Determinación Básica de la Producción en una Economía Abierta

Universidad Nacional del Callao
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
Curso: Teoría Macroeconómica II
Tema 4:
Determinación Básica
de la Producción en una
Economía Abierta
Profesor: George Sanchez Q.
Econ.. PhD (c)
Econ
Agenda
El mercado de bienes en
economía abierta
La condición Marshall - Lerner
Efecto J de la devaluación
una
El mercado de
bienes en una
economía abierta
El mercado de bienes en una
economía abierta
La ampliación del modelo (IS) de los mercados de bienes
•
•
•
La demanda de bienes interiores también depende del tipo
de cambio real
La política fiscal afecta tanto a la producción como a la
balanza comercial
Una depreciación real puede mejorar la balanza comercial y
elevar la producción
Preguntas a responder
•
•
¿Puede estimular una expansión extranjera el crecimiento de
la economía interior?
¿Deberían coordinarse las políticas macroeconómicas entre
los países?
El mercado de bienes en una
economía abierta
Z ≡ C + I + G - IM/ε + X
¿Cómo afecta la depreciación al ahorro y a la inversión?
Z: Demanda total de bienes interiores (o sea, producidos en el país)
C+I+G: Demanda nacional de bienes (DD)
Q/ε : El valor en bienes interiores de las importaciones
C + I + G - Q/ε : Demanda nacional de bienes interiores (AA)
X: Exportaciones (Demanda extranjera de bienes interiores)
El mercado de bienes en una
economía abierta
Los determinantes de C, I, y G
Demanda nacional: C + I + G = C(Y-T) + I(Y,r) + G
(+)
(+,-)
Los determinantes de las importaciones
Importaciones: IM = IM(Y, ε)
(+ , + )
Los determinantes de las exportaciones
Exportaciones: X = X(Y*, ε)
(+ , -)
ε=EP/P*
Bienes nacionales
en bienes extranjeros
La Demanda Agregada De Una
Econmia Abierta
La Demanda Agregada De Una
Economía Abierta
El Consumo
La Demanda Agregada De Una
Econmia Abierta
La Inversión
El Gasto de Gobierno
La Demanda Agregada De Una
Economía Abierta
Las Exportaciones Netas
La Demanda Agregada De Una
Econmia Abierta
Las Exportaciones Netas
La Demanda Agregada De Una
Econmia Abierta
Las Exportaciones Netas
El equilibrio en el mercado de
bienes
El nivel de producción de equilibrio del mercado de bienes
se dará cuando la demanda agregada (DA) coincida con el
nivel de producción (Y) de tal forma que no haya tendencia
al que las empresas modifiquen su nivel de producción.
Gráficamente esta determinado por la intersección de la
curva de demanda agregada y la línea de 45 grados en el
plano Y, DA
En dicho nivel de equilibrio se tendrá un determinado nivel
De importaciones lo que implicara ciento nivel de
exportaciones netas dado el valor de las otras variables
que influyen en la demanda agregada y las exportaciones
netas como el tipo de cambio real, el nivel de producción
del resto del mundo y las tasas arancelarias externas e
internas.
El equilibrio en el mercado de
bienes
El equilibrio en el mercado de
bienes
El equilibrio en el mercado de
bienes
El equilibrio en el mercado de
bienes
Aumento del gasto
de Gobierno
o Un incremento del gasto
de gobierno incrementa el
nivel de producción de
equilibrio
o A aumenta el nivel del
empleo pero deteriora las
exportaciones netas pues
se
incrementa
las
importaciones
lo
cual
constituye un dilema de
política económica.
El equilibrio en el mercado de
bienes
Aumento del Tipo
de Cambio Real
o
Un incremento del tipo
de cambio real abarata
relativamente nuestras
exportaciones desplaza
la curvas XN y DA hacia
arriba
generando
incrementos en el nivel
de
producción
de
equilibrio
y
las
exportaciones netas, en
este caso mejora el nivel
de empleo sin deteriorar
el sector externo.
El equilibrio en el mercado de
bienes
Aumento del Nivel
de Producción del
Resto del Mundo
o Un incremento del nivel de
producción del resto del
mundo  
o Aaumenta
nuestras
exportaciones, desplaza la
curvas XN y DA hacia
arriba
generando
incrementos en el nivel de
producción de equilibrio y
las exportaciones netas, en
este caso mejora el nivel
de empleo sin deteriorar el
sector externo.
La relación IS en la economía
abierta
La demanda en una economía abierta de bienes interiores
Z ≡ C + I + G - RQ + X
R Q:
X:
El valor de las importaciones en bienes interiores
Exportaciones
La relación IS en la economía
abierta
Los determinantes de la demanda de bienes interiores
Los determinantes de C, I, y G
Demanda nacional: C + I + G = C(Y-T) + I(Y,r) + G
(+)
(+,-)
Los determinantes de las importaciones
Importaciones: Q = Q(Y, R)
(+ , - )
Los determinantes de las exportaciones
Exportaciones: X = X(Y*, R)
(+ , +)
La relación IS en la economía
abierta
La economía abierta de manera gráfica
DD
Demanda nacional
(C + I + G)
AA
Demanda
Demanda
DD
Importaciones (R Q)
Producción
Observaciones
Producción
• La diferencia entre DD y AA aumenta con la renta
• AA es más plana que DD
• AA tiene pendiente positiva
La relación IS en la economía
abierta
La economía abierta de manera gráfica
Demanda de bienes nacionales
Incluye las exportaciones (ZZ)
Exportaciones netas (NX)
DD
Demanda
ZZ
AA
C
Exportaciones (X)
B
BC: Exportaciones netas (X –
A
AC: Exportaciones
AB: Importaciones
Y
YTB
Producción
RQ)
Exportaciones netas, NX
=X-
RQ
Y < YTB
Superávit comercial
0
Y
YTB
NX
BC
Y > YTB
Déficit comercial
Producción, Y
La relación IS en la economía
abierta
El nivel de producción de equilibrio y la balanza comercial
Equilibrio del mercado de bienes:
Y
=
Z
Producción= Demanda de
interior
bienes interiores
Y = C(Y-T) + I(Y,r) + G - R Q(Y, R) + X(Y*, R)
La relación IS en la economía
abierta
ZZ
A
Z
Equilibrio
Y=Z
Exportaciones netas, NX
Demanda, Z
El nivel de producción de equilibrio y la balanza comercial
Déficit comercial
B
0
Y
YTB
C
NX
45°
Y
Producción
Producción, Y
La relación IS en la economía
abierta
Un aumento de la demanda nacional o extranjera
Aumentos de la demanda nacional
ZZ´ (∆G > 0)
Demanda, Z
A´
ZZ
∆G>0
A
Nuevo
Equilibrio
(∆ Y > ∆
G)
Exportaciones netas, NX
• Suponga que G aumenta para incrementar la demanda nacional e Y:
Equilibrio inicial
Y = YTB
B
0
Déficit comercial
Y’
YTB
Y
C
NX
Equilibrio
inicial
45°
Y
Y´
Producción
Producción, Y
La relación IS en la economía
abierta
Un aumento de la demanda nacional o extranjera
El efecto de un aumento de G en una economía abierta
Observaciones:
• Se crea un déficit comercial
• El multiplicador es menor
Pregunta:
Pág. 27
¿Cuál es la relación entre el déficit comercial y
el multiplicador menor?
La relación IS en la economía
abierta
Un aumento de la demanda nacional o extranjera
El efecto de un aumento de G en una economía abierta
Observación:
Cuanto más abierta es la economía, menor es el efecto de una
variación de la demanda nacional sobre la producción.
Ejemplo:
Bélgica:
EE.UU.:
Cociente entre las importaciones y el PIB del 70%.
Por tanto, un 70% del aumento de la demanda
interior afectaría a las importaciones.
Cociente de las importaciones = 13%
Incluso en el caso de EE.UU. la política nacional se
ve reducida por la economía abierta.
La relación IS en la economía
abierta
Un aumento de la demanda nacional o extranjera
Un aumento de la demanda extranjera
A: equilibrio inicial y
la balanza comercial
Y*: aumenta y ∆ X
DD
∆ NX
Demanda, Z
A´
C
∆X
ZZ´
ZZ
A
Demanda de bienes
interiores
Demanda nacional
D
45°
Y
Y´
Producción
Exportaciones netas, NX
A´: Nuevo equilibrio
∆X
0
∆ NX
YTB
Y´
Y
NX´
NX
Producción, Y
La relación IS en la economía
abierta
Un aumento de la demanda nacional o extranjera
Un aumento de la demanda extranjera
Resumen:
• El aumento de Y* aumenta la demanda de bienes internos,
las exportaciones crecen y el equilibrio de Y aumenta.
• El aumento de Y aumenta las importaciones. El aumento de
las importaciones es menor que el crecimiento de las
exportaciones.
La relación IS en la economía
abierta
Un aumento de la demanda nacional o extranjera
Dos observaciones:
1.
Un aumento de la demanda nacional provoca un aumento de Y
y un déficit comercial.
2.
Un aumento de la demanda extranjera provoca un aumento de
Y y un superávit comercial.
La relación IS en la economía
abierta
Un aumento de la demanda nacional o extranjera
Juegos a los que juegan los países
Ejemplo:
Hay un grupo de países que son socios comerciales.
• Los países se encuentran en una recesión,
• Los países tienen un intercambio comercial equilibrado.
Preguntas:
¿Por qué podría ser un país reacio a la expansión de la demanda
nacional?
¿Cuál sería el efecto sobre la balanza comercial si todos los
países aumentasen al tiempo la demanda nacional?
La relación IS en la economía
abierta
Un aumento de la demanda nacional o extranjera
Juegos a los que juegan los países
Coordinación:
Como el comercio global aumenta, aumenta la motivación
para la coordinación. Por ejemplo, el llamado G7.
La evidencia:
La coordinación macroeconómica es muy limitada.
Las limitaciones
• No todos los países experimentan las mismas
de la coordinación: condiciones económicas.
• Pueden diferir el presupuesto y la balanza comercial.
• Los países tienen incentivos para prometer que van a
coordinarse y luego no cumplir esa promesa.
La relación IS en la
economía abierta
La depreciación, la balanza comercial y la producción
Los efectos de una depreciación
Depreción en la economía:
1. La demanda se desplaza, tanto la nacional como la extranjera
hacia los bienes nacionales.
2. Aumento de las exportaciones netas (Marshall-Lerner).
3. Aumento del equilibrio de Y.
4. Mejora de la balanza comercial.
La relación IS en la economía
abierta
La depreciación, la balanza comercial y la producción
La combinación de políticas de tipo de cambio y fiscal
Objetivo: Reducir el déficit comercial sin alterar Y
Política: Combinar la depreciación y la restricción fiscal
La depreciación se desplaza
de ZZ a ZZ´ y de Y a Y´
La reducción de G se desplaza
de ZZ´ a ZZ e Y
A´
Demanda, Z
ZZ
A
Equilibrio
inicial
45°
Y
Y´
Producción
Exportaciones netas, NX
ZZ´
▼G
∆NX
La depreciación se desplaza de
NX a NX´ y la balanza comercial
∆NX
B
0
Y
C
NX´
NX
Producción, Y
La relación IS en la economía
abierta
La depreciación, la balanza comercial y la producción
La combinación de políticas de tipo de cambio y fiscal
Combinación de políticas de tipo de cambio y fiscal
Condiciones iniciales
Superávit comercial
Bajo nivel de producción
R? G↑
Elevado nivel de producción
R ↓ G?
Déficit comercial
R ↑ G?
R? G↓
La relación IS en la economía
abierta
El ahorro, la inversión y los déficit comerciales
Repaso:
Y=C+I+G-
RQ+XyS=Y-C-T
Reste C + T de ambos miembros:
S=I+G-TY usando NX ≡ X XN
=
Balanza
=
comercial
Pág. 37
RQ+X
RQ
S + (T - G)
Ahorros -
-
I
Inversión
XN
=
S–I
+ (T - G)
Balanza
= Cap fin SPr +Cap fin Spb
comercial
La relación IS en la economía
abierta
El ahorro, la inversión y los déficit comerciales
XN = S + (T-G) - I
Observaciones:
• Superávit comercial: mayor ahorro que inversión.
• Déficit comercial: mayor inversión que ahorro.
• Un aumento de la inversión debe traducirse en un incremento del
ahorro privado o público o en un deterioro de la balanza comercial.
• Un aumento del déficit público debe traducirse en un aumento del
ahorro privado, una reducción de la inversión o un deterioro de la
balanza comercial.
• Un país que tenga una elevada tasa de ahorro, privado y público, debe
tener una elevada tasa de inversión o un elevado superávit comercial.
La condición
Marshall - Lerner
La depreciación, la balanza
comercial y la producción
La depreciación de una moneda ($)
Repaso:
EP *
R≡
P
Tipo de cambio real:
Suponiendo que
los precios son
constantes:
E: Tipo de cambio nominal
P*: Nivel de precios extranjero
P: Nivel de precios nacional
La depreciación de una moneda ($) hará que
se abaraten los bienes del país en otros
países y viceversa.
La depreciación, la balanza
comercial y la producción
Exportaciones netas:
NX ≡ X -
RQ
NX = X(Y*, R) - R Q(Y, R)
La depreciación (aumento de R) afecta la balanza comercial de tres formas :
1. X aumenta
3.
R Q aumenta
2. Q disminuye
La condición Marshall-Lerner: Para que la balanza comercial mejore
tras una depreciación, X debe aumentar y Q disminuir para compensar
la subida de R Q.
La depreciación, la balanza
comercial y la producción
Exportaciones netas:
NX ≡ X – IM/ ε
NX = X(Y*, ε) - IM(Y,
ε)/ ε
La depreciación (disminución de ε) afecta a la balanza comercial de tres formas :
1. X aumenta (la depreciación real abarata los bienes nacionales)
2. IM disminuye (la depreciación real encarece los bienes extranjeros)
3. 1/ε aumenta (el precio relativo de los bienes extranjeros sube, por lo que la
factura de las importaciones en bienes nacionales aumenta)
La condición Marshall-Lerner: Si tras una depreciación mejora la balanza comercial,
decimos que se cumple la “condición Marshall-Lerner”. Para que eso suceda, X debe
aumentar e IM disminuir lo suficiente para compensar la subida de 1/ ε.
Importamos menos cantidad de bienes pero, dado el encarecimiento de los bienes extranjeros, el coste total de
nuestras importaciones podría aumentar y aunque aumenten las exportaciones, el total podría resultar negativo .
La depreciación, la balanza
comercial y la producción
Los efectos de una depreciación
1. La demanda, tanto la nacional como la extranjera, se desplaza hacia los
bienes interiores.
2. Aumento de las exportaciones netas (si se cumple la condición MarshallLerner), o sea mejora de la balanza comercial
3. Aumento del nivel de equilibrio de Y
¿En qué difiere el efecto de una depreciación del provocado por un aumento
de la producción extranjera?
(Se parecen mucho en principio, pero la depreciación encarece los productos extranjeros y puede provocar
inflación y protestas en el país o subidas salariales y, por tanto más inflación, lo que reduce, de hecho, la
depreciación real)
Una
depreciación
real.
La
condición de Marshall-Lerner
En la transparencia anterior hemos afirmado que un
aumento de R mejora el déficit comercial
Sin embargo, esta afirmación no es válida siempre, ya que
las XN son igual a:
XN= X (Yf, R) - R Q (Y, R)
Por este motivo, un aumento de R afecta a las
exportaciones netas por tres vías:
Aumentan las exportaciones.
Disminuyen las importaciones.
Sube el precio de los bienes importados. Aumenta R*Q
La condición de Marshall-Lerner
El teorema o condición de Marshall-Lerner demuestra
que para llevar a cabo la devaluación de una divisa y que
ésta tenga un impacto positivo en la balanza comercial, la
suma de las elasticidades de precios de las importaciones y
las exportaciones ha de ser, en valor absoluto, superior a
1.
Una devaluación del tipo de cambio significa una reducción
de los precios en las exportaciones y por lo tanto el
aumento de su demanda, al mismo tiempo que los precios
de las importaciones aumentarán y su demanda
disminuirá.
La condición de Marshall-Lerner
El efecto neto en la balanza comercial dependerá en las
elasticidades de los precios, si los bienes exportados son
elásticos su demanda experimentará un aumento
proporcionalmente mayor a la disminución de los precio
El total de los ingresos por exportaciones aumentarán en la
balanza comercial, y si los bienes importados también son
elásticos el importe total por importaciones decrerá. Ambas
variaciones mejoraran el saldo de la balanza comercial.
Empíricamente, se ha demostrado que los bienes tienden a
ser inelásticos a corto plazo, ya que tarda cierto tiempo
cambiar los patrones de consumo.
La condición de Marshall-Lerner
Entonces la condición de Marshall-Lerner no se cumple y
una devaluación empeorará inicialmente la balanza
comercial.
A largo plazo los consumidores se ajustarían a los nuevos
precios y el saldo de la balanza comercial mejoraría.
Esto da origen a la curva J que vista en una gráfica con el
tiempo en el eje de las abscisas y la balanza comercial en
el eje de las ordenadas representaría el desplazamiento en
forma de "J" que esta última tiene a lo largo del tiempo
después de una devaluación del tipo de cambio.
La condición de Marshall-Lerner
La condición de Marshall-Lerner
Una depreciación real. La condición de Marshall-Lerner
Matemáticamente, se debe cumplir que:
∂ XN
∂ X
∂ Q
∂ R
=
− R
−Q
∂ R
∂ R
∂ R
∂ R
∂ XN
X ∂ X R
∂ Q R
∂ R R 
=
−
R
−
Q
⇒ XN = 0 ⇒ X = RQ


∂ R
R ∂ R X
∂ R X
∂ R X
X ∂ X R
∂ XN
∂ Q R
=
−

R ∂ R X
∂ R
∂ R Q
∂ X R
∂ R
∂ Q
X
−
∂ XN =
R
∂ R
∂ R X
∂ R
X ε X −R − εQ−R − 1
∂ XN =
R
[

− 1


R
− 1
Q

]> 0 ⇒
ε X −R − εQ−R > 1
La condición de Marshall-Lerner
Por tanto, una depreciación real tendrá efecto positivo
sobre las exportaciones netas si la diferencia de las
elasticidades-precio de la demanda de exportaciones y de
importaciones es mayor que la unidad. (Condición de
Marshall-Lerner).
Por tanto, el efecto que tiene una variación de R sobre la
curva IS dependerá de la diferencia de las elasticidades:
∆ R ⇒ ε X − R − ε Q − R > 1 ⇒ IS a la derecha
∆ R ⇒ ε X − R − ε Q − R < 1 ⇒ IS a la izquierda
∆ R ⇒ ε X − R − ε Q − R = 1 ⇒ IS no se mueve
Efecto J de la
devaluación
La Curva J
La condición de Marshall-Lerner establece que las
depreciaciones reales incrementan las exportaciones
netas.
Sin embargo, existe evidencia empírica de que una
depreciación real puede conducir al deterioro de las
cuentas externas en el corto plazo, situación que al
revertirse en el tiempo forma una Curva J.
La Curva J
De hecho, en la práctica un depreciación genera primero un
efecto negativo y luego uno positivo si se cumple la condición
de Marshall-Lerner (Curva J):
XN
Depreciación
tiempo
Análisis dinámico: la curva J
+
Exportaciones netas, NX
Depreciación
Tiempo
0
t
A
B
_
C
OA: Déficit comercial existente
antes de la depreciación
Tras la depreciación puede que
los precios reaccionen antes que
las cantidades.
AB: ∆ Déficit el efecto de la
depreciación se refleja más
rápidamente en el precio de la
importaciones que en la cantidad
de bienes exportados
BC: Con el paso del tiempo las
exportaciones ∆. A partir de C
se produce una mejora de la
Balanza Comercial
Análisis dinámico: la curva J
El tipo de cambio real y el cociente entre las exportaciones netas y el PIB:
EE.UU., 19801980-1990
0,5
0,0
-0,5
1,0
Exportaciones netas
PIB
(escala de la derecha)
-1,0
-1,5
-2,0
0,8
Tipo de cambio
real
(escala de la izquierda)
-2,5
-3,0
-3,5
-3,5
Cociente entre exportaciones netas y el PIB (%)
1,2
La Curva J
La literatura relacionada, éstas en general no han podido corroborar la
hipótesis de la condición Marshall-Lerner y más aún, el efecto Curva-J.
Los análisis clásicos realizados por: Houthankker y Magee (1969),
Khan (1974), Goldstein y Khan (1978), Wilson y Takaes (1979),
Warner y Kreinin (1983), Krugman y Baldwin (1987), en general han
concluido en contra de la condición Marshall-Lerner.
Sin embargo, dichos análisis se han basado en estimaciones mediante
la técnica de Mínimos Cuadrados Ordinarios (OLS), técnica que
presenta problemas de regresiones espurias cuando la muestra
contiene series no estacionarias.
Conforme las técnicas econométricas se han ido desarrollando, se ha insistido
en realizar nuevas estimaciones de los problemas antiguamente concebidos y la
condición Marshall-Lerner no ha sido la excepción
La Curva J
Bahmani-Oskooee y Niroomand (1998) y Coparale y Chui (1999) han utilizado
procedimientos de cointegración. Rose y Yellen (1989) concluyeron que el
fenómeno Curva-J no se mantenía para los países pertenecientes al G-7. Rose
(1990) realizó el mismo ejercicio con una muestra de países en desarrollo y
nuevamente rechazó la presencia del fenómeno Curva-J. Bahmani-Oskooee y
Alse (1994) examinaron la relación entre el ratio importaciones-exportaciones
y el tipo de cambio real para muchos países usando un modelo de corrección
de errores.
Estos investigadores encontraron que para los países que estimaron la Curva-J,
había poca evidencia de una relación de largo plazo entre el ratio
importaciones-exportaciones y el tipo de cambio real9. Onafowora (2003),
constituye un ejemplo del caso contrario.
En efecto, utilizando métodos de cointegración y datos del comercio bilateral
hacia los Estados Unidos y Japón, este autor encuentra evidencia a favor de la
existencia de Curva-J en los algunos países del este asiático.
La Curva J
Bahmani-Oskooee y Niroomand (1998) y Coparale y Chui (1999) han
utilizado procedimientos de cointegración. Rose y Yellen (1989)
concluyeron que el fenómeno Curva-J no se mantenía para los países
pertenecientes al G-7. Rose (1990) realizó el mismo ejercicio con una
muestra de países en desarrollo y nuevamente rechazó la presencia
del fenómeno Curva-J. Bahmani-Oskooee y Alse (1994) examinaron la
relación entre el ratio importaciones-exportaciones y el tipo de cambio
real para muchos países usando un modelo de corrección de errores.
Gracias por su
atención!!!!!!
[email protected]