Programa Macroeconomía I

 Teoría Macroeconómica I Semestre 2014‐1 Profesor: Jaime Ros Bosch Clases: Martes y jueves de 12:00 a 14:00 horas, Salón 205 Laboratorios (con Santiago Capraro): Lunes de 14:00 a 16:00 horas, Salón 205 Este curso es una introducción a la teoría macroeconómica y tópicos de política macroeconómica a un nivel avanzado (posgrado). El curso cubre los principales enfoques que prevalecen en la macroeconomía del corto plazo y la teoría de las fluctuaciones económicas: los enfoques Clásico, Keynesiano y Post Keynesiano, Síntesis Neoclásica, Nuevo Clásico y Nuevo Keynesiano. También se revisan los principales refinamientos de la teoría de la demanda agregada después de Keynes, los desarrollos recientes en torno a los fundamentos microeconómicos de la teoría de la oferta agregada y el desempleo, así como tópicos de política macroeconómica en economía cerrada y abierta. La lista de lecturas incluye las principales contribuciones a la teoría macroeconómica desde Keynes y utiliza varios libros de texto incluyendo Jean Pascal Bénassy, Macroeconomic Theory (Oxford University Press, 2011), David Romer, Advanced Macroeconomics, 3rd edition (McGraw‐Hill‐Irwin, 2006) y Wendy Carlin y David Soskice, Macroeconomics. Imperfections, Institutions and Policies (Oxford University Press, 2006). Los estudiantes deben estar familiarizados con los libros de texto de macroeconomía intermedia (tales como Blanchard o Mankiw). Familiaridad con trabajos clásicos de macroeconomía, Keynes en particular, y con contribuciones mayores de otros macroeconomistas (especialmente Kalecki, Hicks, Patinkin, Friedman, y Tobin) será muy útil. El curso utiliza las matemáticas como una “taquigrafía” y es importante, por lo tanto, entender este lenguaje. Más precisamente, es importante conocer: 1) cálculo integral y diferencial; 2) maximización restringida de funciones de una y más variables; 3) soluciones de sistemas de ecuaciones lineales; y 4) soluciones de ecuaciones diferenciales. En otras palabras, conocimiento suficiente para derivar funciones de demanda y oferta a partir de la maximización de beneficios y la utilidad bajo restricciones, encontrar soluciones de forma reducida a sistemas de ecuaciones, derivar y analizar diagramas de fase, y llevar a cabo ejercicios de estática comparativa y análisis de estabilidad. Buenas referencias sobre estos temas son A. C. Chiang, Métodos fundamentales de la Economía Matemática, (McGraw‐Hill) y C. Simon and L. Blume, Mathematics for Economists (Norton). Familiaridad con métodos econométricos también será muy útil. La evaluación incluye dos exámenes parciales, uno a mitad de semestre y otro al final, así como el esfuerzo realizado en la resolución de ejercicios y problemas que serán revisados en los laboratorios. En lo que sigue se presenta el programa, la lista de lecturas y el calendario. 2
Programa y lista de lecturas Parte I. Teorías de la determinación del empleo, el interés y el nivel de precios: Los Clásicos, Keynes, y los Keynesianos La economía clásica: mercados en equilibrio, previsión perfecta, y optimización intertemporal 1. Modelos clásicos de economías reales Felderer, B. y S. Homburg, Macroeconomics and New Macroeconomics, cap. 4 (excepto & 25) Bénassy, J. P., Macroeconomic Theory, caps. 4.2 y 5.2 2. Modelos clásicos de economías monetarias: la teoría cuantitativa del dinero y Wicksell Felderer, B. y S. Homburg, Macroeconomics and New Macroeconomics, caps. 4 (& 25) y 7 (& 60) Leijonhufvud, A., The Wicksellian heritage, Economic Notes, 1997 Keynes: mercados fuera del equilibrio, incertidumbre, y fallas de coordinación intertemporal Keynes, J. M., The General Theory of Employment, Quarterly Journal of Economics, 1937 Skidelsky, R., The relevance of Keynes, Cambridge Journal of Economics, 2011 Leijonhufvud, A., Keynes and the Moderns, European Journal of the History of Economic Thought, 1998 3. Los fundamentos microeconómicos de la Teoría General Bénassy, J. P., Macroeconomic Theory, cap. 5 Bénassy, J. P., Nonclearing markets: Microeconomic concepts and Macroeconomic Applications, secciones I, II, IV and V, Journal of Economic Literature, 1993 Leijonhufvud, A., Keynes and the Keynesians: A suggested interpretation, American Economic Review, 1967 Keynes, J. M., Teoría General de la Ocupación, el Interés y el Dinero, cap. 2 4. Los mercados de bienes y de trabajo: la teoría de la demanda efectiva en Keynes y Kalecki Leijonhufvud, A., Information and Coordination: Essays in Macroeconomic Theory, cap. 6, Partes I y II (secciones A y B) Keynes, J. M., Teoría General de la Ocupación, el Interés y el Dinero, cap. 3 Kalecki, M. Ensayos escogidos sobre dinámica de la economía capitalista, FCE, caps. V, VI (primeras dos secciones), VII y VIII 5. Mercados financieros y elección de cartera Felderer, B. and S. Homburg, Macroeconomics and New Macroeconomics, cap. 8 Hicks, J., The two triads, Lecture II, en J. R. Hicks, Critical Essays in Monetary Theory 6. El modelo real y financiero y las fallas de coordinación intertemporal Phelps, E.S., Seven Schools of Macroeconomic Thought, cap. 1 Keynes, J. M., Teoría General de la Ocupación, el Interés y el Dinero, cap. 12 3
7. El modelo completo: flexibilidad de salarios y pleno empleo Keynes, J. M., Teoría General de la Ocupación, el Interés y el Dinero, caps. 18 y 19 Kalecki, M., Professor Pigou on “the classical stationary state”. A Comment, Economic Journal 1944 Tobin, J., Acumulación de Activos y Actividad Económica, Lección I Patinkin, D., Price flexibility and full employment, American Economic Review 1948 (pdf) 8. Minsky y la hipótesis de inestabilidad financiera Bellofiore, R. y Ferri, P. (eds), Financial Keynesianism and Market Instability: The Economic Legacy of Hyman Minsky, Introducción, Edward Elgar, 2001 Minsky. H. Can it happen again?, M.E. Sharpe. Cap. 2 a 5. 1982 Kindleberger, C. y Aliber, R. Z., Manias, Panics and Crashes: A History of Financial Crises, 5th edn. New York, Palgrave Macmillan Cap. 2, 2005 Taylor, L. y S. O´Connell, A Minsky crisis, Quarterly Journal of Economics, vol. 100, 1985 (pdf) Cruz, M., E. Amann y B. Walters, Expectations, the business cycle and the Mexican peso crisis, Cambridge Journal of Economics, Sept 2006 9. El argumento a favor del activismo macroeconómico: política monetaria y fiscal en recesiones moderadas y profundas Leijonhufvud, A., Information and Coordination: Essays in Macroeconomic Theory, cap. 7, secciones 10 y 11 La síntesis neoclásica y la teoría de la demanda agregada después de Keynes 10. La síntesis neoclásica y la curva de Phillips Hicks, J., Mr. Keynes and the Classics, Econometrica, 1937 Modigliani, F., Liquidity Preference and the Theory of Interest and Money, Econometrica, 1944 Bénassy, J. P., Macroeconomic Theory, cap. 2 (secciones 1 a 4) Felderer, B. and S. Homburg, Macroeconomics and New Macroeconomics, cap. 6 11. La teoría del consumo después de Keynes Romer, D., Advanced macroeconomics, 3rd edition, cap. 7 Bénassy, J. P., Macroeconomic Theory, cap. 14, sección 2 Carlin, W. y D. Soskice, Macroeconomics. Imperfections, Institutions and Policies, cap. 7, sección 1 12. La teoría de la inversión: costos de ajuste e incertidumbre Romer, D., Advanced macroeconomics, 3rd edition, cap. 8 Bénassy, J. P., Macroeconomic Theory, cap. 14, sección 3 Carlin, W. y D. Soskice, Macroeconomics. Imperfections, Institutions and Policies, cap. 7, sección 2 4
Parte II. Teorías de los ciclos económicos en la macroeconomía contemporánea La nueva economía clásica: equilibrio en los mercados, expectativas racionales, y optimización intertemporal Lucas, R., Studies in Business Cycle Theory, Introduction Hoover, K., New Classical Macroeconomics, caps. 2, 3 (sección 4) y 9 Phelps, E.S., Seven Schools of Macroeconomic Thought, cap. 6 13. El modelo Lucas‐Phelps Romer, D., Advanced macroeconomics, 3rd edition, cap. 6 (secciones 1 a 3) 14. Expectativas racionales, equilibrio de mercado y demanda agregada Bénassy, J. P., Macroeconomic Theory, cap. 3 Felderer, B. and S. Homburg, Macroeconomics and New Macroeconomics, cap. 10 (& 70) 15. Ciclos económicos reales Bénassy, J. P., Macroeconomic Theory, cap. 10 Romer, D., Advanced macroeconomics, 3rd edition, cap. 4 Competencia imperfecta, rigideces nominales y la nueva economía keynesiana 16. Competencia imperfecta y rigideces nominales Bénassy, J. P., Macroeconomic Theory, cap. 12 (sección 3) Romer, D., Advanced macroeconomics, 3rd edition, cap. 6 (secciones 8 a 11) 17. El “nuevo consenso” y el modelo IS‐PC‐MR Carlin, W. y D. Soskice, Macroeconomics. Imperfections, Institutions and Policies, cap. 3 (sección 2), 5 (secciones 3 y 4) y 15 (secciones 2.4, 5.1 y 6) Tobin, J., Price flexibility and output stability, Journal of Economic Perspectives, Winter 1993 18. Nuevos modelos keynesianos del desempleo Carlin, W. y D. Soskice, Macroeconomics. Imperfections, Institutions and Policies, cap. 15 (secciones 3 y 8) Blanchard, O. Y L. Summers, Hysteresis and the European unemployment problem, NBER Macroeconomics Annual 1, 1986 Stockhammer, E. Y E. Klar, Capital accumulation, labour market institutions and unemployment in the medium run, Cambridge Journal of Economics, 2011 Parte III. Temas de política económica y economía abierta 19. Políticas de estabilización: efectividad, expectativas, información y demanda agregada Bénassy, J. P., Macroeconomic Theory, cap. 2 (sección 5), 3 (sección 4), y 18 (sección 3 y ap. 18.3) Tobin, J., Acumulación de Activos y Actividad Económica, Lección II 5
20. Alta inflación, desinflación, y deflación Leijonhufvud, A. Inflation and economic performance (pdf) Romer, D., Advanced macroeconomics, 3rd edition, cap. 10 sección 9 Sargent, T., The ends of four big inflations, en R. Hall (ed.), Inflation: Causes and Effects 21. Política monetaria: reglas de Taylor, credibilidad y flexibilidad Carlin, W. y D. Soskice, Macroeconomics. Imperfections, Institutions and Policies, cap. 5 (secciones 4, 5 y 6) Romer, D., Advanced macroeconomics, 3rd edition, cap. 10, secciones 3, 4, 6 y 7 22. Política fiscal y reglas presupuestales Carlin, W. y D. Soskice, Macroeconomics. Imperfections, Institutions and Policies, cap. 6 Romer, D., Advanced macroeconomics, 3rd edition, cap. 11, secciones 1, 2, 3, 9 y 10 23. Tipo de cambio, balanza comercial y nivel de actividad: enfoques alternativos Gandolfo, G., International Finance and Open Economy Macroeconomics, caps. 7.1 a 7.3, 18.1, Apéndice C.1 Krugman, P. y L. Taylor, Contractionary effects of devaluation, Journal of International Economics, 1978 24. Política monetaria y fiscal en economías abiertas con alta movilidad de capital Gandolfo, G., International Finance and Open Economy Macroeconomics, caps. 10.1, 10.2, 10.3, 12.3, 15.1 y 15.3.1 Mundell, R., Capital mobility and stabilization policy under fixed and flexible exchange rates, Canadian Journal of Economics and Political Science, 1963 Dornbusch, R., La Macroeconomía de una Economía Abierta, cap. 11, sección II 25. Políticas de pleno empleo en economías abiertas Carlin, W. y D. Soskice, Macroeconomics. Imperfections, Institutions and Policies, cap. 10 Cornwall, J. y W. Cornwall, Why do some economies have lower unemployment than others Frenkel, R., An alternative to inflation targeting in Latin America: macroeconomic policies focused on employment, Journal of Post‐Keynesian Economics, Vol. 28, No. 4, 2006 6
Calendario Fecha Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre 6 8 12 13 15 19 20 22 26 27 29 2 3 5 9 10 12 16 17 19 23 24 26 30 1 3 8 10 14 15 17 21 22 24 28 29 31 4 5 7 11 12 14 18 19 21 5 Tópico PARTE 1 Introducción 1. Modelos clásicos Laboratorio: Ejercicios tema 1 2a. Teoría cuantitativa 2b. Wicksell Laboratorio: Ejercicios tema 2 3. Keynes: microfundamentos 4a. Keynes: teoría de la demanda efectiva Laboratorio: Ejercicios temas 3 y 4a 4b. La teoría de la demanda efectiva en Kalecki 5. Mercados financieros Laboratorio: Ejercicios temas 4b y 5 6. El modelo real y financiero 7. Flexibilidad salarial y pleno empleo Laboratorio: Ejercicios temas 6 y 7 8. Inestabilidad financiera: Minsky 9. Implicaciones de política Laboratorio: Ejercicios temas 8 y 9 10. La teoría del consumo 11. La teoría de la inversión Laboratorio: Ejercicios temas 10 y 11 12a. La síntesis neoclásica 12b. La curva de Phillips y la tasa natural de desempleo Laboratorio: Ejercicios tema 12 Semana de examen Primer examen parcial PARTES II y III 13. Expectativas racionales 14. Ciclos económicos reales Laboratorio: Ejercicios temas 13 y 14 15. Choques monetarios y ciclos 16. Competencia imperfecta y rigideces nominales Laboratorio: Ejercicios tema 15 y 16 17. El modelo IS‐PC‐MR 18. Desempleo Laboratorio: Ejercicios temas 17 y 18 19. Políticas de estabilización 20. Alta inflación Laboratorio: Ejercicios temas 19 y 20 21. Política monetaria 22. Política fiscal Laboratorio: Ejercicios temas 21 y 22 23. Tipo de cambio y balanza comercial 24a. Mundell‐Fleming Laboratorio: Ejercicios tema 23 y 24 24b. Mundell‐Fleming 25. Políticas de pleno empleo en economías abiertas Segundo examen parcial