Los Estados Financieros de BAYER S.A. fueron interpretados sobre la... INFORME DE GERENCIA

INFORME DE GERENCIA
Los Estados Financieros de BAYER S.A. fueron interpretados sobre la base del análisis horizontal de las
diversas partidas que lo constituyen, tratándose específicamente los trimestres julio-setiembre 2004 con
julio-setiembre 2003.
Los ingresos por Ventas aumentaron del tercer trimestre del año 2004 con relación al tercer trimestre del
año 2003 en 2’421 (Miles de Nuevos Soles), lo cual representa un incremento del 7.00%.
Los otros ingresos operacionales que están dados por las Comisiones por Pedidos Directos disminuyeron
en 33.82% originando por lo tanto una menor rentabilidad, existiendo un mercado recesivo del sector
textil.
La utilidad bruta de la empresa aumentó en 30.38%; esto se explica básicamente por el incremento en las
ventas.
Con relación al Balance General al 30 de setiembre del año 2004 y 30 de setiembre del año 2003 se
puede observar lo siguiente:
De los activos corrientes, las cifras más importantes son las cuentas por cobrar y las existencias, lo cual
tiene su explicación por el carácter comercial que tiene la empresa.
Entre los pasivos corrientes, las cifras mayores son las de cuentas por pagar. Asimismo, contamos con
préstamos bancarios del orden de S/. 4.000 (Miles de Nuevos Soles) resultado de la fusión con Aventis.
La capacidad que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones corrientes se puede considerar como
razonable ya que el ratio es de 2.25, siendo el ratio a Setiembre del año 2003 de 1.61.
Un índice más exigente para medir la liquidez de la empresa lo constituye la razón ácida y en nuestro
caso el ratio es a setiembre 2004 de 1.44 y a setiembre del 2003 de 1.16.
El costo de ventas por el período acumulado del primero de Enero al 30 de setiembre del 2004 es del
65.35% y los gastos financieros netos representan el 0.93% de las ventas netas, estas cifras no están
dentro del plan establecido por la Gerencia, ya que según el plan el costo de ventas debió ser del 62.8%.
A continuación se muestran los indicadores financieros:
LIQUIDEZ
Razón Corriente
Prueba Acida
GESTION
Costo de Ventas a Ventas
Gasto Financiero a Ventas
SOLVENCIA
Endeudamiento Patrimonial
RENTABILIDAD
Rentabilidad Neta del Patrimonio
Rentabilidad por Acción
Rentabilidad de Ventas Netas
Valor Patrimonial de cada Acción Representativa del Capital
Valor Patrimonial de cada Acción de Inversión
Al 30.09
2004
Al 30.09
2003
2.25
1.44
1.61
1.16
0.65
0.01
0.68
0.01
0.68
1.38
0.13
0.25
0.05
3.30
3.30
0.17
0.32
0.05
2.69
2.69
Adicionalmente, se trataron temas dirigidos al desarrollo del negocio por sectores, obteniéndose las
siguientes conclusiones:
La división Bayer Materials Science Polymeros señaló que las ventas netas terminaron por encima de lo
planeado en 5.6%,teniendo un resultado operativo positivo, el mismo se encuentra por encima del plan
2004 básicamente este resultado se origina por el aumento en las ventas.
La división Lanxes antes Químicos precisó que las ventas netas acumuladas se encuentran por encima
de lo planificado en un 3.2%, teniendo un resultado operativo positivo arriba de lo planificado, esta
variación se debe principalmente al aumento de las ventas.
El segmento de actividad de Health Care a nivel global manifestó que sus ventas netas están por debajo
de lo planificado en 34.1%,teniendo por lo tanto también un resultado operativo negativo de 142.7% por
debajo del plan, el resultado por división se muestra a continuación:
La división Health Care Productos Farmacéuticos manifestó que las ventas netas acumuladas se
encuentran por debajo de lo planificado en 30.3%, teniendo un resultado operativo negativo de 97.4% por
debajo del plan 2004, dicho resultado se da básicamente por la baja en ventas.
La división Health Care Consumer Care manifestó que sus ventas netas por el período se encuentran por
debajo de lo planificado en 51.2% con un resultado operativo negativo muy por debajo de lo planificado,el
motivo principal es la baja en ventas.
La división Health Care Animal Health manifiesta tener sus ventas netas en 11.6% por encima del plan
2004 con un resultado operativo positivo de 82.2% por arriba del plan.
La división Health Care Productos Biológicos manifiesta tener sus ventas netas en 42.1% por encima del
plan, asimismo un resultado operativo positivo que supera lo presupuestado.
La división Health Care Productos para Diagnósticos manifestó que sus ventas netas están por debajo del
plan en 61.6%,con un resultado operativo negativo muy por debajo de lo planeado.
La división CropScience Crop Protection manifestó que sus ventas netas están por debajo de lo
planificado en 0.1% y su resultado operativo positivo está en 3.0% por encima del plan 2004,asimismo
informa que sigue la restricción de créditos por parte de las Instituciones Bancarias a los clientes.
La división Cropscience Environmental Science precisó que sus ventas netas están por encima del plan
2004 en un 155.8%,producto básicamente de las licitaciones, asimismo mantiene un resultado operativo
positivo alto comparado con el plan 2004.
Carlos Cornejo
Ricardo Landa