PM a - IES Dionisio Aguado

De la Unidad 12
PERIODO MEDIO DE
MADURACIÓN
PMM (U12 – Análisis financiero de la empresa )
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Los ciclos en la empresa
Cuando una empresa comienza su actividad invierte las
aportaciones iniciales de los socios en dos tipos de
bienes:
 De inmovilizado (activo no corriente):
instalaciones, maquinaria, muebles, etc.
 De circulante (activo corriente): materias primas y
otros aprovisionamientos.
Con estos medios comienza a fabricar y vender un
producto. Cuando la empresa cobra por sus ventas
recupera el dinero.
Este proceso se repite continuadamente dando lugar a
los ciclos largo y corto.
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El ciclo largo
Comienza con la captación de recursos financieros y la
compra con ellos de activos no corrientes.
Estos bienes se van desgastando con el paso del
tiempo, pero anualmente hemos estado incorporando
al coste del producto su amortización, es decir, la
empresa recupera el desgaste del inmovilizado con los
ingresos por las ventas.
Cuando el bien está totalmente amortizado utilizamos
el fondo creado para renovarlos, comenzando otro
ciclo.
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El ciclo corto
El ciclo de explotación (ciclo corto) es el tiempo que
transcurre desde que se adquiere la materia prima
hasta que se cobra al cliente.
Las empresas intentan reducir su duración, ya que
cuanto mayor es el ciclo, más se tarda en recuperar el
dinero invertido y es necesaria más financiación.
La duración del ciclo de explotación se llama período
de maduración.
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El período medio de maduración es el tiempo
que la empresa tarda, por término medio, en
recuperar cada euro invertido en su ciclo de
explotación.
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empresa )
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El ciclo corto describe la evolución del activo
corriente a lo largo del ejercicio: compra de
materias primas, transformación y venta.
La rotación (el giro) es el número de ciclos
cortos realizados a lo largo del ejercicio, es decir,
el número de veces que se repite cada una de
las fases.
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PMM empresa industrial
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PMM empresa comercial
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Subperiodos que forman el periodo medio de maduración
Para una empresa industrial podemos descomponer el
PMM en 4 subperiodos:
1. Periodo medio de almacenamiento. Nº de días que
como media está la materia prima en el almacén a la
espera de ser utilizada. PMa
2. Periodo medio de fabricación. Nº de días que como
media se tarda en fabricar los productos. PMf
3. Periodo medio de ventas. Nº de días que como media
se tarda en vender los productos terminados. PMv
4. Periodo medio de cobro. Nº de días que como media
se tarda en cobrar a los clientes. PMc
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Cálculo del periodo medio de maduración
1. Primero tenemos que calcular el nº de
rotaciones que ocurren en cada una de las
etapas o subperiodos.
2. Una vez calculadas las rotaciones, se calcula el
nº de días que dura cada rotación.
3. Dividimos 365 entre la rotación para averiguar
cada subperiodo y sumamos cada resultado.
PMM = PMa + PMf + PMv + PMc
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1. Periodo medio de almacenamiento
na = A/a =
= nº de veces que, por
término medio, permanecen las materias primas almacenadas.
PMa =
2. Periodo medio de fabricación
nf = F/f =
= nº de veces que se renueva al
año el almacén de productos en curso de fabricación.
PMf =
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3. Periodo medio de venta
= nº de veces que se
Nv = V/v =
renueva al año el almacén de productos terminados.
PMv =
4. Periodo medio de cobro
nc = C/c =
= nº de veces que se
renueva la deuda con los clientes al cabo del año.
PMc =
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Ejercicio 6
Una empresa industrial facilita la siguiente información:
• Compra materias primas por 50.000€.
• Nivel medio de existencias en almacén 5.000€
• Coste de producción 240.000€
• Valor medio de productos en curso de fabricación
40.000€.
• Coste de los productos vendidos 360.000€
• Nivel medio de productos terminados en el almacén
90.000€.
• Ventas a precio de venta 480.000€
• Saldo medio de los créditos a clientes 60.000€
¿Cuál es el PMM de esta empresa?
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Solución ejercicio 6
na = 50.000/5.000=10 veces al año se renueva el
almacén de materias primas.
PMa = 365/10 = 36,5 días han permanecido por
término medio las materias primas almacenadas.
nf =240.000/40.000=6 veces al año se renueva el
almacén de productos en curso.
PMf = 365/6 = 60,8 días se tarda, como media, en
fabricar los productos.
nv = 360.000/90.000= 4 veces al año se vende el stock
medio de productos terminados.
PMv =365/4 = 91,25 días se ha tardado en vender los
productos terminados.
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Solución ejercicio 6
nc = 480.000/60.000=8 veces al año se renovó el
crédito a clientes.
PMc = 365/8=45,6 días se han necesitado, por
término medio, para cobrar la deuda de los
clientes.
PMM = 36,5+60,8+91,2+45,6 = 234 días tarda
esta empresa en realizar su ciclo de explotación,
es decir, en recuperar para euro invertido en su
activo corriente.
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Periodo medio de maduración financiero
Para calcular el PMM financiero restaremos al
PMM económico los días que tarda la empresa en
pagar a sus proveedores:
np= P/p =
= nº de veces que se
renueva al año la deuda con proveedores.
PMp= 365/ np
nº de días que por término medio
tarda la empresa en pagar a sus proveedores.
PMF = tiempo que tarda la empresa en recuperar el
dinero que ha invertido en la compra de materiales
para producir. Es el nº de días que ha de financiar
completamente la empresa.
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Ejercicio 7
Una empresa que se dedica a la comercialización de un
producto facilita la siguiente información, que representa la
media de los saldos de algunas masas patrimoniales que ha
mantenido durante el periodo:
Clientes: 20.000€
Compras de mercaderías: 120.000€
Existencias: 20.000€
Proveedores: 40.000€
Ventas: 200.000€
a) A partir de estos datos, define y calcula los diversos
subperiodos que forman el periodo medio de
maduración.
b) Calcula el periodo medio de maduración de este periodo.
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Solución ejercicio 7
a)
na = 120.000/20.000 = 6 PMa = 365/6 = 60,83 días
nc = 200.000/20.000 = 10 PMc = 365/10 = 36,5 días
np = 120.000/40.000 = 3 PMP = 365/3 = 121,67 días
b) PM = 60,83 + 36,5 – 121,67 = -24,3 días
Esta empresa presenta un periodo medio de
maduración negativo, es decir, vende las mercaderías y
las cobra antes de pagar a los proveedores.
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Ejercicio 8 (nº 16, pag.240)
Una empresa comercial cobra a sus clientes al contado,
renueva las existencias de productos para la venta 3 veces
al año (año de 360 días). Si sabemos que tarda, de media,
60 días en pagar a sus proveedores, explica cuál es su PMM
ayudándote de un gráfico.
Solución:
Nv = V/v = 3 nº de veces que renueva sus existencias en el
almacén.
PMv = 360/3 = 120 días tarda en vender los productos que
tiene en el almacén.
PMc = 0 porque cobra al contado.
PMp = 60 días.
PMM financiero = 120-60 = 90 días.
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Ejercicio 9 (nº 19, pag.240)
Sabiendo que una empresa tiene un PMM económico de 77
días y tarda 27 días en pagar a los proveedores, define los
conceptos de PMM económico y financiero. ¿Será siempre
mayor el PMM económico que el financiero? Razona tu
respuesta.
Solución:
El PMM es el período que la empresa tarda en recuperar cada
euro invertido en su ciclo de explotación. El PMM financiero es
la diferencia entre el PMM y el período medio de pago a
proveedores.
El PMM financiero será: 77-27 = 50 días.
El PMM económico no siempre es mayor que el financiero,
porque hay empresas que pagan a sus proveedores después de
cobrar a sus clientes.
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Enlaces
• http://openmultimedia.ie.edu/OpenProducts/Fondo_maniobra
/Fondo_maniobra/index.html
• http://economia.elpais.com/economia/2012/02/14/actualidad/
1329224621_622470.html
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