¿Cuánto vale un peso? - Facultad de Ciencias Económicas
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¿Cuánto vale un peso? Breve explicación de la obra La finalidad de esta obra es destacar el decepcionante comportamiento de la economía argentina, en doscientos años, y la tremenda depreciación de su moneda, poniendo especial énfasis en que ello es consecuencia de los sucesivos y prolongados procesos inflacionarios. Con ese motivo se analizan, muy brevemente, las políticas económicas aplicadas en el país desde principios del siglo pasado y se acompaña el relato con fotografías de billetes y monedas (de la colección del autor) para mostrar, de forma evidente, la pérdida del poder adquisitivo de nuestro peso, que se fue depreciando en el tiempo, devaluándose con cada cambio de signo monetario (eliminando ceros) hasta llegar hoy a necesitar más de cuarenta billones de pesos moneda nacional para comprar el diario de la mañana. Los dos primeros capítulos presentan una rápida y muy sencilla explicación de algunos aspectos teóricos básicos (producción, consumo, inversión, tipo de cambio, dinero, bonos, equilibrio, etc.) y datos relacionados con la economía argentina, que ayudarán a comprender con mayor facilidad, en los próximos capítulos, las políticas económicas aplicadas en distintas épocas. Las referencias a la historia pasada sólo tiene la intención de relacionar aquellas medidas económicas con las actuales, no muy diferentes entre sí. Los capítulos 5 y 6 contienen un análisis crítico de la actualidad económica nacional, a partir de la burbuja expansiva que sostiene el crecimiento; se analizan, en profundidad, los temas económicos que más ocuparon a los argentinos en los últimos años. El último capítulo se refiere a la actual situación internacional con, en opinión del autor, dos crisis económicas con diferentes raíces y distintas consecuencias, pero cuyo estudio resulta de gran utilidad para sacar algunas enseñanzas. OSCAR GIL Causas y Consecuencias de la depreciación de la moneda argentina. Las políticas económicas de ayer y de hoy. Universidad Nacional de Lomas de Zamora Facultad de Ciencias Económicas ¿Cuánto vale un peso? Oscar Gil Causas y Consecuencias de la depreciación de la moneda argentina. Las políticas económicas de ayer y de hoy. Contenido Prólogo................................................................................................................................... 9 El autor.................................................................................................................................... 11 Capítulo 1 ¿Cómo funciona la economía de un país? El equilibrio macroeconómico.................................................................................. ¿Qué pasa cuando aumenta el gasto?................................................................... El tipo de cambio........................................................................................................... Devaluación = Inflación.............................................................................................. Dinero y Bonos............................................................................................................... Otro papel de los bonos............................................................................................. Capitales del exterior................................................................................................... La empresa privada...................................................................................................... La función del Estado.................................................................................................. Equilibrio y control........................................................................................................ Eficiencia del Gasto....................................................................................................... 13 14 16 17 17 19 20 21 21 22 23 Capítulo 2 El perfil de la economía argentina Nosotros, la Gente......................................................................................................... ¿Qué producimos? . ..................................................................................................... El sector agropecuario................................................................................................. Ganadería y Carne......................................................................................................... Pesca comercial.............................................................................................................. ¿Qué exportamos?........................................................................................................ ¿A quiénes les vendemos?......................................................................................... ¿Qué importamos?....................................................................................................... La Inversión...................................................................................................................... Inflación y depreciación de la moneda................................................................. 25 26 28 30 32 33 34 34 36 36 Capítulo 3 Políticas económicas y la moneda en 200 años I Los primeros 100 años................................................................................................. La moneda fiel reflejo de las políticas internas a lo largo de los años....... Hacia el Primer Centenario........................................................................................ La economía hasta fines del Siglo XX.................................................................... El proteccionismo de afuera...................................................................................... Creación del Banco Central........................................................................................ El proteccionismo de adentro................................................................................... Una economía cerrada................................................................................................ Modificación de la carta orgánica del BCRA ...................................................... La expansión de la demanda y sus límites........................................................... Cambios en el plan económico................................................................................ 39 40 46 48 49 51 52 53 56 58 58 Capítulo 4 Políticas económicas y la moneda en 200 años II La segunda mitad del Siglo XX................................................................................. La fantasía de manejar por decreto las variables económicas..................... Una secuencia común ................................................................................................ Consecuencias de una devaluación....................................................................... Deuda Pública................................................................................................................. La década del ochenta................................................................................................ Nuevas modificaciones del signo monetario..................................................... ¿Cómo olvidar?............................................................................................................... La década de los noventa........................................................................................... Ley de Convertibilidad................................................................................................ Privatización de los servicios públicos................................................................... Apertura de la economía............................................................................................ Una nueva caída............................................................................................................ La deuda pública en los noventa............................................................................. Los primeros años del Siglo XXI............................................................................... ¿Qué pasó en el 2002?................................................................................................. ¿Cuánto vale un peso?................................................................................................ ¿Aumento de precios o depreciación de nuestra moneda?.......................... 61 64 67 69 71 71 72 77 78 79 81 82 83 84 85 86 89 91 Capítulo 5 La burbuja expansiva y sus consecuencias Expansión de la demanda.......................................................................................... 93 Tipo de cambio e inflación........................................................................................ 96 Otra vez la deuda pública ......................................................................................... 98 ¿A quién debemos?...................................................................................................... 99 ¿Legítima o ilegítima?..................................................................................................102 Destino del Gasto..........................................................................................................103 El sistema previsional...................................................................................................104 Los resultados de las políticas . de expansión de la demanda....................................................................................107 La Industria......................................................................................................................107 Promoción industrial....................................................................................................108 La inversión interna......................................................................................................109 El sector agropecuario y las exportaciones.........................................................111 Exportar para crecer.....................................................................................................113 Banco Central, Moneda y Reservas.........................................................................115 Crecimiento con inflación no es una opción sustentable..............................117 El modelo y sus consecuencias Resumen.............................................................119 Capítulo 6 ¿Cómo llegamos al Bicentenario? 1810 – 2010 1816 – 2016 Pobreza e Indigencia....................................................................................................123 Educación.........................................................................................................................126 Comportamiento social..............................................................................................130 Conclusión.......................................................................................................................131 Capítulo 7 Reflexiones sobre la crisis internacional ¿Una crisis o dos crisis?................................................................................................135 La crisis inicial..................................................................................................................136 Déficit fiscal y deuda pública....................................................................................138 La segunda crisis............................................................................................................140 España...............................................................................................................................140 Grecia.................................................................................................................................142 Irlanda................................................................................................................................144 Consecuencias................................................................................................................144 Organismos Supranacionales y el G20..................................................................147 Enseñanzas que surgen de las crisis.......................................................................148 Una gran oportunidad para el análisis académico............................................149 La naturaleza y el hombre..........................................................................................152 Bibliografía....................................................................................................................155 ¿Cuanto vale un peso? | 9 | Prólogo Después de varios años de docencia, entre otras actividades, y de haberme dedicado a escudriñar la realidad del país en distintas épocas, estimé interesante resumir mi experiencia, que para bien o para mal ya suma muchos años, en un trabajo que sirva para comprender el comportamiento de la economía argentina. Para quienes no tienen mayores conocimientos en la materia dediqué los dos primeros capítulos, para explicar cómo funciona la economía de un país, con una breve referencia a la economía argentina. Allí el lector podrá encontrar cuáles son los delicados equilibrios que hacen crecer a los países y podrá tomar un primer contacto con algunos elementos fundamentales de este análisis: hablaremos de producción, inversión, consumo, exportaciones e importaciones, tipo de cambio, dinero, bonos, capitales, etc. con un lenguaje claro y sencillo. Por último abordaremos la ineludible disyuntiva entre el equilibrio automático de la economía o la regulación por parte del Estado. Los capítulos siguientes están dedicados al análisis de las políticas económicas junto a la historia del peso argentino desde sus inicios. Como surgirá de esta lectura, la moneda argentina sufrió los avatares de la política y de la economía y a través de los años tuvo modificaciones no sólo en su apariencia física (que se podrá apreciar en los billetes que mostramos de nuestra colección particular) sino fundamentalmente en su valor adquisitivo, que se fue depreciando con el transcurso de los años. La fortaleza del peso moneda nacional, representativa de una época de crecimiento, se fue perdiendo en la misma medida que aumentaba la inflación. Mientras tanto, las autoridades económicas imprimían nuevos billetes cercenando ceros, haciendo así menos evidente la depreciación monetaria. Pero lo que disimula un papel pintado no lo tapa la realidad: menos ahorro, menos inversión, menos crecimiento, incertidumbre y más frustración. En los últimos capítulos centramos el análisis en las medidas económicas de los últimos años, a partir del 2002, y en lo que catalogamos como una burbuja expansiva que, en el corto plazo, crece impulsada por determinados factores que al agotarse necesitan nuevos impulsos que, poco a poco, van extinguiéndose mostrando las consecuencias no deseadas para el crecimiento y el bien- | 10 | Oscar Gil estar. El aumento del producto impulsado con reiterados incentivos al gasto (público y privado) y del abuso de la emisión de moneda, generan inflación y no fomenta la inversión imprescindible para un desarrollo genuino. Es un crecimiento que no es sustentable, alejado de los avances tecnológicos que impulsan al mundo moderno y, en consecuencia, no modifican la vieja estructura productiva del país, no muy diferente hoy a la de cincuenta años atrás. No podemos presumir de un buen crecimiento, si las empresas y la gente dependen de medidas de excepción (que lucen como reparto de dádivas) para socorrer alternativamente a uno u otro sector, o cuando muchos niños van a la escuela para poder comer antes que para aprender. Debemos aspirar a conseguir un país con un crecimiento equilibrado y armónico, con un Estado eficiente para regular y controlar, donde funcionen correctamente las instituciones, se respeten las leyes y donde los ingresos de cada uno sean consecuencia del esfuerzo, la dedicación, el compromiso, la creatividad y el riesgo puestos en el trabajo diario y en la producción Llegamos al Bicentenario con un desarrollo mediocre, con la frustración de haber retrocedido en la comparación con otras naciones y con los problemas de siempre sin resolver. Conformarnos sería no hacer los esfuerzos necesarios para aprovechar el potencial económico, social y humano del país para avanzar hacia un futuro mucho mejor. Pero hace falta un salto en la calidad de lo que somos y de lo que somos capaces de hacer; tenemos las condiciones, falta la decisión. Dejamos para el final una referencia a los agudos problemas, financieros y económicos, que afectan a muchos países y que, en mayor o menor medida, repercuten en nuestra vida dada la estrecha interrelación entre las naciones. Distingo la existencia de dos crisis: la primera, que causó pánico y disparó la desconfianza de la gente y de los inversores, posiblemente quede como una anécdota con el correr de los años; la segunda podría tener consecuencias más profundas y de mayor extensión. Resultaría un buen ejercicio intelectual compararnos, diferenciarnos y sacar ejemplos y conclusiones. Espero que este trabajo sea una invitación a pensar. ¿Cuanto vale un peso? | 11 | El autor Se graduó como Licenciado en Economía Política en la Universidad de Buenos Aires en 1970 y realizó estudios y trabajos en el país y en el exterior relacionados con su profesión y con la actividad de seguros en la que se especializó. Participó activamente en innumerables jornadas, foros y congresos e integró comisiones de estudio y fue miembro electivo del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Capital Federal. Inició su actividad docente, hace treinta años, en la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Lomas de Zamora donde fue profesor titular de Macroeconomía, se desempeñó durante muchos años como director del Departamento de Economía y fue miembro titular del Consejo Académico. Es profesor titular de la Cátedra 1 de Estructura Económica Argentina en esa casa de estudios y fue profesor adjunto ordinario de Macroeconomía y Teoría Económica en la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires, donde en julio de 2005 fue incorporado al Ateneo Académico de esa facultad. Participó como jurado de concursos docentes en distintas universidades del país. Incursionó en el periodismo como colaborador del diario La Nación, durante más de 25 años, y de publicaciones del ámbito universitario habiéndose desempeñado como directivo del Círculo de Periodistas de Almirante Brown. Es autor de varios artículos periodísticos y ensayos sobre temas de su especialidad y de los libros “La Economía Argentina Explicada”, editado en 1998, y “Un Rico País Pobre”, publicado en agosto de 2004, que fueron utilizados como texto de estudio por muchos estudiantes universitarios en el país. En la actividad privada fue director y funcionario de una prestigiosa empresa aseguradora y director titular de una sociedad anónima financiera, participando como miembro de cámaras y asociaciones del sector. Actualmente dirige un emprendimiento comercial propio. Capítulo 1 ¿Cómo funciona la economía de un país? El equilibrio macroeconómico Toda economía, simple o compleja, debe necesariamente tener un equilibrio para ser sustentable en el tiempo, es decir para que se mantenga funcionando sin que surjan obstáculos que terminen por frenar su crecimiento. ¿En qué consiste ese equilibrio? Supongamos una economía sumamente simple con muy pocos habitantes que trabajan en la tierra o en sus propios talleres donde fabrican algunos productos de primera necesidad; esas mismas personas consumen para alimentarse, vestirse, etc. y no tienen ninguna organización en su comunidad ¿Qué cantidad de bienes van a producir? Exactamente los que la gente quiera comprar (demandar): si compran menos, los productores fabricarán menos porque no querrán mantener stock invendible, si aumenta el consumo de determinados productos, fabricarán más de esos bienes: el consumidor es quien determinará cuánto y qué se produce (en esta economía muy simple por supuesto no existe propaganda ni otros factores que puedan influir en la demanda).De acuerdo a lo que vimos hasta ahora podríamos decir que el equilibrio está en la siguiente ecuación: Producción = Consumo Si aumenta o baja el consumo aumenta o baja la producción Si aumentara mucho la demanda el productor posiblemente quiera comprar una máquina para fabricar más bienes: realiza una Inversión. Para esto necesita disponer de capital que puede provenir de ahorros propios o de la gente que depositó | 14 | Oscar Gil dinero en el banco y con esos fondos el banco otorga un crédito al productor para concretar la inversión. La ecuación de equilibrio sería entonces: Producción = Consumo + Inversión El equilibrio se puede alterar si el ahorro de la gente no es suficiente o está fuera del sistema financiero local o si los bancos no otorgan créditos o si quienes tienen que invertir no lo hacen por desconfianza u otras razones.Pero la ecuación todavía no es completa: los países tienen contacto con el exterior, compran o venden a gente de otros países (economía abierta). El productor puede vender para el consumo interno o puede exportar; y los consumidores pueden comprar los bienes fabricados en el país o pueden importar del exterior. Es decir, la oferta de bienes a disposición de los consumidores se amplió con productos nacionales más importados y la demanda, o el gasto de la gente, se distribuye entre el consumo, el ahorro (o inversión) y los bienes importados. La ecuación de equilibrio ahora es: . Producción + Importaciones = Consumo + Inversión + Exportaciones La producción a la que nos referimos en la ecuación anterior es el Producto Interno Bruto del país. El PIB más las importaciones constituyen la oferta global, que son todos los bienes y servicios que tenemos a disposición para gastar en consumo, en inversión o para exportar al exterior, desde este lado constituyen la demanda global del país. ¿Qué pasa cuando aumenta el gasto? Dentro de la Demanda Global el Consumo es el elemento de mayor peso relativo. El consumo no es sólo de los particulares. Los países tienen gobiernos que con sus operaciones normalmente originan gastos (administración, sueldos, subsidios, etc.). Tanto el consumo de los particulares como el del gobierno (Gasto Público) impulsan aumentos en la producción. El aumento del gasto es un instrumento de política económica para, en momentos de recesión, reactivar la producción y la actividad económica. Sin embargo no se puede abusar de esta medida extraordinaria si en forma paralela no aumenta la inversión, porque si a una mayor demanda no se responde con mayor productividad el exceso impulsará aumentos de precios, inflación. ¿Cuanto vale un peso? | 15 | De acuerdo a la teoría económica el precio se establece en el mercado como equilibrio entre la demanda y la oferta; es decir, lo establecen los compradores y los vendedores, aunque obviamente la fortaleza de una de las partes puede inclinar la balanza a su favor. Establecido el precio, un aumento de la demanda, si es acompañado con igual aumento de la oferta, no altera el precio; si, en cambio, la oferta no responde a la mayor demanda, aumentará el precio. Cuando los cambios se refieren a uno o a determinados productos sólo habrá modificaciones entre pocos precios relativos, pero cuando los aumentos de la demanda son para todo el mercado (por mayor liquidez, por ejemplo) los aumentos de precios serán generalizados, estaremos en inflación. Éste es un principio clave en las relaciones económicas: cuando no hay un aumento genuino de la producción, el aumento del consumo (o del gasto) origina inflación; y para que exista un aumento genuino de la producción es necesario que se invierta más. La Inversión es el principal elemento a tener en cuenta en una política de crecimiento sostenido, las empresas pueden invertir con fondos propios o, como es usual, por medio del financiamiento de los bancos o entidades financieras que generan préstamos con los ahorros del público. Los bancos no obtienen beneficios atesorando el dinero depositado sino con el crédito que originan con esos depósitos. Por ese motivo es necesario canalizar los ahorros en el sistema bancario o financiero porque los ahorros “bajo el colchón” o en cajas de seguridad o en el exterior están fuera del circuito y no cuentan para el crédito o la inversión. Obviamente el ahorro de la gente depende de la confianza con las instituciones y con el país.Las exportaciones son el otro componente importante de la demanda. Las ventas al exterior permiten a las empresas aumentar sus escalas de producción sin depender sólo del mercado interno. Por otra parte son la fuente de divisas que todos los países necesitan para pagar sus importaciones que son imprescindibles para la industria que necesita de bienes de capital, accesorios y bienes intermedios que vienen del exterior. Además las importaciones facilitan la incorporación de nuevas tecnologías. Por ese motivo las exportaciones no deberían ser sólo resultado de un excedente de producción sino formar parte de políticas de largo plazo para promover las ventas al exterior y la conquista de nuevos mercados. | 16 | Oscar Gil El tipo de cambio Las exportaciones y las importaciones dependen del tipo de cambio establecido en el país. El tipo de cambio libre es el resultado de la oferta y la demanda de divisas, lo establece el mercado. ¿Quiénes demandan divisas? Principalmente los importadores para la compras en el exterior, los particulares (por ahorro o para viajar al exterior o para transacciones en moneda extranjera) y el Estado por sus operaciones de mercado abierto. ¿Quiénes ofrecen (venden) divisas en el mercado? Principalmente los exportadores y los turistas que llegan al país, también los particulares y el Estado. Del juego de la oferta y la demanda de divisas surge el tipo de cambio que es la cantidad de moneda nacional que se necesita para comprar una unidad de moneda extranjera (por ejemplo $4 para comprar u$s 1). Si aumenta la demanda de divisas (por más importaciones o porque la gente demanda divisas por desconfianza) aumenta el tipo de cambio, esto significa que se necesitan más pesos para comprar el mismo dólar. Si se ofrecen más divisas (los exportadores cambian los dólares por pesos) el tipo de cambio baja. El mercado de cambios es uno de los más transparentes y puede observarse “on line” las fluctuaciones en el valor de las monedas en cualquier parte del mundo.Dentro de este esquema, el Banco Central puede intervenir vendiendo o comprando divisas para influir en el tipo de cambio al modificar la demanda o la oferta. En este caso se habla de “flotación sucia” del tipo de cambio y normalmente se usa este instrumento para evitar alguna fuerte fluctuación por determinada circunstancia interna o externa.El tipo de cambio también puede ser fijado arbitrariamente por la autoridad monetaria. Este tipo de cambio fijo no se altera por la oferta y la demanda de divisas y sólo se modificará por otra decisión gubernamental. El Banco Central se obliga a comprar o vender cualquier cantidad de divisas al precio establecido. En condiciones normales tendrá transacciones equilibradas que le permitirán mantener el nivel de reservas del país. Cuando la demanda de moneda extranjera es mayor que la oferta comienzan a bajar las reservas, si esta situación se mantiene el Banco Central deberá aumentar el tipo de cambio antes de quedarse sin reservas. Produce una devaluación (más pesos por el mismo dólar). ¿Cuanto vale un peso? | 17 | Devaluación = Inflación Los gobiernos, en esas circunstancias, son renuentes a decidir una devaluación porque el aumento del tipo de cambio produce inflación. Con el nuevo valor aumenta el precio de los productos importados y el de los productos nacionales que tienen componentes importados; también aumentan los precios de aquellos productos exportables en busca de equiparar su precio interno con el que se podría obtener en el exterior.Muchas veces los gobiernos tratan de frenar la compra de moneda extranjera con medidas de “control de cambio” que consisten en establecer límites o cupos a la adquisición de divisas, identificar al comprador, imponer declaraciones juradas sobre el destino de la operación o aplicar impuestos a la compraventa de divisas; pero todas estas medidas difícilmente tienen éxito porque simultáneamente aparece el llamado “mercado marginal” o “mercado negro” lejos del control oficial. Dinero y Bonos ¿logramos la felicidad emitiendo dinero? Una de las variables que siempre preocuparon a los economistas es la cantidad de dinero que puede crear la autoridad monetaria (el Banco Central de cada país). Para emitir dinero sólo se necesita el papel y la máquina impresora; si la felicidad de la población se lograra con mayor cantidad de dinero muy fácil sería para cualquier gobierno imprimir más billetes. Sin embargo aquí también se necesita un equilibrio entre la demanda y la oferta de dinero.Cuando se emite dinero en exceso (en mayor medida de la que necesitan las transacciones de los individuos y las empresas) el dinero pierde valor, es decir se necesita más cantidad de billetes para comprar el mismo bien, o dicho de otra forma, se producen aumentos de precios o inflación. No es que los productos aumenten de precios en términos reales sino que se necesita más cantidad de dinero desvalorizado.En esas circunstancias el público no desea tener dinero en efectivo, lo mantiene para sus transacciones normales y con el excedente tratará de buscar refugio en depósitos a plazo fijo (dependerá de la tasa de interés), en la compra de bonos (títulos públicos o privados) o se destinará a la compra de moneda extranjera y de esta forma | 18 | Oscar Gil sale del circuito financiero nacional. La demanda de dinero, así entendida como el dinero que quiere mantener la gente en efectivo, lo determinan los individuos y las empresas. La oferta monetaria la decide el Banco Central que tiene como función principal mantener el valor del dinero. La oferta monetaria es el circulante en poder del público más los depósitos en los bancos comerciales, en cajas de ahorro o en depósitos a plazo fijo. El Banco Central puede regular la oferta monetaria, aumentándola o disminuyéndola de acuerdo a las necesidades. Para esto tiene varios instrumentos, como los “redescuentos” o préstamos a los bancos comerciales, los encajes bancarios que son las reservas que los bancos deben obligatoriamente guardar en proporción a sus depósitos1, acortando de esta forma los préstamos de las instituciones financieras y por lo tanto limitando su función de “creación de dinero” por medio del crédito bancario. También el Banco Central puede regular la oferta monetaria con las llamadas operaciones de mercado abierto: vende bonos o títulos públicos (absorbe circulante del público) cuando hay un exceso de liquidez, o los rescata (emite dinero para comprarlos) para aumentar la oferta de dinero. De todo esto surge la importancia que tiene el Banco Central en regular y controlar la política monetaria y en el resguardo de algo primordial en la economía de cualquier país: la moneda nacional. La estabilidad de la moneda es necesaria para el buen funcionamiento de la economía y es responsabilidad del Banco Central mantener la adecuada cantidad de dinero circulante y el nivel necesario de reservas internacionales como respaldo de la moneda; un buen nivel de reservas significa mayor tranquilidad económica y financiera para el país. Ése es el motivo por el cual se necesita un Banco Central independiente del poder político que generalmente está más interesado en expandir la demanda y en el crecimiento de corto plazo2. Cuando el Banco Central establece un encaje mayor está limitando los préstamos de los bancos y por lo tanto su función de crear dinero; limita la oferta monetaria total. Al contrario puede reducir los encajes en caso de iliquidez. 2 La carta orgánica del BCRA (Banco Central de la República Argentina) establece que el banco no estará sujeto a órdenes, indicaciones o instrucciones del Poder Ejecutivo Nacional. Sus directores sólo pueden ser removidos por incumplimiento de las disposiciones contenidas en la carta orgánica o por mala conducta o incumplimiento de los deberes de funcionario público, con intervención del Congreso Nacional. 1 ¿Cuanto vale un peso? | 19 | Otro papel de los bonos Títulos públicos y Deuda Habitualmente la emisión de bonos está relacionada más con las necesidades de dinero del Estado que con la función de regulación monetaria. El precio de los bonos (títulos públicos emitidos por el Estado o las “obligaciones negociables” emitidas por las empresas) dependen de la percepción de riesgo por parte de los compradores, de la confianza o desconfianza de la gente sobre la marcha del país o sobre el estado de una empresa; si hay perspectivas de insolvencia, posibilidad de no pagar el bono a su vencimiento (“default”) muy pocos querrán comprarlo o aceptan adquirirlo a un precio muy bajo (a menor precio mayor rendimiento o tasa de interés)3. El conjunto de los papeles en circulación (públicos y privados) constituyen una aceptable referencia de la tasa de interés del mercado. Los títulos públicos, pueden ser colocados en el país (los compradores serán particulares o empresas privadas) o en el exterior (generalmente un banco u otra entidad financiera se ocupa de su venta a ahorristas, particulares o fondos de inversión). Los bonos que coloca en el país tienen la ventaja de poder ser emitidos en la moneda nacional; la desventaja es que compite con las emisiones de las empresas privadas del país porque, generalmente en situaciones normales, los ahorristas prefieren comprar bonos del Estado antes que los de empresas privadas que pueden caer en dificultades económicas; así, de esta forma se resienten las posibilidades de inversión privada. Por otra parte, una colocación muy grande de bonos en el mercado tiende a aumentar la tasa de interés (por el aumento de la demanda de dinero) perjudicando nuevamente a la inversión. La colocación de títulos en el exterior, en cambio, no tiene repercusiones en el mercado interno, pero significa acumulación de deuda externa que habrá que pagar a su vencimiento (o reemplazar con la emisión de nuevos bonos, si las condiciones del mercado lo permiten). En definitiva, para la opción habrá que tener en cuenta la situación del mercado interno y del internacional. Hay muchas opiniones sobre el tamaño de la deuda pública que un país pue Comprar un bono a un precio menor al nominal (el valor al que fue emitido) significa la posibilidad de obtener un rendimiento más alto, es decir, una tasa de interés mayor. Este es el motivo de la relación inversa entre el precio del bono y su tasa de interés. 3 | 20 | Oscar Gil de aceptar sin comprometer demasiado su futuro. Esto depende mucho de la economía del país, de la estructura de su comercio, de su situación financiera y de la confianza que puede brindar a los ahorristas; pero más que el volumen interesa el destino de los fondos. No es lo mismo endeudarse para pagar el gasto corriente del Estado que financiar una obra pública en infraestructura que generará réditos futuros y mejores posibilidades de repago. Capitales del exterior Otra posibilidad que tiene el Estado para conseguir fondos son los capitales del exterior interesados en inversiones directas. Muchas veces el ingreso de capitales del exterior es mirado con recelo por quienes temen las inversiones extranjeras en el país; sin embargo, cuando el ahorro nacional no es suficiente o no está disponible, el ahorro externo puede ayudar a concretar inversiones que de otra forma no hubieran podido realizarse4. Además, esas inversiones pueden venir acompañadas de nueva tecnología que siempre es necesaria para modernizar los procesos productivos internos. No hay que olvidar, sin embargo, que todos los capitales, nacionales o extranjeros, necesitan de un claro control y regulaciones que le corresponde imponer al Estado. Los movimientos de capitales pueden producir perturbaciones cuando, en el país o en el exterior, hay situaciones extremas que ocasionan la rápida e intempestiva salida de todos los capitales (“comportamiento de manada”); esta huída generalizada posiblemente afecte los depósitos bancarios, los valores de los títulos públicos o de las acciones de las empresas, pero es muy difícil que tengan alteraciones las inversiones directas a largo plazo. Algunos países establecen restricciones a los capitales de muy corto plazo o sancionan con impuestos su salida prematura, aunque la llave para la permanencia de cualquier capital, nativo o foráneo, es la confianza en el mantenimiento de las reglas de juego, el respeto de la propiedad y el cumplimiento de todos los compromisos. La disponibilidad de capital externo también depende de la diferencia que exista entre la tasa de interés del país con la del exterior; cuando la tasa de los El ahorro nacional disponible para la inversión es el que está en los bancos o entidades financieras (o en las empresas dispuesto para la compra de equipos, construcción, etc.). No cuenta para la inversión el dinero que está en el exterior o en cajas de seguridad, es decir fuera del circuito económico. 4 ¿Cuanto vale un peso? | 21 | países centrales es muy baja los operadores buscan mejor rendimiento en países emergentes aunque el riesgo sea mayor5. La empresa privada La producción depende de la adecuada utilización de los factores de la producción: trabajo, tierra y capital, y a cada uno de ellos le corresponde una justa retribución. Todos son importantes e imprescindibles pero se necesita de alguien (el empresario) que descubre una necesidad de la gente, piensa como satisfacerla, utiliza los factores de producción disponibles corriendo los riesgos de la inversión y desarrolla la tecnología necesaria para mantenerse en el mercado enfrentando a la competencia. De las ambiciones del empresario por una legítima ganancia surgirán nuevas inversiones, más producción, empleo y generación de riqueza. De esa riqueza, vía política tributaria, surgirán los fondos que el Estado distribuirá para la educación, la salud, la seguridad, el sostenimiento de las instituciones y la infraestructura pública. El éxito de las naciones en cuanto al progreso y bienestar de la gente depende del crecimiento de sus empresas y emprendimientos privados y de la buena administración del Estado. La función del Estado Hemos analizado algunos elementos esenciales para el funcionamiento de la economía de un país. Vimos también algunas condiciones y equilibrios básicos que deben respetarse para un armónico crecimiento. Ahora, ¿debemos dejar que la economía se autorregule sin ninguna intervención? Para la respuesta encontramos un abanico de posiciones ideológicas, desde quienes proponen una intervención absoluta del Estado con la planificación de todas las actividades hasta quienes, en el otro extremo, rechazan cualquier tipo de regulación y hasta cuestionan la existencia de instituciones oficiales que puedan interferir en el libre funcionamiento del mercado6. Se toma de referencia la tasa de interés de EEUU. Por ese motivo siempre se espera con expectativa las modificaciones de la Reserva Federal (FED) de aquél país por su incidencia en las inversiones en el resto del mundo. 6 Milton Friedman sostenía que la única forma de abstenerse de emplear la inflación como método impositivo es no tener Banco Central. 5 | 22 | Oscar Gil Es posible que una economía sumamente simple como la que imaginamos al inicio de este capítulo pueda desenvolverse satisfactoriamente en completa libertad. Pero el mundo actual es mucho más complejo, con interferencias de distinto tipo en los mercados, con crecientes intereses y presiones de los diferentes sectores que llevarían a una feroz y cruel lucha por la supervivencia. En la economía, como en la vida en sociedad, se necesita de determinadas normas, regulaciones y límites para el buen funcionamiento de la organización; la medida y cuidadosa intervención de las autoridades económicas para favorecer el bien común debería tener siempre en cuenta el respeto a las libertades individuales y a la propiedad privada. Es necesario recordar que las leyes de la economía, como las de la física, se cumplen inexorablemente: si se alteran los mercados los resultados serán distintos a los esperados así como no podemos pretender que se cumpla la ley de gravedad en un ambiente creado sin atmósfera. El precio establecido por la oferta y la demanda es un principio irrefutable, en la medida que no existan monopolios o cualquier otra forma de alterar la libre decisión de los participantes, tanto del lado de la oferta como de la demanda. Aún así, ese precio formado en un mercado imperfecto es una buena referencia, mucho mejor a un precio fijado arbitrariamente en una oficina burocrática. Equilibrio y control Ahora bien ¿aún el precio que se lograría en una economía ideal lo podemos considerar un precio de equilibrio para toda la sociedad? Como nos enseñaron los economistas clásicos, tres siglos atrás, el individuo siempre trata de lograr su beneficio personal (o de su familia o grupo social). El que compra buscará el precio más bajo y el que vende tratará de ganar más (los clásicos hablaban del egoísmo del hombre y hoy preferimos decir que el hombre busca su felicidad o mayor bienestar, el resultado es el mismo). Este comportamiento de regateo en el mercado es el que determina el precio de equilibrio al que se realizará la operación. Sin embargo a ese precio habrá muchos que no podrán llegar; los pobres e indigentes es posible que no puedan acceder ni a los productos de primera necesidad. Esta realidad no invalida el mecanismo de precios sino que evidencia que ¿Cuanto vale un peso? | 23 | hay situaciones que el mercado no puede solucionar y que el Estado tiene que atender. La actividad económica necesita de regulaciones y de controles, en cualquier país y con cualquier ideología política: normas, regulaciones, política tributaria y monetaria, son algunos de los instrumentos que el Estado tiene a su disposición para intervenir en la economía, pero esto no significa llegar a una reglamentación excesiva que llegue a impedir el desenvolvimiento de la empresa privada. Los países nórdicos europeos, por ejemplo, donde el Estado tiene gran presencia, respetan la economía de mercado y las libertades individuales para producir o para comercializar. Eficiencia del Gasto Más allá del debate sobre más o menos intervención hay un aspecto fundamental: la eficiencia de la administración pública en el manejo del gasto. Hemos visto, en Europa, servicios públicos impecables administrados por el Estado y hemos padecido, más cerca, servicios desastrosos con funcionarios corruptos. En este sentido no nos deben guiar principios ideológicos sino el cuidado y protección del individuo y sus derechos. El sistema capitalista, o la sociedad de consumo, en la que vivimos está fundada en la actividad privada, en las libertades individuales, para que las personas puedan elegir libremente su camino y la forma de transitarlo para lograr sus fines, pero con límites que están en los derechos de los demás y en las necesidades de la comunidad, de la sociedad en su conjunto; dentro de este esquema la función de la empresa privada es producir y obtener beneficios para generar trabajo, invertir y pagar impuestos. La función del Estado es lograr un adecuado equilibrio entre todos los intereses, corrigiendo las imperfecciones y los desbordes propios del accionar humano, controlando, reglamentando las actividades sin excesos intervencionistas y con una distribución equitativa y transparente. Éste, con todas sus falencias, es el sistema que prevalece en el mundo, no se conoce otro mejor, pero que hay que perfeccionar permanentemente para mejorar la calidad de vida de todos los habitantes. ¿Cómo se perfecciona? Con una eficiente asignación de los recursos (siempre escasos) en las múltiples necesidades y demandas de la sociedad. Para eso | 24 | Oscar Gil se necesita una adecuada planificación comparando los costos con los beneficios, pero ¿quiénes sufrirán los costos y quienes serán beneficiados?. La función del Estado es tratar de lograr el bienestar general con una equitativa distribución de los ingresos, sin crear injustos privilegios que desaniman la inversión. Los planes a largo plazo, con metas definidas, instrumentos transparentes y público conocimiento, ayudan a un crecimiento armónico donde las cargas son asumidas y aceptadas por la población. Capítulo 2 El perfil de la economía argentina Antes de introducirnos en el análisis de la economía argentina veamos un rápido panorama del perfil de la sociedad, de la producción, del comercio y de otros aspectos relevantes de la economía nacional. Nosotros, la Gente Analizaremos primero el factor humano. Los primeros resultados del Censo Nacional de Población del año 2010, establecen una población de alrededor de 40.100.000 habitantes, un aumento de poco más del 10% respecto al anterior Censo 2001, que también registraba un aumento del 10% con relación al censo del año 1991, confirmando el muy moderado crecimiento vegetativo del país. A principios del siglo pasado el 30% de la población eran extranjeros, españoles e italianos en mayor proporción (según las cifras del censo de población del año 1914). En la actualidad la población extranjera no llega al 5%, pero ahora son muy pocos los europeos, la mayoría proviene de los países limítrofes y resto de Latinoamérica. El crecimiento de la población es muy bajo en Argentina7 debido a una baja tasa de natalidad, la escasa inmigración y el envejecimiento relativo de la población, situación que habrá que considerar en el futuro por su incidencia en los planes de salud y de previsión social. La tasa de mortalidad está en niveles aceptables pero aún es elevada la mortalidad infantil, neonatal y tardía (después del primer mes de vida), especialmente en las provincias del norte por razones sanitarias y como consecuencia de desnutrición y falta de educación adecuada8 La población económicamente activa, que es la cantidad de gente que está en condiciones de trabajar (ocupados o desocupados que buscan empleo) es de La tasa media de crecimiento es de diez por mil (número medio de personas que se incorporan anualmente a la población total por mil habitantes) 8 Según el Censo Nacional de Población del año 2001 la mortalidad infantil superaba el 20 por mil en varias provincias del norte argentino. Se esperan los resultados del Censo 2010. 7 | 26 | Oscar Gil alrededor del 46%, algo menos de la mitad de la población total. El resto son menores hasta 14 años, jubilados y estudiantes y amas de casa que no trabajan en una ocupación remunerada. (No se conocen todavía los resultados del Censo 2010). El otro aspecto que nos interesa es la educación de la población. La cantidad de analfabetos absolutos (no saben leer ni escribir) es relativamente baja en el país (4% de la población mayor de 14 años) pero este indicador ya no es relevante en el mundo, ahora interesa medir el analfabetismo funcional, aquellos que no tienen la educación suficiente como para conseguir empleo y desenvolverse satisfactoriamente en la sociedad; posiblemente pronto tengamos que considerar analfabetos funcionales a quienes no hayan terminado la escuela secundaria porque les será muy difícil conseguir un buen empleo, y en esta medición no resultamos muy favorecidos9. ¿Qué producimos? La Producción, a la que nos hemos referido en el capítulo anterior, es el Producto Interno Bruto (PIB), la suma de los valores agregados por cada sector productivo del país, tanto de bienes como de servicios, en un período determinado. Un buen punto de partida es conocer cuál es la producción del país, es decir qué y cuánto producimos. Como es obvio, producimos “bienes” y “servicios” ¿en qué proporción unos y otros? Generalmente los alumnos se asombran cuando explicamos que producimos más servicios que bienes: los sectores productores de bienes representan alrededor del 40% del PIB10 y los sectores productores de servicios aportan alrededor del 60% del Producto11. Es normal que así sea y se observa que los países cuanto más desarrollados, mayor es la proporción de los servicios. Como referencia, digamos que los servicios respecto al PIB son el 50% en Bolivia, 65% en Brasil, 70% en Alemania y 80% en EEUU. Más del 60% de la población de 15 años o más no había terminado el nivel secundario o sólo tenía estudios primarios, según el Censo de Población 2001. 10 Productores de bienes: Agricultura, ganadería, pesca, explotación de minas y canteras, industria manufacturera, suministro de electricidad, gas y agua, y construcciones. Mayor información puede obtenerse en Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, Cuentas Nacionales, Estimación del Producto Interno Bruto (www.indec.gov.ar). 11 Productores de servicios: Comercio mayorista y minorista; actividades empresariales e inmobiliarias; enseñanza, servicios sociales y de salud; hoteles y restaurantes; transporte y comunicaciones; intermediación financiera; administración pública, defensa y servicios personales. 9 ¿Cuanto vale un peso? | 27 | Estimación del Producto Interno Bruto 2010 - (en millones de pesos corrientes) Sectores Productores de Bienes 535.000 Sectores Productores de Servicios 776.000 ---------- PIB a precios de productor 1.311.000 Más Impuesto al Valor Agregado (IVA) 120.000 Impuesto a las Importaciones 12.000 ----------PIB a precios de mercado 1.443.000 Fuente: Ministerio de Economía, marzo 2011. Para mayor información sobre estimaciones del PIB “a precios de productor” o “a precios de mercado” y mediciones del PIB a precios corrientes o a precios de un año base, consultar “Un Rico País Pobre” Capítulo III, Las cuentas de la macroeconomía. Ediciones Macchi. Dentro de la producción de bienes, la industria manufacturera participa en aproximadamente el 20% del Producto (para tener una rápida idea de algunos productos que se fabrican en el país transcribimos en una nota al pie las cifras de producción publicadas por el Ministerio de Economía ). Mientras que “Agricultura, Ganadería y Pesca” participan en cerca del 10% del Producto. Este último porcentaje desdibuja la dimensión del sector agropecuario que adquiere importancia cuando nos referimos al comercio exterior y al ingreso de divisas por exportaciones.12 12 Indicadores de Producción Industrial Manufacturera Producción de cantidad unidad demedida Producción de cantidad unidad de medida Petróleo crudo 36.500 Miles m3 Acero crudo 5.500.000 Toneladas Petróleo proces. 35.200 “ Hierro primario 4.400.000 “ Gas natural 50.300 “ Hierro redondo 790 “ Naftas 5.800 “ Laminados en frío 1.435.000 “ Gas Oil 12.000 “ Laminados en calte. 5.200.000 “ Fuel Oil 4.710.000 Toneladas Aluminio primario 394.000 “ Harina de trigo 4.700.000 “ Fibras sintéticas 15.300 “ Aceites vegetales 8.200.000 “ Hilados sintéticos 34.800 “ Subprod. oleagin. 29.490.000 “ Cuero bovino 359.000 “ Pasta de papel 780.000 “ Ácido sulfúrico 188.000 “ Papel p/diario 188.700 “ Pintura p/contruc. 175.200 “ Úrea 882.000 “ Zinc electrolítico 38.500 “ PVC 176.000 “ Automotores 539.000 Unidades Soda cáustica 195.000 “ Tractores 1.700 “ Polietileno 602.000 “ Lavarropas/secarropas 1.287.000 “ Polipropileno 244.000 “ Cocinas y calefactores 948.000 “ Isopropanol 34.900 “ Neumáticos 11.108.000 “ Etileno 682.000 “ Bebidas espirituosas 84.400.000 Litros Fuente: Ministerio de Economía. Datos del año 2008, información a marzo 2011 | 28 | Oscar Gil El sector agropecuario Veamos ahora la estructura del sector agropecuario; de acuerdo a los datos provisorios del último Censo Nacional Agropecuario del año 2008 la ocupación de la tierra para cultivos es la siguiente: Superficie cultivada con Hectáreas Cereales (principales: trigo, maíz, sorgo) 8.656.000 Oleaginosas (principales: soja, girasol) 10.400.000 Cultivos industriales (1) 767.000 Otros cultivos (2) 1.328.000 (1) algodón, café, caña de azúcar, lino, lúpulo, mandioca, tabaco, té, yerba mate.. (2) incluye frutales y forestales. Según el censo anterior, del año 2002, existían en el país 297.000 establecimientos agropecuarios (con límites definidos y no definidos) que utilizaban cerca de 40.000 millones de hectáreas aptas para cultivos (incluye forrajeras y montes implantados que no se incluyen en los datos que reproducimos más arriba). Deben agregarse las pasturas naturales, bosques y tierras no aptas para cultivo que elevaba la superficie total de los establecimientos agropecuarios a 170 millones de hectáreas. Las cifras del Censo 2008 además de no estar disponibles en su totalidad, no son comparables porque grandes extensiones no fueron censadas, por diversas razones, según informó el Indec. De los establecimientos agropecuarios relevados en el 2002, el 83% tenía hasta 500 hectáreas (de éstos, la mayoría no llegaba a 100 hectáreas). Las producciones que tienen hasta 100 hectáreas generalmente no son redituables para la explotación agrícola (salvo cultivos hortícolas o industriales que no requieren grandes extensiones de tierra). A este tipo de explotaciones pertenecen los establecimientos que vienen desapareciendo desde hace muchos años según los últimos censos nacionales13. Un establecimiento de 300 hectáreas es redituable en la pampa húmeda pero quizás no lo sea en una zona marginal. Entre 1969 y 1988 cerraron el 30% de los establecimientos agropecuarios; entre 1988 y 2002 cerraron el 24,5% y habrían caído cerca del 20% de los establecimientos entre 2002 y 2008 13 ¿Cuanto vale un peso? | 29 | El tamaño mínimo de una explotación depende de la zona de producción14, el tipo de cultivo, si es sólo agricultura o tiene anexo de ganadería (o viceversa) y, por supuesto del precio internacional de los granos y el de los costos internos. El Censo de 2002 mostraba que el 60% de las explotaciones de más de 10.000 hectáreas (sobre un total de 2700 establecimientos) estaban ubicadas en Chubut, Río Negro y Santa Cruz, zonas en las que se necesitan más de diez mil hectáreas para la cría de ovinos. Históricamente la explotación agrícola fue de tipo extensiva, aprovechando las grandes praderas, con rotación de cultivos para mantener la fertilidad del suelo; con el transcurso de los años el productor fue intensificando la producción para mantener su ganancia ante el avance de los costos, los impuestos, las retenciones, etc. haciendo un uso más intensivo del suelo, utilizando semillas mejoradas genéticamente y volcándose a los cultivos que aseguraban mayor rendimiento. A partir de los años 90, la demanda y los mejores precios del exterior, impulsan mejoras en el campo, en la capacitación, en las técnicas de cultivo15 y hasta en la comercialización de la producción. Normalmente los productores pequeños y medianos utilizan los servicios del “acopiador” que almacena y seca el grano en silos de su propiedad y de allí pasa al “vendedor” (o “corredor”) que coloca el producto en la industria molinera o va al exportador; muchos productores fueron invirtiendo en la construcción de silos y otros usan los “silos bolsa”, que es frecuente observar en los campos, para tener control sobre el momento y las condiciones de venta16. Esto facilita la venta directa (del productor al exportador) que tuvo un destacado avance en los últimos veinte años, desplazando la participación de los intermediarios. La denominada “pampa húmeda” es la zona con tierras más fértiles y concentra la mayor producción agrícola y ganadera; abarca las provincias de Buenos Aires, sur de Entre Ríos y Santa Fe y el este de Córdoba y La Pampa. En la Patagonia (Chubut, Río Negro, y Santa Cruz) se cría especialmente ganado ovino y en las otras provincias se desarrollan cultivos industriales propios de cada zona. 15 En los años ochenta comenzó en el país a utilizarse el método de siembra directa (en lugar de roturar la tierra para después plantar la semilla); en un solo proceso se implanta la semilla en la tierra y hasta se incluye la humedad y el fertilizante necesario. Así se siembra más del 60% de la superficie cultivada total, con mayor proporción en los cultivos de soja. 16 Los silos bolsa son bolsas tubulares de plástico de unos 60 metros de largo con capacidad para 200 toneladas de granos. Se estima que así se está almacenando más del 40% de la cosecha de granos. 14 | 30 | Oscar Gil Ganadería y Carne El stock ganadero está estancado desde hace varios años, los últimos datos disponibles mostraban las siguientes existencias aproximadamente: Ganado Cantidad de cabezas: Bovinos 50.000.000 Ovinos 15.000.000 Porcinos 3.000.000 Caprinos 4.000.000 Hasta fines de los años 60 Argentina era primer exportador mundial de carne vacuna, esa posición se perdió por la baja de las exportaciones de carne, desde hace varios años sólo se vende al exterior el 15% de la faena, el resto es consumo interno. La cría de ganado también fue de tipo extensiva, con escasa atención sanitaria de los rodeos (falta de vacunas). Esta situación fue cambiando con incorporación de tecnología y la eliminación de enfermedades que, como la aftosa, reducían la calidad de la carne. El aumento de la producción está vinculado al precio que obtiene el productor y a la confianza en el mantenimiento de las condiciones y reglamentaciones del mercado porque ésta es una actividad con rendimientos en el mediano y largo plazo: desde que el productor retiene una vaca para que sea preñada hasta que vende un novillo de más de 400 kilos pasan casi 3 años17. Dentro de las limitadas exportaciones de carne que tiene el país se encuentra la preciada Cuota Hilton18 que es la cantidad de carne aceptada por la Unión Europea de cortes de mayor calidad y precio, que ingresa con aranceles preferenciales; la cuota asignada para el país es de 28.000 toneladas anuales que tiene un valor superior a los trescientos millones de dólares. El stock vacuno está compuesto por: Terneros: animales “en cría” hasta que alcanzan 180 a 200 Kg. y en una segunda etapa “en invernada” o “engorde” Novillos de alrededor de 400 Kg., que es la categoría más valiosa. Terneras y vaquillonas para la industria lechera y reproducción (este es el stock más numeroso en el campo) Toros para reproducción. 18 Toma el nombre de la cadena hotelera porque hace muchos años eran los principales clientes. Hoy los mercados de destino son Alemania, Holanda, Gran Bretaña, Bélgica e Italia. 17 ¿Cuanto vale un peso? | 31 | La comercialización del ganado es más complicada que en el sector agrícola. El ganadero cría el ternero y lo engorda hasta su venta o, como es frecuente, antes del engorde lo vende al “invernador” o al “feed lot” (engorde intensivo a corral). La venta final tiene varios posibles destinatarios19. La faena y el procesamiento posterior de la carne es uno de los aspectos más críticos de esta cadena comercial y en la que el productor no tiene intervención. Los frigoríficos dedicados al mercado interno (más del 80% de la faena) operan con “matarifes” encargados de la faena y de la venta a las carnicerías (algunos tienen sus propias cadenas de venta minorista); éste es el sector con menor transparencia. Los frigoríficos dedicados a la exportación son empresas más estables, sujetas a mayores controles y exigencias sobre el producto, tanto internas como externas. Difícilmente puedan dedicarse al mercado interno porque sus costos son muy distintos al de los otros frigoríficos. Decíamos al inicio de este capítulo que la relevancia del sector agropecuario era mayor a lo que se puede derivar de las cifras de producción, porque existen gran cantidad de actividades directa o indirectamente relacionadas con el agro (es lo que se conoce como eslabonamientos anteriores o posteriores) cuyo trabajo depende de la siembra o la cosecha. Desde la semilla (con su contenido biotecnológico), pasando por los fertilizantes, herbicidas e insecticidas (que provienen de la industria petroquímica), máquinas herramientas, asesoramiento profesional, agrónomos, veterinarios, silos, transporte, hasta instalaciones portuarias. El efecto multiplicador de esta actividad también lo muestra una realidad que muy bien conoce la gente que vive en el interior de nuestro país. El bienestar de los pueblos y ciudades diseminadas en las zonas agrarias depende del resultado de las cosechas: una campaña agrícola exitosa reactiva al comercio, los servicios, las actividades profesionales y se advierte un ambiente de prosperidad, mientras que una mala cosecha deprime las actividades y hasta llega a cortar la cadena de pagos de la ciudad. Este Destinatarios de la venta de hacienda: La venta directa a la industria (faena, frigoríficos, etc.) que representa la mayor proporción de este comercio. La venta en el Mercado de Liniers. Sólo representa entre el 15 y el 20% de las ventas pero es un mercado importante como formador u orientador de precios. Los consignatarios y comisionistas vinculan al productor con el mercado y son los que venden el ganado por medio del martillero (que es el empleado o el dueño de la consignataria). Algunos consignatarios pueden ser productores. La venta en ferias del interior, son un 10% de las ventas totales y los compradores son principalmente frigoríficos del interior. 19 | 32 | Oscar Gil efecto de derrame no es sólo consecuencia de los recursos naturales, sino de su intensiva explotación combinando el trabajo del campo con la tecnología, la industria y los servicios. Pesca comercial No sólo las fértiles tierras de la región pampeana permiten exportar al mundo gran cantidad de alimentos, las aguas marítimas argentinas también son fuente de una importante riqueza que produce esenciales divisas para el país. Las extensas costas y la plataforma continental, donde se crían las especies conocidas para el consumo, permiten el desarrollo de la pesca comercial marítima. Existe una gran variedad dentro de la captura, pero la pesca comercial se concentra en tres especies: merluza (entre los pescados), calamar (entre los moluscos) y langostino (entre los crustáceos), estos últimos por su alto valor comercial más que por su cantidad. Composición de la captura (captura total 933.800 toneladas) Pescados Moluscos y crustáceos Toneladas % Merluza 373.500 60 Calamar Toneladas 255.50081 % 81 Otras especies 246.700 40 Langostino 47.40015 15 Otras especies 10.700 4 TOTAL 620.200 100 TOTAL 313.600 100 100 Fuente: Indec, en base a la captura del año 2008 Nota: En 2009 la captura bajó a 775.300 Tn. por menor pesca de moluscos y crustáceos Más del 80% de la pesca comercial se destina a la exportación originando divisas que superan a las que normalmente ingresan por la exportación de carnes rojas. Pero, las altas cifras de captura tienen una alarmante contra cara que es el agotamiento y peligro de extinción del recurso pesquero. En los últimos veinte años se calcula que desapareció el 70% del total de la población de merluza por sobreexplotación pesquera. Con respeto al calamar, en algunas temporadas los buques regresan antes por falta de pesca. ¿Cuanto vale un peso? | 33 | La sobreexplotación tiene varios motivos. El Consejo Federal de Pesca y el Instituto Nacional de Investigaciones y Desarrollo Pesquero (Inidep) deben establecer todos los años la captura máxima permitida, cuotas de pesca para cada buque y los controles para evitar las sub declaraciones cuando se pesca más de lo permitido, y esto no siempre se hace. También afectan a la actividad la irregularidad en la concesión de permisos de pesca, la pesca ilegal de buques no autorizados, incluso buques extranjeros que operan en aguas exclusivas y la práctica de descarte en alta mar (desecho de ejemplares pequeños o de otra especie). ¿Qué exportamos? Siempre prevalecieron las exportaciones de origen agropecuario. Hace treinta años representaban casi el 80% de nuestras exportaciones, quedando un 20% para las exportaciones de origen industrial. Con el tiempo se logró un mejor equilibrio y en los últimos veinte años las exportaciones de productos primarios más las manufacturas de origen agropecuario (MOA) están por arriba del 50% del total; las manufacturas de origen industrial (MOI) algo más del 30% y el resto son exportaciones de combustibles y energía que del 19% en el año 2000 se fueron reduciendo en los últimos años por las menores ventas a los países vecinos. Composición de las exportaciones. Año 2010 (Exportaciones totales: U$S 68.500 millones) Productos primarios 22% MOA 34% MOI 35% Combust. y energía 9% Fuente: Indec. Intercambio Comercial Argentino Resulta interesante analizar como se componen los principales rubros de exportación (de acuerdo a su valor): dentro de “Productos Primarios” alrededor del 70% son cereales y oleaginosas, un 10% son frutas y hortalizas y otro 10% comparten las ventas al exterior de minerales de cobre y de pescados y mariscos sin elaborar. Las MOA son en su mayor parte (más del 60%) grasas y aceites y remanentes sólidos derivados de la extracción de aceite de soja; alrededor del 10% son carnes y preparados, y otro 10% productos lácteos, pieles y cueros y productos de moli- | 34 | Oscar Gil nería. El principal rubro individual de las exportaciones de MOI son automóviles (más del 30% del total) como consecuencia de los acuerdos con Brasil. Los productos químicos, metales y sus manufacturas, máquinas y materiales eléctricos y plásticos y sus manufacturas son otros rubros importantes que en conjunto representan alrededor del 50% del total de las manufacturas industriales. Combustibles y energía, por último, son petróleo crudo, combustibles y gas. Históricamente nuestras exportaciones fueron muy escasas, difícilmente superaron el 10% del PIB. En los últimos años los excepcionales precios alcanzados por los granos en el mercado internacional y la mayor demanda de alimentos por parte de Brasil, China y otros países favorecieron un buen crecimiento de las exportaciones que llegaron hasta el 14% de la producción. Falta sin embargo una política oficial de exportaciones (agrícolas e industriales) que bien podría duplicar ese porcentaje. ¿A quiénes les vendemos? El 25% de nuestras exportaciones está dirigido al Mercosur (Brasil es el principal comprador) donde se colocan cerca de la mitad de las MOI que exporta el país (principalmente automóviles por los acuerdos que Argentina y Brasil vienen renovando desde hace muchos años). Chile y otros países latinoamericanos reciben menos del 15% de las ventas argentinas al exterior y el NAFTA (Canadá, Estados Unidos y México) cerca del 10%. La Unión Europea es otra zona importante para las exportaciones del país (normalmente cerca del 20%, aunque en 2010 sólo llegaron al 16% de las ventas totales). Los países del noreste asiático con Corea, China, Japón e India reciben aproximadamente el 15% de nuestras exportaciones (el 20% en 2010); estos países junto con la Unión Europea, nos compran fundamentalmente productos primarios y alrededor del 50% de todas las exportaciones de MOA. Ésta es la composición aproximada de las exportaciones argentinas, los porcentajes pueden tener pequeñas variaciones en algunos años, pero son útiles para permitirnos una rápida mirada sobre nuestro comercio exterior. ¿Qué importamos? Detengámonos ahora en las importaciones del país. ¿Importamos demasiado?. Históricamente las importaciones argentinas también fueron del 10% del ¿Cuanto vale un peso? | 35 | PIB, muy poco para un país que necesita modernizar sus sistemas productivos porque la mayor parte de las importaciones argentinas son máquinas, equipos, o bienes intermedios para la industria. En el 2002 se registra una profunda caída en el total de las importaciones pero se fueron recuperando en los años siguientes (en 2008 representaron el 14% del PIB). Veamos cuál fue la composición de las compras al exterior en un año de muchas importaciones (en la década del noventa) y en uno de los últimos años: Composición de las importaciones Bienes de Capital Bienes intermedios Piezas y accesorios Bienes de Consumo Vehíc. de pasajeros Combustibles y lubric. 1998 27% 32% 18% 15% 5% 3% 2008 22% 35% 17% 11% 7% 8% 2010 21% 31% 20% 12% 8% 8% Fuente : Indec Las diferencias no son significativas. Los bienes de consumo no representan (en divisas) una proporción preocupante del total de las importaciones (en cantidad la proporción puede ser diferente por el menor valor relativo de los bienes de consumo). Los controles y trabas a las importaciones algunas veces tuvieron como excusa el ahorrar divisas en momentos de dificultades, otras veces fue evitar la competencia, pero siempre en realidad fue un perjuicio para la industria más que una protección. Esta característica de las importaciones es la razón por la que tienen un comportamiento idéntico a las variaciones del Producto y de la Inversión: El año que aumenta el PBI también aumentan las inversiones y las importaciones; cuando disminuye el producto caen la inversión y las importaciones. Esto se puede comprobar con las estadísticas nacionales de cualquier período: en un gráfico los tres componentes presentan líneas paralelas20. En 2009 las importaciones tuvieron una caída de 32% respecto al año anterior (según datos del Indec) en consonancia con la baja del Producto y la Inversión y se recuperan en 2010 junto con la producción. Este comportamiento se muestra gráficamente en Un Rico País Pobre, Oscar Gil, Ediciones Macchi. 2004 20 | 36 | Oscar Gil La Inversión La Inversión que registran las cuentas nacionales es la llamada Inversión Bruta Interna Fija (no incluye las variaciones de existencias o de stock que constituye la inversión no planeada). Esta inversión fija comprende “Construcción” (se toma el valor de las construcciones nuevas en el período considerado, destinadas a familias o empresas, privadas y públicas, con gastos incluidos) y “Equipo durable de producción” (es el valor de la producción e importación de máquinas y equipos con una vida útil superior al año). En épocas de expansión económica gran parte de la inversión es en nuevos equipos y máquinas que se adquieren en el exterior, y en partes importadas de equipos construidos en el país, por este motivo la importación está íntimamente ligada con el crecimiento. ¿Qué factores definen la inversión? La ampliación de una empresa ya establecida, por ejemplo, va a estar impulsada por una mayor demanda, las perspectivas de venta y la confianza en el futuro. Una inversión nueva puede tener otros incentivos: la rentabilidad, en primer lugar, el nivel de la tasa de interés y luego las expectativas a largo plazo sobre el mantenimiento de las reglamentaciones y legislación (“las reglas de juego”), el funcionamiento de las instituciones, seguridad jurídica, etc. Pero hay otro factor que posiblemente sea el mayor responsable del bajo nivel de la inversión en muchos años: la inflación. Inflación y depreciación de la moneda Los aumentos de precios tienen en el país raíces muy antiguas, pero podemos establecer los años cuarenta como el inicio del persistente ciclo de inflación del siglo XX. Después de décadas de estabilidad, entre 1945 y 1950 el índice de precios tiene un aumento de 201% y desde allí continúa con ritmo ascendente hasta la hiperinflación de los años 1989 y 1990. Los períodos de mayor inflación, como veremos en el capítulo siguiente, fueron los de mayor depreciación monetaria: 1945-1973 (se eliminan dos ceros al signo monetario) 1973-1983 (se eliminan cuatro ceros al signo monetario) 1983-1991 (se eliminan siete ceros al signo monetario) ¿Cuanto vale un peso? | 37 | La inflación es uno de los mayores perjuicios para el crecimiento económico porque afecta al ahorro y a la inversión. Con elevada inflación la gente no ahorra porque el dinero guardado se desvaloriza, pierde su poder adquisitivo (con los mismos pesos compramos menos bienes), y la tasa de interés de los depósitos a plazo fijo se torna negativa (resulta menor que la tasa de inflación)21. En estas circunstancias los depósitos se concentran en cuentas corrientes y depósitos a muy corto plazo (en los años ochenta se hacían depósitos a tres o siete días) y esto impide que los bancos puedan prestar a largo plazo, afectando la inversión. La elevada inflación, por otra parte, no permite a las empresas hacer planes porque genera incertidumbre, se desconoce el comportamiento futuro del mercado y la posible alteración de los precios relativos y de las demás variables de la economía. Como la inflación significa la depreciación de la moneda, a breve plazo conduce al aumento del tipo de cambio (devaluación) con sus consecuencias nuevamente en el aumento de precios, como ya hemos visto. En las décadas del sesenta y setenta no había demasiada preocupación en el tema porque existía cierto consenso en aceptar un aumento de precios a cambio de mayor crecimiento, sin advertir los daños en el mediano plazo. Cuando, en los años siguientes, la realidad mostró que “un poco de inflación” podía conducir a una espiral inflacionaria incontrolable y que los aumentos de precios afectaban a todos, pero mucho más a quienes tenían salarios o ingresos fijos, comenzó a percibirse como un real flagelo de la economía. Todavía hay quienes consideran aceptable una inflación del 1% mensual, sin calcular que esto significa una depreciación del 50% en cuatro años (con un dinero guardado, al cabo de cuatro años se compraría la mitad). No debemos caer nuevamente en la ilusión monetaria: más dinero en el bolsillo, con menor valor. Durante la hiperinflación la tasa de interés nominal en los depósitos a plazo fijo era tan elevada que incitaba a los particulares a vender su propia casa para tener fondos y ponerlos en un plazo fijo a pocos días. Cuando éste vencía, con el importe recibido no podían recomprar la mitad de su casa.. 21 Capítulo 3 Políticas económicas y la moneda en 200 años I Analizaremos ahora, rápidamente, la economía argentina en distintas épocas teniendo como referencia el contexto político y social que acompañó a las diferentes políticas económicas. Debe recordarse que la economía está íntimamente vinculada a la marcha del país, sus instituciones y su gente y por ese motivo haremos breves referencias a la situación política y social en los períodos que seleccionamos. Como veremos más adelante la economía del país tampoco es inmune al contexto internacional al que también nos referiremos cuando sea necesario. También vamos a relacionar cada período con el valor de la moneda (nuestro depreciado peso), como fiel termómetro de la marcha de la economía del país. En 200 años cambiamos varias veces el signo monetario: Peso Moneda Nacional, Peso Ley 18.188, Peso Argentino, Austral y nuevamente Peso; cada cambio de denominación sólo significó un nuevo papel pintado que disimuló la enorme pérdida de poder adquisitivo de la moneda a través de los años. Para poder seguir fácilmente su evolución tomaremos como referencia el valor de los diarios, pero podría ser igual si siguiéramos el precio del pan, la leche o los zapatos. Los primeros 100 años Un país muy pobre El Siglo XIX fue azaroso y tumultuoso para el país. El brillo que nos llega de los momentos gloriosos de la Revolución de Mayo de 1810 y la declaración de la | 40 | Oscar Gil independencia en 1816, no alcanzan a ocultar las tremendas vicisitudes por las que pasó este país, uno de los más atrasados de la tierra, que sufría con sus luchas internas, las pestes todavía no controladas y los conflictos con países vecinos. Un país extenso pero desmembrado de a poco por las reyertas fratricidas, con continuos enfrentamientos entre los caudillos del interior y el gobierno de Buenos Aires, pobre y debilitado por los cruentos conflictos que aún hoy dividen a los argentinos ante la consideración histórica de muchos de esos hechos. La pluma de algunos relatores, historiadores por un lado y revisionistas por el otro, parecería tener el punzante filo de los sables que se cruzaron otrora entre hermanos. La falta de unidad, la defensa de intereses particulares y la ausencia de un objetivo común que amalgamara voluntades, hicieron muy difícil la organización y el crecimiento del país. Un país con muchos recursos, sin el adecuado aprovechamiento, con inestabilidad política y desconfianza en las instituciones… Los enormes gastos de una administración con escasos ingresos obligaron a contraer deudas en el exterior que resultaron difícil de pagar; esta situación agravada por los problemas financieros llevó, hacia final del siglo, a la liquidación de los dos bancos oficiales, el Banco de la Provincia de Buenos Aires y el Banco Nacional. La moneda fiel reflejo de las políticas internas a lo largo de los años. Primera moneda argentina El sistema monetario argentino tiene una historia tan irregular y tormentosa como la economía y la política nacional. El dinero fue un fiel reflejo de los acontecimientos y las políticas internas que vivió el país a lo largo de los años. La que se conoce como primera moneda argentina fue aprobada por la Asamblea General Constituyente de 1813 y acuñada ese año en Potosí (donde hasta entonces se emitían las monedas con el busto del rey de España). Las nuevas monedas, en oro y en plata, tenían un sol en el anverso y el escudo de la Asamblea en el reverso Este emblema es la base del escudo nacional). ¿Cuanto vale un peso? | 41 | Reproducción de fotografía - archivo BCRA A lo largo del siglo XIX existieron fugaces instituciones bancarias con poder de emisión de dinero como el Banco de Buenos Aires o el Banco Nacional o el Banco Casa de la Moneda de la provincia de Buenos Aires, e incluso bancos privados o mixtos que podían emitir billetes garantizados con fondos públicos. Paralelamente circulaban libremente, y se hacían transacciones, en moneda extranjera. A su vez varias provincias también tenían bancos que emitían billetes que sólo eran aceptados localmente. Peso moneda nacional En noviembre de 1881 (presidencia de Julio Argentino Roca) sancionan la Ley 1130 que crea el peso moneda nacional como unidad monetaria con la finalidad de unificar el sistema monetario en el país, sin embargo ese objetivo se logra muchos años después. La Casa de la Moneda acuñó monedas de oro, plata y cobre con el siguiente diseño: Anverso: esfigie de la Libertad (labrada por el artista francés Eugene Oudiné) que continuó en uso durante muchos años. Reverso: el escudo argentino | 42 | Oscar Gil El peso de plata, conocido como “patacón” estaba fundido en plata 900 y el “argentino oro” tenía un valor de $ 5 m/n. “Patacón” moneda de plata de 3,7 cm. de diámetro Las monedas de mayor circulación fueron las de menores valores, acuñadas en cobre entre 1884 y 1895. En ese último año se interrumpe su emisión por antieconómicas. Monedas de cobre de 2 centavos de 1885 y 1890 de la colección del autor El sistema de Bancos Garantidos (ley de 1887) disponía que los bancos provinciales o privados podían emitir billetes garantizados con fondos públicos nacionales: los bancos suscribían fondos públicos y debían depositar previamente el valor en oro de esa suscripción en el Banco Nacional como respaldo de la emisión. Unos diez ¿Cuanto vale un peso? | 43 | años después el gobierno retira parte de esos fondos y se produce una gran crisis que llevó, durante la presidencia del Dr. Carlos Pellegrini, a la creación de la Caja de Conversión. El Banco Nacional había emitido billetes de 10, 20 y 50 centavos entre 1884 y 1891. Se reproducen fotografías de esos billetes que ilustraban la edición del cincuentenario del Banco de la Nación. | 44 | Oscar Gil En el año 1891 el Banco Nacional es reemplazado por el Banco de la Nación Argentina que emitió billetes de 5 a 50 centavos y de uno y cinco pesos: Reproducción Banco de la Nación Argentina. Edición Cincuentenario Aquel decepcionante panorama de los primeros años de la patria fue cambiando en las últimas décadas de aquel siglo. Las presidencias de Bartolomé Mitre, Domingo Faustino Sarmiento, Nicolás Avellaneda, Julio Argentino Roca, Miguel Juárez Celman y Luís Sáenz Peña, lograron revertir la situación con medidas que privilegiaron el crecimiento y la educación. ¿Cuanto vale un peso? | 45 | Entre esas medidas se cuenta el aliento a la inmigración y al ingreso de capitales del exterior para inversiones en infraestructura, la más importante fue sin duda la construcción de la red ferroviaria que permitió el explosivo aumento de la producción agropecuaria y las exportaciones. Los ferrocarriles integraron al país no sólo llevando la producción cerealera hasta el puerto de Buenos Aires, como a veces se sostiene para minimizar la obra, sino llegando a la zona cuyana y al norte del país creando nuevos pueblos que hoy son grandes ciudades. El crecimiento de la producción del interior ayudó, indirectamente, a aliviar las tensiones entre las provincias y el gobierno central. El tendido de la red ferroviaria cambió la economía del país. Mucho se criticó la red con centro en Buenos Aires, pero allí estaba la demanda (interna y externa); eso convenía al país para aumentar sus exportaciones y, por supuesto, a los inversionistas privados interesados en su ganancia. Los capitales británicos involucrados en la construcción del ferrocarril obviamente que no provenían de entidades benefactoras; como todos los inversionistas habrán buscado maximizar sus beneficios y réditos. De la misma forma actuaría, por ejemplo, la empresa a la que le encargo la construcción de mi vivienda. En ambos casos interesa la claridad en la negociación del contrato, el control de la obra y el resultado final. Ésta es la forma en que funciona el capitalismo, en el siglo XIX o en siglo XXI. En materia de educación pública se destacan los logros de Domingo Faustino Sarmiento, propulsor de la Ley 1420 de educación primaria, laica (porque hasta entonces la educación primaria estaba en manos de los sacerdotes) y obligatoria, sancionada en 1894; Sarmiento, con su espíritu combativo ayudó a cambiar el país tomando como ejemplo las naciones más exitosas, posición de vanguardia que le valió varias críticas en su época. En 1899 se autoriza a la Caja de Conversión a emitir los primeros billetes a nombre de “La Nación Argentina” que reemplazaban a todos los anteriores y prohibía las emisiones particulares y provinciales. Ese mismo año se fija la paridad de 44 centavos por cada peso oro. Para garantizar su valor se estableció que se debía emitir o retirar billetes en circulación en la medida que el público realizara o sacara depósitos bancarios (hasta 1930 el valor del peso se mantuvo en una relación aproximada 1 u$s = $ 2,35). | 46 | Oscar Gil Esos billetes llevaron la alegoría de “El Progreso” una mujer sentada con una antorcha encendida en una mano y apoyada la otra en el escudo nacional. Esta alegoría continuó hasta algo después de creado el Banco Central. Se muestra a continuación un billete de un peso moneda nacional, serie emitida entre 1899 y 1935 (colección del autor): Con este peso se podía pagar el diario durante diez días. La Nación, La Prensa y Crítica mantuvieron el precio de 10 centavos el ejemplar hasta el año 1946. La Razón y El Diario costaban 8 centavos, o bastante menos si se optaba por la suscripción anual. Hacia el Primer Centenario Un país en crecimiento En los primeros años del siglo XX finalizó la construcción del ferrocarril. La producción agrícola había crecido geométricamente en los últimos años y con ella las actividades relacionadas con la producción y comercialización de productos del campo. La producción industrial estuvo impulsada principalmente por la manufactura de productos alimenticios. La población también había crecido con el aporte de la inmigración (como vimos, el Censo Nacional de 1914 revelaba que el 30% de la población era de origen extranjero) ¿Cuanto vale un peso? | 47 | En 100 años el país había crecido, a pesar de las profundas crisis comentadas. Cuando se aprestaba a celebrar el aniversario de la Revolución de Mayo, en 1910, Argentina era uno de los países con mejor crecimiento del mundo, el más avanzado de toda América Latina y se ubicaba como la décima economía mundial. Argentina ostentaba uno de los productos per cápita más altos del mundo y esto no era una entelequia estadística. El historiador Roberto Cortés Conde explica que el aumento de la población había sido acompañado de una mejora en las condiciones sociales de la población y en el aumento de los salarios reales de los obreros, refiriéndose al crecimiento decía “El progreso fue extraordinario. La población pasó de un millón de habitantes en 1850 a ocho millones en 1914. El área sembrada de 50.000 a 24 millones de hectáreas. Las exportaciones subieron de 30 millones de pesos oro en 1870 a 389 millones en 1910. La red ferroviaria creció de 732 kilómetros en 1870 a 28.000 kilómetros en 1910 integrando los desiertos espacios argentinos. El crecimiento por habitante entre 1875 y 1913 fue de más del 3% anual”. Se destacan otros innegables signos de progreso: la construcción de caminos, puentes, redes de agua, canales en el interior y el significativo vigor del comercio interno y externo. El hecho de tener, en ese entonces, el 7% del comercio mundial, explica la decisiva importancia de las exportaciones en el desarrollo de un país, sobre lo que volveremos a insistir más adelante. Los resultados en la educación también fueron asombrosos, en pocas décadas el analfabetismo se había reducido fuertemente mientras, simétricamente, aumentaba la tasa de escolaridad primaria. La salud pública, por su parte, era atendida por los hospitales públicos que eran reconocidos incluso fuera del país. El aumento de la recaudación permitió pagar la deuda externa (que se había reestructurado con los acreedores) y el pago de dividendos al exterior que eran obviamente elevados por las inversiones de los últimos años. Pero quizás lo más significativo, según reflejan los comentarios en los diarios de la época, fue la coincidencia de los distintos sectores en celebrar como un mérito de todos los argentinos, las mejoras que se habían logrado en pocas décadas mostrando un país muy distinto al de cincuenta años atrás22. Presidentes de la República entre 1900 y 1930 12.10.1904 al 12.10.1910 Manuel Quintana, al fallecer continúa el vicepresidente José Figueroa Alcorta. 12.10.1910 al 12.10.1916 Roque Sáenz Peña, al fallecer continúa el vicepresidente Victorino de la Plaza. 12.10.1916 al 12.10.1922 Hipólito Yrigoyen (Radical) 12.10.1922 al 12.10.1928 Marcelo Torcuato de Alvear (Radical) 12.10.1928 al 06.09.1930 Hipólito Yrigoyen (segundo mandato). Depuesto por revolución militar. 22 | 48 | Oscar Gil Esta es una descripción del país hace 100 años. Las comparaciones, sin embargo, no siempre son posibles. La sociedad era distinta y también lo era el contexto interno y el internacional. El mundo fue cambiando y los países fueron adaptándose a los cambios con mejor éxito que la Argentina que comenzó un camino divergente al que siguieron la mayoría de las naciones, incluso aquellas con las que, en aquel momento, nos comparábamos con ventaja… La economía hasta fines del Siglo XX Crisis externas y las políticas keynesianas La política agroexportadora que había sostenido el crecimiento del país tuvo sus primeros inconvenientes a partir de las primera y segunda décadas del siglo XX. La Primera Guerra Mundial (1914-1918) destruyó la finanza de muchos de los países que intervinieron en el conflicto y quedó muy perjudicado el comercio internacional en los años siguientes. La reducción de las importaciones afectó al país por la baja que significó en los recursos fiscales (el impuesto a las importaciones era la principal recaudación)23. En varios países crecieron los conflictos sociales, la inflación y la desocupación. Así se llegó a la gran crisis de los años 1929 y 1930 que se sintió especialmente en los países europeos y en los Estados Unidos; se caracterizó por una gran depresión, comercial y productiva, y con una preocupante desocupación que planteó dudas sobre la capacidad del mercado para solucionar esa situación. John Maynard Keynes se ocupó de este problema explicando que existen situaciones de insuficiencia de la demanda donde son necesarias políticas para aumentar el gasto de consumo de los individuos para promover la producción y el empleo. El mecanismo es simple: los mayores ingresos que recibe la gente se vuelcan rápidamente al consumo, esto impulsa a las empresas a aumentar la producción, lo que conduce a la reactivación de la economía; aquí es donde se requiere, en tiempos de crisis, la intervención del Estado para que, por medio de obra pública, genere esos ingresos adicionales que disparen el consumo.El gasto público, como instrumento para reactivar la economía, debe entenderse, como el mismo Keynes 23 La recaudación fiscal dependía de los aranceles a las importaciones que eran muy elevados en ese momento; tal es así que la oposición (radicales y socialistas) reclamaban en el Congreso Nacional la baja de los aranceles. ¿Cuanto vale un peso? | 49 | lo sostuvo, como un remedio para momentos de recesión. En aquella oportunidad EEUU tenía una importante capacidad industrial, pero circunstancialmente ociosa por falta de demanda, que respondió rápidamente con aumento de la producción ante los incentivos del mayor consumo; incluso el gasto público en ese entonces apenas alcanzaba al 6% del producto bruto. En otras circunstancias hubiera producido inflación. A partir de esta crisis los gobernantes de muchos países encontraron en las ideas keynesianas el fácil recurso de reactivar sus países simplemente con mayor gasto. Los resultados en los primeros años son alentadores porque, como hemos visto en el capítulo anterior, el consumo siempre impulsa un aumento del producto; los problemas surgen cuando la producción no puede seguir aumentando por falta de inversión y como consecuencia aumentan los precios de los bienes. El proteccionismo de afuera El fin de la economía agroexportadora, menos exportaciones, menos importaciones y controles en el comercio exterior Coincidente con estas ideas, los países comienzan a aplicar medidas de protección de su producción interna: aranceles para las importaciones, cupos para algunos productos, prohibición de entrada para otros, necesidad de autorizaciones previas, controles de cambio, o con subsidios para los productores o para la exportación. Países que eran habituales compradores de la Argentina comenzaron a proteger así a su sector agrícola. Como estas prácticas perjudicaron el comercio mundial, intentaron luego buscar soluciones tratando de reducir esas mismas restricciones a través de acuerdos negociados en el GATT24 con muy pobres resultados en toda la trayectoria de ese organismo.En 1930, cuando el primer golpe militar del siglo XX interrumpe el gobierno de Hipólito Yrigoyen, Argentina todavía era un país pujante, nos comparábamos con Canadá y Australia; el producto bruto argentino duplicaba al de México y era superior al de Brasil 24 Acuerdo General de Tarifas y Comercio, GATT (General Agreement en Tariffs and Trade) creado en 1947. La Argentina se adhirió recién en el año 1967. En 1993 finaliza la última ronda de deliberaciones con la creación de un nuevo organismo, la OMC que en la práctica reemplazó al GATT. Su misión es supervisar y garantizar que se cumplan los acuerdos y oficiar de mediador de los países que se consideren perjudicados. A diferencia del GATT esta entidad tiene una organización permanente con sede en Ginebra, Suiza, y supone una mejor representación de todos los países. | 50 | Oscar Gil (hoy soñaríamos con tener la mitad del producto de cualquiera de esos países). La economía agroexportadora ya no funcionaba porque el mundo era distinto, con mercados menos abiertos, y el país mucho más cerrado. Había entonces que dinamizar la demanda y la producción interna y se eligió hacerlo con mayor intervención del Estado y con gasto público, como era la tendencia después de Keynes.25 La crisis internacional tuvo consecuencias en el país: entre 1928 y 1932 el precio de los productos agropecuarios cayó más del 40%, se redujeron las importaciones (y por lo tanto los ingresos tributarios) y bajó el flujo de capitales; todo esto provoca una recesión interna y necesidades fiscales que el gobierno impuesto por el golpe militar trata de resolver con emisión monetaria por arriba de las reservas, para crear liquidez, y con un nuevo impuesto “transitorio” (impuesto a los réditos). El gobierno siguiente, urgido por dificultades en la balanza de pagos, produce una devaluación del 20% e impone el control de cambios y permisos previos para la importación. Con esto se consigue mantener un crecimiento industrial (principalmente de la industria textil) que se había iniciado durante el aislamiento por la primera guerra. A esta reactivación ayudó el crecimiento de la demanda empujado por la significativa migración de población del interior del país a partir de mediados de los años treinta, expulsada del campo que ya no tenía los rendimientos de años pasados. 25 Presidentes de la República entre 1930 y 1938 06.09.1930 al 20.02.1932 José Félix Uriburu (militar) 20.02.1932 al 20.02.1938 Agustín P. Justo. Radical 20.02.1938 al 04.06.1943 Roberto M. Ortíz. Radical. Renuncia en 1942 Continúa vicepresidente Ramón S. Castillo. Depuesto por golpe militar. ¿Cuanto vale un peso? | 51 | Creación del Banco Central En junio de 1935, bajo la presidencia del Gral. Agustín P. Justo se crea el Banco Central de la República Argentina - BCRA - (Ley 12.155) que tenía como misión el mantener el valor de la moneda y ser custodio de las reservas del país. En sus primeros años cumplió ese objetivo emitiendo dinero sólo en la medida que entraban divisas. Como regulador del crédito se preocupó en limitar y controlar los adelantos al gobierno y los redescuentos. Billetes emitidos por el BCRA Se muestra otro billete de un peso moneda nacional emitido por el BCRA. Se puede observar que el billete es similar al anterior, con la alegoría de El Progreso, pero ahora señala “El Banco Central de la República Argentina pagará al portador y a la vista…” En la segunda mitad de los años cuarenta comienzan a notarse las consecuencias del gasto público, que estaba creciendo todos los años, alimentado por una emisión monetaria, moderada al principio, pero intensa después. Entre 1946 y 1955 se trató de mantener un tipo de cambio bajo para evitar el alza del precio de los insumos importados; esta relación cambiaria normalmente perjudica las exportaciones y abarata las importaciones, pero para evitar esto último se habían establecido muy altos aranceles y los permisos de importación26. Presidentes de la República (1943 a 1955): 07.06.1943 al 04.06.1946Militares: Pedro P. Ramírez (depuesto), Edelmiro Farrell 04.06.1946 al 04.06.1952Juan Domingo Perón. Primer mandato. 04.06.1952 al 20.09.1955Juan Domingo Perón. Período interrumpido por revolución militar. 26 | 52 | Oscar Gil El proteccionismo de adentro Estatización de servicios públicos El proteccionismo agrícola ocasionó inconvenientes al país al verse limitada sus exportaciones de cereales y carne, especialmente a Europa. Sin embargo posiblemente haya sido más perjudicial el proteccionismo interno del país, que se fue progresivamente cerrando con trabas para las importaciones y para los capitales del exterior, aislándose de un mundo que, a pesar de todo, seguía creciendo. La reducción de las importaciones muchas veces no tuvo como motivo la protección de alguna producción interna, sino que se aplicó como instrumento para el ahorro de divisas: importar menos para no gastar las divisas (moneda extranjera), cuando lo conveniente para el país es tratar de aumentar las exportaciones para generar las divisas necesarias para importar los equipos, instrumentos o productos intermedios que son necesarios para la producción industrial. Limitar la entrada de importaciones es limitar el crecimiento del país. En algún momento existió la idea que el país podía crecer con sus propios recursos, prescindiendo del exterior, impidiendo las importaciones y tratando de promover la industria nacional con incentivos del Estado y protegiéndola de las importaciones. Esta política arroja resultados positivos en el corto plazo al aumentar la producción de determinados productos y mejorar el empleo de mano de obra, pero conduce al país a un desarrollo mediocre sin posibilidades de mejorar los niveles de vida de la población en el largo plazo. En nuestro país la intervención del Estado fue mucho más allá del apoyo al productor nacional: las regulaciones y reglamentaciones de todas las actividades27 desplazaron en muchos casos a las empresas privadas y creció el Estado como productor de bienes y servicios; el comercio exterior fue monopolizado a través del IAPI (Instituto Argentino para la Promoción del Intercambio) que compraba al productor a un precio fijo, establecido con anticipación, y luego vendía en el mercado internacional28 En la década del cuarenta se estatizaron los servicios públicos Entre 1930 y 1945 crearon una gran cantidad de organismos para controlar y regular distintas actividades como la Junta Reguladora de Granos (reemplazada en 1963 por la Junta Nacional de Granos) o el Instituto Nacional de Granos y Elevadores, como otros muchos organismos similares relacionados con el azúcar, la carne, la leche, los vinos, el tabaco, etc. 28 Este organismo creado por Edelmiro Farrell funcionó durante muchos años financiado por recursos propios, por aportes de los bancos oficiales y por emisión del Banco Central de la República Argentina. El organismo 27 ¿Cuanto vale un peso? | 53 | (electricidad, agua corriente, teléfonos, gas, ferrocarriles, transporte automotor), además de congelar alquileres y establecer subsidios para distintas actividades y empresas. Una economía cerrada Industria sustitutiva de importaciones A partir de entonces Argentina se caracterizó por una economía fuertemente cerrada (por las prohibiciones de importar, altos aranceles, controles de cambio, etc.) que impulsó una industria sustitutiva de importaciones en la segunda mitad de la década del cuarenta y primeros años de los cincuenta. Pero esta industrialización tuvo sus límites en las mismas razones de su origen. Los enormes aranceles a las importaciones frenaron la entrada de productos que compitieran con los fabricados en el país, pero también impidió la adquisición de bienes de capital y por lo tanto la incorporación de tecnología. Se había establecido un tipo de cambio múltiple (oficial, preferencial y libre) con la intención de mantenerlo convenientemente bajo para determinadas operaciones pero, por otro lado, los altos aranceles duplicaban o triplicaban el valor original de las máquinas y equipos importados. La industria requiere importaciones, y para crecer necesita inversiones que también son importaciones de bienes de capital; si su reposición es cara se postergan las inversiones; además el mercado interno muy protegido era un incentivo para producir sin invertir (sin mejorar ni la calidad ni el precio) y sin preocuparse por llegar a los mercados del exterior. Se desarrollaron industrias que supieron aprovechar los incentivos para aumentar la producción y tecnificarse pero muchas otras, en cambio, sólo pudieron sostenerse por la elevada protección que se mantuvo en las décadas siguientes. sufría enormes pérdidas cuando no podía vender en el exterior al mismo precio, su financiación es una de las causas de emisión monetaria y por lo tanto de la inflación. | 54 | Oscar Gil Nuevos billetes moneda nacional En 1943 entraron en circulación las nuevas series emitidas por el BCRA con un nuevo diseño: En el frente el retrato del Gral. San Martín (de uniforme o de civil y anciano en otros). Los reversos tenían distintas ilustraciones: Declaración de la Independencia, Cruce de los Andes, Segunda Fundación de Buenos Aires. Se muestran algunos billetes de la colección del autor ¿Cuanto vale un peso? | 55 | En 1944 se emiten billetes de mayor valor: $ 500 (fachada del BCRA en el reverso) y $ 1.000 (Fragata Presidente Sarmiento) conocidos como “fragatas”, que comienzan a circular con mayor frecuencia porque los precios ya habían comenzado a crecer (en 1944 un dólar ya alcanzaba los $ 4 m/n). La restricción de las importaciones, como política permanente, es perjudicial a largo plazo para el país. Progresivamente dejan de entrar productos del exterior y nos vamos acostumbrando a usar sucedáneos que, con el tiempo, no se van actualizando por falta de inversiones. No percibimos la diferencia hasta que sentimos la necesidad cuando el atraso tecnológico es muy grande y difícil de cubrir. Una política equilibrada puede proteger con aranceles a una industria nueva pero teniendo también en cuenta los intereses de los consumidores. | 56 | Oscar Gil Modificación de la carta orgánica del BCRA En 1946 se modifica la carta orgánica del BCRA. Se incluye la función de “contribuir al desarrollo del país y del pleno empleo”. Los redescuentos (préstamos a los bancos comerciales) serían “el instrumento principal de la política de apoyo crediticio a la promoción de las actividades económicas”. La reforma del BCRA y nuevos billetes m/n Se muestran los billetes de nuevo diseño. Los de $ 1 m/n tienen como particularidad la efigie de La Justicia sin los ojos vendados y los de 50 centavos incorporan en el reverso el lema “Una Nación socialmente justa, económicamente libre, políticamente soberana” ¿Cuanto vale un peso? | 57 | La reforma del BCRA suponía la virtual nacionalización de los depósitos bancarios. Era el Banco Central, en lugar de los bancos comerciales, quien a través de los redescuentos autorizaba los créditos; los redescuentos fueron tan importantes que superaron a los depósitos obligando a una mayor emisión monetaria que rápidamente se tradujo en un proceso inflacionario que en 1952 llegó al 38,7% anual y continuó en aumento. Entre 1952 y 1955 el precio de los diarios (nuestro indicador) ya había subido a 40 centavos el ejemplar (un aumento del 300% respecto al valor que había mantenido durante más de cincuenta años). | 58 | Oscar Gil La expansión de la demanda y sus límites Problemas en la Balanza de Pagos La modificación de la carta orgánica del Banco Central dio vía libre a la emisión monetaria sin respaldo y a una institución muy supeditada al poder político, situación que continuó sin variantes en las décadas siguientes. La expansión de la demanda promovida a partir de 1946 trajo un período de prosperidad que duró hasta 1951 cuando comenzaron a sentirse los efectos del mayor gasto y de la inflación que neutralizó los aumentos salariales masivos que se establecían por decreto del gobierno. Los precios seguían subiendo a pesar de los “precios máximos” fijados para muchos artículos de primera necesidad y de la “campaña contra el agio y la especulación” con severas penas que llegaban a la clausura del negocio y la prisión del comerciante. El déficit de la Balanza de Pagos (el “cuello de botella” externo) estaba originado en la falta de exportaciones (a las malas cosechas por una extensa sequía se agregaba el fracaso de las exportaciones de manufacturas que no eran competitivas en los mercados del exterior) que no aportaban divisas para pagar las importaciones de bienes intermedios y de combustibles que se necesitaban para la industria. Las devaluaciones para tratar de resolver esta situación agregaron más presión a la inflación que ya venía creciendo por la emisión de dinero para pagar el gasto público y financiar la pérdida de las empresas del Estado que debían trabajar con tarifas reducidas para evitar su incidencia en el costo de vida. Cambios en el plan económico Una nueva visión de las empresas públicas La profundización de la crisis obligó, tardíamente, a buscar algunos cambios en el plan económico a partir de 1952 tratando de moderar el consumo, fomentar el ahorro y aumentar la productividad. La inflación, las tarifas políticas y la falta de inversiones agudizó la angustiante situación de muchas empresas públicas. Fue el caso de YPF (Yacimientos Petrolíferos Fiscales) que tenía el monopolio de la explotación y comercialización de petróleo pero que nunca ¿Cuanto vale un peso? | 59 | consiguió el abastecimiento interno, mientras, se gastaban muchas divisas en la importación de combustible (las compras de petróleo al exterior, llegaron a representar una tercera parte de las importaciones totales). Esto decidió a Perón a incorporar capitales del exterior mediante un convenio con una empresa norteamericana29. La llamada Revolución Libertadora que destituyó a Perón en septiembre de 1955 anuló este convenio y unos años más tarde el ex presidente escribía desde el exilio: “Yo creo que YPF no tiene ni capacidad organizativa ni capacidad técnica, ni capacidad financiera para un esfuerzo de esa naturaleza. Los sistemas empleados en la Argentina distan mucho de los nuevos métodos de exploración, prospección y cateo y exploración racional de los yacimientos modernos. Los costos de producción de YPF son absolutamente antieconómicos…”30 Con la caída de Perón termina un período muy controvertido de la historia argentina. Comenzó con el mejoramiento de los salarios reales incorporando una legislación laboral que ya se había impuesto en el mundo, consiguiendo importantes mejoras sociales; el crecimiento de la producción industrial abrió nuevas fuentes de trabajo para la gente del interior que llegaba masivamente a la ciudad de Buenos Aires y ocupaban las villas de emergencia que comenzaban a levantarse en los alrededores, esas mismas villas que ya tienen más de medio siglo de existencia. Pero pronto comenzaron a sentirse los resultados de ese modelo: la inflación por el elevado gasto público y la emisión monetaria; los límites al crecimiento de la producción por falta de inversiones (en el mediano plazo ya no pudo responder a la mayor demanda), los problemas en el balance de pagos por falta de exportaciones y por la burocracia en la administración del comercio exterior, y la ineficiencia en las empresas públicas que van a ser más evidentes en los años siguientes. Convenio con California Argentina, subsidiaria de Standard Oil, de California, EEUU. La fuerza es el derecho de las bestias Juan Domingo Perón, 1958. 29 30 Capítulo 4 Políticas económicas y la moneda en 200 años II La segunda mitad del Siglo XX Gobiernos militares y más intervención El gobierno militar surgido de la revolución de 1955 no resolvió ninguno de los problemas económicos antes comentados, más bien los agravó profundizando la intervención del Estado en todos los aspectos de la economía y la sociedad, como fue común en todos los gobiernos militares que se sucedieron, alternados con gobiernos civiles algunos muy débiles y de escaso liderazgo. Después de la caída de Perón quedó sin efecto la nacionalización de los depósitos bancarios. Como los créditos redescontados eran incobrables se los reemplazó por un bono del gobierno (por un monto parecido a toda la circulación monetaria) y esto tuvo sus consecuencias en la inflación; como en tantas oportunidades el Estado se hizo cargo de la ineficiencia de empresas que subsisten sólo por la ayuda oficial. El Banco Central, mientras tanto, tras la modificación de su carta orgánica en el año 1946, se mantuvo muy dependiente del poder político; los aportes al gobierno eufemísticamente llamados “adelantos transitorios” fueron constantes en los años siguientes. El Banco no cumplió su misión de cuidar la moneda y tampoco tuvo éxito en conseguir mayor crecimiento.No fueron de- | 62 | Oscar Gil masiado creativas las medidas de las contradictorias juntas militares que gobernaron entre 1955 y 1958: devaluaciones (las modificaciones del tipo de cambio llevaron de valor del dólar de $ 5 a cerca de $ 50), aumentos generalizados de sueldos (cerca de 40% de aumento en 1956), aumento de las tarifas de los servicios públicos, etc. En ningún momento se interesaron en cambios estructurales para reducir la muy elevada participación del Estado en toda la economía, o en lograr una apertura del comercio exterior con la finalidad de evitar las repetidas crisis en la balanza de pagos. Salvo pocas y muy breves excepciones no existieron cambios fundamentales en las políticas económicas de esta segunda parte del siglo XX que se extiende desde mediados de los años cincuenta hasta finales de la década del ochenta, pero la economía del país, lentamente, fue languideciendo y declinando en la comparación con el resto del mundo. Hasta la década del sesenta todavía teníamos un producto per cápita superior al de España y mostrábamos ventajas frente a Italia y otros países europeos. En los años siguientes fuimos desmejorando en las posiciones relativas, no sólo frente a aquellas naciones sino también con relación a los países latinoamericanos. El aumento de los precios requería pagar con mayor cantidad de billetes y esto exigió que se crearan billetes con valores más altos: $ 5.000 y $10.000 m/n. Muy poco se podía comprar con un billete de $1 m/n. Estos nuevos billetes llevan en todas sus denominaciones, la efigie del Gral. José de San Martín en el anverso y un paisaje del país o un hecho histórico en el reverso. ¿Cuanto vale un peso? | 63 | Las monedas, también muestran esta realidad; los níqueles de 5, 10 y 20 centavos fueron reemplazados por otras emisiones a las que progresivamente se fueron agregando valores más altos: un peso (desde 1957),diez y veinticinco pesos (desde los años 60). En 1920 con un peso se podía pagar el diario durante diez días. En los sesenta hacían falta diez monedas o billetes de $1 para pagar el diario del día. A mediados de los años 60 (1966 en nuestro archivo) el precio de los diarios era de $ 10,- (La Nación, Clarín) o $ 15,- (La Razón). Y seguían los aumentos de precios… Aunque, en realidad, no es que los precios hubieran aumentado tan espectacularmente sino que nuestra moneda valía cada vez menos. Prueba de ello era que el dólar que en 1920 valía alrededor de $ 2,5 en 1966 se cotizaba a más de $ 200. El primer gobierno democrático31, después de la revolución que derrocó a Perón, fue el de Arturo Frondizi, impulsor de la teoría estructuralista del desarrollo que trataba de remover los “cuellos de botella” que impedían el crecimiento y moderar la puja distributiva entre los distintos sectores, para dominar la inflación. Inició su período con una devaluación en diciembre de 1958, un incremento del 60% en todos los salarios y aumento de las tarifas de los servicios 31 Presidentes de la República entre 1958 y 1976: 01.05.1958 al 12.10.1963Arturo Frondizi. Depuesto por golpe militar el 29.03.62 Continúa el período el senador radical José María Guido 12.10.1963 al 28.06.1966 Arturo Umberto Illia (radical) depuesto por revolución militar 20.06.1966 al 25.05.1973 Gobierno militar (J.C. Onganía, R. Levingston, A. Lanusse) 25.05.1973 al 12.10.1973Héctor Cámpora. Renuncia y asume Raúl Lastiri para llamar a elecciones. 12.10.1973 al 24.03.1976 Juan Domingo Perón. Fallece 01.07.1974 asume la vicepresidentaMaría Estela Martínez de Perón. Depuesta por revolución militar | 64 | Oscar Gil públicos; al año siguiente la inflación fue del 118%, que consiguió reducir después muy parcialmente. Promovió el ingreso de capitales del exterior para industrias de base (petróleo, química, siderurgia) y firmó contratos con empresas del exterior para la extracción de petróleo logrando un significativo aumento en la producción. Su ambición de desarrollar una industria pesada para producir bienes de capital que eviten la restricción externa, dada la incapacidad del país para generar suficientes divisas, resultó frustrada por la caída de la inversión, el aumento de precios y una economía que se mantuvo muy cerrada, con elevados aranceles a las importaciones y bajas exportaciones. Una nueva crisis en la balanza de pagos, a pesar de la positiva reducción del déficit energético, complicó la economía y frenó la producción. En 1962 fue depuesto por un golpe militar completando el período presidencial el senador radical José María Guido quien vuelve a recurrir a un aumento del tipo de cambio llevándolo a cerca de $ 140 por cada dólar. El siguiente presidente constitucional, Humberto Illia, anuló los contratos petroleros firmados por Frondizi y no tuvo demasiada suerte en solucionar los problemas en la balanza de pagos, sin embargo se inicia un período de crecimiento por mejoras en el sector agropecuario y el aumento de las exportaciones agrícolas, aprovechando buenos precios internacionales. En 1966 es derrocado por otro golpe militar que retendrá el poder hasta 1973. La fantasía de manejar por decreto las variables económicas Primer cambio del signo monetario En diciembre de 1967 el gobierno militar decreta un aumento salarial con congelamiento de sueldos y tarifas por un año, produce una gran devaluación, establece retenciones a las exportaciones con el objetivo de “detener la suba de precios” y profundiza la intervención del Estado con la ley de “Compre Nacional” con un ambicioso plan de obras públicas32. En principio se modera la inflación y los estímulos a la demanda sostuvieron el crecimiento del producto Las represas hidroeléctricas de El Chocón y Salto Grande, la Central Atómica de Atucha, el Túnel subfluvial Hernandarias, entre otras. 32 ¿Cuanto vale un peso? | 65 | iniciado en 1963. Pero la estabilidad de precios duró poco tiempo, la inflación que se produce a continuación genera graves problemas (con protestas sociales como el “cordobazo” en mayo de 1969) que obligan en 1970 a cambiar el signo monetario porque las cifras del devaluado peso moneda nacional ya no cabían en los registros contables. Había fracasado, nuevamente, la fantasía de manejar por decreto, precios, salarios, moneda y tasa de interés, sin realizar los cambios estructurales necesarios. Peso Ley 18.188 = $ 100 m/n La cantidad de billetes que se necesitaban para hacer una compra mínima en el kiosco o en el almacén y la imposibilidad de registrar una suma importante en los libros o en las calculadoras, exigió que el gobierno militar de turno (Gral. Juan Carlos Onganía) dictara la Ley 18.188 por la cual a partir del 1 de enero de 1970 se puso en circulación una nueva unidad monetaria equivalente a 100 pesos moneda nacional. | 66 | Oscar Gil Con un peso, con la efigie del Gral. Manuel Belgrano, se podía comprar lo que hasta entonces costaba 100 pesos, por obra de una ley y un papel pintado (el precio de los diarios de $ 20 m/n pasó a $ 0,20 Ley y de la misma forma cambiaron los sueldos y todos los precios de la economía). Pero todo seguía igual… En poco tiempo hubo que emitir papeles con mayor valor, llegando a $ 100.000, $ 500.000 y $ 1.000.000 ley 18.188. Estos billetes circularon entre 1970 y 1983. Con el regreso de Juan Domingo Perón, en 1973, hubo un breve período de bienestar iniciado con un aumento salarial y el compromiso de congelar precios y salarios por dos años. El ministro de economía José Gelbard aplica una política expansiva con subsidios para favorecer actividades especialmente relacionadas con la exportación que en un principio contuvo la inflación y mejoró el salario real, pero el déficit fiscal por el aumento del gasto propulsó nuevamente la inflación. Tras el fallecimiento de Perón, en julio de 1974, se designa ministro de economía a Alfredo Gómez Morales quien en febrero de 1975 produce una devaluación del 50% y decreta nuevos aumentos salariales que quedan depreciados en pocos días. Pocos meses después el ministro ¿Cuanto vale un peso? | 67 | es reemplazado por Celestino Rodrigo quien no tiene muchas alternativa y decide, en junio de 1975, sincerar el tipo de cambio con una “maxidevaluación” pasando el tipo de cambio comercial de $ 10 a $26 por cada dólar y el financiero de $15 a $30 (recordar que se trata de Pesos Ley 18188) Inmediatamente se desata una incontrolable inflación, que el público bautizó como “el rodrigazo” con el colapso de las cuentas públicas. Una huelga sindical general de 48 horas obliga al gobierno a otorgar un aumento salarial del 180% que en poco tiempo quedó licuado por la inflación que en 1976 superó el 400% anual. Estos años fueron muy convulsionados política y socialmente; en muchas ocasiones las crisis económicas tuvieron su origen en conflictos políticos o en debilidades o vacíos de poder, y esta característica se repite en las décadas siguientes. Una secuencia común Podemos extraer, en lo económico, un patrón común de estas cuatro décadas: una economía muy cerrada, con importaciones limitadas para ahorrar divisas y escasas ventas al exterior (porque nunca existió una política exportadora), muy bajo ingreso de capitales del exterior para inversiones directas, un alto gasto, principalmente destinado a atender a las empresas públicas deficitarias, que indefectiblemente terminaba en déficit fiscal financiado con emisión monetaria (o con deuda pública). El aumento de la cantidad de dinero, por sobre las necesidades de la economía real, fue responsable de la inflación que acompañó todo este período. Por otra parte las continuas devaluaciones también fueron responsables del creciente aumento de precios que terminó en la hiperinflación del final del período considerado. Hay una secuencia que fue común en todos estos años: breve período de bienestar durante la expansión del gasto, déficit fiscal, emisión monetaria, crisis de balanza de pagos, devaluación, inflación y recesión económica. Veamos con más detalle algunos aspectos de este proceso. Las empresas públicas eran altamente deficitarias, algunas por ineficiencia de sus directivos, generalmente designados por favores políticos, otras por falta de inversiones debido a problemas presupuestarios y otras por estar obligadas a mantener tarifas de los servicios públicos artificialmente bajas | 68 | Oscar Gil para no afectar a los salarios reales de la gente; los quebrantos se cubrían con subsidios cada vez más abultados33. Las empresas del Estado no estaban limitadas a los servicios públicos sino que bajo su administración y propiedad había bancos, financieras, radios, todos los canales de televisión, empresas de transporte (terrestre, aéreo y fluvial), astilleros, frigoríficos, siderurgias, fábricas productoras de bienes de consumo (cigarrillos, alfombras, calzado, cerámicas, motocicletas, productos eléctricos, audio, papel, vidrio, alimentos, maderas, vino, textiles, etc.) y empresas químicas, petroquímicas, metalúrgicas, mineras, azucareras y hasta salas de cine. En un informe sobre el estado de las empresas públicas entre los años 1965 y 1975 se sostenía “La condición generalmente deficitaria de muchas empresas públicas obliga a la Tesorería General de la Nación a solventar los déficit de operación mediante subsidios. A esta ayuda financiera se agregan los avales de la Tesorería para servir de garantía de las deudas con acreedores del exterior. A su vencimiento suele suceder frecuentemente que las empresas públicas deudoras no cancelan sus obligaciones con el exterior, de modo que el Banco Nacional de Desarrollo al hacer efectiva la garantía debita automáticamente la cuenta de la Tesorería General de la Nación… Un tercio de las deudas externas del país corresponde a empresas públicas, sobre las que en consecuencia cae una gran parte de la responsabilidad por el cuello de botella que se produce cíclicamente con las crisis de la inflación argentina”34.La inflación en la Argentina fue creciendo progresivamente y en forma sostenida a partir de los años cincuenta manteniéndose, en esta segunda mitad del siglo, una inflación mensual por arriba de dos dígitos para terminar en hiperinflación al final de los ochenta. Dos fueron los motivos de los aumentos de precios en nuestro país: el primero fue la emisión monetaria por arriba de las necesidades, generalmente destinada a financiar un gasto público ineficiente. El segundo motivo, muchas veces consecuencia del primero, se encuentra en las obligadas modificaciones en el tipo de cambio. Con alta inflación hay otro efecto que afectaba a las empresas de servicio público: el precio de las tarifas normalmente se calculan con anticipación a su recaudación; cuando se cobran su valor real es mucho menor y esto obligaba, al mes siguiente, nuevos aumentos tarifarios. (Efecto Olivera-Tanzi por los dos economistas, Julio Olivera (argentino) y Vitorio Tanzi (italiano) que estudiaron ese fenómeno. 34 Las Empresas Públicas en la Economía Argentina, FIEL (Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas), diciembre de 1975. 33 ¿Cuanto vale un peso? | 69 | Consecuencias de una devaluación Una “devaluación” o aumento del tipo de cambio siempre produce inflación por las razones ya explicadas en el Capítulo 1. En nuestro país históricamente tuvimos tipo de cambio fijo (determinado por decreto o por ley); cuando se producía una mayor demanda de divisas por parte de las empresas y del público (por desconfianza en el peso), el Banco Central debía vender toda la moneda extranjera (dólares) que le requerían al precio establecido. ¿Hasta cuándo? Hasta que peligraba el nivel mínimo de reservas, en ese momento cambiaba el precio al que estaba vendiendo los dólares, es decir aumenta por decreto el tipo de cambio, producía una “devaluación”, aunque en realidad la depreciación de la moneda ya se había producido antes (por la inflación). El mayor valor en pesos de la moneda extranjera significa un aumento del precio de todos los bienes importados y de los insumos de muchos productos fabricados en el país que por lo tanto también aumentan de precio. Pero también aumenta el precio de los productos nacionales exportables porque si el productor puede colocarlos en el exterior difícilmente los destine al mercado interno a un precio menor al que obtendría afuera. En definitiva las “devaluaciones” siempre produjeron elevada inflación en el país, pero es imposible evitarlas una vez que la moneda se depreció�. | 70 | Oscar Gil Las monedas Tal era la depreciación del dinero que, hacia fines de la década del setenta, se emitieron monedas de $ 50 y $ 100 para facilitar las compras menores. Conviene recordar que esta moneda de $ 100 Ley era igual a $ 10.000 m/n. Con esa cantidad en 1910 o 1920 se podían comprar dos automóviles 0Km, ahora sólo alcanzaba para comprar cigarrillos. El diario $ 6.000,-!!! Siguiendo con nuestro ejemplo, veamos la evolución del precio de los diarios en la década del setenta: En 1973 ya costaban $ 1Ley (un aumento del 400% entre 1970 y 1973); $ 2, en 1974; $ 15, en 1975; $ 30, en 1976. El gobierno militar no tuvo mejor suerte que los gobiernos constitucionales para bajar la inflación: en 1979 el diario costaban $ 250 y llegó a $ 6.000 a fines de 1982 (La Nación o La Prensa costaban $ 10.000 los domingos). Los alimentos habían aumentado en la misma forma: un litro y medio de agua mineral costaba $ 4.000, un kilo de arroz $ 8.000 y 200 gramos de manteca $ 7.200 (de una moneda que ya tenía dos ceros menos). ¿Cuanto vale un peso? | 71 | La teoría económica enseña que un aumento del tipo de cambio mejora el balance comercial al favorecer las exportaciones y disminuir las importaciones por su mayor precio. En nuestro país las exportaciones, especialmente agropecuarias, no es fácil incrementarlas en el corto plazo y las importaciones no disminuyen lo suficiente porque la mayor parte son insumos y equipos imprescindibles para la industria. Sólo pueden bajar los bienes de consumo que son una proporción pequeña en el total de las importaciones.Los aumentos generalizados de los precios tienen otras consecuencias negativas: la caída de los salarios reales (el aumento de precios disminuye el poder adquisitivo del salario de bolsillo). Los continuos aumentos salariales, muchas veces por decreto del gobierno, no alcanzaban a cubrir la inflación del mes y fueron motivo de aquellos agudos problemas sociales ya comentados. Deuda Pública Existía otra forma de financiar el gasto público además de la emisión monetaria: el endeudamiento externo. La deuda pública tuvo diversa composición a través del tiempo; entre los años cincuenta y setenta el Estado se financiaba fundamentalmente con créditos de los organismos internacionales o bancos del exterior, a partir de los ochenta la principal fuente de financiamiento son los títulos públicos (bonos) emitidos por el Estado y colocados en el mercado interno y en el exterior. La década del ochenta En 1976 el último golpe militar destituye a una presidenta muy debilitada, sin atributos para el cargo y mal aconsejada. El gobierno de facto que la reemplazó intentó una apertura parcial de la economía facilitando las importaciones pero sin solucionar los problemas estructurales de años anteriores, con importante gasto público, gran inflación y alta tasa de interés que produjo la caída de muchas empresas. Las medidas económicas iniciales consistieron en una devaluación del peso y la congelación de los salarios. La llamada apertura económica sólo consistió en una reducción de aranceles que fue perdiendo significación con el aumento del tipo de cambio que se trató de mantener en línea con la | 72 | Oscar Gil inflación por medio de pequeños saltos (crawling peg) anunciados con anticipación (“la tablita”). La liberación de la tasa de interés y su virtual indexación constituyó un importante aumento del costo del crédito, especialmente para las pequeñas empresas, y una trampa sin salida para muchos empresarios que se endeudaron imprudentemente confiados en que la inflación tornaba prontamente negativa la tasa de interés. El crecimiento de la deuda pública es una de las peores consecuencias de este período; el Estado asumió deuda privada que resultó un salvador subsidio para los deudores favorecidos, pero mucho más importante fue el endeudamiento de las empresas públicas35 bajo el pretexto de un plan de inversiones que se supone sirvió para financiar obras faraónicas como el Campeonato Mundial de Fútbol de 1978 y la compra de armas para la Guerra de Malvinas a la que nos condujo un gobierno ineficiente en lo político, en lo social, en lo económico y aún en lo militar. Nuevas modificaciones del signo monetario La decisión, a fines de ese proceso, de sacar al peso cuatro ceros más, es evidencia de la depreciación de nuestra moneda por la inflación; en nuestros bolsillos teníamos millones de pesos que en realidad era papel pintado con muy poco valor real, no aceptados por nadie en el mundo, ni por nosotros mismos. Peso Argentino Como dibujar billetes es más fácil que solucionar los problemas de la economía, en junio de 1983, en las postrimerías del último gobierno militar, hay un nuevo cambio del signo monetario. Se crea el Peso Argentino: 35 Las empresas más endeudadas eran YPF (Yacimientos Petrolíferos Fiscales), Segba (Servicios Eléctricos del Gran Buenos Aires), ENTEL (Empresa Nacional de Telecomunicaciones), Somisa (Sociedad Mixta Siderurgia Argentina). ¿Cuanto vale un peso? | 73 | $ 1 Argentino = $ 10.000 Ley = $ 1.000.000 m/n Se emitieron billetes de $ 1, 5, 10, 50, 100 y monedas de 1, 5, 10 y 50 centavos con una aleación de aluminio que hacía muy livianas a esas monedas (igual al cospel que después se usó en los subterráneos). Pero, nuevamente, nada se solucionó con cambiar el dibujo de los billetes y las monedas. Los precios siguieron creciendo lo que obligó a emitir otros papeles con valores hasta $a 10.000 y monedas de cincuenta pesos para las transacciones menores. A fines de 1983 el dólar cotizaba a $a 20,53 en el mercado oficial y $a 26 en el marginal ¡ 1 dólar $26.000.000 m/n ! | 74 | Oscar Gil La recuperación de la democracia, con un nuevo gobierno civil a partir de 198336 trajo importantes cambios en lo político pero lamentablemente no condujo, por diversos motivos, a los cambios estructurales que se necesitaban en la economía. El gobierno no pudo evitar, al año siguiente, una inflación del 600%, que consiguió dominar más tarde con un plan económico que nuevamente cambió el signo monetario sacándole otros tres ceros al peso, pero la economía continuó muy cerrada, sin ingreso de capitales, déficit fiscal y más endeudamiento. El Plan Austral puesto en práctica en junio de 1985 consistió en un aumento salarial inicial, el congelamiento de todos los precios y salarios, la reducción de las tasas de interés reguladas y un “desagio” para los contratos (que era una tabla de conversión de todos los precios y valores pactados excluyendo la expectativa inflacionaria). Australes Con el fin del último gobierno militar y la asunción de un gobierno civil se recupera la democracia pero no la estabilidad monetaria. Junto con un flamante plan económico cambia, nuevamente, el signo monetario: el Austral es la nueva moneda a partir de junio de 1985 equivalente a $ 1.000 Argentinos: 1 A = $a 1.000 Primero se resellaron los viejos billetes con los nuevos valores y después se emitieron billetes de 1, 5, 10 y 100 Australes. Presidentes de la República entre 1983 y 1999: 10.12.1983 al 08.07.1989 Raúl Ricardo Alfonsín (Radical) 08.07.1989 al 08.07.1995 Carlos Saúl Ménem (Justicialista) 08.07.1985 al 10.12.1999 Carlos Saúl Ménem (segundo mandato) 36 ¿Cuanto vale un peso? | 75 | Ahora, con pocas monedas se podía comprar el diario: 0,25 el ejemplar en los primeros meses de 1986. Claro que esto era equivalente a doscientos cincuenta millones de pesos moneda nacional. La inflación que en 1986 había bajado al 82% anual, comenzó a crecer más rápido en los años siguientes; ese mismo año se anuncia una “flexibilización” de las tarifas públicas y del tipo de cambio que desató una puja distributiva entre sectores con alzas salariales y de precios que se intentó frenar con el congelamiento de algunos precios. El gasto público había crecido como consecuencia de subsidios a empresas (política de créditos subsidiados) y préstamos a empresas estatales endeudadas. En 1988 se acuerda con empresas líderes un | 76 | Oscar Gil plan “desindexatorio” y una devaluación programada (con un tipo de cambio anunciado con anticipación), pero la desconfianza de la gente era muy grande, con tasas de inflación del 30% mensual y perspectivas de más devaluación. En 1989 la inflación llegó al 4.923% (en julio de ese año el aumento de precios fue de 200% en el mes), el país estaba en pleno proceso hiperinflacionario. Poco más de dos años después (enero 1988) los diarios costaban A 1,40. El dólar cotizaba a A 5,60. Al año siguiente, los primeros días de julio de 1989 los diarios costaban A 50. Las pequeñas monedas de ½ centavo (con el hornero en su anverso) y de 1 centavo (con el Ñandú) habían pasado a la historia en muy poco tiempo; fue necesario emitir monedas de cien, quinientos y mil australes. A medida de la inflación aparecían billetes de mayor valor: 500, 1000, 5000. 10.000, 100.000 y 500.000 australes. El dólar oficial cotizaba a A 303 pero el marginal alcanzaba A 560. Estábamos en plena hiperinflación. ¿Cuanto vale un peso? | 77 | ¿Cómo olvidar? Gran parte del gasto público estaba originado en cubrir los déficit de las empresas públicas. Es útil recordar el estado de los servicios públicos durante los años setenta y ochenta. Décadas de escasa inversión, mala administración y tarifas políticas, como hemos explicado, son las causas de servicios totalmente ineficientes que, quienes los hemos sufrido los podemos relatar como amargas experiencias personales: ¿cómo olvidar los viajes en trenes atestados de pasajeros, a veces colgados de la locomotora, que no cumplían horarios o que se quedaban entre dos estaciones y había que regresar caminando sobre los sucios durmientes?37 ¿Cómo olvidar la imagen de un vagón de carga, en un caluroso verano, detenido durante horas o días mientras que el ganado que transportaba se moría por falta de agua y alimentos? ¿Cómo olvidar que conseguir una línea telefónica era una epopeya de diez años, con suerte, y que una casa o departamento se cotizaba mucho más si tenía teléfono? ¿Cómo olvidar el perjuicio o la desazón de comprobar que aquella carta nunca había llegado a su destinatario? ¿Cómo olvidar las restricciones de electricidad que imponían horarios a la iluminación pública y a las vidrieras de los comercios, prohibía espectáculos nocturnos y limitaba las emisiones de los canales de televisión? Hacia el año 1987 el gobierno de Raúl Alfonsín trató de producir un cambio bastante importante para la época, anunciando necesarias reformas del sector público38 entre las que se contaba una desregulación petrolera que daba más participación al capital privado profundizando el Plan Houston puesto en práctica un año antes, limitaciones al régimen de promoción industrial (que funcionaba en base a costosos subsidios), privatización del 40% de Entel y de Aerolíneas Argentinas y privatización de SOMISA (Sociedad Mixta Siderúrgica Argentina)39. El transporte de carga ferroviaria perecedera casi había desaparecido y la empresa ferroviaria estaba perdiendo por día cifras millonarias que nadie podía precisar.Algunos ferrocarriles del interior dejaron de funcionar (antes de los noventa) por el estado del material rodante y el de las vías. Es el caso del ferrocarril que llegaba hasta Posadas (Misiones) que fue interrumpido en 1981 y el de Salta y Jujuy paralizado unos años después porque no se conseguían repuestos para esos vagones de trocha angosta que no se construían más en el mundo. El que llegaba a Misiones fue inexplicablemente rehabilitado en el 2003, sin cambiar las obsoletas vías, y se convirtió en un ramal sumamente lento que ya tuvo varios accidentes que obligaron a los pasajeros a permanecer muchas horas arriba del tren (más de cuarenta horas para llegar a destino). 38 Plan de reforma integral del sector público presentado por los ministros de Economía y el de Obras y Servicios Públicos en julio de 1987. 39 SOMISA comenzó a ser deficitaria a partir de la decisión de un gobierno militar, en los sesenta, para que, bajo el lema Compre Nacional en sus altos hornos trabajara exclusivamente con carbón y hierro del país. El hierro 37 | 78 | Oscar Gil Alfonsín, como Perón en su momento, advirtieron hacia el final de sus mandatos que era necesario introducir profundos cambios en las empresas públicas deficitarias. En 1955 lo impidió una revolución militar; en 1987 los planes no fueron aprobados en el Congreso Nacional por la oposición de los dos partidos mayoritarios. Termina la década del ochenta con crecimiento negativo, altísima inflación y elevado endeudamiento. Las importaciones fueron las más bajas de las últimas décadas, sin embargo ello no fue suficiente para alentar la producción interna: el crecimiento industrial fue nulo en los diez años. La década de los noventa En un trabajo anterior decía que para analizar este período debíamos separar el histrionismo, la frivolidad y la farándula que protagonizaron algunos funcionarios, del estudio técnico de las principales medidas económicas aplicadas, algunas de ellas como resultado de los cambios que se venían sucediendo en el orden internacional desde la década anterior. En el mundo se habían producido, en los últimos años, importantes avances tecnológicos, en las comunicaciones y en los medios de información que cambiaron las formas de administrar las empresas, se incrementó el comercio internacional de bienes y servicios, forzó una mayor apertura económica y permitió una actividad financiera que se caracterizó por un fluido movimiento de capitales (basados en la información “on line”) que alentó las inversiones directas, en fábricas y en servicios, y las inversiones de las empresas multinacionales en sus filiales en diferentes países para producir donde encuentran mejores ventajas relativas. Este fenómeno se conoce con el nombre de globalización. En Argentina la apertura de la economía en estas circunstancias trajo una actualización tecnológica para muchas empresas, pero también trajo perjuicios era extraído por la empresa nacional IPASAM del Yacimiento de Sierra Grande, Río Negro, trabajando desde túneles subterráneos de muchos kilómetros de extensión construidos a distintas profundidades. La extracción y su mezcla con otros minerales para obtener pellets de mejor calidad era muy costosa y su precio no tenía comparación con el proveniente de Brasil en un yacimiento a cielo abierto. Esto tornó inviable la planta de IPASAM que se cerró en 1991. En 2006 una corporación estatal china (Metalurgical Group Corporation) compró la planta para explotarla con nueva tecnología. Comenzó a producir hierro que mantiene almacenado en la planta y esperan enviarlo a China en el trascurso de 2010. La planta no logró una producción normal, tiene dificultades, frecuentes paralizaciones de la producción y suspensión del personal que, mientras no trabaja, recibe ayuda del gobierno argentino por el plan Repro. ¿Cuanto vale un peso? | 79 | para las más pequeñas que no estaban preparadas para competir con productos de mejor calidad o de menor precio que venían del exterior. Algunas llegaron a reconvertirse con la adquisición de máquinas y equipos modernos o con actualización del personal, otras no lo pudieron hacer, por falta de capital, escasa financiación bancaria u otras razones, y tuvieron que cerrar. Tres medidas económicas, que todos recuerdan, caracterizan esa década: la ley de convertibilidad, las privatizaciones y la apertura de la economía, las que analizaremos a continuación. Ley de Convertibilidad La ley de convertibilidad, promulgada el 27 de marzo de 1991, fue un elemento esencial para eliminar la inflación durante diez años. Establecía una relación fija entre el Austral y el dólar (10.000 Australes = 1 Dólar) pero además contenía una regla monetaria primordial que era el respaldo del dinero en circulación con las reservas internacionales (divisas o moneda extranjera en poder del Banco Central) “las reservas de libre disponibilidad del BCRA en oro y divisas extranjeras serán equivalentes a por lo menos el 100% de la base monetaria40”. Sólo se podía emitir moneda en la medida que aumentaran las reservas y esto cortó la posibilidad de emitir dinero sin respaldo para destinar al gasto público. Lamentablemente, para esa finalidad, el gobierno abusó de otro canal de financiamiento que es la emisión de títulos públicos, especialmente en la segunda mitad de los noventa en consonancia con las veleidades de nueva reelección presidencial; la mayor parte de la deuda pública que creció nuevamente en estos años, estaba constituida por títulos públicos oficiales. La relación del Austral con el dólar, que establece esta ley, significa un nuevo tipo de cambio fijo, que sólo podía ser modificado por otra ley. Con el cambio del signo monetario, meses después, esta relación se convierte en el más conocido “uno a uno” (un peso igual a un dólar) pero esto sólo es un cambio de notación al eliminarse cuatro ceros de la anterior moneda. Se llama Base Monetaria a la circulación monetaria más los encajes de dinero de los bancos comerciales depositados en el Banco Central de la República Argentina. 40 | 80 | Oscar Gil Volvemos al Peso El 27.03.1991 el gobierno que asumió en 1989 dicta la Ley de Convertibilidad que establece la paridad cambiaria de 1 u$s = A 10.000 y por decreto de octubre del mismo año, que entra en vigencia el 1° de enero de 1992, cambia el signo monetario volviendo a la denominación de Peso: $ 1 = A 10.000 = $ 10.000.000.000.000 m/n ¿Queda alguna duda de la depreciación de nuestra moneda?. Con esa cifra millonaria e irreal de 10 millones de millones de pesos m/n, a principios del siglo pasado hubiera significado una inmensa fortuna, en la década del veinte habría alcanzado para comprar varios millones de dólares. Ahora sólo se podía comprar el diario, porque en realidad nuestra moneda es papel pintado, sin respaldo, cuyo valor se fue depreciando en muchos años de irresponsable manejo de la economía. ¿Cuanto vale un peso? | 81 | Con la relación uno a uno ¿estaba el peso devaluado?. Hemos visto que todos los tipos de cambio fijo obligaban a una devaluación cuando la demanda de divisas hacía peligrar el nivel mínimo de reservas; esto no ocurrió en los noventa a pesar de la libertad en la compra y venta de divisas41 y de la incertidumbre por los problemas políticos en los últimos años de la década. Además las exportaciones tuvieron un considerable crecimiento que mostraría que el tipo de cambio real no estaba muy lejos de la relación oficial42. Sin embargo, un tipo de cambio libre o flotante hubiera sido preferible cuando la inflación ya estaba controlada y podría haber evitado la crisis de fines del siglo. Privatización de los servicios públicos El pésimo servicio de las empresas públicas, como ya explicamos, había conseguido el hartazgo de los usuarios al punto de aceptar con esperanzas la propuesta privatizadora que, en otras oportunidades, habían rechazado. Los contratos de privatización tomaron distintas formas: venta de la empresa, participación del capital privado, concesiones de 10 a 30 años o convenios de asociación. Los contratos podrían haber sido mejores, con mayores obligaciones y más controles y la negociación debería haber sido más transparente, pero es innegable que eran necesarios profundos cambios en las empresas públicas. Durante diez años los servicios, salvo pocos casos puntuales, fueron aceptables y con evidentes mejoras en beneficio de los usuarios en algunos de ellos. Los inconvenientes comenzaron a surgir, años más tarde, con el cambio de las reglas de juego y la ausencia de controles. Las privatizaciones no alcanzaron sólo a los servicios públicos sino también a muchas empresas productoras de bienes que habían caído bajo la órbita del poder público por diversas razones. A pesar de las privatizaciones, desregulaciones y la disolución de organismos oficiales, la burocracia estatal no se redujo como sería de esperar, y el gasto público siguió creciendo. En diciembre de 1989 se decreta la libertad total del mercado de cambios, por primera vez en los últimos cincuenta años. Las empresas y los particulares podían comprar o vender divisas sin ninguna restricción. Poco después se elimina la obligación que tenían los exportadores de negociar en el mercado de cambios oficial, en un tiempo perentorio, las divisas provenientes de las exportaciones. 42 Las exportaciones totales aumentaron 111% entre los años 1990 y 2000: de 12.488 millones de dólares en 1990, pasaron a 26.409 millones en el 2000. 41 | 82 | Oscar Gil Apertura de la economía Cuando se habla de apertura de la economía se incluyen dos aspectos que tienen diferentes connotaciones: la apertura comercial y la apertura financiera a la que nos referiremos después. La apertura comercial significa eliminar trabas al comercio y reducir aranceles (impuestos a las importaciones) para facilitar la entrada de bienes y reducir sus precios. Eso nunca significa una economía total e indiscriminadamente abierta, esto no existe en ningún país; los aranceles a las importaciones, que se fijan en función a la protección que se quiere dar a determinados productos y en determinadas circunstancias, marcan el grado de apertura. Muy altos aranceles impiden las importaciones no sólo de bienes de consumo (que en nuestro país difícilmente llegan al 20% del valor total de las importaciones) sino también de los bienes de capital, máquinas y equipos, y bienes intermedios que necesita la industria nacional, como ya explicamos. Los altos aranceles son responsables del histórico atraso tecnológico de una gran cantidad de empresas industriales, pequeñas y medianas, dedicadas, durante muchos años, a abastecer al mercado interno sin necesidad de competir; sólo así podían fabricar productos con tecnología obsoleta y precios excesivos que no podían colocar en el exterior; esas mismas empresas son las que no soportaron la competencia de las importaciones y tuvieron que cerrar con las consiguientes pérdidas en el empleo. Seguramente faltó el apoyo oficial para las pequeñas empresas que no contaron con crédito accesible para su reconversión; como siempre se destaca la ausencia de planes a mediano y largo plazo que deberían acompañar a un cambio tan importante. La apertura y la globalización de los mercados ayudaron al crecimiento de varias actividades (algunas industriales y otras relacionadas con el agro) pero este impulso favorable se limitó a las empresas más modernas, con alta productividad que les permitió, con la incorporación de más tecnología, aumentar su producción sin modificar el empleo, o aún reduciendo los puestos de trabajo en muchos casos. Las actividades o empresas menos productivas, tecnológicamente atrasadas y con escaso capital (características de un mercado cerrado) no pudieron hacer frente a la competencia del exterior y tuvieron que cerrar con despido de su personal. Esta dualidad entre empresas más competitivas y menos competitivas se tradujo en mayor desempleo que podría evitarse con una adecuada planificación de la apertura del mercado con medidas de protección transitorias, hasta lograr ¿Cuanto vale un peso? | 83 | una mejora de la productividad general de la economía sin resentir los niveles de empleo. Un mercado con una apertura equilibrada crea una sana competencia que ayuda a desarrollar una industria sólida con productos de calidad que pueden colocarse tanto en el mercado interno como en el exterior y promueve empresarios dispuestos a competir para lograr mejores resultados. Una economía abierta también es un buen instrumento para evitar el aumento de precios porque el consumidor tiene la potestad de elegir, de manera que los productores deben adecuar sus costos y sus ganancias para presentar el mejor precio. Una nueva caída El producto bruto había tenido un sostenido crecimiento hasta el año 1998. El país atrajo capitales del exterior seducidos por la estabilidad monetaria y cambiaria y por la abundante oferta privatizadora. Sin embargo no se avanzó demasiado en la modernización del Estado y el gasto público siguió creciendo financiado por una también abultada deuda pública, como hemos comentado. En la segunda mitad de la década hubo acontecimientos de resonancia internacional que crearon incertidumbre y una brusca caída del movimiento de capitales en todo el mundo43. ¿Qué relación tiene esto con la ley de convertibilidad? Esta ley sólo permitía aumentar la oferta monetaria (emitir dinero) cuando crecían las reservas internacionales; al disminuir la entrada de capitales la autoridad monetaria no podía emitir, como lo venía haciendo, y esto limitó la liquidez de la economía; tampoco pudo utilizar, como hubiera sido lógico, otro instrumento monetario para dar liquidez como la compra de bonos, porque las necesidades fiscales le exigían emitir nuevos títulos públicos creando así mayor absorción monetaria, menor liquidez y aumento de la tasa de interés. Sin embargo, las causas de la caída en el crecimiento deben buscarse más en problemas políticos y en la incertidumbre de la gente que frenó el consumo y la inversión frente a una administración cuestionada éticamente y sin voluntad de continuar y consolidar los cambios estructurales iniciados al principio de la década. La crisis en los países asiáticos provocó la disminución de los precios de los commodities en 1997; el default de la deuda rusa en 1998 paralizó los mercados de capitales. A esta situación se agregó la crisis brasileña con la devaluación del real y su repercusión en el tipo de cambio argentino. 43 | 84 | Oscar Gil La deuda pública en los noventa Mientras tanto, seguía creciendo la deuda pública por la continua emisión de bonos (títulos públicos) colocados en el país o en el exterior. La composición de la deuda pública fue cambiando a través de los años: antes le debíamos a naciones extranjeras o a bancos y organismos internacionales, ahora debemos principalmente a tenedores de títulos del país o del exterior. El Club de París, que reúne a los principales países acreedores, fue creado en 1956 para renegociar la deuda argentina que estaba originada en créditos pedidos al exterior en la década anterior, en las deudas a los dueños de los servicios públicos nacionalizados que Perón trató de pagar con los bonos en libras esterlinas que entregó Inglaterra por su deuda por las compras de carne y granos al país, y por los préstamos para financiar exportaciones a Europa, tomados por el gobierno militar que derrocó a Perón. En aquellos momentos la deuda a los países comprendidos en el Club de París, era la casi totalidad de la deuda pública argentina. Después, el país se fue endeudando con organismos internacionales y, a partir de los ochenta, con los compradores de los bonos emitidos por el Tesoro Nacional. En las décadas del sesenta y ochenta hubo renegociaciones de la deuda con el Club de París y fue perdiendo importancia relativa a medida que aumentaba la deuda total. A principio de los noventa se instrumenta el Plan Brady que consistió en una renegociación de la deuda argentina con los bancos acreedores y con los organismos internacionales. Como todas las reestructuraciones de deuda (anteriores y posteriores) significó un alivio presente a cambio de una mayor carga para el futuro; en este caso la nueva deuda consistió en la emisión de tres clases de bonos: los “Discount Bonds” o bonos con descuento, con una quita del 35%, a 30 años de plazo con tasa flotante; los Bonos a la Par (sin descuento) con tasa fija creciente, también a 30 años, y el tercer bono, a 19 semestres con tres años de gracia, destinado exclusivamente al pago de intereses atrasados44. Dentro del canje de deuda se incluyó los bocones que el Estado había emitido a principios de la década para atender la deuda que se arrastraba con los jubilados y empresas contratistas del Estado (en su mayoría eran bonos emitidos en dólares).. 44 ¿Cuanto vale un peso? | 85 | Los primeros años del Siglo XXI El siglo prácticamente se inicia con un nuevo presidente45; el país sufría las consecuencias de la recesión que había comenzado a fines de 1998. Se mantenía la estabilidad de precios y el volumen de las exportaciones, pero el producto seguía cayendo. Una leve recuperación inicial, con el nuevo gobierno, quedó frenada por las expectativas de la gente, ante algunas medidas impositivas que redujeron aún más el consumo. La continua emisión de títulos públicos para hacer frente al déficit fiscal estaba llegando a sus límites por la desconfianza sobre la posibilidad del Estado para hacer frente a sus compromisos. En 2001 tres ministros de economía trataron infructuosamente de encontrar la salida de la crisis: la incertidumbre de la gente, en el país, y de los inversores en el exterior, era el principal escollo: el gobierno no podía colocar nuevos títulos para renovar los que vencían (como ya era habitual) porque nadie quería comprar bonos argentinos o los aceptaba a un precio irrisorio (equivalente a una alta tasa de interés) 46; la fuga de capitales, por su lado, estaba dejando al país sin reservas internacionales. En diciembre del mismo año, con pérdida de depósitos y crisis financiera, se decreta la indisponibilidad de efectivo por 90 días (el “corralito”)47, una medida extrema que causó pánico en los inversores y en la gente común profundizando así la desconfianza de la población. El Presidente de la República renuncia días después. En menos de quince días le sucedieron cuatro presidentes distintos designados por el Congreso Nacional. Uno de ellos (Adolfo Rodríguez Saa) declara la cesación de pagos de la deuda pública (“default”) afectando a los tenedores de títulos públicos en el país y en el exterior, otro (Eduardo Duhalde) decreta la modificación de la Ley de Convertibilidad y la reprogramación obligatoria a largo plazo y en pesos de todos los depósitos a plazo fijo constituidos en cualquier Presidentes de la República: 10.12.1999 al 20.12.2001 Fernando De la Rúa. Radical. Renuncia. 20.12.2001 al 02.01.2002 Ramón Puerta/Adolfo Rodríguez Saa/ Eduardo Camaño. Justicialistas (Resoluciones del Poder Legislativo). 02.01.2002 al 25.05.2002 Eduardo Duhalde, Justicialista (elección legislativa). 46 Comprar un bono a un precio menor al nominal (al valor que fue emitido) significa un rendimiento mucho más alto, es decir una alta tasa de interés. De esto deriva el Riesgo País que es la diferencia entre el rendimiento de un bono a largo plazo del país con un bono similar de EEUU. 47 No se podía extraer dinero en efectivo de los bancos; las operaciones comerciales se podían realizar con tarjeta de crédito o con cheques. 45 | 86 | Oscar Gil moneda; en realidad esta pesificación compulsiva significó una confiscación de ahorros de la gente que afectó nuevamente el principio de propiedad al no respetar los depósitos mayoritariamente en dólares. ¿Qué pasó en el 2002? La modificación de la Ley de Convertibilidad consistió en eliminar la paridad del peso con el dólar, llevándolo a una relación de 1,40 pesos por cada dólar (devaluación del peso). La demanda de dólares por la incertidumbre de la gente hizo que ese valor sea rápidamente superado y obligó a las autoridades a liberar el tipo de cambio que inmediatamente alcanzó los cuatro pesos por dólar como consecuencia del pánico de los operadores y del público en general, pero este valor fue bajando hasta situarse en alrededor de tres pesos, ahora sostenido por la compra de dólares por parte del Banco Central para evitar que siga cayendo. Junto con la modificación cambiaria se deja sin efecto la prohibición de emitir dinero sin respaldo, dejando así abierta nuevamente la posibilidad de financiar al gobierno sin ningún límite, se restituyen las retenciones a las exportaciones agropecuarias y la obligación de los exportadores de negociar en el Banco Central las divisas provenientes de sus operaciones. En los primeros seis meses de 2002 hay una muy importante emisión de dinero para financiar al Estado y para asistir con redescuentos a los bancos con dificultades (entre ellos el Banco de la Nación). ¿Cuáles fueron las consecuencias? Tras diez años de estabilidad de precios vuelve la inflación al país como resultado de la devaluación y de la emisión monetaria48. Es de destacar que la inflación fue en parte contenida por la prudencia del Banco Central, que en el segundo semestre tuvo una política monetaria más restrictiva y lanzó una importante colocación de bonos de corto plazo o letras (LEBACs o Letras del Banco Central) que tuvieron la función de absorber parte del exceso de liquidez. No obstante el aumento de los precios, que fue mayor en los artículos de primera necesidad, afectó dramáticamente el poder adquisitivo de los salarios y esto lo mostraban, con total evidencia, los mismos índices oficiales que registraban el 57,7% de pobres y el 27% de indigentes; más de la mitad de la población argentina había caído en la pobreza en 2002 y una cuarta parte era indigentes49 ¡Qué lejos quedamos de aquel Primer Centenario! El Índice de Precios al Consumidor (inflación minorista) subió 41% en 2002. Los precios mayoristas aumentaron 118,2%.. 49 Población en hogares bajo la línea de pobreza (cuando sus ingresos no pueden cubrir sus necesidades alimen48 ¿Cuanto vale un peso? | 87 | Pesos no convertibles A partir de 2002, con la eliminación de la convertibilidad monetaria, se borra de los billetes la inscripción “convertibles de curso legal” que se había incorporado en 1991, pero se mantiene el valor y el diseño general de todos los billetes (sólo se cambia la roseta que se ubicaba a la derecha de la imagen de cada prócer). Los billetes de un peso fueron reemplazados en 1994 por monedas de igual valor. tarias y no alimentarias básicas). Población en hogares bajo la línea de indigencia (sus ingresos no pueden cubrir una canasta básica de alimentos para satisfacer las necesidades energéticas y proteicas). | 88 | Oscar Gil La inflación de 2002 significó un reajuste de todos los precios de la economía, menos las tarifas de los servicios públicos privatizados que, para evitar que los aumentos impactaran aún más en los consumidores, se congelaron manteniéndolas artificialmente bajas, con gran satisfacción de los usuarios pero alterando así la ecuación económica de las empresas con sus graves consecuencias en la calidad de los servicios prestados en los años siguientes por falta de inversiones. Las tarifas que quedaron relativamente bajas incentivan el uso de ese servicio, reemplazando otros, como pasó con el gas cuyo consumo se extendió en automóviles (taxis) y en empresas que adaptaron sus equipos para funcionar ahora con gas. La mayor demanda con la misma oferta, son conocidas las consecuencias. En el primer semestre de 2003 se inició la normalización del mercado monetario al disponer el retiro de circulación de los bonos (“cuasi monedas”) que habían proliferado como medios de pagos, en sustitución de los billetes, desde hacía muchos años. Hasta mediados de 2001 la emisión y el uso estaba limitado a pocas provincias (Tucumán emitió sus primeros bonos en 1985) y apenas superaban el 5% del circulante. A partir de ese momento se generalizó su uso, incluso para el pago de sueldos50. El rescate de estos bonos es una de las razones del crecimiento del circulante en 2003, pero en la medida que reemplazaron las cuasi monedas el efecto monetario puede considerarse prácticamente neutro. Pero la emisión de dinero fue mucho más allá de ese reemplazo; Se creó moneda para financiar el gasto y para la compra de dólares para mantener el tipo de cambio alto, que era un expreso objetivo de ese gobierno y del que lo siguió�. La política basada en la expansión de la demanda y el gasto se pudo justificar en sus inicios para atender a la enorme población que había caído en la pobreza y en la indigencia. Pero las medidas de excepción no pueden mantenerse en el tiempo sin sufrir sus consecuencias. Analizaremos más adelante las políticas económicas aplicadas a partir del 2002 y que, con pocas modificaciones, se mantuvieron en la década. Antes de finalizar este capítulo vamos a resumir, con las fotografías de algunos billetes, la historia de nuestra moneda y la evidencia de su tremenda depreciación y, a continuación, seguiremos la trayectoria del precio de los diarios para reafirmar, una vez más, que la variación de los precios responde, no al aumento del producto sino a la desvalorización del dinero, es decir la pérdida del valor adquisitivo del peso. Se destacan por su importancia las siguientes emisiones: Lecops (Nación), Patacones (provincia de Buenos Aires), Lecor (Córdoba), Cecacor (Corrientes), Federales (Entre Ríos), Bocade (Tucumán). 50 ¿Cuanto vale un peso? | 89 | ¿Cuánto vale un peso? Un Peso Equivalente a 1899 $ 1 m/n 1935 $ 1 m/n 1946 $ 1 m/n 1970 $1 Ley = $ 100 m/n | 90 | Oscar Gil 1983 $ 1 Argentino = $10.000 Ley = $ 1.000.000 m/n 1985 1 Austral = $a 1.000 = $ 1.000.000.000 m/n 1992 $1 = A 10.000 = $10.000.000.000.00 ¿Cuanto vale un peso? | 91 | El precio de los diarios (precio de un ejemplar en diferentes épocas) Año Precio del ejemplar Equivalente a pesos m/n 1900 $ 0,10 0,10 1945 $ 0,10 0,10 1955 $ 0,40 0,40 1965 $ 7,00 1970 $ Ley 0,20 1975 $ Ley 15 1976 $ Ley 30 1983 $a6 6.000.000 1989 A 50 50.000.000.000 1992 $1 10.000.000.000.000 2001 $ 1,20 12.000.000.000.000 2008 $ 2,40 24.000.000.000.000 2010 $ 4,00 40.000.000.000.000 7,00 200 1.500 3.000 Nota: se tomó como referencia el precio del diario La Nación ¿Aumento de precios o depreciación de nuestra moneda? ¡Cuarenta billones de pesos! Esta cantidad tendríamos que pagar por un ejemplar del diario si no hubiera cambiado, arbitrariamente, el valor de la moneda. Obviamente no es aumento del precio, es depreciación de la moneda por exageradas emisiones de papel sin respaldo, que se traduce en inflación. Los precios suben porque se necesitan más billetes para comprar el mismo producto debido a que esos billetes tienen cada vez menor valor, porque las autoridades económicas (o los gobiernos) emitieron papeles indiscriminadamente para financiar el gasto público. Éste es el principal motivo de la inflación argentina. Otro motivo de inflación fueron los reiterados aumentos del tipo de cambio (“devaluaciones”), pero estas modificaciones cambiarias también casi siempre tuvieron su origen en la depreciación de la moneda (se necesitaban más pesos para pagar el mismo dólar). Si todos los otros precios de la economía, incluyendo salarios, hubieran au- | 92 | Oscar Gil mentado en igual proporción, no provocaría demasiados cambios en el poder adquisitivo (el sueño de una equitativa indexación); Pero no es así, ante tremendas magnitudes es difícil evitar distorsiones en los precios relativos; además, la incertidumbre anula el ahorro y dificulta los planes de inversión. Con inflación, para la gente y para las empresas, todo se reduce al corto plazo. Poco tiempo después de la creación del peso “convertible” (en 1992) se emitieron monedas de un peso que reproducen, en su anverso y reverso, la primera moneda argentina: El billete de un peso dejó de circular deteriorado por el incesante manoseo que sufrió al pasar de mano en mano para pagar hasta las más pequeñas transacciones. Si no advertimos a tiempo los peligros de la inflación ¿no pasará lo mismo con el de cien pesos? Capítulo 5 La burbuja expansiva y sus consecuencias Las medidas económicas que se toman a partir del año 2002 no son novedad en la historia económica argentina, más bien es la reiteración de políticas que, con variantes, se han repetido en varias oportunidades desde los años cuarenta. Por ese motivo vamos a dedicar este capítulo para considerar con más detalle esas medidas y sus consecuencias. Expansión de la Demanda La explícita política de expansión de la demanda como instrumento para el aumento de la producción tuvo, en esta ocasión, tres factores esenciales: el aumento del gasto público, el tipo de cambio alto y la demanda externa. GASTO PÚBLICO TIPO DE CAMBIO ALTO DEMANDA DEL EXTERIOR Expansion de la demanda (mayor consumo) El aumento del gasto público estuvo motorizado fundamentalmente por una enorme cantidad de subsidios que tuvieron varios beneficiarios: las empresas de servicios públicos, para evitar que subieran las tarifas que habían quedado retrasadas con motivo de la devaluación de 2002, las empresas con dificultades económicas para evitar su cierre, y empresas productoras de artículos de primera necesidad para que mantengan bajos los precios de determinados | 94 | Oscar Gil artículos. Otros subsidios estuvieron dirigidos a atender las necesidades de sectores de menores recursos51 El segundo factor fue el mantenimiento de un tipo de cambio alto, sostenido mediante la compra de dólares por parte del Banco Central. El objetivo de esta medida es la protección de la industria nacional y la sustitución de importaciones (al encarecer todos los productos importados se crea una fuerte protección para los fabricados en el país); con el mismo objetivo se limitaron determinadas importaciones, se suspendieron las licencias automáticas para importar o se elevaron aranceles en otros casos. Estas medidas alentaron la creación de una gran cantidad de empresas pequeñas y medianas (PyMES) que se instalaron en los alrededores de Buenos Aires y en el interior; el tipo de cambio también permitió el crecimiento del turismo receptivo que resultó uno de los sectores más favorecidos. El tipo de cambio alto supuestamente favorece a las exportaciones, industriales o agropecuarias. Para compensar las ganancias extras que podrían tener estas últimas se restablecieron, desde 2002, las retenciones a las exportaciones agropecuarias y de petróleo; estas retenciones se convirtieron en una pieza fundamental de la política fiscal porque significan un ingreso imprescindible para que el Estado pueda mantener este nivel de gasto público y la compra de dólares para sostener el tipo de cambio. El tercer factor es la demanda externa. El contexto internacional fue sumamente favorable para Argentina, con una fuerte y sostenida demanda de granos y alimentos con un nivel inédito para el precio de los cereales y oleaginosas que exporta el país (trigo, maíz, girasol y soja). (Con este factor no se contaba en experiencias anteriores y por ese motivo los períodos de bonanza se agotaban mucho antes). En este clima favorable incluyo la importante demanda de Brasil con un tipo de cambio que beneficia sin duda las exportaciones argentinas. El mayor gasto, el tipo de cambio alto y la demanda externa, permitieron un importante aumento del Producto Bruto Interno y una mejora en el empleo. El Balance Comercial mostró saldos muy favorables debido a la expansión de las exportaciones y la disminución de las importaciones, mientras que las cuentas El Gasto Público Consolidado (Nación más provincias) que en 2003 estaba en el 28% del PIB, pasó a estar por arriba del 40% del PIB desde 2009. 51 ¿Cuanto vale un peso? | 95 | fiscales mostraban superávit. Simultáneamente fueron haciéndose evidentes algunos problemas que fueron frenando el crecimiento: aumento de precios, falta de inversión, escasas exportaciones de manufacturas industriales, necesidad de más subsidios, mayor gasto y mayor endeudamiento. Los límites Aumentos de precios Depreciación de la moneda Falta de inversión Emisión monetaria Problemas fiscales Los mismos factores que ayudaron al crecimiento son los que, poco a poco, lo están frenando: el excesivo gasto público y la emisión monetaria para mantener un tipo de cambio alto fueron generando inflación. Los aumentos de precios, como sabemos, tienen efectos muy negativos en la economía y especialmente en las expectativas de la gente, por ese motivo el gobierno trató de frenar los incrementos, o disimularlos, con distintos métodos; la experiencia de la gente que vivió con inflación exacerba sus temores, por eso una intervención en el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec) fue suficiente para que a partir de allí quedaran serias dudas sobre la exactitud de las cifras y estadísticas oficiales. El proceso inflacionario fue deteriorando el valor de la moneda y consecuentemente tiende al alza del tipo de cambio; además no es el mismo el contexto internacional y los países vecinos con quienes más comercializamos fueron ajustando sus monedas.. Todo esto hizo que el tipo de cambio real se fuera acercando al sostenido por el gobierno (tres pesos por dólar en los primeros años). Sin embargo, siguiendo la misma política, a partir de 2008 las autoridades tratan, mediante la compra de dólares, de mantener el tipo de cambio en cuatro pesos por dólar hasta finalizar la década. Muchas de las industrias, pequeñas y medianas, que se beneficiaron inicialmente con este modelo de alta protección, no lograron eficiencia, aumentaron | 96 | Oscar Gil sus ventas sin incorporar tecnología, ni innovación que les permita mejorar su competitividad. Necesitan aún, para subsistir, que se mantenga el mercado cerrado y un tipo de cambio cada vez más alto52. Estas industrias, al no ser competitivas, tampoco generan nuevas exportaciones. El aumento de las exportaciones en la primera década del siglo se debe únicamente a los factores externos ya comentados (mayor demanda y mejores precios). Los productos primarios y las manufacturas de origen agropecuario que en el 2000 representaban el 50% de las exportaciones, en el 2008 llegaron al 58%, las manufacturas de origen industrial mantienen la misma proporción que hace ocho años. La balanza comercial con Brasil, que desde hace varios años arroja resultados negativos, muestra su mayor desequilibrio en las manufacturas de origen industrial; lo mismo sucede en el comercio con el resto del mundo, confirmando la ineficiencia de la política de sustitución de importaciones para lograr que las empresas favorecidas por diversas medidas de protección, mejoren su productividad y la competitividad de sus productos. Tipo de cambio e inflación La insistencia en mantener un tipo de cambio alto fue generando un círculo vicioso porque al aumentar las exportaciones agropecuarias (por los mejores precios internacionales y por el cambio favorable) ingresan más divisas, que normalmente tienden a bajar el tipo de cambio53, esto complica al gobierno que debe emitir dinero para comprar más dólares y mantener la relación buscada. Mientras tanto, el aumento de los precios internos fue depreciando el valor de la moneda (con un peso se compran menos cosas que antes) e indirectamente tiende al alza del tipo de cambio. Simultáneamente los países con los que comercializamos fueron cambiando el valor de sus monedas (devaluando) y esto también incide en nuestro tipo de cambio (nos acercamos más a necesitar cuatro pesos para comprar un dólar). La falta de inversiones en máquinas y equipos es uno de los motivos por los que las importaciones de estos años se mantienen bajas. Lejos de un mérito, las importaciones reducidas, en los primeros años post devaluación, anticipaban menos crecimiento para el futuro. 53 La entrada de divisas del exterior significa un aumento de la oferta de divisas. Cuando la oferta es mayor que la demanda, baja el tipo de cambio. 52 ¿Cuanto vale un peso? | 97 | Devaluación 2002 ==========è INFLACIÓN Emisión monetaria Tal como lo explica la teoría económica y como lo corrobora la experiencia en el país, el aumento de la cantidad de dinero produce inflación; después de la devaluación éste es el principal motivo de aumento de los precios, al que se agrega, en menor medida, las pujas salariales (en realidad son los gremios privilegiados los que obtienen mayores mejoras salariales y otros cierran convenios en base a la inflación pasada que siempre fue más baja que la inflación del año siguiente). Queda latente, como consecuencia de la devaluación, el reacomodamiento progresivo de las tarifas de los servicios públicos que habían quedado congeladas. El aumento de precios comienza a ser visible para la gente a partir del 2006. En los años previos el público fue absorbiendo voluntariamente liquidez por la desmonetización que había sufrido en los años 2001 y 2002. Pero además el Banco Central había tenido inicialmente una política monetaria pasiva (emitía según el aumento del PIB o el cálculo de la demanda monetaria) que luego modificó ante la necesidad de financiar al sector público. Una vez superado el nivel de liquidez deseada, el exceso monetario comenzó a trasladarse a los precios. Esto despertó las expectativas inflacionarias que, entre otras cosas, favorecieron las compras en cuotas por parte de la gente. La inflación se trató de frenar, o disimular, con medidas que nunca dieron efectivo resultado: desde controles de precios hasta prohibiciones transitorias de exportar para abastecer el mercado interno. Las primeras prohibiciones de exportación de carne son del año 2006 y a esto le siguieron distintas resoluciones destinadas a limitar las ventas al exterior para que la carne sea derivada, a menor precio, al mercado interno (los frigoríficos están obligados a reservar el 75% de su stock para el consumo interno). Las consecuencias son un mayor consumo de carne y el desinterés por la producción ganadera. El precio de la carne siempre estuvo en la preocupación de los gobernantes por su elevada incidencia en el nivel de precios (donde tiene una fuerte pon- | 98 | Oscar Gil deración por su alto consumo) hasta tal punto que en los ochenta, durante el gobierno militar, el Indec producía dos índices de precios al consumidor: uno normal y otro sin incluir las variaciones del precio de la carne, que se conocía como el índice “descarnado” (todavía se puede consultar en los archivos del Indec). Normalmente el aumento del precio de un producto (por motivos estacionales) produce un reacomodamiento de los precios relativos; Cuando preocupa es porque están aumentando todos los precios. La inflación no se produce por el aumento del precio de la carne, es producto de la depreciación de la moneda por la exagerada emisión monetaria. En el capítulo anterior mostramos la variación del precio de los diarios: un ejemplar del diario no vale cuarenta billones de pesos, es la moneda la que se depreció en esa enorme cantidad. Otra consecuencia de la inflación, y de la depreciación de la moneda, es la falta de crédito para las empresas productivas: la pérdida de valor de la moneda hace que la gente no realice depósitos a largo plazo; la mayor parte de los depósitos bancarios se encuentran en cuentas corrientes, cajas de ahorro y depósitos de muy corto plazo, lo que impide los préstamos que necesita la industria. Hacia 2010 se agudizan los problemas fiscales del país, no por menor recaudación, sino por el crecimiento del gasto público impulsado por una enorme maraña de subsidios que llegan, incomprensiblemente, a ayudar a sectores altamente rentables para que no aumenten los precios de sus productos54. Otra vez la deuda pública Los ingresos fiscales estuvieron fuertemente sostenidos por las retenciones a las exportaciones agropecuarias y de petróleo y una altísima presión tributaria55 con impuestos muy controvertidos, como el de débitos y créditos bancarios (impuesto al cheque). Además el gobierno obtuvo ingresos extraordinarios La Oficina Nacional de Control Comercial Agropecuario (ONCCA) otorga subsidios a tamberos, molinos harineros, aceiteros, feed lots para engorde de ganado, criadores de aves, porcinos, etc. para que no aumenten sus precios. En marzo de 2010 el Ministerio de Agricultura anuncia un nuevo subsidio para la producción de novillos de más de 430 kilos en un intento de recuperar la producción ganadera. 55 Presión fiscal (relación recaudación/PIB): en 1993 estaba cerca del 20%. En 2010 supera el 30%. La presión fiscal en Europa puede ser mayor, pero en aquellos países la población recibe servicios públicos de calidad que hacen innecesarios gastos adicionales en educación privada, asistencia médica, seguridad, etc. 54 ¿Cuanto vale un peso? | 99 | por la eliminación de las AFJP56. Todo esto no alcanzó, sin embargo, para pagar el abultado gasto público (las erogaciones y los subsidios crecen año tras año) y las obligaciones de la deuda pública que, paradójicamente, también aumenta todos los años, a pesar del traumático default a fines del 2001, del canje de deuda con importante quita en el 2005 y de los bonistas que no aceptaron el canje (los holdouts). La deuda pública total, que antes del default era de 144.200 millones de dólares, en diciembre de 2009 alcanzó 147.000 millones (175.000 millones con holdouts). La relación entre deuda y PBI es muy similar a la de diciembre de 2001. El endeudamiento, público y privado, muchas veces condicionó el desarrollo del país, llevó a la crisis de fines de 2001 y continuará siendo un factor de ineludible importancia en la economía del país de los próximos años. Esto justifica que nos extendamos algo más en la consideración del tema. ¿A quién debemos? Recordemos la composición de la deuda pública en diciembre de 2001, antes de declarar la cesación de pagos (default). La deuda total era de 144.500 millones de dólares (55% del PIB) y estaba compuesta, aproximadamente, de la siguiente forma57: Títulos Públicos 100.000 Préstamos garantizados 10.300 25.000 Organismos internacionales (1) Club de París y otros acreed. (2) 9.200 (1) FMI, BID, BIRF, etc. representan el 17% de la deuda total. (2) Club de París agrupa la deuda con países: Alemania 28%, Japón 17%, Holanda 16%, Suiza 7%, España 7%, EEUU 5%, otros 20% En noviembre de 2008 se estatizó el sistema de Administración de Fondos de Jubilaciones y Pensiones (AFJP) transfiriendo a la ANSES (Administración Nacional de la Seguridad Social) un ahorro acumulado de casi 30.000 millones de dólares con un flujo anual de 4.500 millones de dólares. A su vez el Estado toma fondos de la ANSES emitiendo letras (de corto plazo) o títulos con vencimientos dentro de seis u ocho años. 57 Por su composición no se puede hablar de deuda externa. La deuda pública tiene un componente interno (bonos colocados en el país) y un componente externo (organismos internacionales y bonos colocados en el exterior). 56 | 100 | Oscar Gil Alrededor del 70% de la deuda eran títulos públicos (bonos) comprados por particulares (argentinos y extranjeros), empresas privadas argentinas, organismos del Estado y fondos de inversión. Algunos se preguntan, ahora, ¿quiénes compraban en plena crisis? ¿eran todos usureros? Muchos de esos bonos estaban emitidos varios años antes de la crisis de 2001, cuando se ofrecían como bonos de un país próspero y con estabilidad monetaria y política. Ya en 2001, con la incertidumbre económica, muchos ahorristas nacionales preferían los títulos públicos buscando justamente mayor seguridad; las empresas privadas estaban con dificultades, era difícil distinguir las buenas de las malas, y escuchábamos el razonamiento simple del ahorrista común: “el país no puede quebrar”. Otras empresas estaban obligadas por el Estado a tener dentro de sus inversiones determinada cantidad de títulos públicos y esto ya no era una opción sino una obligación. En el exterior hay miles de pequeños ahorristas con bonos argentinos vendidos por bancos o financieras como la gran oportunidad. Por supuesto que también hay bonos en poder de los fondos de inversión siempre dispuestos a comprar bonos baratos a cambio de mayor riesgo. Estos eran, y siguen siendo, esa gran mayoría de los acreedores de la deuda argentina, que no tienen relación ni responsabilidad alguna con el destino de los fondos. Esta es la parte de la deuda que en aquellos aciagos días de diciembre de 2001 un fugaz Presidente de la República declaró en cesación de pagos (default), ante un Congreso que recibió con calurosos aplausos una medida que todavía no tiene una solución definitiva. A partir de ese momento aumenta el nivel de endeudamiento por los bonos emitidos por el Estado (Boden) destinados a compensar a los bancos frente a los amparos judiciales de algunos ahorristas, y los emitidos para hacerse cargo de la deuda de las provincias (Bogar) entre otros. En el año 2004, antes de la operación de canje de los bonos, la deuda pública total alcanzaba a 180.000 millones de dólares, de los cuales alrededor de 100.000 millones se consideraba deuda a reestructurar (estaba en default) y unos 80.000 millones era la deuda sin default (organismos internacionales, Club de París y otros, y bonos post default). En junio de 2004 el gobierno presenta a los acreedores una propuesta de canje de la deuda con la posibilidad de optar por distintos bonos: unos con descuento (Discount) con una quita del capital del 66%, otros a la par con tasas más bajas, bonos en pesos ajustados por CER (coeficiente de inflación) y otros ¿Cuanto vale un peso? | 101 | ajustados por el crecimiento del PIB. Los nuevos bonos comienzan a amortizar el capital entre los años 2024 y 2036. Antes de esa fecha están venciendo los bonos que no entraron en cesación de pagos y los que se siguen emitiendo para financiar el gasto público. Esta operación de canje finalizó en 2005 con una aceptación del 76% de los acreedores. No aceptaron el canje tenedores de bonos por cerca de U$S 20.000 millones de capital sin contar intereses vencidos. El canje de deuda no significó una solución definitiva, sino una postergación de los pagos por capital e intereses, con plazos más largos, evitando desembolsos en los primeros años (las tasas del primero al quinto año son muy bajas y después van creciendo progresivamente); una ventaja de la nueva situación es la mayor cantidad de bonos en pesos (en lugar de dólares) pero debido al coeficiente de ajuste, aumenta el endeudamiento en la medida que exista inflación. En enero 2006 se canceló la deuda con el Fondo Monetario Internacional (casi 10.000 millones de dólares) con “reservas de libre disponibilidad” del BCRA que serían la cantidad de reservas internacionales que superan la Base Monetaria, según un decreto de necesidad y urgencia (DNU) del Poder Ejecutivo. Este decreto, de fines de 2005, habilita el pago de vencimientos de deuda con organismos multilaterales “siempre que resulten de efecto monetario neutro”. En 2009 (mucho después del canje con importante quita y del pago al FMI) la deuda pública estaba en 147.000 millones de dólares (incluye algo más de u$s 6.000 millones adeudados al grupo de naciones dentro del Club de París, que están en negociación. Pero, para el mundo, la Argentina seguía en default, se sumaban los juicios en tribunales internacionales y el crédito del exterior continuaba ausente. Recién en 2010 se inicia un nuevo canje de deuda para los acreedores que no habían aceptado el canje anterior (holdouts). Por lo tanto, al monto de la deuda hay que agregar los nuevos bonos que se emiten para reemplazar los que todavía estaban en cesación de pagos. Después de tantos años de default y de grandes quitas de capital en cada canje, se calcula que la deuda total en 2010 estaría en alrededor del 50% del PBI El rechazo que tuvo Argentina en los mercados internacionales, durante ocho años después del default, no fue común para los países que pasaron por situaciones similares58. Al país le costó mucho más volver a los mercados (obte Entre 1981 y 1990 hubo 74 default de deuda soberana, y 40 entre 1991 y 2004, según un estudio del FMI preparado por Eduardo Borensztein y Ugo Panizza. 58 | 102 | Oscar Gil ner financiamiento) a pesar de la reestructuración de la deuda en el 2005 y esto se debió posiblemente a la mala presentación internacional del proyecto y a la cantidad de bonistas que no aceptaron el canje. Con la nueva reestructuración se puede iniciar una etapa de mejor inserción del país en el orden internacional, aunque seguramente se repetirá, todos los años, la preocupación por conseguir fondos para pagar los intereses y las amortizaciones de la deuda. ¿Cuál es el motivo de este aumento del endeudamiento público si no teníamos crédito internacional?: Además de los bonos post default ya comentados, fue creciendo una nueva deuda del Estado con organismos del mismo Estado, como la ANSES, AFIP o PAMI59 por ejemplo, (El Tesoro Nacional emite títulos para colocarlos en esos organismos en garantía de los préstamos); o por los adelantos del Banco Central a esos mismos organismos o al gobierno60 y por la inflación que obliga a pagar más a los tenedores de los bonos emitidos en pesos y ajustados por CER. Otros bonos fueron colocados en Venezuela (9.000 millones de dólares entre 2005 y 2008). A principios de 2010 quedó en evidencia que la deuda no era un tema concluido con el canje de 2005; las necesidades de financiamiento forzaron al gobierno a una búsqueda de fondos que provocaron una crisis política y lucha de poderes que afectó a las instituciones61. Sobre esto volvemos más adelante. El gasto público debe estar en función de los ingresos fiscales. Sin embargo, un país en crecimiento necesita obras de infraestructura que superan los recursos normales, son inversiones a largo plazo que justifican acudir a créditos internos o externos; el crédito es un impulsor del crecimiento tanto para una familia como para un país, y en ambos casos se necesita responsabilidad para pedirlo y confianza de los acreedores para obtenerlo. Como en todos los aspectos se necesita un adecuado equilibrio. ¿Legítima o ilegítima? Si solicito un crédito para construir mi casa y queda inconclusa porque dediqué parte del dinero para diversiones personales ¿pueden mis descendientes alegar culpa del acreedor para no pagar las cuotas del préstamo? Con la deuda Administración Nacional de la Seguridad Social, Administración Federal de Ingresos Públicos. Según un informe de la Auditoría General de la Nación (marzo 2010) los adelantos transitorios del BCRA al tesoro Nacional y a organismos del Estado sumaron $ 105.500 millones entre los años 2004 y 2009. 61 La independencia del BCRA fue el centro de las divergencias entre el Poder Ejecutivo, el Poder Judicial y el Congreso de la Nación. 59 60 ¿Cuanto vale un peso? | 103 | pública lo que es ilegítimo es el comportamiento de nuestros gobernantes (civiles y militares) en despilfarrar los fondos públicos. Y en esto la responsabilidad muchas veces es de todos nosotros. No podemos sancionar por ilegítima la tenencia de bonos de miles y miles de pequeños ahorristas en el país y en el exterior. Acostumbrémonos a cumplir con todos los compromisos y a buscar en nuestro comportamiento las razones de nuestros problemas. El acuerdo con los bonistas que no aceptaron el canje era ineludible para mostrar voluntad de cumplir con los compromisos y abrir las puertas para mejores negocios con el exterior, facilitando el financiamiento de las empresas argentinas, especialmente las medianas y pequeñas, a las que les resulta difícil tener acceso al mercado internacional. El control del gasto público y el mantenimiento de un resultado fiscal positivo son imprescindibles para el pago de los intereses de la deuda. Es el Tesoro de la Nación, con sus fondos en pesos, (No el Banco Central) quien debe comprar y atesorar los dólares para el pago de las obligaciones externas. No se hizo en los últimos años cuando las condiciones eran favorables (por los menores pagos al exterior desde el default) porque se privilegió el aumento del gasto esperando con ello conseguir mayor bienestar general. Confiar en que el gasto público va a ser el instrumento idóneo para lograr el crecimiento y resolver todos los problemas es una ingenua ilusión que ignora las peores consecuencias de esas políticas en los años setenta y ochenta: la inflación y el endeudamiento; la historia y la realidad más reciente nos enseñan que ambos terminan frenando el crecimiento sin obtener el bienestar. Destino del Gasto Gran parte del gasto público estuvo relacionado con un explícito avance del Estado en empresas privatizadas o empresas privadas con dificultades62, otra par62 • • • • • • Se detallan algunas de las empresas privadas en que intervino el Estado a partir del año 2003: Correo Argentino, se rescindió contrato en noviembre 2003 Thales Spectrum (espacio radioeléctrico) se revocó concesión en 2004 ENARSA. Empresa pública creada en 2004 para explotación, exploración y venta de petróleo. ARSAT. Empresa pública creada para desarrollo de un satélite argentino. LAFSA. Línea aérea creada y liquidada posteriormente sin haber iniciado su actividad. Trenes Metropolitanos. Intervención del ferrocarril San Martín, Roca y Belgrano Sur (administrados por una | 104 | Oscar Gil te importante del gasto público estuvo destinado a subsidios para empresas de diversos sectores (energía, transporte, agroalimentación, industrial y empresas públicas). Muchas de las empresas estatizadas necesitaron importantes subsidios para mantenerse en actividad, para algunas no fueron suficientes; otras, en cambio, aprovecharon la racionalidad administrativa de la dirección privada y obtuvieron ganancias durante algún tiempo, es el caso del Correo, muy distinto al de veinte años atrás, con el personal necesario y con menos gastos (el suntuoso edificio en pleno centro de Buenos Aires había sido reemplazado por una planta a veinte kilómetros de la ciudad). Sin embargo, en 2010 las tarifas postales tuvieron un muy importante aumento de precios. La finalidad de muchos de estos subsidios, mantener bajo el precio de algunos productos, sostener el empleo y promover la producción de productos sustitutivos de importaciones, no tiene el éxito prometido. Es el caso, por ejemplo, de Yacimientos Carboníferos de Río Turbio, empresa re estatizada, cuyas ventas en 2010 no llegan a 26 millones de pesos con gastos que superan los 500 millones. Los fondos que se dilapidan en emprendimientos que no son rentables (y tampoco prioritarios para el país) están faltando en los sectores que realmente lo necesitan. El sistema previsional El sistema de jubilaciones y pensiones por su importancia en la sociedad y en la calidad de vida de mucha gente, y por su peso en el sector público, necesita una consideración especial. • • • • • • • • • • unión transitoria de empresas, Ugofe, en nombre del Estado). En 2008 se intervino Belgrano Cargas. Yacimientos Carboníferos de Río Turbio, reestatización. Aguas Argentinas. Se revocó concesión y se crea AySA en 2006. Astilleros Tandanor. Reestatización en marzo 2007 (estaba gerenciada por los empleados) Aeropuertos Argentinos: asociación del Estado con grupo Eurnekian Transener (transportadora eléctrica) El Estado toma acciones. Commesa (sociedad mixta) AFJP, estatización del sistema de jubilaciones y pensiones, noviembre 2008 (al pasar los activos al Estado adquiere participación en casi 40 empresas privadas importantes) Aerolíneas Argentinas y Austral. Expropiación 2008/2009. Sin finalizar. Loockheed Martin, Córdoba. Estatización de la fábrica de aviones. Papelera del Grupo Massuh (ahora Papelera Quilmes), mayo 2009 Metrogas: distribuidora de gas intervenida en junio de 2010 (tenía problemas financieros por el congelamiento de sus tarifas desde 2002). Hay reclamos de funcionarios públicos y de dirigentes sindicales (Sindicato del Gas) para que se estatice la empresa. ¿Cuanto vale un peso? | 105 | Pocos recuerdan la dramática situación de aquellos que debieron jubilarse en los años ochenta o principio de los noventa, con el régimen de reparto, con haberes jubilatorios que con suerte llegaban a doscientos pesos porque la inflación había licuado sus sueldos o “el mejor sueldo de los últimos diez años” como irónicamente establecía la ley, disposición sin sentido en un país con alta inflación y sin posibilidades de actualizar las sumas porque las cajas de jubilación siempre fueron la tabla de salvación para los gobiernos de turno, usando los fondos con el pretexto de invertirlos en ayudas sociales, incentivos de producción, obras de infraestructura o para cubrir déficit fiscales, como ocurrió desde los años cincuenta cuando el efectivo se reemplazó por títulos públicos, con un rendimiento menor a la inflación, que con el tiempo se transformaron en papeles sin valor, así se fue descapitalizando el viejo sistema de reparto. Las administradoras privadas (AFJP), creadas en los años noventa, sin ser la solución óptima, permitían mantener el valor de los ahorros en caso de alta inflación, asunto no menor en nuestro país, aunque el sistema tenía un alto costo para los afiliados. El sistema podría haberse modificado y mejorado en varios aspectos, sancionando los excesos de algunas empresas, sin embargo, en el 2008 se dispuso su eliminación pasando, compulsivamente, activos, pasivos y todos los afiliados al régimen de reparto, cuando en todo el mundo crece la incertidumbre sobre este sistema, como veremos en el último capítulo. Más allá de las virtudes o límites del régimen de reparto, la realidad en nuestro país es que arrastra los vicios ya comentados: los efectos de la inflación y el manejo de los fondos previsionales por parte de los gobiernos, ¿puede esperarse un cambio cuando la inflación sigue presente y los ahorros de los trabajadores se siguen utilizando para ayudas sociales o para sostener emprendimientos ineficientes?. Mientras tanto, no se encara resolver seriamente la situación de los actuales jubilados, estafados por un sistema que dilapida sus ahorros y ahora no puede aumentar sustancialmente los haberes para, simplemente, garantizar una vida digna. La degradación de la vida de muchos jubilados es el fiel reflejo de la degradación del régimen de jubilación argentino, y en esto tienen responsabilidad no sólo los gobiernos, sino también políticos y dirigentes que no muestran posiciones definidas sobre este tema. A partir de 2003 se fueron actualizando los valores de las jubilaciones mínimas, manteniendo sin modificaciones las más altas, achatando así la pirámide | 106 | Oscar Gil de haberes previsionales con el consiguiente perjuicio para quienes más habían aportado durante su período activo. En 2007 una moratoria previsional incorporó al sistema más de dos millones de jubilados que no habían realizado aportes o los tenían incompletos; un 68% más de jubilados que elevaron a casi seis millones el total de las prestaciones. Los aportantes al sistema (activos que hacen aportes para su futura jubilación) son 8,5 millones, situación que muestra la precariedad del sistema de reparto, con una relación activo/jubilado menor a 1,5 (quienes aportan regularmente son menos aún, se estiman en poco más de 7 millones). Esta relación cambiaría si se redujera la enorme marginalidad laboral que llegaría a los 7 millones de trabajadores en actividad que no realizan aportes (asalariados “en negro” y trabajadores por cuenta propia que evaden sus obligaciones previsionales). Resulta imprescindible, por razones éticas y morales, actualizar los ingresos de los jubilados, depreciados por la inflación, las malas administraciones y por la informalidad laboral, pero también es necesario recuperar las escalas respetando la relación del haber jubilatorio con el esfuerzo realizado por cada uno en los años de actividad, de lo contrario se alienta la evasión y la marginalidad. Pero, ahora, la recomposición de todas las jubilaciones no es sustentable por el sistema oficial de reparto, que no se financia por sí mismo y debe recibir continuos aportes del Tesoro Nacional. A este sistema quebrado se agregó la suerte de quienes habían confiado en el sistema privado de capitalización. Obligatoriamente, sin opción alguna y sin estudios actuariales confiables, todos ellos pasaron a integrar un sistema de reparto que no actualiza debidamente el valor histórico de los aportes, ni de los haberes, con un fondo de garantía usado discrecionalmente para fines ajenos al interés de los futuros jubilados, que es el mantenimiento del valor de sus ahorros (se colocan títulos públicos con tasas de interés irreales y se otorgan créditos promocionales que no llegan a mantener el valor de los aportes). El sistema de reparto, aquí como en todo el mundo, debe ser reconsiderado a la luz de una nueva realidad: el avance de la expectativa de vida prolonga el tiempo en que el sistema debe pagar jubilaciones y la cantidad de activos no aumenta, o disminuye, porque ya no existe el pleno empleo y son menos las personas que llegan a acumular los años necesarios para jubilarse. Resulta fundamental discutir un nuevo sistema de jubilaciones no sólo para encarar ¿Cuanto vale un peso? | 107 | beneficios para los jubilados (de hoy y de mañana) sino también por el significativo peso que tendrán las jubilaciones sobre las cuentas públicas en los próximos años. Los resultados de las políticas de expansión de la demanda Analizaremos a continuación las consecuencias de las políticas de expansión de la demanda, en la industria manufacturera, en el sector agropecuario, en las exportaciones y, en definitiva, en la moneda nacional La Industria La producción industrial no despegó. Las industrias favorecidas por subsidios y sustitución de importaciones crecieron con escasa o nula inversión; el mayor costo de los bienes de capital (por el mismo tipo de cambio alto que las protege de las importaciones) les dificulta la compra de máquinas y equipos para lograr una actualización tecnológica que les permita ser más competitivas. Vemos así que ante una variación del tipo de cambio deben pedir nueva ayuda al Estado para poder subsistir: menos importaciones, facilidades fiscales, etc. No es el caso, por supuesto, de las muchas industrias eficientes establecidas en el país que no necesitan ayuda oficial y que vienen mejorando su productividad y competitividad en base a inversiones con esfuerzo propio. En su conjunto el sector no consiguió mejorar la balanza comercial industrial negativa: para esto necesita tener productos competitivos en calidad y precio, que sólo se logran con incorporación de tecnología y con investigación e innovación. El esfuerzo para investigar, crear e innovar es el resultado de la competencia y de empresarios enfrentados a la necesidad de producir mejor para subsistir. En muchos países, que hoy muestran un equilibrado desarrollo, la industrialización fue una consecuencia natural del progreso económico. Cuando se fuerza un “modelo industrial” en base a muchos privilegios no se logra un desarrollo genuino del sector porque esa industria necesitará permanente protección; cierto es que en momentos de crisis estos esfuerzos deben va- | 108 | Oscar Gil luarse con los posibles beneficios sociales (mayor empleo y eliminación de la pobreza) pero cuando no se logran los resultados esperados los costos de estos proyectos se vuelcan a la comunidad vía inflación. Tampoco parece ser una solución acertada volver a la creación de un “banco oficial de fomento” para obtener créditos subsidiados, como hay sectores que solicitan insistentemente, cuando las experiencias en el país no fueron buenas.63 Promoción industrial Entonces, ¿definitivamente resultan perjudiciales los planes de promoción industrial? La realidad, en el país y en el mundo, nos muestra que no hay políticas definitivamente buenas o malas, todo depende de su implementación, del entorno y de los funcionarios a cargo de su control. Una equivocada evaluación del sector (a cargo de un falible funcionario) o la ineficiencia en aplicar las medidas o el clientelismo o la corrupción, pueden producir desequilibrios sectoriales o perjuicios e injusticias a las empresas no favorecidas. Durante varias décadas, gobiernos civiles y militares intentaron promover inversiones en ciertas actividades industriales y en determinadas provincias, mediante desgravaciones y ventajas impositivas. En general esos regímenes produjeron ineficiencias y no cumplieron con el objetivo de aumentar la inversión en el país. Las razones del fracaso habría que buscarlas en la discrecionalidad de los gobiernos para decidir a quienes se favorece, pero también en la actitud de algunos empresarios que, como explica Roberto Cortés Conde, en lugar de buscar ganancias en el mercado se ocuparon de presionar a los gobiernos para conseguir mercados reservados y obtener los mayores beneficios “Lo excepcional en la Argentina no fue la protección o los privilegios sino su exagerada dimensión… Los mecanismos de protección tuvieron un efecto distinto donde existían sistemas políticos maduros y Estados fuertes. Con un sistema político débil la competencia por la búsqueda de rentas económicas lleva casi siempre a la corrupción”64 Lamentablemente tenemos en el país sobrados ejemplos de ineficiencia, clientelismo político y corrupción y resulta ingenuo pensar que esto sólo se re Debe recordarse que el BANADE (Banco Nacional de Desarrollo), creado bajo el gobierno militar de Roberto Levingston, terminó quebrado años después como consecuencia de los créditos incobrables otorgados por razones políticas.. 64 Progreso y declinación de la economía argentina, R. Cortés Conde, Fondo de Cultura Económica, 1998. 63 ¿Cuanto vale un peso? | 109 | suelve con mayor control. Debe evitarse que las decisiones dependan de la discrecionalidad de un funcionario; una política equilibrada y transparente debería abarcar a todo el sector, sin discriminar empresas, ajustando las medidas de promoción a determinados parámetros, propios de cada industria, y que sean de conocimiento público. Una promoción industrial no puede tener el carácter de permanente, es muy importante su monitoreo periódico para establecer cuándo retirarla por no ser imprescindible o porque no logró su finalidad. Los incentivos industriales a los que recurren muchos países, incluso los más desarrollados, no están habitualmente dirigidos a favorecer determinadas empresas sino a toda una actividad o al conjunto de la sociedad, promoviendo, por ejemplo, la investigación y la innovación, la etapa de desarrollo de nuevos emprendimientos, la capacitación de personal, nuevas tecnologías, el desarrollo de energía no convencional o incentivos a la exportación que ayudan a las empresas en sus ventas al exterior. En nuestro país el Estado debería afrontar obras de infraestructura que resolverían muchos de los inconvenientes que tiene la industria, especialmente para exportar: las empresas del interior del país tienen un enorme costo extra que es llegar a Buenos Aires; a las carencias locales deben agregar falta de buenos caminos, transportes obsoletos, escasez de contenedores y ausencia de playas o depósitos, problemas energéticos y un puerto marítimo con una relocalización pendiente desde hace más de cincuenta años. Pero tan importante como la ayuda financiera resulta el ambiente de cooperación entre el sector público y las empresas privadas con normas claras y transparentes y con asesoramiento permanente, es decir, con un clima favorable para los negocios compartido por las empresas y el Estado. La inversión interna La evolución de la industria está íntimamente ligada a la inversión, que en el país apenas ronda el 20% del PIB cuando los países en crecimiento lo hacen a tasas mayores. La inversión de origen nacional está relacionada con el ahorro interno; si se ahorra poco (en el circuito financiero) no hay fondos para la inversión y tanto el ahorro como la inversión dependen en definitiva de la estabilidad y de las expectativas de la gente. Se calcula que actualmente el 80% | 110 | Oscar Gil de las inversiones se hacen con recursos propios de las empresas, en menor medida se recurre al financiamiento bancario. Para cualquier empresa es vital la inversión, no sólo para aumentar su producción, sino para mantenerla, porque el consumidor es cada vez más exigente (tiene más conocimiento sobre los productos ofrecidos) y el empresario eficiente debe renovar su stock con innovación y nuevas inversiones. La falta de inversiones produce, a su vez, un cuello de botella que limita la oferta de bienes y presiona los aumentos de precios. Muchas industrias, que se vieron favorecidas por el aumento de la demanda interna promovida desde el gobierno, están trabajando al límite de su capacidad instalada porque no ampliaron instalaciones ni adquirieron máquinas para responder a esa mayor demanda. No siempre los capitales nacionales son suficientes para las necesidades de un país en desarrollo, normalmente se recurre al ahorro externo pero los capitales del exterior prefieren invertir en empresas que no estén limitadas al mercado interno sino también con productos destinados a la exportación para garantizar un mercado más amplio. Por eso, son tres los motivos que frenan la inversión externa en el país: las expectativas por continuos cambios en las normas y reglamentaciones, falta de una política de largo plazo que favorezca las exportaciones y la desconfianza en el exterior que no se pudo superar después de diez años del incumplimiento de pago de la deuda. De acuerdo a un trabajo de la CEPAL (2010) el dinero destinado a estudio, investigación y desarrollo en el sector manufacturero es muy bajo en toda América Latina, lo que justifica una industria de media y baja tecnología. Hay excepciones, incluso en nuestro país, pero en su mayoría pertenecen a proyectos de inversiones extranjeras directas (IED) que tratan de capacitar y generar conocimientos tecnológicos del personal de sus filiales locales a un nivel similar al de sus casas matrices. La apertura en el mercado de capitales para permitir la inversión extranjera no sólo es un impulso para la producción sino también ayuda a la actualización tecnológica. Por supuesto que todo esto debe estar encuadrado dentro de una política que también contemple el control de las inversiones y el cumplimiento de determinadas obligaciones, que se pueden establecer, como por ejemplo, la capacitación tecnológica del personal. ¿Cuanto vale un peso? | 111 | El sector agropecuario y las exportaciones El sector agropecuario produce los alimentos que el mundo necesita, pero además son productos que pueden competir con ventaja en los mercados internacionales: por ese motivo el conjunto agroexportador (de productos del campo y sus manufacturas) es el gran proveedor de divisas para el país y en el sector late la esperanza del despegue de las exportaciones argentinas como sostén del crecimiento del país. La producción agrícola tuvo un muy importante crecimiento en los últimos cien años (1910-2010) con un incremento de la cosecha de granos en casi un mil por ciento mientras que las hectáreas cultivadas aumentaron en menor proporción, evidenciando el aumento de productividad del sector por mayor tecnología en las semillas y en las técnicas de labranza, pero los aumentos de producción más significativos se dieron en los últimos veinte años Producción de granos en millones de toneladas Campaña agrícola maíz Trigo soja total de granos 1909/1910 4,5 3,5 ------ 9,3 1990/1991 7,7 11,0 10,9 39,0 2007/2008 21,0 16,0 48,0 96,8 2009/2010 22,7 7,5 52,7 88,0 2010/2011 (1) 20,0 15,0 50,0 100,0 Fuente: Ministerio de Agricultura. (1) estimación oficial El aumento explosivo de la soja tiene su explicación en la demanda mundial de harina y aceite65, en los muy buenos precios internacionales y en las mejoras genéticas. Sólo el 5% de la producción se consume en el mercado interno, el resto se exporta, por lo tanto los precios internacionales no tienen incidencia en los precios domésticos y esa es la razón por la que el gobierno no interviene en este mercado cuya producción sigue en aumento. El maíz también tiene como principal destino la exportación para alimentos, insumos para la comida de animales y, últimamente, para la producción de biocombustibles. Argentina exporta más del 60% del aceite de soja que se consume en el mundo y el 40% de la harina de soja. 65 | 112 | Oscar Gil Distinto es el caso del trigo, que se consume un 40% en el mercado interno y el resto se exporta. A partir de 2006 el gobierno fijó un precio máximo para el grano y cerró parcialmente las exportaciones para asegurar el abastecimiento interno. Esto desincentivó la siembra y cayó la producción de trigo (a pesar del ofrecimiento oficial de compensaciones y créditos subsidiados). Las retenciones a las exportaciones agropecuarias, las prohibiciones o restricciones a las exportaciones de granos, los precios máximos, etc. son medidas que ya fueron aplicadas en otras oportunidades, frenando la producción y las exportaciones; afectan además a los pequeños productores que no tienen ni tierra ni capital suficiente como para cambiar de cultivos o de producción (granos o ganado).66Paradójicamente esas medidas no sirvieron para evitar una inadecuada combinación de cultivos: el 70% del área sembrada en 2010 corresponde a oleaginosas, soja fundamentalmente, y sólo el 30% a cereales. Con el monocultivo se pierden los beneficios del rastrojo de cereales sobre el suelo y si a esto se agrega la menor inversión en fertilizantes y agroquímicos, se presenta un panorama poco alentador para las futuras cosechas, con deterioro de los suelos, baja reposición de los nutrientes y menores rendimientos Los precios internacionales de los granos seguirán siendo altos en los próximos años porque el mundo necesita alimentos. Aprovechar esta excepcional circunstancia permitirá aumentar las exportaciones de granos y de productos elaborados. Para eso se necesitará aumentar la producción (la tecnología disponible lo permite) y la decisión de vender al exterior como política exportadora de largo plazo y no como resultado de un excedente del consumo interno. El sector ganadero tuvo un comportamiento diferente del agrícola. Desde el año 2005, con la intención de bajar los precios de la carne se dictan una serie de disposiciones oficiales (kilos mínimos para la faena de novillos y creación del Registro de Operaciones de exportación -ROE- que se constituyó en un permiso previo de exportación) además del aumento de las retenciones a Las retenciones a las exportaciones agropecuarias fueron reinstaladas en el año 2002 con motivo de la modificación cambiaria. Las retenciones se justificarían cuando se mantiene un tipo de cambio artificialmente alto que generaría mayores ganancias a los sectores exportadores más eficientes. Cuando se vuelve a un tipo de cambio normal (sin la intervención del Banco Central) deberían eliminarse para no distorsionar el mercado; si hay sectores con ganancias extraordinarias el Estado tiene las herramientas impositivas necesarias para gravar esas rentas, como ocurre en todo el mundo. Las cargas fiscales a las exportaciones, como a las importaciones, no favorecen la expansión del comercio exterior y crean trabas que pueden se utilizadas por otros países para dificultar las transacciones. 66 ¿Cuanto vale un peso? | 113 | las exportaciones de carne. A pesar de los controles continuó en aumento el precio en las carnicerías. En 2006 se comenzaron a restringir las exportaciones estableciéndose cuotas para vender al exterior; en 2008 se establecen precios de referencia para determinados cortes, valores para la media res y precio para el kilo vivo; en 2009 se establecen nuevas prohibiciones para exportar. Los mercados perdidos son rápidamente cubiertos por otros países como Brasil, que siguió una política distinta que le permitió instalarse como primer productor mundial de carne vacuna. Privilegiar el mercado interno antes que la exportación tiene consecuencias no deseadas: la falta de rentabilidad desalienta la producción, se faenan vacas jóvenes (vientres), aumenta la liquidación de hacienda y en el corto plazo llega más carne a las carnicerías, hay más actividad en la industria frigorífica y en la exportación, hasta que la oferta comienza a caer por falta de hacienda en los campos. En estas circunstancias hemos visto que el precio de la carne se vuelve inalcanzable para gran parte de los hogares. Exportar para crecer Una política exportadora de largo plazo debe contemplar un crecimiento sostenido de la producción y facilitar, sin privilegios, tanto las exportaciones agropecuarias como las exportaciones de productos industriales, para conseguir el equilibrio genuino del balance de pagos y la entrada de divisas que el país necesita, Así, las exportaciones pueden ser el motor del crecimiento del país para lograr, por ese medio, el mejoramiento del mercado interno y el bienestar de la población. Las industrias que más crecieron en los últimos años son las que están relacionadas con la exportación: las productoras de alimentos por la demanda mundial y la industria automotriz y la siderurgia por la demanda de Brasil (nuestro principal comprador como explicamos en el capítulo 2), son concretos ejemplos de las virtudes de la exportación cuyos beneficios se derraman más allá del círculo exportador. La exportación genera divisas para pagar las importaciones pero también recursos genuinos para que el Estado pueda volcarlos a la comunidad. Llegar con buenos productos al exterior es lograr una inserción internacional que prestigia al país, abre nuevos mercados, crea vínculos comerciales y la posibilidad de futu- | 114 | Oscar Gil ros negocios; así lo entendieron los principales naciones emergentes de América Latina y países como India y China que se preocupan por obtener acuerdos de libre comercio con las naciones desarrolladas que hicieron posible el significativo aumento de su comercio en los últimos años. Para ello no necesariamente se tiene que depender de un tipo de cambio alto sino de estímulos al productor, instituciones de promoción de las exportaciones, dentro y fuera del país, mejora en la infraestructura aduanera y portuaria, capacitación para las pequeñas empresas y, especialmente, confianza en los compradores, seguridad que el producto que compraron les llegará en término y en las condiciones pactadas. En varios países las pymes (pequeñas y medianas empresas) constituyen el motor de las exportaciones de manufacturas. No es lo que sucede en nuestro país porque estas empresas están dedicadas al mercado interno y sus empresarios, absorbidos por los problemas diarios, generalmente no tienen planes para llegar al exterior con sus productos. La exportación requiere una planificación a largo plazo que se inicia con el estudio de la demanda externa: no se trata de vender el producto que tenemos sino de adecuarlo a los gustos y requerimientos de los clientes del mercado al que se quiere llegar; después es fundamental la continuidad del producto y la presencia en el mercado para acreditar una marca con una buena atención de post venta. Estos requisitos muchas veces alejan a las pymes de la práctica exportadora; sin embargo hay medios para facilitar esta operatoria. La experiencia de otros países muestra la utilidad de los consorcios de exportación formados por pymes con participación del gobierno, para iniciarse en la actividad exportadora. Se asocian empresas de similares características o con especialización por zona geográfica, para emprender el negocio de venta al exterior, reduciendo los costos de asesoramiento profesional, representaciones fuera del país, asistencia a ferias, gastos de viaje, uso común de instalaciones, oficinas o depósitos en el exterior. Las Pymes italianas integradas a consorcios de exportación son responsables de gran parte de las exportaciones de ese país. En Argentina existen varios consorcios exportadores impulsados, desde hace más de diez años, por la Fundación Export Ar y por el Standard Bank y por algunos organismos provinciales como Pro Mendoza y el Instituto de Desarrollo Productivo de Tucumán. ¿Cuanto vale un peso? | 115 | Banco Central, Moneda y Reservas A principios de 2010 se hace evidente las necesidades de financiamiento del Estado Nacional para cubrir el gasto público y los compromisos externos. Por ese motivo el Gobierno decide el uso de reservas internacionales del Banco Central para el pago de intereses y vencimientos de capital de la deuda pública. Esto origina un conflicto político de proporciones con una oposición que tampoco tiene muy en claro los aspectos de fondo de la situación planteada. El problema no es destinar reservas excedentes del BCRA para pagar deudas con el exterior (se hizo en otras oportunidades) 67 sino la cantidad de dinero que queda liberada cuando el Banco Central entrega reservas sin la contrapartida del pago por parte del Tesoro Nacional. Esto preocupa cuando el gasto ya tiene un nivel excesivo. Analicemos esta cuestión repasando la historia de nuestra moneda que vimos pocas páginas atrás. En 1899 se autoriza a la Caja de Conversión a emitir los primeros billetes “moneda nacional”, se determina la equivalencia del peso con el dólar y se establece que se debía emitir o retirar billetes en circulación en la medida que el público realizara o sacara depósitos bancarios. Esta regla permitió mantener el valor del peso hasta la creación del BCRA, en 1935, al que se impuso como misión “mantener el valor de la moneda y ser custodio de las reservas del país”. Unos diez años después, en 1946, se modifica la Carta Orgánica del Banco Central y se incluye la función de “contribuir al desarrollo del país y del pleno empleo”. Este cambio de objetivos abrió la posibilidad que el Banco creara dinero para la promoción de diversas actividades y asistencia a empresas privadas y a organismos del mismo gobierno, originando una excesiva liquidez (muy superior al aumento de la producción) que condujo a la depreciación de la moneda y al inicio de un largo proceso inflacionario que se mantuvo por varias décadas mientras el Banco Central continuaba asistiendo al Tesoro Nacional mediante “adelantos transitorios” en pesos, a cambio de sucesivas renovaciones de letras o bonos cuyo valor la inflación hacía depreciables. En marzo de 1991 la Ley de Convertibilidad del Austral con el dólar estableció que las reservas del BCRA en oro y divisas extranjeras debían ser El Tesoro compra las reservas utilizando los pesos pedidos al mismo Banco Central como adelantos transitorios o como parte de las utilidades del BCRA, artilugio que tiene a su disposición el Poder Ejecutivo. También puede emitir dinero para comprar Reservas, mientras que el Banco Central emite deuda (Lebacs) para absorber liquidez y mantener la relación reservas/base monetaria (si el Banco no emitiera deuda, el aumento de la base monetaria por la emisión de pesos haría caer el monto de reservas (excedentes). 67 | 116 | Oscar Gil equivalentes al total del dinero en circulación (“por lo menos el 100% de la base monetaria”) y que si el Banco vendía divisas, los australes recibidos en cambio debían ser retirados de circulación, quedando de esta forma vedada la emisión monetaria sin respaldo. En septiembre del año siguiente una nueva carta orgánica del Banco Central establecía en su Artículo 3º que “es misión primaria y fundamental del BCRA preservar el valor de la moneda”… “El Banco deberá desarrollar una política monetaria y financiera dirigida a salvaguardar las funciones del dinero como reserva de valor, unidad de cuenta e instrumento de pago para cancelar obligaciones monetarias, en un todo de acuerdo con la legislación que dicte el Honorable Congreso de la Nación. En la formulación y ejecución de la política monetaria y financiera el Banco Central no estará sujeto a órdenes, indicaciones o instrucciones del Poder Ejecutivo Nacional” (Ley 24.144 de fecha 23 de septiembre de 1992). La inflación quedó eliminada por diez años, a pesar del aumento del gasto público que provocó el mismo gobierno que promulgó esta medida, que ocasionó otros inconvenientes, no monetarios, que ya comentamos. En enero de 2002 se elimina la convertibilidad del peso con el dólar pero además se suavizó la regla que relacionaba las divisas con el circulante: “En todo momento, las reservas del BCRA en oro y divisas extranjeras serán afectadas al respaldo de la base monetaria” (Ley 25.561, Boletín Oficial del 07.01.2002). Estas disposiciones permitieron modificar el tipo de cambio y facilitar la emisión monetaria durante la crisis. En agosto de 2003 se modifica nuevamente la carta orgánica del Banco Central pero se mantiene como “misión primaria y fundamental preservar el valor de la moneda”… “Las atribuciones del Banco para estos efectos, serán la regulación de la cantidad de dinero y de crédito en la economía y el dictado de normas en materia monetaria, financiera y cambiaria, conforme con la legislación vigente”. Se mantiene la disposición que establece que “el Banco no estará sujeto a órdenes, indicaciones o instrucciones del PEN”. A principios de 2010 el gobierno pide la renuncia del presidente del BCRA. La nueva conducción del Banco responde, desde entonces, a una tendencia proclive a un uso más intenso de los redescuentos como instrumentos para impulsar el crecimiento. Los redescuentos son préstamos de corto plazo del Banco Central a los bancos comerciales a una tasa preferencial que normalmente se utilizan para aumentar la capacidad crediticia de los bancos en momentos de iliquidez. Es un instrumento útil para reactivar la economía cuando ¿Cuanto vale un peso? | 117 | se utiliza razonablemente; su uso indiscriminado, en el pasado, fue uno de los motivos que condujo a elevadas tasas de inflación. En la segunda mitad del año el Banco Central tuvo que modificar el programa monetario llevando la pauta de crecimiento de la oferta monetaria del 19% al 28%; un aumento de la cantidad nominal de dinero que convalida la mayor emisión monetaria (el Banco Central emitió dinero para financiar al Estado, comprar dólares y otorgar redescuentos) 68. No es una novedad, que los gobiernos nacionales ajusten la política monetaria a los requerimientos de la política fiscal). La independencia del Banco Central (que ningún gobierno alcanzó) no es una mera pretensión ideológica. Es conveniente para preservar el valor de la moneda poniendo límites a los normales requerimientos de expansión monetaria y crediticia de otros funcionarios del gobierno que tienen distintos objetivos, como, por ejemplo, promover la inversión o mejorar el empleo; moderar el crecimiento de la oferta monetaria para frenar la inflación es función del Presidente del Banco Central. Crecimiento con inflación no es una opción sustentable ¿Por que motivo debemos temer a la inflación? Porque a largo plazo frena el crecimiento por falta de incentivos al ahorro y a la inversión. La historia argentina muestra claramente que la inflación es el principal obstáculo para el crecimiento. No son los salarios de los trabajadores, ni la “remarcación” de precios de los comerciantes, ni las expectativas de los consumidores, las causas originales de la inflación; son en cambio su consecuencia o son propagadores del proceso cuando ya se dispararon los aumentos de precios y la gente no tiene información sobre los valores de las cosas y se trata de cubrir de la desvalorización del dinero aumentando los precios (quienes venden) o adelantando las compras (los consumidores) 69. Esto acelera el consumo interno, facilitado por las “ofertas” de cuotas sin interés. Pero los bancos que bien conocen la inflación Además el BCRA tuvo que moderar la esterilización de dinero (absorción de pesos emitiendo Lebacs u otras letras o bonos de corto plazo) porque eso tiene un límite que es la saturación del mercado y el aumento de la tasa de interés para nuevas colocaciones (el gobierno no tiene interés en que aumente la tasa de interés porque desalienta el crecimiento). 69 Con este efecto de comprar antes que aumente o adelantarse a la inflación los precios aumentan como si se estuviera emitiendo dinero, aunque el circulante sea el mismo (aumenta la velocidad de circulación del dinero) 68 | 118 | Oscar Gil real, no son tan generosos para otorgar créditos a las empresas y sin crédito no hay inversión y no aumenta la oferta. Las verdaderas causas de la inflación hay que buscarlas en los aumentos de la demanda agregada por el aumento del gasto público, los subsidios a empresas privadas para evitar aumentos de precios o de tarifas, los subsidios a industrias sustitutivas de importaciones, y la emisión monetaria para financiar gastos o para sostener el tipo de cambio alto. Por otro lado, el control del gasto y la estabilidad no conducen a la pobreza. Poner límites al gasto público excesivo significa no aumentar su tasa de crecimiento para, progresivamente, lograr un reacomodamiento hacia la asistencia social y la educación pública, que deberían ser las herramientas para llegar a los hogares más pobres con pautas culturales y sociales que los impulse a buscar mejores horizontes. Reducir el gasto significa eliminar proyectos impulsados más por cuestiones ideológicas que por la necesidad pública o por criterios económicos. Reducir el gasto es trabajar para lograr mayor eficiencia en todos los sectores y, más importante aún, es lograr la transparencia en la administración del gasto porque la percepción de la gente es que la corrupción, en distintos niveles, es responsable de gran parte de las erogaciones públicas. El crecimiento con inflación tampoco sirve para promover empleo genuino. El aumento en el nivel de empleo, a partir de 2002, en buena parte se debe a un menor costo laboral por la reducción del salario real por la inflación generada por la devaluación, pero no fue suficiente para reducir el enorme trabajo informal que supera el 40% de los trabajadores del país, con graves consecuencias para ellos y para el sistema de previsión social. Los aumentos de precios siempre castigan a los más pobres y a quienes tienen ingresos fijos sin posibilidades de tomar medidas que amortigüen los efectos de la inflación. Los aumentos salariales, recibidos con alegría no bien finaliza un acuerdo salarial, se van desvaneciendo en el transcurso de los días porque se pactan en función de la inflación presente que seguramente es menor a la inflación futura. Por último, la incertidumbre de los procesos inflacionarios, la dificultad en establecer contratos por varios años y los desajustes entre los precios relativos, son otros, aunque no menores, efectos de la inflación sobre el crecimiento. Hemos visto, a través de los billetes, la depreciación del valor de la moneda por la inflación, hasta obligar al cambio del signo monetario para facilitar las ¿Cuanto vale un peso? | 119 | operaciones; vimos también, cuando la inflación crecía, la mayor emisión de los billetes de valores más altos o la emisión de nuevos billetes de mayor denominación ($ 500 y $ 1.000 en 1944; $ 5.000 y $ 10.000 en los años sesenta; Peso Ley 1.000.000 en los setenta, etc.). ¿Vamos por ese camino? A fines de 2004 los billetes de $ 100 (la mayor denominación actual) representaban el 35% del total de billetes en circulación. En 2010 están cerca del 50% y, según declaraciones de funcionarios del BCRA, no se emitirán billetes de mayor denominación ($ 200 ó $ 500) para no crear expectativas inflacionarias. Las necesidades de las transacciones comerciales pueden obligar a ello. La economía puede seguir creciendo impulsada por el consumo interno y la demanda externa, acumulando presiones inflacionarias que podrían amortiguase con controles de precios, tarifas congeladas y subsidios, pero éste es el crecimiento mediocre que caracterizó al país durante muchas décadas. Debemos revertir la situación con la participación activa de todos los sectores, con imaginación, con innovación y con una actitud para el cambio no complaciente con la mediocridad. El modelo y sus consecuencias Resumen No es la primera vez que el gasto y el consumo son los instrumentos mágicos usados para impulsar el crecimiento de la producción y obtener una ilusoria mejora de los ingresos de la producción. La política de expansión de la demanda bien recomendada por Keynes para momentos de profunda crisis, no puede extenderse en el largo plazo. Esta expansión en los últimos años se obtuvo con un explosivo aumento del gasto público, con emisión monetaria, con innumerables subsidios a empresas y a individuos, con una tasa de interés real negativa que alentó las compras, desde electrodomésticos hasta automóviles, con la utilización de fondos extraordinarios y con la inestimable ayuda del contexto internacional que permitió al fisco acumular ingresos por las exportaciones agropecuarias, aumentar las reservas internacionales y mantener el superávit comercial. El crecimiento de la demanda interna, junto con la política de sustitución de importaciones, impulsaron una mayor producción industrial utilizando hasta el límite la capacidad instalada sin ser acompañada de inversiones que sustenten ese crecimiento. Como es natural, el aumento de la producción fue seguido por el fuerte aumento de las importaciones que las autoridades tratan de limitar con | 120 | Oscar Gil burocráticas medidas como las “licencias no automáticas a las importaciones” La otra cara de la realidad son las consecuencias que hoy, como en otras oportunidades, aparecen en algún momento dañando las fugaces conquistas obtenidas. La inflación, la depreciación monetaria, la caída del ahorro y la baja inversión son responsables de la falta de un genuino y sostenido desarrollo y del mantenimiento de la pobreza. La finalidad de estos comentarios es advertir las modificaciones que aparecen como necesarias, de acuerdo a la experiencia histórica y la doctrina económica. Siempre estamos a tiempo. Esquema del Modelo de crecimiento basado en el Consumo Condiciones Externas Políticas internas FUERTE AUMENTO alta tasa de interés DEL GASTO PÚBLICO demanda de baja países en operaciones desarrollo financieras en commodities AUMENTO EN PRECIOS DE LAS MATERIAS PRIMAS (ALIMENTOS) BAJA TASA DE INTERÉS EXPANSIÓN MONETARIA IMPORTANTE AUMENTO DEL CONSUMO boom de demanda interna subsidios sustituc. importac. Mejoram Ingresos Fiscales por exportaciones Balanza Comercial Positiva Aumentan Reservas internac. AUMENTO DE LA PRODUCCIÓN CON ESCASA INVERSIÓN Demanda Oferta AUMENTOS DE PRECIOS INFLACIÓN Aumento de las Importaciones bajo ahorro nacional baja la inversión Limitación de importaciones a largo plazo reduce demanda interna CRECIMIENTO MEDIOCRE SIN AVANCE TECNOLÓGICO NI PROGRESO SOCIAL Capítulo 6 ¿Cómo llegamos al Bicentenario? 1810 – 2010 1816 – 2016 Escojamos la historia de uno de los tantos abuelos que habían logrado, a principios del siglo pasado, formar una familia y acumular unos cuantos pesos fruto de ahorros y muchos sacrificios. El abuelo Juan consiguió guardar unos cinco mil pesos moneda nacional, no era una gran fortuna pero en esos momentos alcanzaba para comprar un departamento en Buenos Aires. Eran cincuenta billetes similares a éstos: Sus descendientes, cien años después, alborotados por el descubrimiento, imaginaron los mejores destinos para ese dinero, recordando la fortaleza de la moneda allá por el centenario de la Patria. Pero la desilusión fue mayúscula cuando después de algunas cuentas se enfrentaron con la triste realidad: necesitaban varios millones de esos mismos billetes… pero para un viaje en colectivo. Y si no se apuran… | 122 | Oscar Gil Llegamos al Bicentenario con un mediocre desarrollo del país, con la frustración de haber ocupado, hace cien años, posiciones de privilegio entre las naciones del mundo y haber retrocedido, a través del tiempo, en crecimiento, en educación, en bienestar y en calidad de vida. Muy pocos países en el mundo sufrieron tremenda depreciación de su moneda. Creo que no quedan dudas que la inflación erosiona el valor del dinero y con ello afecta profundamente la confianza de la gente, no sólo en su moneda sino también en sus dirigentes y hasta en sus instituciones; las otras víctimas son el ahorro y la inversión, motores del crecimiento de las naciones. Festejamos el bicentenario de la patria con la alegría de la gente esperanzada en un país soñado y con el colorido de las luces encendidas por la ilusión de una Argentina que avanza en el concierto de las naciones. Tenemos la suerte de habitar un país con envidiables riquezas naturales, con una sociedad plural que se adapta sin mayores dificultades a situaciones extremas, sin las terribles luchas internas por motivos étnicos o religiosos, que azotan a muchos países, y con una razonable organización administrativa y política. Un país que crece pero que debería crecer mucho más, con un genuino y sostenido desarrollo si se resolvieran los históricos problemas que nos afligen desde hace varias décadas. No solucionamos el problema de la pobreza extrema; a pesar de los importantes aportes del Estado más del 30% de la población es pobre y si se cortara la asistencia social los índices de pobreza serían alarmantes; la distribución de los ingresos no difiere demasiado de la de treinta años atrás. En materia de educación hay signos de evidente retroceso y no avanzamos en la educación de excelencia que exige el mundo actual. La producción industrial no consiguió mejorar en competitividad y muchas industrias sólo se sostienen por los subsidios estatales; sin esa ayuda cerrarían muchas empresas ineficientes y aumentarían los índices de desempleo. Esta falta de competitividad es responsable del mantenimiento de una rígida estructura de nuestro comercio exterior que sólo aumenta por las exportaciones agropecuarias. No pudimos mantener el abastecimiento energético y en los últimos años se sustituyó la producción de petróleo y gas por la importación de esos combustibles. No se solucionó tampoco la ineficiencia del sector público con un gasto que no tiene relación con los servicios prestados, con grandes carencias en salud, previsión social, seguridad, justicia, etc. ¿Cuanto vale un peso? | 123 | Pobreza e Indigencia La pobreza en Argentina es el resultado de muchos desaciertos, políticas erróneas, largos procesos de inflación y las falencias de las políticas sociales que fueron deteriorando las condiciones de vida de amplios sectores de la sociedad. Las primeras villas “de emergencia” crecieron en Buenos Aires y alrededores en los años cincuenta pobladas por la gente del interior que se volcaba a la ciudad con la esperanza de obtener trabajo y mejores condiciones de vida. Muchos consiguieron salir, otros quedaron y en la villa vieron crecer a sus hijos y a sus nietos, pero muchas otras familias fueron creando, a través de los años, nuevas villas miserias o asentamientos precarios donde conviven quienes caen en la pobreza por la insuficiencia de ingresos (desempleados, jubilados, cuentapropistas) con los que arrastran la dramática situación de falta de un lugar donde dormir. La situación de estos últimos, los “pobres estructurales” con necesidades básicas insatisfechas (según la tradicional definición del Indec) no se resuelve sólo con asistencialismo, ni aún con reactivación económica, porque necesitan de acciones de mediano y largo plazo para reincorporarlos a una vida normal. Para ellos la pobreza y la indigencia ya son formas normales de vida; a la carencia de vivienda y de alimentos se agrega la ausencia de aspiraciones de progreso, de falta de ganas y de fuerza para salir de la miseria. Son adultos sin futuro y menores que no progresarán en sus estudios. En cinco décadas las villas fueron creciendo en número y en cantidad de habitantes pero las soluciones nunca llegaron. Se calcula que en Buenos Aires y alrededores (Gran Buenos Aires) existen más de mil villas y asentamientos con más de dos millones de personas en el conurbano y arriba de 200.000 en las veinte villas de la ciudad de Buenos Aires, mostrando un importante crecimiento en los últimos años. El concepto actual para el tratamiento de este delicado problema parecería ser el de urbanización de la villa, en lugar de erradicarla, con obras de infraestructura (caminos, agua, cloacas, gas, electricidad) y con instalaciones comunitarias (salas de salud, guarderías, etc.). Mientras tanto los asentamientos precarios se multiplican en el conurbano bonaerense. Los índices de pobreza vienen en aumento paso a paso con la inflación (porque el aumento de los precios empeora la situación de los más necesitados). El | 124 | Oscar Gil censo nacional de treinta años atrás70 reflejaba con crudeza esta realidad que afectaba tanto a la ciudad de Buenos Aires como al interior del país, especialmente provincias del norte argentino donde se emparentan los más altos índices de pobreza con muy altos índices de mortalidad infantil por causas de desnutrición. La situación fue empeorando con la inflación e hiperinflación de los ochenta, la desocupación de los noventa y las consecuencias de la devaluación de 2002 cuando más de la mitad de la población argentina llegó a estar por debajo de la línea de pobreza. Tenemos la sensación que salimos de esa crisis, sin embargo en 2009 más del 40% de la población que recibía ingresos ganaba menos que el salario mínimo de ese momento ($1.400,-) según datos del Indec71 La indigencia, quienes no reciben la alimentación mínima para subsistir, no sólo es el estado más penoso de la pobreza, es el que deja secuelas, especialmente en los niños, que los marcará para toda su vida. Estudios científicos han comprobado que el niño que no recibió una atención y alimentación adecuada dentro del primer año de vida verá afectado seriamente su desarrollo mental, y el que permanezca más allá de los cinco años con algún grado de desnutrición es difícil que pueda recuperar la talla y el peso, pero también tendrá dificultades en el aprendizaje. Los menores provenientes de hogares muy pobres generalmente no tienen en sus familias la estimulación que requieren en los primeros años, no alcanzan los niveles mínimos de rendimiento; tienen disminuidas sus posibilidades de maduración intelectual y de aprendizaje72. Censo Nacional de Población y Vivienda, 1980, Indec. La población en hogares con Necesidades Básicas Insatisfechas llegaba a 28% del total censado, pero en Chaco alcanzaba al 52%, Formosa 54% y en muchas provincias los habitantes con NBI superaban el 40% de la población (La Pobreza en la Argentina, Indec, Edición 1984.) Veinte años después, en 2003, desde Tucumán advertían sobre las consecuencias de la miseria en esta tercera generación de desnutridos y el director del Hospital del Niño Jesús, de esa ciudad, aseguraba que no perciben los límites entre la vida y la muerte, porque se han acostumbrado a perder un hijo, o dos, a que una hija quede embarazada a los doce años, a los abortos. En octubre de 2010 los diarios registran muerte de nuños en la provincia de Misiones por causa de desnutrición y el propio gobernador de la provincia, Maurice Closs, declara que hay 6000 niños desnutridos, con situación de riesgo alimentario y admite obviamente algunos de estos chicos se nos van a morir porque la mortalidad infantil es un problema, es una realidad. Para todo el país se calcula que existen al menos 750.000 niños en situación de riesgo alimentario severo, sólo en las áreas urbanas, porque se desconocen detalles precisos de las áreas rurales más pobres (Seminario Desnutrición Infantil y Materna, Bolsa de Cereales, 18.11.2010) 71 Indec. Distribución del ingreso en el tercer trimestre de 2009. Publicación del 20.02.2010. 72 Hay en nuestro país estudios e investigaciones que, desde hace varios años, vienen señalando las penosas 70 ¿Cuanto vale un peso? | 125 | En la medida que ese niño crece las consecuencias del entorno familiar son tan importantes como la educación escolar. El ambiente en que se desarrollan no es el más adecuado, las carencias económicas y culturales, las deficiencias sanitarias, los modos, las pautas sociales y el comportamiento del grupo, va creando jóvenes con prejuicios, con resentimientos hacia una sociedad que no resolvió sus problemas, sin interés en superarse y con desconfianza y recelo en el ambiente laboral; crece una sociedad menos competitiva. Presentar la pobreza con esta crudeza, no es discriminación, ocultarlo impide evaluar el problema en toda su dimensión. Esto ya señala la magnitud del cambio necesario. Estos niños están condenados a un desarrollo muy limitado, pero el país también está limitado en la utilización futura de las capacidades de un enorme conjunto de jóvenes con carencias alimentarias; el futuro del país está seriamente comprometido si sólo nos preocupamos por la fuga de cerebros y no advertimos la pérdida de cerebros por mala alimentación. Es posible que la asignación universal por hijo implementada a fines de 2009 reduzca los angustiantes porcentajes de pobreza73 pero no es la solución a un problema mucho más complejo. Quienes cayeron en la pobreza por bajos ingresos, tienen posibilidades de recuperación al conseguir empleo o lograr un salario mejor, pero quienes son pobres estructurales (la familia vive en una villa miseria o en asentamientos precarios) son mucho más difíciles de recuperar para la sociedad, sin un plan concreto de largo plazo. Este “núcleo duro de la pobreza” que alcanzaría al 17% de la población total del país74 son los que tienen más dificultades para recomponer su situación porque carecen de posibilidad de ahorro como para recuperar la vivienda y los bienes que tuvieron en algún momento; a la penuria económica se agrega la insatisfacción y el desánimo al no poder acercarse a los niveles de vida anteriores. En estos casos, tan imconsecuencias de la indigencia en la maduración infantil: Fondo Internacional de las Naciones Unidas para la Ayuda de la Infancia (UNICEF), Centro de Educación Médica e Investigación Clínica Norberto Quirno (CEMIC), Centro de Estudios sobre Nutrición Infantil (CESNI) entre otros. 73 Según el Observatorio de la Deuda Social de la Universidad Católica Argentina (UCA), en 2009 más del 30% de la población estaba bajo la línea de pobreza y un 12% bajo la de indigencia. El mismo informe estimó que más de 3 millones de niños (menores de 18 años) tenían riesgo alimentario. 74 Encuesta de la deuda social de la UCA, 2010. | 126 | Oscar Gil portante como el alimento es la contención del grupo familiar y la adecuada atención de sus múltiples necesidades para evitar su total marginación. En las mayores concentraciones de pobreza son concurrentes los mayores índices de pobreza, desocupación75 y elevada mortalidad infantil76 con el mayor analfabetismo y la menor escolaridad. La educación, es el otro eslabón de esta cadena. Educación La calidad de la educación es el otro factor que influye en el crecimiento del país. La escuela debería ser el lugar que brinde al alumno las pautas sociales y culturales que no recibió en el hogar; esto se logra con ejemplos de seriedad, puntualidad, compromiso y respeto a los demás (del alumno al profesor y del profesor al alumno). Pero también debe prepararlo para un mundo donde el factor humano está teniendo cada vez mayor importancia, no como obra de mano barata sino como trabajo especializado donde la fuerza es reemplazada por la inteligencia, que se potencia por medio de la educación, para esto se necesita una enseñanza de excelencia que promueva la competencia y la innovación. La educación pública no ayuda en este sentido y se presenta como un factor de discriminación social como lo sostiene Juan J. Llach77 “los alumnos de menores recursos asisten a escuelas públicas que son las que tienen peores edificios, peor equipamiento y personal menos calificado”. Esto está lejos de suplir las carencias de los hogares de aquellos niños. Aceptamos que los maestros atiendan el comedor escolar o nos emocionamos cuando los vemos cocinar para los alumnos en lugares muy pobres o atendiendo a las necesidades básicas de los menores ¿pero es esa la función El DESEMPLEO disminuyó en los últimos años pero no significa una baja genuina de la desocupación. El Estado está subsidiando a más de 140.000 empleados de 2.300 empresas en crisis con el compromiso de no despedir personal. Programa de Recuperación Productiva (Repro). 76 La primera causa de mortalidad infantil son los nacimientos prematuros (cuando un bebé nace antes de completar las 37 semanas de gestación y con menos de 2,5 kilos). Para UNICEF Argentina el 60% de la mortalidad de los prematuros es evitable porque tiene relación con la calidad de la atención, falta de enfermeros especializados en neonatología, una insuficiente capacitación y actualización profesional y la falta de regionalización de los servicios especializados. Sólo el 35% de las maternidades del país cumplen con las condiciones que recomienda la OMS. UNICEF Argentina. Semana del Prematuro, octubre 2010. 77 Economista, sociólogo, ex Ministro de Educación y autor de varios libros sobre economía argentina. 75 ¿Cuanto vale un peso? | 127 | y la dedicación de los docentes que el país necesita? ¿no nos estamos equivocando en los roles? Allí hay una asistencia social ausente que no debe ser suplida por el espacio que requiere la educación. El país necesita niños bien alimentados pero también muy bien educados para salir de la mediocridad. ¿No es preferible resolver esta situación antes que sostener emprendimientos deficitarios? El resolver estos problemas no depende de un presupuesto inalcanzable. Además el conjunto del gasto social en Argentina no es inferior al de muchos otros países, pero aquí no se ven los resultados ni en mejorar la educación ni en eliminar la pobreza. Esto muestra ineficiencia en la asignación de los recursos y en la ejecución de los planes, clientelismo que reemplaza a las prioridades y falta de transparencia en el manejo de los fondos públicos. La gente y el país necesitan que nuestros gobernantes se ocupen prioritariamente de estos temas. Hace falta la acción del Estado para eliminar la pobreza extrema y para encarar un sistema educativo de excelencia con planes que no se extingan con el ministro de educación de turno. El desafío debe ser incorporar a quienes hoy están afuera del sistema e incrementar las posibilidades de educación en todos los niveles para construir una sociedad educada, capacitada y competitiva, dejando de lado el facilismo que fue degradando la enseñanza con los resultados que hoy sufre el país: mediocridad y pobreza intelectual. Recuerdo al respecto las palabras de Guillermo Jaim Etcheverry78 “La bancarrota de la educación argentina explica nuestro fracaso. Más grave aún resulta el naufragio de la educación de nuestra dirigencia que, con una superficialidad alarmante, idolatra la excelencia pero desestima el rigor y el esfuerzo necesarios para alcanzarla” ¿A qué factores se debe la tremenda diferencia de desarrollo entre algunas naciones? Algunos autores sostienen que ello se debe a las buenas o malas decisiones que tomen sus líderes “no hay otra explicación que justifique que Argentina no tenga el mismo nivel de desarrollo que EEUU” dice uno de ellos79. Es muy posible que ello sea así y que las erradas políticas a contramano de las tendencias en el mundo durante todo el siglo pasado, no sólo nos alejaron de Ex rector de la Universidad de Buenos Aires. Texto publicado en La Nación; 15.10.2002. Alan Beattie es uno de los editores del Financial Times, autor del libro False Economy: A Surprising Economic History of de World comentado en La Nación el 28.06.2009. 78 79 | 128 | Oscar Gil Estados Unidos y Europa sino también de muchos países latinoamericanos que hace cien años estaban muy atrasados económica y socialmente. Pero posiblemente no sea toda la explicación. Otro enfoque diferente es el de Richard Nisbett80 quien atribuye los resultados a las diferencias en la cultura, la enseñanza y el entorno familiar en el que se cría cada persona. Esto influye en el coeficiente intelectual (no se trata de una razón genética); la gente más pobre, por ese motivo, generalmente tiene un coeficiente intelectual más bajo que los ricos (obviamente las excepciones son innumerables). Las familias de clase media alta tienen mejores hábitos en cuanto a uso de un lenguaje más rico y mayor importancia de la educación; generalizando podríamos sostener que en los países menos avanzados donde son menores las oportunidades de una educación de excelencia y los jóvenes crecen en un entorno de pobreza y miseria, los resultados también serán muy pobres. Sostiene ese autor: “Nadie me ha llamado racista a pesar de que soy muy crítico con los hábitos sociales de muchas familias de raza negra, en Estados Unidos. Tengo muy claro que la raza no supone ningún impedimento para el desarrollo intelectual, pero sí que ciertos hábitos culturales o sociales que se pueden dar más en ciertas poblaciones pueden serlo”. ¿Puede modificarse la capacidad intelectual? Hay factores que afectan en los primeros años de vida que son irreversibles, pero la inteligencia también se puede cultivar, con educación y un entorno adecuado (el actual presidente de EEUU proviene de una familia muy pobre), pero también se puede reducir por falta de estímulos (en Europa temen que las jubilaciones anticipadas constituyan un factor negativo para los mayores). La educación, según el mismo autor, es un factor clave para mejorar el coeficiente intelectual. Mejorando la educación, dice, se pueden obtener resultados espectaculares, especialmente en el nivel primario y secundario, que tienen lugar en la época de la vida más decisiva para el desarrollo de la inteligencia En Europa (España, Francia e Italia) también observé preocupación por incorporar cambios en la educación. En un artículo publicado en el diario ABC de Madrid81 una ex ministra de educación critica el sistema que “convirtió la Richard Nisbett, profesor de la Universidad de Michigan, artículo publicado en el diario El Mundo, de Madrid, el 19.09.2009. 81 ABC, Madrid. 19.09.2009. Artículo de Pilar del Castillo, ex Ministra de Educación de España. 80 ¿Cuanto vale un peso? | 129 | educación en terreno abonado de una obra de ingeniería social igualitaria traduciendo el “todos iguales ante la ley” en “todos iguales en el aprendizaje”, desdibujando las diferencias entre el saber y el no saber (de ahí la supresión del reconocimiento al mérito), diluye el papel del esfuerzo (pues cualquier esfuerzo recibe el mismo reconocimiento); diluye la importancia del carácter objetivo y acumulativo de los conocimientos, y no distingue al docente del discente (y por ello las tan graves consecuencias para la autoridad del profesor y la disciplina de los centros)” … “la gran paradoja es que este concepto de educación no consigue la igualdad que pregona, precisamente porque no logra calidad. Sólo una educación de calidad garantiza oportunidad para todos. Si no es así los más perjudicados son los más desfavorecidos, al verse privados de acceder al único recurso con el que mejoran la calidad de la que parten”. Cuánta responsabilidad hay en padres, en docentes, en profesores y en dirigentes que no asumen su rol y sus responsabilidades, porque es mucho más fácil admitir, con resignación, conductas o procedimientos que deberían ser castigados o reprochados. Es más fácil ser cómplice de una transgresión (“una travesura”) que aplicar las normas o disposiciones que correspondan y explicar con argumentos y con ejemplos los motivos de una sanción; esto requiere, por supuesto, autoridad y dedicación. Muchas veces parecería que no existe el convencimiento, o peor aún, falta la decisión y la audacia para enfrentar los cambios necesarios y superar los intereses que se oponen a ello. Es necesario elevar el nivel de la educación, con premios y castigos, tal como nos ocurre en la vida normal, en el trabajo de todos los días. El respeto por la sociedad en su conjunto exige que quienes egresan de sus respectivos niveles los hayan aprobado con las exigencias que correspondan. La educación primaria, secundaria y universitaria debe crear personas que sepan desenvolverse en el complejo y exigente mundo actual, con conocimientos, pero también con determinadas pautas: responsabilidad, cumplimiento de las normas, puntualidad, respeto por los demás y con capacidad para el análisis crítico, para la creación y la innovación. | 130 | Oscar Gil Comportamiento social Nos queda por considerar otro factor en este análisis: el comportamiento humano. Buena parte de nuestra población perdió la cultura del trabajo y del esfuerzo y espera soluciones ideales del Estado o de los demás. Es necesario volver al empuje de aquellos hombres que poblaron el país con mucho sacrificio, empeño e imaginación ante las situaciones más adversas. Otro de los comportamientos que conspira contra el crecimiento es la corrupción que se manifiesta en el sector público (en todos sus niveles), en la actividad privada, en los negocios y en toda la sociedad. Ya no es solamente la coima, la dádiva o el negocio individual sino también una organización con profundas raíces en muchas instituciones y hasta en los partidos políticos donde se aceptan como normales prácticas corruptas. Pero peor aún es el comportamiento del público que no sanciona a sus responsables, ni en la calle, ni en los medios, ni en la justicia ni en el cuarto oscuro en el momento de elegir su voto. Argentina tiene un enorme potencial económico, sin embargo, debemos reconocer que presenta un muy mediocre desarrollo comparado con los principales países del mundo, aún con varias naciones latinoamericanas. Podemos buscar razones en las medidas económicas, podemos culpar a nuestros ineptos dirigentes y a nuestros corruptos gobernantes, podemos criticar al sistema judicial ineficiente y no confiable, pero debemos recordar que todos son producto de la misma sociedad, esta sociedad erosionada por el conjunto de factores analizados que se traduce en falta de compromiso con la misma sociedad, desinterés por los resultados, apatía frente a situaciones adversas, falta de colaboración más allá de las obligaciones e incapacidad para competir e innovar. La situación no es irreversible. La solución es posible dando prioridad a un cambio sustancial en el sistema educativo en los niveles primario y secundario, incorporando obligatoriamente a todos, con un importante plan de inversión pública para las escuelas que tendrá seguramente un retorno más redituable que muchos de los subsidios indiscriminadamente repartidos. Para esto es necesario que toda la dirigencia política comprenda que la pobreza, la desnutrición, el analfabetismo y la calidad de la educación condicionan el futuro del país. Los cambios en la educación deben comprender profundos cambios en nuestras pautas culturales, sociales y éticas. No lograremos un país mejor si nosotros no somos mejores. Desobedecemos las normas, somos transgresores de ¿Cuanto vale un peso? | 131 | la ley y no respetamos a los demás82. Quizás tantas desventuras económicas y sociales que vivimos los argentinos, minaron la responsabilidad de la gente pero no pueden justificar tener actitudes que perjudican a la sociedad. No respetamos las normas de tránsito (y hasta nos molesta cuando alguien las cumple); no nos parece censurable evadir impuestos, encontramos excusas para no cumplir con nuestras obligaciones, no asumimos nuestro trabajo con dedicación y esmero y no castigamos socialmente a los corruptos. El país es la suma de todos nosotros. Conclusión ¿Qué nos pasó y qué podemos hacer? Los países más avanzados, económica y socialmente, nos enseñan que las políticas económicas no deben estar atadas a la ideología. En el mundo ya no existe la disyuntiva entre una economía completamente libre, sin regulaciones, o una economía totalmente planificada por el Estado; Hoy los gobernantes están más preocupados por la implementación de las medidas que por discutir si provienen de la ortodoxia o heterodoxia, de la derecha o de la izquierda. Los países desarrollados respetan y promueven la actividad privada, regulan su funcionamiento, tienen organismos para su control y hacen planes a largo plazo pero respetando las libertades individuales y los derechos de propiedad. Durante décadas las políticas económicas de nuestro país estuvieron dirigidas, en líneas generales, a consolidar el mercado interno con la intención de lograr así un mejor bienestar de la población. Para eso se utilizaron distintos instrumentos, con mayor o menor intensidad de acuerdo a la tendencia política de nuestros gobernantes, pero que normalmente consistieron en “protegernos” del exterior, controlando importaciones, fijando el tipo de cambio, con subsidios y ayudas financieras a determinadas empresas, o con aumentos salariales masivos o deter- Un estudio de la Facultad de Psicología de la Universidad Nacional de Mar del Plata, a cargo de su decano Lic. Orlando Caro (marzo 2010) atribuye la falta de respeto a las normas, al sentimiento de debilidad o de ausencia de la ley y la autoridad. Las conductas transgresoras extendidas no pueden leerse como consecuencia de que los individuos que las cometen no desean que haya ley ni justicia; todo lo contrario: actúan así porque para ellos no hay ley ni justicia, porque en su constitución como sujetos la ley y la justicia estuvieron ausentes o debilitadas. 82 | 132 | Oscar Gil minación de salarios mínimos cuando la inflación acosaba, y con abundante legislación laboral para proteger al trabajador. En todos los casos con intervención del Estado reglamentando casi todas las actividades, con creación de empresas estatales que no solamente administraban los servicios públicos sino que también producían bienes y servicios de distinta naturaleza. Desde los años treinta y durante seis décadas estas fueron las políticas dominantes, con gobiernos civiles o de facto. Ya nos hemos ocupado de los resultados: el país no se desarrolló satisfactoriamente y el bienestar de la gente no mejoró. En los años noventa y como consecuencia de cambios en el mundo que mostraban exitosos resultados, se aplicaron aquí políticas sustancialmente diferentes a las de años anteriores: apertura de la economía, menos regulaciones y mayor libertad para la actividad privada. Sin embargo, la ineficiente y poco transparente gestión pública y la falta de los debidos controles por parte del Estado, hicieron que nuevamente fracasara la ilusión del despegue. El nuevo siglo nos encuentra con este desarrollo mediocre y con los problemas de siempre sin resolver, pero peor aún, con una dirigencia que no recuerda el pasado y no tiene en claro el rumbo futuro. Para elaborar una política nacional deberíamos tener en cuenta nuestra experiencia como nación, las políticas aplicadas por países que avanzaron mucho más que nosotros y no olvidarnos que la teoría económica tiene determinados principios y leyes que no se pueden transgredir sin sufrir sus consecuencias. Las cuentas atrasadas del país son muchas, pero la que necesita solución urgente es la social: atender la pobreza y mejorar la educación desde sus primeros niveles; no podemos conformarnos con dar de comer a los indigentes, debemos enseñarles a desarrollar sus habilidades y capacidades y vivir en sociedad. Para crecer necesitamos un país con jóvenes alimentados y educados; aquí la inversión es prioritaria y los fondos se pueden conseguir dejando de lado proyectos postergables o, incluso si fuera necesario, recurriendo al financiamiento externo ya que ésta sí es una inversión sumamente redituable para el país. Debe comprenderse que el objetivo de una mejora en la educación es una prioridad ineludible, restableciendo los principios de autoridad y respeto (no al docente puntualmente, quien se debe ganar la autoridad y respeto con su accionar en el aula, sino frente a la sociedad en ¿Cuanto vale un peso? | 133 | la que el alumno se desenvolverá), premiando el esfuerzo y la dedicación, incentivando la competencia, la innovación y la investigación. Mi gran desilusión es encontrar en las aulas universitarias alumnos que no son críticos, que aceptan sin discusión los conceptos del docente y se limitan a repetirlos textualmente el día del examen. Simultáneamente hay que abordar una política económica de largo plazo con medidas a tomar bien definidas y aquí se presenta, estimo, el origen de muchas frustraciones: una dirigencia que repite con entusiasmo loables fines, que todos compartimos, sin explicar los caminos para llegar a ellos, y ciudadanos que votamos candidatos que no tienen planes de gobierno definidos y desconocemos cómo piensan sobre temas fundamentales; la indiferencia se torna en complicidad en el momento de votar. Exijamos explicaciones sobre la forma de lograr cada objetivo, a quiénes beneficia y a quiénes perjudica y por qué. Exijamos discutir ideas. Argentina es uno de los países más extensos del mundo, con una gran riqueza de su suelo, pero con una población relativamente pequeña. Pensar sólo en su mercado interno nos limitó en el crecimiento de la producción y en la exportación, especialmente de las manufacturas industriales que mayoritariamente siempre abastecieron al mercado doméstico. Una activa política exportadora no significa desabastecer al mercado interno, como a veces se interpreta, porque la exportación exige a las empresas realizar inversiones y aplicar tecnología que se vuelca al mercado incentivando la creación de nuevas empresas (no todas se dedican a la exportación). Además esto se debe complementar con un mercado adecuadamente abierto, con aranceles para los productos que deben protegerse; ésta es la herramienta que tiene el Estado para abrir la importación de los productos que escasean en el mercado o que aumentan desmedidamente su precio. También se debería definir el tipo de cambio, que no puede ser demasiado alto porque encarece las importaciones y crea inflación, ni demasiado bajo porque dificulta las exportaciones; un tipo de cambio flotante se adecuaría al mercado y las intervenciones del Banco Central para modificarlo deberían ser excepcionales. El gasto público debe estar centrado en atender las cuestiones sociales, la educación y la salud pública, la justicia y la seguridad; también debe atender la inversión pública en obras de infraestructura que no puedan ser derivadas | 134 | Oscar Gil a la actividad privada. Estos rubros tienen normalmente un pronunciado déficit en cuanto a eficiencia y calidad y necesitan una mejor atención del Estado, eliminando favoritismo y corrupción, aún así muy posiblemente haya que reforzar algunas partidas de estos gastos. Para esto habrá que eliminar muchos subsidios directos a empresas buscando la solución por otros medios más creativos (beneficios impositivos sujetos a determinadas contraprestaciones, etc.). La reducción del gasto público, con una mejor administración de los recursos, y la menor emisión monetaria (si el Banco Central no está obligado a sostener un tipo de cambio alto) ayudarán a frenar la inflación, cuyas consecuencias se trataron extensamente en esta obra. La inflación y la depreciación de nuestra moneda hicieron imposible pensar en el fututo, impidiendo un desarrollo sustentable sostenido en el proceso de investigación, innovación y producción que siempre requiere muchos años para ver plasmado el proyecto en un producto final. Con un plan de largo plazo que facilite las exportaciones, controlada la inflación y con confianza en el mantenimiento de las medidas económicas, será posible aumentar la inversión privada y obtener un favorable financiamiento internacional para los proyectos de infraestructura. Pensemos en el futuro para que la gente no siga en la pobreza, para salir de la mediocridad. Capítulo 7 Reflexiones sobre la crisis internacional ¿Una crisis o dos crisis? Desde fines de la primera década del nuevo siglo, el mundo enfrenta virtualmente la superposición de dos crisis, que tuvieron distintos orígenes y tienen diferentes consecuencias, aunque una provocó el adelanto de la otra. La primera tuvo su eclosión visible en Estados Unidos, en la segunda mitad de 2008, pero sus orígenes se remontan a varios años atrás cuando la FED (la Reserva Federal de EEUU equivalente a nuestro Banco Central) comenzó una política monetaria expansiva para impulsar la baja de la tasa de interés. La mayor liquidez, las facilidades crediticias, las innovaciones financieras83, la ausencia de controles y el consumismo alentado por el mundo moderno, llevaron al endeudamiento exagerado de la gente y al poco cuidado en el otorgamiento de los créditos hipotecarios que crearon esa burbuja especulativa que disparó el precio de los inmuebles y de las acciones; comisionistas interesados en sus ganancias alentaron a inversores inexpertos a colocar sus dineros en papeles muy riesgosos. Es posible que esta situación también hubiera sido alimentada por los enormes fondos provenientes de Asia, donde, con sus altas tasas de ahorro, buscaron las mejores oportunidades de inversión. La crisis estalló cuando algunos de los créditos hipotecarios otorgados a gente sin solvencia, sin pedir mayores requisitos (“subprime”), no fueron pagados y se multiplicaron los deudores insolventes que provocaron la caída de los bancos Los derivados son instrumentos financieros que permiten invertir en base a las diferencias del valor de otros activos (por ejemplo, sobre el precio futuro de los granos o del petróleo a una fecha determinada). 83 | 136 | Oscar Gil de inversión84. El público vio reducido su patrimonio por la baja del precio de los inmuebles y del valor de las acciones (recordar que en EEUU se ahorra especialmente en esos papeles) y por lo tanto redujo su consumo85. La caída de la demanda golpeó fuerte a algunas industrias en particular, como la automotriz por ejemplo (una baja en los ingresos afecta primero a los bienes prescindibles y después se van recortando otros gastos). Los efectos de la contracción del crédito se sintieron a escala mundial y, en 2009, limitaron el crecimiento de la mayoría de los países. La otra crisis, que se sumó a la primera, tiene sus raíces en los países europeos y es consecuencia de los problemas de arrastre al forzar una unión económica ampliada sobre realidades económicas, sociales y culturales muy diferentes. La crisis financiera, las hipotecas irrecuperables y los huidizos capitales destaparon un problema que se venía disimulando desde hace muchos años pero que ya era difícil de ocultar: un enorme gasto público, poca recaudación fiscal y una creciente inflación. La crisis inicial Pero volvamos a la primera crisis, que se podría haber evitado si se hubiera detectado a tiempo. Los mercados actuaron, como siempre, en busca del máximo beneficio, faltó, por parte de la Reserva Federal, del Tesoro y de los organismos que supervisan las actividades financieras en Estados Unidos y en Europa, el necesario control sobre las instituciones y sobre inescrupulosos operadores. No se puede atribuir la situación a la economía de mercado o a la globalización sino a la falta de un efectivo control por parte de los gobiernos. Estados Unidos y los principales países en el mundo aplicaron rápidamente políticas monetarias y fiscales expansivas para tratar de salvar empresas financieras con problemas y para estimular el consumo (intervención anticíclica de tipo keynesiano). Otros trataron de incentivar más la oferta que el consumo, con rebajas impositivas y facilidades para la inversión. La caída de la firma Lehman Brothers, en septiembre de 2008, generó una ola de pánico en todos los mercados financieros. A ello le siguieron problemas en bancos de Alemania, Francia, Holanda, Irlanda y Bélgica. 85 Esto sería un efecto riqueza negativo (la gente se siente menos rica y consume menos) 84 ¿Cuanto vale un peso? | 137 | La crisis no afectó a todos por igual. En Estados Unidos la quiebra de unas pocas pero grandes y tradicionales empresas financieras perjudicó no sólo en forma directa a particulares sino a las expectativas de la gente provocando una importante baja en el consumo interno que repercutió fuertemente en toda la economía. Sin embargo, Estados Unidos es el país que más rápido sale de la crisis: el anuncio de la inyección masiva de fondos públicos, para evitar que quebraran bancos y financieras, calmó las corridas iniciales y el consumo de los particulares vuelve a impulsar al gasto y a la producción86. Una vez más las expectativas tienen un papel protagónico, porque EEUU no gastó todos los fondos aprobados, ni emitió todos los dólares comprometidos en la ayuda (muchos son títulos públicos colocados en el exterior) y eso lo ayudó a salir de la recesión sin inflación. Pero hay otras diferencias para destacar: gran parte de la ayuda se destinó a salvar empresas particulares (no a aumentar el gasto público corriente) y las intervenciones del Estado en la actividad privada fueron consideradas excepcionales y de emergencia (18 meses después de la intervención en el Citigroup, anunciaron los planes para desprenderse de su participación vendiendo 7.700 acciones). Pero la crisis no terminó y su peor consecuencia es un desempleo que roza el 10% de la población activa. Las esperanzas en normalizar el mercado laboral están depositadas en un vasto plan de obras públicas; una solución “keynesiana” cuyo éxito va a depender de las expectativas de las empresas y de su disposición a invertir para producir más con mayor empleo87. A diferencia de los años treinta ahora existiría el compromiso de no abusar del gasto público excesivo, ni del proteccionismo abusivo que en la crisis de los años treinta paralizó el comercio mundial que tardó muchos años en recuperarse. En noviembre de 2010, la FED anuncia una polémica medida: la compra de 600.000 millones de dólares adicionales en bonos del Tesoro a largo plazo, que significa la emisión de dinero (dólares) con la finalidad de reducir la tasa de interés y reactivar la economía. La inyección monetaria, que se distribuye a razón Buena parte de la reactivación de la industria manufacturera de EEUU se debe también a la pronta recuperación de China y de otros países fuertes compradores, dado que en gran medida la industria norteamericana depende de la demanda internacional. 87 Las expectativas del público en general y de los empresarios en particular depende de la confianza que tengan sobre la evolución y sostenimiento del consumo (la demanda interna) y del mantenimiento de una política fiscal y monetaria coherente (los consumidores, como los empresarios, están más tranquilos cuando perciben que el gasto está bajo control). 86 | 138 | Oscar Gil de 75.000 millones de dólares por mes, se suma a las emisiones ya autorizadas hasta completar la enorme cantidad de 900.000 millones de dólares. Esto normalmente provocaría una muy alta inflación, pero el riesgo está disminuido por una gran capacidad ociosa y un desempleo que se acerca al 10% de la población activa (las empresas de ese país ya demostraron en los años treinta su capacidad de rápido aumento de la producción al recuperarse la demanda). La compra de bonos (aumenta el precio por mayor demanda) hace bajar la tasa de interés que favorece a los deudores y alienta la producción. La emisión monetaria significa la depreciación del dólar que ayuda a mejorar las exportaciones sobre lo que nos referiremos más adelante. Sin embargo, el precio del dólar no parece decaer en los mercados del mundo y esto se debe a la debilidad, aún mayor, del resto de las divisas y al temor de los inversores sobre la economía de muchos países. Déficit fiscal y deuda pública Una consecuencia generalizada de la utilización masiva de fondos públicos es el déficit fiscal y la deuda pública que se transformó en el problema más importante de la economía mundial a inicios de la segunda década del siglo (el FMI habló de la amenaza de una “explosión de deuda”), que también afectó en distinto grado a los países. Estados Unidos puede emitir bonos sin mayor preocupación mientras que el mundo siga demandando dólares y títulos del Tesoro, como reserva de seguridad y contra todos los vaticinios, aún en mayor medida que antes de la crisis.88 No es el caso de muchos otros países que resultaron perjudicados en la medida que sus economías ya estaban complicadas por un excesivo gasto y debilidad del ahorro interno. Esos países se encuentran con el doble desafío de reducir el déficit fiscal y de cumplir con los compromisos con el exterior (pagar la deuda) y para reducir el déficit se enfrentan con la disyuntiva de mayor pru Esto no significa que EEUU haya solucionado sus problemas. Todavía subsiste, para algunos, el peligro de una deflación. Para esa eventualidad la FED tiene planeado la compra de bonos del tesoro (emitir dinero) aunque esta medida ya ha demostrado allí no ser muy eficaz para disminuir el desempleo. Otro de los problemas irresueltos es la crisis de deuda soberana en algunos estados (no es deuda federal sino a nivel estadual); es el caso de California con un abultado déficit fiscal y alto nivel de desempleo. Mientras no necesite asistencia del gobierno central será una crisis local, si requiriera asistencian federal la envergadura del problema puede ser diferente. 88 ¿Cuanto vale un peso? | 139 | dencia fiscal (algunos lo llaman “ajuste”) o bajar el gasto vía inflación con emisión monetaria (monetización del déficit). Esta es una relevante diferencia con la crisis de los años treinta. Los fondos públicos se utilizan ahora para el salvataje de empresas y para un impulso inicial que evite la recesión, pero los países europeos rápidamente tratan de volver al equilibrio fiscal recortando drásticamente el gasto público. Así ocurre en Alemania, España, Gran Bretaña, Grecia, Irlanda, Italia y Portugal, donde comprimieron la administración estatal, redujeron puestos de trabajo, bajaron subsidios y subieron impuestos entre otras medidas tendientes a equilibrar las cuentas públicas. Gran Bretaña, en octubre de 2010, anunció el mayor recorte del gasto público desde la Segunda Guerra Mundial 89. En Italia el recorte llegaría hasta 24.000 millones de euros, con congelamiento durante tres años de los sueldos de los funcionarios y paralización de obras públicas. La estrategia europea es que la recuperación del sector privado llegue a compensar las bajas del gasto público en un tiempo prudencial (el sector privado prometió crear un millón de nuevos puestos de trabajo, tarea que no parece fácil). Hay otro factor que no es nuevo, pero que ahora surge con mayor evidencia: el sistema de seguridad social está en grave crisis en toda Europa y es una consecuencia del envejecimiento de la población y de la falta de interés en abordar este candente problema. Los ingresos por los aportes previsionales se gastan despreocupadamente (generalmente son mal registrados en las cuentas públicas como “ingresos corrientes”) y las alertas aparecen cuando el pago de jubilaciones (en aumento porque la gente vive más años) supera los aportes (estancados o en disminución porque la población activa es menor o se jubila antes). El gasto social creció mucho en las últimas dos décadas en una fantasiosa búsqueda de protección del Estado para toda la comunidad, pero sin hacer los esfuerzos necesarios (ahorrar) para generar beneficios futuros. Francia tiene un gasto social que supera el 30% del producto, sus trabajadores se jubilan a los 60 años y el sistema de jubilaciones pierde millones de euros por mes. Todos coinciden en la necesidad de una reforma, pero ningún gobierno quiere tener la responsabilidad de impulsarla. Las medidas de ajuste comprenden una reducción del presupuesto de casi el 20% en los primeros cuatro años, eliminación de medio millón de empleos en el sector público, reducción de ayudas sociales, aumento de la edad jubilatoria y aumento de las tasas impositivas. 89 | 140 | Oscar Gil La segunda crisis La situación es más compleja, en algunos casos dramática, para las naciones que arrastraban críticas situaciones fiscales desde el momento en que ingresaron a la zona del euro. Quizás la raíz de la crisis que actualmente tienen algunos de esos países debe buscarse en el incumplimiento de ciertos compromisos y límites que se establecieron para el proceso de la integración económica, como el Tratado de la Unión Europea, conocido como “Tratado de Maastricht”, que entró en vigencia en 1993, modificado más tarde por el “Tratado de Ámsterdam” y otros. Allí se establecían reglas relacionadas con la conducta fiscal (déficit no superior al 3% del producto de cada país y una deuda pública no superior al 60% del PBI) que nunca cumplieron varios de los países que ahora tienen grandes dificultades. Resulta muy difícil mantener una unidad monetaria única con diferentes y desajustadas políticas fiscales90 Esta situación la pudieron disimular mientras la oferta crediticia del mercado internacional era fluida y les permitía endeudarse. La restricción del mercado de capitales cortó o limitó las posibilidades de tomar nuevas deudas y esto los obligó a sincerar la economía y así estalla esta segunda crisis que se venía gestando desde hace muchos años. España Es muy posible que España haya vivido en una burbuja de consumo desde su incorporación a la eurozona, alentada por un exuberante y dispendioso Estado protector. Esto lo corrobora un diario madrileño91 cuando señalaba que “los españoles han pasado de vivir como nunca, a no estar seguros de cómo vivirán mañana… los tipos de interés históricamente bajos que siguieron a la entrada en el euro desencadenaron un frenesí consumista sin precedentes; se tomó prestado dinero a mansalva…”. Más adelante explicaba que había una sensa Es evidente que los organismos que tenía Europa para controlar a sus países no tuvieron éxito. A fines de 2010 el Parlamento Europeo comenzó a analizar un reglamento que deberán adoptar todos sus miembros para una detención temprana de los problemas y la evolución de ciertos parámetros, como déficit fiscal, deuda pública, etc.. Se propone tomar medidas en aquellos países donde la deuda sea superior al 60% del PIB aunque su déficit público esté por debajo del 3% (que establece el Tratado de Maastricht). Se establecería un control macroeconómico que, ante señales negativas, formularía recomendaciones que, en caso de no cumplirse, originaría sanciones para el país.. 91 Editorial del diario ABC de fecha 26 de agosto de 2009. 90 ¿Cuanto vale un peso? | 141 | ción de euforia mientras que la productividad continuaba descendiendo con respecto a la media de las economías desarrolladas92. España ya venía entonces con un tremendo gasto privado y público impulsado por el shock de confianza que les generó llegar a la zona del euro, que estaba por arriba de sus posibilidades y por encima del promedio de los otros países. El estallido de la burbuja inmobiliaria y la reducción del turismo por la recesión mundial paralizaron el consumo y la producción y llevaron la desocupación hasta el 20% de la población económicamente activa. Para hacer frente a la situación el gobierno apeló al gasto público con un amplísimo plan de construcciones y reparaciones viales, entre otros gastos, que elevaron el déficit fiscal a más del 10% del PBI. Todo esto se agrava con un muy complicado mercado laboral y con las extenuadas cajas de jubilaciones93. Finalmente el gobierno español anunció un fuerte plan de ajuste que, como todas las medidas extremas tomadas por obligación de las circunstancias, afectan a sueldos, jubilaciones y beneficios sociales, sin remover los problemas estructurales, pero que posiblemente resultaban imprescindibles para afrontar la realidad. La crisis inmobiliaria es profunda. España fue el país europeo donde más habían crecido los precios de las viviendas en las últimas tres décadas. El derrumbe de los precios desde 2007 parecería no ser suficiente y los analistas pronostican que los valores inmobiliarios continuarán en baja y con ello la intensificación de la crisis en las cajas de ahorro españolas controladas por el estado o por las autonomías regionales que desde hace varios años están acusadas de un gran descontrol financiero, manejo con criterios políticos y, en ocasiones, de corrupción. Un editorial periodístico destacaba “…hay centenares de ejemplos que ponen en evidencia una mezcla de corrupción, despilfarro y nepotismo de los gestores de las cajas. Algunas de estas conductas podrían ser delictivas, pero la mayoría son consecuencia de una elemental falta de escrúpulos para gozar de La expansión económica española en buena parte fue financiada con capitales del exterior generando una importante deuda externa (más privada que pública) que provocó el déficit de la cuenta corriente del balance de pagos. Por lo tanto, España debe afrontar la reducción del déficit fiscal y el déficit externo. 93 España afronta el problema del envejecimiento de su población, que si bien afecta al conjunto de la Unión Europea, es más acentuado en ese país, según explica Adolfo Jiménez Fernández, secretario general de la Organización Iberoamericana de Seguridad Social, quien agrega: las personas de 65 o más años que en 1981 representaban el 11% de la población, pasaron al 18% en 2010 y la tendencia es creciente, consecuencia del aumento de la esperanza de vida al nacer que llega a 72,1 años para los hombres y 78,6 para las mujeres. Agrava la situación de las cajas que en 2009 el 41% de las personas que accedieron a la jubilación tenían menos de 65 años de edad. 92 | 142 | Oscar Gil privilegios impensables en cualquier empresa”.94 Como vemos la falta de adecuados controles es tan perjudicial en la empresa pública como en la privada. Actualmente se debate en España cuales serán los sectores que impulsarán ahora la economía y, fundamentalmente, la creación de empleo. Varios analistas coinciden en señalar la conveniencia de aprovechar la demanda externa para promover las exportaciones y que, de esa forma, las empresas ya instaladas recuperen sus niveles de producción y aumenten el empleo. Esta política, explican, creará empleos más estables y mejor remunerados que los que pueden surgir de sectores artificialmente promovidos pero que no son sustentables en el tiempo. No obstante, para muchas empresas la posibilidad de exportar va a depender de una mejora en la competitividad que debería ayudarse con algunas reformas estructurales. Queda por resolver la situación de la deuda, no sólo la del Estado sino también la de los particulares y de los bancos provinciales. Este es el problema más delicado que tiene España y que preocupa a toda Europa por su evolución y sus consecuencias en el futuro. Grecia Grecia fue uno de los países más comprometidos, también como consecuencia de los desequilibrios acumulados durante muchos años. Su déficit fiscal llegó a 13% del PBI con una deuda pública que superaba el 100% del producto, insostenible para esa economía, pero que recién se descubrió al estallar la crisis financiera, por haber falseado durante muchos años las estadísticas oficiales. Todo esto disparó la desconfianza del mercado financiero internacional encareciendo o impidiendo tomar nueva deuda. Grecia, como otros países, no llegaron a esta situación por la receta de organismos internacionales sino por años de despilfarro del gasto El nuevo gobierno de Yorgo Papandreu en abril de 2010 aprueba severas medidas de recorte del gasto público en 30.000 millones de euros, previendo reducir el déficit fiscal en 10 puntos del producto, privatización de empresas públicas, congelamiento de sueldos y reforma del sistema previsional95. Pero, al borde del Diario El Mundo, España, 21 de febrero de 2011. Este artículo hace referencia a las cuantiosas sumas aportadas por el Estado para sanear a Caja Madrid, Caixa Galicia, Catalunya Caixa, Caja Castilla La Mancha; Caja Navarra, Caja Sur y Caja Vital, entre otras. 95 El sistema de jubilaciones griego es insostenible, con una edad jubilatoria por debajo de los 60 años (depende 94 ¿Cuanto vale un peso? | 143 | abismo, todo esto no era suficiente porque había que pagar vencimientos de la deuda, y el crédito externo obviamente no existía, fue necesario un impresionante paquete de rescate financiero, sin precedente, de 750.000 millones de euros (casi un millón de dólares), aportados por la Unión Europea y por el FMI, para evitar que el país entre en cesación de pagos (internos y externos), salvar la unión monetaria y contener el pánico en los países europeos. La situación de Grecia sigue siendo muy difícil, debe emprender reformas estructurales para aumentar la productividad y la reducción del déficit fiscal; la reducción del gasto y un mayor rigor impositivo disminuirán la demanda agregada y por lo tanto la producción: los conflictos sociales serán inevitables. Parece muy difícil obtener resultados en poco tiempo; la reducción sostenida del déficit fiscal hasta lograr valores aceptables puede llevar varios años. El país necesitará restablecer la credibilidad interna, para que la población acepte un plan de largo plazo, y la confianza externa porque el financiamiento del exterior será vital, por muchos años, para evitar que caiga definitivamente en la insolvencia. ¿Tenía el gobierno de Grecia otras alternativas?: podía declarar el default de la deuda, salir del euro y provocar una importante devaluación de su moneda. El proceso inflacionario, que origina cualquier devaluación, hubiera reducido los ingresos más drásticamente que el plan de ajuste (recordar que en Argentina en el 2002, después de la devaluación, más de la mitad de la población cayó en la pobreza y una cuarta parte en la indigencia). Pero además les quedaría por reducir el insostenible déficit fiscal y solucionar el problema de las empresas públicas, todo dentro de un contexto de aislamiento externo por la cesación de pagos. Es decir, la alternativa era inflación con recesión durante muchos años, salida de la eurozona y aislamiento de sus vecinos. ¿Podrá evitarlo? Después de este rescate millonario los ministros de Economía y Finanzas de la Unión Europea mostraron preocupación por la evolución de la situación y en cómo encarrilar a los países con conductas dispendiosas. Los alemanes, por ejemplo, buscan establecer normas que castiguen a los países “derrochones” visto el fracaso de los compromisos tomados por el “pacto de estabilidad y crecimiento”. A Portugal y a España les pidieron urgentes medidas de disciplina fiscal y hay acuerdo en que cualquier nueva ayuda del fondo de de distintas cajas), con escasos aportes y el rechazo generalizado de la población a cambiar el sistema. | 144 | Oscar Gil estabilización exigirá, como se hizo con Grecia, acordar un plan de ajuste con el Fondo Monetario Internacional. El inevitable camino de la prudencia fiscal que iniciara Grecia, España e Inglaterra (fuera de la eurozona), es seguido por Portugal, Irlanda e Italia y deberá ser continuado por otros países para consolidar definitivamente la Unión Europea. Irlanda Las penurias de Irlanda tienen otro motivo (similar a la crisis norteamericana): la irresponsabilidad de sus bancos al momento de prestar, sin tomar los menores recaudos sobre la solvencia de sus clientes y sin los controles de los organismos reguladores. Irlanda era una de las naciones más pobres, que a mediados de los noventa atrajo capitales de todo el mundo para desarrollar inversiones de alta tecnología, alentadas por muy bajas tasas impositivas. La economía en franco crecimiento despertó un boom inmobiliario aprovechado por los seis bancos irlandeses; la burbuja explotó con la recesión por la crisis financiera y, de la misma forma que en EEUU, los precios de los inmuebles cayeron, los deudores no pagaron y los bancos colapsaron. El gobierno dispuso una enorme suma de dinero para rescatar al sistema financiero en un plan de nacionalización parcial de los principales bancos, su restructuración y posterior venta, pero el déficit público se disparó a más de 30% del PIB y la desconfianza alcanzó a todo el país. A fines de 2010 Irlanda debe aceptar un millonario rescate de la Unión Europea y del FMI con fuertes recortes de gastos para poner en orden las cuentas públicas96. Consecuencias La primera crisis (la financiera) afectó más a los países con fuerte dependencia del financiamiento externo o del comercio internacional. En América Latina la incidencia de la crisis financiera fue menor97 y la reducción del comercio se El plan de ajuste prevé reducir el gasto en 10.000 millones de euros en cuatro años, con una reducción de 25.000 empleos en el sector público (fundamentalmente no renovación de contratos), baja del salario mínimo (era el segundo mayor de Europa, después de Luxemburgo), reducciones en el gasto social y aumento paulatino de la edad de jubilación. Por el lado de los ingresos se espera elevarlos con aumentos en el impuesto a las propiedades y al agua. 97 Esta crisis encontró a los países de América Latina en mejor situación que en épocas pasadas: en general con cuentas fiscales equilibradas, control monetario, sin inflación y con acumulación de reservas por un comercio 96 ¿Cuanto vale un peso? | 145 | pudo enfrentar parcialmente al existir una demanda diversificada que no está concentrada en los países que sufrieron la crisis98. Nuestro país, con el crédito internacional cerrado (después de casi 10 años del default!) si bien no fue afectado directamente por la falta de financiamiento externo, sufrió una pronunciada baja en los precios de los bonos y el aumento del Riesgo País. La caída en los precios internacionales de los granos redujeron las exportaciones argentinas de alimentos, como se nota claramente en las cifras del comercio exterior, aunque siempre tienen una demanda asegurada en el mundo (Las menores exportaciones en alguna medida son consecuencia de políticas internas más que de modificaciones en la demanda exterior)99. La crisis en los países europeos (la que denominamos “segunda crisis”) puede tener mayor gravedad para todo el mundo. Las dificultades financieras originadas en el capitalismo se han resuelto con los instrumentos del mismo capitalismo: seguirán haciendo negocios en el mundo los bancos, financieras y multinacionales, continuará el activo comercio internacional y el movimiento de capitales y se mantendrán los organismos internacionales. Pero, Europa ¿puede solucionar sus problemas en el mediano plazo? ¿sus países conseguirán equilibrio fiscal y paz social? Los problemas en las naciones de la eurozona podrían tener como efecto inmediato derivar capitales hacia los países emergentes, en la medida que éstos despierten confianza en los inversores. Sin embargo, una profundización de la crisis podría crear una retracción generalizada y la búsqueda de refugio en los tradicionales instrumentos que los inversores consideran más seguros (el dólar, los títulos del Tesoro de EEUU y acciones de empresas de primera línea). Esto significaría un mayor costo para el financiamiento de los países en desarrollo. El comercio de mercaderías, por su parte, puede verse afectado doblemente por una disminución de la demanda de los países europeos y por mayores medidas proteccionistas que dificulten las importaciones de nuestros productos (Argentina coloca cerca del 20% de sus exportaciones en países de la Unión Europea, como vimos en el Capítulo 2). Con España, especialmente, nuestro país tiene un internacional favorable a los países emergentes (buen precio para los alimentos y las materias primas) Venezuela fue uno de los países que más sintió la contracción de su economía muy concentrada en el petróleo y el sector público. 99 El llamado grupo BRIC (Brasil, Rusia, India y China) que son responsables de gran parte del producto mundial, continuaron generando demanda externa que facilitó la recuperación de las exportaciones argentinas luego de la caída en 2009. 98 | 146 | Oscar Gil intenso vínculo comercial, le vende aceite, pescados, frutas, cobre, entre otros productos cuyas exportaciones pueden afectarse en caso de una recesión prolongada. A la menor demanda de productos se suma la depreciación del euro contra el dólar (devaluación de su moneda), que favorece a las exportaciones europeas y encarece sus importaciones, le resultan más caros los productos que nosotros les vendemos. Otra consecuencia, de mayor trascendencia, sería las modificaciones preventivas del tipo de cambio que puedan decidir los países afectados por el menor comercio internacional Si a la devaluación del euro se sumara, por ejemplo, la devaluación del real en Brasil, sería una gran presión para el peso en nuestro país (aumento del tipo de cambio), aunque debe tenerse en cuenta que la moneda ya estaba depreciada por un tipo de cambio mantenido alto con la compra de dólares por parte del Banco Central. El tipo de cambio real sufre, a su vez, otras dos presiones: al alza, por la apreciación del dólar en 2010 (beneficia a exportadores) y a la baja, por la inflación interna (que perjudica a exportadores). La reducción de la demanda externa podría ser, para nuestro país, la consecuencia más grave de la profundización de la recesión en los países europeos. Por eso el mundo, y nosotros, deberíamos prepararnos para lograr mejoras en el comercio internacional a través de los organismos específicos, como la Organización Mundial de Comercio, para eliminar las medidas proteccionistas y lograr una apertura equitativa de todos los mercados. Argentina debe lograr que los países europeos, principalmente, dejen sin efecto medidas de protección de sus productos agropecuarios que dificultan las exportaciones argentinas, pero por su lado debería ceder en su cerrado proteccionismo industrial (altos aranceles y subsidios al sector industrial nacional) Las negociaciones en la OMC son un instrumento apto para dirimir las divergencias entre naciones, tratar de eliminar las malas prácticas comerciales y establecer normas que sean respetadas por todos. El mundo, a pesar de sus crisis, necesita los productos que Argentina puede vender; aprovechemos las ventajas relativas para tener una mayor inserción en el comercio internacional. Nuestro país también tendría que hacer los máximos esfuerzos para reactivar el Mercosur, volviendo a sus principios fundacionales para que funcione no sólo como una zona de libre comercio entre los países que lo integran sino como base para comercializar con otras naciones y zonas económicas, como la Unión Europea o el Nafta, para convertirse en un fuerte mercado regional ¿Cuanto vale un peso? | 147 | proveedor de alimentos y de manufacturas para el mundo. Teniendo en cuenta las recientes experiencias, sus miembros deberán trabajar intensamente para coincidir en políticas y estrategias comunes y consensuar equilibrios dentro del bloque, con vistas al comercio internacional sin tener pretensiones de una unión económica entre los países. La gran preocupación, que posiblemente persistirá durante los próximos años, es la enorme deuda pública que soportan los países más desarrollados. El endeudamiento de los principales países superará en 2011 la barrera del 100% del PIB por primera vez desde la 2ª Guerra Mundial, según un informe del Fondo Monetario Internacional (en esa situación están Estados Unidos, Japón, Italia y, por supuesto, Portugal, Grecia e Irlanda). Nuevamente, la situación es diferente en Europa donde se teme que algunos países deban reestructurar su deuda y hasta se conjeturan posibilidades de default, que la posición de Estados Unidos donde nadie supone una cesación de pagos (los bonos del Tesoro siguen siendo reserva de valor para muchos inversores) pero el riesgo radica en el tremendo endeudamiento interno de algunos estados que si dejaran de pagar sus obligaciones complicarían mucho la economía norteamericana. Organismos Supranacionales y el G20 En estos momentos de convulsión financiera internacional varias voces advierten sobre la falta de un organismo supranacional que, en caso necesario, pudiera tomar urgentes medidas de alcance global. Pero ¿sería posible lograr coincidencias en un organismo de tal envergadura?: la experiencia indica que esto es muy difícil. A los funcionarios de los diversos países no les es fácil lograr acuerdos en sus bloques regionales y se malogran tratados cuando surgen posiciones irreductibles, o se firman diplomáticas resoluciones vacías de contenidos prácticos, como sucedió en la última reunión de mandatarios de naciones del G20, realizada en Toronto en junio de 2010, donde se manifestaron las diferentes y opuestas opiniones sobre las medidas a adoptar al promediar la crisis mundial. Las divergencias obligaron a una declaración final demasiado ambigua, para contemplar las posiciones de quienes proponían mantener las políticas de expansión de la demanda y de los que advertían sobre la conveniencia de volver a una prudencia fiscal 100. La posición norteamericana privilegió las medidas para combatir la recesión, mientras que los europeos ahora 100 | 148 | Oscar Gil Los gobernantes de los países que integran el G20 volvieron a reunirse a fines de 2010, esta vez en Seúl, Corea del Sur. Esta cumbre, como las anteriores, finalizó con escasos resultados, pero resultó evidente que más allá de los problemas de EEUU o de los países europeos, el conflicto real se concentra en el comercio internacional: el valor de las monedas (tipo de cambio) para mejorar la competitividad y lograr más exportaciones. Enseñanzas que surgen de las crisis El mercado, sin regulaciones ni límites, no garantiza la mejor asignación de los recursos en el complicado mundo actual; los excesos deben ser previstos y acotados por los respectivos organismos de control. Pero, por otro lado, la manipulación burocrática de las variables monetarias o cambiarias, tampoco garantizó un equilibrio equitativo de la economía, por el contrario, en algunas oportunidades exacerbaron las dificultades o incentivaron la crisis. En un reciente artículo Joseph Stiglitz101 recuerda que Keynes sostenía que durante la crisis de los años treinta la política monetaria de la FED102 había sido ineficiente. Efectivamente, muchos economistas estiman que haber mantenido muy bajas las tasas de interés en los años previos a la crisis fue un grave error que condujo a la gran depresión. Desde 2001, nuevamente el manejo monetario de la FED con su política de tasas de interés en su mínimo histórico, incentivó la toma de dinero barato y la burbuja inmobiliaria que terminó en la actual crisis internacional. Dice Stiglitz al respecto: “Nadie afirmaría que bajar las tasas de interés de corto plazo alentó la inversión. De hecho los préstamos comerciales tanto en EEUU como en Europa se mantienen muy por debajo de los niveles previos a la crisis” El fin de la crisis y la reactivación económica tampoco están en manos del mercado; mucho tendrán que ver las medidas de la FED y del Banco Central Europeo y las decisiones sobre los tipos de cambio que tomen los países desarrollados y los emergentes. le temen más a la inflación. El comunicado final resaltó la necesidad de buscar la consolidación fiscal afín con el crecimiento, continuar con los programas de estímulo y crear condiciones para una robusta demanda interna. Adoptar programas fiscales a medida para cada país y reducir a la mitad los déficit fiscales para 2013. Se estableció también el compromiso de no imponer nuevas barreras al comercio. 101 Joseph Stiglitz, economista crítico de la economía de mercado y de la globalización. Premio Nóbel de Economía en 2001 y autor de El malestar de la globalización entre otras obras.. 102 Reserva Federal (el Banco Central de EEUU). ¿Cuanto vale un peso? | 149 | Estados Unidos seguirá con bajas tasas de interés y con una política monetaria muy laxa 103 responsable de la depreciación del dólar, manteniendo así la competitividad de sus exportaciones. Esto tiene un costo para el resto del mundo que es la guerra de monedas que puede desatar la puja de los países por mantener también su comercio exterior. Desde hace muchos años China mantiene el yuan devaluado, lo que le permite mostrar un elevado superávit en su comercio externo, pero ahora otros países amenazan con políticas “devaluatorias” para defenderse de la apreciación de sus respectivas monedas, que se produce como consecuencia de la liquidez de EEUU y el ingreso de capitales que buscan en estos países mejores rendimientos. El ingreso de capitales tiende a bajar el tipo de cambio (apreciación de la moneda nacional) y por ese motivo algunos países proponen la devaluación de sus monedas (aumento del tipo de cambio); Estado Unidos, en cambio, pidió a los gobiernos que componen el G 20 que se comprometan a facilitar y no a impedir la apreciación de sus divisas, para corregir los desajustes económicos globales104. La depreciación del dólar, frente a otras monedas, presiona la suba de las materias primas que cotizan en dólares (oro, petróleo, minerales y granos) que, junto con el mayor ingreso de capitales trajo, en los países emergentes, cierta prosperidad en sus economías105. Sin embargo, esta mejor posición relativa no debe conformar: el crecimiento de los países emergentes no debería depender solamente del precio de sus productos básicos sino de una mejora sustancial y sostenida de su productividad, tanto en sus bienes transables como en su producción manufacturera, incorporando conocimientos y tecnología. Una gran oportunidad para el análisis académico Es posible que la crisis pueda afectarnos de alguna forma, pero desde el punto de La Reserva Federal compra bonos del Tesoro que paga emitiendo dinero (dólares) para colocar liquidez en el mercado. La FED estima ahora que una tasa de inflación del 2% anual es adecuada para los Estados Unidos, un intento que fue juzgado como arriesgado en un país donde la tasa apenas supera el 1% anual. 104 El G 20 acordó abstenerse de aplicar devaluaciones competitivas y permitir que los tipos de cambio de sus monedas sean determinados por el mercado. También se logró un acuerdo para definir reformas en el FMI con la intención de conceder mayor intervención en ese organismo a los países emergentes. Reunión de Ministros de Finanzas, Corea del Sur, octubre 2010. 105 El precio excepcional de las materias primas tiene su origen en esta depreciación del dólar y en la demanda de los países emergentes que se recuperaron antes que los países más desarrollados. 103 | 150 | Oscar Gil vista académico tenemos la no frecuente oportunidad de poder observar y estudiar situaciones económicas críticas, escuchar la discusión de las diversas soluciones propuestas y seguir el comportamiento de determinadas medidas en distintos mercados (la experimentación de laboratorio que las ciencias sociales no pueden hacer). Hasta ahora la discusión de estos temas se limitaba a los sectores interesados, hoy se puede seguir por los diarios u otros medios de comunicación. La crisis en EEUU desató la discusión sobre la sustentabilidad del sistema capitalista y algunos hasta aventuraron su quiebre. Otros aprovecharon para criticar la ausencia del Estado frente a los excesos del mercado. El gobierno de aquél país, con más pragmatismo que ideología, trata de recuperar la economía que tiene serios inconvenientes pero que parece estar lejos de una situación crítica. La situación de los países europeos también era cuestión de textos de estudio. Las diferencias económicas y sociales entre los países de la Unión Europea, el gran endeudamiento, el exceso de gasto no compatible con la rigidez del euro, etc., hoy son temas de diarios y revistas. Las vicisitudes de las economías de Grecia, Irlanda, Portugal o España las podemos seguir día por día. Estados Unidos y Japón (que antes de la tragedia por el último terremoto ya había resignado la envidiable posición de segunda economía del mundo)106 apuntaron al gasto y a la inversión pública para estimular la economía. Los países europeos, como explicamos, prefirieron aplicar medidas de prudencia fiscal y contención del gasto público para compensar fuertes incentivos fiscales o monetarios. Los países emergentes, en cambio, no sufrieron la crisis de forma intensa y algunos (China, India y Brasil) muestran un importante crecimiento con aumento de sus ventas al exterior, pero unos dependen de los otros. Así como buena parte de la industria norteamericana depende de la demanda mundial, también las exportaciones de los emergentes dependen de la buena recuperación de los mercados de EEUU y Europa. La economía mundial sigue globalizada. La realidad económica de los próximos años será otra, pero tal vez no muy diferente a la actual. Estados Unidos seguramente conservará su liderazgo (su estructura económica y social son el motor de su crecimiento) y el dólar sobrevivirá a los intentos de reemplazo y continuará siendo, por algún tiempo más, En el 2010 las diez economías más importantes del mundo son: 1) EEUU 2) China 3) Japón 4) Alemania 5) Francia 6) Gran Bretaña 7) Italia 8) Brasil 9) España 10) Canadá. (en los últimos 10 años China superó a Alemania, Francia y Gran Bretaña y en el segundo trimestre de 2010 el PBI Chino pasó al de Japón). 106 ¿Cuanto vale un peso? | 151 | la moneda aceptada universalmente, con la competencia de otras divisas que se irán fortaleciendo para determinados intercambios. La expansión monetaria dispuesta por la crisis tiene también la evidente intención de depreciar el dólar frente a otras monedas, un objetivo no menor ya que así buscan aumentar sus exportaciones y mejorar el balance comercial (sus productos se hacen relativamente más baratos). A Europa le costará más su recuperación, especialmente a los países que integran el grupo de los Piigs (Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España), pero también deberán reacomodar sus cuentas los más solventes que debieron sostener a sus vecinos en problemas y en la medida que continúe esa ayuda. Esos países necesitan dramáticamente aumentar el ahorro interno, bajar el endeudamiento y aumentar sus exportaciones, pero esto último será muy difícil si el euro no se deprecia. El agravamiento de la crisis en alguno de estos países y la sustentabilidad del euro son las mayores preocupaciones por las consecuencias en todo el mundo. En los primeros meses del 2011 el Banco Central Europeo tomó la postergada decisión de aumentar la tasa de interés en 0,25 puntos, anclada en 1% desde hacía tres años. Los temores a la inflación obligaron a esta medida, juzgada como prudente para unos, pero que puede retrasar la recuperación de los países más afectados, para otros. Los países asiáticos, por su lado, vienen creciendo a un ritmo mayor a las naciones desarrolladas y posiblemente en pocos años China alcance a generar la misma producción que EEUU. Su balanza comercial favorable se basa en mantener el yuan sumamente devaluado y esto le garantiza inundar con sus productos los mercados de casi todo el mundo, Estados Unidos incluso, a pesar que su moneda podría ser más fuerte (tipo de cambio más bajo) porque históricamente produce y exporta más de lo que consume y el ingreso de capitales fortifica su moneda. Por otra parte, junto con India constituyen el gran polo de demanda de alimentos y materias primas que sostienen el crecimiento de varios países emergentes. China, igual que Japón, Alemania y otras naciones, teme que la depreciación del dólar signifique la apreciación de su moneda perdiendo competitividad y perjudicando su balance comercial. Brasil también está preocupado por una posible revaluación del real ante el debilitamiento del dólar. Ninguno está dispuesto a ceder en sus ventajas comerciales y algunos países amenazaron con modificaciones en los tipos de cambio. | 152 | Oscar Gil Es peligroso, para la economía mundial, que todos los países intenten devaluar sus monedas con aumentos del tipo de cambio; la solución no es fácil ni inmediata y la cooperación y el entendimiento entre las naciones luce como una utopía. Los países avanzados podrían ayudar reduciendo sus propios desequilibrios, sin abusar de las ayudas fiscales y con mayor prudencia monetaria para evitar un proceso inflacionario generalizado como sucedió en los años setenta; una mayor apertura a las importaciones podría significar oportunidades de exportación para los menos avanzados. Dentro de los emergentes, China y Brasil podrían limitar sus exportaciones si aumentara su demanda interna por una mejora en los niveles de vida de sus respectivas poblaciones. El resto de los países emergentes deberán encontrar en las mejoras de productividad una vía de aumento de sus exportaciones, más genuina y permanente que la intervención cambiaria. Cualquier esfuerzo en este sentido será preferible a una larga y dolorosa recesión mundial, que es el camino de las devaluaciones competitivas, que debemos evitar. La naturaleza y el hombre Los primeros meses del 2011 la naturaleza nos recordó, con inusitada crudeza, la precariedad de las construcciones humanas y aún la de la más moderna tecnología. A la tragedia de Japón, por el movimiento telúrico, se agregan innumerables desastres naturales que podrían estar vinculados con una irresponsable actividad del hombre, agresora del medio ambiente. Estos acontecimientos más los graves disturbios en Medio Oriente afectaron, nuevamente, el panorama económico internacional. Japón, la tercera economía del mundo, proveedora mundial de sofisticados productos de alta tecnología, quedó sumamente afectada. Queda la esperanza que la notable fortaleza e idiosincrasia del pueblo japonés transformen la crisis en la oportunidad de crecimiento y rápida recuperación y esto ayude, incluso a estimular la economía mundial. Sin embargo, la energía nuclear, que aparecía como alternativa a los combustibles convencionales, sufrió un tremendo descrédito difícil de superar. Por otro lado, los conflictos en varios países árabes dispararon el precio del petróleo creando alarma en las economías del mundo y despertando preocupación por la inflación que podría generalizarse si se man- ¿Cuanto vale un peso? | 153 | tiene muy elevado el precio del combustible, que no sólo incide en las gasolinas y derivados sino que también se traslada a los bienes o productos que directa o indirectamente dependen del petróleo. En esto también queda la esperanza que esta situación crítica sea la oportunidad para el desarrollo de las nuevas fuentes de energía que necesita el mudo. Bibliografía • Arriazu, Ricardo Héctor. 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Con ese motivo se analizan, muy brevemente, las políticas económicas aplicadas en el país desde principios del siglo pasado y se acompaña el relato con fotografías de billetes y monedas (de la colección del autor) para mostrar, de forma evidente, la pérdida del poder adquisitivo de nuestro peso, que se fue depreciando en el tiempo, devaluándose con cada cambio de signo monetario (eliminando ceros) hasta llegar hoy a necesitar más de cuarenta billones de pesos moneda nacional para comprar el diario de la mañana. Los dos primeros capítulos presentan una rápida y muy sencilla explicación de algunos aspectos teóricos básicos (producción, consumo, inversión, tipo de cambio, dinero, bonos, equilibrio, etc.) y datos relacionados con la economía argentina, que ayudarán a comprender con mayor facilidad, en los próximos capítulos, las políticas económicas aplicadas en distintas épocas. Las referencias a la historia pasada sólo tiene la intención de relacionar aquellas medidas económicas con las actuales, no muy diferentes entre sí. Los capítulos 5 y 6 contienen un análisis crítico de la actualidad económica nacional, a partir de la burbuja expansiva que sostiene el crecimiento; se analizan, en profundidad, los temas económicos que más ocuparon a los argentinos en los últimos años. El último capítulo se refiere a la actual situación internacional con, en opinión del autor, dos crisis económicas con diferentes raíces y distintas consecuencias, pero cuyo estudio resulta de gran utilidad para sacar algunas enseñanzas. OSCAR GIL Causas y Consecuencias de la depreciación de la moneda argentina. Las políticas económicas de ayer y de hoy. Universidad Nacional de Lomas de Zamora Facultad de Ciencias Económicas
