Modelo de oferta y demanda agregadas (MODA)

Modelo de oferta y demanda
agregadas (MODA)
Modelo de oferta y demanda
agregadas (MODA)
Con tipo
C
ti d
de cambio
bi flflotante
t t y
movilidad perfecta de capitales
Oferta y demanda agregada con tipo de cambio
flotante y movilidad perfecta de capitales
•
Estructura del modelo
•
Equilibrio general
•
Teoría
T
í de
d la
l paridad
id d de
d los
l poderes
d
de
d
compra
•
El modelo con insumos importados
Oferta y demanda agregada con tipo de cambio
flotante y movilidad perfecta de capitales
•
Estructura del modelo
•
Equilibrio general
•
Teoría
T
í de
d la
l paridad
id d de
d los
l poderes
d
de
d
compra
•
El modelo con insumos importados
Supuestos
• País pequeño
• Dos bienes
– Doméstico
– Externo que compite con el
doméstico
• Salarios y precios rígidos a corto plazo y
flexibles a largo plazo.
• Inflación y devaluación esperadas igual a 0
• Perfecta movilidad internacional de capitales
Oferta agregada
• La misma que en economía cerrada
– P(t) = P(t
P(t-1)
1) [1 + o . (Y(t) – Y*) ]
– (oferta agregada de corto plazo)
– Y = Y*
– (oferta agregada de largo plazo)
Oferta agregada
OALP
P
OACP
Pt-1
Y
Demanda agregada
• Permite evaluar políticas de demanda
(fiscal, monetaria) en el plano (Y,P).
• En economía cerrada surge de la
i t
intersección
ió d
de IS y LM
LM.
• La curva de demanda agregada se mueve
con p
política fiscal y monetaria
Demanda agregada
• En economía abierta ((Mundell Flemming)
g)
– Con tipo de cambio flexible
– Con perfecta movilidad de capitales
• La política monetaria es efectiva
• La política
p
fiscal no es efectiva
• La curva IS se mueve siempre en forma
endógena
• Para obtener la curva de demanda alcanza con
intersectar la LM con la BP=0.
•
(
(LM*)
)
Curva de demanda agregada
LM(P
( 0)
r
LM(P
( 1)
r*
Y0
Y1
Y
P
P0
P1
Y0
Y1
Y
Demanda agregada
• LM*
LM (tomada de MF con perfecta
movilidad de capital)
Mo
P=
kY − lr *
P
DA
Y
g g
lleva
Demanda agregada
implícito equilibrio de BP.
Curva IS*
IS
• IS* (tomada de MF con perfecta
movilidad de capital)
⎡
⎤
A + Go
G + Xo
X + xe − ir ⎥
Y= α .⎢ Ao
⎣
⎦
*
•
*
Curva IS*
IS
•
Y=
*
⎡
⎤
*
α .⎢ Ao + Go + Xo + xe − ir ⎥
⎣
⎦
e
IS*
Y
•
La curva se desplaza hacia abajo si aumentan:
–
–
–
–
Gasto privado autónomo
Gasto público
Exportaciones autónomas
O si disminuye la tasa de interés internacional.
internacional
Precios, tipo de cambio real y
tipo
i de
d cambio
bi nominal
i l
EoPo *
e=
P
•
e P = Eo Po*
•
normalizo Po* = 1
P
Eo
e
e P = Eo
Oferta y demanda agregada con tipo de cambio
flotante y movilidad perfecta de capitales
•
Estructura del modelo
•
Equilibrio general
•
Teoría
T
í de
d la
l paridad
id d de
d los
l poderes
d
de
d
compra
•
El modelo con insumos importados
Equilibrio macroeconómico
generall
OALP
P
OACP
P
P0
P0
DA (LM*)
E
Y
Y*
e0
OALP
IS*
e
e
e
CC=0
e0
e0
Y*
Y
e0
e
Forma reducida del modelo
•
1)) P(t)
( ) = P(t-1)
( ) . [ 1+o.(Y(t)
( ( ) – Y*)) ]
Oferta agregada de corto plazo
•
•
2) Y = Y*
Oferta agregada de largo plazo
P=
Mo
kY − lr *
•
3)
•
Demanda agregada
•
•
4)
5)
Y
=
*
⎤
⎡
α .⎢ Ao + Go + Xo + xe − ir ⎥
⎦
⎣
*
E=
Pe
P*
IS*
Equilibrio de largo plazo
se sustituye Y por Y * en la de demanda
P=
Mo
se determina el nivel general de precios proporcional a M
kY * −lr *
sustituyendo Y * en la IS * se obtiene el TC real de equilibrio
•
*
⎡
⎤
Y * = α .⎢ Ao + Go + Xo + xe − ir ⎥
⎣
⎦
*
eL =
[(Y * / α *) − ( Ao + Go + Xo) + ir *]
x
multiplico el TCR por el nivel de precios y obtengo el TC nominal
EL =
[(Y * / α *) − ( Ao + Go + Xo ) + ir *]Mo
xPo* [kY * −lr *]
Equilibrio de largo plazo
eL =
[(Y * / α *) − ( Ao + Go + Xo ) + ir *]
x
[(Y * / α *) − ( Ao + Go + Xo ) + ir *]Mo
EL =
xPo* [kY * −lr *]
• El tipo de cambio real es independiente de la
política monetaria y depende de
– Política fiscal
– Decisiones de gasto autónomo del sector privado
– Exportaciones autónomas
autónomas.
Equilibrio de corto plazo
•
1)) P(t)
( ) = P(t-1)
( ) . [ 1+o.(Y(t)
( ( ) – Y*)) ]
Oferta agregada de corto plazo
•
•
2) Y = Y*
Oferta agregada de largo plazo
P=
Mo
kY − lr *
•
3)
•
Demanda agregada
•
•
4)
5)
Y
=
*
⎡
⎤
α .⎢ Ao + Go + Xo + xe − ir ⎥
⎣
⎦
*
E=
Pe
P*
IS*
Efectos de la política monetaria: aumento
por el BC
de la cantidad de dinero p
OALP OA’CP
OACP
P
PL
PC
P
L
DA
C
PC
P0
C
P0
E
DA’
Y* Yc
OALP
Y
e
IS*
C
ec
CC=0
e0
e0
ec
e
e
ec
C
e0
Y* Yc
Y
e0
ec
e
Resumen de efectos de un aumento de la
cantidad
tid d de
d dinero
di
• Corto plazo
p
– Aumento de tipo de cambio real (por salida de
capitales)
– Aumento del producto (por aumento de
exportaciones) (no de inversiones)
– Aumento de precios
– Aumento de tipo de cambio nominal
• Largo plazo
– Variables reales quedan iguales (tipo de cambio real,
producto real,
real exportaciones)
– Suba de precios y tipo de cambio nominal
proporcional al aumento de M.
Efecto de una expansión fiscal
OALP
P
OACP
P0
P
P0
DA (LM*)
E
Y
Y*
e1
OALP
e
IS*
e0
e
e
CC=0
e0
e1
e1
Y*
Y
e1 e0
e
Resumen de efectos de una
política
lí i fiscal
fi
l expansiva
i
• No cambia la demanda ni la oferta
• No se modifica el producto ni en el largo ni
en el corto plazo
plazo.
• Cae el tipo de cambio real
• Efecto desplazamiento de exportaciones
por gasto
• No se modifican los precios
• Cae el tipo de cambio nominal
Mejora tecnológica
OALP OA'LP
P
OACP
P
OA’CP
P0
P0
P’
DA (LM*)
Y*
Y
Y’*
OALP
e
IS*
CC=0
e’
P’
e0
E
e0 e’
e
e
e’
e
e0
Y* Y’*
Y
e0
e’
e
Resumen de efectos de una
mejora
j
tecnológica
ló i
• Sube el producto de largo plazo
• Cae el nivel de precios
• Aumenta el tipo de cambio real
• Tipo de cambio nominal indeterminado
Efectos de un aumento del
precio
i del
d l bien
bi externo
• El precio del bien internacional no aparece
en ninguna de las ecuaciones (DA, O, IS*)
• Debe caer el TCN en la misma proporción
proporción.
*
E.P
E
e=
P
*
P.e = E.P
Efectos de un aumento del
precio
i del
d l bien
bi externo
• Un aumento de
P*
hace subir e
• e está por encima de su equilibrio
E.P*
e=
P
P.e = E.P*
• Aumentan las exportaciones netas
• Se genera un exceso de divisas
• Esto hace caer el TCN hasta que el e vuelve a
ser el de equilibrio
Política monetaria con rigideces
OALP
P
OACP
P
P1
P1
P0
P0
Y*
Y0
OALP
Y
DA (LM
(LM*))
e
IS*
e0
e1
e0
e0
Y*
Y
e1
e
e
e1
Y0
E
e0
e1
e
Oferta y demanda agregada con tipo de cambio
flotante y movilidad perfecta de capitales
•
Estructura del modelo
•
Equilibrio general
•
Teoría
T
í de
d la
l paridad
id d de
d los
l poderes
d
de
d
compra
•
El modelo con insumos importados
La ley de un solo precio
• En un mundo muy interdependiente
(economías muy abiertas) todos los
bienes deberían valer lo mismo.
mismo
Pi = E.P
*
i
Paridad absoluta de los poderes de
compra
• Extiende a nivel macroeconómico la teoría
de un solo precio que rige en cada
mercado.
mercado
P = E .P
P
E= *
P
*
Paridad relativa de los poderes de
compra
• La ley de un solo precio es una simplificación
muy fuerte.
–
–
–
–
Inexistencia de barreras naturales al comercio
Inexistencia de tarifas
Todos los bienes son transables internacionalmente
Competencia perfecta
• La paridad relativa establece que se cumple en
t
tasas
de
d variación
i ió
∂ (t ) = π (t ) − π * (t )
El modelo general y el caso particular de
l paridad
la
id d de
d los
l poderes
d
de
d compra
• La PPC se cumple en el largo plazo y
cuando no hay shocks reales.
• Se cumple en su versión relativa
P = E.P *
P
E= *
P
E.P
e=
P
e.P
E= *
P
*
Oferta y demanda agregada con tipo de cambio
flotante y movilidad perfecta de capitales
•
Estructura del modelo
•
Equilibrio general
•
Teoría
T
í de
d la
l paridad
id d de
d los
l poderes
d
de
d
compra
•
El modelo con insumos importados
El modelo con insumos importados
• Supuestos:
– Hay
H ttres bienes
bi
• Bi
Bien fifinall que se produce
d
en ell resto
t d
dell mundo
d
• Un sustituto imperfecto de éste que se produce
internamente.
• Bien que sólo se importa y se usa como insumo
Estructura del modelo
Función de producción :
Y = f ( K , N ,V ) donde V es el insumo importado.
Función de oferta agregada :
P = (1 + z ).(
*
W0
+ v.P0m .E ) trabajamos con precios fijos
a
Curva de demanda :
P=
M0
k.Y - l.r *0
Perturbación de oferta negativa y
ajuste
j
automático
ái
Aumento del precio del insumo importado
OALP
P
C
Pc
OAK1
PL
OAK0
DA
Yc
Y*
Empleo por encima del friccional hace caer salarios
Y
Política monetaria con tipo de
cambio
bi flotante
fl
LM
r
E
LM’
r*
r<r*
IS
YE
IS’
Y
Salen capitales
Sube tipo de cambio
real
Suben exportaciones
p
netas
Política fiscal con tipo de cambio
flotante
fl
LM
r
r>r*
Entran capitales
E
Cae el tipo de cambio
real
r*
Caen exportaciones
netas
IS
YE
IS’
Y