USDA informe mensual 12/08/2016

El reporte de oferta y demanda del USDA tuvo una tónica bajista para el mercado estadounidense, al proyectar
stocks domésticos superiores al promedio esperado en el mercado. En soja, si bien se esperaba una suba de
las existencias las mismas fueron mayores a lo que descontaban en promedio los operadores. La producción
de maíz de EE.UU, en tanto, fue revisada en alza, contrariando el guarismo esperado en el mercado, quedando
en 386,8 M de toneladas. Sin embargo, el uso total del cereal se corrigió al alza, pero no fue suficiente para
reducir los stocks finales que también fueron ajustados al alza respecto al informe de septiembre. Para trigo
por su parte no se realizaron cambios muy profundos para el balance estadounidense, mientras que el stock
mundial de trigo ascendió 0,1 M de toneladas respecto al mes pasado cuando el mercado esperaba una suba de
esa misma magnitud.
Nuevamente el USDA sube rendimientos quedando una producción de soja 2016/17 estimada para EE.UU 118,7 millones de
toneladas, por encima de los 116,2 millones estimados en octubre, apuntalando las cifras record absolutas en la historia
americana. La producción sojera respecto al informe anterior escaló 2,5 millones de toneladas, mientras que los operadores
esperaban una suba de 1,2 millones más. Con un uso total incrementado en 0,2 millones de toneladas, el stock final se ajusta al
alza en 2,3 millones de toneladas respecto al mes pasado, quedando muy por encima de las estimaciones del mercado. Ante este
escenario, los precios de la oleaginosa reaccionaron a la baja en el mercado de Chicago. La oferta sudamericana no presentó
variación respecto al informe anterior, quedando en 57 M de toneladas para nuestro país y 102 millones de toneladas para
Brasil, sin embargo se ajustó al alza la oferta mundial a 336,1 millones de toneladas, que con una ligera disminución del uso
doméstico, provocó un aumento de los stocks finales mundiales a 81,5 millones de toneladas; 4,6 millones más que los esperados
en promedio en el mercado.
En el caso del maíz, la producción en EE.UU. se ajustó a la suba, contrariando la tendencia esperada por el mercado, llegando a
386,8 millones de toneladas. Esta suba no fue compensada por el incremento del uso total de 2,2 millones de toneladas respecto
al reporte de octubre, por lo tanto hubo un ascenso de los stocks a 61 millones de toneladas, es decir, 2,6 millones más de lo que
estimaban los operadores. A nivel mundial, el stock se corrigió en 218,3 millones de toneladas, apuntando una suba de 1,4
millones de toneladas respecto al informe previo que superó el guarismo que esperaban ver los operadores. Para Argentina y
Brasil la producción estimada quedó estable en 36,5 y 83,5 millones de toneladas respectivamente, como así también no hubo
modificaciones en el uso doméstico. La producción mundial de maíz llega a 1.030,5 millones de toneladas, derrumbando los
precios en Chicago.
Para el trigo, sin cambios significativos en el balance de oferta y demanda estadounidense, el stock final se subió a 31,1 millones
de toneladas cuando en promedio se descontaba ese mismo aumento. En cambio, a nivel global, al revés de lo esperado por los
operadores, los stocks se subieron en 0,9 millones de toneladas, frente a una suba de 0,3 millones en la Unión Europea y una
demanda estable.
Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario