Perspectivas de la Economía: ¿Cómo y a qué tasa crecer?

Perspectivas de la
Economía:
¿Cómo y a qué tasa
crecer?
César Peñaranda Castañeda
Director Ejecutivo del IEDEP
Setiembre 2014
Perspectivas de la Economía:
Agenda Temática


¿A qué tasa crecer?

Marco conceptual

Proyección Macro 2014-2016

Visón al 2021
¿Cómo crecer?

Contexto Internacional

Contexto Nacional

1. Política Macroeconómica

2. Productividad

3. Inversión
¿A qué tasa crecer?
Marco Conceptual
¿A qué tasa crecer?
C
CT3
C: Capital, E: Empleo, P: Productividad
de P, E, y C
Para no variar pobreza ni empleo el PBI
CT2
debe crecer en un rango mínimo de 3.5 – 4.0%.
de P
(Elasticidad Pobreza/PBI y Empleo/PBI)
5.5%
Tasa de crecimiento potencial actual: 5.5%
3.5%
Curva de transformación (CT1)
Tasa
Potencial
Actual:
5.5%
E
Tasa
Potencial
Alcanzable:
7-8%
Fuente: Libro “Agenda Económica para el Cambio” ,
César Peñaranda C.
Elaboración: César Peñaranda C.
Proyecciones Macro 2014-2016
PBI Global y Sectorial
Este año el PBI
experimenta fuerte
caída.
Proyecciones de otras
instituciones
PBI 2015:
MEF MMM: 6.0%
BCRP: 6.0%
Todos los sectores
experimentan
significativas
desaceleraciones.
Para el 2015 y 2016
se proyecta una
recuperación en
niveles alrededor de
5%.
Aún debajo
del
crecimiento
potencial.
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL
Elaboración: IEDEP-CCL
PBI por Tipo de Gasto
Todos los
componentes del PBI
cayeron el 2014.
La evolución del
consumo e inversión
privada es
determinante; juntos
explican más del 82%
del PBI.
* 2014: estimado preliminar
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL
Elaboración: IEDEP-CCL
Visión al 2021
Visión al 2021
PBI per cápita Perú en US$ PPP bajo
distintos escenarios de crecimiento económico
1 pp.
PBI
PBI pc (PPP) 2013: 11,124
24,000 - Meta = US$ 21,500*
per cápita en PPP
2021
20,000 -
8.4%
2025
2032
Objetivo
Riesgo
6.0%
3.9%
16,000 -
12,000 -
12 años
8,000 -
19 años
8.4%: tasa obtenida durante el periodo 2006-2008 (promedio anual).
6.0%: tasa obtenida durante el periodo 2002-2010 (promedio anual).
2014:
3.9%: tasa histórica de crecimiento anual en el periodo 1950-2008 (promedio anual)
* Mínimo para calificar como país de primer mundo
Fuente: FMI, BCRP, INEI, PNUD
Elaboración: IEDEP-CCL
Aumento del
empleo
0.52%
formal Se requiere
que PBI
Puestos de crezca
72 mil trabajo
4.6%**
creados
** Para absorber 360 mil personas que
ingresan al mercado laboral anualmente
La pobreza se
situaría en:
Con un ritmo
de
crecimiento
anual de:
2016
2021
8%
13.7%
0.2%
6%
17.7%
7.5%
5%
19.8
12.8
Con un crecimiento de 3.5% la pobreza
baja 0.28 pp., es decir, 87 mil personas
salen de la pobreza.
Pobreza 2013:
23.9%
¿Cómo crecer?
Contexto Internacional
Ligera recuperación de la economía mundial
PBI Mundial (Var %)
PBI Mundial (Estructura %)
* Estimado ** Proyectado
Fuente: FMI, Global Macro Monitor, Latinfocus Consensus Forecast
Elaboración: IEDEP-CCL
Reserva Federal de EUA

Desempleo: 6.2% (meta: 6.0%)

Expansión monetaria (tapering)


Inicio: US$ 85,000 mensual

Actual: US$ 25,000 mensual
Tasa de referencia: 0.25%
Fuente: FMI, Bloomberg, FED - EUA
Elaboración: César Peñaranda C.
Desarticulación de la política
expansiva impactaría en el sistema
financiero global.
Tasa Histórica - FED (%)
Contexto Nacional
Contexto Nacional
1. Política Macroeconómica
1. Política Macroeconómica
Balance Fiscal
(% del PBI)
El 2014 el balance fiscal tendría resultado
cercano a cero. En los próximos dos años se
proyecta déficit alrededor de -0.4%.
* Estimado ** Proyectado
Deuda Pública
(% del PBI)
Externa : 2009: 16.1%
2013: 8.8%
Interna : 2009: 11.0%
2013: 10.8%
Reducción gradual de la Deuda Pública
Bruta.
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL
Elaboración: IEDEP-CCL
1. Política Macroeconómica
Deuda Externa Privada
(% del PBI)
La deuda externa
privada continúa con
tendencia al alza.
Al II trimestre de
2014 asciende a US$
31,326.3 millones.
* Al II trimestre 2014
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL
Elaboración: IEDEP-CCL
1. Política Macroeconómica
Inflación
(Var % anual del IPC LM)
La inflación se mantendría en el límite superior del
rango meta establecido por el BCRP.
* Estimado ** Proyectado
Reservas Internacionales Netas - RIN
(Miles de millones US$)
A agosto 2014 las RIN ascienden a US$ 65,536
millones
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL
Elaboración: IEDEP-CCL
1. Política Macroeconómica
Balanza Comercial y en Cuenta Corriente (% del PBI)
El saldo de la Balanza en Cta.
Cte. por definición es igual al
ahorro externo
Interpretación: se gasta por
encima de nuestros medios
(negativo); o, clima favorable a
la inversión (positivo)
Por segundo año
consecutivo
la balanza comercial es
negativa y continuaría en
próximos años.
* Estimado preliminar al I Semestre 2014
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL
Elaboración: IEDEP-CCL
Contexto Nacional
2. Productividad
2. Productividad

La PTF es la contribución que hacen a la producción todos los
elementos que intervienen directa o indirectamente en el proceso,
con excepción de incrementos en empleo y capital. En términos mas
simples, es la diferencia entre la tasa de crecimiento de producción
y la tasa ponderada de incremento de los factores (trabajo,
capital).

Principal impulsor del crecimiento a mediano – largo plazo.

Abre el camino a la prosperidad.
PTF: Productividad Total de Factores
Fuente: Libro “Agenda Económica para el Cambio” , César Peñaranda C.
Elaboración: César Peñaranda C.
2. Productividad
Contribución de la Productividad al
Crecimiento Económico (pp.)
5.9
5,9
2,8
1,4
1,7
5,8
5.8
3.5
3,5
2,2
1,9
4.0
4,0
0,6
2,4
2,6
2,4
1,9
0,9
1,0
1,5
* 1980-1990: Década perdida
* Entre el 2001 y 2012 la
productividad explicó el 41.4%
del crecimiento del PBI.
-0,6
1961-1970 1971-1980
1981-1990 1991-2000
2001-2012
-4,5
Tasa de
crecimiento
real del PBI
-1.0
-1,0
Fuente: BCRP; César Peñaranda - "Agenda Económica para el Cambio“
Productividad
50% Inspiración
Trabajo
50%Transpiración
Capital
2. Productividad
Agenda para incrementar la productividad: Principales elementos

Reformas estructurales: Estado, laboral, tributaria.

Capital humano: Reformas en Salud y Educación.
Innovación, ciencia y tecnología: Inversión. Perú: 0.15% del PBI.


Chile: 0.5%, Brasil: 1.0% Finlandia: 3.6%, Corea del Sur:
4.0%, Israel: 3.9%, Alemania: 2.9%, EUA: 2.8%.

Cerrar brecha de infraestructura.
Fuente: Libro “Agenda Económica para el Cambio” , César Peñaranda C.
Elaboración: César Peñaranda C.
2. Productividad
Evolución de competitividad-WEF
WEF.- Ranking
de competitividad:
2014-2015*/
2013-2014**
Última
clasificación
mundial en
competitividad
registra
retroceso.
Chile avanzó un
puesto y Colombia
tres.
• 144 países
** 148 países
Fuente: World Economic Forum
(WEF)
Elaboración: IEDEP-CCL
Contexto Nacional
3. Inversión
3. Inversión
Inversión Privada
(Var %)
Inversión Pública
(Var %)
Inv. Privada, segundo componente
más importante de la economía,
19.9% del PBI.
Las inversiones del sector
gubernamental representan 5.5%
del PBI.
La inversión privada se frenó en 2014. En el
primer semestre retrocedió 1.5%.
Dependiendo del éxito de las últimas medidas
del Ejecutivo, se proyecta una recuperación
para el 2015 y 2016.
Al cierre de 2014 la inversión pública se
expandiría en 5.6%, incrementándose en los
próximos años
* Estimado ** Proyectado
Fuente: BCRP, MEF, INEI, IEDEP-CCL
Elaboración: IEDEP-CCL
3. Inversión
Debe mejorarse el Clima favorable de negocios

Imperio de la Ley (Estabilidad jurídica).

Respeto derecho de propiedad y autor.

Trabas / Barreras burocráticas / Sobrerregulación.

Seguridad / Corrupción.
Enfrentarlo favorece la institucionalidad
Elaboración: César Peñaranda C.
3. Inversión
Clima de Negocios
Doing Business.Ranking*
2014/2013
Similar a ranking
de competitividad,
ultima
clasificación
mundial en
ambiente de
negocios registra
retroceso.
*De 189 países
Fuente: : Doing Business
Elaboración: IEDEP-CCL
3. Inversión
Infraestructura
Perú: Brecha de Inversión
en Infraestructura al 2021
(Millones US$)
Fuente: AFIN, IEDEP-CCL
Libro “Agenda Económica para el Cambio” , César Peñaranda C.
3. Inversión
Carteras de Proyectos
Anuncios de Proyectos de
Inversión Privada 2014-2016
Fuente: MEF, BCRP
Elaboración: IEDEP
Proyectos de Inversión Privada:
Estructura por sectores (%)
3. Inversión
Carteras de Proyectos
Cartera estimada de principales
proyectos mineros (hasta el 2020)
Fuente: MEF, BCRP
Elaboración: IEDEP
Cartera estimada de principales
proyectos mineros
Estructura por estado (%)
3. Inversión
Centros comerciales: Nuevos y ampliaciones
Nuevos
Centros Comerciales 2014
Real Plaza
Strip Centers del Perú
Rambla
Mega Plaza Express
Lima
Provincias
Real Plaza
Mega Plaza Express
Real Plaza
Open Plaza
Mall Aventura Plaza
Open Plaza
Jesús María
Cercado de Lima
Breña
Cercado de Lima
Chiclayo, Pucallpa y Tumbes
Pisco
Chiclayo y Tumbes
Huánuco
Arequipa
Cajamarca
Ampliaciones Centros Comerciales 2014
Lima
Mega Plaza Norte
Mall Aventura Plaza
Mall Aventura Plaza
Real Plaza
Real Plaza
Plaza Lima Norte
Lima Outlet Center
Minka-Etapa I
Plaza San Miguel
Mall Molina Plaza
Independencia
Callao
Santa Anita
Cercado de Lima
Chorrillos
Independencia
Callao
Callao
San Miguel
La Molina
Provincias
Mall Aventura Plaza
Open Plaza
Plaza del Sol
Trujillo ( 3° ampliación)
Piura
Ica
Fuente: ACCEP, Apoyo Consultoría, Colliers International
Elaboración: IEDEP
2015
2016
Puruchuco Ate
strip Center La Molina °
San Isidro
Camino Real
Huaral, Huaraz
Iquitos
Conclusiones
C
CT3
CT2
de P, E, y C
I Etapa: Alcanzar el crecimiento potencial.
de P
II Etapa: Incrementar la Frontera de la Producción:
Lograr tasas de 7 – 8%, promedio anual.
5.5%
3.5%
Tasa
Potencial
Actual:
5.5%
E
Tasa
Potencial
Alcanzable:
7-8%
Fuente: Libro “Agenda Económica para el Cambio” ,
César Peñaranda C.
Elaboración: César Peñaranda C.
Perspectivas de la
Economía:
¿Cómo y a qué tasa
crecer?
César Peñaranda Castañeda
Director Ejecutivo del IEDEP
Setiembre 2014