posibilidades de actuacion que tiene un fiduciario

POSIBILIDADES DE ACTUACION QUE
TIENE UN FIDUCIARIO
Brahny Tejada
Kelvin Soto
Leonardo Gautreaux
1 de Abril, 2016
Profesor: Leonardo Ascenzi
TEMA
• Caso Venezuela
• Caso Argentina
• Caso República Dominicana
VENEZUELA
Brahny Tejada
Definición de fideicomisos de acuerdo al artículo 1, de la Ley de Fideicomisos publicada
en la gaceta No. 496 del 14 de agosto de 1976, define el fideicomiso en Venezuela como:
• Una relación jurídica por la cual una persona llamada fideicomitente transfiere uno o más
bienes a otra persona llamada fiduciario, quien se obliga a utilizarlo en favor de aquel o de
un tercero llamado beneficiario.
FIDEICOMITENTE
FIDUCIARIO
BENEFICIARIO
ADMINISTRE EN BENEFICIO DE
Tipos de Fideicomisos Más Comunes en Venezuela:
•
•
•
•
•
•
•
Fideicomisos Laborales.
Fideicomisos de Garantía.
Fideicomisos de Prestación de Antigüedad.
Fideicomisos de Caja y Fondos de Ahorros.
Fideicomisos de Fondos de Jubilación.
Fideicomisos de Inversión.
Fideicomisos de Administración o Mixtos.
Quienes Pueden ser Fiduciarios en Venezuela:
Articulo 12. De la Ley de fideicomisos:
• Solo podrán ser fiduciarias las Instituciones Bancarias y Las Empresas de Seguros
constituidas en el país, a las cuales conceda autorización para ellos el Ejecutivo Nacional,
por Resolución del Ministerio de Hacienda o de Fomento, respectivamente.
• Dicha autorización se regirá por las disposiciones pertinentes de la Ley de Banco o por las
que dicte el Ejecutivo Nacional, para las empresas de seguros.
Decreto No. 561 del 14 de junio de 1966.
Articulo 1. Decreto No. 561 del 14 de junio de 1966.
• Las compañías de seguros constituidas en país que pretendan ser fiduciarias, deberán
solicitar autorización previa del ministerio de fomento, el cual, y en vista de la conveniencia
de los intereses nacionales, podrá concederla mediante Resolución de la Superintendencia
de Seguro.
Articulo 2. Decreto No. 561 del 14 de junio de 1966.
• Las compañías de seguros peticionarias deberán constituir en el Banco Central de
Venezuela, garantía a la orden de la Nación por la cantidad de cien mil bolívares (Bs100,
000.00) que no podrá ser liberada sin la expresa autorización escrita de la Superintendencia
de Seguro. Esta garantía debe estar constituida en valores emitidos o garantizados por la
Nación.
Depósitos en Garantía Sobre los Bienes Recibido
:
Articulo 6. Decreto No. 561 del 14 de junio de 1966.
• Las compañías autorizadas para actual como fiduciarias constituirán, sobre los montos de
los bienes recibidos en fideicomiso, depósitos en garantía de la siguiente manera:
• Desde bolívares uno (Bs. 1.00) hasta diez millones de bolívares (Bs. 10, 000,000.00), el
cuatro por ciento (4%).
• Por la fracción comprendida entre diez millones con un bolívar (Bs. 10, 000,001.00) hasta
los veinte millones de bolívares (Bs. 20, 000,000.00) de bolívares, el tres por ciento (3%).
• Por la fracción comprendida entre veinte millones con un bolívar (Bs. 20, 000,001.00) hasta
los treinta millones de bolívares (Bs. 30, 000,000.00) de bolívares, el dos por ciento (2%).
• Por la fracción que exceda los treinta millones con un bolívar (Bs. 30, 000,001.00), el uno
por ciento (1%).
Tipos de Bancos Que Requerirán Autorización para Actual Como Fiduciarios, según el
articulo. 47 del Decreto No. 1.526 de la Ley General de Bancos y Otras Instituciones
Financieras, del 03 de noviembre de 2001:
•
•
•
•
•
•
Bancos Universales.
Bancos Comerciales.
Bancos Hipotecarios.
Bancos de Desarrollo.
Bancos de Segundo Piso.
Entidades de Ahorros y Préstamos.
Limites y Condiciones de los Fondos Fiduciarios:
• Según el articulo 51. La Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras
podrá, mediante normas de carácter particular, establecer a las instituciones financieras
autorizadas para actuar como fiduciario, los límites y condiciones de los fondos fiduciarios.
• En todo caso, la totalidad de los fondos fideicometidos no podrá exceder cinco (5) veces el
patrimonio de la institución fiduciaria.
ARGENTINA
Kelvin Soto
POSIBILIDADES ACTUACION- ARGENTINA
• En Argentina existen dos (2) registros que maneja la Comisión Nacional de Valores (CNV),
el primero corresponde a los Fiduciarios Financieros con unos 48 listados entre bancos y
sociedades profesionales, y el de Fiduciarios Ordinarios Públicos donde a pesar de los
esfuerzos, no hay muy pocos.
• De acuerdo con la legislación Argentina, en su Ley Nº 24.441 sobre FIDEICOMISO,
Sancionada: Diciembre 22 de 1994 y Promulgada: Enero 9 de1995, El fiduciario podrá ser
cualquier persona física o jurídica. En donde Sólo podrán ofrecerse al público o para actuar
como fiduciarios las entidades financieras autorizadas a funcionar como tales sujetas a las
disposiciones de la ley respectiva, y las personas jurídicas que autorice la Comisión
Nacional de Valores quien establecerá los requisitos que deban cumplir.
Facultadas para ejercer como Fiduciarios de acuerdo Ley Nº 24.441 sobre FIDEICOMISO:
ARTÍCULO 5º.- Podrán actuar como Fiduciarios Ordinarios Públicos (conf. artículo 5º de la Ley
Nº 24.441) o Fiduciarios Financieros (conf. artículo 19 Ley Nº 24.441) los siguientes sujetos:
a) Entidades financieras autorizadas a actuar como tales en los términos de la Ley Nº 21.526 y
reglamentación.
b) Cajas de valores autorizadas en los términos de la Ley Nº 20.643 y
reglamentación.
c) Sociedades anónimas constituidas en el país.
d) Sociedades extranjeras que acrediten el establecimiento de una sucursal, asiento u otra
especie de representación suficiente –a criterio de la Comisión- en el país,
Relación Activos / PIB 10 países
Los Activos Fideicomitidos como porcentaje del PIB por país reportante,
pasaron de representar un promedio de 12,93% en 2013 a 14,43% en 2014.
50,00%
46,17%
42,32%
45,00%
38,38%
37,80%
40,00%
35,00%
31/12/2013
30,00%
25,00%
20,64%
17,34%
20,00%
16,12%
15,00%
7,50%
10,00%
5,00%
31/12/2014
14,08%
8,77% 9,09%
4,90%
0,00%
3,01%
2,09%
2,90%
2,13%
0,00%
0,34%
0,00%
Fuente: Formato Estadísticas Fiduciarias. Comité Latinoamericano de Fideicomiso, COLAFI.
Elaboración: Asociación de Fiduciarias de Colombia, ASOFIDUCIARIAS
República Dominicana
Nicaragua
Honduras
Paraguay
Guatemala
Ecuador
Venezuela
Uruguay
Colombia
Panamá
0,00%
MONTO DE FIDEICOMISOS FINANCIEROS COLOCADOS POR SECTOR
Acumulado Enero – Diciembre
En millones de pesos
En el mes de diciembre el financiamiento total privado en el mercado de
capitales argentino ascendió a $8.848 millones.
Este financiamiento se compuso de $5.156 millones (58% del total)
colocados en obligaciones negociables, $2.513 millones (28%)
correspondientes a la colocación de fideicomisos financieros, $1.053
millones (12%) en concepto de cheques de pago diferido y $127 millones
(2%) debido a una nueva emisión de acciones en el mes bajo análisis.
REPUBLICA DOMINICANA
Leonardo Gautreaux
La Ley 189-11 (Art. 25) Personas jurídicas facultadas para fungir como
fiduciarios y realizar el negocio fideicomisos.
Entidades de Intermediación Financiera
Fiduciarias de
Objeto exclusivo
Fungirán
como
fiduciarios
Asociación de
Ahorros y
prestamos
Bancos
Múltiples
Fungirán
como
fiduciarios
Fideicomisos
Fideicomisos
Capital pagado
DOP 3,000,000
Capital pagado
Capital pagado
DOP 275,000,000 DOP 17,000,000
Otras Entidades
Intermediación
Financiera
Fungirán
como
fiduciarios
Fideicomisos
Capital pagado
DOP 55,000,000
DOP 15,000,000
Administradora
Fondos
Inversión
Intermediarios de
Valores
Fungirán como
Fiduciarios únicamente
respecto de ..
los fondos de las carteras que
inversión que
administren
estén bajo su
administración
Capital pagado
DOP 15,000,000
Capital pagado
DOP 18,000,000
SB
-
Tanto las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión como los intermediarios deben cumplir con ciertos requerimientos de capital adicional para ejercer las
funciones de administradora de fondos y administración de carteras.
Ni la Compañía titularizadora y ni la titularización en la Ley 189-11 son considerada fiduciarias ni fideicomiso.
Las Personas Jurídicas de Objeto Exclusivo y las Entidades de Intermediación
Financieras
Entidades de Intermediación Financiera
Fiduciarias de
Objeto exclusivo
Ofrecer sus
servicios a una
entidad de
Intermediación
Financiera
-
Constituir
Fideicomiso de
oferta pública
Bancos
Múltiples
Emisores Especializados
Asociación de
Ahorros y
prestamos
Otras Entidades
Intermediación
Financiera
Constituir
Fideicomiso de
oferta pública
La Ley 189-11 en el párrafo IV del art. 25 faculta a todas las personas Jurídicas a Constituir Fideicomisos de Oferta
Publica de Valores conforme a su art. 60, serán tratadas mas adelante.
En el caso de las Sociedades Administradoras de Fondos de inversión y los intermediarios de valores serán tratadas
mas adelante.
Ley 189-11 (Art. 55-62) Sección VII Modalidades de Fideicomisos
Planificación sucesoral
Culturales, filantrópicos y educativos
MODALIDADES
DE
FIDEICOMISOS
Fiduciarias de Objeto exclusivo
Fideicomiso de inversión inmobiliaria
y de desarrollo inmobiliario
Fideicomiso en garantía
Bancos Múltiples
Asociación de Ahorros y prestamos
Otras Entidades Intermediación Financiera
Administradora Fondos Inversión
Intermediarios de Valores
4 5 6
1 2 3 4 5 6
Fideicomiso de Inversión
Fideicomiso de oferta pública
1
2
3
4
5
6
1 2 3
Otras clases de fideicomisos
5 6
1 2 3
4 5 6
1 2
4
5 6
2 3 4
5 6
1
3
Ley 189-11 Sección VII Modalidades de Fideicomisos vs
Ley 19-00 y su Reglamento 664-12
Planificación sucesoral
MODALIDADES
DE
FIDEICOMISOS
Fiduciarias de Objeto exclusivo
1 2 3 4
Fideicomiso de Inversión
1 2 3 4
Fideicomiso de inversión inmobiliaria
y de desarrollo inmobiliario
Fideicomiso en garantía
Bancos Múltiples
Asociación de Ahorros y prestamos
Otras Entidades Intermediación Financiera
Administradora Fondos Inversión
Intermediarios de Valores
4
Culturales, filantrópicos y educativos
Fideicomiso de oferta pública
1
2
3
4
5
6
1 2 3
Otras clases de fideicomisos
1 2 3
4
1 2
4
1
3
2 3 4
Ley 189-11 ( Art. 3) Definicion del Fideicomisos
Artículo 3.- El fideicomiso es el acto mediante el cual una o varias personas, llamadas
fideicomitentes, transfieren derechos de propiedad u otros derechos reales o personales, a
una o varias personas jurídicas, llamadas fiduciarios, para la constitución de un
patrimonio separado, llamado patrimonio fideicomitido, cuya administración o ejercicio de la
fiducia será realizada por el o los fiduciarios según las instrucciones del o de los
fideicomitentes, en favor de una o varias personas, llamadas fideicomisarios o
beneficiarios, con la obligación de restituirlos a la extinción de dicho acto, a la persona
designada en el mismo o de conformidad con la ley.
Ley 189-11 (Art. 60) Fideicomiso de Valores y Productos
Es la modalidad de fideicomiso constituido con el fin ulterior y exclusivo de
respaldar emisiones de oferta publica de valores de valores realizadas por el
fiduciario, con cargo al patrimonio fideicomitido, el cual podrá estar con estar
constituido por las modalidades de fideicomiso a las que se refiere esta sección.
Este tipo de fideicomiso podrá ser realizado por las entidades indicadas en el
Artículo 25 de la presente Ley.
Ley 19-00 (Art. 60) Intermediarios de Valores y (Art. 103) las
Administradoras de Fondos de Inversión
Artículo 103. Las administradoras de
fondos de inversión serán compañías
por acciones (Sociedades Anónimas,
modificada por la Ley de sociedades)
constituidas con arreglo al Código de
Comercio vigente en la República
Dominicana, cuyo objeto exclusivo será
la de administración de fondos.
-
Artículo 60. Para los fines de esta Ley, se
entenderá por intermediarios de valores a
la persona física o jurídica, nacional o
extranjera, que ejerza, de forma habitual,
actividades de intermediación de valores
objeto de oferta publica, ya sea en el
mercado bursátil o extrabursátil.
El articulo 61 de la Ley establece para los intermediarios, otras actividades adicional a la de intermediación de valores.
Ventajas y Desventajas
VENEZUELA
ARGENTINA
VENTAJAS
DESVENTAJAS
VENTAJAS
La
Sociedades
solo debe
siempre
poseer el 1%
por encima
de su capital
mínimo
exigido por la
norma.
Los depositos en
garantía de
riesgo,
dependen de los
montos recibidos
y se componen
desde el 4%
hata el 1%
Tienen
adecuados
sistemas y
procedimientos
de control
interno
Personas
Jurídicas
Mayor
regulación y
Cumplimiento
de los
acuerdos
DESVENTAJAS
Puede ser
ejercido por
personas
físicas
REPUBLICA DOMINICANA
VENTAJAS
DESVENTAJAS
Personas
jurídicas
Tres (3)
reguladores
Dos (2) tipos
de Sociedades
Dos (2)
legislaciones
Posibilidades de Actuación (tipo de institución o persona que ejerce la fiducia) que tiene un fiduciario, comparando
lo permitido en tres paises seleccionados, ventajas y desventajas.