Análisis Razonado - Superintendencia de Valores y Seguros

CORP GROUP VIDA CHILE S.A. Y SUBSIDIARIAS
ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013
Corp Group Vida Chile S.A. es un holding que desarolla sus negocios principalmente en la industria aseguradora a través de sus
subsidiarias Compañía de Seguros Corpvida S.A. y Compañía de Seguros Corpseguros S.A.
Los presentes estados financieros consolidados al 30 de septiembre de 2013 de Corpb Group Vida Chile S.A. y subsidiarias
han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), excepto por
los estados financieros de las subsidiarias Compañía de Seguros Corpvida S.A. y Compañía de Seguros
Corpseguros S.A. confeccionados de acuerdo a normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.
a) Estado de Situación Financiera
Los saldos al 30 de septiembre de 2013 y 31 de diciembre 2012, son los siguientes:
ACTIVOS
30.09.2013
31.12.2012
M$
M$
NEGOCIOS NO ASEGURADORA
ACTIVOS CORRIENTES:
Efectivo y equivalentes al efectivo
2.460
31.901
1
19
2.461
31.920
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes
Total de activos corrientes distintos de los activo o grupos de activos para su disposición clasificados
como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la
venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios
ACTIVOS CORRIENTES TOTALES
-
-
2.461
31.920
55.062
55.062
ACTIVOS NO CORRIENTES:
Plusvalía
Activos por impuestos diferidos
8.676
6.326
TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES
63.738
61.388
TOTAL DE ACTIVOS DE NEGOCIOS NO ASEGURADORA
66.199
93.308
ACTIVOS SERVICIOS ASEGURADORA
Efectivo y depósitos en bancos
Inversiones financieras
Inversiones inmobiliarias y similares
Inversiones Cuenta Unica de Inversión
Contratos de derivados financieros
Créditos y cuentas por cobrar a clientes
Deudores por primas asegurados
Deudores por Reaseguros
Intangibles
Activo fijo
Impuestos corrientes
Impuestos diferidos
Otros Activos
14.632.401
9.572.775
3.420.347.939
3.358.614.537
514.792.809
431.233.251
95.579.486
87.521.547
-
95.226
14.855.302
14.812.385
99.758
2.502.011
40.949.083
23.005.999
41.671.045
22.864.597
1.175.174
6.172.127
1.337.111
4.591.758
22.325.112
17.835.297
68.811.885
91.068.329
TOTAL ACTIVOS DE ACTIVIDAD ASEGURADORA
4.222.747.075
4.083.719.869
TOTAL ACTIVOS
4.222.813.274
4.083.813.177
PATRIMONIO Y PASIVOS
30.09.2013
31.12.2012
M$
M$
PASIVOS
NEGOCIOS NO ASEGURADORA
PASIVOS CORRIENTES:
Otros pasivos financieros corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes
10.253.230
11.419.288
463
9.591
12.945.504
19.216
23.199.197
11.448.095
Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en grupos de activos para
su disposición clasificados como mantenidos para la venta
Pasivos incluidos en grupos de activo para su disposición clasificados
como mantenidos para la venta
PASIVOS CORRIENTES TOTALES
-
-
23.199.197
11.448.095
Otros pasivos financieros no corrientes
96.954.464
103.762.056
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES
96.954.464
103.762.056
120.153.661
115.210.151
3.661.460.780
134.334.345
3.506.802.075
127.641.149
PASIVOS NO CORRIENTES:
TOTAL PASIVOS DE NEGOCIOS NO ASEGURADORA
PASIVOS SERVICIOS ASEGURADORA
Reservas Seguros Previsionales
Reservas Seguros No Previsionales
Primas por pagar
Obligaciones con bancos
Impuestos corrientes
649.254
363.424
79.741.527
97.079.574
670.314
623.661
552.814
28.380.053
505.303
15.564.739
TOTAL PASIVOS SERVICIOS ASEGURADORA
3.905.789.087
3.748.579.925
TOTAL PASIVOS
4.025.942.748
3.863.790.076
Capital pagado
179.823.477
179.823.477
Ganancias acumuladas
(12.504.018)
7.412.594
Otras reservas
(10.344.343)
(9.085.881)
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
156.975.116
Provisiones
Otros pasivos
PATRIMONIO:
Participaciones no controladoras
Patrimonio total
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS
178.150.190
39.889.409
41.872.911
196.864.525
220.023.101
4.222.807.273
4.083.813.177
Estado de Resultados Integral
Las cifras correspondientes al estado de resultados integral al 30 de septiembre de 2013 y al 30 de septiembre de 2012, son los siguientes:
ESTADO DE RESULTADOS
Acumulado
Acumulado
01.01.2013
01.01.2012
30.09.2013
30.09.2012
M$
M$
NEGOCIO NO ASEGURADORA
Gasto de administración
Otras pérdidas
(32.359)
-
Ingresos financieros
(30.602)
-
2
54.207
Costos financieros
(3.648.777)
(3.823.250)
Resultado por unidades de reajustes
(1.297.491)
(1.246.847)
Pérdida antes de impuestos
(4.978.625)
(5.046.492)
Ingreso (Gasto) por impuestos a las ganancias
Pérdida procedente de operaciones continuadas
Ganancia (Pérdida) procedente de operaciones discontinuadas
PERDIDA DE NEGOCIOS NO ASEGURADORA
2.350
(4.976.275)
(4.976.275)
4.496
(5.041.996)
(5.041.996)
SERVICIOS ASEGURADORA
Ingresos por intereses y reajustes
152.388.360
Gastos por intereses y reajustes
(27.870.567)
(23.227.996)
Ingresos netos por intereses y reajustes
124.517.793
138.554.343
Prima Retenida
241.793.575
257.226.437
Ajuste reservas RRCC y Matemática de vida
Total ingreso explotación aseguradora
(1.982.189)
161.782.339
(16.027.756)
364.329.179
379.753.024
(337.411.962)
(337.099.467)
Resultado de Intermediación
(13.983.591)
(12.901.589)
Costo de administración
(15.288.595)
(11.907.802)
Costo de Siniestro
Total costo explotación aseguradora
(366.684.148)
(361.908.858)
Remuneraciones y gastos del personal
(7.140.899)
(6.735.819)
Depreciaciones y amortizaciones
(3.291.205)
(5.221.567)
Deterioros
(6.350.217)
(546.217)
Otros gastos/ingresos operacionales
(2.645.955)
(2.817.537)
Total gastos operacionales
(19.428.276)
(15.321.140)
Resultado operacional
(21.783.245)
Corrección monetaria
Resultado antes de impuesto a la renta
Impuesto a la renta
Resultado de operaciones continuas
Ganancia (Pérdida) de Operaciones Discontinuadas, Neta de Impuesto
2.523.026
(293.352)
(4.097.723)
(22.076.597)
(1.574.697)
5.588.347
929.870
(16.488.250)
(644.827)
-
-
GANANCIA (PERDIDA) DE NEGOCIOS ASEGURADORA
(16.488.250)
(644.827)
Pérdida
(21.464.525)
(5.686.823)
(18.706.041)
(2.790.500)
(2.758.484)
(2.896.323)
(21.464.525)
(5.686.823)
(12,64)
(3,42)
Pérdida, atribuible a:
(Pérdida) Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora
(Pérdida) Ganancia, atribuible aparticipaciones no controladoras
Pérdida
Ganancias por acción
Ganancias por acción básica:
Ganancia (Pérdida) por acción básica en operaciones continuadas
Ganancia (Pérdida) por acción básica en operaciones discontinuadas
Ganancia (Pérdida) por acción básica
-
-
(12,64)
(3,42)
(12,64)
(3,42)
Ganancias por acción diluidas:
Ganancia (Pérdida) diluida por acción procedente de operaciones continuadas
Ganancia (Pérdida) diluida por acción procedente de operaciones discontinuadas
Ganancia (Pérdida) diluida por acción
(12,64)
(3,42)
b) Análisis razonado
ACTIVOS
30.09.2013
31.12.2012
Variación
M$
M$
M$
%
2.461
31.920
(29.459)
-92,29%
63.738
66.199
61.388
93.308
2.350
(27.109)
3,83%
-88,46%
NEGOCIOS NO ASEGURADORA
ACTIVOS CORRIENTES
ACTIVOS NO CORRIENTES
Variación
La principal variación que experimentaron los activos del negocio no aseguradora, están dados por la variación que tuvo el efectivo, ya que hubo una disminución
de aprox. M$29.000 con respecto a lo que se mantiene al 30 de septiembre de 2013. Este dinero correspondía a unos traspasos entre empresa relacionada que fueron devueltos
durante los primeros meses del año 2013.
ACTIVOS
30.09.2013
31.12.2012
Variación
M$
M$
M$
%
SERVICIOS ASEGURADORA
Efectivo y depósitos en bancos
Inversiones financieras
Inversiones inmobiliarias y similares
Inversiones Cuenta Unica de Inversión
14.632.401
9.572.775
5.059.626
52,85%
3.420.347.939
3.358.614.537
61.733.402
1,84%
514.792.809
431.233.251
83.559.558
95.579.486
87.521.547
8.057.939
Contratos de derivados financieros
-
Créditos y cuentas por cobrar a clientes
Variación
95.226
14.855.302
Deudores por primas asegurados
14.812.385
(95.226)
19,38%
9,21%
-100,00%
42.917
0,29%
99.758
2.502.011
(2.402.253)
-96,01%
Deudores por Reaseguros
40.949.083
41.671.045
(721.962)
-1,73%
Intangibles
23.005.999
22.864.597
Activo fijo
1.175.174
1.337.111
Impuestos corrientes
6.172.127
4.591.758
Impuestos diferidos
Otros Activos
22.325.112
17.835.297
68.811.885
4.222.747.075
91.068.329
4.083.719.869
141.402
(161.937)
1.580.369
4.489.815
(22.256.444)
139.027.206
0,62%
-12,11%
34,42%
25,17%
-24,44%
-90,52%
Las principales variaciones que experimentaron los activos de los servicios aseguradora son los siguientes:
i) Efectivo y depósitos en bancos: durante septiembre de 2013 hubo un aumento de caja del equivalente del efectivo, principalmente el la compañía de seguros
Corvida por M$4.100.000 aprox. Y el resto fueron aumentos normales de efectivo, tanto en pesos como USD, en las cuentas corrientes de ambas compañias
de seguros, Corpvida y Corpseguros.
ii) Contratos de derivados financieros: se realizaron nuevos contratos de derivados durante el perioro.
PASIVOS
30.09.2013
31.12.2012
Variación
M$
M$
M$
%
23.199.197
11.448.095
11.751.102
102,65%
96.954.464
120.153.661
103.762.056
115.210.151
(6.807.592)
4.943.510
-6,56%
96,09%
NEGOCIOS NO ASEGURADORA
PASIVOS CORRIENTES
PASIVOS NO CORRIENTES
Variación
La principal variación que experimentaron los pasivos del negocio no aseguradora, están dados por el aumento que tuvo la cuenta corriente
con la empresa relacionada Inversiones Corpgroup Interhold Ltda., debido a que Interhold traspasó a CG Vida Chile S.A Aprox. M$12.780.000 para la
cancelación de los bonos A y B en el mes de marzo de 2013.
PASIVOS
30.09.2013
31.12.2012
Variación
M$
M$
M$
%
3.661.460.780
3.506.802.075
154.658.705
4,41%
134.334.345
127.641.149
SERVICIOS ASEGURADORA
Reservas Seguros Previsionales
Reservas Seguros No Previsionales
Primas por pagar
Obligaciones con bancos
649.254
363.424
79.741.527
97.079.574
Impuestos corrientes
670.314
Provisiones
Otros pasivos
623.661
6.693.196
285.830
(17.338.047)
46.653
Variación
5,24%
78,65%
-17,86%
7,48%
552.814
505.303
47.511
9,40%
28.380.053
3.905.789.087
15.564.739
3.748.579.925
12.815.314
157.209.162
82,34%
169,66%
Las principales variaciones que experimentaron los pasivos de los servicios aseguradora son los siguientes:
i) Obligaciones con bancos: se debe a la cancelación de las obligaciones durante el periodo.
ESTADO DE RESULTADOS
NEGOCIO NO ASEGURADORA
01.01.2013
01.01.2012
30.09.2013
30.09.2012
M$
M$
Gasto de administración
(32.359)
Ingresos financieros
2
Variación
M$
Variación
%
(30.602)
(1.757)
5,74%
54.207
(54.205)
-100,00%
Costos financieros
(3.648.777)
(3.823.250)
174.473
Resultado por unidades de reajustes
(1.297.491)
(1.246.847)
(50.644)
4,06%
Ingreso (Gasto) por impuestos a las ganancias
2.350
(4.976.275)
4.496
(5.041.996)
(2.146)
65.721
100,00%
5,24%
-4,56%
No hay partidas significativas con variaciones que afecten los estados financieros.
01.01.2013
01.01.2012
ESTADO DE RESULTADOS
30.09.2013
30.09.2013
SERVICIOS ASEGURADORA
M$
M$
Variación
M$
Variación
%
Ingresos por intereses y reajustes
152.388.360
161.782.339
(9.393.979)
-5,81%
Gastos por intereses y reajustes
(27.870.567)
(23.227.996)
(4.642.571)
19,99%
Prima Retenida
257.226.437
(15.432.862)
-6,00%
(1.982.189)
(16.027.756)
14.045.567
-87,63%
(337.411.962)
(337.099.467)
(312.495)
Resultado de Intermediación
(13.983.591)
(12.901.589)
(1.082.002)
8,39%
Costo de administración
(15.288.595)
(11.907.802)
(3.380.793)
28,39%
Remuneraciones y gastos del personal
(7.140.899)
(6.735.819)
(405.080)
Depreciaciones y amortizaciones
(3.291.205)
(5.221.567)
Deterioros
(6.350.217)
(546.217)
Otros gastos/ingresos operacionales
(2.645.955)
(2.817.537)
171.582
(293.352)
(4.097.723)
3.804.371
5.588.347
(16.488.250)
929.870
(644.827)
Ajuste reservas RRCC y Matemática de vida
Costo de Siniestro
Corrección monetaria
Impuesto a la renta
241.793.575
1.930.362
(5.804.000)
4.658.477
(15.843.423)
0,09%
6,01%
-36,97%
1062,58%
-6,09%
-92,84%
500,98%
1391,10%
c) Diferencia entre valores económicos y de libros de los activos
Al 30 de septiembre de 2013, no se aprecian diferencias significativas entre los valores económicos y
libros de los principales activos de la Sociedad.
d) Administración del Riesgo
De acuerdo a lo establecido en la Circular N° 2022 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la información
sobre Administración de Riesgo de las Compañías de Seguros debe presentarse sólo en forma anual.
Sin perjuicio de lo anterior, a continuación se presentan los índices de cobertura de las Compañías de Seguros:
Para el caso de Compañía de Seguros Corpvida, son los siguientes:
CPK2
TRAMO K
TRAMO 1
FLUJO DE ACTIVOS NOMINALES
EN UF
Ak
FLUJO DE PASIVOS DE
SEGUROS
NOMINALES EN UF
Bk(2)
FLUJO DE PASIVOS
FINANCIEROS
Ck
ÍNDICE DE COBERTURA
DE ACTIVOS
CAk
9.041.146
9.563.151
1,000
0,875
TRAMO 2
9.827.881
9.290.760
-
0,945
1,000
TRAMO 3
10.663.965
8.935.793
-
0,838
1,000
TRAMO 4
11.375.788
8.506.595
-
0,748
1,000
TRAMO 5
12.123.353
8.009.934
-
0,661
1,000
TRAMO 6
14.275.685
10.962.445
-
0,768
1,000
TRAMO 7
11.677.635
9.523.940
-
0,816
1,000
TRAMO 8
22.071.109
12.436.496
-
0,563
1,000
TRAMO 9
8.629.500
10.555.699
-
1,000
0,818
-
1,000
0,285
TRAMO 10
Total
1.973.433
6.914.723
111.659.493
94.699.536
669.398
ÍNDICE DE COBERTURA DE
PASIVOS
CPk
669.398
(2) RV-2004, B-85 y MI-85, para pólizas con inicio de vigencia anterior al 01/02/2008
RV-2009, B-2006 y MI-2006, para pólizas con inicio de vigencia a contar del 01/02/2008
CPK3
TRAMO K
FLUJO DE ACTIVOS NOMINALES
EN UF
Ak
FLUJO DE PASIVOS DE
SEGUROS
NOMINALES EN UF
Bk(3)
FLUJO DE PASIVOS
FINANCIEROS
Ck
ÍNDICE DE COBERTURA
DE ACTIVOS
CAk
TRAMO 1
9.041.146
9.573.738
1.000
0,874
TRAMO 2
9.827.881
9.331.483
-
0,949
1.000
TRAMO 3
10.663.965
9.018.277
-
0,846
1.000
TRAMO 4
11.375.788
8.641.031
-
0,760
1.000
TRAMO 5
12.123.353
8.205.303
-
0,677
1.000
TRAMO 6
14.275.685
11.377.564
-
0,797
1.000
TRAMO 7
11.677.635
10.082.839
-
0,863
1.000
TRAMO 8
22.071.109
13.604.243
-
0,616
1.000
TRAMO 9
8.629.500
12.273.865
-
1.000
0,703
TRAMO 10
1.973.433
9.019.981
-
1.000
0,219
111.659.493
101.128.324
Total
(3) RV-2004, B-2006 y MI-2006, para pólizas con inicio de vigencia anterior al 01/02/2008
RV-2009, B-2006 y MI-2006, para pólizas con inicio de vigencia a contar del 01/02/2008
669.398
ÍNDICE DE COBERTURA DE
PASIVOS
CPk
669.398
CPK4
TRAMO K
TRAMO 1
FLUJO DE ACTIVOS NOMINALES
EN UF
Ak
FLUJO DE PASIVOS DE
SEGUROS
NOMINALES EN UF
Bk(4)
FLUJO DE PASIVOS
FINANCIEROS
Ck
ÍNDICE DE COBERTURA
DE ACTIVOS
CAk
9.041.146
9.575.615
1.000
0,874
TRAMO 2
9.827.881
9.339.150
-
0,950
1.000
TRAMO 3
10.663.965
9.032.505
-
0,847
1.000
TRAMO 4
11.375.788
8.661.594
-
0,761
1.000
TRAMO 5
12.123.353
8.231.222
-
0,679
1.000
TRAMO 6
14.275.685
11.422.372
-
0,800
1.000
TRAMO 7
11.677.635
10.129.203
-
0,867
1.000
TRAMO 8
22.071.109
13.668.035
-
0,619
1.000
TRAMO 9
8.629.500
12.309.203
-
1.000
0,701
TRAMO 10
1.973.433
8.999.510
-
1.000
0,219
111.659.493
101.368.408
Total
669.398
ÍNDICE DE COBERTURA DE
PASIVOS
CPk
669.398
(4) RV-2009, B-2006 y MI-2006, para todo el stock de pólizas
Para el caso de Compañía de Seguros Corpseguros, los flujos son los siguientes:
CPK-1
La compañía ha reconocido íntegramente las tablas RV-2004
CPK-2
TRAMO K
FLUJO DE ACTIVOS NOMINALES EN UF
Ak
FLUJO DE PASIVOS DE SEGUROS
NOMINALES EN UF
Bk(2)
FLUJO DE PASIVOS FINANCIEROS
Ck
ÍNDICE DE COBERTURA DE ACTIVOS
CAk
ÍNDICE DE COBERTURA DE PASIVOS
CPk
TRAMO 1
11.084.084,16
11.894.793,76
1.021.642,67
0,908
0,846
TRAMO 2
11.365.900,83
11.482.253,85
0,00
1,000
0,990
TRAMO 3
10.780.525,33
10.984.461,99
0,00
1,000
0,981
TRAMO 4
12.248.486,99
10.419.207,62
0,00
0,851
1,000
TRAMO 5
12.862.825,73
9.793.484,55
0,00
0,761
1,000
TRAMO 6
15.147.264,69
13.330.636,81
0,00
0,880
1,000
TRAMO 7
10.779.805,15
11.519.517,20
0,00
1,000
0,936
TRAMO 8
20.891.744,28
15.030.780,02
0,00
0,719
1,000
TRAMO 9
15.930.580,83
12.668.099,60
0,00
0,795
1,000
TRAMO 10
2.237.261,45
7.743.477,45
0,00
-
0,289
123.328.479,44
114.866.712,84
1.021.642,67
-
-
Total
RV-2004, B-85 Y MI-85 para pólizas con inicio anterior al 01/02/2008
RV-2009, B-2006 y MI-2006 para pólizas con inicio de vigencia a contar del 01/02/2008.
CPK-3
TRAMO K
FLUJO DE ACTIVOS NOMINALES EN UF
Ak
FLUJO DE PASIVOS DE SEGUROS
NOMINALES EN UF
Bk(3)
FLUJO DE PASIVOS FINANCIEROS
Ck
ÍNDICE DE COBERTURA DE ACTIVOS
CAk
ÍNDICE DE COBERTURA DE PASIVOS
CPk
TRAMO 1
11.084.084,16
11.917.194,28
1.021.642,67
0,908
0,844
TRAMO 2
11.365.900,83
11.559.301,21
0,00
1,000
0,983
TRAMO 3
10.780.525,33
11.125.565,03
0,00
1,000
0,969
TRAMO 4
12.248.486,99
10.632.821,30
0,00
0,868
1,000
TRAMO 5
12.862.825,73
10.087.608,95
0,00
0,784
1,000
TRAMO 6
15.147.264,69
13.932.903,69
0,00
0,920
1,000
TRAMO 7
10.779.805,15
12.322.929,93
0,00
1,000
0,875
TRAMO 8
20.891.744,28
16.722.531,21
0,00
0,800
1,000
TRAMO 9
15.930.580,83
15.335.429,23
0,00
0,963
1,000
TRAMO 10
2.237.261,45
12.075.413,92
0,00
-
0,185
123.328.479,44
125.711.698,75
1.021.642,67
-
-
Total
RV-2009, B-2006 y MI-2006 para pólizas con inicio de vigencia a contar del 01/02/2008.
CPK-4
TRAMO K
FLUJO DE ACTIVOS NOMINALES EN UF
Ak
FLUJO DE PASIVOS DE SEGUROS
NOMINALES EN UF
Bk(4)
FLUJO DE PASIVOS FINANCIEROS
Ck
ÍNDICE DE COBERTURA DE ACTIVOS
CAk
ÍNDICE DE COBERTURA DE PASIVOS
CPk
TRAMO 1
11.084.084,16
11.918.808,19
1.021.642,67
0,908
0,844
TRAMO 2
11.365.900,83
11.566.805,57
0,00
1,000
0,983
TRAMO 3
10.780.525,33
11.139.286,91
0,00
1,000
0,968
TRAMO 4
12.248.486,99
10.652.544,37
0,00
0,870
1,000
TRAMO 5
12.862.825,73
10.112.495,97
0,00
0,786
1,000
TRAMO 6
15.147.264,69
13.977.153,39
0,00
0,923
1,000
TRAMO 7
10.779.805,15
12.371.077,39
0,00
1,000
0,871
TRAMO 8
20.891.744,28
16.791.489,12
0,00
0,804
1,000
TRAMO 9
15.930.580,83
15.368.498,46
0,00
0,965
1,000
TRAMO 10
2.237.261,45
12.016.717,97
0,00
-
0,186
123.328.479,44
125.914.877,32
1.021.642,67
-
-
Total
(3)
RV-2009, B-2006 Y MI-2006 para todas las pólizas
Asimismo, cabe indicar respecto al Riesgo de Crédito y Riesgo de Interés lo siguiente:
Riesgo de Crédito
El riesgo de crédito corresponde a aquel riesgo que surge del incumplimiento por parte de un ente emisor
o contraparte. Corpvida y Corpseguros analizan su exposisión al riesgo de crédito mediante análisis
periódicos de la capacidad de pago de los deudores.
La política de inversiones, tiene por objetivo maximizar la rentabilidad, manteniendo en todo momento un alto
nivel de seguridad del portfolio por medio de una permanente búsqueda de alternativas de inversión que
permitan una combinación riesgo retorno con una adecuada retribución al accionista, enmarcada dentro de
lo establecido en el D.L. 251 de 1931.
Para cumplir con el objetivo las Compañías de Seguros cuentan con Comités de Inversiones que definen
los lineamientos generales en materia de inversiones.
Asimismo, se cuenta con una política de diversificación por instrumento de las operaciones realizadas
en Chile y en el exterior, de Renta Fija y Variable, existiendo en cada uno de ellos límites o restricciones
tales como, mercado, moneda, contraparte, liquidez y otros, según sea el caso. Del mismo modo existen
límites para inversiones en bienes raíces que cuentan con las restricciones y límites correspondientes.
Riesgo de Interés
El pasivo de las Compañías de Seguros a nivel consolidado (principalmente reservas) tiene un carácter
irrevocable y en consecuencia no está afecto a variaciones en la tasa de interés. De igual forma el activo,
en su mayor parte corresponde a inversiones de largo plazo expresadas en tasa fija, con los que las
Compañías de Seguros calzan el pasivo técnico, de esta manera se encuentran cubiertas respecto de
variaciones futuras.