Sujetos Intervinientes MV Final

SUJETOS INTERVINIENTES
EN EL MERCADO DE VALORES
ESPECIAL REFERENCIA A LOS ASESORES DE INVERSIÓN
Setiembre 2014 – Banco Central del Uruguay
Jornadas de Derecho Bancocentralista
Juan Manuel Mercant
SUJETOS Y ACTIVIDADES
Instituciones de Intermediación Financiera (Bancos)
 Operaciones de intermediación y mediación entre la oferta y la demanda de
dinero, títulos valores y metales preciosos.
• Operaciones activas.
• Operaciones pasivas.
 Prestación de otros servicios financieros vinculados a la actividad bancaria.
• Servicios de caja y pagos.
• Administración de liquidez.
• Corretaje de seguros.
SUJETOS Y ACTIVIDADES
 Prestación de otros servicios financieros vinculados al mercado de
valores.
• Asesoramiento financiero (gestión patrimonial, canalización de órdenes y
referenciamiento).
• Underwriter.
• Agente Estructurador.
• Agente de Pago.
• Entidad Registrante.
• Entidad Representante.
SUJETOS Y ACTIVIDADES
Intermediarios de Valores (agentes y corredores)
 Intermediación entre oferentes y demandantes de valores de oferta
pública y privada
•
•
•
Actividad a nombre propio (intermediación en sentido estricto).
Actividad de comisión (actuación a nombre propio pero por cuenta y orden de
clientes).
Actividad de corretaje (actuación a nombre ajeno).
 Asesoramiento de Inversiones
 Canalización de órdenes
 Gestión Patrimonial
 Referenciamiento
SUJETOS Y ACTIVIDADES
Asesores de Inversión
 Consejo a terceros respecto de la inversión, compra o venta de dinero,
metales preciosos o valores objeto de oferta pública o privada.
 Canalización de solicitudes recibidas de sus clientes aproximándolos a
intermediarios radicados en el exterior.
 Gestión patrimonial.
 Referenciamiento.
SUJETOS Y ACTIVIDADES
Oficinas de Representación
 Asesoramiento y asistencia técnica con el fin de preparar, promover o
facilitar negocios de sus representados.
 Referenciamiento.
 Asesoramiento financiero.
 Canalización de órdenes.
SUJETOS Y ACTIVIDADES
Back Office
 Prestación de servicios relacionados directamente con la gestión de negocios de
personas físicas o jurídicas no sujetos a regulación y control del BCU que
desarrollen actividades financieras en el exterior (definidas en sentido amplio) en
forma habitual y profesional.
 Los servicios de administración son aquellos que impliquen una participación en la
gestión de los negocios de la persona física o jurídica del exterior, ya sea
ejecutando las decisiones de la administración, celebrando actos y contratos o
actuando como representante en cualquier calidad. Distingue a la representación.
 Los servicios de contabilidad comprenden los de teneduría de libros y de
preparación de registros o estados contables.
 Los servicios de procesamiento de datos son aquellos en los que se ejecuta
cualquier acción sobre los datos y que logra en ellos una transformación, incluido
un cambio de medio de los datos.
CUADRO COMPARATIVO DE ACTIVIDADES
Actividad / Licencia
Bancos
Intermediarios
Asesores
Rep.
Offices
Back
Offices
Intermediación Financiera

X
X
X
X
Intermediación de Valores


X
X
X
Asesoramiento de Inversiones




X
Canalización de Órdenes




X
Promoción y Facilitación




X
Referenciamiento




X
Administración, contabilidad y
procesamiento de datos
X
X

X

SITUACIONES LÍMITES A SER ANALIZADAS /
PLANTEOS PARA EL ANALISIS
 La canalización de órdenes a intermediarios del exterior por parte de los Asesores de
Inversión a través de poderes otorgados por sus clientes no desvirtúa su calidad de
Asesores de Inversión y no los transforma en Intermediarios de Valores.
 La realización de actividades de asesoramiento en potenciales inversiones a
sociedades del mismo Grupo en el Uruguay o en exterior no implica la calificación
como Asesores de Inversión ni, por tanto, la necesidad de registro.
 Una Oficina de Representación que solo aconseja a terceros respecto de la inversión
en valores y canaliza las solicitudes de sus clientes aproximándolos a un único
Banco del exterior (su representado), no requiere la inscripción como Asesor de
Inversiones.
 Una entidad que realiza tareas de asesoría financiera para procesos de fusión y
adquisición de empresas nacionales y extranjeras y valuación de empresas no
requiere su inscripción en el registro de Asesores de Inversiones.