Introducción a la Economía N Jorge Cerrigone

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Introducción a la Economía
N 59
Jorge Cerrigone
Trabajo Práctico N 2
5 de Julio
Mariana Delgado
12
Consigna 1
A) Exprese las diferencias que se pueden encontrar entre expresar el PBI a precios corrientes
y el PBI a precios constantes. B) ¿Cómo se calcula cada una de estas formas de medición? C)
¿Qué diferencia que hay entre el PBN y PBI y como se expresa analíticamente?
A) y B) El PBI es la suma del valor de todos los bienes y servicios finales producidos en el país en un
año. Es producto interno porque se refiere a la producción que tiene lugar dentro del país: el PBI
incluye el total de valores de los productos finales, esto es, la suma de los valores agregados en cada
escalón de la cadena productiva menos los consumos intermedios (para evitar la doble
contabilización), y es producto bruto porque no se deducen las amortizaciones.
El PBI es el resultado de multiplicar una serie de cantidades (de bienes y servicios) por sus
respectivos precios. Consecuentemente el PBI puede expresarse en precios corrientes (términos
nominales) o en precios constantes (en términos reales)
Dado que los precios de los distintos bienes varían en diferentes proporciones, se debe tratar de
establecer su variación general. Para ello se recurre a los índices de precios, que se usan para
deflactar o, en otras palabras, para pasar de magnitudes corrientes a magnitudes reales en términos
constantes.
Los índices de precios son medidas ponderadas de los precios de cada período en los que cada bien
o servicio se valora de acuerdo con su peso o importancia en el producto total.
Si por y denotamos la cantidad total de bienes y servicios producidos en el año t, y por Pt el índice de
precios en el año t, el PBI a precios corrientes del año t será:
PBI = yt * Pt
Si Po expresa el índice de precios del año base, el PBI a precios constantes será:
PBI = yt * Po = yt * Pt
Pt / Po
siendo Pt / Po el deflactor del PBI
El PBI a precios corrientes se calcula en base a los precios existentes cuando se realiza la
producción. Mientras que el PBI a precios constantes se calcula en base a los precios existentes en
un año base específico.
El PBI nominal (Py) representa el valor monetario total de los bienes y servicios finales producidos en
un año dado a los precios de mercado de cada año.
Para eliminar las variaciones de los precios se calcula el PBI en precios constantes o PBI real (y),
dividiendo el PBI nominal por el deflactor del PIB:
PBI real =
PBI nominal = Py = y
deflactor del PBI
P
C) El PBI recoge la producción total efectuada dentro de un país durante un período, generalmente
un año, por lo tanto representa el valor de los bienes y servicios finales producidos durante ese año.
El PBI es el producto total que se obtiene con trabajo y capital situado dentro del país
PBI = Consumo (C) + Inversión bruta privada (IB) + Gasto Público (G) + Exportaciones Netas (XN)
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El PBN hace referencia al valor de la producción obtenida por los factores productivos nacionales
situados en el país o en el extranjero. Es decir, que el PBN es la suma del PBI más los ingresos
obtenidos por los residentes nacionales en el extranjero (RRN) menos los ingresos obtenidos por los
residentes extranjeros en territorio nacional (RRE). Entonces tenemos que:
PBN = PBI + RRN - RRE
El PBN es la producción que se obtiene con trabajo y capital propiedad de los residentes de un país.
Por lo tanto, la diferencia entre el PBI y el PBN es el flujo de ingresos con el exterior (RRN –RRE)
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Consigna 2
A) Desarrolle progresivamente la función de demanda agregada de una economía. En la misma
debe quedar claramente delimitada la función de consumo, la de consumo mas inversión y la
de consumo mas inversión mas gasto. Finalmente debe expresar OBLIGATORIAMENTE la
función incorporando el sector externo. B) ¿Qué sucede con un incremento del consumo
autónomo? C) ¿Qué sucede ante una reducción del gasto público? ¿Qué efectos pueden
observarse ante un déficit comercial?
La demanda agregada es el total de la demanda de gasto en bienes y servicios que realizan los
diversos agentes económicos.
Desarrollo progresivo de la función de demanda adregada
La función de consumo muestra la relación entre el consumo y el ingreso, y nos dice el nivel de gasto
de consumo palneado o deseado (C) correspondiente a cada nivel de ingreso personal disponible
(Yd). Las economías domésticas compran bienes y servicios en función de su ingreso disponible. Por
lo general, las compras de consumo representan entre el 80% y el 90% del ingreso disponible. La
parte de este que no se consume se destina al ahorro.Y por este motivo las decisiones de consumo y
de ahorro se pueden considerar como una sola decisión.
Las decisiones de consumo y de ahorro dependen fundamentalmente del nivel de ingreso disponible
y se mantienen relativamente estables en el tiempo. Es una función creciente, a mayor ingreso,
mayor consumo.
Para expresar formalmente esta relación se adopta una forma lineal:
.
C = C + cYd
El consumo, por tanto, tiene:
- un componente exógeno (se supone que hay un consumo que no depende del ingreso y
que, aunque este última fuese cero, la gente realizaría un cierto consumo que podría financiar con
riqueza o endeudamiento), y
- un componente endógeno o inducido que depende de la renta disponible (cYd).
c es la propensión marginal a consumir que indica la proporción de renta disponible que se destina al
consumo cuando el ingreso varía en una unidad monetaria.
c = PMgC = ΔC ; 0< c < 1
ΔYd
La función ahorro representa la parte del ingreso disponible que no se consume. La función de ahorro
muestra la relación entre el nivel de ahorro y el ingreso, y es la otra cara de la moneda de la función
de consumo.
La función ahorro se puede derivar de la función consumo:
Si
C + S = Yd
S = Yd – C
Para valores bajos del ingreso disponible el ahorro será negativo, lo que significa que, en estas
circunstancias, las familias incurren en un desahorro (se endeudan o gastan sus ahorros). Para
valores elevados del ingreso disponible, el ahorro es positivo; es decir, las familias de altos ingresos
realizan un ahorro neto.
El parámetro (1 - c), también llamado s, es la propensión marginal a ahorrar, que indica la proporción
destinada al ahorro cuando el ingreso varía en una unidad monetaria.
Es decir:
s = PMgS = ΔS ; 0< s < 1
ΔYd
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Naturalmente, si el ingreso disponible se distribuye entre consumo y ahorro, entonces:
PMgC + PMgS = 1
Analizamos la relación entre el ingreso y el consumo y entre el ingreso y el ahorro mediante el
siguiente gráfico:
En el eje de las ordenadas se representa el Consumo (C) y en el eje de las abscisas el Ingreso
Disponible (Y). Como ambos ejes tienen la misma escala, en cualquier punto de la recta de 45º las
distancias a los ejes son las mismas, lo que nos indica una relación de igualdad constante y
proporcional entre ambas variables.
La recta de 45º nos dice si el gasto de consumo es mayor (punto A), igual (punto B) o menor (punto
C) que el ingreso disponible. El punto B se suele denominar punto de nivelación y representa el nivel
de ingreso disponible para el cual el consumo es igual al ingreso y no se ahorra. A la izquierda del
punto B el consumo es mayor que el ingreso disponible, la diferencia es el desahorro y se mide por la
distancia vertical entre la función de consumo y la recta de 45º. A la derecha del punto B el consumo
es menor que el ingreso, lo que no se gasta se ahorra. El ahorro se mide por la distancia vertical
entre la función de consumo y la recta de 45º.
Gráficamente la función de ahorro está representada en la figura inferior. En el eje de las abscisas
está el ingresos disponible y en el de las odenadas el ahorro, que toma valores positivos o negativos.
Los valores de ahorro correspondientes a los distintos niveles de ingresos se calculan teniendo en
cuenta que la suma del consumo y el ahorro es igual al ingreso.
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Ingreso = Consumo + Ahorro
Despejando el ahorro tendremos que: Ahorro = Ingreso – Consumo
S = Yd – C
.
S = Yd – C – cYd
.
S = – C + (1 – c) Yd
La demanda de inversión viene dada por los aumentos deseados o planeados por las empresas de
capital físico (fábricas y máquinas) y de existencias.
Si bien distintos factores, como los ingresos, las expectativas, la política fiscal, etc., inciden en la
demanda de inversión, el más relevante lo constituyen las tasas de interés. La demanda de inversión
está relacionada inversamente con las tasas de interés, ya que cuando estás se reducen, se
incrementa la demanda de inversión.
Realizamos este análisis suponiendo que el gasto en inversión se mantiene constante en el nivel I.
.
I=I
Ahora la demanda gregada quedaría expresada de la siguiente manera, como la suma de las
demandas de consumo e inversión:
.
DA = C + I
.
.
.
DA = C + cYd + I
. .
.
DA = C + I + cYd
. .
DA = A + cYd
.
.. . .
De esta fórmula se desprende que una parte de la demanda agregada, A = C + I , es independiente
del nivel de renta, es decir autónoma.
La curva de demanda se obtiene sumando (verticalmente) las demandas de inversión y consumo
correspondientes a cada nivel de renta,
Gráficamente:
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La curva de gasto total de esta economía se obtiene a partir de la curva de consumo, sumándole en
cada nivel de ingreso la demanda de bienes de inversión. La curva de gasto total se desplaza
verticalmente en la cantidad fija dada por la inversión.
El análisis conjunto de la curva de gasto total y la recta de 45º nos muestra que en el punto E, el valor
del ingreso es igual al gasto planeado.
En el punto E se cumple esta condición, porque el gasto total o demanda agregada es igual al nivel
de producción u oferta agregada. En este punto ni los empresarios ni los consumidores tienen
incentivos para alterar su conducta.
Variación en el gasto autónomo de la inversión. El Multiplicador
La variación de la producción como consecuencia del aumento del gasto en inversión resulta ser igual
a:
Variación de la producción o ingreso =
Variación de la producción o ingreso =
1
1 - PMgC
k
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*
Variación en la Inversión
*
Variación en la Inversión
siendo k el multiplicador.
El multiplicador simple es la inversa de la propensión marginal a ahorrar:
1
=
1
=k
1 - PMgC
PMgS
El tamaño del multiplicador depende del tamaño de la PMgC, esto es, de la pendiente de la función
consumo. Mientras más inclinada sea la función de consumo mayor será el multiplicador.
Dado que 0< PMgC <1, se puede afirmar que
1
es mayor que la unidad, de modo que un
1 – PMgC
aumento de la inversión genera un aumento más que proporcional del ingreso
El multiplicador lo podemos expresar como el cociente entre la variación del ingreso o producto de
equilibrio y la variación de la inversión que motiva la alteración del ingreso.
k = ΔY
ΔI
Gráficamente:
En el gráfico puede observarse que, cuando el multiplicador se altera debido a un aumento de la
inversión de 200 unidades, la curva de gasto total se desplaza hacia arriba. El ingreso de equilibrio
pasará de Yo a Y1.
k = Y1 – Yo = ΔY = 1000 = 5
I1 – Io
ΔI
200
Como puede observarse, el aumento del ingreso de equilibrio es un múltiplo del aumento de la
inversión. Por cada unidad monetaria adicional gastada en inversión el ingreso de equilibrio se
incrementará en 5.
Economía con Sector Público y Sector Exterior
Entre los dos sectores básicos de ka economía (hogares y empresas) se establece un doble flujo de
ingreso. Si estos flujos se distorsionan por la aparición del sector público y el sector externo, para que
el flujo permanezca en equilibrio, las entradas y las salidas deben compensarse entre sí.
El flujo de ingreso está en equilibrio cuando:
I+G+X=S+T+M
Siendo:
I = inversión
G = gasto público
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X = exportaciones
S = ahorro
T = impuestos
M = importaciones
En este tipo de economía los componentes de la demanda agregada son:
DA = C + I + G + X
Gráficamente:
La distancia vertical entre las líneas C + I y C + I + G es la cantidad de compras de bienes y servicios
por parte del sector público.
Una vez incorporado el sector externo, la línea de demanda agregada determina el nivel de
producción de equilibrio.
El equilibrio se obtiene en el punto en que la demanda agregada corta la línea de 45º en la que la
oferta es igual a la demanda.
En el punto E el gasto total planeado o producción demandada es igual a la producción total planeada
o producción ofrecida y representa el equilibrio en el mercado de bienes.
Ahora el multiplicador no sólo dependerá de la propensión marginal a consumir, sino del tipo
impositivo y la propensión a importar. Asimismo, el concepto de gasto autónomo debe ampliarse para
incorporar los gastos del sector público y las importaciones autónomas.
Ingreso de Equilibrio = Multiplicador Ampliado * Componentes Autónomos
El ingreso de equilibrio en una economía con Sector Público y con Sector Externo viene dado por:
.
.
. . .
y=
1
(C + G + I + X +M)
1 - c (1 – t) + m
Multiplicador
Componentes Autónomos
Donde:
c= PMgC
t = tipo impositivo
m = propensión marginal a importar
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Consigna 3
A) Indique las diferentes funciones que tiene el dinero en una economía. B) Indique las
diferentes alternativas que tiene el BANCO CENTRAL para incrementar y ajustar la oferta
monetaria. C) ¿Cuál de ellas cree usted que es mas conveniente en un escenario de expansión
económica acelerada y cual de ellas en un escenario de ralentización? ¿Por qué?
A) El dinero desempeña principalmente 3 funciones:
1. Medio de cambio. El dinero es un medio de cambio generalmente aceptado por la comunidad
para la realización de transacciones y la cancelación de deudas. El dinero facilita el intercambio
porque elimina el trueque y, por lo tanto, la necesidad de que exista una doble coincidencia de
deseos.
Con el uso del dinero se reducen los costos asociados a toda transacción. De las distintas funciones
del dinero esta es la más importante.
2. Unidad de cuenta. El dinero se usa también como unidad de cuenta, entendiendo por tal aquella
en la que se fijan los precios y se llevan las cuentas. Se utiliza como unidad porque sirve como
medida de valor, esto es, para calcular cuanto valen los distintos bienes y servicios
3. Depósito de valor. Asimismo, el dinero es un depósito de valor. No solo es un medio para realizar
transacciones sino, también un activo financiero que sirve de depósito de valor y permite transportar
valor a lo largo del tiempo. El dinero es una manera de mantener la riqueza y, de hecho, tanto las
familias como las empresas suelen conservar parte de su patrimonios en forma de dinero, pues en
comparación con otros activos, como las accione o el oro, es relativamente menos arriesgado al tener
liquidez plena. Es de destacar, sin embargo, que el poder de compra del dinero varía cuando se
altera el nivel general de precios. Así, durante periodos de inflación el poder de compra del dinero
disminuye. Resulta, además que una persona que guarda el dinero no gana intereses, por lo que en
condiciones normales la riqueza no se mantendrá en esta forma, a excepción de una cantidad
relativamente pequeña para atender a los gastos esenciales derivados de la necesidad de realizar
transacciones y cubrir unos imprevistos.
B) La Carta Orgánica del BCRA establece como misión primordial de aquel el de preservar el valor de
la moneda. El uso de los distintos instrumentos de política monetaria queda, por lo tanto, subordinado
al cumplimiento de la misión básica asignada al BCRA.
La Autoridad monetaria dispone de los siguientes instrumentos:
1. Encajes legales. La autoridad monetaria puede influir sobre la oferta monetaria manipulando los
coeficientes legales. Los encajes son los porcentajes que, sobre sus pasivos, las entidades
financieras han de cubrir normalmente con depósitos en el BCRA. Así, si la autoridad monetaria
redujera el encaje, la oferta monetaria, aumentaría, porque aumenta el multiplicador del dinero. Lo
contrario ocurriría si el coeficiente de caja se incrementara.
En relación con el encaje debe señalarse que si un día determinado algún banco concreto no lo cubre
deberá acudir al mercado interbancario y de dotarse de liquidez antes de comenzar sus operaciones.
A ese mercado acudirán como oferentes las entidades que tengan excedentes de ese coeficiente.
Aquellos bancos que tengan cubiertas reservas en exceso pueden prestar los superávit a las
entidades demandante s en el contexto del mercado interbancario o ampliar el volumen de sus
créditos.
2. Redescuentos y adelantos. Mediante los redescuentos el BCRA suministra dinero con garantías
reales a los bancos por plazos cortos para cubrir deficiencias transitorias de caja. De este modo un
banco puede obtener del BCRA un préstamo mediante el redescuento de parte de su cartera de
préstamos. Los redescuentos tienen un monto máximo: el del patrimonio de la entidad solicitante.
Los adelantos consisten en préstamos que el BCRA concede a las entidades financieras con
garantías de títulos públicos u otros valores o con afectación de determinados activos.
La suma de redescuentos y adelantos no puede exceder el valor del patrimonio de la entidad
prestataria.
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3. Operaciones de mercado abierto. El BCRA puede regular la cantidad de dinero mediante
operaciones de compra venta de títulos públicos, divisas y otros activos financieros.
Si el BCRA pretende reducir la cantidad de dinero puede vender títulos públicos retirando de la
circulación el dinero que recibe a cambio. El proceso inverso se dará cuando desee aumentar el
dinero en plaza; en tal caso, comprará títulos y los pagará creando dinero.
Supongamos que el BCRA desea expandir la oferta monetaria. Puede comprar letras de tesorería a
las instituciones financieras y a los particulares. Supongamos que decide comprar títulos por valor de
10 millones de pesos y que los vendedores son los bancos. El BCRA pagará esos títulos entregando
10 millones de pesos nuevos a los bancos. Resultara, por lo tanto, que si los bancos mantenían
inicialmente sólo las reservas requeridas tendrán ahora 10 millones de pesos en exceso, lo que dará
lugar a un proceso de expansión múltiple del crédito.
4. Operaciones de pase. Un pasivo consiste en la compra al BCRA por parte de una entidad
financiera de un activo (títulos públicos nacionales o certificados de depósitos de bancos extranjeros)
con el compromiso de revendérselo después al precio en que se realizó la venta inicial más el interés
pactado. Este ha sido el instrumento preferido por las entidad es financieras para cumplir con los
requisitos mínimos de liquidez. Al constituirse, se produce una contracción del circulante al
transferirse fondos del sistema financiero al BCRA.
Los pases activos consisten en compras que realiza el BCRA a entidades financieras de divisas o
títulos públicos en dólares, con compromiso de reventa al vencimiento al precio original más el interés
pactado. Es una forma de otorgar préstamos de corto plazo a las entidades financieras y produce una
expansión del circulante al inyectar fondos en el sistema financiero.
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Consigna 4
Una Economía esta representada analíticamente por las siguientes ecuaciones
C=0,8(1-t)Y
t=0.25
I=900-50i
G=800
L=0,25y-62,5i
M=500
¿Cuál es la ecuación que describe la curva IS?
¿Cual es la ecuación que describe la curva LM?
¿Cuáles son los niveles de equilibrio de la renta y los tipos de interés?
El mercado de bienes está en equilibrio cuando Y = DA
DA = C + I + G
si Y = DA
Y=C+I+G
Reemplazando los valores en la última fórmula:
Y=C+I+G
Y = 0,8 * (1 – t) * Y + 900 – 50 * i + 800
Y = 0,8 * (1 – 0,25) * Y + 900 – 50 * i + 800
Y = 0,8 * 0,75 * Y + 1700 – 50 * i
Y – 0,8 * 0,75 * Y = 1700 – 50 * i
Y – 0,6 * Y = 1700 – 50 * i
0,4 * Y = 1700 – 50 * i
0,4 * Y – 1700 = – 50 * i
1700 - 0,4 * Y = i
50
i = 1700 - 0,4 * Y
50
50
i = 34 – 0.008 * Y
Ecuación de la curva IS
El mercado de dinero está en equilibrio cuando:
Demanda Monetaria = Oferta Monetaria
L=kY–hY
= M/P
Reemplazando los valores en la fórmula M/P = k Y – h Y, tenemos:
500 = 0,25 * Y – 62,5 * i
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500 – 0,25 * Y = – 62,5 * i
0,25 * Y – 500 = i
62,5
i = 0,25 * Y – 500
62,5
62,5
i = 0,004 * Y - 8
Ecuación de la curva LM
Nivel de equilibrio de la renta
IS = LM
34 – 0,008 * Y = 0,004 * Y – 8
34 + 8 = 0,004 * Y + 0,008 * Y
42 = 0,012 * Y
Y =
42
0,012
Y = 3500
Nivel de equilibrio de los tipos de interés
-
Desde la ecuación de la curva IS
i = 34 – 0,008 * Y
Ecuación de la curva IS
i = 34 – 0,008 * 3500
i = 34 – 28
i=6
-
Desde la ecuación de la curva LM
i = 0,004 * Y - 8
Ecuación de la curva LM
i = 0,004 * 3500 - 8
i = 14 – 8
i=6
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