EJERCICIO: Decisión de inversión en Bolsa Una persona desea

EJERCICIO: Decisión de inversión en Bolsa
Una persona desea invertir 1 millón de pesetas en acciones que coticen en Bolsa. Después de
evaluar las distintas alternativas se plantea la decisión de invertir entre dos opciones: acciones de
la empresa Z o acciones de la empresa W. En principio, su criterio de elección se basa en preferir
la compra de acciones de aquella empresa en la que espere obtener un rendimiento por peseta
invertida más elevado a la vez que presente mayor seguridad.
Para ayudarse en la toma de decisión decide plantear un modelo econométrico donde establece
que la rentabilidad por cada 1000 pesetas invertidas en acciones de cada empresa (REN)
depende de dos variables: volumen de beneficios reales obtenidos por la empresa en millones de
pesetas (BEN) y volumen de activos medio mantenido en millones de pesetas (ACT). Puesto que
evalúa dos empresas plantea dos modelos dindependientes.
Para ello dispone de la siguiente información obtenida con los datos de los últimos 20 años:
EMPRESA Z
-1
MATRIZ X'X
20
MATRIZ (X'X)
10
25
35
30
0.17
VECTOR X'y
0.05
-0.11
40
0.07
-0.07
105
0.12
115
50
EMPRESA W
-1
MATRIZ X'X
20
MATRIZ (X'X)
8
20
22
25
0.15
40
VECTOR X'y
0.10
-0.14
30
0.23
-0.20
90
0.22
110
Teniendo en cuenta la información suministrada, se pide determinar:
a) Efectuar la especificación de cada uno de los modelos y calcular los estimadores mínimo
cuadráticos de los parámetros.
b) Contrastar la hipótesis nula de los parámetros correspondientes, para una t-student teórica con
un valor de 1,96, al 95% de confianza, sabiendo que para la empresa Z y'y=REN²=450, y para la
empresa W y'y=REN²=350.
c) Realizar el contraste de significación conjunta de parámetros, para una F-snedecor teórica con
un valor de 4, al 95% de confianza.
d) Si el inversor conoce los siguientes datos en el periodo n+1 :
EMPRESA Z
EMPRESA W
BEN
3.2
BEN
3.5
ACT
3.8
ACT
3.5
donde se estima que los valores de las variables explicativas son similares a sus medias ¿en cuál
de las dos empresas decidirá invertir teniendo en cuenta sus criterios de inversión?
NOTA: Sólo se considerará válido cada apartado si se justifica convenientemente cada
respuesta y si se interpretan económicamente los resultados obtenidos.