haber sabido aprovechar las pequeñas

www.pulso.cl • Lunes 21 de diciembre de 2015
—“Nunca fui a la cama con una
mujer fea, pero ciertamente desperté con algunas” cantaba
Bobby Bare y lo recordaba Warren Buffett en alguna de sus cartas a los accionistas de Berkshire.
Obviamente tuve que escuchar
esta canción country y encontré
sabiduría mundana en reflexiones como: “No es divertido como
el licor y el parpadeo de la vela te
hace ver las cosas de manera diferente”, o “más de una mañana me
encontré tendido ahí gimiendo,
llorando, ‘Señor, ¿qué es lo que
hice?’ Agarrándome la cabeza
mientras me deslizaba de su
cama tratando de no dejar ninguna huella”.
Mi intención con lo anterior no
es hacerle recordar algún pecado
de juventud pero sí hacer una
analogía con lo que puede estar
sintiendo si es que en los últimos
años compró algún blue chip del
mercado local. Seguramente usted fue a la cama con una empresa linda y ahora debe estar pensando: ¿en qué estaba pensando?
Recuerdo a modo de ejemplo un
programa radial de hace unos
cinco años cuando Lan andaba
por los $15 mil. Alguien hacía algunas cuentas relacionadas a lo
que la administración de Lan iba
a lograr traspasando a Tam sus
buenos resultados. Claramente
no estaban invitados al programa
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Punto de Vista
Nunca fui a la
cama con una
inversión fea,
pero ...
—por TOMÁS CASANEGRA—
TRADER 17
Charlie y Warren, quienes con
sus 180 años de experiencia combinada hubiesen dicho cosas
como: “Cuando ejecutivos de
buena reputación se hacen cargo
de negocios de mala, quien mantiene la reputación es el negocio”,
o “un enorme favor a generaciones de inversionistas se hubiese
hecho derribando el planeador de
los Wright”. Pero la conversa estaba en otra, incluso alguien comentó que no importa el precio
porque Lan es una acción que
simplemente tienes que tener en
tu portfolio.
Qué hacer ahora se estará preguntando usted. Primero que
nada, recordar la próxima vez
que el mercado se caliente (y lo
va a hacer) que el medioambiente
y usted mismo van a estar bajo la
influencia del alcohol, por lo que
las cosas se van a ver de manera
diferente: si va a beber no conduzca ni compre acciones.
Lo segundo, es que no hay mal
que dure 100 años, por lo que
puede aplicar una técnica recomendada por Chris Mayer (un estudioso de 100-baggers) conocida
como el “tarro de café”. En el lejano oeste los cowboys, con la misma sabiduría con que escribían
canciones, colocaban sus pertenencias más valiosas (una pepita
de oro, un anillo, un retrato de la
familia) en un tarro de café y lo
dejaban por ahí escondido, casi
para siempre. Pasaban los indios
y bandidos, les quemaban la casa
pero los bienes más preciados se
conservaban. Uno de los fondos
más exitosos del siglo XX y de lo
que va del XXI (Voya Corporate
Leaders Trust Fund) llevó esta
técnica al extremo: sus fundadores compraron en 1935 acciones
de empresas líderes y decretaron
no venderlas jamás. Algunas siguen tal como cuando se compraron, caso de GE, P&G, Dow o DuPont (no por mucho tiempo estas
últimas); otras llegaron como un
spin-off de alguna de las originales, como Honeywell o CBS; algunas tienen hoy otro nombre,
como Exxon; otras se fusionaron;
y otras desaparecieron. Lo interesante es que el fondo sin comprar
ninguna acción en 80 años ha
mantenido su magia incluso en el
“último tiempo” con rendimientos mejores que el 98% de sus
competidores en los últimos 10
años (y 5 también).
En resumen, tome sus Lan,
SQM, Entel, Cap, Cencosud, et al.
y póngalas en el tarro de café, escóndalo por ahí para no verlas, y
ábralo en unos diez años más (no
hay que exagerar tampoco). Una
grata sorpresa se va a llevar.P
El autor es ingeniero civil PUC y
MBA The Wharton School.
“LAS OPORTUNIDADES GRANDES NACEN DE
HABER SABIDO APROVECHAR LAS PEQUEÑAS”
Bill Gates
UN BUEN CONSEJO, SIEMPRE
Análisis técnico semanal
USDCLP
Por encima de los $707,15 iría tras los $711,25
El peso podría perder buscando los $707,15, y sobre éste extender hacia $711,25, y bajo cualquiera de los mencionados
niveles, mantener su fuerza de corto plazo apreciativa en
búsqueda de los niveles $701,95 y $698,10 en extensión, indica Juan Muzard, de Betastock. Posteriormente, esperar
una mayor apreciación bajo $697,35 hacia el rango $693,80$692,85, y finalmente bajo $691,65, en búsqueda del primer
objetivo significativo en el rango $687,90-$683,80. Por el
contrario, únicamente volviendo a posicionarse sobre
$713,10, es probable que el peso vuelva a perder buscando
$715,35 y el techo en $717,50, aunque confirmar sobre
$717,50 en búsqueda de $726,25.
IPSA
Sobre 3.671 puntos buscaría las 3.690 unidades
Observando un rompimiento y estabilización sobre 3.671 puntos, el IPSA podría profundizar su actual recuperación buscando el rango 3.690-3.698, el nivel 3.729 y el objetivo 3.784, señala Juan Muzard, de Betastock. Posteriormente, confirmar una
mayor alza sobre 3.794 en búsqueda de 3.851. Por el contrario,
posicionándose bajo 3.650, podría experimentar un leve retroceso hacia 3.627, el rango 3.591-3.588, y en el peor escenario,
buscando 3.525, aunque sobre cualquiera de los mencionados
niveles podría volver a su trayectoria de corto plazo alcista con
facilidad. Únicamente perdería su actual intento de recuperación bajo 3.491 con objetivo en 3.369. Buscar oportunidades de
compra estabilizado sobre 3.671 y recuperando desde 3.524.
DAX
Encuentra un soporte en los 10.300 puntos
El DAX término el viernes con una tendencia bajista en torno a los 10.628 puntos rompiendo la tendencia que venía
teniendo desde comienzos de semana e intensificada luego de la subida de tasas por parte de la Fed. Sin embargo,
luego de ya materializada la noticia el mercado ha retomado la directriz negativa que se ha mantenido durante diciembre en Europa, luego de las declaraciones de Mario
Draghi en relación a más estímulo monetario y la planificación de compras. De acuerdo a Zurich AGF, se observa
que el índice encuentra un soporte en los 10.300 puntos,
con tendencia al alza en el mediano plazo y una resistencia en los 11.700 puntos.