Afi y los organismos financieros multilaterales

TEMA DE PORTADA
Afi y los organismos
financieros multilaterales
Más de una década de colaboración
Por Verónica López Sabater
Como parte de nuestra estrategia de internacionalización, en Afi trabajamos desde hace más de una década
con diversas instituciones financieras internacionales y
otros organismos multilaterales como el Grupo Banco
Mundial (del que forma parte la Corporación Financiera
Internacional – IFC), el Grupo Banco Interamericano de
Desarrollo (que integra al propio BID, al Fondo Multilateral de Inversiones y la Corporación Interamericana de
Inversiones) o la Comisión Europea. Nuestra relación
con este tipo de instituciones se ha desarrollado mediante la provisión de servicios de consultoría y asistencia técnica, especialmente en América Latina y el Norte
de África, si bien atesoramos experiencias en más de
30 países de todo el mundo. La actividad internacional
desarrollada por Afi de la mano de agencias nacionales
de desarrollo internacional, como la Agencia Española
de Cooperación al Desarrollo (AECID), la United States
Agency for International Development (USAID) o ADA Luxemburgo sería merecedora de otro artículo.
Desde el momento en que Afi decidió en 2003 emprender su expansión hacia otros mercados exteriores, la
actividad internacional se ha acelerado rápidamente, y
nuestra firma ha conseguido en un corto espacio de
tiempo acumular una amplia experiencia en numerosos
mercados emergentes y en desarrollo.
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Los organismos multilaterales, actuando tanto directamente como clientes finales o como financiadores de proyectos cuyos beneficiarios son autoridades o agentes del
sector privado de países emergentes o en desarrollo, valoran el rigor técnico, la innovación y la versatilidad de Afi.
Nuestro equipo de profesionales ha demostrado en cada
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De la mano de los organismos multilaterales desarrollamos líneas de trabajo específicas para mercados emergentes, que a menudo no tienen equivalente en España.
Así, algunos de nuestros proyectos más relevantes de
los últimos años se engloban dentro de las temáticas
de acceso a financiación, microfinanzas e innovación
para la inclusión financiera, ya sea trabajando con el
sector privado o contribuyendo al desarrollo de regulación y políticas públicas inclusivas. En otros trabajos,
sin embargo, la experiencia de Afi desarrollada en nuestro radio de acción más cercano ha servido para trasla-
dar experiencias propias a otros entornos, en ocasiones
con intervención técnica y académica directa de nuestra
firma. La estrecha relación entre asistencia técnica y
asesoramiento financiero que históricamente ha mantenido Afi con buena parte de las entidades– bancarias y
no bancarias – de nuestro país, así como con administraciones públicas de distintos niveles - nacional, autonómico y local – acreditan un conocimiento que
procuramos optimizar en la búsqueda de soluciones,
fundamentalmente en América Latina y Norte de África.
Las primeras experiencias 2003-2008
IFC y el BID fueron los dos organismos que confiaron
en Afi en nuestros primeros años de andadura internacional. Ejemplos de estos trabajos son los desarrollados para el BID: diseño de modelos de financiación de
proyectos transnacionales de infraestructura en América
del Sur bajo la Iniciativa para la Integración de la In-
En rojo, países en los que Afi ha trabajado.
[iStock]/Thinkstock
proyecto una gran capacidad para trabajar en entornos diversos y en distintas lenguas (español, inglés, francés,
portugués). Esta experiencia ha facilitado los necesarios
procesos de colaboración con un buen número de socios
locales que complementan nuestras capacidades cuando
los proyectos así lo requieren, aspecto que es también
muy valorado por este tipo de organismos.
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fraestructura Regional Suramericana (IIRSA); el trabajo
de investigación sobre la percepción de los inversores
europeos de los riesgos macroeconómicos, regulatorios
e institucionales en América Latina y el Caribe (2004), y
el elaborado para la Financiera Nicaragüense de Inversiones (FNI) en 2004. También para el BID, se elaboró
en 2005 la publicación “Sistemas de Garantía de Crédito para la micro, pequeña y mediana empresa en América Latina: orientaciones operativas” tras un exhaustivo
análisis de los entonces ocho programas de garantías
más relevantes de la región.
En temas de financiación hipotecaria destacaron en
esos primeros años los proyectos de asistencia técnica
con el Banco del Comercio de El Salvador (2004) para
la emisión de bonos hipotecarios; el apoyo al Fondo Mi
Vivienda (Perú) para el desarrollo de nuevos productos
(proyecto del IFC) y el análisis y recomendaciones para
establecer el marco institucional, regulatorio y legal del
mercado hipotecario de la Región de los Balcanes occidentales, también para el IFC. En reconocimiento a
esta experiencia, en mayo de 2005 Afi fue seleccionada
como miembro del Panel de Housing Finance por la Iniciativa FIRST, un fondo multi-donante liderado por el
Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional. En el
marco de la señalada iniciativa FIRST, fuimos seleccionados en 2005 para la ejecución del proyecto “Peru,
MSME Access to Finance”, dotado con 600.000 dólares,
para el apoyo a la entonces CoNASEV (hoy Superintendencia del Mercado de Valores) del Perú, en estructurar
mecanismos de financiación a la mipyme a través de
procesos de titulización de carteras de crédito de las
Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú. Con alcance similar, Afi colaboró con el BID/FoMIN en 2006
en el estudio de viabilidad de titulización de carteras
mipyme en Colombia.
En 2007, nuestra compañía realizó un análisis y recomendaciones para el desarrollo del Mercado de Financiación de Vivienda, en Perú, Honduras, El Salvador,
Nicaragua y Guatemala, enfocando el análisis en la vivienda de interés social, para el IFC, y participó en el
proyecto de “Programa Centroamericano de Viviendas
Saludables de Bajo Costo” de la Secretaría para la Integración Social Centroamericana (SISCA) financiado por
el BCIE. En 2008, Afi fue de nuevo seleccionada como
miembro del panel Housing Finance de FIRST así como
del de Banking, que comprende la provisión de servicios en áreas especializadas de gobierno corporativo,
supervisión bancaria, entorno regulatorio, gestión de
riesgos, estrategias de comercialización de banca pública, remesas, microfinanzas, servicios financieros móviles y finanzas rurales, entre otros.
En esta primera etapa nuestros clientes organismos
multilaterales apreciaron el aporte de Afi de una amplia
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experiencia en la coordinación y ejecución de proyectos
en el sector financiero, bancario y no bancario, y en las
áreas de inclusión, innovación y educación financieras,
especialmente pero no de forma exclusiva, en América
Latina.
La fase de consolidación y diversificación
internacional 2009-2014
Gestión del conocimiento
Una buena parte de los trabajos desarrollados para organismos internacionales
han culminado en un producto de conocimiento para su
difusión entre todos aquellos
interesados en la temática
abordada, bajo criterios pedagógicos y utilizando las
nuevas tecnologías, con claro enfoque hacia las necesidades del cliente o
destinatario final.
Gestión de riesgos financieros
En Afi implantamos desde hace más de 20 años un servicio integral de asesoramiento en la gestión de riesgos
financieros para nuestros clientes. Esta experiencia ha
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sido aplicada en diversos proyectos internacionales financiados por organismos multilaterales. Tal es el caso
del curso de formación que Afi impartió a funcionarios
de la Dirección General de Asuntos Económicos y Financieros de la Comisión Europea en 2008 sobre estabilidad financiera y supervisión macroprudencial en
economías europeas convergentes. La Comisión Nacional de Banca y Valores de México, con apoyo del BID,
también contó con el apoyo de nuestra compañía en la
validación del marco metodológico para la medición de
riesgo sistémico y pruebas de estrés desde un enfoque
de supervisión macroprudencial.
dio de mejores prácticas y el plan de implementación
para la creación de un mercado de valores autorregulado para pymes en México. Posteriormente, se realizó la
evaluación de medio término del mercado alternativo
para acciones (MAPA) de Costa Rica (2012); y en 2013
nos encargamos del desarrollo y ejecución del plan
para el lanzamiento e implementación exitosa del Mercado Abierto de Capital (MAC) en Panamá.
Las autoridades financieras del Perú, con financiación del
BID, han contado en sucesivas ocasiones con nuestro
apoyo técnico para el asesoramiento de alternativas viables de crecimiento y fortalecimiento patrimonial de las
Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC) del Perú.
Apoyo a la mejora de la inclusión, regulación, innovación
y educación financiera
Desarrollo del mercado hipotecario
Afi forma parte del grupo de consultores de referencia
en materia de financiación de vivienda para muchos de
los organismos multilaterales. Sucesivos trabajos encomendados por el Banco Mundial y el IFC en México se
suman al nutrido número de proyectos desarrollados
bajo esta temática. En 2009, el IFC volvió a contar con
nuestra compañía y para proveer asistencia técnica al
Banco Central de Albania en materia de regulación del
mercado hipotecario, y en 2010 el Banco Mundial solicitó nuestros servicios para la elaboración de recomendaciones a las autoridades palestinas para regular la
solvencia, liquidez y riesgo de crédito de bancos hipotecarios. En la actualidad, como veremos más adelante,
nos encontramos inmersos en el diseño de un toolkit
para financiación hipotecaria “verde”, para el IFC.
En este rubro corresponde reiterar los trabajos realizados
para el Banco Mundial y el BID en Perú y Colombia respectivamente, de titulización de carteras de crédito mipyme.
Acceder a servicios financieros es una condición clave
para el alivio de la pobreza, el progreso social y económico y el desarrollo sostenible. Esta es la visión que
aplicamos en el desarrollo de nuestra actividad internacional enmarcada en el rubro de la inclusión financiera.
Creemos que el desafío de promover el acceso a la financiación debe ser abordado desde tres dimensiones
complementarias, que son las que aplicamos en los
proyectos de asistencia técnica que nos encomiendan
los organismos multilaterales: innovación, educación e
inclusión financieras.
Medición de la inclusión financiera en Chile (2013), fomento de los mecanismos de transparencia y protección al cliente entre las asociaciones bancarias
miembros de la Federación Latinoamericana de Bancos
(2012), y definición del perímetro regulatorio de algunos
importantes agentes (cooperativas de ahorro y crédito
en Honduras, 2011) o medios de pago (dinero electrónico en Perú, 2009) han sido fruto de la asistencia técnica
de Afi a gobiernos de la región.
Mejora de la financiación de la pequeña empresa
Una de las líneas de actividad con carácter de permanencia en Afi es aquella relacionada con la mejora de
las condiciones de acceso a la financiación de las micro, pequeñas y medianas empresas. En este ámbito,
han sido varios los esquemas de financiación en los
que hemos acumulado una gran experiencia internacional: por un lado, y siguiendo la estela de trabajos previos sobre sistemas de garantías de crédito, formamos
parte de un consorcio contratado por CAF-Banco de
Desarrollo de América Latina para el fortalecimiento del
Fondo Nacional de Garantías para la mipyme de Paraguay en 2013.
Por otro lado, la vía de los mercados alternativos bursátiles para la pyme, inspirados entre otros en el MAB español, ha sido explorada en varias oportunidades, En
2009 Afi, en consorcio con otras firmas elaboró el estu-
En Afi hemos dirigido algunos procesos singulares de
innovación financiera centrados en la provisión de servicios financieros móviles y seguimos trabajando para fomentar la transferencia de experiencias exitosas a
nuevos mercados. Participamos con asiduidad en seminarios y congresos nacionales e internacionales vinculados a la temática de acceso a mercados y servicios
financieros: FoRoMIC, Consejo Mundial de Cooperativas de Crédito (WoCCU), Conferencia Latinoamericana
de Educación Financiera, Asamblea FELABAN, y European Microfinance Week, entre otros.
En materia de educación financiera, la formación y capacitación es una de las vocaciones de Afi, impulsada a
través de nuestra Escuela de Finanzas Aplicadas que
ofrece formación especializada no solo a las instituciones financieras, sino también a otros segmentos de la
población. Nuestra Fundación Afi también cuenta con la
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inclusión, la innovación y la educación financieras como
pilares centrales de su misión institucional.
El denominador común de estas actividades es fortalecer el sistema financiero, respondiendo a las necesidades vigentes y aplicando las nuevas tecnologías al
alcance para generar sinergias y mejoras en eficiencia,
con el fin último de ampliar el acceso a los servicios financieros, objetivo este que compartimos con los organismos multilaterales con los que colaboramos con
nuestra experiencia y conocimiento.
Finanzas y microfinanzas verdes
Como señalamos brevemente más arriba, Afi está ahora
elaborando un Toolkit Global para financiación de vivienda verde (Global Green Housing Finance Toolkit),
encargado por la Corporación Financiera Internacional
del Banco Mundial. Este trabajo engloba dos áreas de
especialización desarrolladas por Afi, una más tradicional (mercado hipotecario) y otra más reciente centrada
en el análisis, desarrollo de herramientas y realización
de evaluaciones de medidas que faciliten la adopción
de tecnologías de eficiencia energética y la adaptación
al cambio climático. En particular, Afi forma parte de un
consorcio de empresas que ha resultado seleccionado
en las tres ediciones del programa ECoMICRo, administrado por el BID/FoMIN y financiado por el Fondo
Nórdico de Desarrollo. El Programa ECoMICRo tiene
como finalidad apoyar a las entidades de microfinanzas
de la región para desarrollar productos financieros “verdes” que permitan a las micro, pequeñas y medianas
empresas, así como a los hogares de bajos ingresos,
acceder a energías limpias y renovables, eficiencia
energética, o soluciones para adaptarse al cambio climático.
Con anterioridad, Afi ya había realizado trabajos en temas medioambientales, como el proyecto que en Paraguay elaboramos para la Agencia Financiera de
Desarrollo (AFD), financiado por el BID en 2010, para la
identificación de negocios sostenibles y medios de financiación bancaria vinculados al sector forestal.
Apoyo a la modernización financiera de las administraciones públicas
El BID ha confiado en sucesivas ocasiones en los profesionales de Afi Consultores de las Administraciones Públicas (CAP) para proporcionar el apoyo necesario en
los procesos de racionalización y modernización de las
políticas y las propias administraciones públicas. Afi
CAP ha aportado a estos proyectos los necesarios equipos jurídicos, económicos-financieros y de hacendistas
con una sólida especialización en el ámbito público, en
materia de gestión presupuestaria, hacienda pública,
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contabilidad nacional, derecho administrativo y tributario, estabilidad presupuestaria, etc. CAP ha asistido técnicamente a las administraciones públicas de América
Latina en los procesos de gestión económico-presupuestaria, financiera y tributaria, en la planificación de
nuevas competencias y de su propio territorio, en el
desarrollo de infraestructuras bajo diferentes esquemas
de financiación pública y público-privada, y realizando
reflexiones estratégicas sobre los modelos de crecimiento y competitividad de las economías a escala nacional, regional, local o urbana. Guatemala ha sido el
país que hasta la fecha ha acogido a nuestros consultores en un mayor número de ocasiones, especialmente
en proyectos de fortalecimiento fiscal de municipios y
de análisis de créditos.
En el ámbito Europeo, Afi ha colaborado con el Banco
Europeo de Inversiones (BEI) en la estructuración y
puesta en marcha de algunos de los programas de gestión de fondos europeos que administra el multilateral,
como es el caso del Programa JESSICA, abarcando
todo el proceso, desde la definición del marco jurídico y
financiero hasta la selección de las entidades financieras gestoras de los fondos o la firma de los correspondientes contratos.
Evaluaciones de políticas públicas
Afi ha recibido la confianza de organismos multilaterales
para realizar evaluaciones de desempeño de proyectos
y programas de políticas públicas diseñados y ejecutados por dichos organismos. Destacamos, por reciente,
la culminación del proceso de evaluación independiente
del programa “Efficient Securities Markets Institutional
Development in Latin America” realizado por Afi en
2014. El Programa, financiado por la cooperación suiza
(State Secretariat for Economic Affairs - SECo) y administrado por el Grupo Banco Mundial, ha apoyado el
desarrollo de los mercados de capitales en dos países
de América Latina y Caribe (Colombia y Perú), concretamente en el segmento de bonos no gubernamentales.
El futuro
Afrontamos el futuro con la expectativa de colaborar
con otros organismos multilaterales con los que hasta la
fecha no hemos tenido ocasión de trabajar, al tiempo
que intensificaremos las colaboraciones con aquellos
que históricamente han confiado en nosotros. Tal es el
caso del Banco Europeo para la Reconstrucción y el
Desarrollo (BERD) y el Banco Africano de Desarrollo
(BAfD) de los que España es miembro activo y que operan en países del Norte de África donde Afi cuenta con
una larga trayectoria de trabajo y presencia permanente. Esperamos poder compartir más experiencias de
éxito en próximas ediciones de esta revista.