Manual de creación y modificación de productos. Aprobado por

MANUAL DE PROCEDIMIENTOS
PARA LA CREACIÓN DE
NUEVOS PRODUCTOS Y
MODIFICACIÓN DE
PRODUCTOS VIGENTES
INDICE
N°
Contenido
Pág. N°
1
Introducción
2
2
Objetivo
2
3
Base Legal
2
5
Vigencia
3
6
Definiciones
3
7
Descripción del Procedimiento
4
8
Flujograma
11
9
Anexos
14
1
1. INTRODUCCIÓN
De acuerdo a la estrategia fundamental del Fondo MIVIVIENDA S.A., uno de sus
principales objetivos es contribuir al desarrollo descentralizado del mercado hipotecario
posicionándose como una empresa eficiente y eficaz del sector público para, de esta
manera, satisfacer las necesidades de vivienda de la población de menores recursos.
El Fondo MIVIVIENDA S.A. tiene el compromiso de brindar facilidades para la
adquisición, construcción y mejoramiento de viviendas, manteniendo satisfecha la
demanda en los segmentos que atiende, a través de la creación de nuevos productos,
así como la oportuna modificación y/o actualización de los productos ya existentes,
debido a la naturaleza variable y de creciente exigencia de las necesidades de la
población,
La creación, desarrollo y modificación de productos comprende desde la etapa de
proyección, en la cual se encuentra la creación y selección de ideas, desarrollo del
producto, análisis de mercado, hasta la etapa de comercialización. Cabe resaltar que,
si bien todas estas etapas se encuentran específicamente, a cargo del Especialista en
Promoción a Entidades Financieras del Departamento de Administración de Canales y
Atención al Cliente (DAC) de la Gerencia Comercial (GC), el resultado final es
consecuencia de la participación colaborativa de todas las Gerencias involucradas.
Es debido a lo complejo de este proceso y a la cantidad de personas involucradas en él
que es necesaria la coordinación y sincronización apropiadas por parte de las
Gerencias del Fondo MIVIVIENDA S.A. .
Es así que tratándose de una actividad clave para la sostenibilidad y posicionamiento
del Fondo MIVIVIENDA S.A., se elabora este
documento normativo, el cual
comprende fundamentalmente el objetivo, la base legal y los procedimientos para la
formulación y evaluación de propuestas para la creación de nuevos productos
crediticios y la modificación de los productos ya existentes.
2. OBJETIVO
Establecer los procedimientos para la formulación y evaluación de propuestas para la
creación de nuevos productos crediticios o para la modificación de productos ya
existentes, especificando las funciones de cada unidad orgánica involucrada en dichos
procedimientos.
3. BASE LEGAL
Ley de Conversión del Fondo Hipotecario de la Vivienda - Fondo MIVIVIENDA a
Fondo MIVIVIENDA S.A. - Ley N° 28579
Estatuto Social del Fondo MIVIVIENDA S.A.
Reglamento de Organización y Funciones del Fondo MIVIVIENDA S.A. aprobado
mediante Acuerdo de Directorio N° 01-05D-2013 de fecha 22 de febrero de 2013,
modificado mediante Resolución de Gerencia General N° 27-2013-FMV/GG de fecha
24 de mayo de 2013
2
Manual de Organización y Funciones del Fondo MIVIVIENDA S.A., aprobado
mediante Resolución de Gerencia General N° 30-2013-FMV/GG de fecha 04 de junio
de 2013.
Reglamento de la Gestión Integral de Riesgos. Resolución S.B.S. N° 37-2008
4. Circular SBS N° G-165-2012: “Circular sobre Informes de Riesgos por Nuevos
Productos o cambios importantes en el Ambiente de Negocios, Operativo e
Informático”. ALCANCE
Las Unidades Orgánicas responsables de aplicar y supervisar la aplicación del
presente Manual son:
•
•
•
•
•
•
•
•
Gerencia General (GG)
Gerencia Legal (GL)
Gerencia Comercial (GC)
Gerencia de Finanzas (GF)
Gerencia de Operaciones (GO)
Gerencia de Proyectos Inmobiliarios y Sociales (GPIS)
Gerencia de Riesgos (GR)
Oficialía de Cumplimiento (OC)
5. VIGENCIA
El presente Manual entrará en vigencia a partir del día siguiente de su publicación en el
portal de normas internas del Fondo MIVIVIENDA S.A.
6. DEFINICIONES
•
Producto: Bienes y/o servicios brindados por el Fondo MIVIVIENDA S.A. a sus
clientes y usuarios.
•
Nuevo Producto: Producto lanzado por primera vez por el Fondo MIVIVIENDA
S.A.
•
Modificación: Cambio significativo e importante en alguno (s) de los atributos
de los productos ya existentes, el cual debe ser evaluado y aprobado para su
implementación.
•
Especialista en Promoción a Entidades Financieras del Departamento de
Administración de Canales y Atención al Cliente de la Gerencia Comercial
(EPEF): Persona responsable del desarrollo de nuevos productos y/o
modificaciones.
•
Responsable de la difusión a IFI: Es la persona que ocupa el cargo de
Especialista en Promoción a Entidades Financieras, designada por el Jefe del
Departamento de Administración de Canales y Atención al Cliente.
•
FMV: Fondo MIVIVIENDA S.A.
•
El Fondo: Fondo MIVIVIENDA S.A.
•
IFI: Institución Financiera Intermediaria
Unidades Orgánicas: Las unidades orgánicas participantes de la Mesa de Trabajo
Multigerencial.
3
7. DESCRIPCIÓN DEL PROCEDIMIENTO
N°
ACTIVIDAD
RESPONSABLE
Inicio
Toda propuesta de un nuevo producto crediticio o la modificación de un
producto ya existente se plantea en el Comité de Gerentes de la
institución.
1
Dicha propuesta deberá de ser considerada y discutida dentro del
Comité de Gerentes, para definir su relevancia y, si fuese favorable,
para dar inicio al proceso de creación o modificación de productos.
2
Se detecta la necesidad y se encarga la investigación a la Gerencia
Comercial
Gerencias y/u
Oficinas
Gerencias y/u
Oficinas
Recoge la idea planteada en el Comité de Gerentes y convoca a una
Mesa de Trabajo Multigerencial, con las unidades orgánicas
involucradas, para recopilar sus opiniones y observaciones con el fin de
complementar la investigación (a través de las IFI, promotores,
demanda potencial, entre otros, si fuera necesario), realizada para
elaborar el Informe Comercial.
Las unidades orgánicas que son miembros permanentes de la Mesa de
Trabajo Multigerencial son:
3
-
Gerencia General
Gerencia Legal
Gerencia Comercial
Gerencia de Finanzas
Gerencia de Operaciones
Gerencia de Proyectos Inmobiliarios y Sociales
Gerencia de Riesgos
Oficialía de Cumplimiento
Oficina de Tecnologías de la Información
EPEF/
Gerencia Comercial
Sin perjuicio de ello, se podrá invitar a otras unidades cuando se estime
conveniente.
Elabora un Informe Comercial sobre la propuesta de creación Nuevo
Producto o Modificación de Producto.
Documentos:
4
-
Informe de Nuevo Producto o
Informe de Modificación de Producto ya Existente.
EPEF/GC
Los informes deben contener, en el caso de:
5
-
Nuevos productos: la descripción del producto, proceso
operativo asociado, canales y mercado objetivo.
-
Modificaciones: una breve descripción del cambio, indicando el
objetivo que el FMV busca lograr con este.
Remiten sus opiniones respecto a la propuesta contenida en el Informe
Comercial.
Gerencias y/u
Oficinas
4
N°
ACTIVIDAD
RESPONSABLE
Inicio
5
Si se necesita más información: N° 8
Si no se necesita más información: N° 6
Gerencias y/u
Oficinas
GL, GPIS, GF, GO y OTI evalúan la propuesta y elaboran Memorando e
Informe de opinión, el cual deberá contener sus opiniones y/u
observaciones con respecto a cada una de sus competencias. Estos
informes de opinión deben remitirse a la GC con copia a la GR.
Documento:
-
Informe
El informe deberá contener lo siguiente para cada una de las Gerencias:
-
Gerencia Legal: Opinión y, de ser el caso, observaciones con
respecto a la parte legal de la propuesta. El Informe deberá
estar suscrito por el Gerente Legal.
-
Gerencia de Finanzas: Opinión y, de ser el caso,
observaciones con respecto a la viabilidad financiera,
determinando la tasa de fondeo de acuerdo a la Metodología de
Tasa de Interés Activa (Anexo N°1). El Informe deberá estar
suscrito por el Gerente de Finanzas.
6
-
Gerencia de Operaciones: Opinión y, de ser el caso,
observaciones con respecto a la parte operativa de la
propuesta. El Informe deberá estar suscrito por el Gerente de
Operaciones.
-
Gerencia de Proyectos Inmobiliarios y Sociales: Opinión y,
de ser el caso, observaciones con respecto a la viabilidad del
producto desde la óptica constructiva. El Informe deberá estar
suscrito por el Gerente de GPIS.
-
Oficina de Tecnología de la Información (OTI): Opinión y, de
ser el caso, observaciones con respecto a si la creación o
modificación de un producto requiere alguna modificación en el
sistema a corto o mediano plazo. En el caso del primero, se
procedería a la modificación y en caso del segundo se buscaría
una alternativa para su implementación lo antes posible.
Gerencias y/u
Oficinas
El documento deberá ser suscrito por el Jefe de la OTI
Recopila y revisa los Informes enviados por las demás unidades
orgánicas para elaborar un Informe Integral de Riesgos, que deberá
remitirse a la GC, con copia a la Gerencia General y al Comité de
Riesgos.
Documento:
7
GR
-
Informe Integral de Riesgos.
El Informe Integral de Riesgos deberá contener una opinión integral de
riesgo respecto al nuevo producto o a la modificación del producto
existente. El Informe Integral de Riesgos deberá ser suscrito por el
Gerente de Riesgos.
5
N°
ACTIVIDAD
RESPONSABLE
Inicio
Elabora y envía Informe Ampliatorio a todas las Gerencias involucradas.
Documento:
8
-
Informe Ampliatorio.
EPEF/GC
El informe Ampliatorio debe contener los detalles que absuelvan las
dudas y/o requerimientos que soliciten cada una de las unidades
orgánicas.
Recopila y revisa los informes de opinión de las Gerencias.
9
Si las opiniones son favorables: N° 10
Si las opiniones no son favorables: N° 5
10
Recibe y revisa el Informe Integral de Riesgos.
EPEF/GC
EPEF/GC
Elabora un Informe Final de la propuesta, en el cual se introducen todas
las modificaciones producto de las observaciones que se recibieron de
las unidades orgánicas. Asimismo, se elabora el material visual virtual
para la presentación ante el Comité de Gerentes.
11
Documento:
-
EPEF/GC
Informe Final
El informe final deberá incorporar todas las modificaciones que se
realizaron a la propuesta, producto de las opiniones y observaciones
realizadas por las demás unidades orgánicas.
12
Realiza la presentación de la propuesta de creación del nuevo producto
o modificación del producto existente, para conocimiento y opinión final
del Comité de Gerentes.
EPEF/GC
Evalúa la propuesta.
13
Si subsisten observaciones: N° 8
Si no subsisten observaciones: N° 14
Gerencias y/u
Oficinas
Elabora un Resumen Ejecutivo para el Directorio y lo remite a la
Gerencia Legal para su revisión.
Documento:
-
Resumen Ejecutivo.
14
EPEF/GC
El documento deberá contener:
Antecedentes
Base Legal
Propuesta, dentro de la cual se especifiquen los aportes que
realizaron cada una de las Gerencias.
Proyecto de acuerdo.
6
N°
ACTIVIDAD
RESPONSABLE
Inicio
Recibe propuesta de Resumen Ejecutivo, la revisa y devuelve a la GC
debidamente visada o elabora Resumen Ejecutivo alternativo y lo remite
a la GC.
15
Documento:
-
Resumen Ejecutivo visado o Resumen Ejecutivo alternativo
visado.
Recolecta las firmas de las unidades orgánicas en el Informe Final, el
cual es enviado a GG para ser elevado al Directorio.
16
GL
EPEF/GC
Documento:
-
Resumen Ejecutivo visado por todas las unidades orgánicas.
Revisa la propuesta y la eleva al Directorio para su evaluación, y de
corresponder, aprobación.
17
Documento:
-
Gerencia
General
Resumen Ejecutivo.
El Directorio evalúa la propuesta y decide.
Documento:
18
-
Acuerdo en Acta de sesión de Directorio.
Directorio
Si decide aprobar: N° 19
Si decide no aprobar: Si se necesita información: N° 8, Si no
necesita información: Fin
Aprueba la propuesta.
19
Documento:
-
Directorio
Acuerdo en Acta de Sesión de Directorio
Comunica la aprobación del Directorio a GC, mediante memorándum
adjuntando la Certificación del Acuerdo.
20
Documentos:
-
21
Gerencia
General
Memorándum
Certificación del Acuerdo
Solicita a GO la elaboración del Reglamento de Crédito para el nuevo
producto aprobado la inclusión de la modificación del producto ya
existente.
EPEF/GC
7
N°
ACTIVIDAD
Inicio
22
Informa a la Gerencia de Riesgos, a la Gerencia de Finanzas, Gerencia
Legal y Gerencia de Operaciones para su respectiva difusión interna y
externa.
RESPONSABLE
EPEF/GC
Elabora propuesta de Reglamento de Crédito del nuevo producto; o la
inclusión de la modificación del producto ya existente en su Reglamento
de Crédito y la remite a la Oficina de Planeamiento, Prospectiva y
Desarrollo Organizativo – OPPD y a la GL para evaluación.
Documento:
-
Reglamento de Crédito.
El Reglamento de Crédito deberá contener:
23
-
-
Generalidades: Objeto, falsedad de información , utilización de
los recursos de El Fondo, transferencia de los Recursos de El
Fondo, términos y condiciones de los préstamos a las IFI,
términos y condiciones de los subpréstamos, recuperación de
los préstamos, obligaciones de las IFI, modificación del
Reglamento, consultas, entre otros.
Financiamiento “Fondo MIVIVIENDA S.A.”: Beneficiario
(Acreditación), falsedad de información, cuota inicia mínima y
máxima, Utilización de los recursos de El Fondo, condiciones
adicionales de los préstamos, recuperación de los préstamos,
condiciones adicionales de los subpréstamos, obligaciones de la
IFI y si fuese el caso de promotor entre otros.
Penalidades.
GO
24
Revisan la propuesta de Reglamento y emiten opinión.
GL
25
Revisan la propuesta de Reglamento y emiten opinión.
OPPD
Recopila observaciones y prepara propuesta de Resumen Ejecutivo, y
lo eleva a Gerencia Legal.
Documentos:
26
-
Propuesta de Reglamento de Crédito
Resumen Ejecutivo
GO
El Resumen Ejecutivo deberá contener:
-
27
Antecedentes
Base Legal
Reglamento de Crédito o Modificación de Reglamento
Proyecto de Acuerdo.
Revisa propuesta de Resumen Ejecutivo y lo devuelve a la GO
debidamente visado.
GL
8
N°
ACTIVIDAD
Inicio
RESPONSABLE
Documentos:
27
GL
-
Reglamento de Crédito
Resumen Ejecutivo
Recopila información, la visa y recaba visado de la OPPD para luego
enviarla a la GG.
28
Documentos:
-
GO
Reglamento de Crédito
Resumen Ejecutivo
Recibe propuesta y la eleva al Directorio para su aprobación.
29
Documentos:
-
GG
Reglamento de Crédito
Resumen Ejecutivo
El Directorio evalúa la propuesta.
30
31
Si es aprobado: N° 30
Si no es aprobado: Si se necesita cambiar información: N° 23, Si no
se necesita cambiar información: Fin
Aprueba el Reglamento de Crédito.
Comunica la respuesta del Directorio a GO y GC y dispone su
publicación.
32
Directorio
Directorio
GG
Documento:
-
Acuerdo de Directorio
Informa a la GA, OTI y Fiduciario para su implementación, así como a
GF, GL, GR y OPPD para su respectiva difusión interna y externa.
33
Cada una de estas unidades orgánicas realiza las siguientes
actividades:
-
34
GO/GR/GL/GF
GO informa al Fiduciario para implementación y difusión con IFI
GO informa a OPPD para publicación en Intranet.
GR informa a la SBS sobre el nuevo producto o las
modificaciones a productos ya existentes.
GL y GF informan a la Superintendencia del Mercado de
Valores (SMV).
Realiza difusión y publicidad del producto a través de las siguientes
actividades:
GC
9
N°
ACTIVIDAD
Inicio
34
-
-
Difusión a los canales del nuevo producto o de los cambios a
uno ya existente.
Capacitación a los canales (IFI, Centro autorizado, otros).
Elaboración de la campaña de difusión (dípticos, roll screen,
otros) para IFI y beneficiarios en general. Realizado
específicamente por el área de Marketing de la GC.
Coordina los cambios en el portal web con el apoyo de OTI
RESPONSABLE
GC
Fin
10
FLUJOGRAMA
PROCEDIMIENTO DE CREACIÓN Y MODIFICACIÓN DE PRODUCTOS
Gerencia
Comercial
Función
Función
Función
Departamento de Administración de Canales y Atención al Cliente
Gerencias y/u Oficinas
PAGINA 1/3
Gerencia de Riesgos
Especialista en Promoción a Entidades Financieras
Inicio
3.- Recopilar la idea planteada
por el Comité de Gerentes y
realiza Mesa de Trabajo
Multigerencial
2.- Se detecta la necesidad y se
encarga la investigación a la
Gerencia Comercial
En el Comité de Gerentes
1.- El Comité de Gerentes
determina la necesidad en el
mercado y plantea la creación
o modificación de producto
8.- Elaborar Informe Comercial
Ampliatorio y lo envía a las
gerencias.
Informe Comercial
Ampliatorio
5.- Evaluar el Informe
Comercial
4.- Elaborar Informe Comercial
y lo envía a las gerencias
Informe Comercial
1
Si
¿Requieren más
información?
9.- Recopila y revisa los
informes de las gerencias
2
10.- Recibe y revisa el Informe
Integral de Riesgos
2
No
6.- Elaboran memorando y emiten
opinión sobre la propuesta de la
Gerencia Comercial
Informe de opinión
2
7.-Recopila y revisa los
informes de opinión para
elaborar y enviar un Informe
Integral
11.- Elabora Informe Final y
presentación para el Comité de
Gerentes.
Informe Final
Informe Integral
13.- Evalúa la propuesta
En el Comité de Gerentes
A
(Pág. 2)
No
¿Subsisten
observaciones?
Aprobación del Gerente General
12.- Presenta propuesta final
del Producto
1
Si
Gerente Comercial
Gerente Legal
Gerente de Operaciones
Jefe de Oficina de Planeamiento,
Prospectiva y Desarrollo Organizativo
Fase
EN EL DOCUMENTO ORIGINAL SE CONSIGNAN LAS FIRMAS DE LOS REPRESENTANTES DE LAS UNIDADES
ORGANICAS AQUÍ SEÑALADAS.
Fecha
Gerardo Freiberg Puente
Gustavo González de Otoya
Mauricio Gustin de Olarte
Victor Eduardo Mendoza Arana
Rosa Flores de HIga
11
PROCEDIMIENTO DE CREACIÓN Y MODIFICACIÓN DE PRODUCTOS
Función
Función
Gerencia de Legal
Gerencia de Operaciones
Gerencia
Comercial
Función
Departamento de Adm. de Canales y
Atención al Cliente
Especialista en Promoción a Entidades
Financieras
PAGINA 2/3
Función
Función
Gerencia General
Directorio
A
(Pág. 1)
14.- Elaborar Resumen
Ejecutivo para el Directorio y lo
remite a la Gerencia Legal para
su revisión
Resumen Ejecutivo
17.- Revisa y eleva la propuesta
al Directorio
18.- Evalúa la propuesta
Acta de Acuerdos
Resumen Ejecutivo
16.- Recolectar las firmas de las
gerencias involucradas al
Informe Final y lo envía a
Gerencia General
15.- Recibe propuesta de
Resumen Ejecutivo, lo revisa y
lo devuelve a la Gerencia
Comercial debidamente visado
Resumen Ejecutivo
No
¿Decide aprobar?
Resumen Ejecutivo
Si
3
23.- Elabora propuesta de
Reglamento de Crédito y remite
a la Gerencia Legal
21.- Coordinar con Gerencia de
Operaciones la elaboración del
Reglamento de Crédito para el
nuevo producto aprobado
19.-Emite certificado de
Acuerdo de Directorio de la
aprobación
Memorándum
Reglamento de Crédito
B
(Pág. 3)
20.-Comunica decisión de la
aprobación a la Gerencia
Comercial
22.- Informar a la Gerencia de
Riesgos, Gerencia de Finanzas,
Gerencia Legal y Gerencia de
Operaciones para su respectiva
difusión interna y externa
Acuerdo de Directorio
Si
1
¿Necesita más
información?
No
Fin
Aprobación del Gerente General
Gerente Comercial
Gerente Legal
Gerente de Operaciones
Jefe de Oficina de Planeamiento,
Prospectiva y Desarrollo Organizativo
Fase
EN EL DOCUMENTO ORIGINAL SE CONSIGNAN LAS FIRMAS DE LOS REPRESENTANTES DE LAS UNIDADES
ORGANICAS AQUÍ SEÑALADAS.
Fecha
Gerardo Freiberg Puente
Gustavo González de Otoya
Mauricio Gustin de Olarte
Victor Eduardo Mendoza Arana
Rosa Flores de HIga
12
PROCEDIMIENTO DE CREACIÓN Y MODIFICACIÓN DE PRODUCTOS
Función
Función
Gerencia Legal
Oficina de Planeamiento,
Prospectiva y Desarrollo
Organizativo
PAGINA 3/3
Función
Función
Función
Función
Gerencia de Operaciones
Gerencia General
Directorio
Gerencia Comercial
B
(Pág. 2)
24.-Revisa la propuesta de
Reglamento y emite opinión
25.-Revisa la propuesta de
Reglamento y emite opinión
26.-Recopila observaciones y
prepara propuesta de
Resumen Ejecutivo, y lo
eleva a Gerencia Legal
Propuesta de
Reglamento
29.-Recibe propuesta y
eleva al Directorio
30.-Evalúa propuesta
Resumen Ejecutivo
Reglamento
Resumen Ejecutivo
No
¿Aprueba?
27.-Revisa propuesta de Resumen
Ejecutivo y lo devuelve a la
Gerencia de Operaciones
debidamente visado
Propuesta de
Reglamento
28.-Recopila información y
lo visa para enviarlo a la
Gerencia General
Si
32.Comunica a la Gerencia de
Operaciones y Gerencia
Comercial la aprobación y
dispone su publicación
Acuerdo de Directorio
Resumen Ejecutivo
Reglamento
Resumen Ejecutivo
4
31.-Emite Acta de Directorio
4
33.-Informa a la GA, OTI y Fiduciario
para su implementación, así como a
GF, GL, GR y OPPD para su respectiva
difusión interna y externa
Si
3
¿Necesita cambiar
información?
No
Fin
Aprobación del Gerente General
Gerente Comercial
34.-Difusión y publicidad del
producto
Fin
Fin
Gerente Legal
Gerente de Operaciones
Jefe de Oficina de Planeamiento,
Prospectiva y Desarrollo Organizativo
Fase
EN EL DOCUMENTO ORIGINAL SE CONSIGNAN LAS FIRMAS DE LOS REPRESENTANTES DE LAS
UNIDADES ORGANICAS AQUÍ SEÑALADAS.
Fecha
Gerardo Freiberg Puente
Gustavo González de Otoya
Mauricio Gustin de Olarte
Victor Eduardo Mendoza Arana
Rosa Flores de HIga
13
ANEXO I
I.
METODOLOGIA DE TASA DE INTERES ACTIVA
La Metodología de Tasa de Interés Activa es el proceso que determina la tasa que una
empresa debe cobrar por un determinado producto con el fin de obtener una rentabilidad
específica.
La metodología contempla los siguientes pasos:
1. Determinar las características del producto. El FMV ofrece productos financieros a los
prestatarios finales a través de las IFI, así las principales características a analizar son
1
(i) la moneda, (ii) el monto, (iii) el plazo, (iv) la cuota inicial, (v) los beneficios , (v)
impuestos, etc.
2. Estimar la prima por riesgo. Se debe estimar la prima por riesgo debido a la
probabilidad de ocurrencia de eventos de riesgo como incumplimiento y/o prepago. El
incumplimiento de pago es la incapacidad de una persona natural o jurídica de hacer
frente a una obligación de pago, mientras que el prepago es el acto de realizar el pago
parcial o total de una deuda antes de la fecha de vencimiento. Corresponde a la
Gerencia de Riesgos efectuar el cálculo respectivo a estos factores.
3. Buscar fuentes de financiamiento. El FMV busca fuentes de financiamiento a niveles
competitivos a través del sistema financiero y del mercado de capitales. De acuerdo a
la Gestión de Activos y Pasivos, el FMV busca que la duración de los activos calce con
los pasivos; así la duración de las fuentes de financiamiento debe calzar con la
duración de los nuevos productos financieros.
Al momento de realizar la estrategia de financiamiento, se toma como referente los
rendimientos al vencimiento de un activo libre de riesgo, en este caso los bonos
soberanos emitidos por el gobierno peruano, luego se toma en cuenta un spread
promedio de los instrumentos de deuda emitidos por instituciones financieras de similar
calificación crediticia, y se añade un spread que cubra las fluctuaciones del activo libre
de riesgo por un periodo determinado, el cual debe ser estimado por la Gerencia de
Riesgos.
:
:
:
:
Costo de la Deuda
Rendimiento del activo libre de riesgo
Diferencial promedio de tasas
Diferencial por fluctuaciones del activo libre de riesgo
Debido a que cada nuevo sol colocado se financia parcialmente con recuperaciones,
las cuales fueron financiadas con patrimonio, se estima un promedio ponderado del
costo de capital que es representado a través de la siguiente ecuación:
1
Por ejemplo, el producto financiero tiene la posibilidad de contar con un periodo de gracia los seis primeros meses,
es decir, el prestatario no paga las seis primeras cuotas.
14
:
:
!:
:
:
!
∗ !
!
∗ Promedio Ponderado del Costo de Capital
Capital de los Accionistas
Deuda Financiera
Costo de Oportunidad de los Accionistas
Costo de Deuda Financiera
Con respecto al costo de oportunidad del accionista, se toma como referencia el rango
superior de la meta de inflación del BCRP, lo que busca preservar el patrimonio del
FMV en términos reales.
4. Identificar y cuantificar los costos marginales derivados de las colocaciones. Los costos
marginales se refieren al incremento de los costos totales derivados exclusivamente de
la colocación de un nuevo producto o unidad de producto. Es decir, se refiere a los
costos en los que no se incurrir
5. Determinar la rentabilidad mínima exigida. El FMV determina la rentabilidad mínima
exigida tomando en cuenta la misión social de la empresa, así como la necesidad de
cubrir los costos de administración.
De esta manera, la Metodología de Tasa de Interés Activa se encuentra representada en la
siguiente ecuación:
∗ 1 :
Rentabilidad Neta de los Productos Financieros
: Promedio Ponderado del Costo de Capital
2
:
Prima de Riesgo
:
Costos Marginales
:
Rentabilidad Mínima Exigida
El Promedio Ponderado del Costo de Capital contempla los costos de las fuentes de
financiamiento; mientras que la prima de riesgo, las características del producto y las
probabilidades de ocurrencia de eventos como incumplimiento.
2
Es la rentabilidad adicional que toda inversión debe proporcionar al inversor como consecuencia de tener que
asumir cierto nivel de riesgo. Normalmente se obtiene como la diferencia entre la rentabilidad de la inversión con
riesgo y la rentabilidad del activo libre de riesgo.
15
II.
ACTUALIZACION DE LA TASA DE INTERES ACTIVA
La tasa de interés activa debe ser actualizada ante los siguientes escenarios:
•
•
•
Variación de la tasa de rendimiento del activo libre de riesgo, la Gerencia de Riesgos
deberá establecer el umbral.
Variación significativa en la proporción deuda-capital.
Aumento de la participación de los gastos administrativos respecto a los montos
desembolsados.
16