Informe de Bonos Corporativos

DEUDA CORPORATIVA ARGENTINA (en USD)
Fecha
Fecha de liquidación
16 de noviembre de 2016
21 de noviembre de 2016
Instrumento
Precio
Intereses
devengados
Rendimiento
Tasa
Cupón
Valor
residual
Valor
par
Valor
técnico
Paridad
30/11/2020
04/05/2018
19/07/2026
19/07/2026
01/02/2017
18/12/2036
28/01/2017
9,75
8,75
8,25
8,25
8,50
9,75
9,00
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
104,7%
100,4%
102,8%
102,8%
102,6%
104,2%
102,9%
109,2%
101,0%
104,7%
104,7%
100,9%
100,0%
100,6%
4,66
0,44
2,82
2,82
2,62
4,17
2,85
108,63
100,00
103,68
103,68
100,75
99,50
100,18
109,75
102,00
105,65
105,65
101,13
100,50
100,94
$
$
$
$
$
$
$
10/07/2017
15/08/2021
9,75
9,75
100%
100%
100%
100%
100,1%
102,6%
102,0%
102,5%
0,10
2,63
101,75
101,75
07/05/2021
04/04/2024
28/07/2025
7,88
8,75
8,50
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100,0%
100,0%
100,0%
105,3%
104,8%
102,8%
0,33
1,17
2,69
10/03/2018
16/02/2017
01/06/2020
20/07/2020
09/06/2017
10,00
8,50
8,25
11,50
6,38
100%
50%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
102,0%
101,1%
103,9%
100,0%
102,9%
101,4%
100,1%
98,0%
114,6%
102,4%
22/05/2018
30/04/2017
1,50
1,29
100%
100%
100%
100%
100,4%
100,4%
91,2%
99,9%
Fecha vencimiento
Current
Yield
Modified
Duration
YTM
BEY
109,19
101,00
104,66
104,66
100,94
100,00
100,56
7,21%
8,18%
7,18%
7,70%
3,48%
9,98%
5,88%
7,08%
8,02%
7,06%
7,56%
3,45%
9,74%
5,79%
8,56
8,63
7,68
7,68
8,21
9,36
8,70
102,25
103,25
$ 102,00
$ 102,50
9,66%
9,28%
9,44%
9,08%
104,25
104,50
102,63
106,25
105,00
102,88
$ 105,25
$ 104,75
$ 102,75
6,61%
9,35%
8,21%
2,00
1,13
3,92
0,01
2,89
101,00
100,06
96,00
113,88
102,30
101,75
100,06
100,00
115,25
102,43
$ 101,38
$ 100,06
$ 98,00
$ 114,56
$ 102,37
0,38
0,38
1413,25
1.550
1413,25
1.550
$ 1.413
$ 1.550
Vendedor Comprador
Medio
Riesgo de tasa de
interés
+100 bps
-100 bps
3,09
1,28
3,62
6,26
0,19
0,10
0,17
-3,02%
-1,27%
-3,53%
-5,99%
-0,19%
-95,35%
-0,17%
3,16%
1,29%
3,71%
6,54%
0,19%
-95,35%
0,17%
9,55
9,27
4,21
3,50
-4,09%
-3,41%
4,33%
3,58%
6,50%
9,14%
8,05%
7,46
8,35
8,27
3,61
4,58
5,88
-3,53%
-5,54%
-3,02%
3,70%
3,61%
8,73%
9,35%
8,39%
7,03%
8,23%
2,02%
9,14%
8,22%
6,91%
8,07%
2,01%
9,67
8,40
8,09
10,04
6,06
1,52
0,23
2,21
2,79
0,52
-1,50%
2,01%
11,32%
-2,73%
-0,52%
1,54%
2,45%
15,61%
2,85%
0,52%
9,10%
1,65%
8,90%
1,64%
1,64
0,01
1,23
0,43
-3,19%
-0,5%
-0,72%
0,4%
BANCOS
Hipotecario 2020
Banco de Galicia 2018
Banco de Galicia 2026 (al call)
Banco de Galicia 2026 (al maturity)
Macro 2017
Macro 2036 (to Call 2016)
Tarjeta Naranja 2017
ENERGÍA
Edenor 2022
Transener 2021
GAS Y PETRÓLEO
Pan American Energy 2021
YPF 2024
YPF 2025
OTROS
Capex 2018
RAGHSA 2017
Autopistas del Sol 2020
IRSA 2020
Alto Paraná 2017
Corporativos Dollar-linked
Cresud 2018
YPF 2017
Fuente: MAE & Bloomberg
El spread para los bonos en dólares se calculó sobre los bonos cupón cero de los EE.UU. (Strip).
Rend. (Bey): Tasa nominal anual corresp. a una tasa efectiva semianual.
Deuda Soberana & Corporativa
Deuda Corporativa & Soberana
14,0%
14,0%
12,0%
YPF 2024
Capex 2018
10,0%
Macro 2036
Rendimiento
Rendimiento
12,0%
Banco Galicia 2026
Transener 2021
Hipotecario
Autopistas 2020
2020
8,0%
6,0%
IRSA 2020
Panamerican Energy
2021
Banco Galicia 2018
2,0%
4,0%
Alto Paraná 2017
2,0%
0,0%
0
8,0%
6,0%
Macro 2017
4,0%
10,0%
1
2
3
Duration (años)
Última curva
31-oct
Ver la advertencia en la última página del presente informe.
4
5
6
0,0%
0
1
2
3
Duration (años)
Deuda soberana
Deuda corporativa
4
5
6
DEUDA CORPORATIVA ARGENTINA (en USD)
Fecha
Fecha de liquidación
Instrumento
16 de noviembre de 2016
21 de noviembre de 2016
Código ISIN
Fecha de
vencimiento
Último pago
Próximo
pago
Frecuenci
a (meses)
Montos vigente
(en MM)
Calificación
Moody's
S&P
Fitch
Cálculo
de días
Características
BANCOS
Hipotecario 2020
USP1330HBF03
30/11/2020
30/05/2016
30/11/2016
2
350.000.000
B3
B-
s/d
30 / 360
Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet).
Banco de Galicia 2018
USP09669BZ79
04/05/2018
04/11/2016
04/05/2017
2
300.000.000
B3
B-
s/d
30 / 360
Amortizable.
Banco de Galicia 2026
USP09669BR53
19/07/2026
19/07/2016
19/01/2017
2
250.000.000
Caa1
CCC
s/d
30 / 360
Bullet. Call en julio de 2021.
Macro 2017
USP1047VAC11
01/02/2017
01/08/2016
01/02/2017
2
800.000
B3
s/d
B
30 / 360
Bullet
Macro 2036 (to Call 2016)
US05963GAB41
18/12/2036
18/06/2016
18/12/2016
2
149.080.000
Caa3
s/d
CCC
30 / 360
Bullet. Call en diciembre de 2016.
Tarjeta Naranja 2017
USP89610AA06
28/01/2017
28/07/2016
28/01/2017
2
66.680.000
s/d
s/d
B
30 / 360
Bullet
Edenor 2022
USP3710FAJ32
25/10/2010
25/10/2016
25/04/2017
2
176.389.000
B3
CCC
s/d
30 / 360
Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet).
Transener 2021
USP3058XAK11
02/08/2021
15/08/2016
15/02/2017
2
100.535.000
s/d
CCC
WD
30 / 360
Bullet
YPF 2025
USP989MJBE04
28/07/2025
28/07/2016
28/01/2017
2
1.500.000.000
B3
s/d
B
31 / 360
Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet).
TGS 2017
USP9308RAX19
14/05/2017
#N/A Field Not#N/A
Applicable
Field Not Applicable2
0
B3
B-
WD
30 / 360
Amortizable.
Capex 2018
USP20058AA42
10/03/2018
10/09/2016
10/03/2017
2
200.000.000
s/d
B-
B
30 / 360
Bullet
RAGHSA 2017
USP79849AA67
16/02/2017
16/08/2016
16/02/2017
2
21.056.000
B3
s/d
s/d
30 / 360
Amortizable.
IRSA 2020
USP5880CAB65
20/07/2020
20/07/2016
20/01/2017
2
71.437.000
s/d
B-
B
30 / 360
Bullet
Alto Paraná 2017
USP02468AH21
09/06/2017
09/06/2016
09/12/2016
2
270.000.000
Baa3
BBB-
WD
30 / 360
Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet).
ENERGÍA
GAS Y PETRÓLEO
OTROS
Fuente: BCBA + MAE.
Ver la advertencia en la última página del presente informe.
YPF
TABLAS DE SENSIBILIDAD (*)
Hipotecario 2020
Precio
Rend.
$ 112,64
6,21%
$ 112,20
6,33%
$ 111,76
6,46%
$ 111,33
6,58%
$ 110,89
6,71%
$ 110,46
6,83%
$ 110,04
6,96%
$ 109,61
7,08%
$ 109,19
7,21%
$ 108,77
7,33%
$ 108,35
7,46%
$ 107,93
7,58%
$ 107,52
7,71%
$ 107,11
7,83%
$ 106,70
7,96%
$ 106,29
8,08%
$ 105,89
8,21%
Macro 2017
Precio
Rend.
$ 101,13
2,48%
$ 101,10
2,61%
$ 101,08
2,73%
$ 101,06
2,86%
$ 101,03
2,98%
$ 101,01
3,11%
$ 100,99
3,23%
$ 100,96
3,36%
$ 100,94
3,48%
$ 100,91
3,61%
$ 100,89
3,73%
$ 100,87
3,86%
$ 100,84
3,98%
$ 100,82
4,11%
$ 100,80
4,23%
$ 100,77
4,36%
$ 100,75
4,48%
Macro
Precio
$ 4,65
$ 27,00
$ 46,37
$ 62,76
$ 76,16
$ 86,59
$ 94,04
$ 98,51
$ 100,00
$ 98,51
$ 94,04
$ 86,59
$ 76,16
$ 62,75
$ 46,36
$ 26,99
$ 4,65
2036
Rend.
8,98%
9,11%
9,23%
9,36%
9,48%
9,61%
9,73%
9,86%
9,98%
10,11%
10,23%
10,36%
10,48%
10,61%
10,73%
10,86%
10,98%
PanAmerican 2021
Precio
Rend.
$ 109,15
5,61%
$ 108,65
5,73%
$ 107,66
5,86%
$ 107,18
5,98%
$ 106,69
6,11%
$ 106,21
6,23%
$ 105,73
6,36%
$ 105,25
6,48%
$ 105,25
6,61%
$ 104,78
6,73%
$ 104,30
6,86%
$ 103,84
6,98%
$ 103,37
7,11%
$ 102,91
7,23%
$ 102,45
7,36%
$ 101,99
7,48%
$ 101,54
7,61%
Transener 2021
Precio
Rend.
$ 106,17
8,28%
$ 106,17
8,41%
$ 105,70
8,53%
$ 104,77
8,66%
$ 104,31
8,78%
$ 103,86
8,91%
$ 103,40
9,03%
$ 102,95
9,16%
$ 102,50
9,28%
$ 102,05
9,41%
$ 101,61
9,53%
$ 101,17
9,66%
$ 100,73
9,78%
$ 100,29
9,91%
$ 99,86
10,03%
$ 99,43
10,16%
$ 99,00
10,28%
Alto Paraná 2017
Precio
Rend.
$ 102,90
1,02%
$ 102,84
1,14%
$ 102,77
1,27%
$ 102,70
1,39%
$ 102,63
1,52%
$ 102,57
1,64%
$ 102,50
1,77%
$ 102,43
1,89%
$ 102,37
2,02%
$ 102,30
2,14%
$ 102,23
2,27%
$ 102,17
2,39%
$ 102,10
2,52%
$ 102,04
2,64%
$ 101,97
2,77%
$ 101,90
2,89%
$ 101,84
3,02%
IRSA 2020
Precio
Rend.
$ 117,82
7,23%
$ 117,41
7,36%
$ 117,00
7,48%
$ 116,59
7,61%
$ 116,18
7,73%
$ 115,77
7,86%
$ 115,37
7,98%
$ 114,96
8,11%
$ 114,56
8,23%
$ 114,16
8,36%
$ 113,77
8,48%
$ 113,37
8,61%
$ 112,98
8,73%
$ 112,59
8,86%
$ 112,20
8,98%
$ 111,82
9,11%
$ 111,43
9,23%
RAGHSA
Precio
$ 102,53
$ 101,97
$ 101,49
$ 101,08
$ 100,74
$ 100,46
$ 100,26
$ 100,13
$ 100,06
$ 100,26
$ 100,13
$ 100,06
$ 100,07
$ 100,14
$ 100,29
$ 100,50
$ 100,79
Galicia 2018
Precio
Rend.
$ 102,31
7,18%
$ 102,14
7,31%
$ 101,98
7,43%
$ 101,81
7,56%
$ 101,65
7,68%
$ 101,49
7,81%
$ 101,32
7,93%
$ 101,16
8,06%
$ 101,00
8,18%
$ 100,84
8,31%
$ 100,68
8,43%
$ 100,52
8,56%
$ 100,36
8,68%
$ 100,20
8,81%
$ 100,04
8,93%
$ 99,88
9,06%
$ 99,72
9,18%
Galicia 2026
Precio
Rend.
$ 104,29
4,88%
$ 103,81
5,00%
$ 103,34
5,13%
$ 102,87
5,25%
$ 102,40
5,38%
$ 101,94
5,50%
$ 101,48
5,63%
$ 101,02
5,75%
$ 100,56
5,88%
$ 100,11
6,00%
$ 99,66
6,13%
$ 99,21
6,25%
$ 98,76
6,38%
$ 98,32
6,50%
$ 97,88
6,63%
$ 97,45
6,75%
$ 97,01
6,88%
Capex
Precio
$ 102,94
$ 102,74
$ 102,54
$ 102,35
$ 102,15
$ 101,96
$ 101,76
$ 101,57
$ 101,38
$ 101,18
$ 100,99
$ 100,80
$ 100,61
$ 100,42
$ 100,23
$ 100,04
$ 99,85
Edenor
Precio
$ 106,42
$ 105,85
$ 105,29
$ 104,73
$ 104,18
$ 103,63
$ 103,08
$ 102,54
$ 102,00
$ 101,46
$ 100,93
$ 100,41
$ 99,88
$ 99,36
$ 98,85
$ 98,34
$ 97,83
2018
Rend.
8,35%
8,47%
8,60%
8,72%
8,85%
8,97%
9,10%
9,22%
9,35%
9,47%
9,60%
9,72%
9,85%
9,97%
10,10%
10,22%
10,35%
Tarjeta Naranja
Precio
Rend.
$ 100,74
4,88%
$ 100,71
5,00%
$ 100,69
5,13%
$ 100,67
5,25%
$ 100,65
5,38%
$ 100,63
5,50%
$ 100,60
5,63%
$ 100,58
5,75%
$ 100,56
5,88%
$ 100,54
6,00%
$ 100,52
6,13%
$ 100,49
6,25%
$ 100,47
6,38%
$ 100,45
6,50%
$ 100,43
6,63%
$ 100,41
6,75%
$ 100,39
6,88%
2022
Rend.
8,66%
8,79%
8,91%
9,04%
9,16%
9,29%
9,41%
9,54%
9,66%
9,79%
9,91%
10,04%
10,16%
10,29%
10,41%
10,54%
10,66%
2017
Rend.
7,51%
7,64%
7,76%
7,76%
7,89%
8,01%
8,14%
8,26%
8,39%
8,51%
8,64%
8,76%
8,89%
9,01%
9,14%
9,26%
9,39%
(*) El método utilizado es el de duration / convexidad.
Gerencia de Research - Banco Supervielle S.A.
Walter Ramírez
Gerente
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(54-11) 4324-8619
Andrea Sabatini
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Gustavo Martin
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