L_03_C_1_Consumo_ahorro_e_inversion

CONSUMO, AHORRO E INVERSIÓN
Por: José Yañez Henriquez
EL CONSUMO Y EL AHORRO
LAS DECISIONES DE CONSUMO Y DE AHORRO DE LAS FAMILIAS DEPENDEN DEL
INGRESO PERSONAL DISPONIBLE.
ES DECIR, EL INGRESO QUE FINALMENTE QUEDA EN MANOS DE LAS FAMILIAS ES EL
QUE ESTAS ASIGNAN ENTRE CONSUMO Y AHORRO.
EL CONSUMO Y EL AHORRO SE RELACIONAN DIRECTAMENTE CON EL NIVEL DEL
INGRESO PERSONAL DISPONIBLE.
A MAYOR INGRESO PERSONAL DISPONIBLE MAYOR ES EL GASTO QUE DESEAN HACER
LAS FAMILIAS EN CONSUMO, Y TAMBIÉN, MAYOR ES EL AHORRO.
EL INGRESO Y EL AHORRO SE COMPLEMENTAN, PUESTO QUE SATISFACEN LA
SIGUIENTE RELACIÓN ECONÓMICA: INGRESO = CONSUMO + AHORRO
I=C+S
S = AHORRO = SAVING
LA FUNCIÓN CONSUMO
ECUACIÓN DE LA FUNCIÓN CONSUMO
C = C0 + c Y
GRÁFICO FUNCIÓN CONSUMO
C
C = C0 + c Y
C = GASTO EN CONSUMO QUE DESEAN
REALIZAR LAS FAMI-LIAS A
DIFERENTES NIVELES DE INGRESO
PERSONAL DISPONIBLE
C0 = CONSUMO BÁSICO O AUTÓNOMO,
ES DECIR, EL CONSUMO MÍNIMO
CUANDO EL INGRESO ES IGUAL A
CERO.
c = PROPENSIÓN MARGINAL AL
CONSUMO, CORRESPONDE A LA
PENDIENTE DE LA FUNCIÓN
CONSUMO.
Y = INGRESO PERSONAL DISPONIBLE
c
C0
Y
LA PROPENSIÓN MARGINAL AL CONSUMO, PMgC
PMgC = c = ∆C/∆Y
LA EXPRESIÓN ∆C/∆Y CORRESPONDE A LA DERIVADA PARCIAL DE LA FUNCIÓN
CONSUMO CON RESPECTO AL INGRESO PERSONAL DISPONIBLE.
EN TÉRMINOS MÁS SENCILLOS ESTA EXPRESIÓN ES LO MISMO QUE FORMULARSE LA
SIGUIENTE PREGUNTA: ¿CUÁNTO VARÍA EL GASTO EN CONSUMO DE LAS FAMILIAS AL
PRODUCIRSE UNA VARIACIÓN EN EL INGRESO?
LA EVIDENCIA EMPÍRICA MUESTRA QUE EN LA MEDIDA QUE EL INGRESO PERSONAL
DISPONIBLE AUMENTA LAS FAMILIAS VAN DESTINANDO UNA PROPORCIÓN CADA VEZ
MENOR AL GASTO EN CONSUMO Y UNA MAYOR AL AHORRO.
LA PMgC VARÍA ENTRE: 0 ≤ c ≤ 1.
LA RELACIÓN ENTRE EL CONSUMO Y EL AHORRO.
YA SE DIJO QUE C + S = Y
POR LO TANTO, HACIENDO USO DEL ÁLGEBRA PODEMOS DESPEJAR: S = Y – C
LUEGO, REEMPLAZANDO C = C0 + c Y, OBTENEMOS:
S = Y – ( C0 + c Y ) = Y – C0 - c Y = - C0 + ( 1 – c ) Y
SI SUSTITUIMOS s = (1 – c), TENEMOS:
S = - C0 + s Y
DONDE:
S = LA MAGNITUD DEL AHORRO DE LAS FAMILIAS A DIFEREN- TES NIVELES DE INGRESO
PERSONAL DISPONIBLE.
- C0 = DESAHORRO NECESARIO PARA FINANCIAR EL CONSUMO BÁSICO CUANDO EL
INGRESO PERSONAL DISPONIBLE ES CERO.
s = PROPENSIÓN MARGINAL AL AHORRO.
Y = INGRESO PERSONAL DISPONIBLE.
RELACIÓN GRÁFICA ENTRE LA FUNCIÓN CONSUMO Y LA FUNCIÓN AHORRO
C
C
C=Y
C = C0 + c Y
C=Y
C0
Y
Y
LA BISECTRIZ DE UN ÁNGULO ES UN
RAYO
QUE DIVIDE EL ÁNGULO EN DOS
IGUALES
S
S= -C0+ sY
O
-C0
-S
LA PROPENSIÓN MARGINAL AL AHORRO, PMgS.
LA EXPRESIÓN ∆S/∆Y CORRESPONDE A LA PENDIENTE DE LA FUN- CIÓN DE AHORRO DE
LA ECONOMÍA, ES DECIR:
∆S/∆Y = s = PMgS = (1 – c) = (1 – PMgC)
ESTA EXPRESIÓN FORMULA LA SIGUIENTE PREGUNTA:
¿EN CUÁNTO VARÍA EL AHORRO DE LA ECONOMÍA CUANDO VARÍA EL INGRESO
PERSONAL DISPONIBLE DE LAS FAMILIAS?
LA EVIDENCIA EMPÍRICA NOS MUESTRA QUE EN LA MEDIDA QUE CRECE EL INGRESO
PERSONAL DISPONIBLE UNA PROPORCIÓN CADA VEZ MAYOR DE ESTE SE VA DESTINANDO AL AHORRO.
LA PMgS VARÍA ENTRE: 0 ≤ s ≤ 1
LA PMgC Y LA PMgS SON COMPLEMENTARIAS
RECORDANDO QUE TANTO EL AHORRO Y EL CONSUMO DE- PENDEN O SON
EXPLICADOS POR EL INGRESO PERSONAL DISPONIBLE, TENEMOS QUE: Y = C (Y,…) + S
(Y,…)
DERIVANDO CON RESPECTO A Y, ALCANZAMOS:
∆Y/∆Y = ∆C/∆Y + ∆S/∆Y, ES DECIR:
1 = PMgC + PMgS
1= c
+ s
POR LO TANTO: c = 1 - s
s=1-c
LA PROPENSIÓN MEDIA A CONSUMIR Y LA PROPENSIÓN MEDIA A AHORRAR, PMeC Y
PMeS
PMeC = C/Y. RESPONDE LA PREGUNTA: ¿QUÉ FRACCIÓN O PROPORCIÓN REPRESENTA
EL CONSUMO DEL INGRESO PERSONAL DISPONIBLE?
PMeS = S/Y. RESPONDE LA PREGUNTA: ¿QUÉ PROPORCIÓN REPRESENTA EL AHORRO
DEL INGRESO PERSONAL DISPONIBLE?
RECORDANDO QUE: Y = C + S, Y DIVIDIENDO AMBOS LADOS DE LA ECUACIÓN POR Y
ALCANZAMOS:
Y/Y = C/Y + S/Y O 1 = PMeC + PMeS, ES DECIR, AMBAS PROPENSIONES MEDIAS SON
COMPLEMENTOS.
LA INVERSIÓN Y EL AHORRO
LAS EMPRESAS COMPRAN LOS BIENES DE INVERSIÓN O BIENES DE CAPITAL. COMO YA
SE INDICÓ ANTES ESTOS SON BIENES QUE SIRVEN PARA PRODUCIR OTROS BIENES.
LA INVERSIÓN ES UNO DE LOS PRINCIPALES DETERMINANTES DEL CRECIMIENTO
ECONÓMICO. LA INVERSIÓN NETA PERMITE INCREMENTAR LA CAPACIDAD PRODUCTIVA
DEL PAÍS Y GENERAR NUEVOS PUESTOS DE TRABAJO EN LA ECONOMÍA.
LA INVERSIÓN PARA PODER LLEVARSE A CABO NECESITA SER FINANCIADA. EL AHORRO
ES LA FUENTE DE FINANCIAMIEN-TO DE LA INVERSIÓN, POR LO TANTO, ESTE ES OTRO
DE LOS MÁS IMPORTANTES REQUERIMIENTOS DEL CRECIMIEN- TO ECONÓMICO.
ADEMÁS LA INVERSIÓN TOTAL DE LA ECONOMÍA DEBE SER IGUAL A LOS AHORROS
TOTALES QUE SE GENERAN EN LA ECONOMÍA.
UNO DE LOS PRINCIPALES DETERMINANTES DE LOS DE- SEOS DE
INVERTIR DE LOS EMPRESARIOS ES LA
TASA DE INTERÉS.
I = IO – b r
I = GASTO EN BIENES DE INVERSIÓN A
DIFERENTES NIVELES DE LA TASA DE
INTERÉS.
I0 = INVERSIÓN BÁSICA O AUTÓNOMA.
b = COEFICIENTE DE SENSIBILI- DAD
DE LA INVERSIÓN A LOS CAMBIOS EN
LA TASA DE IN- TERÉS. ES LA
PENDIENTE DE LA FUNCIÓN DE
INVERSIÓN. CORRESPONDE A LA
RESPUESTA DE LA SIGUIENTE
PREGUNTA: ¿CUÁNTO VARÍA LA
INVERSIÓN POR UNIDAD DE CAMBIO
EN LA TASA DE INTERÉS?
I
I0
r = NIVEL DE LA TASA DE INTERÉS
I
R
LOS DESEOS DE INVERTIR DE LOS EMPRESARIOS SE RELACIONAN EN FORMA INVERSA
CON LA TASA DE INTERÉS
EL NIVEL DE LA TASA DE INTERÉS DETERMINA EL COSTO DE LOS FONDOS QUE SE
UTILIZAN PARA FINANCIAR LA INVERSIÓN (AHORRO).
MIENTRAS MÁS ALTO SE ENCUENTRA EL NIVEL DE LA TASA DE INTERÉS MÁS CAROS
RESULTAN LOS FONDOS NECESARIOS PARA FINANCIAR EL PROYECTO. LOS COSTOS
DEL PROYECTO DE INVERSIÓN SUBEN Y LA RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN SE
REDUCE. POR LO TANTO, ES POSIBLE QUE HAYA PROYECTOS MARGINALES QUE NO SEA
CONVENIENTES LLEVARLOS A CABO. POR ESO AL SUBIR LA TASA DE INTERÉS
DISMINUYEN LOS DESEOS DE INVERTIR EN LA ECONOMÍA.
DADO QUE LA TASA DE INTERÉS ES INFLUENCIABLE POR LA POLÍTICA MONETARIA, ESTA
TAMBIÉN PUEDE AFECTAR LOS DESEOS DE INVERTIR DE LOS EMPRESARIOS.
LA POLÍTICA MONETARIA SE LLEVA A CABO A TRAVÉS DEL CONTROL DE LA OFERTA
MONETARIA.
UNA POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA CONSISTE EN AUMENTAR LA OFERTA DE DINERO
EN LA ECONOMÍA, LO CUAL TRAE COMO CONSECUENCIA UNA DISMINUCIÓN DE LA TASA
DE INTERÉS.
LA DISMINUCIÓN DE LA TASA DE INTERÉS ACTUA COMO UN INCENTIVO A LOS DESEOS
DE INVERTIR DE LOS EMPRESARIOS (TODAS LAS DEMÁS VARIABLES ECONÓMICAS
CONSTANTES).
EL AUMENTO EN LOS DESEOS DE INVERTIR PRODUCE UN INCREMENTO DE LA DEMANDA
AGREGADA, LO QUE A SU VEZ INDUCE UN AUMENTO EN EL PRODUCTO DE LA
ECONOMÍA, CON EL CONSIGUIENTE EFECTO POSITIVO SOBRE EL EMPLEO.
UNA POLÍTICA MONETARIA RESTRICTIVA IMPLICA REDUCIR LA OFERTA MONETARIA EN
LA ECONOMÍA, LO QUE TRAE COMO RESULTADO UN INCREMENTO DE LA TASA DE
INTERÉS.
EL AUMENTO DE LA TASA DE INTERÉS (TODO LO DEMÁS CONSTANTE) SUBE EL COSTO
DE FONDOS PARA FINANCIAR LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN. MENOS PROYECTOS DE
INVERSIÓN APRUEBAN EL TEST DEL ANÁLISIS BENEFICIO-COSTO, DESALENTÁNDOSE
LOS DESEOS DE INVERTIR DE LAS EMPRESAS.
LA CAÍDA EN LOS DESEOS DE INVERTIR REDUCE LA DEMANDA AGREGADA DE LA
ECONOMÍA, LO CUAL REDUCE LA PRODUCCIÓN, EL EMPLEO Y EL NIVEL DE PRECIOS.
¿POR QUÉ INCENTIVAR O DESALENTAR LOS DESEOS DE INVERTIR DE LOS AGENTES
ECONÓMICOS?
EN LA VIDA REAL SUELE OCURRIR QUE MUCHAS VARIABLES ECONÓMICAS CAMBIAN
SIMULTÁNEAMENTE.
POR LO TANTO, A VECES SUCEDE QUE ESTOS CAMBIOS EMPUJAN LA DEMANDA
AGREGADA MÁS ALLÁ DE LAS POSIBILIDADES EFECTIVAS DE PRODUCCIÓN (PRODUCTO
DE PLENO EMPLEO), GENERÁNDOSE UNA FUERTE PRESIÓN SOBRE EL NIVEL DE
PRECIOS DE LA ECONOMÍA (INFLACIÓN) Y UN ESCASO IMPACTO SOBRE EL PRODUCTO.
ENTONCES, PARA EVITAR ESTE EFECTO PERNICIOSO SOBRE LA EFICIENCIA Y LA
EQUIDAD EN LA ECONOMÍA ES CONVENIENTE QUE LA AUTORIDAD ECONÓMICA TOME
MEDIDAS PARA DESACELERAR EL CRECIMIENTO DE LA DEMANDA AGREGADA.
EN ESTE CONTEXTO UNA POLÍTICA MONETARIA RESTRICTIVA
ES UN REMEDIO
ADECUADO PARA CONSEGUIR EL OBJETIVO DESACELERAR EL CRECIMIENTO DE LA
DEMANDA AGREGADA Y FRENAR EL INICIO DE UN PROCESO INFLACIONARIO.
A VECES LA ECONOMÍA PUEDE ESTAR ENFRENTANDO CONDICIONES DIFERENTES A LAS
ANTERIORES, ES DECIR, LA DEMANDA AGREGADA SE MUESTRE FLOJA, DECRECIENDO,
ESTANCADA O CRECIENDO A UNA TASA MUY REDUCIDA.
EN ESE CASO UNA POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA, QUE ALIENTE LOS DESEOS DE
INVERTIR DE LOS EMPRESARIOS PUEDE AYUDAR A REACTIVAR EL CRECIMIENTO DE LA
ECONOMÍA.
ES IMPORTANTE HACER NOTAR QUE EL EFECTO DE LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS
ACTUA CON REZAGO, ES DECIR,
NO ES INSTANTÁNEO. ENTRE EL MOMENTO DEL TIEMPO QUE SE ADOPTA UNA
MEDIDA DE POLÍTICA ECONÓMICA Y CUANDO SE VIENE A PERCIBIR SU EFECTO
TRANSCURRE TIEMPO, Y ENTREMEDIO, OTRAS COSAS PUEDEN CONTI -NUAR
CAMBIANDO.
LA INVERSIÓN Y EL PRODUCTO
LA RAZÓN POR LA CUAL LOS AGENTES ECONÓMICOS HACEN INVERSIÓN ES POR QUE
ESTIMAN QUE TENDRÁN UN AUMENTO DE LA PRODUCCIÓN SUPERIOR AL MONTO DE
LOS RECURSOS INVERTIDOS.
SE ESPERA QUE LA RESPUESTA A LA PREGUNTA: ¿CÓMO VARÍA EL PRODUCTO DE LA
ECONOMÍA ANTE UN INCREMENTO DE LA INVERSIÓN DE UN CIERTO MONTO?
SEA MAYOR QUE 1.
∆Y/∆I > 1, ESTA EXPRESIÓN SE DENOMINA EN ECONOMÍA EL MULTIPLICADOR DE LA
INVERSIÓN Y SE PUEDE DEMOSTRAR QUE ES MAYOR QUE 1 Y SU FÓRMULA
ALGEBRAICA ES: 1/(1-c) = 1/s.
OBSERVE QUE MIENTRAS MÁS GRANDE ES LA PROPENSIÓN MARGINAL A CONSUMIR
MAYOR ES EL EFECTO MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN.