España: saldo de las AA.PP. (2014)

Coyuntura España
España: saldo de las AA.PP. (2014)
El deterioro de las cuentas regionales impide una
corrección mayor del déficit público
 En 2014 las AA.PP. prolongaron la senda de corrección de su elevado déficit, aunque, en
un contexto macro más favorable que en años anteriores, el ajuste fue de apenas 5.857
millones de euros (seis décimas de PIB) hasta el 5,72%, excluidas las ayudas al sistema
financiero. Esta cifra, además, supera ligeramente el objetivo inicial del Gobierno, fijado
en el 5,5%.
 Por Administraciones, la Seguridad Social (déficit del 1,06% del PIB) y la Administración
Central (-3,54%) incumplieron el objetivo, pero lo superaron muy levemente (menos de
una décima en ambos casos); además, hay que destacar que el déficit se redujo en ambos
casos (más de un 15% en la Administración Central). Por su parte, como ya sucedió en
2013 las Corporaciones Locales tuvieron una evolución mejor de lo previsto (superávit del
0,53%, frente al objetivo inicial de equilibrio). En el extremo opuesto se sitúan, de nuevo,
las CC.AA., que, con un déficit del 1,66%, superaron el límite del 1% y también el dato del
año anterior (1,52%).
 El escenario para 2015 se presenta, incluso, más favorable que el del año anterior y el
objetivo de déficit (4,2% del PIB) es factible, gracias a (i) el fortalecimiento de la senda
expansiva (estimamos un crecimiento del PIB del 2,7%, el más intenso en ocho años), con
la consiguiente mejora del mercado laboral, y (ii) las mejores condiciones de financiación
y la confianza de los mercados. Sin embargo, en un año cargado de citas electorales hay
que evitar la autocomplacencia y no bajar la guardia en el proceso de consolidación
fiscal.
 El déficit de las AA.PP., en términos de Contabilidad Nacional, cerró 2014 en 60.537 millones
de euros1, cantidad equivalente al 5,72% del PIB (6,33% el año anterior), lo que supone una
reducción del 8,8% hasta el nivel más bajo desde 2008. Si bien este resultado se sitúa una
décima por debajo de la recomendación de la CE en el marco del Procedimiento de Déficit
Excesivo, supera el objetivo fijado por el Gobierno en el Programa de Estabilidad para el
periodo 2014-2017 (5,5%)2.

En un contexto de consolidación del ciclo expansivo, los ingresos del conjunto de las
AA.PP. crecieron en 2014 un 1,6%, el mayor ritmo en cuatro años, hasta representar el
37,8% del PIB, máximo desde 2008. Por su parte, los gastos se redujeron por segundo
año consecutivo, aunque muy levemente (-0,7%), de modo que su peso sobre el PIB se
mantiene en mínimos de cinco años (43,6%).
1
Excluidas las ayudas destinadas al sector financiero (1.204 millones de euros, el 0,11% del PIB).
Según el Gobierno, si se descuentan los 1.699 millones de euros destinados a la devolución del “céntimo sanitario”
(Sentencia del Tribunal de Justicia de la UE, de 27 de febrero de 2014), el déficit se situaría en el 5,56% del PIB.
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CAP. (+) O NEC. (-) DE FINANCIACIÓN DE LAS AA.PP.*
2012
% s/PIB
2013
2014
Ejecución
Objetivo
Administración Central
-4,12
-4,22
-3,54
-3,5
Seguridad Social
-0,96
-1,11
-1,06
-1,0
Comunidades Autónomas
-1,84
-1,52
-1,66
-1,0
0,31
0,52
0,53
0,0
-6,62
-6,33
-5,72
-5,5
-3,69
-3,07
-2,46
-2,0
Corporaciones Locales
Total AA.PP.
Saldo primario
Fuente: Mº Ha ci enda . * Si n a yuda s a l s i s tema fi na nci ero.

En cuanto al déficit primario (excluidos los pagos por intereses), se redujo seis décimas
hasta el 2,46% del PIB, frente al 2% fijado en el Programa de Estabilidad.
Administración Central
 El déficit de la Administración Central se redujo el año pasado un 15,4% hasta 37.468
millones de euros, el 3,54% del PIB, siete décimas menos que el año anterior y sólo
ligeramente por encima del objetivo fijado por el Gobierno (3,5%).
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Seguridad Social
 Aunque la Seguridad Social registró déficit en 2014, por quinto año consecutivo, éste se
redujo un 3,8% hasta 11.202 millones de euros, el 1,06% del PIB, apenas cinco centésimas
por debajo del déficit registrado el año anterior y seis por encima del objetivo.

Esta leve mejora de las cuentas de la Seguridad Social coincidió con la progresiva
reactivación del mercado laboral. En este sentido, en 2014 se creó empleo por primera
vez en siete años: el ejercicio cerró con un aumento del 2,6% del volumen de afiliados
(+417.574), si bien es cierto que sigue muy lejos de los niveles pre-crisis (2,63 millones
por debajo). En consecuencia, la ratio afiliados ocupados/pensionista quebró la senda
descendente iniciada en 2008 y aumentó ligeramente (1,98 vs 1,96 en 2013), aunque
todavía a gran distancia de los máximos de 2005-2007 (en el entorno de 2,5%).
Comunidades Autónomas
 Por primera vez en los últimos tres años, el déficit regional se amplió en 2014, y lo hizo con
intensidad: un 10% hasta 17.529 millones de euros, cantidad que representa el 1,66% del PIB
(1,52% el año anterior), muy por encima del objetivo del 1%. Este mal resultado está
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afectado, en parte, por los menores recursos que se derivan de la aplicación del sistema de
financiación (unos 2.700 millones de euros menos que en 2013).

Sólo cuatro Comunidades cumplieron con el objetivo antes mencionado: Galicia (1,02%
del PIB), País Vasco (1%), Canarias (0,91%) y Navarra (0,68%). Además de estas regiones,
también redujeron su déficit las dos Castillas, Murcia, Andalucía y Aragón, aunque en
todos estos casos el ajuste fue insuficiente.

Entre las regiones incumplidoras, las mayores desviaciones respecto al objetivo del 1% del
PIB corresponden a Comunidad Valenciana (2,39%), Extremadura (2,44%), Cataluña
(2,58%) y Murcia (2,82%). No obstante, de todas ellas, sólo Murcia redujo el desequilibrio
respecto al año anterior (cuatro décimas)3, en contraste con el fuerte deterioro de
Cataluña y, sobre todo, Extremadura (0,6 y 1,6 puntos, respectivamente).
3
En el caso de Murcia, además, hay que tener en cuenta que el dato no está depurado de los gastos extraordinarios
derivados del terremoto de Lorca de 2011.
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Corporaciones Locales
 Las Administraciones Locales volvieron a ser las únicas que, no sólo mejoraron el registro del
año anterior, sino que, además, también superaron el objetivo: cerraron 2014 con un
superávit de 5.662 millones de euros, un 3,4% más que en 2013 (0,53% de PIB vs 0,52%
anterior), frente al equilibrio previsto en el Programa de Estabilidad.
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