CIRCULO DE ACTUALIZACION PROFESIONAL

La función financiera de la empresa
La función financiera en la empresa
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La función financiera de la empresa
Introducción del curso
¿Cómo se puede explicar la función de las finanzas como parte de la
administración de un negocio?
Existen una serie de funciones básicas para que las empresas puedan operar:
1-La función de ventas que generan ingresos a la compañía a través de la
comercialización de bienes y servicios,
2-La función de producción que transforma las materias primas en producto
terminado,
3-La función de recursos humanos que administra la actividad de los empleados
y obreros para lograr su máxima productividad.
4-La función financiera que busca captar, invertir y optimizar los recursos
monetarios en la firma.
¿De qué se encarga entonces la persona que realiza la función financiera?
La administración financiera de una empresa se encarga de:
a) Utilizar los métodos más apropiados para registrar el procesamiento de las
transacciones.
b) Generar los reportes de resultados y situación financiera con la optimización
requerida.
c) Invertir los recursos de la mejor manera posible.
d) Obtener los recursos necesarios de fuentes de financiamiento al costo de
capital más bajo del mercado.
e) Utilizar las tecnologías de información en el manejo de los recursos
financieros.
Objetivo del curso
El curso nos permitirá conocer las funciones tradicionales de las finanzas y la
forma en que un financiero puede utilizar las necesidades y exigencias de la
tecnología de la información dentro de la globalización en las empresas de la
nueva economía.
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La función financiera de la empresa
Tema 1 La función tradicional de Finanzas
El Licenciado Raúl Estrada, Gerente de Finanzas de Distribuidora Torres, S. A.
presenta a los dueños de la empresa un plan para invertir en nuevo equipo de
distribución consistente en 5 camionetas con un valor de $1,500,000.00 pesos,
mostrando la información financiera del año anterior y un plan de las utilidades
que se pudieran tener si se obtuvieran las camionetas.
Los dueños de la empresa se preguntaban la importancia que pudiera tener la
presentación de Raúl y el impacto que tiene la información financiera en las
decisiones que ellos iban a tomar.
El Lic. Estrada recordó a los miembros del consejo:
“La función de un gerente de finanzas no debe limitarse sólo al registro de las
transacciones y a la elaboración de los estados financieros.
Además mi labor está relacionada con las formas en que se pudieran invertir los
recursos, los distintos tipos de financiamiento y las decisiones del reparto de
utilidades entre los accionistas.”
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La función financiera de las finanzas
 Podemos concluir entonces que los procesos fundamentales del área
financiera son:
1- El proceso de registro de las operaciones de una empresa.
2- El manejo de los sistemas de contabilidad.
3- La administración del efectivo y los valores negociables.
4- La obtención de recursos de proveedores bancos y acreedores, así como
los propios accionistas del negocio, al menor costo posible.
5- La planeación y preparación de presupuestos.
6- Cumplir con la presentación de información financiera para terceros de
acuerdo a las Normas de Información Financiera.
Estas actividades implican la importancia que tiene el manejo de la
información financiera dentro de los procesos integrales de los negocios.
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La función financiera de la empresa
Las decisiones financieras en los negocios originan distintos tipos de
transacciones las cuales tienen un valor monetario y deben ser objeto de registro
contable.
Una transacción monetaria se identifica por la existencia de un derecho
adquirido por el pago de una cantidad determinada o bien, por la obligación
contraída al adquirir dinero, bienes o servicios para pagarlos en el futuro.
En el caso del Lic. Estrada, la transacción que se pretende realizar tiene un
valor monetario de $1,500,000.00 lo que explica que cualquier operación de
compraventa de bienes y servicios que sea adquirida, de contado o a crédito
es una operación que debe registrarse y que está dentro de las
responsabilidades del gerente de finanzas.
Entonces podemos determinar que el objetivo de la función financiera es crear
valor para los accionistas que consiste en maximizar el precio de las
acciones de la empresa para sus dueños.
Sin embargo, diferentes autores hablan de que el objetivo del empresario es
maximizar las utilidades, pero estas son menos importantes que el aumento en
el precio de la acción.
Una forma de explicar la importancia de maximizar el valor de las acciones
de una empresa en el mercado es cuando las decisiones de los dueños tienden
a diversificar los productos que vende la empresa y a aumentar su participación
en diferentes mercados.
Hasta la fecha la meta de la empresa ha sido obtener una utilidad neta anual de
$ 5,000,000.00 promedio, vendiendo teléfonos celulares. Con la nueva inversión
se buscaría diversificar las líneas del producto participando en otros mercados:
 Agendas electrónicas
 Computadoras personales
Conclusiones del tema:
•
El actor de las decisiones financieras, normalmente es el administrador
del negocio, que puede ser diferente a los dueños de la compañía.
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La función financiera de la empresa
•
•
•
En el caso de que el administrador sea una persona distinta a los
dueños, se convierte en un intermediario o agente de los accionistas,
quienes le delegan la autoridad para tomar sus decisiones, con objeto de
maximizar el precio por acción de los dueños.
Para que el administrador este motivado a crear valor, los dueños le
ofrecen incentivos además de su sueldo, como puede ser, la posibilidad
de obtener bonos en efectivo o en acciones, dependiendo de su
desempeño.
La calidad de la función financiera requiere de vigilar la calidad de sus
decisiones, por lo que hay distintos sistemas de supervisión de la
administración financiera de las empresas; a través de controladores,
auditores internos y externos.
Tema 2 Las decisiones del ejecutivo de finanzas.
Dado que el administrador financiero busca maximizar la riqueza del
accionista su comportamiento debe ser racional en el manejo del negocio y en
la adjudicación eficiente de recursos en la sociedad.
La toma de decisiones es la actividad principal de administrador financiero y
debe orientarse a tres funciones básicas:
•
La decisión sobre
inversiones
•
La decisión sobre inversiones
•
La decisión sobre
financiamientos
•
La decisión sobre
dividendos
La aplicación de los recursos monetarios entre los diferentes activos y
proyectos de la compañía es una responsabilidad muy importante para el
financiero ya que debe de buscar una forma de valuar las diferentes
opciones de inversión de acuerdo a su rendimiento y a su riesgo.
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La función financiera de la empresa
Este es el objetivo de las decisiones de inversión de un administrador
financiero.
Siguiendo con el caso del Lic. Estrada, veamos cómo se aplican los conceptos
sobre la decisión de inversiones.
El Lic. Estrada tiene una cantidad de dinero limitada que pueden ser
$ 1,500,000.00 y debe de decidir entre las siguientes alternativas de inversión:
a) 5 camionetas por $1, 500,000.00.
a) comprar mercancía por $250,000.00 para tener en inventario,
b) vender a crédito $400,000.00 y
c) mantener un saldo en efectivo de $250,000.00 para pagar la nómina
Dado que el plan de inversión tiene un techo de $1, 500,000.00, el consejo debe
de tomar una decisión de inversión que pudiera ser la siguiente:
a) Vender a crédito $400,000.00 lo que implica adquirir esa mercancía y
venderla al cliente para esperar el ingreso en un plazo determinado de
pago,
b) Mantener el saldo de efectivo de $250,000.00
c) Adquirir mercancía del proveedor por la cantidad de $250,000.00
d) Comprar sólo 2 camionetas por $600,000.00
En esta decisión de inversión, se pospuso la decisión de comprar 3 camionetas,
que debe convertirse en una decisión posterior de financiamiento bancario o por
aumento de capital de los accionistas.
En este ejemplo podemos observar que las decisiones de inversión llevan
siempre la selección entre liquidez o mantener saldos en efectivo, y
rentabilidad que es la búsqueda de mayor tasa de rendimiento o utilidad sobre
nuestras inversiones.
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La decisión sobre financiamientos
La búsqueda de fuentes de recursos para la realización de proyectos de
inversión es una de las responsabilidades más importantes que tiene un
ejecutivo financiero.
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La función financiera de la empresa
Las decisiones de obtención de recursos consisten en la selección entre
obtener dinero de los accionistas o de fuentes ajenas a la empresa para
adquirir activos.
En el caso de estas decisiones de estructura financiera para elegir entre pasivo
y capital, el criterio básico es minimizar el costo de capital combinado de las
fuentes.
Atendiendo a los conceptos de decisiones sobre financiamiento el Lic.
Estrada propone a los señores consejeros:
“Creo necesario financiar el plan de inversión con nuevas aportaciones de
capital por $900,000.00 y un crédito refaccionario por $600,000.00 para comprar
las 2 camionetas a 2 años de plazo a una tasa de interés del 13% anual.”
En la determinación de fuentes alternas de pasivo, otra variable importante
es el plazo que depende de la adecuación entre el tipo de activo y los distintos
pasivos de corto, mediano y largo plazo.
El Lic. Estrada informa a los accionistas que se obtuvo utilidades en el ejercicio
anterior de $500,000.000 y tiene en el mercado dos millones de acciones.
La asamblea de accionistas celebrada actualmente decidió repartir $200,000.00
entre los accionistas lo cual equivale a entregar $0.10 por cada acción como
dividendo.
•
La decisión de dividendos
Dado que las operaciones de la compañía se manifiestan en el estado de
resultados al término de cada ejercicio, la asamblea de accionistas debe
decidir el porcentaje de utilidades netas que puede ser distribuida entre los
accionistas ya sea en efectivo o en acciones.
Una empresa en crecimiento requiere realizar reinversión de utilidades en un
porcentaje importante lo que reduce el pago de dividendos a los accionistas.
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La función financiera de la empresa
Además, cuando se reducen los dividendos a repartir se puede bajar también
la presión de obtener financiamientos bancarios o a través del mercado de
valores.
Conclusiones del tema:
El Lic. Estrada ha conocido las tres decisiones fundamentales de un ejecutivo de
finanzas: decisiones sobre inversiones, sobre financiamientos y dividendos,
todas en conjunto le permitirán tomar decisiones más acertadas y oportunas en
su organización.
Tema 3 Las finanzas y la nueva economía.
El Lic. Estrada explica a los accionistas que un proveedor de equipo de teléfonos
celulares le comentó que en su empresa se ha diseñado un tablero de control
para medir el desempeño de los ejecutivos que se llama Balanced Score Card,
con el cual se toma en cuenta no sólo la información financiera, sino también
información de ventas, distribución y satisfacción de los clientes.
El Lic. Estrada comenta a los accionistas que le gustaría estudiar si existen
herramientas como ésta que pudieran utilizarse en empresas medianas como
Distribuidora Torres, S. A.
•
Las finanzas y la nueva economía
En su estudio, el Lic. Estrada recopiló la siguiente información:
La evolución de la economía ha generado una nueva etapa llamada la “Era de la
información” donde las nuevas tecnologías computacionales, la globalización, la
inclusión de nuevas personas al mercado laboral y la participación de los activos
intangibles como el talento humano nos llevan a una “Nueva economía”.
Además….
Este nuevo orden económico mundial ha orientado los recursos de capital hacia
empresas que fabrican equipos de comunicación, herramientas de software y
diseño de productos y fabricación de nuevas células dentro de la biotecnología.
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La función financiera de la empresa
Las decisiones financieras de las empresas se ven afectadas por la nueva
economía debido a las siguientes causas:
1. Necesidad de mayor transparencia de información para la creación de
valor. El acceso de información en tiempo real hace necesario utilizar
nuevas herramientas de información como son el Valor Económico
Agregado (EVA) y el Balanced Score Card (BSC).
2. Nuevos modelos de negocio. En la nueva economía el valor del negocio
influye a los activos intangibles que son los conocimientos, la marca, las
patentes, los sistemas y el talento humano.
3. Manejo de nuevos riesgos y uso de derivados. Los riesgos operativos y
financieros (de liquidez, de solvencia, de inflación y riesgo cambiario)
requieren el uso de nuevas herramientas como son los productos
derivados financieros que incluyen futuros, opciones y swaps.
4. Nuevos modelos y herramientas necesarias par el manejo de negocios.
Dentro de la nueva economía se deben desarrollar procesos para planear
estrategias, utilizar información para toma de decisiones, operar
empresas y administrar riesgos. Esto ha generado nuevos sistemas
integrales para planear negocios como es el caso del Entrepreneur
Resource Planning (ERP).
Conclusiones del tema:
Hasta este momento hemos conocido la importancia de las finanzas en la
nueva economía como producto de la globalización y la revolución tecnológica.
Pero… ¿cómo influyen estos conceptos para que el financiero pueda tener
una visión estratégica para una toma de decisiones coherente a los nuevos
tiempos?
Tema 4 Visión estratégica de las finanzas
El responsable del área financiera de una empresa debe orientarse a la
creación de valor para maximizar el precio de las acciones dentro de las
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La función financiera de la empresa
circunstancias de la nueva economía basado en algunos principios que generan
un logro en la visión estratégica de las finanzas. En este tema, revisaremos los 4
principios necesarios utilizados en una organización que presenta una visión
estratégica de las finanzas.
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La visión estratégica de las finanzas
Revisaremos el primer principio utilizado en las organizaciones:
1. Mejorar los procesos fundamentales de la gerencia de finanzas utilizando
nuevas tecnologías para el procesamiento de las transacciones, integrando
sistemas que logren oportunidad en la información y distribución inmediata
a los usuarios en un esquema de servicios compartidos, utilizando
subcontrataciones cuando sea necesario.
Dependiendo del sector industrial y de las necesidades de cada empresa,
el director de finanzas debe ampliar los procesos de administración
financiera fundamentales tratando de instrumentar técnicas financieras de
acuerdo a sus necesidades.
El Lic. Estrada comenta a los accionistas que se pudieran establecer sistemas
de ingeniería financiera para optimizar los sistemas de reemplazo de equipo así
como modelos integrales de administración de riesgos usando futuros de tasa de
interés, para protegerse de un aumento en las tasas de interés cuando la
empresa tenga el crédito bancario con tasa variable.
El segundo principio que debe considerar el responsable del área financiera es
el siguiente:
2. Realizar análisis del negocio que agregue valor para ayudar a los gerentes
operativos a comprender las consecuencias financieras de sus estrategias
y decisiones.
El Lic. Estrada explica a los accionistas que las empresas que se dedican a
diseñar sistemas de administración basados en software que anteriormente
realizaban sistemas de supervisión de procesos administrativos, en la actualidad
diseñan estrategia de consultoría administrativa, a través de asociaciones de
negocios, por medio de modelos de redes de liderazgo financiero donde los
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La función financiera de la empresa
responsables de los diferentes centros de gestión dentro de la empresa se
convierten en analistas financieros y agentes de cambio.
El tercer principio que toma en cuenta el responsable de finanzas se dirige a:
3. Analizar oportunidades y riesgos del negocio. El responsable de
finanzas debe prepararse para manejar técnicas innovadoras para
gestionar la información integral de la empresa y desarrollar un enfoque
pro-activo en la gestión de riesgos del negocio.
El Lic. Estrada comenta que un cliente importante tomó la decisión de
establecer su centro de operaciones junto a Distribuidora Torres, S. A. con
objeto de reducir sus inventarios al máximo y pueda tener una ventaja
competitiva de reducción en costos.
Por último, el responsable financiero deberá:
4. Desarrollar sistemas de medición de desempeño para toda la
compañía. La dirección de las empresas debe buscar medir el
desempeño de las diferentes áreas a través de indicadores necesarios
que aseguren que las decisiones operativas se liguen a estrategias de
largo plazo y que se obtengan mejores beneficios en función de
rentabilidad sobre inversión.
Un sistema de medición del desempeño en forma integral es el valor
económico agregado (EVA Economic Value Added), que tiene la capacidad
para relacionar las operaciones de la compañía con el objetivo de los
accionistas de maximizar el valor de sus acciones.
Algunas compañías que cotizan sus acciones en la Bolsa de Valores,
ofrecen a sus ejecutivos bonos de desempeño anuales si alcanzan las
metas pre establecidas de crecimiento en el valor económico agregado, lo
que es diferente a buscar metas de corto plazo en utilidades.
Conclusiones del tema:
En este tema conocimos los cuatro principios básicos del financiero, los
cuales forman parte de su visión estratégica sobre las finanzas; el siguiente
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La función financiera de la empresa
paso del Lic. Estrada será conocer las actividades claves del ejecutivo
financiero en el desarrollo de la nueva economía.
Tema 5 La función financiera en el Tercer Milenio.
El ejecutivo financiero del Tercer Milenio que vive en una economía globalizada
debe utilizar competencias estratégicas para que la dirección financiera incluya
autoridad, habilidades, herramientas analíticas y técnicas de administración; que
convierta a las finanzas en un socio de la empresa.
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Acciones claves en la nueva economía
Las tres acciones clave que debe tener el financiero de las empresas de la
nueva economía son:
1. Aumentar sus
habilidades
2. Compartir
conocimientos
3. Iniciar proceso
de cambio
1- Aumentar sus habilidades.
Los financieros del futuro deberán prepararse con capacidades que los
conviertan “en socios del negocio “a través de una carrera financiera dentro
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La función financiera de la empresa
de la empresa donde cada profesionista se vaya enriqueciendo en su
formación de acuerdo al siguiente modelo de carrera y vida financiera:
Etapas en el
desarrollo de
habilidades
financieras.
1. Adquisición
de conocimientos
básicos en
finanzas.
1.
2. Formación en
sistemas de
pensamiento.
3. Orientación a
mejora continua
en el
desempeño.
4. Orientación
estratégica hacia
organizaciones.
Adquisición de conocimientos básicos en finanzas
a) Análisis transaccional
b) Aprendizaje en solución de problemas.
2.
Formación en sistemas de pensamiento
a) Análisis de proceso de negocios.
b) Conocimiento de tecnologías de información.
3.
Orientación a mejora continua en el desempeño
a) Trabajo en equipo.
b) Participación en comités y redes organizacionales.
4.
Orientación estratégica haci9a organizaciones
a) Liderazgo.
b) Habilidad de negociación.
2- Compartir conocimientos.
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La función financiera de la empresa
Los financieros del mañana deben prepararse en sistemas de información de
organizaciones; donde los sistemas de Internet faciliten sistemas de aprendizaje
para todos los medios de la organización. Los sistemas de información deben
ampliar la comunicación del conocimiento financiero en todas las unidades
operativas y con sistemas de Intranet que faciliten la formación del personal
de todas las unidades.
3- Iniciar el proceso de cambio.
Cuando existe un verdadero liderazgo en la dirección financiera se trabaja con
los responsables del negocio buscando que sean agentes de cambio para
programas de renovación en la organización. Esto logrará un ciclo continuo de
iniciativas de mejora en la actividad financiera.
Para finalizar, el área de finanzas debe aportar ventajas competitivas
para la empresa en su conjunto y debe reestructurarse como un
medio que agregue valor al negocio.
Conclusiones del tema:
La función financiera es una herramienta indispensable para los empresarios
ya que les permite registrar y conocer la información financiera y utilizarla en sus
decisiones de inversión, financiamiento y dividendos.
Asimismo, este curso te ayuda a utilizan las nuevas herramientas de la nueva
economía en el campo de las finanzas.
Conclusión del curso:
En este curso orientado a la función financiera de las empresas, podemos
resumir los siguientes puntos y aspectos relevantes:
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La función financiera de la empresa
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La importancia de maximizar el valor de las acciones de una empresa
en el mercado es que las decisiones de los dueños tienden a diversificar
los productos que vende la empresa y aumentar su participación en
diferentes mercados.
Los principios de decisiones sobre inventarios, financiamientos y
dividendos deben caracterizar al responsable del área financiera de la
empresa y éstos, le permiten orientarse a la creación de valor para
maximizar el precio de las acciones.
Las decisiones financieras de las empresas pueden ser afectadas por la
nueva economía y se deben principalmente a causas como los
conocimientos, marcas, patentes, sistemas y talento humano.
La utilidad que se da a los 4 principios básicos del financiero como la
mejora de procesos, realizar análisis del negocio, análisis de
oportunidades, riesgos del negocio y el desarrollo de sistemas de
medición y desempeño son indispensables para que una organización
presente una visión estratégica en sus finanzas.
Las acciones claves como el aumento de sus habilidades, el compartir
conocimiento y el inicio de un proceso de cambio, permiten al financiero
del tercer milenio alcanzar sus objetivos planteados de una organización
en una economía globalizada.
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