Como invertir el capital obtenido por la venta de la farmacia

 ¿Cómo invertir el capital obtenido por la venta de la farmacia?
Intentaré ofrecer al farmacéutico una información y unos consejos que seguro
serán de utilidad para invertir su capital, ya sea procedente de la venta de su
oficina de farmacia, o por su excedente de tesorería.
Hoy se requiere un asesoramiento más profesional, dada la mayor tecnificación y
globalización de los mercados, la mayor complejidad de los productos financieros
actuales requieren una cierta cultura financiera; aunque se trata de un tema árido,
intentaré mostrarlo de una manera didáctica y fácilmente entendible. El objetivo
perseguido siempre es el mismo: obtener la máxima rentabilidad con la mayor
seguridad.
Mejorar la rentabilidad de su patrimonio, logrado con esfuerzo, es casi una
obligación, porque le permitirá mejorar su calidad de vida y la seguridad de Vd. y
su familia. Sin embargo, en Gabinete López-Santiago detectamos una gran falta de
información por parte del farmacéutico en la gestión de su patrimonio.
En los mercados internacionales existen emisores privados, tanto en euros como en
otras divisas, con un diferencial de los tipos de interés respecto al papel público que
permite superar ampliamente los tipos de interés sin riesgo, por ejemplo las
compañías Mannesmann, de rating BBB, emiten una rentabilidad de alrededor del
4% a largo plazo.
Hoy el sistema tradicional de inversión se ha modificado (la “cartilla” a plazo fijo
hace años que pasó a la historia), sólo hay que observar las distintas formas de
inversión que ofrece una misma entidad financiera. Frente a la oferta de fondos de
dinero de renta variable y renta fija de hace unos años, existen hoy fondos
especializados en valores tecnológicos, mercados emergentes, mixtos, etc.
La inversión actual debe seguir la máxima “busque, compare y conozca todas las
alternativas de inversión”, pero siempre con un asesor que le ayude a decidir en
función de sus propios objetivos.
Las instituciones financieras han incrementado su oferta, adecuándola a la
demanda actual, expondré muy someramente algunos de los productos financieros
1 que existen en la actualidad, ya que hay fondos especializados en los activos más
diversos.
Sin embargo, el lenguaje necesario para el conocimiento de estas inversiones a
veces parece cifrado, de difícil entendimiento. La prensa escrita no especializada
aunque puede orientar a través de los rankings de rentabilidad, ofrece una
información necesariamente incompleta a causa de la gran cantidad de datos
precisos
para
conocer
la
situación
de
los
activos
monetarios. La
prensa
especializada, a pesar de que facilita una información más completa, tampoco debe
convertirse en la única guía para invertir.
El farmacéutico no se debe conformar con lo primero que se le ofrece, sino que
debe analizar la rentabilidad, y tener en cuenta la fiscalidad. La fidelidad de los
ahorradores a su entidad ya no es incondicional, hoy, se exige más información,
contrastar las diferentes ofertas y evitar tomar decisiones precipitadas.
Por nuestra experiencia, el farmacéutico muchas veces no dispone de información
suficiente para rentabilizar satisfactoriamente sus ahorros, ni tiempo para conocer
las nuevas alternativas de inversión que se ofrecen, y muestra un cierto pudor en
acudir a otras entidades de las no es cliente.
Hay que diferenciar entre el “ahorrador tradicional” y el “inversor actual” que
ha de planificar su futuro a través de una estrategia financiera personal, según su
situación individual, debiendo valorar:
•
La jubilación.
•
Las donaciones y sucesiones.
•
La inversión en inmuebles.
•
El “turismo” financiero.
•
La gestión del patrimonio.
•
La inversión a través de Internet.
•
La interpretación de productos financieros.
•
La planificación del ahorro.
•
Las alternativas de inversión.
2 ¿Cuál es el producto financiero más adecuado para el farmacéutico que ha
vendido su farmacia?
No todos los productos, por excelentes que sean, satisfacen a los mismos
ahorradores-inversores, ya que hay una situación personal y unos objetivos
distintos que se deben valorar; la edad, la situación familiar, situación fiscal, etc.,
motiva que cada persona sea un universo, y requiere una inversión distinta
adaptada a las propias finalidades, así un activo con riesgo, un warrant o una
opción; pueden ser considerados instrumentos adecuados para distintos perfiles del
inversor. Existe un producto ideal para cada inversor, pero dada la especialización,
los bancos prefieren no divulgar estas oportunidades, (prefieren que el inversor
coloque su capital en la “cartilla” al 4%), y ser el propio Banco el que invierte en
estos productos.
Hay un producto para cada ahorrador, sea cual sea la cantidad destinada a la
inversión, la cuestión sólo es dar con él.
¿Cuál es la línea evolutiva de las inversiones financieras del farmacéutico
español?
A diferencia del resto de países europeos, más familiarizados con los novedosos
productos financieros, el ahorro en España se ha desarrollado tradicionalmente
sobre depósitos, para evolucionar hacia fondos de inversión en deuda pública a
partir de la década de los noventa, sólo desde hace tres o cuatro años el ahorrador
(principalmente de Madrid y Barcelona, donde se concentran las entidades que
ofrecen los productos financieros más ventajosos) se ha ido reubicando hacia
activos más complejos.
Por la falta de tradición del ahorro, estas decisiones se deben acompañar de un
proceso educativo e informativo que contribuya a que el inversor-ahorrador
adquiera los conocimientos necesarios.
¿Cuál es el sistema de ahorro actual para el patrimonio normal de un
farmacéutico?
Los fondos de inversión, los sistemas de inversión colectiva, y los últimos productos
financieros de renta mixta constituyen una buena herramienta. Lo importante es
3 saber cuál es el producto, combinación de productos o método que mejor se acopla
con las necesidades personales y fiscales de cada farmacéutico, ya que cada
ahorrador es distinto. Hoy con el sistema euro, el mercado de capitales ya no es
España sino Europa.
En estos tiempos un ahorrador debe ser un inversor, el cambio de concepto ha sido
impulsado por las reducciones de los tipos de interés, que le ha obligado a conocer
los nuevos productos de inversión.
La cuestión es obtener una rentabilidad satisfactoria, sin dejarse deslumbrar por
rendimientos anómalos con expectativas a corto plazo. Diversificar es la regla de
oro en un mercado cada vez más volátil, donde el dinero se mueve rápidamente de
un país a otro y de un sector a otro, donde la información es cada vez mejor y más
veloz, el abanico de posibilidades muy elevado.
Actualmente, la internacionalización del patrimonio, al igual que sucede en el resto
de países europeos, tanto en renta fija como en variable, va a formar parte con
normalidad del ahorro empresarial, que permitirá mejorar la rentabilidad tradicional
y obtener un alto rendimiento.
El decálogo del inversor.
1. Tome sus decisiones de inversión basándose en hechos, no en rumores o
confidencias.
2. No invierta en valores ofertados por Internet, por teléfono o en una “visita
inesperada” hasta que no tenga toda la información por escrito, y asegúrese
de que se trata de una entidad debidamente registrada.
3. Sea cauto ante las propuestas para invertir rápidamente o que le prometan
rápidos beneficios.
4. Pida y revise las credenciales de las personas y entidades que no conozca e
intenten venderle valores, tenga en cuenta que sólo están facultadas las que
están registradas en la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
5. No tome ninguna decisión hasta que no conozca las características del
producto financiero objeto de su inversión, y solicite el folleto informativo de
la CNMV.
6. Recuerde que los éxitos anteriores no son garantía de triunfos futuros en
una inversión.
4 7. Sea cuidadoso con las inversiones en valores que estén exentas de
impuestos.
8. No olvide que a mayores expectativas de ganancias le corresponden
mayores riesgos.
9. Recuerde que la especulación es una apuesta que sólo es adecuada para
aquellos que entienden y pueden controlar los riesgos que implica.
10. Sepa que su relación con la persona o entidad que le ofrece sus servicios de
inversión debe formalizarse en un documento contractual.
¿Cómo invertir adecuadamente?
Para invertir bien, la cuestión está en uno mismo. Imaginemos dos conductores
diferente: uno tiene un potente vehículo de lujo con todos los adelantos de
seguridad, que conduce al límite y no presta atención al mantenimiento de su
coche, y otro que posee un moderno utilitario, y es una persona reflexiva que
cumple puntualmente con el mantenimiento de su automóvil ¿Cuál de los dos tiene
menor riesgo de accidente? Estudios sobre la materia revelan que la disminución de
los accidentes no se deben tanto a los avances técnicos, como a la mejor educación
de los conductores, que están empezando a tomar consciencia sobre el riesgo. Algo
parecido puede decirse de los inversores. El secreto del éxito en la inversión no es
tanto un acierto puntual en la selección del producto financiero determinado
(acción, fondo o divisa) como una estrategia continuada y acertada en función del
proyecto de vida personal y horizonte temporal.
Olvidemos la vieja idea de que invertir bien es una sucesión de pequeñas
especulaciones con éxito. Hoy, invertir bien es otra cosa, y los “cowboys”
financieros tienen, salvo contadas excepciones, una existencia fugaz.
Debemos reflexionar porqué todos nos consideramos un Soros “in pectore” cuando
ni se nos pasa por la cabeza que podamos llegar a ser un Mark Spitz. No somos
conscientes de que para ser un buen especulador hace falta formación, experiencia
y cualidades físicas y mentales tan excepcionales como para conseguir una medalla
olímpica.
La condición básica para invertir bien es la simplicidad, la primera decisión que hay
que tomar es si desea ser inversor o especulador. Invertir es comprar algo (un
valor, un fondo, un terreno, un local, etc.)a largo plazo con el objetivo puesto en
5 obtener la rentabilidad promedio histórica del bien que se trate. Especular es
comprar lo mismo, pero a corto plazo y con avaricia.
Por ello, recomiendo al farmacéutico ser inversor, y dejar la especulación para
especialistas entrenados para ello, no se debe acudir a los mercados financieros
para amasar una fortuna de la nada, se acude para preservar e incrementar el
patrimonio de una manera razonable y satisfactoria.
Cómo ser inversor y dormir tranquilo.
Si tenemos un millón doscientos mil euros ¿dónde colocarlos? ¿en fondos de
inversión? ¿en cuáles? ¿de renta variable, mixtos, sectoriales o internacionales? ¿o
es mejor en fondos de pensiones y planes de jubilación? ¿cuál es la diferencia?,
¿qué son los unit linked?
Estas son algunas de las preguntas que se hacen muchos farmacéuticos que desean
invertir; la falta de costumbre y cultura financiera resulta un verdadero problema.
En los años setenta y ochenta, invertir se basaba en ahorrar, se ahorraba si se
podía
y
la
inversión
era
mecánica.
Hoy
sin
embargo,
la
sociedad
está
experimentando cambios, y seguramente sufrirá muchos más, sobre todo por
incidencias en el sistema a raíz de casos como el de las “hipotecas sub prime” o
“Madoff”, o más estatales como el “caso Afinsa y Forum Filatélico”. En la actualidad
algunas de las razones que conducen al ahorro se centran en el anhelo de una
jubilación complementaria, por ello, el ahorro se convierte en algo absolutamente
necesario en la nueva economía, cada vez más flexible, abierta y competitiva.
Fondos de inversión que duplican su capital en un año, acciones que se duplican en
un día, obligaciones en divisas que ofrecen un 35%, fondos de pensiones con
ventajas específicas. Lo primero es informarse, y después consultar a un
profesional; este asesoramiento de primer orden antes lo necesitaban unos pocos,
hoy lo precisan casi todos.
Sólo invierta en Bolsa si cumple las tres D: Disponibilidad (que la cantidad no sea
imprescindible en la vida cotidiana), Durabilidad (que pueda estar invertida un
largo período de tiempo), y Diversificación (que no se invierta en su totalidad en
un activo financiero).
6 Por fortuna, disponemos ahora de Internet para informarnos, y será una fuerza que
está haciendo historia, porque es a la vez masiva y personal. No tiene fronteras,
todo es accesible. No tiene horario, todo es ahora. No es texto, es hipertexto. No es
estructura, es red. Con este instrumento cada persona puede tener en su dedo
índice el mercado, con Internet el usuario es el monarca absoluto, desde su casa,
desde su sillón, de forma privada, cómoda y personalizada. Hoy, se tiene la
oportunidad de obtener información directa de los emisores de productos
financieros.
De este modo, el nuevo sector financiero se constituye en un triángulo:
•
Por un lado, los productos o activos financieros que producen bancos, cajas,
aseguradoras o emisores de títulos.
•
Por otro, el consejo profesional del agente financiero, gerente de cuentas o
agente de valores.
•
Y, finalmente, las nuevas tecnologías de la información con toda su
capacidad de ofrecer información y facilitar las transacciones.
Y sin necesidad siquiera de ordenador, en muy breve plazo de tiempo se invertirá
con el teléfono móvil; todos estos condicionantes acabaran configurando, sin duda
alguna, un sector financiero absolutamente distinto, que permite que el inversor
duerma más tranquilo y placidamente.
El planteamiento patrimonial del ahorro para la jubilación.
Ante
las
novedades
farmacéutico, los
legislativas
planes
de
que
pensiones
están confiscando
individuales
el
constituyen
patrimonio
uno
de
los
instrumentos más utilizados en la extensa oferta de productos de ahorro que
existen. Al cierre de 1999, Inverco estimaba que el 28% de la población española
ocupada tenía uno de ellos.
Pero todavía hoy, el 95% de los españoles llega a los 65 años totalmente
dependientes de la Seguridad Social, a pesar de que resulta insuficiente para
afrontar el futuro con seguridad.
Las razones que aconsejan incluir un plan de pensiones en el planteamiento fiscal
patrimonial son varias, entre otras, se ahorra por un motivo genérico de previsión
7 ante la incertidumbre (trabajo, salud.) o ante un posible gasto futuro (cambio de
farmacia, inversiones…), pero también por la jubilación, que por su fiscalidad
favorable en que se han flexibilizado las condiciones de liquidez. Además
actualmente se permite el cambio entre planes sin ningún tipo de “peaje” o
tributación, así se permite la diversificación, moviéndonos de un plan a otro sin
ninguna penalización y la máxima agilidad; con un simple extracto semanal o
mensual se está perfectamente al día de la evolución de la inversión.
Un excelente producto financiero: El Unit-Linked.
Muy utilizado para inversores a medio y largo plazo, sin embargo no es todavía de
pleno conocimiento, y sus ventajas son sólo aprovechadas por los inversores más
avezados. Pero su volumen de contratación ya alcanzó los treinta y seis millones de
euros. Se trata de un seguro de vida, nominado en unidades de cuenta, en el que
la inversión normativa y totalmente asignada corresponde al suscriptor de la póliza,
pero la Compañía asume íntegramente la garantía de los riesgos no financieros
incluidos en la póliza.
Existen dos grandes bloques de alternativas para estructurar esta inversión: la
primera es utilizar acciones o participaciones de Instituciones de Inversión
Colectiva, la segunda, constituir un conjunto diferenciado de activos reflejados de
forma separada en el balance y adscritos a estas pólizas.
El desarrollo de los Unit-Linked en nuestro país ha estado condicionado por la
incertidumbre que hasta finales de 1999 le acompañó sobre su tratamiento fiscal,
que otorgó un 70% de reducción sobre el capital recibido, lo que disminuye muy
significativamente el efecto fiscal. Por lo que está produciendo un fortísimo
crecimiento.
Gestoras de fondos. Fidelity Investments.
La mayor gestora independiente de fondos del mundo es Fidelity Investments,
creada en 1946, que gestiona 1.200.000 euros para más de 15 millones de clientes
privados e instituciones de todo el mundo. Su única actividad es gestionar las
inversiones de sus clientes, centrando todos sus esfuerzos en obtener la máxima
rentabilidad para aquellos que les han otorgado su confianza.
8 Por nuestra experiencia, el farmacéutico muestra un especial interés por la Fidelity
Funds, es una SICAV de inversión colectiva de capital variable constituida en
Luxemburgo, que ofrece una amplísima gama de subfondos de renta variable, fija,
en efectivo, mixtos y de colocación de activos.
Las impresionantes rentabilidades históricas hablan por sí mismas, y son el
resultado de una filosofía de inversión consistente, fruto de 50 años de experiencia,
que tras un amplio análisis de las compañías, y una cuidadosa selección de las
acciones, ofrece a los inversores una elevada rentabilidad. A través de los años,
Fidelity Investments ha construido uno de los equipos de análisis mayores del
mundo, proporcionando una amplia cobertura en los mercados internacionales.
La gama de fondos que ofrece Fidelity Investments abarca fondos de renta
variable, fondos mixtos, de renta fija y efectivo, y tienen como objetivo
proporcionar una amplia variedad de estilo de inversión para adaptarse a los
requisitos y circunstancias personales de cada inversor.
Instituciones de Inversión Colectiva (IIC).
Aunque en Europa las Instituciones de Inversión Colectiva (IIC), y los Fondos de
Pensiones, constituyen una de las herramientas más empleadas para orientar el
ahorro a medio plazo, en España las IIC han carecido de historia hasta hace unos
veinte años, cuando las instituciones financieras las crearon y comercializaron con
gran acierto, valentía y visión de futuro.
Su auge se potenció a causa del buen tratamiento fiscal que el IRPF otorgó a las
plusvalías desde 1992, que estableció que los rendimientos de inversión (intereses,
dividendos o ganancias de capital) no tributarían a nivel personal mientras no se
destinaran al consumo o se cambiara por otra IIC.
En fecha 31 de diciembre de 2008 el volumen de patrimonio de las Instituciones de
Inversión Colectiva se situó en 231.837 millones de euros y el número de partícipes
y accionistas en 7.377.917.
Existen dos grandes grupos en que se dividen las Instituciones de Inversión
Colectiva,
9 •
SIM, SIMCAV Y SII, con personalidad jurídica, con su capital dividido en
acciones y regidas por un Consejo de Administración.
•
Fondos que no tienen personalidad jurídica y que precisan para constituirse
una sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva donde la unidad
de propiedad es la participación.
Así, en cuanto al tratamiento fiscal, desde el 1 de enero de 2003 los resultados
distribuidos por dichas entidades tienen la consideración de rendimientos de capital
mobiliario y no se computará ganancia o pérdida patrimonial derivada de la
transmisión o reembolso de acciones o participaciones en instituciones de inversión
colectiva siempre que el importe obtenido se destine a la adquisición o suscripción
de otras acciones o participaciones en instituciones de inversión colectiva, que
conservarán el valor y la fecha de adquisición de las transmitidas o reembolsadas,
aunque se establecen reglas específicas para evitar posibles abusos de esta
aplicación.
Sociedades Financieras.
La Kredietbank Luxembourg (KBL) es una de las Sociedades Financieras más
importantes
de
Europa.
Estos
grupos
proporcionan
una
gran
estructura
internacional, con bancos propios en las principales plazas financieras del mundo,
Suiza, Mónaco, Gran Bretaña, Jersey, Tokio o Nueva York; estas estructuras
permiten ofrecer a sus clientes las mejores oportunidades de inversión que puedan
surgir en cada momento, con total inmediatez, en cualquier centro financiero del
mundo. Ofrecen además del servicio de gestión de activos SIM, SIMCAV´S, Fondos
de gestión de patrimonios, facilitan soluciones que exigen un alto grado de
especialización y dedicación, que incluyen análisis, estudios y planificaciones que
van más allá de los tradicionales servicios financieros. Gestionando los patrimonios
desde
los
principios
básicos
de
profesionalidad,
trato
individualizado,
confidencialidad y agilidad, analizando previamente la estructura societaria más
idónea para el cliente.
Actualmente las SIMCAV´S, Sociedades de Inversión Mobiliaria de Capital Variable
constituyen los mejores instrumentos para la gestión de patrimonios financieros de
una cierta entidad. A diferencia de los Fondos, las SIMCAV´S, Sociedades Anónimas
con personalidad jurídica propia permiten modificar las inversiones en cualquier
momento.
10 A fecha 31 de diciembre de 2008 el patrimonio gestionado por las SIMCAV´S y SIM
–en general Sociedades de Inversión Mobiliaria- ha ascendido a 26.776 millones de
euros con un total de 425.587 accionistas; ya que los rendimientos y plusvalías
generadas tributan solamente al 1% y la liquidez es inmediata, gracias al
mecanismo que la SIMCAV otorga a su propietario.
¿Qué diferencias separan las SIMCAV´S respecto a los Unit Linked y los
Fondos tradicionales?
En los Fondos tradicionales los partícipes tributan cada vez que quieren cambiar su
política de inversión; por el contrario los titulares de los Unit Linked, aunque
internamente no tributen cuando realizan un cambio, están limitados a una cesta
de fondos rígida y predeterminada, pero con las SIMCAV´S se puede variar la
estrategia de las inversiones dirigiéndose a cualquiera de los mercados financieros
con total flexibilidad.
En resumen, cualquier farmacéutico que enajene una oficina de farmacia de una
cierta entidad, imprescindiblemente necesitará de un asesoramiento personalizado
e integral, debido a la ampliación de la gama de productos financieros. Las
decisiones que adopte sobre la colocación de sus masas patrimoniales o excedente
de tesorería, tendrán una enorme influencia en su situación económica futura.
Hemos podido comprobar como distintos farmacéuticos con un mismo nivel de
renta y parecida capacidad de ahorro, pueden, en el transcurso de unos años,
haber alcanzado situaciones patrimoniales muy diversas al invertir de distinta
forma. Para invertir adecuadamente, se precisa cierta madurez financiera, debido al
espectacular comportamiento de los mercados financieros en este principio del siglo
XXI.
11