VI. GLOSARIO ECONÓMICO Amortización: En la

Evaluación petrolífera de la cuenca Santiago. Vara Abanto,
Marlene Magdalena.
VI. GLOSARIO ECONÓMICO
Amortización: En la industria del petróleo se amortizan las
inversiones intangibles. Esta inversión se amortiza íntegramente
en el año de su ocurrencia.
Evaluación Económica: Expresa todos lo ingresos y egresos de
un proyecto. El proyecto tiene variables endógenas como la
producción, inversiones, gastos; las variables exógenas son
precios
del
petróleo,
tasas
porcentuales
de
regalías,
tasa
porcentual del impuesto a la renta, costo unitario del transporte,
periodo de depreciación. Con estas variables se calcula el flujo
de caja (flujo de efectivo) anual del proyecto, con el cual se
calcula la rentabilidad y valor actual neto. La evaluación
económica no incluye los costos financieros.
Evaluación Financiera: Es la evaluación económica con la
inclusión de la amortización e intereses de la deuda asumida
para desarrollar el proyecto. La amortización y los intereses de la
deuda son deducibles para el calculo del impuesto a la renta. La
evaluación
financiera
le
otorga
al
proyecto
una
mayor
rentabilidad y un mayor valor actual neto.
Depreciación: Se deprecia la inversión tangible. De acuerdo a
ley se puede depreciar la inversión tangible de un año en 5 años.
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Flujo de Efectivo Anual: Ingresos menos egresos anuales de un
proyecto.
Factor
“R”: Cociente
en
cuyo
numerador
se
tienen
los
acumulados de ingresos menos los costos de transporte y en
cuyo denominador se tienen los acumulados de los costos
operativos, regalías e inversiones.
Impuesto a la Renta: En el Perú la tasa actual de impuesto a la
renta es del 29% aplicable a la utilidad operativa. La utilidad que
proviene de utilidades reinvertidas de años anteriores tiene una
tasa del 27%.
Utilidad Operativa: Ingresos - Costos Operativos - Transporte –
Regalías – Depreciación - Amortización. Las perdidas de los
primeros años del proyecto se acumulan y son deducibles de la
utilidad operativa en los años que hay beneficios.
Inversión Intangible: Es la parte de la inversión que no
representa activos fijos. Incluye todos los servicios, consumo de
combustibles, y bienes y materiales que se consumen en un
periodo menor de un año luego de su uso.
Activos
Fijos:
Equipos,
maquinarias,
productos
manufacturados que tienen expresión física y que se utilizan
durante un periodo mayor de un año durante la vida del
proyecto. El periodo de utilización incluye la etapa previa al
inicio de la producción y su utilización en la etapa de
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producción. Por lo general tienen un valor de rescate (valor
residual) al termino de sus uso.
Valor Residual: Representa la diferencia entre el valor original
(valor nuevo sin uso) de un activo fijo y el desgaste que por su
uso tiene este bien al termino del proyecto.
Inversión Tangible: Sinónimo de activo fijo.
Punto de Quiebre: Punto de equilibrio o periodo en el cual los
ingresos acumulados y egresos acumulados de un proyecto son
iguales. En el caso de un proyecto petrolero estos periodos, por
lo general, son de largo plazo (mayores a 10 años).
Tasa Porcentual de Regalía: Porcentaje aplicable al valor de la
producción de petróleo. De existir sistema de transporte de
terceros, el porcentaje se aplica a los ingresos menos el costo del
transporte.
Regalías: (Producción * Valor Unitario del Petróleo – Producción
* Costo Unitario de Transporte)* % Regalía/100
Análisis de Sensibilidad: Mide los efectos de los cambios en las
variables exógenas y endógenas en la rentabilidad o Valor actual
Neto del proyecto. Para este análisis se varia sólo una variable y
se mantienen constantes todo el resto; de esta forma se pueden
seleccionar las variables críticas (las que mas afectan al
proyecto).
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Taza de Depreciación del Dinero: La moneda utilizada para las
evaluaciones es el Dólar Americano. La depreciación del dólar
esta asociada a la inflación en los Estados Unidos de América,
actualmente es muy baja (1.6% en el 2001); sin embargo,
históricamente la tasa de depreciación en promedio es de 2.5%
anual.
Rentabilidad (TIR): También llamada Tasa Interna de Retorno.
En porcentaje, es la tasa de descuento a la cual la sumatoria de
los flujos de efectivo se hace igual a cero. Valores altos, mayores
al 20%, significan proyectos económicamente muy favorables, en
caso el proyecto tenga poco riesgo. En proyectos de alto riesgo,
una tasa de 20% puede ser no muy favorable.
Valor Actual Neto (VAN): Utilidad Económica de un proyecto,
representa la sumatoria del flujo de efectivo anual descontado a
una tasa de descuento. La tasa de descuento permite calcular la
utilidad económica del proyecto considerando la depreciación del
dinero con el tiempo. Este indicador es el de mayor utilización
para la selección de proyectos.
Tasa de Descuento: Varia de una empresa a otra. En la
industria del petróleo por lo general es del 12%. La evaluación de
proyectos de exploración de alto riesgo, por lo general se efectúa
con tasas de descuento mayores al 12%.
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