscal es la siguiente:
2004
2005
Millones de pesos
Patrimonio contable
631,496
501,150
35,853
40,123
12,851
37,074
4,470
2,589
293
133,253
38,232
38,130
3,325
32,566
3,605
7,008
122,866
47,500
322,367
369,867
22,365
319,049
341,414
394,882
282,602
Más:
Provisión para protección de activos
Reajustes fiscales de propiedades, planta y equipo
Impuesto diferido, neto
Mayor valor fiscal de inversiones
Provisiones para contingencias
Diferencia en el pasivo por cálculo actuarial
Otros cargos diferidos fiscales
Menos:
Mayor depreciación acumulada fiscal
Valorizaciones
Patrimonio líquido fiscal
j)
La conciliación entre la corrección monetaria contable y la corrección monetaria fiscal a 31
de diciembre es la siguiente:
2004
2005
Millones de pesos
Corrección monetaria contable
Más:
Diferencia neta en el ajuste por inflación de las
propiedades, planta y equipo
Diferencia en el ajuste por inflación de las
inversiones permanentes
Menos:
Diferencia en el ajuste por inflación del patrimonio
Corrección monetaria fiscal
k)
11,416
16,116
164
1,105
1,727
1,257
5,139
8,168
6,611
11,867
Impuesto diferido
El impuesto diferido está originado por las diferencias temporales por transacciones que
afectan en períodos diferentes la utilidad comercial y la utilidad para propósitos fiscales. La
reversión de las diferencias temporales en los períodos subsiguientes generarán un menor
gasto por impuestos.
Estas diferencias corresponden al tratamiento contable y fiscal dado a las pensiones de
jubilación y a la depreciación de activos fijos, tal como se detalla a continuación:
56
2004
2005
Millones de pesos
Débito
Saldo inicial
Provisión pensiones de jubilación y otros
Saldo final
5,480
(1,696)
3,784
5,897
(417)
5,480
Crédito
Saldo inicial
Depreciación por reducción de saldos
Saldo final
8,803
7,832
16,635
7,745
1,058
8,803
NOTA 13
OBLIGACIONES LABORALES
El saldo de las obligaciones laborales, al 31 de diciembre, comprendía lo siguiente:
2004
2005
Millones de pesos
Pensiones por pagar (1)
Cesantías consolidadas
Prestaciones extralegales
Intereses a las cesantías por pagar
Vacaciones consolidadas
Salarios por pagar
Menos:
Porción no corriente de pensiones por pagar
Porción no corriente de cesantías consolidadas
Total porción no corriente
Total porción corriente
106,126
6,787
1,690
839
1,692
1,166
118,300
108,826
8,628
1,707
1,041
1,684
1,358
123,244
91,626
1,123
92,749
25,551
94,223
1,794
96,017
27,227
(1) El valor de las obligaciones de la Compañía por este concepto ha sido determinado con
base en estudios actuariales actualizados mediante el Decreto 2783 de 2001. La tasa de
interés técnico utilizada para el cómputo del valor actual del pasivo es equivalente al 4.8%;
y la tasa utilizada para los futuros incrementos de salarios y pensiones, es equivalente al
promedio ponderado de tres, dos y una vez las tasas de inflación de los tres años
anteriores, respectivamente.
El número de personas incluidas en el cálculo actuarial a diciembre 31 fue de 2.909
(2004 - 3.058).
57
El movimiento de las cuentas de pasivo por pensiones de jubilación y pensiones por amortizar
durante el año fue el siguiente:
2004
2005
Millones de pesos
Cálculo actuarial al 31 de diciembre del año actual
106,126
108,826
Cálculo actuarial al 31 de diciembre del año anterior
108,826
111,351
(2,700)
(2,525)
2,700
2,525
-
-
Disminución en la obligación según cálculo
actuarial del año
Recuperación del año
Saldo por amortizar al 31 de diciembre del año
Al 31 de diciembre la Compañía registró las siguientes operaciones con cargo a resultados,
respecto a pensiones de jubilación:
2005
2004
Millones de pesos
Pagos efectuados durante el año
14,457
14,603
Recuperación del año
(2,700)
(2,525)
11,757
12,078
NOTA 14
CAPITAL SOCIAL
El capital de la Compañía, se detalla a continuación:
2005
2004
Millones de pesos
Capital autorizado
13.500.000.000, de valor nominal de $4
54,000
54,000
22,994
30,836
31,006
23,164
pesos colombianos, cada una.
Capital por suscribir
5.748.597.006 acciones (2004 - 7.709.004.828).
Capital suscrito y pagado
7.751.402.994 acciones (2004 – 5.790.995.172).
58
NOTA 15
SUPERAVIT DE CAPITAL
El saldo de superávit de capital, al 31 de diciembre, comprende:
2004
2005
Millones de pesos
Prima en colocación de acciones
Superávit por método de participación
151,545
11,468
163,013
74,564
10,944
85,508
NOTA 16
RESERVAS
El saldo de reservas al 31 de diciembre comprende:
2004
2005
Millones de pesos
Reserva legal
Reserva por disposiciones fiscales
Reserva para futuras capitalizaciones
Reserva a disposición del máximo organo social
Otras
10,378
20,852
1,884
2,181
966
36,261
10,378
13,852
1,884
2,181
966
29,261
Reserva legal:
La Compañía está obligada a apropiar, como reserva legal, el 10% de sus ganancias netas
anuales, hasta que el saldo de la reserva sea equivalente al 50% del capital suscrito, siempre
que la Compañía no presente pérdidas acumuladas por amortizar. La reserva legal no es
distribuible antes de la liquidación de la Compañía y debe utilizarse para absorber o reducir
pérdidas. Son de libre disposición por la Asamblea de Accionistas las apropiaciones hechas en
exceso del 50% antes mencionado.
Reserva para depreciación flexible:
Esta reserva se constituye para obtener deducciones tributarias por depreciación en exceso de
depreciaciones contabilizadas, según disposiciones legales (Artículo 130 del Estatuto
Tributario), en la medida en que las depreciaciones fiscales excedan las contables, se debe
constituir una reserva del 70% de dichos excesos.
59
NOTA 17
REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO
Se abonan a esta cuenta, con cargo a resultados, los ajustes por inflación de las cuentas del
patrimonio, excepto el superávit por valorizaciones y la utilidad del ejercicio. De acuerdo con
normas vigentes, este saldo no podrá distribuirse como utilidad hasta que se liquide la
Compañía o se capitalice. Esta capitalización representa para los accionistas un ingreso no
constitutivo de renta ni de ganancia ocasional.
NOTA 18
CORRECCIÓN MONETARIA
El movimiento de la corrección monetaria por el año comprendía:
2004
2005
Millones de pesos
Inventarios
Inversiones permanentes
Propiedades, planta y equipo y otros activos, neto
Intangibles
Revalorización del patrimonio
7,624
4,603
7,173
1,596
(9,580)
11,416
8,090
5,557
9,261
1,820
(8,612)
16,116
NOTA 19
VENTAS NETAS
Las ventas netas en el año comprendían:
2004
2005
Millones de pesos
Ventas brutas nacionales
Ventas brutas exportaciones conjuntas
Ventas brutas exportaciones directas
Devoluciones, rebajas y descuentos
598,532
31,948
102,428
(188,874)
544,034
60
564,212
42,625
100,968
(165,648)
542,157
NOTA 20
GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS
Los gastos operacionales de administración y ventas, comprendían:
2004
2005
Millones de pesos
Gastos de administración
Salarios y prestaciones sociales
Servicios
Provisión de inversiones permanentes
Depreciación
Honorarios
Contribuciones y afiliaciones
Seguros
Mantenimiento y reparación
Provisión para protección de otros activos
Arrendamientos
Gastos de viaje
Gastos legales
Otros
Gastos de ventas
Salarios y prestaciones sociales
Fletes y acarreos
Impuestos
Servicios
Gastos de exportación
Comisiones
Seguros
Gastos de viaje
Provisión para inventarios
Provisión para deudores
Mantenimiento y reparación
Muestras y productos propios
Envases y empaques
Honorarios
Gastos legales
Depreciación y amortización
Arrendamientos
Otros
61
9,936
4,988
1,420
734
1,337
494
544
398
65
232
119
30
784
21,081
10,023
4,001
2,204
675
571
402
348
316
173
157
105
38
687
19,700
7,408
4,936
3,932
2,933
3,469
1,417
630
444
645
198
314
268
238
174
123
70
796
27,995
7,205
5,845
2,612
2,501
1,671
1,295
470
453
392
691
317
288
257
199
99
81
23
585
24,984
NOTA 21
INGRESOS Y GASTOS DIVERSOS
Los ingresos y gastos diversos, comprendían lo siguiente:
2004
2005
Millones de pesos
Ingresos diversos
Recuperación de provisión de deudores
2,165
5,897
Recuperación de costos y gastos
312
7,314
Recuperación provisión activos fijos
295
294
3,194
1,551
Indemnizaciones de compañías aseguradoras
481
1,125
Aprovechamientos
833
873
1,146
722
Ingresos de ejercicios anteriores
926
225
Otras ventas
162
180
Otros
168
81
9,682
18,262
1,456
2,707
193
1,214
Gravámen a los movimientos financieros
1,005
794
Costos y gastos de ejercicios anteriores
1,620
619
-
615
Impuestos asumidos
110
445
Costo de otras ventas
250
287
Multas y sanciones
211
32
Costas de procesos judiciales
105
9
Retiro por obsolencia de inventarios
490
295
Otros
925
697
6,365
7,714
Recuperación de provisión sobre inversiones permanentes
Arrendamientos
Gastos diversos
Provisión para otros costos y gastos
Indemnización por incumplimiento
Pérdida en venta y retiro de otros activos
62
NOTA 22
CUENTAS DE ORDEN
2004
2005
Millones de pesos
Derechos contingentes
Maquinaria industrial pignorada (Nota 8)
Construcciones y edificaciones pignoradas (Nota 8)
Inventario dado en garantía
Inversiones en fideicomiso de garantía (Nota 7)
Inversiones pignoradas (Nota 6)
Otros
Responsabilidades contingentes
Garantías personales Plan Vallejo
Compra de mercancía en consignación
Acreedoras de control
Ajuste por inflación del patrimonio
Deudoras de control
Ajuste por inflación activos
Propiedad, planta y equipo totalmente depreciado
Capitalización de la revalorización del patrimonio
Activos castigados (cartera)
Cartera en fideicomiso de garantía
Otras cuentas deudoras
Cuentas de orden fiscales
Diferencias patrimoniales
Reajustes fiscales de activos fijos
Reajustes fiscales de inversiones
Diferencia en gastos
Diferencia en pasivos
Diferencia en corrección monetaria
Diferencia en ingresos
Otros
Total cuentas de orden
63
73,735
76,895
20,645
32,442
11,380
451
215,548
166,074
89,174
24,095
30,846
11,032
321,220
36,134
1,630
37,764
36,134
1,442
37,576
94,691
94,691
32,868
32,868
131,709
187,663
31,009
20,450
1,854
2,009
374,694
131,709
148,679
29,483
19,158
5,464
2,002
336,495
236,614
3,240
8
239,862
324,528
38,130
32,566
5,236
(19,417)
(4,249)
(14,477)
(60,598)
301,719
962,559
1,029,878
NOTA 23
CONTINGENCIAS
Demandas laborales
Existen demandas laborales, por concepto de pensiones de jubilación, horas dominicales y
despidos sin justa causa. Los asesores legales y la administración consideran que de estas
demandas no se derivarán pasivos de importancia, adicionales a los registrados
contablemente.
Industrial Hullera S.A.
Esta compañía fue declarada en liquidación mediante Auto 410-7777 del 9 de noviembre de
1997 de la Superintendencia de Sociedades.
Accionista
Número de
acciones
Porcentaje de
participación
Compañía Colombiana de Tejidos S.A. “Coltejer”
2.427.691
37.49
Cementos el Cairo S.A.
2.426.469
37.48
Fábrica de Hilados y Tejidos del Hato S.A.
“Fabricato” (hoy Textiles Fabricato Tejicóndor S.A.)
727.119
11.23
Textiles Panamericanos S.A. “Pantex” (compañía
fusionada con Textiles Fabricato Tejicóndor S.A.)
683.932
10.56
Otros
209.500
3.24
Los accionistas de Industrial Hullera S.A. en el momento de la liquidación eran:
Mediante Resolución 0661-1333 del 24 de septiembre de 1999, la Superintendencia
Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores, y la Superintendencia de
Sociedades declaró matrices de Industrial Hullera S.A. a Coltejer S.A., Fabricato S.A. (hoy
Textiles Fabricato Tejicóndor S.A.) y Cementos el Cairo S.A.
En fallo emitido el 27 de marzo de 2003, el Consejo de Estado confirmó la legalidad de la
resolución de las Superintendencias que declaró a Coltejer S.A., Textiles Fabricato Tejicóndor
S.A. y Cementos el Cairo S.A., matrices de Industrial Hullera S.A. Contra esta sentencia se
interpuso oportunamente el recurso de súplica.
Se presume que como matrices de Industrial Hullera S.A. en liquidación, Coltejer S.A., Textiles
Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A., responden subsidiariamente en el pago
de sus obligaciones si la situación de liquidación obligatoria de Industrial Hullera S.A. se
produjo por causa o con ocasión de las actuaciones de Coltejer S.A., Textiles Fabricato
Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A. en virtud de la subordinación y en contra de los
64
intereses de Industrial Hullera S.A..
Se entiende que, de probarse en juicio, esta
responsabilidad subsidiaria es proporcional a la participación accionaria de las tres compañías:
Coltejer S.A. el 37.5% Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. 21.8% y Cementos el Cairo S.A.
37.5%.
Actualmente se tramitan dos procesos civiles contra Coltejer S.A., Textiles Fabricato
Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A. con los que se pretende demostrar la
responsabilidad subsidiaria:
Uno, instaurado por Industrial Hullera S.A. En el 2004 este proceso fue fallado en primera
instancia en contra de las tres compañías. En segunda instancia el Tribunal Superior de
Antioquia revocó la sentencia por falta de la legitimación en la causa de Industrial Hullera
S.A. para pedir la declaración judicial de responsabilidad subsidiaria de las tres
compañías. En la actualidad está en trámite el recurso de casación interpuesto por
Industrial Hullera S.A..
El otro proceso, entablado por la Asociación de Pensionados de Industrial Hullera S.A.
está en primera instancia en la etapa probatoria.
En el año 2002, jubilados de Industrial Hullera S.A. entablaron varias acciones de tutela contra
Coltejer S.A., Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A. con el fin de obtener
el pago de las mesadas pensionales a cargo de Industrial Hullera S.A. En todas las tutelas
hubo fallos favorables a las tres compañías matrices.
Sin embargo, tres de las tutelas fueron objeto de revisión por parte de la Corte Constitucional
que en sentencia de julio 31 de 2003, ordenó al liquidador de Industrial Hullera S.A. “En
liquidación obligatoria”, pagar las mesadas adeudadas a sus pensionados y las que se causen
en el futuro, y si Industrial Hullera S.A. carece de recursos suficientes, Coltejer S.A., Textiles
Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A. deberán ponerlos a disposición del
liquidador en proporción a su participación accionaria, en calidad de préstamo. Lo anterior en
forma transitoria hasta que la justicia ordinaria decida los dos procesos en curso.
El liquidador de Industrial Hullera S.A. “En liquidación obligatoria”, carece de recursos para
pagar las pensiones adeudadas a sus pensionados y las que se causen en el futuro.
Según la participación accionaria en Industrial Hullera S.A., a Textiles Fabricato Tejicóndor S.A.
le corresponde poner a disposición del liquidador el 21.8% de las pensiones adeudadas y de
cada mesada futura; al 31 de diciembre de 2005, la Compañía ha puesto a disposición del
liquidador de Industrial Hullera S.A. $2,279 millones (2004 - $1,942 millones).
Mediante la resolución número 730 del 31 de agosto de 2005, la Superintendencia Financiera
de Colombia, antes Superintendencia de Valores, ordenó a la Compañía registrar una
provisión por $2,892 millones por la contingencia relacionada con el litigio ordinario en el que
se discute la responsabilidad subsidiaria de Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. por los pasivos
de Industrial Hullera S.A. Dicha provisión se deberá contabilizar por partes iguales ($722.9
millones por año) durante los años 2005, 2006, 2007 y 2008. Para 2005 se registró con cargo
a resultados, la suma de $722.9 millones.
65
Cinsa S.A.
Durante el año 2003 se liquidó la sociedad Comercializadora Internacional Fabricato S.A.
“Cinsa”. A la fecha de la liquidación, existían dos procesos de nulidad y restablecimiento del
derecho ante el Tribunal Administrativo de Cundinamarca contra Resoluciones expedidas por
la DIAN en que se sancionaba a CINSA por infracción cambiaria. El estado de dichos
procesos es el siguiente:
Proceso
Estado
Solicitud de nulidad de la Resolución 771/96 Culminación con fallo en segunda instancia del
de la DIAN que estableció una multa por $245 Consejo de Estado que redujo la multa de $245
millones.
millones a $117 millones por caducidad parcial
de la acción sancionatoria.
Solicitud de nulidad de la Resolución 695/95 Para fallo de primera instancia en el Tribunal
de la DIAN que estableció una multa por $733 Administrativo de Cundinamarca.
millones.
De lo anterior, en caso de fallos adversos se puede derivar una responsabilidad para Textiles
Fabricato Tejicóndor S.A. como accionista que fue de CINSA, con una participación del 90%.
66
INDICADORES FINANCIEROS:
1. ÍNDICES DE LIQUIDEZ
2004
2005
Razón corriente
Capital de trabajo neto (*)
Prueba ácida de inventarios
3.8
269,576
2.15
3.6
235,849
1.92
(*) Valor expresado en millones de pesos colombianos
La razón corriente de la Compañía a diciembre 31 indica que por cada peso exigible, se
cuenta con $3,8 (2004 - $3,6) para cubrir obligaciones a corto plazo.
2. ÍNDICES DE ACTIVIDAD
2004
2005
Rotación de cartera (veces)
Días de cartera
Rotación de inventario (veces)
Días de inventario
4.0
90
2.7
133
4.4
82
3.1
118
La rotación de cartera del año 2005 es 4.0 (2004 – 4.4) veces, lo que significa que en
promedio la cartera se recupera en 90 días (2004 - 82 días).
La rotación de inventarios, indica que durante el año rotaron 2.7 veces (2004 – 3.1 veces);
esto quiere decir que en promedio el inventario permaneció 133 días (2004 - 118 días) en
poder de la Compañía, antes de ser vendido.
3. ÍNDICES DE ENDEUDAMIENTO
2005
Endeudamiento
Propiedad
34%
66%
2004
46%
54%
El endeudamiento total de la Compañía en 2005 fue del 34% (2004 - 46%), lo que significa
que el índice de propiedad se recuperó en 12 puntos en el año 2005.
67
4. ÍNDICES DE RENTABILIDAD
2004
2005
Margen de utilidad bruta
16%
15%
Margen de utilidad operacional
7%
6%
Margen de utilidad neta
6%
5%
Rentabilidad del patrimonio
5%
5%
Rendimiento del activo total
3%
3%
Los índices de rentabilidad señalan la proporción del ingreso incorporable al capital, así:
Los índices de margen de utilidad indican que por cada $100 de ingresos de operación, la
Compañía genera $16 (2004 - $15) de margen de utilidad bruta, $7 (2004 - $6) de margen
operacional y $5 (2004 - $5) de margen de utilidad neta.
La rentabilidad del patrimonio indica que por cada $100 que los accionistas tienen en la
Compañía, ésta les generó una utilidad de $5 (2004 - $5), de igual forma la rentabilidad del
activo indica que por cada $100 invertidos en los activos del negocio, la Compañía generó una
utilidad de $3 (2004 - $3).
5. VALOR INTRÍNSECO (PESOS)
2005
81.47
68
2004
86.54
Est ados Financieros
Reexpresados
69
TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004
(Expresado en millones de pesos colombianos)
2005
2004
13,303
14,491
2,395
9,801
2,519
10,306
137,578
17,987
3,322
1,941
14,845
3,898
2,093
181,664
(8,682)
172,982
124,186
24,282
3,229
1,311
1,029
5,258
919
160,214
(10,202)
150,012
130,594
25,535
3,395
1,379
1,082
5,530
967
168,482
(10,729)
157,753
50,191
63,028
15,226
14,610
16,669
(1,996)
157,728
5,957
1,957
366,418
47,699
68,956
16,250
13,176
8,243
(2,074)
152,250
9,567
2,561
326,586
50,160
72,514
17,088
13,856
8,669
(2,181)
160,106
10,061
2,693
343,438
71,817
82,832
87,106
8,308
2,498
3,302
1,832
15,940
6,955
2,404
2,814
2,700
14,873
7,314
2,528
2,959
2,840
15,641
Propiedades, planta y equipo, neto
Intangibles
Cargos diferidos
Otros activos
Valorizaciones
138,354
29,209
3,784
6,323
322,367
147,116
27,979
5,480
7,270
319,049
154,707
29,422
5,763
7,645
335,512
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE
587,794
604,598
635,796
TOTAL DEL ACTIVO
954,212
931,185
979,234
Cuentas de orden deudoras
962,559
1,029,878
1,083,020
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Disponible
Inversiones temporales
Deudores
Clientes
Anticipos de impuestos y contribuciones o saldo a favor
Vinculados económicos
Cuentas por cobrar a trabajadores
Deudores varios
Anticipos y avances
Ingresos por cobrar
Menos: Provisión de cuentas por cobrar a clientes
Inventarios
Productos terminados
Productos en proceso
Materias primas
Materiales, repuestos y accesorios
Inventarios en tránsito
Provisión inventarios
Derechos fiduciarios
Gastos pagados por anticipado
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones
Deudores
Cuentas por cobrar a vinculados económicos
Cuentas por cobrar a trabajadores
Reclamaciones y préstamos a particulares
Clientes
70
2004
reexpresado
2005
2004
267
5,922
6,228
26,123
22,729
23,902
20,475
962
3,479
3,281
28,197
14,379
25,551
2,325
15,922
1,099
50
3,118
29
20,218
12,458
27,227
2,183
16,744
1,156
53
3,279
30
21,261
13,101
28,632
2,295
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE
96,842
90,737
95,419
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones financieras
Proveedores
Costos y gastos por pagar
Impuestos, gravámenes y tasas
Cuentas por pagar a compañías vinculadas
Obligaciones laborales
Retenciones y aportes de nómina
Impuesto de renta diferido
Pasivos estimados y provisiones
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE
20,872
4,182
32,597
43,632
5,864
92,749
7,198
16,635
2,145
225,874
74,368
5,030
79,828
58,355
5,864
96,017
9,611
8,803
1,422
339,298
78,205
5,289
83,948
61,366
6,166
100,972
10,107
9,257
1,496
356,806
322,716
430,035
452,225
31,006
163,013
36,261
94,691
(47,943)
32,101
322,367
631,496
23,164
85,508
29,261
85,111
(64,799)
23,856
319,049
501,150
23,164
85,508
29,261
96,619
(68,142)
25,087
335,512
527,009
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
954,212
931,185
979,234
Cuentas de orden acreedoras
962,559
1,029,878
1,083,020
PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS
ACCIONISTAS
2004
reexpresado
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones financieras
Proveedores
Cuentas por pagar
Costos y gastos por pagar
Retención en la fuente
Impuesto a las ventas retenido
Retenciones y aportes de nómina
Anticipos y avances recibidos
Impuestos, gravámenes y tasas
Obligaciones laborales
Pasivos estimados y provisiones
TOTAL DEL PASIVO
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Capital social
Superávit de capital
Reservas
Revalorización del patrimonio
Resultados de ejercicios anteriores
Resultados del ejercicio
Superávit por valorizaciones
TOTAL DEL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros
LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI
Representante Legal
(Ver certificación adjunta)
ALBERTO ESCOBAR BRAN
Contador General
Tarjeta Profesional N°14075-T
(Ver certificación adjunta)
71
DORIAN ECHEVERRY QUINTERO
Revisora Fiscal
Tarjeta Profesional N° 23868-T
(Ver informe adjunto)
TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A.
ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO COMPRENDIDO
ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004
(Expresado en millones de pesos colombianos)
2005
2004
2004
reexpresado
Ventas netas
Costo de ventas
Depreciación
Utilidad bruta
544,034
(424,478)
(32,712)
86,844
542,157
(431,676)
(34,515)
75,966
570,132
(453,950)
(36,296)
79,886
(21,081)
(27,995)
(49,076)
(19,700)
(24,984)
(44,684)
(20,716)
(26,273)
(46,989)
37,768
31,282
32,897
823
3,332
13,379
9,682
27,216
2,979
2,696
426
18,262
24,363
3,132
2,836
448
19,204
25,620
(3,367)
(11,423)
(1,782)
(11,757)
(6,365)
(34,694)
(13,039)
(13,569)
(30)
(12,078)
(7,714)
(46,430)
(13,712)
(14,269)
(32)
(12,701)
(8,112)
(48,826)
Corrección monetaria
11,416
16,116
16,947
Utilidad antes de provisión para impuesto sobre
la renta y complementarios
41,706
25,331
26,638
Provisión de impuesto sobre la renta
(9,605)
(1,475)
(1,551)
UTILIDAD NETA
32,101
23,856
25,087
5.22
4.30
4.52
Gastos operacionales
De administración
De ventas
Utilidad operacional
Ingresos no operacionales
Diferencia en cambio
Financieros
Utilidad en venta de propiedad, planta y equipo e inversiones
Ingresos diversos
Gastos no operacionales
Diferencia en cambio
Financieros
Método de participación
Pensiones de jubilación
Gastos diversos
Utilidad neta por acción (expresada en pesos colombianos)
Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros
LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI
Representante Legal
(Ver certificación adjunta)
ALBERTO ESCOBAR BRAN
Contador General
Tarjeta Profesional N°14075-T
(Ver certificación adjunta)
72
DORIAN ECHEVERRY QUINTERO
Revisora Fiscal
Tarjeta Profesional N° 23868-T
(Ver informe adjunto)
TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA
(Expresado en millones de pesos colombianos)
Por el año terminado el 31 de diciembre de
2004
2004
2005
reexpresado
Los recursos fueron provistos por (utilizados en):
Utilidad neta
Más (menos) cargos (créditos) a operaciones que no afectan
el capital de trabajo:
Depreciación de propiedad, planta y equipo
Corrección monetaria
Recuperación de amortización de pensiones de jubilación
Provisión para protección de inversiones permanentes
Recuperación de provisión para inversiones
Provisión de otros activos
Recuperación de provisión para protección de activos fijos
Utilidad neta en la venta y retiro de propiedades, planta y equipo
Retiro de intangibles
Impuesto de renta diferido débito
Impuesto de renta diferido crédito
Amortización de intangibles
Participación en compañías subordinadas
Diferencia en cambio por inversiones
Capital de trabajo provisto por las operaciones
32,101
23,856
25,087
33,568
(3,792)
(2,700)
1,420
(3,194)
65
(295)
(13,379)
366
1,696
7,832
1,782
690
56,160
35,250
(8,026)
(2,525)
442
(124)
(322)
417
1,058
21
30
2,744
52,821
37,069
(8,440)
(2,655)
465
(130)
(339)
439
1,113
22
31
2,885
55,547
76,980
2,185
7,842
14,037
723
3,015
14,563
13,606
1,594
1,447
1,050
502
14,308
1,676
1,522
1,104
528
119,345
18,199
19,138
(20,424)
(47,231)
(53,496)
(14,723)
(1,067)
(777)
(231)
(2,413)
(848)
(568)
(141,778)
(17,497)
(14,676)
(12,675)
(9,965)
(4,281)
(2,795)
(390)
(2,025)
(474)
(201)
(1)
(64,980)
(18,400)
(15,433)
(13,329)
(10,479)
(4,502)
(2,939)
(410)
(2,130)
(499)
(211)
(1)
(68,333)
33,727
6,040
6,352
Recursos generados por:
Aumento de la prima en colocación de acciones
Dividendos recibidos de compañías subordinadas
Aumento del capital social
Disminución de inversiones permanentes por reclasificación al activo corriente
Aumento de pasivos estimados y provisiones
Producto de la venta de inversiones
Retiro de propiedades, planta y equipo
Disminución por venta de otros activos
TOTAL RECURSOS GENERADOS
Los recursos fueron utilizados en:
Adquisición de propiedades, planta y equipo
Disminución en costos y gastos por pagar a largo plazo
Disminución de obligaciones financieras no corrientes
Disminución de obligaciones fiscales no corrientes
Aumento en deudores no corrientes
Aumento de inversiones permanentes
Aumento de otros activos
Disminución en retenciones y aportes de nómina no corrientes
Disminución en proveedores no corrientes
Disminución de pasivos estimados y provisiones
Aumento de activos diferidos no corrientes
Disminución en obligaciones laborales no corrientes
TOTAL RECURSOS UTILIZADOS
Aumento en el capital de trabajo
73
TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA (Continuación)
(Expresado en millones de pesos colombianos)
Análisis de cambios en el capital de trabajo
Por el año terminado el 31 de diciembre de
2004
2004
2005
reexpresado
Aumento (disminución) en el activo corriente:
Disponible
Inversiones temporales
Deudores
Derechos fiduciarios
Inventarios
Diferidos
10,908
4,690
22,970
(3,610)
5,478
(604)
39,832
(1,504)
(28,208)
(4,953)
4,437
17,033
574
(12,621)
(1,581)
(29,664)
(5,209)
4,666
17,912
604
(13,272)
Obligaciones financieras
Cuentas por pagar
Obligaciones laborales
Impuestos, gravámenes y tasas
Proveedores
Pasivos estimados y provisiones
5,655
(7,979)
1,676
(1,921)
(3,394)
(142)
(6,105)
(3,110)
14,216
1,622
(285)
6,304
(86)
18,661
(3,270)
14,949
1,706
(300)
6,629
(90)
19,624
Aumento en el capital de trabajo
33,727
6,040
6,352
(Aumento) disminución en el pasivo corriente:
Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros
LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI
Representante Legal
(Ver certificación adjunta)
ALBERTO ESCOBAR BRAN
Contador General
Tarjeta Profesional N°14075-T
(Ver certificación adjunta)
74
DORIAN ECHEVERRY QUINTERO
Revisora Fiscal
Tarjeta Profesional N° 23868-T
(Ver informe adjunto)
TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
(Expresado en millones de pesos colombianos)
Por el año terminado el 31 de diciembre de
2004
2004
2005
reexpresado
Flujos de fondos de las actividades de operación
Utilidad neta
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el
efectivo neto provisto por las actividades de operación
Depreciación de propiedad, planta y equipo
Corrección monetaria
Recuperación de amortización de pensiones de jubilación
Recuperación de provisión para protección de deudores, neto
Recuperación de provisión de inversiones
Provisión para protección de inversiones permanentes
(Recuperación) provisión de inventarios
Recuperación de provisión para activos fijos
Provisión otros activos
Impuesto de renta diferido débito
Impuesto de renta diferido crédito
Utilidad neta en la venta y retiro de propiedades, planta y equipo
Retiro de propiedades, planta y equipo
Amortización de intangibles
Participación en subordinadas
Diferencia en cambio por inversiones
Retiro de intangibles
32,101
23,856
25,087
33,568
(11,416)
(2,700)
(1,520)
(3,194)
1,420
(78)
(295)
65
1,696
7,832
(13,379)
3,015
1,782
690
366
35,250
(16,116)
(2,525)
(5,897)
442
392
(124)
417
1,058
(322)
21
30
2,744
-
37,069
(16,947)
(2,655)
(6,201)
465
412
(130)
439
1,113
(339)
22
31
2,885
-
(22,517)
2,224
3,610
604
(4,690)
(41,665)
(2,244)
(12,802)
865
2,546
6,569
(9,335)
(4,437)
(575)
(30,917)
(1,622)
(9,680)
(115)
(6,778)
6,908
(9,817)
(4,666)
(605)
(32,512)
(1,706)
(10,179)
(121)
(7,128)
Efectivo neto utilizado en las actividades de operación
(24,116)
(17,664)
(18,575)
Flujos de fondos de las actividades de inversión
Aumento de propiedades, planta y equipo
Aumento de inversiones
Disminución de inversiones por reclasificación al activo corriente
Producto de la venta de inversiones
Producto de la venta de propiedades, planta y equipo
Disminución de inversiones por dividendos recibidos de subordinadas
Aumento de otros activos
(20,424)
(777)
14,037
14,563
2,185
(17,497)
25,413
1,050
502
1,594
(390)
(18,400)
26,725
1,104
528
1,676
(410)
10,672
11,223
Cambio en activos y pasivos de operación
Deudores
Inventarios
Derechos fiduciarios
Activos diferidos
Inversiones temporales
Cuentas por pagar
Obligaciones laborales
Impuestos, gravámenes y tasas
Pasivos estimados y provisiones
Proveedores
(231)
9,353
Efectivo neto provisto por las actividades de inversión
75
TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Continuación)
(Expresado en millones de pesos colombianos)
Por el año terminado el 31 de diciembre de
2004
2004
2005
reexpresado
Flujos de fondos de las actividades de financiación
Disminución de obligaciones financieras
Aumento de la prima en colocación de acciones
Aumento del capital social
(59,151)
76,980
7,842
(9,565)
13,606
1,447
(10,059)
14,308
1,522
Efectivo neto provisto por las actividades de financiación
25,671
5,488
5,771
Aumento (disminución) neto del efectivo
10,908
(1,504)
(1,581)
2,395
3,899
4,100
13,303
2,395
2,519
Efectivo neto al principio del año
Efectivo neto al final del año
LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI
Representante Legal
(Ver certificación adjunta)
ALBERTO ESCOBAR BRAN
Contador General
Tarjeta Profesional N°14075-T
(Ver certificación adjunta)
76
DORIAN ECHEVERRY QUINTERO
Revisora Fiscal
Tarjeta Profesional N° 23868-T
(Ver informe adjunto)
Informe
del Revisor Fiscal
77
78
PricewaterhouseCoopers Ltda.
Carrera 43 A No. 14-27 Piso 9
Apartado 81164 Envigado
Conmutador: 266 29 33
Fax: 266 29 93
Medellín, Colombia
INFORME DEL REVISOR FISCAL
A los señores Accionistas de
Textiles Fabricato Tejicóndor S. A.
21 de febrero de 2006
1. He auditado el balance general de Textiles Fabricato Tejicóndor S. A. al 31 de
diciembre de 2005 y el correspondiente estado de resultados, de cambios en el
patrimonio de los accionistas, de cambios en la situación financiera y de flujos de
efectivo del año terminado en esa fecha. Dichos estados financieros, que se
acompañan, son responsabilidad de la administración de la Compañía, ya que reflejan
su gestión; entre mis funciones se encuentra la de auditarlos y expresar una opinión
sobre los mismos. Como se menciona en las Notas 2 y 9 a los estados financieros, las
valorizaciones de propiedades, planta y equipo, presentadas en el balance general al
31 de diciembre de 2005, por $322,896 millones, están basadas en avalúos técnicos
hechos por peritos independientes a la Compañía, cuyos informes me fueron
suministrados; consecuentemente, la opinión que expreso en este informe, en lo que
atañe a las valorizaciones de dichos activos, está basada en los informes de los
mencionados peritos. Los estados financieros de 2004 fueron auditados por otro
contador público, quien en informe de fecha 21 de febrero de 2005 expresó una opinión
con salvedades sobre los mismos por limitación en el alcance de su trabajo debido a
que la Compañía no había culminado el estudio de precios de transferencia necesario
para determinar adecuadamente la provisión para impuesto sobre la renta y por lo tanto
no le había sido posible cuantificar su efecto sobre los resultados de ese año.
2. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de revisoría fiscal y
llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas.
Estas normas requieren que planee y efectúe la auditoría para cerciorarme que los
estados financieros reflejan razonablemente la situación financiera y los resultados de
las operaciones del ejercicio. Una auditoría de estados financieros implica, entre otras
cosas, hacer un examen con base en pruebas selectivas de la evidencia que respalda
las cifras y las revelaciones en los estados financieros, y evaluar los principios de
contabilidad utilizados, las estimaciones contables hechas por la administración, y la
presentación de los estados financieros en conjunto. Considero que mi auditoría
provee una base razonable para la opinión sobre los estados financieros que expreso
en el párrafo siguiente.
79
A los señores Accionistas de
Textiles Fabricato Tejicóndor S. A.
21 de febrero de 2006
3. En mi opinión, basada en mi auditoría y en los informes de los peritos mencionados en
el párrafo inicial, los citados estados financieros auditados por mí, que fueron fielmente
tomados de los libros, presentan razonablemente la situación financiera de Textiles
Fabricato Tejicóndor S. A. al 31 de diciembre de 2005 y el resultado de sus
operaciones, los cambios en su situación financiera y sus flujos de efectivo del año
terminado en esa fecha, de conformidad con principios de contabilidad generalmente
aceptados en Colombia para instituciones controladas por la Superintendencia
Financiera, según se indica en la Nota 2 a los estados financieros, aplicados sobre una
base uniforme con la del año anterior.
4. Como se describe en la Nota 1 a los estados financieros, el 7 de noviembre de 2000 la
Compañía formalizó un acuerdo de reestructuración con sus acreedores internos y
externos, bajo los lineamientos establecidos en la Ley 550, con el propósito de corregir
sus deficiencias de capital de trabajo y lograr un mejoramiento de los resultados
financieros negativos que se venían presentado durante los últimos años. Hasta la
fecha de este informe no tengo evidencia de que la Compañía haya incumplido con lo
pactado en el acuerdo de reestructuración económica mencionado.
5. Mi auditoría fue realizada con el propósito de emitir una opinión sobre los estados
financieros básicos tomados en conjunto. La información adicional bajo el título de
“Estados Financieros Reexpresados” se presenta para propósitos de análisis adicional
y no es parte requerida de los estados financieros básicos. Dicha información ha sido
sometida a los procedimientos de auditoría aplicados en la auditoría de los estados
financieros básicos y, en mi opinión, está presentada razonablemente en todo aspecto
sustancial relativo a los estados financieros básicos tomados en conjunto.
80
A los señores Accionistas de
Textiles Fabricato Tejicóndor S. A.
21 de febrero de 2006
6. Con base en el desarrollo de mis demás labores de revisoría fiscal, conceptúo también
que durante el año 2005 la contabilidad de la Compañía se llevó de conformidad con
las normas legales y la técnica contable; las operaciones registradas en los libros y los
actos de los administradores se ajustaron a los estatutos y a las decisiones de la
Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes
de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevaron y conservaron
debidamente; se observaron medidas adecuadas de control interno y de conservación
y custodia de los bienes de la Compañía y de terceros en su poder; se dió
cumplimiento a las normas establecidas en la Circular Externa 010 de 2005, mediante
la cual la Superintendencia Financiera estableció la obligación de implementar
mecanismos para la prevención y lavado de activos provenientes de actividades ilícitas
a través del mercado de valores; se liquidaron en forma correcta y se pagaron en
forma oportuna los aportes al sistema de seguridad social integral; y existe la debida
concordancia entre la información contable incluida en el informe de gestión de los
administradores y la incluida en los estados financieros adjuntos.
Dorian Echeverry Quintero
Revisora Fiscal
Tarjeta Profesional No. 23868-T
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