Informe Diario Completo

16 de noviembre de 2016
Titulares
Camilo Pérez
Gerente Investigaciones Económicas
[email protected]
+57 1 3446016
Sebastián Díaz
Analista Mercados Externos
[email protected]
+57 1 3446017
Monedas se debilitaron frente al dólar ante el fortalecimiento de la perspectiva de un
endurecimiento de la política monetaria estadounidense algo más de lo previsto
anteriormente. Consenso espera una tasa de cambio más devaluada para fin de año ante el
nuevo contexto internacional.
C.G. Cano, codirector del Banco de la República, señaló que la probabilidad de cumplimiento de
la meta de inflación en 2017 aún es baja. Investigaciones Económicas prevé inflación de
noviembre en 0.13% que conduciría la medición anual a 5.98%, frente a 6.48% actual.
Producción industrial estadounidense mantiene tendencia desfavorable en octubre. Dólar se
fortaleció a su mayor nivel desde 2003 frente a monedas de países desarrollados.
Para tener en cuenta
Carolina Díaz
Analista Mercados Locales
[email protected]
+57 1 3446020
Carlos Gómez
Analista Bases de Datos
[email protected]
+57 1 3446019
Gráfico del día
@IEBancodeBogota
EEUU: Índice DXY, principal referente de la tasa de cambio frente a los países de ingresos altos, alcanzó el mayor nivel desde 2003. La fortaleza global del dólar está asociada a la posibilidad de mayores aumentos en la tasa de interés por parte de la Reserva Federal, luego de la victoria de D. Trump en las elecciones presidenciales.
Fuente: Bloomberg. Cálculos Investigaciones Económicas Banco de Bogotá.
Indicadores
Investigaciones Económicas
[email protected]
www.bancodebogota.com.co
Sección Investigaciones Económicas
Indicador
TRM vigente 17 nov
16 nov
3,131.11
Var. Día
0.20%
TES Jul / 2024
7.25%
-4 pb
IGBC
9,642.0
-0.09%
1.0691
-0.29%
18,868.1
-0.3%
EURO
DOW JONES
(*) La línea de tendencia corresponde a un periodo de 4 semanas
Tendencia*
Mercado Cambiario Dólar/Peso
TRM
Móvil 20
Móvil 20 + 3%
Móvil 20 - 3%
Fin de 2015
17-nov
3,131.11
3,007.97
3,098.21
2,917.73
3,249.63
16-nov
3,124.91
2,997.20
3,087.12
2,907.28
Mercado Interbancario (SET FX )
16-nov
15-nov
Apertura
3,150.00 3,159.00
Cierre
3,133.50 3,123.00
Mínima
3,116.00 3,104.00
Máxima
3,154.95 3,167.70
Promedio
3,131.20 3,125.48
Monto USD Mill
1,131.09 1,044.54
Variación (+ =Devaluación) Un año atrás
12 meses
1.9%
44.1%
Año corrido
7.3%
28.5%
Anualizada
8.3%
32.9%
Mensual
6.8%
5.7%
Anual 2015
22.0%
24.2%
Si bien la tendencia del precio del petróleo fue descendente la mayor parte de la jornada, ésta fue
interrumpida una vez la Administración de Información de Energía reportó que la demanda de productos
refinados en Estados Unidos aumentó 2.1% la semana anterior, frente a una previsión de 0.6%. Lo anterior
sumado a la perspectiva de Rusia, de una considerable probabilidad que la OPEP alcance un acuerdo
significativo para la reunión de finales de este mes, fueron factores que presionaron los precios al alza. Sin
embargo, dado que los fundamentales del mercado siguen apuntando a una sobreoferta de la materia
prima, el precio no logró revertir por completo las pérdidas y finalizó con una caída promedio de ‐1.2%.
Entretanto, a diferencia de la jornada anterior las monedas se debilitaron frente al dólar, en la medida que
la expectativa de un endurecimiento de la política monetaria estadounidense en diciembre cobró fuerza y,
en la sesión, su probabilidad de ocurrencia alcanzó 96%. En efecto, las monedas de las economías más
avanzadas se devaluaron en promedio 0.1% frente al dólar, mientras las de las emergentes lo hicieron en
0.3%. En esta ocasión, el indicador que resume el comportamiento de las divisas emergentes no fue
liderado por lo sucedido en las monedas latinoamericanas, que apenas se devaluaron 0.1%, producto del
comportamiento mixto al interior de la región. El peso mexicano (‐0.3%) y el sol peruano (‐0.4%) se
revaluaron, contrastando con el desempeño del peso chileno (0.8%) y el colombiano (0.3%). En efecto, la
tasa de cambio colombiana cerró en $3,134.
Cabe mencionar que de acuerdo a la encuesta del Banco de la República de noviembre, el consenso de
analistas apunta a que la tasa de cambio cierre el año a un nivel más devaluado ($3,052) que el reportado
hace un mes ($2,960), en línea con el nuevo panorama internacional caracterizado por una mayor
incertidumbre después del resultado de las elecciones presidenciales estadounidenses.
Curva Forward (BID/OFFER Infovalmer)
Tasa de Cambio Representativa de
Mercado
3,600
6.4%
16-nov
3,300
15-nov
5.9%
Tendencia Diaria Esperada
Tendencia
Alcista Moderada
Soporte
$3,089
Resistencia
$3,227
Volatilidad
Alta
3,000
5.4%
2,700
nov 15
4.9%
mar 16
TRM
jul 16
nov 16
Móvil 20 + %
30 Dias
60 Dias
6.65%
5.51%
90 Dias
5.43%
180 Dias
360 Dias
540 Dias
5.51%
5.60%
5.43%
Mercado de Deuda Pública
TES Tasa Fija
Mercado Secundario
Emisión
16-nov
oct 18
nov 18
sep 19
jul 20
may 22
jul 24
ago 26
abr 28
sep 30
15-nov
6.75%
6.60%
6.89%
6.96%
7.15%
7.25%
7.49%
7.65%
7.61%
6.70%
6.56%
6.92%
6.99%
7.18%
7.29%
7.52%
7.67%
7.64%
TES UVR
Mercado Secundario
Emisión
16-nov
may 17
2.58%
abr 19
2.84%
mar 21
3.01%
feb 23
3.20%
may 25
3.34%
mar 33
3.65%
abr 35
3.76%
15-nov
2.50%
2.81%
2.99%
3.17%
3.30%
3.65%
3.74%
Fuente Tasas: SEN cierre
Fuente Tasas: SEN cierre
Volumen TES (SEN - MEC)
billones
C.G. Cano, codirector del Banco de la República (BR), reveló su perspectiva personal del desempeño de la
economía en una presentación. En relación al crecimiento de la actividad, el codirector prevé que en 2016
descienda a 2.0% antes de repuntar en 2017 a 3.0%, divergiendo de la proyección del equipo técnico del banco
central (2.0%). Además, considera una corrección del déficit en cuenta corriente para 2016 a ‐4.7% del PIB y
para 2017 a ‐3.7%. Si bien la previsión de esta última variable podría considerarse como un argumento dovish
(expansivo en política monetaria), lo cierto es que la postura hawkish del codirector se mantiene. Cano
concluyó que la probabilidad de cumplimiento de la meta de inflación en 2017 continúa siendo baja. El
codirector también reiteró que el reto del banco central es cumplir la meta en 2017, pues hubo factores
puntuales que lo impidieron en 2015 y 2016.
Precisamente, el BR publicó la encuesta de expectativas de analistas en la que queda en evidencia la
adaptabilidad de las mismas. En el caso de inflación, para noviembre el consenso espera una inflación de
+0.14%, similar a la estimada por Investigaciones Económicas (IE) de 0.13%. De cumplirse esta expectativa, la
medición anual descendería de 6.48% a 5.98%. Entretanto, en línea con la corrección de la inflación más rápida
de lo previsto hace unos meses, ahora el consenso espera una inflación terminal de 2016 sustancialmente
menor a la de hace un mes, al situarla en 5.69% anual, cuando antes la ubicaba en 5.98%. Destaca que la
estimación de inflación al cierre de 2017 prácticamente se mantuvo estable al pasar de 4.16% a 4.15%. Es
posible que el consenso esté esperando el contenido final del proyecto de reforma tributaria para ajustar su
previsión de inflación para el cierre de 2017. Cabe recordar que la meta de inflación de largo plazo es 3.0%, con
un rango de tolerancia de 2.0% a 4.0%.
Curva de TES Tasa Fija
Volumen Transado vs TES TF 2024
3
7.4% 7.5%
2
7.2% 7.0%
1
7.0%
$0.31
6.5%
09 nov
16 nov
6.0%
0
6.8%
14 oct
25 oct
2 nov
11 nov
2
3
4
5
6
7
8
9
Duración
Mercados Externos
Bloomberg (5:00 pm.)
Monedas
Euro *
Yen
Libra esterlina *
Franco suizo
Dólar canadiense
Real brasilero
Peso mexicano
Peso chileno
Sol
Peso argentino
Yuan
Índice LACI
Índice DXY
16-nov
1.0691
109.08
1.2443
1.0019
1.345
3.4262
20.208
675.03
3.405
15.503
6.880
61.5
100.41
Variación
Diaria
(0.3%)
(0.1%)
(0.1%)
0.0%
(0.0%)
(0.2%)
(0.3%)
0.8%
(0.4%)
0.3%
(0.1%)
0.2%
* Dólares por la moneda. Dato de cierre en NY.
Bloomberg (5:00 pm.)
Bonos y Riesgo
Tesoro 2Y
Tesoro 5Y
Tesoro 10Y
Bono Alemán 10Y
16-nov
1.01%
1.67%
2.22%
0.30%
Variación
Diaria
1.3%
0.7%
0.2%
(3.6%)
En Estados Unidos la producción industrial de octubre se caracterizó por resultados negativos que
contrastaron con la sorpresa positiva en las ventas minoristas observada el pasado martes.
Puntualmente, la variación mensual del sector fue nula (0.0%), mientras que septiembre fue
revisado a la baja y ahora registra una contracción de ‐0.2%. La tendencia del indicador es
negativa, como lo muestra el promedio de los últimos tres meses en terreno negativo (‐0.1%).
Aunque gran parte de los débiles resultados del mes se explican por la caída en el sector de
servicios públicos (‐2.6% mensual), de fondo prevalece una perspectiva negativa para el sector
industrial estadounidense. La revaluación global del dólar y el menor crecimiento de la economía
global son los principales factores que afectan la industria estadounidense.
Por otra parte, el dólar estadounidense siguió fortaleciéndose. El índice DXY, principal referente
de la tasa de cambio de Estados Unidos frente a las principales monedas de ingresos altos, se
encuentra en 100.4, el nivel más alto desde 2003. Por ejemplo, se ha fortalecido 4.2% frente al
yen japonés desde el 7 de noviembre, esto es, antes de las elecciones presidenciales. En la última
semana el movimiento global del dólar se explica por la victoria de Trump en las elecciones
presidenciales y las consecuencias que esto pueda traer en materia de tasas de interés de la
Reserva Federal (Fed). El recorte de impuestos, el mayor gasto en infraestructura y el sesgo alcista
en la inflación por mayores aranceles se traduciría en mayores tasas de interés en la deuda pública
y requeriría de una política más contraccionista por parte de la Fed. Además, Trump podría afectar
la composición de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal al tener la potestad de nombrar
hasta cinco de sus siete miembros en los próximos años, lo cual implica la posibilidad de un ciclo
alcista más pronunciado dada su oposición a las bajas tasas de interés.
21.0
95
1.15
4.20
105
1.10
CDS 1Y
CDS 5Y
CDS 10Y
Índice VIX
0.6
2.0
2.7
13.72
(3.5%)
1.5%
1.4%
2.6%
19.0
3.80
115
17.0
3.40
125
1.05
nov-15
mar-16
jul-16
Dólares por Euro
nov-16
3.00
nov-15
Yenes por dólar
mar-16
Reales por dólar
jul-16
15.0
nov-16
Pesos mexicanos por dólar
Mercados Bursátiles y Commodities
INDICE
IGBC
Col Cap
Banco de Bogotá
Grupo AVAL
Dow Jones
Nasdaq
Bolsas del Mundo *
Bolsas Eurozona *
Bolsas Asiáticas *
Bolsas Latinoamérica *
Bolsas Emergentes *
* Valor del dia anterior
16-nov
Var Diaria
9,642.0
1,300.1
59,620.0
1,170.0
18,868.1
5,294.6
1,701.8
160.6
424.4
2,255.5
841.5
(0.09%)
0.23%
(0.50%)
1.30%
(0.29%)
0.36%
0.56%
0.53%
(0.08%)
1.09%
0.30%
10,500
Commodities
18,500
9,500
17,500
8,500
7,500
nov-15
16,500
mar-16
IGBC
jul-16
15,500
nov-16
Dow Jones
16-nov
Petróleo WTI
Carbón
Café
Azucar
Trigo
Oro
Plata
Cobre
Níquel
Índice CRY
Cierre
Var Diaria
45.57
40.00
1.80
20.36
397.00
1,223.90
16.93
5,521
11,266
182.3
(0.52%)
(3.74%)
(0.50%)
(0.05%)
(0.68%)
(0.40%)
Tasas de Interés Locales y Externas
Tasas de Referencia
Vigente
Nominal
E.A
DTF 90
6.76% T.A.
7.06%
IBR 1 DIA
7.36% D.V.
7.75%
IBR 1 MES
7.38% M.V.
7.75%
IBR 3 MESES
7.39% T.V.
7.71%
TASA DE USURA
2.4% Mes
32.99%
MICROCREDITO
3.7% Mes
55.10%
IPC 12 MESES
6.48%
IPC ACUMULADO
5.19%
TASA BANREP
7.75%
UVR
242.4544
Anterior
E.A
6.93%
7.75%
7.74%
7.69%
32.01%
53.13%
7.27%
5.26%
7.75%
242.459
OMAS - Banco República
1. Repos de Expansión ($ MM)
Cupo
Plazo
Aprobado
Tasa
$ 7,200
1 día $ 4,802
7.75%
7 días
7.75%
14 y 30 días
7.75%
Ventanilla
8.75%
2. Depositos Remunerados ($ MM)
14 Dias
7 Dias
1 Dia
Total
$ 273
3. Expansión Neta Diaria ($ MM)
$ 4,529
Tasas de Interés Externas
16-nov
15-nov
PRIME
3.50%
3.50%
LIBOR* (USD - 30 días)
0.5546%
0.5501%
LIBOR* (USD - 3 Meses)
0.9087%
0.9062%
LIBOR* (USD - 6 Meses)
1.2754%
1.2721%
LIBOR* (USD - 1 Año)
1.6118%
1.6046%
Tasas de Referencia
16-nov
15-nov
Reserva Federal EEUU
0.50%
0.50%
Banco Central Europeo
0.00%
0.00%
* Promedio calculado por British Bankers Association . No
necesariamente corresponde a la adoptada por el Banco en
sus operaciones de crédito
Si usted no desea recibir esta información por favor háganoslo saber enviando un mensaje al buzón [email protected].
Banco de Bogotá: 3320032 | Tesorería ML/ME: 3445906 - 07 - 08 - 3446005 | Mesa de Renta Fija: 3445909 - 10 - 11 - 12 - 13 | Mesa de Divisas: 3445901 - 02 - 03 - 04 - 05 | Distribución:
3446114 - 15 - 16 - 17 - 20 | Gestión Financiera: 3446010 - 12 | Comercio Exterior: Inquietudes 3810500 Opción 3 / Productos 3320032 Ext. 3385
Este documento ha sido realizado por los analistas del área de Investigaciones Económicas de la Vicepresidencia de Internacional y Tesorería del Banco de Bogotá. La información contenida en el
mismo está basada en fuentes consideradas confiables con respecto al comportamiento de la economía y de los mercados financieros. Sin embargo, su precisión no está garantizada y no constituye
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