situación del sector telecom
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Análisis de Mercado Marzo 18, 2015 SITUACIÓN DEL SECTOR TELECOM RESUMEN EJECUTIVO América Móvil (AMX) mantiene la mayor participación en el sector de Telecomunicaciones al acaparar aproximadamente el 59.5% del total de los accesos en el mercado. AMX tiene participación en los servicios de telefonía e internet, en tecnología tanto fija como móvil. En segundo lugar se ubicó Telefónica Movistar (MOVISTAR) con una participación de 16.4% en el sector de Telecomunicaciones. MOVISTAR ofrece servicios de telefonía e internet móvil, así como soluciones de telecomunicaciones corporativas. Grupo Televisa (TLEVISA) y Iusacell conformaron el tercer y cuarto lugar en la lista con participaciones de 7.6% y 6.6%, respectivamente. Mientras que TLEVISA ofrece a los usuarios mexicanos TV de paga, internet fijo y telefonía fija, Iusacell mantiene operaciones móviles, es decir, telefonía e internet móvil. Análisis de Mercado Accesos totales en el sector de Telecomunicaciones A principios de año el IFT (Instituto Federal de Telecomunicaciones) declaró los participantes preponderantes de los sectores de Telecomunicaciones y Radiodifusión. En particular, para definir la preponderancia en el sector de Telecomunicaciones, el IFT se basó en el número total de accesos a los servicios de telecomunicaciones. El número de servicios, con base en la medición de accesos, se divide de la siguiente forma: a. b. c. d. e. f. g. Telefonía fija Internet fijo Telefonía móvil Internet móvil TV de Paga Radiolocalización móvil Radiocomunicación de flotillas A continuación mostramos la distribución de las participaciones en el mercado de telecomunicaciones por empresa, conforme al número de accesos totales al cierre del 2014-IV. Gráfico 1. Segmentación del sector de Telecomunicaciones por empresa al 2014-IV 2.6% 2.7% 4.6% AMX 6.6% MOVISTAR 7.6% TLEVISA IUSACELL 16.4% 59.5% NEXTEL MEGA OTROS Fuente: Signum Research De acuerdo con nuestras cifras, América Móvil (AMX) mantiene la mayor participación en el sector de Telecomunicaciones al acaparar el 59.5% del total de los accesos en el mercado, para un retroceso de -82 p.b. respecto al tercer trimestre de 2014. AMX tiene participación en los servicios de telefonía e internet, en tecnología tanto fija como móvil. Estos cuatro servicios definen casi el 90% de los accesos totales en el sector de Telecomunicaciones. Análisis de Mercado En segundo lugar se ubicó Telefónica Movistar (MOVISTAR) con una participación de 16.4% en el sector de Telecomunicaciones, lo que correspondió a un avance de +63 p.b. respecto al reporte de 2014-III. MOVISTAR ofrece servicios de telefonía e internet móvil, así como soluciones de telecomunicaciones corporativas (internet y telefonía fija). Grupo Televisa (TLEVISA) y Iusacell conformaron el tercer y cuarto lugar en la lista con participaciones de 7.6% y 6.6%, respectivamente. Mientras que TLEVISA ofrece a los usuarios mexicanos TV de paga, internet fijo y telefonía fija, Iusacell mantiene operaciones móviles, es decir, telefonía e internet móvil. Es importante destacar que separamos la operación de Totalplay de Iusacell, debido a la adquisición por parte de AT&T. Análisis de Mercado Accesos totales: Telefonía fija Previo a los servicios de telecomunicaciones móviles, la telefonía fija conformaba una gran parte del sector de Telecomunicaciones, sin embargo, una vez que los servicios móviles sustituyeron la tecnología fija hemos observado un estancamiento e incluso retrocesos en el número de accesos de telefonía fija. En los últimos años, las estrategias en mercadotecnia para la venta de servicios empaquetados (doble y triple play) han impulsado el aumento de accesos en telefonía fija, es decir, los nuevos accesos en los últimos años no se debieron a una mayor demanda del mercado, sino a facilidades y promociones en la venta de paquetes de servicios de telecomunicación. En la siguiente tabla desglosamos la conformación del segmento de servicios de telefonía fija en el mercado mexicano, al cierre del cuarto trimestre de 2014. Tabla 1. Accesos de telefonía fija por empresa al 2014-IV Accesos (millones) 13.08 AMX 1.23 TLEVISA 0.91 AXTEL 0.72 MEGA 0.34 MAXCOM 0.13 TOTALPLAY Fuente: Signum Research Operador Participación 79.7% 7.5% 5.5% 4.4% 21% 0.8% América Móvil, a través de su subsidiaria Telmex, acaparó el 79.7% de los accesos de telefonía fija al cierre del 2014-IV. Telmex se ha consolidado como el principal proveedor de este servicio desde su privatización en 1990 y no fue hasta después del 2000 que las operadoras de Cable recibieron licencia para ofrecer servicios de telefonía fija. La Reforma en Telecomunicaciones mejoró las condiciones de competencia en el mercado, por lo que esperamos un aumento en la tasa de desconexión de Telmex y un aumento en la participación de las cableras. Un ejemplo claro de este aumento en competencia fue el lanzamiento de la marca Izzi por parte de TLEVISA, la cual incluye una oferta ilimitada de telefonía nunca antes vista en el mercado mexicano. Por su lado, Grupo Televisa se ubicó como el segundo operador con mayor número de líneas mediante la operación de sus negocios de Cable, con una participación de 7.5% del mercado. Esperamos el mayor número de adiciones de accesos fijos para la compañía una vez consolide sus marcas de Cable con Izzi. Axtel y Megacable Holdings (MEGA) registraron un peso de 5.5% y 4.4% en el segmento de telefonía fija, respectivamente. Análisis de Mercado Accesos totales: Telefonía móvil El servicio de telefonía móvil surgió como la alternativa ideal para sustituir el servicio fijo, sobre todo por la facilidad y disponibilidad inmediata, sin embargo, en un principio este medio de comunicación fue bastante oneroso. Con el pasar de los años y el constante desarrollo de las tecnologías de comunicación, que permitieron aprovechar el espectro radioeléctrico de una manera más eficiente, el costo para el usuario por este servicio se ha abaratado, lo que permitió alcanzar penetraciones de incluso más del 100% por habitante en economías avanzadas (es decir, existen habitantes con más de un acceso móvil). Aunque en el mercado mexicano este umbral aún no se supera, este servicio constituye poco más del 70% del sector de telecomunicaciones, lo que contrasta con un sector antes dominado por la tecnología fija (hace más de una década). En la siguiente tabla desglosamos la conformación del segmento de servicios de telefonía móvil en el mercado mexicano, al cierre del cuarto trimestre de 2014. Tabla 2. Accesos de telefonía móvil por empresa al 2014-IV Accesos (millones) 71.46 AMX 21.67 MOVISTAR 9.20 IUSACELL 2.77 NEXTEL 0.04 MAXCOM Fuente: Signum Research Operador Participación 68.0% 20.6% 8.8% 2.6% 0.0% NOTA: Excepto MAXCOM, no se desglosan los accesos respecto a los Operadores Móviles Virtuales (MVNO por sus cifras en inglés1) debido a la falta de información al respecto, por lo que el cálculo de participación se realiza sin considerarlos. En el mercado de telefonía móvil la subsidiaria de AMX, Telcel, domina con una participación de 68.0% al cierre del 2014 con una base de accesos que supera los 71 millones. Telefónica Movistar ostenta el segundo lugar dentro del mercado móvil con casi de 21.7 millones de accesos, seguido por Iusacell con 8.8% de los accesos de telefonía móvil, es decir, 9.2 millones. A la fecha ya se pueden apreciar algunos de los beneficios que trajo consigo la Reforma, al permitir a los operadores de telecomunicaciones disminuir las tarifas de voz que cobran a los usuarios. También destacaron los lanzamientos de algunos MVNOs, modelo que anteriormente no era factible en el mercado mexicano de telecomunicaciones. Otros eventos a destacar fueron la adquisición de Iusacell y el acuerdo de compra de Nextel México, ambos por parte de AT&T, lo cual nos habla de la confianza de la compañía estadounidense en el futuro de las telecomunicaciones en México y los beneficios otorgados por la Reforma. El escenario para el mercado móvil mexicano, durante los próximos 2-3 años, será de mayor competencia en precios y servicios, además de mayores inversiones en tecnologías para ampliar la cobertura de las redes 4G LTE. 1 MVNO: Mobile Virtual Network Operator Análisis de Mercado Accesos totales: Internet fijo Las tecnologías de las telecomunicaciones han mostrado una evolución sin precedente durante la última década. Un ejemplo perfecto es el constante desarrollo del servicio de Internet, que empezó con la tecnología de dial-up ofreciendo velocidades de descarga de apenas 56 Kbits/s hasta la tecnología de fibra óptica ofrecida hoy en día, que alcanza hasta 300 Mbits/s (más de 5,300x más rápido). Al vivir en un mundo cada vez más globalizado, las necesidades de comunicación han cambiado y el internet se ha convertido en el principal medio para satisfacer las demandas de los usuarios. Es importante destacar que seguiremos observando mayores demandas por este servicio en los próximos años hasta alcanzar algo que muchos han denominado “El internet de las cosas”, un estado de la sociedad en el que hasta nuestras herramientas más básicas como refrigeradores, estufas, casas, carros,…, etc., estarán conectadas a este servicio. En la siguiente tabla desglosamos la conformación del segmento de servicios de internet fijo en el mercado mexicano, al cierre del cuarto trimestre de 2014. Tabla 3. Accesos de internet fijo por empresa al 2014-IV Accesos (millones) 9.18 AMX 2.29 TLEVISA 1.55 MOVISTAR 1.33 MEGA 0.51 AXTEL 0.17 MAXCOM TOTALPLAY 0.17 Fuente: Signum Research Operador Participación 60.4% 15.1% 10.2% 8.8% 3.4% 1.1% 1.1% En primer lugar se ubicó América Móvil con una participación de mercado de 69.2%, ofreciendo servicios de internet fijo a través de la marca Infinitum, de su subsidiaria Telmex, mediante tecnología por cable de cobre (ADSL) y fibra óptica. En este caso, AMX se mantiene como el líder al ser el primer proveedor de servicio a los hogares mexicanos, así como el primero en introducir tecnología de conexión de Banda Ancha. Le siguen TLEVISA, Movistar y MEGA, que ostentan market shares de 15.1%, 10.2% y 8.8%, respectivamente. Mientras que TLEVISA y MEGA emplean tecnologías tanto de cable coaxial (cobre) como de fibra óptica para ofrecer servicios tanto residenciales como empresariales, Movistar basa su operación en la tecnología de fibra óptica pero amplía la cobertura de la misma empleando tecnología “fixed wireless” atendiendo únicamente al segmento empresarial. Debido a la saturación en la red de AMX, observaremos migración de usuarios hacia operadores que tengan la capacidad, velocidad y calidad de conexión que cada vez más usuarios demandan. Destacarán en adiciones netas los operadores de redes de fibra óptica. Análisis de Mercado Accesos totales: TV de paga El servicio de TV de Paga en México es la oferta de contenidos audiovisuales producidos para satisfacer las necesidades de esparcimiento de las familias mexicanas. Existen contenidos desde culturales hasta deportivos, para los más chicos hasta los más grandes de la familia. En el mercado mexicano, las facilidades tecnológicas que representa el ofrecer TV de paga vía satélite han permitido la expansión de este servicio a tasas casi exponenciales en los últimos años. Sin embargo, las soluciones digitales y la oferta de productos y contenidos audiovisuales vía internet (Netflix, HBO, FOX+,…, etc.) presupone sustitutos del servicio de televisión. Estimamos que, en tanto no haya una mayor penetración del servicio de Internet en los hogares mexicanos (que estimamos en 35%) y una calidad mínima en la velocidad de descarga, no será viable una sustitución del servicio por las alternativas online. En la siguiente tabla desglosamos la conformación del segmento de servicios de TV de paga en el mercado mexicano, al cierre del cuarto trimestre de 2014. Tabla 4. Accesos de TV de Paga por empresa al 2014-IV Accesos (millones) TLEVISA 9.80 MEGA 2.41 DISH 2.28 OTROS 1.27 TOTALPLAY 0.14 AXTEL 0.09 MAXCOM 0.07 Fuente: Signum Research Operador Participación 61.0% 15.0% 14.2% 7.9% 0.9% 0.6% 0.4% Grupo Televisa mantiene el dominio del mercado de TV de Paga con 9.8 millones de suscriptores entre sus subsidiarias, con tecnologías por cable y satelital. La participación de TLEVISA en el mercado fue de 61%, le siguen MEGA y Dish, con 2.41 y 2.28 millones de suscriptores que representaron el 15.0% y 14.2%, respectivamente. Es importante mencionar para efectos de este ejercicio no contamos los accesos de Telecable (Cablevisión Red) como propios de TLEVISA, pues el ejercicio se realizó con cifras al cierre de 2014, mientras que Telecable fue adquirida por TLEVISA a principios de 2015. Considerando esta adquisición la participación de TLEVISA en TV de paga asciende a 63.0%. Aunque en los próximos 2-3 años no consideramos que las plataformas de distribución de contenidos online representen un fuerte sustituto, a futuro las adiciones de usuarios de TV de paga dependerán de la calidad de los contenidos ofrecidos a la gente y la manera en la que estos dos servicios se complementen. Como ejemplo podemos mencionar las plataformas online desarrolladas por las operadoras de TV de Paga, que les permiten a los usuarios disfrutar los mismos contenidos que tienen contratados en su paquete de TV de paga tradicional a través de dispositivos móviles. Analista Homero Ruíz Análisis de Mercado Directorio Héctor Romero Director General [email protected] Analistas S M P ** 18/03/15 1 2 3 4 5 Carlos Ugalde Subdirector de Análisis / Grupos Financieros e Instituciones de Seguros [email protected] Julio C. Martínez Gerente de Análisis / Minería, Acero, Conglomerados Industriales y Energía [email protected] 5CLAVE DEL REPORTE (1) ENFOQUE S = Sectorial E = Económico Rf = Renta fija Nt = Nota técnica M = Mercado Em= Empresa (2) Geografía M = México E = Estados Unidos L = Latino América G = Global (3) Temporalidad P = Periódico E = Especial Homero Ruíz Analista Bursátil Jr. / Telecomunicaciones y Medios [email protected] (4) Grado de dificultad * = Básico ** = Intermedio *** = Avanzado Ana María Tellería Analista Bursátil Jr. / Renta Fija y Vivienda [email protected] (5) Fecha de publicación DD/MM/AA Cristina Morales Analista Bursátil Sr. / Comercio Especializado y Autoservicios [email protected] Jorge González Analista Técnico Sr. Armando Rodríguez Analista Bursátil Jr. / FIBRAS y Sector Inmobiliario [email protected] Javier Romo Analista Bursátil Jr. / Aerolíneas, Aeropuertos e Infraestructura [email protected] Armelia Reyes Analista Bursátil Jr. / Construcción e Infraestructura [email protected] Emma Ochoa [email protected] Diseño Julieta Martínez Diseño Editorial [email protected] Tel. 62370861/ 62370862 [email protected] Este documento y la información, opiniones, pronósticos y recomendaciones expresadas en él, fue preparado por Signum Research como una referencia para sus clientes y en ningún momento deberá interpretarse como una oferta, invitación o petición de compra, venta o suscripción de ningún título o instrumento ni a tomar o abandonar inversión alguna. 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