TÉCNICO SUPERIOR EN ORGANIZACIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS RSE 411/88 ASIGNATURA: MACROECONOMIA MODULO IV UNIDAD 1 RECOPILADO Y ORGANIZADO POR DECADE IGMMG Instituto Gral M. M. de Güemes ÍNDICE MÓDULO IV – UNIDAD 1 CONCEPTO PAGINA Índice 1 Guía para el Estudiante 2 Desarrollo de los contenidos 3 1 – El comercio entre países factores explicativos 3 2 – Obstáculos al libre comercio entre países 5 3 – Las transacciones internacionales y la balanza de pagos 6 4 – El saldo de la balanza de pagos y el papel del banco central 12 Bibliografía empleada 14 GUÍA PARA EL ESTUDIANTE Esta unidad, a nivel macroeconómico se trata el tema de la balanza de pagos. Este tema está en la boca de todos los economistas y de los periodistas de opinión. Es indudable que el tema es de actualidad. Los ejemplos nos van a hablar de nuestra realidad por eso son doblemente valederos Se recomienda al alumno en esta unidad que lea atentamente el material y, conforme avance en su lectura, compare paulatinamente tanto en empresas como en a realidad de nuestro país, las aplicaciones de la teoría. Tenga presente que es MUY IMPORTANTE que no siga la lectura hasta no tener definido cada uno de los temas desarrollados y la metodología de desarrollo. OBJETIVOS DEL APRENDIZAJE Desarrollar una actitud creativa y de interés sobre los nuevos conocimientos adquiridos. Valoración de los conocimientos adquiridos para su futura aplicación. Propiciar distintas propuestas para la resolución de casos elementales. Valorar y reconocer la importancia del orden y la organización como parte integrante de la vida. Desarrollo de una actitud creativa y de interés sobre los nuevos conocimientos adquiridos. Ejercitar los valores éticos y morales frente a la lectura de los nuevos conocimientos. Recuerde los iconos que le describimos en la guía didáctica Página 2 DESARROLLO DE LOS CONTENIDOS MODULO IV – ECONOMIA INTERNACIONAL UNIDAD 1 – COMERCIO INTERNACIONAL CONTENIDOS MÍNIMOS Conceptualización – la globalización y su influencia en el comercio entre las naciones – la balanza de pagos – Rol del Banco Central (BCRA) 1 - EL COMERCIO ENTRE PAISES: FACTORES EXPLICATIVOS El estadio del comercio internacional lo vamos a iniciar con el análisis de sus factores explicativos. El comercio internacional consiste en el intercambio de bienes, servicios y capitales entre los diferentes países. Desde una perspectiva histórica los países han mantenido relaciones comerciales fundamentalmente porque no podían producir todos los bienes que necesitaban. En determinados países no existían materias primas para llevar a cabo su producción. Así, si un país no tenía mineral de hierro para fabricar armas, tenía que comprar ese mineral a otros países productores. Ciertos países no tenían el conocimiento suficiente para producir determinados bienes. De esta forma, por ejemplo, en la antigüedad todos los países compraban la seda a China porque no conocían cómo se fabricaba. 1.1. El comercio internacional en la actualidad En la actualidad todos los países importan muchas mercancías, bienes y servicios que podrían producir ellos mismos. La justificación de estos intercambios internacionales descansa fundamentalmente en que las naciones poseen recursos muy distintos y capacidades tecnológicas diferentes. En síntesis estas diferencias se pueden concretar en los puntos siguientes: a) Condiciones climatológicas b) Riqueza mineral c) Tecnología. d) Cantidad disponible de mano de obra e) Cantidad disponible de capital f) Cantidad disponible de tierra cultivable. Estos factores, explicativos del comercio internacional son: 1. Condiciones climatológicas. Los países tienen climas muy diferentes, por lo que sólo pueden producir aquellos bienes y servicios compatibles con ese clima. De este modo, si un país del norte de Europa quiere consumir cocos, tendrá que importarlos de los países tropicales. 2. Riqueza mineral. Los minerales que hay en el subsuelo son diferentes de unos países a Página 3 otros. Así, por ejemplo, España, al no tener petróleo en su subsuelo, tiene que importarlo de los países productores. 3. La tecnología. Los países que fabrican productos tecnológicamente avanzados tienen que contar con una tecnología que lo permita. Esto explica que, por ejemplo, la producción de robots industriales y sistemas informáticos de inteligencia artificial esté muy concentrada en unos pocos países como Japón, EEUU y Alemania 4. Cantidades disponibles de mano de obra. Si un país dispone de abundante mano de obra, podrá dedicarse a producir bienes que empleen gran cantidad de este factor. Así, por ejemplo, la fabricación de aparatos eléctricos, que requiere muchos trabajadores, se producirá en países como los asiáticos, que cuentan con gran cantidad de mano de obra. 5. Cantidades disponibles de capital. Un país que posea este factor podrá invertir en fábricas automatizadas, lo que no podrá hacer otro país con poco capital. 6. Cantidades disponibles de tierra cultivable. Si un país cuenta con muy poca tierra cultivable, tendrá que importar la mayor parte de los productos agrícolas. Estos mismos factores son los que condicionan la producción de los diferentes países y los que propician que éstos tiendan a especializarse, es decir, a producir aquellos bienes para los que están comparativamente mejor dotados, de forma que pueden producidos a un costo menor. El comercio internacional facilita la especialización, al permitir que cada país pueda colocar en el resto del mundo los excedentes de los productos en los que se ha especializado. Aunque las posibilidades tecnológicas fuesen idénticas y también lo fueran las dotaciones de recursos, hay diferencias en los gustos de los consumidores de unos y otros países que justifican la aparición del comercio internacional. De las razones justificativas del comercio internacional, la que ha gozado de mayor aceptación es la que señala que los países tienden a especializarse en la producción y exportación de aquellas mercancías en las que poseen mayores ventajas comparativas (*) frente a otros países. El resultado de esta especialización es que la producción mundial, y en consecuencia su capacidad para satisfacer los deseos de los consumidores, será mayor que si cada país intentase ser lo más autosuficiente posible. ("') Un país tiene ventaja comparativa en un determinado producto cuando puede producirlo a un costo relativamente más bajo que otros países. De acuerdo con esta teoría, la existencia de diferencias en los costos relativos de producir dos bienes en dos países distintos es suficiente para que sea beneficioso que cada uno de éstos se especialice en aquella producción en la cual dispone de una ven- taja comparativa respecto al otro, y comerciar entre sí. 1.2 - Las limitaciones a la completa especialización internacional En la vida real, raramente se da una especialización absoluta de un país en la producción de unos pocos bienes; ello puede deberse a las siguientes razones: Página 4 1 - Aunque un país puede que produzca un bien a un costo relativamente más bajo que otros países, esto es, que tenga ventaja comparativa, es posible que no pueda obtener las ganancias derivadas del comercio internacional si los costos de transporte eliminan las ventajas en los costos de producción. 2 - Cuando se destaca la ventaja comparativa de los países en la producción de ciertos bienes y se defiende la completa especialización, se supone que los costos medios de producción permanecerán constantes cuando la producción se incremente. Puede, sin embargo, que aparezcan rendimientos decrecientes de escala, es decir, que a medida que aumenta el volumen de producción es posible que los costos crezcan a un ritmo mayor. 3. La teoría de la ventaja comparativa supone que los factores de producción son completamente móviles. Se acepta que, por ejemplo, no aparecerán: problemas para transferir recursos de la producción de computadoras a zapatos en la Argentina, y a la inversa en los Estados Unidos. En la práctica puede que la mano de obra y las instalaciones no se puedan adaptar de un tipo de producción a otro sin serias dificultades. 4. Para que las implicaciones derivadas de la teoría de la ventaja comparativa se vean hechas realidad sería necesario que ambos países estuvieran dispuestos a facilitar el libre cambio. En el mundo real, sin embargo, las barreras y obstáculos al libre comercio son muy frecuentes. 2 - OBSTACULOS AL LIBRE COMERCIO ENTRE PAISES A pesar de las ventajas del libre cambio entre países, existen una serie de hechos que aconsejan o justifican, según los casos, cierto grado de intervencionismo o proteccionismo que trata de limitar la entrada de determinados productos en el país. En la literatura económica a este tipo de disposiciones se les denomina medidas proteccionistas. Los argumentos empleados para justificar el establecimiento de estas medidas son los siguientes: Proteger a una industria que se considera estratégica para la seguridad nacional. Este sería el caso de las industrias relacionadas con la defensa. Fomentar la industrialización y la creación de empleos mediante un proceso de sustitución de importaciones por productos fabricados en el propio país. . Hacer posible el desarrollo de industrias nacientes, esto es, nuevas industrias, que no podrían competir con las de otros países donde se han desarrollado con anterioridad. Tratar de combatir los déficit que se presentan entre las exportaciones y las importaciones. 2.1. Las principales medidas intervencionistas Basándonos en los argumentos señalados, se han producido diversos tipos de intervenciones sobre el comercio internacional que se pueden concretar en los puntos siguientes: Página 5 Aranceles. Un arancel o una tarifa aduanera es un impuesto que las autoridades económicas exigen a los productos que se importan del extranjero con objeto de elevar su precio de venta en el mercado interior y así «proteger» los productos nacionales para que no sufran la competencia de bienes más baratos. . Así, por ejemplo, los países de la Comunidad Económica Europea establecen fuertes aranceles a los productos agrarios procedentes de países no comunitarios. Contingentes o cuotas a la importación. Sin perjuicio de la anterior medida, en ocasiones los gobiernos imponen contingentes o restricciones a la importación de determinados bienes extranjeros, es decir, limitan la: cantidad que se puede importar de dichos bienes, cualquiera que sea su precio. Por ejemplo, los países europeos establecen límites cuantitativos a la importación de automóviles japoneses. Subsidios a la exportación. El subsidio a la exportación es una ayuda al fabricante nacional de determinados bienes para que pueda exportados a precios menores y más competitivos. Los aranceles y los subsidios alteran la ventaja comparativa de los diferentes países y su efecto es reducir el comercio (en el caso de aranceles) o aumentarlo (en el caso de subsidios) de forma artificial. 2.2. Otros obstáculos al libre comercio Además de los aranceles y las cuotas hay otras formas sutiles de poner obstáculos al libre comercio, tales como: el establecimiento de procedimientos aduaneros complejos y costosos, y el recurso a normas administrativas de calidad y sanitarias muy estrictas que genéricamente se denominan barreras no arancelarias. Las barreras no arancelarias son regulaciones administrativas que discriminan en contra de los productos extranjeros y en favor de los nacionales. Es frecuente que los países más desarrollados establezcan reglamentaciones sanitarias y de defensa del consumidor muy minuciosas que, por lo general, se aplican con mucho más rigor a los productos extranjeros que a los nacionales. 3 - LAS TRANSACCIONES INTERNACIONALES Y LA BALANZA DE PAGOS Las transacciones económicas entre países se pueden registrar contablemente en la balanza de pagos. La balanza de pagos es un documento contable que registra sistemática- mente el conjunto de transacciones económicas de un país con el resto del mundo durante un período de tiempo determinado. Suministra in- formación detallada acerca de todas las transacciones económicas con el exterior, ya sean de bienes y servicios o financieras. Las transacciones registradas por la balanza de pagos se agrupan en dos grandes categorías que integran la balanza en cuenta corriente y la balanza en cuenta de capital Página 6 Este cuadro nos muestra la estructura de la balanza de pagos (*) las transferencias suponen entregas a título gratuito sin contrapartida. Un ejemplo de transferencia son las partidas remitidas por los ciudadanos argentinos que trabajan en el extranjero. El cuadro precedente muestra la balanza por cuenta corriente Página 7 3.1. La balanza en cuenta corriente Las transacciones contenidas en la balanza en cuenta corriente incluyen, por una parte, las exportaciones e importaciones de mercancías y servicios y, por otra, las transferencias unilaterales corrientes, es decir, con destino al gasto, ya sean públicas o privadas Las importaciones son los bienes o mercancías y servicios que compran los residentes nacionales a los extranjeros. Las exportaciones son las ven- tas de bienes y servicios de residentes nacionales a extranjeros. Las transacciones en cuenta corriente son las compras y ventas de bienes y servicios, así como las transferencias unilaterales corrientes. La evolución de la balanza en cuenta corriente de la economía Argentina aparece recogida en el gráfico precedente. El drástico empeoramiento del saldo de la balanza corriente de la economía Argentina ocurrido desde 1991 es atribuible al vigoroso crecimiento registrado en las importaciones de bienes a partir de dicho año. La balanza de cuenta corriente cuando los gastos derivados de la compra de bienes y servicios y transferencias superan a los ingresos Cuando un país registra un déficit de la balanza por cuenta corriente tiene dos opciones: pedir préstamos en el extranjero o vender activos, esto es, propiedades in- mobiliarias, la propiedad directa de empresas, acciones, etc., a extranjeros. Este tipo de transacciones aparecen recogidas en la balanza en cuenta de capital, lo que nos dice que los posibles desequilibrios de la balanza en cuenta corriente pueden com- pensarse con un saldo favorable en la balanza en Página 8 cuenta de capital. El saldo de una balanza es la diferencia entre los ingresos y sus pagos. Lógicamente el concepto de saldo puede aplicarse a cada una de las balanzas recogidas en el primer Esquema de la página 7. La balanza comercial o de mercancías Las exportaciones y las importaciones de mercancías integran la balanza comercial. En la balanza de mercancías de la economía Argentina resalta el hecho de que luego de 10 años consecutivos en que las exportaciones superaran a las importaciones; a partir dé 1992 se revirtió dicha situación como lo muestra la figura siguiente. Esta diferencia entre el valor de las importaciones y el de las exportaciones de bienes y servicios se denomina superavit o déficit comercial según que las últimas superen a las primeras o que suceda lo inverso. La balanza comercial, o de mercancías, está integrada por el conjunto de las importaciones y las exportaciones de mercancías. En el caso de la economía Argentina, las importaciones están típicamente constituidas por materias primas, bienes de capital y bienes de consumo. Es decir, insumos para abastecer a la industria nacional y bienes finales que no se producen en el país. En cuanto a las exportaciones, están compuestas fundamentalmente por productos agropecuarios y sus manufacturas. Página 9 La balanza de servicios Junto a las mercancías, todo país compra y vende servicios. Por ejemplo, una empresa Argentina puede contratar servicios de asesoramiento técnico en el extranjero. Asimismo, los residentes en la Argentina pueden pasar sus vacaciones en el extranjero, dando lugar a una diversidad de pagos por servicios que se engloban bajo la rúbrica genérica del turismo. Por otra parte, los servicios de transporte efectuados por empresas extranjeras deben pagarse, y lo mismo ocurre con los servicios portuarios:. los prestados por empresas de publicidad, consulto ría, etc. Todo este tipo de actividades que llevan consigo el pago como contraposición a un servicio constituyen las importaciones de servicios. Las exportaciones de servicios están constituidas por todas las actividades similares a la referidas pero que implican cobrar por parte de los agentes económicos argentinos. La balanza de servicios está integrada por el conjunto de las importaciones y exportaciones de servicios. En la balanza de servicios la economía Argentina se destaca el peso que, a partir de los años ochenta, adquiriera el pago de los intereses de la deuda externa. Ello se ve reflejado en la evolución del rubro Servicios Financieros de la figura siguiente A su vez, los servicios reales (fletes, seguros, turismo) muestran también un persistente saldo negativo pero de menor envergadura. La balanza de transferencias Todos los tipos de transacciones internacionales hasta ahora descritos comprenden operaciones en las que se entregan o se reciben unos recursos reales a cambio de otros. No ocurre lo mismo con las denominadas transferencias, en las que tienen lugar entregas a título gratuito o sin contrapartida y que exigen una contabilización especial. Las remesas remitidas por los ciudadanos de un país que trabajan en otros países son un ejemplo de este tipo de transacciones internacionales. El conjunto de este tipo de transacciones integra lo que se denomina balanza de transferencias. En el caso de la economía Argentina las transferencias tiePágina 10 nen escasa relevancia en la balanza de pagos. 3.2. La balanza en cuenta de capital Las transacciones internacionales enumeradas en párrafos anteriores se liquidan y ello no tiene ningún tipo de implicación ulterior. Esto no ocurre, sin embargo, si por ejemplo una empresa extranjera invierte en la Argentina. La transacción supondría para nuestro país un ingreso de divisas -esto es, de monedas extranjeras o de derechos sobre el extranjero- pero a partir de entonces la Argentina, como consecuencia de ello, tendría que remesar cada año, entre otras cosas, las utilidades sobre el capital invertido. Por otro lado, si un banco extranjero concede un préstamo a una empresa nacional, dicha cantidad se consideraría un ingreso en ese año, pero sería también una deuda del país para años sucesivos que obligaría al pago de intereses y a la amortización del principal. Este conjunto de transacciones, que reflejan las disponibilidades del país para financiar su formación de capital o modificar la posición acreedora o deudora frente al resto del mundo, se engloban en cuatro tipos básicos de operaciones, integrantes todas ellas de la balanza en cuenta de capital, que son: a) Inversiones directas, tales como la compra de un terreno o una casa por un extranjero. b) Inversiones en cartera, esto es, cuando lo que se compra o se vende es la pro- piedad de una empresa, sus acciones o capital. BALANZA EN CUENTA DE CAPITAL BALANZA DE CAPITAL A LARGO PLAZO Inversiones Inversiones de los extranjeros en la Argentina, menos las inversiones de los argentinos en el exterior. Créditos Créditos de instituciones extranjeras a residentes argentinos, menos créditos de instituciones argentinas a residentes extranjeros. BALANZA DE CAPITAL A CORTO PLAZO Movimientos de capital a corto plazo Entradas de capital a la Argentina, menos salidas de capital Argentino al extranjero. VARIACIONES DE RESERVAS Las variaciones de reservas permiten equilibrar los saldos conjuntos de la balanza en cuenta' corriente y la balanza en cuenta de capital. Un tipo de transacción algo peculiar son las transferencias unilaterales de capital. Estas afectan a la disponibilidad de capital del país en cuestión y contribuyen a financiar su formación de capital sin modificar su posición acreedora o deudora. Página 11 c) Créditos a largo plazo, recibidos del exterior a plazo superior a un año o con- cedidos al exterior, y devoluciones de los créditos recibidos o concedidos. d) Capital a corto plazo, es decir, créditos recibidos o concedidos, y su devolución cuando el plazo de vencimiento es inferior a un año. e) Variaciones en las reservas centrales de divisas. Las reservas son las posesiones que tiene un país de divisas y otros activos que pueden utilizarse para satisfacer las demandas de divisas, y que sitúan al país como acreedor frente al exterior, ya que éstas representan activos frente al resto del mundo. La cuenta de capital registra los ingresos procedentes del comercio de activos y de la venta de acciones, bonos, propiedad inmobiliaria y sociedades a extranjeros s gastos derivados de las compras de activos en otros países, incluidas las reservas Divisas. De forma esquemática, la cuenta de capital puede expresarse como sigue: Balanza en cuenta de capital = Ingresos procedentes Gastos incurridos en la de la venta - de activos al extranjero compra de activos en el extranjero La cuenta de capital de un país registra un superávit cuando éste obtiene más ingresos por la venta de activos al resto del mundo de los que se gasta comprando activos en el exterior. En este caso decimos que hay una entrada neta de capital y las reservas aumentarán. Por el contrario, cuando hay un déficit en la cuenta de capital, pues se compran más activos al extranjero de los que los extranjeros nos compran, tiene lugar una salida neta de capital y las reservas se reducirán. El análisis de la balanza de capital de la economía Argentina muestra el predominio de saldos positivos que se revierten a partir de 1989, para retomar el signo positivo en 1992. Otro hecho a destacar es el contraste entre los saldos siempre superavitarios de la inversión externa directa y los saldos negativos que arrojó predominantemente la inversión en cartera. 4 - EL SALDO DE LA BALANZA DE PAGOS Y EL PAPEL DEL BANCO CENTRAL El Banco Central custodia y centraliza las transacciones que implican alteraciones de las reservas de divisas. El análisis de las reservas del Banco Central nos permite determinar la situación de déficit o superávit de la balanza de pagos globalmente considerada. Para ello expresamos la definición del saldo de la balanza de pagos como sigue: Saldo de la balanza = Saldo de la balanza + Saldo de la balanza en cuenta = Variación de pagos en cuenta corriente de capital (sin variación de reservas) de reservas Por tanto, la balanza de pagos tiene un superávit cuando la cuenta corriente más / la de capital autónomo presentan en conjunto un superávit y las divisas están aumentando. En el caso de un Página 12 déficit, las divisas procedentes de las transacciones en cuenta corriente y en cuenta de capital autónomo están disminuyendo. El Banco Central reduce sus reservas de divisas cuando la balanza de pagos tiene un déficit, y las incrementa cuando ésta presenta un superávit. Como vimos al estudiar el balance del Banco Central, las reservas son una de las partidas del activo. Todo superávit del saldo de la balanza de pagos implica un incremento de las reservas y, como tal, aparece registrado en el balance del Banco Central, y lo mismo ocurre con los 'déficit y las consiguientes reducciones en la cantidad de reservas. Ello se debe a que el Banco Central es el canal obligatorio para la adquisición o venta de divisas. Un superávit global de la balanza de pagos será exactamente igual a las compras netas de divisas que realiza el Banco Central, y un déficit de la balanza de pagos será exactamente igual a las ventas netas de divisas que realiza el Banco Central. IMPORTES IMPORTES CONCEPTO GENERAL APLICACIONES PARCIALES TOTALES SALDOS Balanza Comercial 3698,00 exportaciones 11972,00 importaciones 8274,00 Balanza de Servicio -6559,00 servicios reales -925,00 servicios financieros -5634,00 utilidades y dividendos -805,00 vencimiento por intereses -5208,00 intereses percibidos 379,00 Balanza de Transferencias 29,00 Balanza en Cuenta Corriente -2832,00 Balanza en cuenta capital -624,00 Privatizaciones 1974,00 Inversión directa 465,00 Financiamiento de 1688,00 Importaciones otros -4751,00 Balanza cuenta corriente + cuenta capital sin variacion de -3456,00 reservas Variación de reservas netas -3581,00 Errores y Omisiones -125,00 Saldo de Balanza de pagos (*) -3456,00 (*) el saldo de la balanza de pagos, o sea la suma del saldo de la balanza en cuenta corriente y de la balanza en cuenta de capital sin variación de reservas ( - 3456,00 millones de dólares) es igual a la variación de reservas más los errores y omisiones (-3581,00 millones de dólares + 125 millones de dólares = - 3456,00 millones de dólares) Página 13 En cualquier caso debe señalarse que los incrementos o las reducciones de las reservas no son sólo el reflejo de los desequilibrios de las transacciones privadas, públicas o autónomas, sino también de la actuación del Banco Central. Generalmente los bancos centrales compran y venden reservas o divisas, esto es, intervienen en los mercados de divisas con objeto de influir sobre la cotización de la moneda nacional en relación con las otras monedas o divisas. BIBLIOGRAFIA EMPLEADA Elementos de Micro y Macro Economía – Victor a Beker – Francisco Mochon – Mac Graw Hill Madrid Página 14