Los indicadores económicos

LOS INDICADORES ECONOMICOS
TEMA 1CRECIMIENTO
• LA ACTIVIDAD ECONOMICA Y SU MEDICIÓN.
• LOS RECURSOS PRODUCTIVOS
LA CONTABILIDAD NACIONAL, contempla el resultado de los factores de la producción, considerando
dos, el trabajo y el capital, resultando de añadir en uno activos económicos como la tierra, el capital y la
organización empresarial.
• LOS AGENTES ECONOMICOS
• HOGARES, consumen los bienes y servicios producidos y poseen los recursos disponibles para
obtenerlos.
• EMPRESAS, son unidades de producción donde transforman el Consumo Intermedio (CI), bienes y
servicios que no satisfacen la demanda final en otros de mayor valor que si la satisfacen.
• ADMINISTRACIONES PUBLICAS (AAPP), son unidades que consumen bienes y servicios de
Consumo Público (CP), si el Estado actúa como unidad de producción, su actividad será asimilada a
al de las demás empresas.
• EL FLUJO CIRCULAR DE LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA EN UNA ECONOMIA CERRADA
− ECONOMIA REAL, la referida a factores y productos.
− RENTA INTERIOR BRUTA, suma de las rentas salariales y de la propiedad.
• PRODUCTO INTEROR BRUTO (PIB), valor de la corriente de bienes y servicios finales generados
por una economía en un periodo determinado de tiempo, son finales porque su destino es la
satisfacción de necesidades humanas y no la obtención de otros productos.
• Los hogares y las AAPP, efectúan la demanda final, mediante el gasto en consumo e inversión, ese
gasto es atendido por los hogares con las rentas obtenidas por su aportación de factores y el Estado
mediante impuestos.
• GASTO INTERIOR BRUTO, es igual al PIB y a su vez igual a la RIB
CLASIFICACION DE BIENES
De Consumo
−Uso Unico −Uso Duradero (Vestido, Lavadora)
−Perecederos (Pan, Fruta)
−No Perecederos (Conservas)
De Producción
−Uso Unico (Materias Primas) −Uso Duradero (Maquinaria, Equipo)
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CLASIFICACION DE SERVICIOS
Destinados a las Ventas o comercializables(Transportes)
No destinados a la venta o no comercializables (servicios generales de las AAPP)
• EL PROCESO PRODUCTIVO EN UNA ECONOMIA ABIERTA
• TRANSFERENCIAS(Tr), operaciones en dinero o en especie, sin contrapartida, aumentan la renta
disponible en el país receptor, las de capital aumentan la capacidad productiva del país.
• MACROMAGNITUDES INTERIORES (I)
−NACIONALES (N), residentes del país
−DISPONIBLES (D), añadir a las Nacionales las Transferencias recibidas y restar las pagadas con el resto del
mundo.
• LA ACTIVIDAD ECONOMICA REAL Y FINANCIERA
• El ahorro es un consumo diferido en el tiempo, el cual se canaliza a través de los mercados
financieros hacia las instituciones financieras, permitiendo aumentar los activos de capital y la
capacidad productiva del país.
• Los títulos financieros se negocian en los mercados financieros, los cuales están integrados por el
MERCADO MONETARIO, referido a corto plazo con gran liquidez y escaso riesgo, ej. Pagarés del
Tesoro y el MERCADO DE CAPITALES, referido a plazo superior, ej. Acciones.
• LAS MAGNITUDES FLUJO Y FONDO
• MAGNITUDES FLUJO, expresan un valor referido a un periodo de tiempo, acciones y resultados de
un periodo determinado, ej. Ventas de una empresa. Los flujos se generan de forma continuada pero
no siempre con la misma intensidad, ej. Las transacciones económicas dan lugar a que lo recibido
supere a lo pagado, y otras veces sucede lo contrario. Estos flujos se cuantifican en valores monetarios
referidos a un periodo de tiempo.
• MAGNITUDES FONDO o stock, expresan un valor en un instante dado, se refieren a situaciones en
un momento concreto, ej. Capital de una empresa. Los fondos de una economía son resultado de los
flujos de la actividad económica desarrollada y a su vez causa de ella, como ejemplo, los activos
financieros netos (activos menos pasivos) refiriendo los a un determinado día del año.
• Estas magnitudes no son independientes, los fondos son resultado de los flujos y estos consecuencia
de ellos, estas magnitudes se subdividen en MAGNITUDES REALES, expresan valores económicos
referidos a los productos y factores productivos y MAGNITUDES FINANCIERAS, expresan valores
relativos a los activos y pasivos financieros.
• Los fondos reales y financieros, activos (bienes y derechos) y pasivos (obligaciones), cuya diferencia
da como resultado el PATRIMONIO NETO o RIQUEZA, los activos reales son los bienes que tiene
valor por si mismos y los activos financieros se valoran por lo que representan.
CUENTAS Y BALANCES. LA RIQUEZA NACIONAL
• La Contabilidad Nacional, registra el valor de los flujos mediante las Cuentas, las cuales se refieren a
un periodo anual y los Balances, se refieren al último día de un periodo.
• El saldo del Balance es la RIQUEZA NACIONAL, resultado de los activos reales (edificios,
maquinaria...) y de los activos financieros netos exteriores (oro, acciones,...), se anulan los interiores,
también se excluye el capital humano y los recursos naturales libres.
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• LA ACTIVIDAD ECONOMICA Y LA ECONOMIA OCULTA
• El Sistema Europeo de Cuentas (SEC), ha ampliado la frontera del concepto de producción a las
actividades de carácter ilegal siempre que sean realizadas voluntariamente, la ECONOMIA
OCULTA, suele estimarse en porcentaje sobre el PIB.
• PRINCIPALES MAGNITUDES MACROECONOMICAS: PRODUCTO, RENTA Y GASTO
• PRODUCCION, consiste en añadir valor por medio de los factores a los productos ya existentes, para crear
otros nuevos, los salarios y beneficios se pagan con los ingresos que provienen de las ventas.
• En una economía cerrada, el PIB = PRODUCCION=RENTA=GASTO.
• En una economía abierta, este termino se amplia debido 1)Los ingresos y pagos exteriores, 2) Las
rentas de factores recibidas o pagadas por el trabajo y el capital, 3) Las transferencias corrientes.
• LA PRODUCCION Y VALOR AÑADIDO
• La cuantía del PIB equivale a la suma de los valores añadidos por las unidades de producción en todas
y cada una de las fases del proceso productivo, representando la suma de rentas pagadas por los
factores aportados.
• RENTA BRUTA, rentas de las que se dispondrán para adquirir los bienes y servicios producidos.
• GASTO BRUTO, bienes de producción destinados a producir otros.
• EL PIB Y EL EQUILIBRIO ENTRE OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
• Producto Interior Bruto a Precios de Mercado (PIBpm), valor de todos los bienes y servicios finales
producidos en un territorio durante un periodo determinado de tiempo, correspondiendo a la
producción total (P), menos el coste total de los Consumos Intermedios (Ci), y valorados a precio de
mercado. PIBpm= P−Ci, de donde sacamos que la Producción de bienes y servicios P=Ci +PIBpm
(Producción de bienes y servicios = Consumo Intermedio + Producción Final)
• EQUILIBRIO MACROECONOMICO, PIBpm = C + FBC +X − M
Donde C = Consumo Final; FBC = Demanda Agregada; X = Exportaciones; M = Importaciones
• LA VALORACION DE LAS MACROMAGNITUDES
• PRECIOS DE MERCADO (pm), es aquel al que las unidades económicas adquieren los productos.
• COSTE DE LOS FACTORES (cf), es el precio de la producción a su coste, a lo pagado por el trabajo
y el capital utilizados en su obtención, los flujos se valoran sin agregarles los impuestos netos (T), las
subvenciones (Sb) si se agregan.
Agregado pm = Agregado cf + T/PM − Sb/PM, donde PM (Producción e Importación)
Agregado cf = Agregado pm − T/PM + Sb/PM
• Las Magnitudes Macroeconómicas se dividen en
• Las Magnitudes Reales, se refieren a cantidades o unidades físicas, ej. Automóviles producidos.
• Las Magnitudes Monetarias o Nominales, se obtienen multiplicando las M. Reales por los precios de
mercado.
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Por tanto el crecimiento de cualquier macromagnitud, tiene dos componentes uno real o físico por el valor
expresado a precios corrientes, para eliminar el efecto inflacionario, se deben expresar los precios en
referencia a un año base.
• LAS VIAS DE ESTIMACION DEL PIB
• El PIB, puede ser obtenido por tres vías
• Demanda, PIBpm = Consumo Privado y Público + Formación Bruta de Capital (Inversión) +
Exportación − Importación.
• Oferta, agrega los valores de las producciones finales, sectores productivos primario (agrario y
pesquero), secundario (industria) y terciario (servicios). PIBpm = Producción Agraria/Pesquera +
Producción Industrial + Producción Servicios.
• Renta, suma de las rentas distribuidas en el proceso productivo, PIBpm = Rentas Salariales + Rentas
Brutas de la Propiedad + Impuestos − Subvenciones.
• EL CUADRO MACROECONOMICO Y LOS PRINCIPALES AGREGADOS
• ANALISIS ECONOMICO, obtener una visión de conjunto de la situación económica de un país y su
evolución.
• POLITICA ECONOMICA, perseguir la consecución de determinados objetivos en un futuro
inmediato.
• DEL PIB A LA RENTA DISPONIBLE
• PNBpm = PIBpm + RnSrm + Rn Prm, (Producto Neto Bruto a precios de mercado = Producto Interior
Bruto a pm + Remuneración Neta de aSalariado por el resto del mundo + Renta Neta de la propiedad
y de la empresa procedente del rm)
• PRODUCTO NACIONAL NETO, proviene del PNBpm, deduciendo de su valor el producto
destinado a reponer lo depreciado.
• PRODUCTO NACIONAL NETO A COSTE DE FACTORES, como la valoración del PNN se hace
aún a precios de mercado, distorsiona el autentico valor de la producción al sobrevalorar por causa de
los impuestos e infravalorar a causa de las subvenciones, así eliminando el pm, tenemos el PNNcf=
PNNpm − Tn/PM donde Tn (Neto de impuestos y subvenciones / Producción e Importación)
• RENTA NACIONAL NETA a coste de factores (RN), es el valor monetario resultante de la suma de
las rentas obtenidas por las unidades residentes de un país, en razón de su aportación de factores al
proceso productivo durante un periodo de tiempo. Forman parte de la RN los salarios de funcionarios
así como alquileres percibidos, dividendos repartidos, pero no las pensiones, becas, subsidios pues no
son contrapartida de la aportación de factores al proceso productivo.
• RNNcf = PNNcf = PNNpm − Impuestos + Subvenciones.
• La Renta Nacional Disponible (RNND), es la que se destina el consumo o al ahorro, RNNDpm =
RNBDpm − Amortizaciones (consumo del capital fijo)
• LA DISTRIBUCION DE LA RENTA
• LA DISTRIBUCION PRIMARIA, es aquella que contempla el reparto del valor añadido entre los
factores que han contribuido a su obtención, viene determinada por la remuneración de asalariados y
el excedente bruto de explotación.
• DISTRIBUCION SECUNDARIA, entre hogares, empresas, AAPP y el resto del mundo.
Aún existiendo estas dos clasificaciones, suele aplicarse una comparación entre niveles de desarrollo relativo
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• DISTRIBUCION PERSONAL, es la forma en que la renta generada en un país se halla repartida
entre los individuos que lo integran como sujetos de la actividad en el desarrollada. Ej. Renta per
Cápita, media de dividir la renta / población.
• DISTRIBUCION FUNCIONAL, se conoce como factorial, distingue las remuneraciones salariales y
las no salariales obtenidas por los hogares, las empresas y el sector público.
• DISTRIBUCION SECTORIAL, conocida como institucional, estudia el desglose de la RNBD, entre
los sectores institucionales, hogares e instituciones no lucrativas, sociedades, empresas y AAPP.
• DISTRIBUCION ESPACIAL, analiza el reparto de las macromagnitudes (Producto y Renta), en el
espacio geográfico, dividido en regiones.
• CONSUMO Y AHORRO
• CONSUMO NACIONAL, valor de los bienes y servicios utilizados para la satisfacción directa de las
necesidades humanas ya sean individuales o colectivas.
• AHORRO NACIONAL (ANB), parte de la RND que no se utiliza en el consumo final, la diferencia
entre el ahorro nacional y la Formación de Capital puede modificarse por las transferencias de capital
con el resto del mundo recibidas y pagadas, el saldo final se denomina CAPACIDAD o
NECESIDAD DE FINANCIACION, según sea positivo o negativo, el importe neto de los recursos
que la nación pone a la disposición del resto del mundo en caso de Capacidad o que el resto del
mundo proporciona a la nación en caso de Necesidad, se corresponde con el exceso o defecto que el
ahorro (ANB) supone respecto a la Inversión (FBC) + las Transferencias de Capital. CNFN = ANB −
FBC + TrCn rm. (Capacidad de Financiación = Ahorro Nacional Bruto − Formación Bruta de
Capital + Transferencias Netas de Capital del Resto Mundo).
• OTROS INDICADORES DE CRECIMIENTO
• RATIO, sirve para la comparación entre dos variables.
• PROPORCION, es el cálculo del ratio entre cada componente de una suma y la suma total.
• PORCENTAJE, se obtiene multiplicando las proporciones por 100.
• PONDERACION, de una magnitud se refiere a la importancia dentro del total.
• TASA DE VARIACION o Crecimiento, de una magnitud en un periodo de tiempo con respecto del
año base, es el cambio experimentado por ella con relación a su valor precedente.
TEMA 2 PRECIOS
• INDICES DE VALOR SIMPLES Y COMPUESTOS
• NUMERO INDICE, muestra la variación de una magnitud a lo largo del tiempo en relación a un
momento dado, también con respecto a otras magnitudes, los índices son ratios. Los números índices
simples se refieren a una variable sirven cuando se pretende destacar diferencias entre periodos o
regiones se calcula dividiendo cada valor de la serie temporal por el año de referencia y multiplicado
por 100; I = V (tiempo) / v (año referencia) * 100, otra forma de calcularlo es sumando o restando 100
a la tasa de crecimiento entre la serie y el año base; I = 100 + r donde r es la tasa de crecimiento.
• PROMEDIOS, los mas utilizados son la media aritmética y la geométrica (da mejores resultados
cuando en los datos existen valores extremos) su expresión es suma de todos los valores, elevados a
1/numero de valores. Los índices compuestos pueden calcularse por la media aritmética Ej. IPC o por
la media geométrica Ej. Tipo de Cambio Efectivo.
• VALORES NOMINALES Y REALES ( Valor de la Producción = Cantidad de Productos x Precio
Unitario ; V = Q x P)
Cuando los precios son de cada año el valor de la producción es un valor nominal, las variaciones nominales,
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incorporan tanto los aumentos en la cantidad como los aumentos en los precios, inflación.
Deflactar una magnitud es eliminar el componente de incremento de os precios en las cantidades nominales,
resultando las cantidades en términos reales. Para Deflactar hay que dividir el valor de la producción a precios
nominales por el índice de precios (Ip) dividido por 100, ( Valor deflactado = V / (Ip/100))
Inflación es la subida generalizada de los precios de una economía, la medición consiste en encontrar un
indicador de la variación de precios.
• INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO (IPC)
El IPC expresa el crecimiento medio de los precios de los bienes de consumo durante un periodo determinado,
se utiliza como deflactor del consumo y como referencia en los convenios salariales, revisión de contratos de
alquiler,..., se desagrega en nueve grupos. Existen dos modificaciones fundamentales del IPC actual respecto
al de 1983
• No se incluyen los gastos derivados de la compra de una vivienda, los gastos por créditos hipotecarios ni se
incluyen los alquileres imputados a las viviendas ocupadas por los propietarios
• Incorpora nuevos productos, ej. ordenadores y similares
−LIMITACIONES DEL IPC
• Tiene un ámbito mas restringido que el consumo privado, no abarca la totalidad de los bienes y servicios
• No abarca la totalidad de la población, ni incluye todos los bienes
• Utiliza ponderaciones referidas al año base, lo que las desvirtúa como expresivas
• No tiene en cuenta los cambios de calidad de los bienes
Se llama IPC armonizado a los índices de precios al consumo homogenizados, mediante una base comparable.
• DEFLACTOR IMPLÍCITO DE PRECIOS DEL PIB (producto interior bruto), para obtenerlo se
divide el PIB a precios corrientes por el PIB del mismo año a precios constantes
• INDICE DE INFLACIÓN SUBYACENTE (IPSEBENE), es igual al IPC menos los precios de los
alimentos no elaborados y los productos energéticos, que son los precios mas volátiles
• INDICADORES SALARIALES Y COSTES LABORALES UNITARIOS
−Los indicadores salariales suelen medirse en % de incremento sobre los salarios del mismo periodo del año
anterior para realizar una comparación directa con el IPC
−Los costes laborales unitarios miden el efecto de los costes salariales por unidad de producto generado, es
importante la medición de la inflación de costes y es de utilidad en estudios de competitividad, se calculan por
la diferencia entre salarios nominales y productividad del trabajo
−Indicador de Productividad es la cantidad de bienes y servicios que se pueden producir por cada unidad de
input (capital o trabajo) incorporada al proceso productivo, (Productividad = PIB real / Nº de horas trabajadas)
TEMA 3 EMPLEO
• INDICADORES DE EMPLEO
• Encuesta de población activa (EPA), elaborada por el INE cada trimestre esta formada por la suma de la
población ocupada (O) mas la población desocupada que busca trabajo (D)
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−La tasa de despéelo o de paro es el cociente entre la población desocupada (D) y la población activa (A) ;
Tasa = D / A
−Tasa de actividad es la relación entre la población activa (A) y la población total (T) expresada en % ; Tasa =
A/T
• Paro registrado en el INEM, publica el paro y las colocaciones, las cifras del INEM tienden a infravalorar el
numero de parados
• Afiliación a la Seguridad Social, información mensual en el alta laboral y estimación de la población
ocupada.
TEMA 4 SECTOR PUBLICO
• GASTOS E INGRESOS PÚBLICOS
• Gastos Públicos
• Gastos Finales (demanda de recursos finales de las AAPP) 2) Gastos Transferencias (entrega recursos
sin contraprestación)
a) Corrientes o de consumo a) Corrientes (pago int. Deuda Publica, pensiones)
b) Capital o inversión b) Capital o inversión
♦ Ingresos Públicos
1) Ingresos Impositivos 2) Ingresos Financieros o No Financieros
−Ratio del Gasto Público total no financiero sobre el PIB es la medición de la presencia del Sector
Público en la economía.
−Presión Fiscal (nivel de imposición) es el ratio entre los ingresos impositivos y el PIB expresado en
%.
−Superátiv (Déficit) = Ingresos − Gastos.
♦ SECTOR PÚBLICO es el conjunto de unidades que agrupan las AAPP y las empresas
públicas tanto financieras como no financieras, se desglosan en
• Administración Central, estado + Organismos Autónomos Administrativos
• Administraciones Territoriales, Comunidades Autónomas + Corporaciones Locales
• Seguridad Social
♦ TIPOS DE DÉFICIT DEL SECTOR PÚBLICO
a) Según las operaciones que realizan los agentes públicos
• Capacidad o necesidad de financiación de las Administraciones Públicas, recoge la excedencia o
déficit de fondos atendidos los gastos corrientes y de capital
• El saldo Neto a financiar, es la necesidad de financiación mas la variación neta de activos financieros
de las AAPP, es el utilizado por el FMI
• Superávit o déficit primario, es la diferencia entre os ingresos y gastos una vez descontados los gastos
debidos a los intereses de la deuda publica, se utiliza como indicados del grado de disciplina de la
política presupuestaria.
b) Atendiendo al momento de contabilización de los ingresos y gastos
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• Déficit de caja, es la diferencia negativa entre ingresos y pagos de caja del ejercicio en el momento
que se efectúan los mismos es la magnitud más relevante para el diseño y desarrollo de la política
monetaria
• Déficit de Gestión, refleja la variación en las operaciones reales imputadas según el criterio de
devengo, con independencia de cuando se cargen o abonen en caja, este saldo es la capacidad de
financiación en términos de Contabilidad Nacional
c) Atendiendo a su carácter coyuntural o estructural
• Déficit estructural, tiene su origen en los problemas mas permanentes de sus instituciones
económicas, contribuye al déficit publico independientemente de que exista crisis o bonanza
económica, no desaparece aunque haya pleno empleo
• Déficit cíclico o coyuntural, tiene su origen en los efectos producidos por una crisis económica sobre
los ingresos no financieros y sobre los gastos, tiende a desaparecer cuando se recupera la actividad
económica, pues se producen aumentos en los ingresos impositivos
− Deuda Pública, es el pasivo de las AAPP que se origina por el déficit de las mismas, requiere
financiación, ej. Letras del Tesoro,...
TEMA 5 SECTOR EXTERIOR
BALANZA DE PAGOS, es el registro sistemático de las transacciones económicas ocurridas durante
un tiempo determinado entre los residentes de un país y los residentes del resto del mundo. Se emplea
el método de la partida doble, se anota una vez en la columna que le corresponde y otra en la columna
contraria, −a las reservas se las considera siempre Variación de Activos Financieros−, este método de
registro produce dos efectos; 1) la balanza esta siempre equilibrada desde el punto de vista contable,
2) como la suma de todos los saldos es igual a cero, podemos agrupar los que nos interese examinar.
Ningún país puede aislarse desde el punto de vista económico, 1) Ninguna economía puede producir
todos los bienes y servicios que la sociedad demanda 2) la interdependencia de los mercados de
bienes y servicios, de factores de producción y financieros.
♦ ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS, Cuenta Corriente + Cuenta Capital +
Cuenta Financiera + Errores = 0
Para elaborar la balanza de Pagos se obtiene el valor global de las grandes firmas y posteriormente se
cierra en términos contables añadiendo una partida de Errores y Omisiones, en la que se recogen las
deficiencias estadísticas. La estructura queda formada por
• Cuenta Corriente, incluye cuatro grupos
• Mercancías, se recoge la exportación e importación de mercancías valoradas FOB (sin incluir seguros
ni fletes)
• Servicios, la exportación e importación de servicios al igual que la de mercaderías aumenta la Renta
Nacional Bruta Disponible
• Rentas, del trabajo, del capital y financieras
• Transferencias Corrientes, formada por remesas de emigrantes, subvenciones de la Unión Europea y
donaciones.
• Cuenta de capital, la cual incluye
• Transferencias de Capital, sin contrapartida y no modifican la Renta Nacional Bruta Disponible
(RNBD)
• Adquisición y Enajenación de Activos no Financieros, transacciones realizadas con activos
intangibles
• Cuenta Financiera, la entrada de capital se anota en ingresos y la salida en pagos, figurando en
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términos netos, e incluye
• Inversión Directa, si el inversor pretende mantener una rentabilidad permanente y alcanza un grado de
influencia
• Inversión en Cartera, transacciones en valores negociables, ej. acciones, títulos de deuda,...
• Otra Inversión, prestamos ligados a operaciones comerciales y financieras distinguiendo entre el CP y
LP
• Variación de reservas, es la variación de activos en moneda extranjera de disponibilidad inmediata.
• Cuenta de Errores y Omisiones, es un ajuste contable entre el total de ingresos y de pagos
♦ EQUILIBRIO / DESEQUILIBRIO EN LA BALANZA DE PAGOS
−Transacciones Autónomas son las que tienen lugar por motivos económicos o por razones políticas
pero no toman en cuenta la situación de la balanza de pagos del país en cuestión.
−Transacciones acomodantes, son las de carácter compensador. − Las reglas para el equilibrio en la
Balanza de pagos son:
• El equilibrio / desequilibrio viene dado por la suma de las transacciones autónomas
• Hay diferentes agrupaciones autónomas que permiten diferentes análisis de situación
♦ La cuenta Corriente, su saldo es igual a la diferencia entre el Ahorro Nacional Bruto y la
Inversión nacional Bruta, si el saldo es positivo, el ahorro nacional es suficiente para financiar
la inversión y el exceso se vierte al exterior.
♦ Capacidad o Necesidad de Financiación, es la suma de la Cuenta Corriente + la Cuenta de
Capital, un saldo positivo equivale a un préstamo al resto del mundo, registrado a través de la
cuenta financiera y supone un incremento de los activos exteriores. Un saldo negativo
equivale a recibir un préstamo del resto del mundo y supone un incremento del pasivo
exterior o disminución de los activos exteriores
♦ Liquidaciones oficiales, es la posición en que se encuentra un país para defender su moneda.
♦ Todas las que quedan por debajo de la raya, al colocar encima las autónomas, son de carácter
acomodante
−Tasa de Cobertura, es la proporción del valor de las importaciones de un país que puede
pagarse con el de las exportaciones en un periodo de tiempo. Tc = X / M * 100
−Relación Real de Intercambio, es el cociente entre los precios de exportación y de
importación, si la relación mejora, la renta del país aumente, si empeora disminuye. RRI =
IPX / IPM * 100
−Tipo de cambio, el precio de una moneda respecto a otra resultante del equilibrio entre
oferta y demanda en los mercados de divisas
−Flexibles, formados por el cruce del juego de la oferta y demanda de divisas, la oferta
proviene de las exportaciones y la demanda de las importaciones.
−Fijos, tipos de cambio determinados por las autoridades económicas, las cuales deben
mantenerlo al nivel prefijado
−Semifijos o Ajustables, las fluctuaciones no deben superar un limite inferior y superior
prefijado
−Tipos de Cambio al Contado (SPOT), es aquel cuya entrega tiene lugar en un máximo de
dos días
−Tipos de cambio a Plazo (FORWARD), son los de entrega posterior a dos días
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−Descuento y Premio de una moneda, es la diferencia entre los tipos de cambio a plazo (F) y
el tipo de cambio al contado(S).
Cotizar a Premio, si el tipo de cambio a Plazo es mayor que el tipo de cambio al contado. F>S
Cotizar a Descuento, si el tipo de cambio a plazo es menor que el cambio a contado. F<S
El premio o descuento viene expresado en porcentajes anuales y su formula es
Premio (Descuento) anualizado = [ (F / S ) − 1 ] * (12 / N) * 100% , donde N es el número de
meses del contrato a plazo
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