ii. Causas de la inflación

Taller de Finanzas
Empresariales
“Fenómenos Inflacionarios”
Profesor: Javier Labbe Cid
Camila Lahsen Kelly
Camila Benavides Hansen
Sebastián de la Jara
Tabla de Contenidos
I. Introducción ................................................................................................................ 3
II. Desarrollo ................................................................................................................... 5
i. Inflación………………………………………………………………. 5
ii. Causas de la inflación…………………………………………………7
iii. Efectos de la inflación sobre la economía de un país………………...9
iiii. Tipos de Inflación…………………………………………………..10
iiiii. Situación actual de Chile…………………………………………..13
III. Conclusión……………………………………………………………………….. 14
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I. Introducción
Para empezar, debemos primero tener claro el concepto inflación, el cual se entiende
por el crecimiento en el nivel general de los precios. Se mide el valor de una canasta
básica, que esta compuesta por bienes y servicios que son representativos de los hábitos
del consumidor, y así se genera una medida del comportamiento relativo de los precios
con respecto a una año paso.
En la práctica, para medir las variaciones de los precios en una economía se utilizan
índices de precios, como son el índice de precios al consumidor (IPC). Por ejemplo, si
el índice de precios al consumidor aumenta de 100 a 110 en un año, se suele afirmar que
la inflación es del 10% anual. Entonces, la definición matemática de la inflación es:
Inflación = (IPC1 - IPC / IPC) x 100
La inflación implica por ende una pérdida en el poder de compra del dinero, es decir, las
personas cada vez podrían comprar menos con sus ingresos, ya que en períodos de
inflación los precios de los bienes y servicios crecen a una tasa superior a la de los
salarios.
Unos de los objetivos del Banco Central de Chile es velar por la estabilidad de la
moneda. Esto significa evitar que el valor de la moneda se deteriore como resultado de
la inflación de precios. Así, es tarea del Banco Central preocuparse de que la inflación
sea baja y estable.
Una mayor inflación tiende a distorsionar el sistema de precios en la economía, y por
ende la información que éstos entregan no permite asignar eficientemente los recursos.
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Por otro lado, desde una perspectiva distributiva, la inflación tiende a perjudicar a
aquellos que tienen una mayor proporción de su riqueza en dinero, es decir, los más
pobres. De esta forma, una mayor tasa de inflación produce efectos negativos sobre el
nivel de actividad económica y sobre el bienestar de la población. Es decir, las personas
que posean menos recursos podrán obtener menos bienes y servicios con el mismo
dinero.
También se encarga de la aplicación de un estricto y ordenado control sobre la cantidad
de dinero, constituye la única forma de asegurarse el logro de una tasa de inflación baja
y estable en el tiempo.
Los fenómenos inflacionarios generalmente se generan a través de una política
monetaria muy agresiva, donde se busca expandir la oferta de dinero, expandir la
demanda agregada y eventualmente la producción. Sin embargo, en el largo plazo, la
producción está ligada con la capacidad productiva del país y una política de este tipo
más bien genera excesos de demanda que se traducen en incrementos en los precios.
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II. Desarrollo
i. Inflación
Como habíamos dicho anteriormente la inflación es el proceso mediante el cual se
elevan los precios de la mayor parte de los bienes y servicios de que se dispone en la
economía. Una ligera inflación favorece al sistema productivo cuando aun no se están
utilizando todos los recursos elevando los niveles de producción e ingreso. Más cuando
en el sistema económico ya se ha alcanzado la ocupación plena, los aumentos de precio
se van a registrar con mayor intensidad, produciendo efectos desastrosos sobre el valor
del dinero.
Entre las causas que producen la inflación se pueden mencionar:

Un aumento en la cantidad de dinero en circulación

Un aumento en la velocidad de circulación del dinero

Un aumento en ambas variables

Una disminución en la cantidad de bienes y servicios, quedando por debajo del
nivel en que se encuentra la cantidad de dinero que los pone en circulación
Cuando en el mercado hay abundancia de medios de pago y estos crecen en mayor
proporción que la disponibilidad de bienes y servicios en la economía; o sea que cada
vez es mayor la demanda por bienes, es inevitable que se produzca un ascenso en el
nivel de precios, ocasionando un fenómeno inflacionario. Donde los consumidores
tienen que pagar el diferencial por cada unidad de consumo.
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Efectos de la inflación a corto plazo
Es muy posible que antes de que se llegue al nivel de ocupación plena, la inflación
produzca efectos favorables al aumentar la producción, la ocupación, los ingresos y el
consumo. Después de alcanzado dicho nivel, puede tornarse desfavorable, al producir
solo aumentos en el nivel general de precios y no incrementos reales en la producción
Efectos a largo plazo
La inflación disminuye los niveles de ahorro y en consecuencia los niveles de inversión,
ya que el ahorro no ofrecerá atractivos, por que el dinero esta perdiendo continuamente
poder adquisitivo, afectándose de igual manera el nivel de la inversión. A largo plazo, la
inflación ejerce una función redistributiva del ingreso, favoreciendo a los deudores a
expensas de los acreedores a quienes cancela su deuda con dinero que tiene menor
poder adquisitivo. Supongamos que una persona presta hoy mil pesos que le van a ser
pagados dentro de un año. Si durante ese tiempo los precios se duplican, el deudor solo
devolverá una mitad aproximada del poder adquisitivo real que a él se le había dado.
También resultan perjudicados durante un periodo inflacionario todos aquellos grupos
de la población que perciben ingresos fijos; mientras que aquellos grupos que reciben
ingresos variables no ven reducidos en forma considerable, sus ingresos reales.
Políticas anti-inflacionarias
Existen algunos medios que atenúan los efectos de la inflación y se conocen con el
nombre de políticas anti-inflacionarias. Estas políticas son desarrolladas por el gobierno
y las instituciones monetarias, por lo que pueden ser fiscales y monetarias. El gobierno,
para detener la inflación o influir para que no alcance grandes proporciones, interviene
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mediante la política fiscal aumentando los impuestos, vendiendo bonos y disminuyendo
sus gastos, con el fin de disminuir la cantidad de dinero circulante en manos del publico,
es la causa del problema inflacionario
El gobierno, a través de la política monetaria dirigida por el Banco Central, también
puede influir sobre la cantidad de dinero en circulación de las siguientes maneras:
reduciendo el crédito e intensificando las operaciones de mercado abierto. La primera,
mediante el aumento de las reservas legales que los bancos comerciales están obligados
a mantener en el Banco Central, así como con la elevación de las tasas de interés. La
segunda, impulsando la venta de valores del Banco Central y de los bancos privados
ii. Causas de la inflación
La definición de las causas de la inflación no es una cuestión sencilla debido a que
aumento generalizado de los precios suele convertirse en un complejo mecanismo
circular, del cuál no resulta sencillo determinar los factores que impulsan al incremento
de los precios. Esta dificultad para determinar las causas de la inflación, ha sido el
motor que impulsó a diversos teóricos a ensayar diferentes explicaciones sobre los
procesos inflacionarios. Las teorías explicativas suelen agruparse en tres categorías. Por
una parte, están las que consideran como explicación de la inflación un exceso de
demanda agregada, o sea inflación de demanda. Por otra parte, se encuentran aquellos
que apuntan a la oferta agregada como disparadora del proceso inflacionario, esto es lo
que se denomina inflación de costos. Por último, existe un grupo de teóricos que
entienden a la inflación como el resultado de rigideces sociales, esto es lo que se
denomina inflación estructural.
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Demanda Agregada
El déficit fiscal es un posible disparador de un proceso inflacionario. Por una parte,
suponiendo que partimos de una situación de equilibrio entre oferta agregada y demanda
agregada, un incremento en el gasto del gobierno sin que sea acompañado por un
incremento similar en los ingresos tributarios, generará tanto un exceso de demanda
agregada, como un incremento en el déficit fiscal.
Los monetaristas también suponen que es un exceso de demanda agregada lo que
enciende el proceso inflacionario, pero difieren con los keynesianos respecto a la causa
que genera ese exceso de demanda. Desde su concepción, es un incremento en la oferta
monetaria, vía mayor disponibilidad de liquidez, lo que provoca el incremento de la
demanda agregada.
También la inflación se puede producir cuando la demanda agregada aumenta mas
deprisa que la producción .Este aumento puede tener diversos orígenes: incremento del
consumo de las familias, incremento del gasto público, o del gasto en inversión de las
empresas. Hay dos explicaciones: la explicación keynesiana, que dice cuando aumenta
la demanda agregada se traducirá en un incremento de los precios de la economía al
estar cercanos al pleno empleo. La explicación monetarista sin embargo, se basa en que
el aumento de la demanda agregada viene dado por el incremento de la oferta
monetaria, que llegará a las familias y estas demandarán más
Déficits fiscales con tipo de cambio fijo
Cuando una economía que opera bajo un sistema de tipo de cambio fijo ha agotado sus
fuentes de financiamiento provenientes de préstamos directos del público, interno y
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externo, la única herramienta que le queda para financiar el exceso de gastos sobre los
ingresos es tomar préstamos del banco central.
Cada vez que el gobierno intente financiarse a través de préstamos del banco central,
incrementará la base monetaria, pero dado que los saldos monetarios que se demandan
permanecen constantes se generará un exceso de oferta de dinero. Las familias
convertirán los saldos monetarios excedentes en activos externos, presionando hacia la
devaluación del tipo de cambio. Como el banco central está comprometido a mantener
el valor de la moneda doméstica a un nivel dado, deberá cambiar el exceso de moneda
nacional por divisas. Este proceso continuará hasta que la oferta de dinero retorne a su
nivel inicial e iguale a la demanda por saldos monetarios que se mantuvo constante
durante todo el proceso.
Mientras el banco central disponga de divisas para sostener el tipo de cambio, la
inflación se mantendrá bajo control dado que los precios internacionales no varían y se
supone el cumplimiento de la ley de un solo precio. De esta forma, el gobierno podrá
mantener el nivel de precios financiando sus gastos a través de la emisión. Pero esto es
una solución que no puede sostenerse por mucho tiempo, ya que si el gobierno insiste
con financiar sus déficits mediante la creación de dinero, sólo conseguirá agotar las
reservas del banco central. Cuando los residentes del país advierten que el banco central
no podrá mantener el valor de la moneda, cambian con mayor velocidad sus activos
internos por activos externos, para protegerse de la eventual pérdida de valor que
sufrirán ante la futura devaluación. Finalmente, cuando las reservas del banco central
han llegado a su límite, no hay más opción que dejar que la moneda nacional se
deprecie. El proceso finalizará con el abandono del sistema de tipo de cambio fijo, ya
sea devaluando y fijando un nuevo valor más alto del tipo de cambio o permitiendo que
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la moneda nacional fluctúe libremente. Al colapso de un sistema de tipo de cambio fijo
cuando se agotan las reservas del banco central se le llama crisis de balanza de pagos.
Inflación de costes:
La inflación se produciría al aumentar los costes de producción
al encarecerse algún factor productivo. Puede estar motivado por: el encarecimiento de
recursos naturales básicos, o del precio del dinero o tipo de interés, y como última
posibilidad, el aumento de los salarios de los trabajadores tras ceder ante la presión de
los sindicatos. Las empresas disminuyen la oferta para así aumentar los precios.
La inflación estructural:
Se debe a varias circunstancias que afectan a la estructura económica de un país:
existencia de mercados imperfectos, los cuales fijan los precios a unos niveles
superiores a los de la libre competencia, la existencia de conflictos entre agentes
económicos, la existencia de precios administrativos para proteger o beneficiar a ciertos
sectores sociales, y la existencia de un nivel de desarrollo bajo, lo que causa
desequilibrios entre la renta de los grupos sociales
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iii. Efectos de la inflación sobre la economía de un país
Los efectos de la inflación dependen en cierta medida según ésta pueda ser prevista o
sea sorpresiva. Cualquiera sea la forma que tome la inflación, acarrea costos y mientras
mayor sea la tasa de variación de los precios mayores serán los costos.
-LA INFLACIÓN ESPERADA: la economía se encuentra preparada para paliar los
impactos que puedan surgir. Los efectos se clasifican en dos tipos:
-Los costes en suelas de zapatos: derivados de tener que salir a sacar dinero a las
instituciones financieras para poder ajustar los saldos reales deseados a la pérdida de
poder adquisitivo.
-Los costes del menú: son derivados de tener que cambiar los precios a menudo.
Cuando las instituciones no consiguen ajustarse bien a la inflación surgen costes
adicionales:
-Efectos sobre los impuestos: al existir inflación, se paga un mayor porcentaje de
impuestos, por lo que el Estado se ve beneficiado de esta situación.
-Efectos sobre los tipos de interés: los prestamistas exigen una compensación por la
pérdida de poder adquisitivo que sufre el dinero que prestan, por lo que incluyen una
prima equivalente a la inflación esperada.
-LA INFLACIÓN NO ESPERADA: los efectos son mayores y mas perjudiciales, y el
mercado puede sufrir fallos. Tipos de efectos:
-Sobre la distribución de la renta: perjudican a aquellos sectores de la población que
reciben una renta fija, o aquellos cuyo salario nominal aumenta menos que la inflación,
y a los ahorradores o prestamistas, ya que todos pierden poder adquisitivo y a los
exportadores, que pierden competitividad.
-Sobre la actividad económica: la inflación genera una gran incertidumbre económica,
lo que dificulta la inversión por miedo a perder liquidez.
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iiii. Tipos de Inflación
Existen dos tipos de inflación; por un lado tenemos aquella que se conoce con
anticipación y se incorpora a las expectativas de los agentes económicos; por otra parte,
la inflación puede ser no anticipada por los agentes económicos, que es la que se
presenta antes de que los individuos hayan ajustado sus expectativas.
Inflación Anticipada
Como señalamos anteriormente, anticipar es accionar un plan antes de que ocurra el
evento, para esto existen diversas medidas para resguardar la seguridad en la economía,
tales como:
- Consumir productos de mayor durabilidad, como por ejemplo autos, motocicletas etc.
Bienes o servicios que tengan un costo elevado para que estas en el futuro, cuando sus
precios se eleven, no tengamos que comprarlas con el incremento adicional, pues nos
anticipamos a su compra.
- Anticipar la reducción de los saldos de dinero medios, es decir para tratar de
minimizar una perdida futura.
- La inflación puede generar distorsiones en las obligaciones tributarias. De esta forma,
una persona cuyo ingreso real antes de impuestos es constante, por ejemplo 500.000
pesos, sufrirá un incremento gradual en sus obligaciones tributarias, es decir con el paso
del tiempo su sueldo 450.000 pesos, debido simplemente a la inflación. Mientras mayor
sea la variación en los precios, mayores serán los costos implicados.
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- La inflación también implica costos para el Estado en los tributos que recauda. Ya que
existe una distancia de tiempo entre el momento en que se produce el gasto del Estado
y el momento en que se recaudan los impuestos.
Inflación no anticipada
Para una inflación anticipada, se fijan diversas medidas a implementar para cubrir el
daño que esta puede causar, pero ¿Qué pasa si esta inflación llega a la economía cuando
esta no estaba atenta? sus son redistributivos.
Durante un proceso inflacionario, los deudores se verán beneficiados a costa de los
acreedores, ya que la inflación altera las tasas reales de interés. En general, todas las
personas que posean activos financieros con tasas nominales fijas, sufrirán una pérdida
ante aumentos en la tasa de inflación.
En el ámbito de la familia, la gente, empleados o masa poblacional también se ven
afectadas por estas, ya sean de manera positiva o negativamente, es el caso de las
personas que tienen una deuda hipotecaria, resultan favorecidos al ver que la cuota
disminuye en términos reales.
El aumento en los precios hace que el salario real de los trabajadores se vea afectado
negativamente ya que, aunque en sus contratos de trabajos existan condiciones de
ajustes, o medidas a tomar en caso de una inflación, estas se vuelven ineficientes.
¿Por qué? Es por una razón muy básica y simple, los contratos se revisan de vez en
cuando mientras que el aumento en los precios es un proceso continuo, de esta forma
los ajustes en los contratos sólo logran mejorar por un periodo muy corto de tiempo el
salario real, a medida que la inflación sigue su curso ascendente, los salarios reales
vuelven a caer, transformándose en un circulo vicioso.
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Inflación baja
Es básicamente una inflación de rango leve, con una lenta y predecible subida de los
precios (inferior al 10% anual). En esta situación, existe confianza en la población ya
que se tiene conciencia de que los precios están acordes con la realidad y son
relativamente estables.
Inflación moderada
Es aquella que se encuentra entre el 10% y el 20% anual. Son moderadas ya que están
dentro del rango que permiten inyectar medidas de acción, se cuentan con los medios
para implementar un operativo en caso de que esta siga un índice mayor.
Inflación galopante
Este tipo de inflación representa el grado que ésta tiene en el mercado, superando los 2
dígitos, oscila entre el 20, el 100 o el 200 por ciento al año. Es ascendente, y tiene este
nombre por la similitud que existe entre esta y los galopes
Hiperinflación
Tener una inflación dentro de los rangos que cada economía dicta como “estables” , son
manejables con sus debidas medidas , pero a la hora de que exista un mayor nivel en el
incremento de esta , llegando a superar los 2, 3 o 4 dígitos, se genera una gravísima
situación. Es imposible mencionar algo bueno de una economía como las de este tipo
pues en el mercado los precios suben un millón o incluso un billón por ciento al año.
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Deflación
Es la caída continuada del nivel general de precios, sin embargo, afecta más a la
economía y a los usuarios la deflación que la inflación, ya que para la ultima existen
más medidas de control para el antes, durante y después, pero no es el caso de la
deflación donde los medios para reaccionar son más limitados y no tan efectivos.
Estanflación
Al existir una constante y fluctuante ascendencia en la inflación, el consumo real de las
familias (cantidad de bienes que adquieren) empieza a disminuir, generando en el sector
productivo una pérdida de competitividad debido al incremento de los costos, al mismo
tiempo que las tasas de interés y los salarios presionan al alza. Al existir una
disminución en el consumo de bienes y una disminución en la producción de estos
mismos debido a los altos niveles de precios, hacen que el crecimiento de la producción
y de la economía del país descienda. Esto trae consecuencias tanto para los propietarios
de empresas, tanto como para los que trabajan en ella, se genera un círculo vicioso.
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iiiii. Situación actual de Chile
Los precios subieron en Chile un 0,1% durante octubre y, aunque la cifra estuvo por
debajo de las expectativas del mercado, eleva a un 2,8% la inflación desde principio de
año, informó el gobierno.
Según el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), siete de las 12 divisiones que
conforman la muestra presentaron alzas, destacando entre ellos alimentos y servicios
básicos como agua, electricidad, gas y otros combustibles.
Los incrementos en los precios de hortalizas y legumbres se explicaron por fenómenos
estacionales, climáticos y costos de transporte, que afectaron la producción agrícola
nacional causando una menor oferta en el mercado, según el INE.
No obstante, las alzas fueron contrarrestadas, parcialmente, por bajas en otros rubros
entre los que predominan recreación y cultura y prendas de vestir y calzado. Diversos
analistas señalaron que la leve alza en los precios también se debió a la caída del dólar
en Chile. La cifra entregada por el gobierno debería normalizar las tasas de interés, ya
que la inflación todavía no alcanza el 3,0%. Pese al aumento, las previsiones de
crecimiento continúan en torno al 5,0% para este año, con reducción del desempleo y
una sólida posición exterior del país.
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III. Conclusión
Los fenómenos inflacionarios generalmente se generan a través de una política
monetaria muy agresiva, donde se busca expandir la oferta de dinero, expandir la
demanda agregada y eventualmente la producción.
Sin embargo, en el largo plazo, la producción está ligada con la capacidad productiva
del país y una política de este tipo más bien genera excesos de demanda que se traducen
en incrementos en los precios.
La inflación es el proceso mediante el cual se elevan los precios de la mayor parte de los
bienes y servicios de que se dispone en la economía. Algunas de las causas que
producen inflación: aumento en la cantidad de dinero en circulación, un aumento en la
velocidad de circulación del dinero, disminución en la cantidad de bienes y servicios,
quedando por debajo del nivel en que se encuentra la cantidad de dinero que los pone en
circulación.
Dentro de la inflaciones existen 2 polos opuestos , uno de ellos es la inflación
anticipada, como su nombre lo dice , anticipa a través de diversas medidas las
consecuencias que ésta podría producir en la economía, pero como la economía es
dinámica y no se puede predecir con exactitud el mañana , entra en acción la inflación
no anticipada , que llega sin poder reaccionar ante ella dejando consecuencias en su
mayoría negativas debido a que cuando el mercado trata de resolver la situación , un
alto porcentaje de su consecuencia ya se ha efectuado. Existen algunas acepciones
donde las personas se ven favorecidas con ellas, es el caso de los compromisos de deuda
hipotecaria.
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Pero a su vez, existen distintos tipos de inflación que explican cómo afectan e
introducen en el mercado, para la inflación existen una gran variedad de alternativas
para su control, pero en el caso de la deflación el tema de vuelve más complejo pues es
más difícil de actuar y genera consecuencias peores por eso es mejor “que exista
inflación antes que deflación”.
El rol del Banco Central de Chile o ya sea el de cada país es velar por la estabilidad
económica entre una de sus obligaciones, mientras eso se mantenga resguardado y
controlado, la economía crecerá sanamente y la población, la gente tendrá confianza en
el mercado consumiendo de manera segura y tranquila ya que sienten que los precios
están acordes con la realidad que se vive en ese minuto.
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