MODIFICACION A LAS DISPOSICIONES APROBADAS POR EL CONSEJO DIRECTIVO DE LA BVL EN RELACION AL REGLAMENTO DE OPERACIONES EN RUEDA DE BOLSA Conforme a lo acordado por el Consejo Directivo de la Bolsa en sus sesiones Nros. 745/02 y 746/02 de fechas 22 de mayo y 05 de junio del presente año, a partir del día 12 y 21 de junio respectivamente, entrarán en vigencia las siguientes modificaciones a las disposiciones complementarias al Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa, relativas a los artículos 6º, 25º y 27º : Artículo 6.- Modalidades de negociación a. Negociación Continua: Es aquella en la que las propuestas y operaciones se efectúan de manera ininterrumpida, por aplicación directa o automática. En esta modalidad se transan valores en el mercado secundario. b. Negociación Periódica: Es aquella en la que las propuestas son agrupadas por intervalos de tiempo, luego de los cuales se produce la aplicación automática según los criterios establecidos previamente por el Consejo. Bajo esta modalidad se efectúan colocaciones primarias, secundarias y operaciones del mercado secundario. Bajo esta modalidad se realizarán las operaciones de reporte, de préstamo bursátil, de Mercado de Dinero y operaciones al contado con valores representativos de deuda. Sesión CD-746/02 del 05 de junio del 2002 Las operaciones de reporte se realizarán bajo la modalidad de negociación continua. Las sociedades podrán ingresar sus propuestas o aplicar aquellas de su interés. La aplicación no es automática y exige la aceptación de la sociedad proponente. Sesión CD-702/00 del 12 de julio de 2000 Las operaciones de reporte con Listas TVR se realizarán bajo la modalidad de negociación continua. Las sociedades podrán ingresar sus propuestas o aplicar aquellas de su interés. La aplicación no es automática y exige la aceptación de la sociedad proponente. Sesión CD-702/00 del 12 de julio de 2000 Las operaciones de préstamo bursátil con acciones y valores representativos de derechos sobre acciones se realizaran bajo la modalidad de negociación continua. Las sociedades podrán ingresar sus propuestas o aplicar aquellas de su interés. La aplicación no es automática y exige la aceptación de la sociedad proponente. Sesión CD-702/00 del 12 de julio de 2000 Las operaciones del mercado de dinero con valores representativos de deuda (Pactos), se efectuarán bajo la modalidad de negociación continua. Las sociedades podrán ingresar sus propuestas o aplicar aquellas de su interés. La aplicación no es automática. Sesión CD-746/02 del 05 de junio del 2002 Las operaciones al contado con acciones, valores representativos de derechos sobre acciones y Valores Representativos de Deuda se realizaran bajo la modalidad de negociación continua. La aplicación automática se producirá conforme a los criterios de mejor precio y hora de ingreso al sistema Sesión CD-745/02 del 22 de mayo del 2002 La aplicación automática en las subastas con instrumentos representativos de deuda a que se refiere el artículo 17 del Reglamento de Operaciones, se producirá conforme a los criterios de mejor precio. La aplicación automática en las subastas de Colocación primaria y secundaria se producirá conforme a los criterios de mejor precio y de acuerdo a las condiciones establecidas en el aviso respectivo. Sesión CD-676/99 del 17 de febrero de 1999. Bajo esta modalidad se realizaran las operaciones al contado y de colocación primaria y secundaria de valores representativos de deuda. La aplicación automática en las subastas de las operaciones al contado, se producirá conforme a los criterios de mejor precio y hora de ingreso al sistema. La aplicación automática en las subastas de colocación primaria y secundaria se producirá conforme a los criterios de mejor precio y de acuerdo a las condiciones establecidas en el aviso respectivo. Sesión CD-686/99 del 07 de julio de 1999 Artículo 25.- Otras operaciones Las operaciones a que se refiere el presente Título resultan de la aplicación directa de propuestas de compra o venta y no establecen cotización. Las operaciones de Pacto con valores representativos de deuda, se realizarán, en forma exclusiva, en el módulo de mercado de dinero del sistema ELEX. Se entiende por operación de pacto al acuerdo que involucra una primera operación, donde se transfiere un valor por una cantidad y precio pactado entre las partes y una segunda operación inversa, realizada en el plazo acordado, con iguales características de valor y cantidad y a un precio que incorpora la tasa de rentabilidad pactada en la operación. Las condiciones de las operaciones de Pacto y su cumplimiento, depende exclusivamente de las partes. Las operaciones de pacto se realizarán conforme a lo siguiente: Se podrán aplicar directamente propuestas de venta que deberán contener lo siguiente: - Valor - Cantidad - Precio, expresado como un porcentaje de su valor nominal con cuatro (4) decimales. - Tasa de Rendimiento Esperada, expresada como tasa efectiva anual (360) días con cuatro (4) decimales. - Plazo de la operación asociada. - Fecha de liquidación de la operación que podrá ser hasta el segundo día de realizada (T+2) - Modalidad de entrega de fondos: directa o a través de CAVALI. Las Sociedades Agentes de Bolsa son responsables de instruir adecuadamente a los inversionistas respecto a las características de las operaciones de Pacto. Sesión CD- 746/02 del 05 de junio del 2002 Artículo 27.- Selección de los valores materia de las operaciones El Consejo establecerá la metodología que se utilizará para la determinación de los valores con los que se podrá realizar las operaciones previstas en el presente Título, así como aquellos que podrán ser entregados en calidad de margen de garantía, conforme a lo dispuesto por el artículo siguiente. Los valores se elegirán en función a su liquidez, volatilidad, concentración y dispersión de la tenencia, entre otros criterios. Los valores seleccionados serán agrupados en listas de valores de acuerdo a su nivel de riesgo. Los valores objeto de una OPA u OPI, no podrán ser materia de las operaciones mencionadas en el presente Título ni entregarse como margen de garantía, desde que se hubiera anunciado dicha oferta hasta que sean considerados como susceptibles de dichas operaciones conforme a lo señalado en el primer párrafo del presente artículo. Lo indicado en este párrafo no será de aplicación cuando el valor producto de la OPI hubiera sido seleccionado previamente según la metodología descrita en este artículo. Asimismo, lo dispuesto precedentemente será de aplicación desde que se hubiera anunciado la convocatoria a junta de accionistas para tratar la exclusión del valor, la disolución con liquidación, fusión o escisión de la emisora de los valores objeto de las operaciones reguladas en el presente Título. No obstante lo mencionado en los párrafos anteriores respecto a los valores objeto de situaciones extraordinarias, estará permitida la renovación de las operaciones de reporte y préstamo bursátil vigentes con dichos valores y el uso de los mismos como margen de garantía bajo las normas que para el caso establezca el Consejo Directivo. Mercado de Reporte con acciones y valores Representativos de derechos sobre acciones La actual metodología de cálculo de la Tabla de Valores Referenciales TVR seguirá vigente hasta la fecha que señala el Consejo Directivo, la que será informada al mercado con diez (10) días de Rueda de Bolsa de anticipación, por lo menos. Sesión CD-685/99 del 16 de junio de 1999 Las operaciones de reporte con valores objeto de situaciones extraordinarias podrán ser renovadas, siempre que la fecha de vencimiento de la nueva operación no exceda la fecha de canje en los casos de fusión, escisión u OPI, o la fecha de liquidación de la oferta, en los casos de OPA u OPC. Sesión CD-707/00 del 13 de Setiembre del 2000 Mercado de Reporte con valores representativos de deuda Se podrán realizar operaciones de reporte con valores representativos de deuda siempre que el nivel de riesgo aplicable al valor, sea igual o menor a: BBB- o su equivalente, para valores de largo plazo y CP-3 o su equivalente, para valores de coto plazo Se considerará la categoría de mayor riesgo informada a CONASEV por dos empresas clasificadoras de riesgo independientes. Sesión CD-746/02 del 05 de Junio del 2002 Mercado de Reporte con listas de la TVR Las operaciones de Reporte con listas de la TVR que tuvieran asignados como principal valores objeto de situaciones extraordinarias podrán ser renovadas, incluyendo en el principal dichos valores en cantidad no mayor a la asignada a la fecha de liquidación de la operación original, siempre que la fecha de vencimiento de la nueva operación no exceda la fecha de canje en los casos de fusión, escisión u OPI, o la fecha de liquidación de la oferta, en los casos de OPA u OPC. Sesión CD-707/00 del 13 de Setiembre del 2000 Mercado de Préstamo Bursátil con acciones y valores representativos de derechos sobre acciones Las operaciones de Préstamo Bursátil con valores objeto de situaciones extraordinarias podrán ser renovadas, siempre que la fecha de vencimiento de la nueva operación no exceda la fecha de canje en los casos de fusión, escisión, o la fecha de aceptación de la oferta, en los casos de OPA, OPI u OPC. Sesión CD-707/00 del 13 de Setiembre del 2000