CHEQUE DE PAGO DIFERIDO Cheques de Pago Diferido

Cheque de Pago Diferido
Educación Mercado de Capitales
Diciembre de 2007
CHEQUE DE PAGO DIFERIDO
Dentro de esta modalidad recientemente la BCBA incluyó otra variante
para las sociedades que cotizan sus
acciones y ON bajo el régimen general, que soliciten la autorización de
cotizar CPD que hubieran recibido
como beneficiarios en pago de la
provisión de bienes y servicios, endosándolos a favor de CVSA.
Cheques de Pago Diferido
(CPD)
Son órdenes de pago libradas a una fecha
determinada, posterior a la fecha de su
libramiento, contra una entidad autorizada, en la cual el librador a la fecha de
vencimiento debe tener fondos suficientes depositados a su orden en cuenta
corriente o autorización para girar en
descubierto. El plazo máximo admitido
para la emisión de un cheque de esta naturaleza es de 360 días.
ƒƒ
Este instrumento fue introducido por el
Decreto N° 386/03especialmente para
que las PyME pudieran acceder a una
fuente de financiamiento diferente de las
existentes hasta el momento.
Las SGR emitirán un aval sobre los
CPD librados por sus miembros o
socios partícipes. En el caso de que el
otorgante del aval sea una entidad financiera, ésta emitirá un certificado
de aval sobre el CPD que será negociado, que será retenido por esta y
luego depositado en CVSA.
Su negociación en BC y MV posibilitó
una sensible reducción del costo financiero en que debía incurrirse para obtener
fondos de modo anticipado, así como
una mayor transparencia en la operatoria.
De acuerdo al régimen establecido para la
cotización de CPD tanto las empresas
que cotizan valores negociables como
aquéllas que no puedan acceder a esta
operatoria deben cumplir los requisitos
fijados.
Las modalidades de negociación autorizadas son:
ƒƒ
Patrocinados: bajo esta modalidad
son las entidades libradoras de cheques de pago diferido (sociedades
comerciales, asociaciones civiles, cooperativas, mutuales y fundaciones)
que solicitan la cotización de cheques
de pago diferido emitidos por ella a
favor de terceros para que puedan ser
negociados en BC.
Avalados: bajo esta modalidad los
CPD a ser negociados deben contar
con el aval de una sociedad de garantía recíproca (SGR) o de una entidad
financiera respecto de la seguridad de
su cobro llegada la fecha de vencimiento. Estas instituciones serán a su
vez las que soliciten la cotización de
los CPD avalado.
ƒƒ
Por Resolución General Nº 480
(RG N° 480) esta CNV autorizó la
negociación de CPD en el Segmento
Directo, que sólo se admite cuando
son presentados por sus beneficiarios,
comitentes vendedores, cuyo asiento
principal de negocios registrado se
encuentre localizado dentro del ámbito geográfico del mercado en que se
negocie, o su zona de influencia. Esta
modalidad -más riesgosa y para operar en deben cumplirse los recaudos
establecidos en la RG N° 480- ha tenido más aceptación en las restantes
plazas operativas del país que en la
plaza local.
2
CHEQUE DE PAGO DIFERIDO
• Los mercados de capitales ponen al alcance de los inversores
una gran variedad de instrumentos financieros. Todos los instrumentos financieros implican una rentabilidad y un riesgo.
• La COMISIÓN NACIONAL DE VALORES no puede realizar
recomendaciones de inversión. Cada inversor debe evaluar la
relación riesgo-rentabilidad de su cartera en función de sus necesidades y disponibilidades financieras.
• Dónde puede informarse el inversor: principalmente a través de
la emisora, en su caso, y/o de los agentes o entidades intervinientes en la operación, consultando el prospecto de emisión
del valor negociable, en el sitio web de esta CNV o en el de los
Mercados donde puedan cotizar éstos. Finalmente, en caso de
no haber evacuado su consulta, a la CNV, al 4329-4600 y líneas
rotativas o personalmente en su sede de la Calle 25 de Mayo 175
(1002) Capital Federal – República Argentina, de lunes a viernes de 10.00 a 15.00 horas.
3