Semana del 15 al 21 de Noviembre

Pulso económico de la semana: 15 al 21 de noviembre
Fundamentales de alto impacto
EE. UU.: Índice de Precios al Consumidor – IPC (octubre)
– Martes 17 –
El incremento en la inflación podría confirmar un aumento de tasas de la Fed para
diciembre
Esperado:
0,2% m/m
Anterior:
-0,2% m/m
Sesgo:
La medición de la inflación del país norteamericano será clave para los mercados y el eventual
incremento de tasas por parte de la Fed en el mes de diciembre. Una inflación baja mostraría que
el gasto de los consumidores todavía no es suficiente y que el precio de los combustibles sigue
generando presiones bajistas que preocuparían al FOMC. Si por el contrario la inflación aumenta
lo suficiente, la Fed podría considerar que en el mediano plazo la inflación se acercaría a 2%, por
lo que la normalización monetaria podría empezar a finales de este año. Para el mes de octubre
el mercado espera que la inflación mensual aumente 0,2% m/m, jalonada principalmente por los
precios de la vivienda y algunos gastos de los consumidores. Con esta variación mensual en la
inflación, el crecimiento anual de la inflación anotaría un crecimiento de 0,1% a/a comparada
con el nivel de 0% a/a reportado en septiembre.
EE. UU.: Publicación de minutas del FOMC (octubre)
– Miércoles 18 –
Minutas de la reunión de octubre confirmarían posición de algunos miembros del Comité
de incrementar tasas en el mes de diciembre
Este miércoles se conocerán las minutas de la reunión de octubre de la Fed, en la cual el Comité
decidió dejar inalterada su tasa de interés en 0,25%. En estas minutas se espera que el FOMC
brinde mayor información sobre su postura de incremento de tasas en diciembre, así como el
número de miembros que cree que es necesario aplazar la decisión de normalización de política
monetaria hasta 2016. Los datos más recientes de empleo evidenciaron un crecimiento que
sorprendió a los analistas del mercado y podría ser la señal que estaba esperando la Fed para
confirmar que el mercado laboral se ha fortalecido, pues no solo aumentó el nivel de empleo sino
que los salarios, que se habían mantenido relativamente estables, crecieron en el mes de octubre.
Aunque la inflación total todavía se mantiene en niveles bajos, la inflación central está cerca del
nivel de 2% que estaría buscando el Comité. Adicionalmente, se espera que el texto revele los
motivos por los cuales la situación externa, que antes era un factor relevante, perdió importancia
en el comunicado del séptimo encuentro del año.
EE. UU.: Índice líder (octubre)
– Jueves 19 –
Índice líder del Conference Board repuntaría ante panorama positivo de la economía
Esperado:
0,5%
Anterior:
-0,2%
Sesgo:
Para el reporte del indicador líder que desarrolla el Conference Board de la Reserva Federal, el
mercado estima que la lectura correspondiente al décimo mes del año repuntaría a 0,5% luego
de que en el mes anterior este se ubicara en terreno negativo. En esta ocasión, el sesgo positivo
del mercado se fundamenta en los buenos resultados que han anotado importantes indicadores
de la economía en dicho mes, de los cuales se destaca el reporte de empleo, el ISM de New York
y el ISM compuesto del sector de servicios. De igual forma, la mejora registrada en los
indicadores de PMI en octubre, sumado a su permanencia sobre un nivel de 50 unidades
sugerirían la dinámica expansiva de los sectores manufactureros y de servicios. Finalmente, el
resultado de este indicador será un buen termómetro del comportamiento de la economía
norteamericana durante el primer mes del cuarto trimestre del año.
Colombia: Balanza comercial (septiembre)
– Viernes 20 –
Se amplía el déficit de balanza comercial, después de caída marcada de las exportaciones
Esperado:
C.E.
-US$1.583
Esperado:
Mdo.
-US$1.389
Anterior:
-US$1.433
Sesgo:
Para el mes de septiembre las importaciones colombianas habrían disminuido 19,6% en términos
anuales, alcanzando un valor de US$4.450 millones FOB frente a US$5.538,3 millones FOB de
un año antes. Aunque las importaciones disminuirían con respecto al año anterior, el nivel estaría
por encima del promedio de lo corrido de 2015 y estaría explicado por las mayores
importaciones de derivados del petróleo, pues en el mes de septiembre las importaciones de
gasolina fueron más altas que en periodos anteriores. El alto nivel de importaciones contrastaría
con las exportaciones de septiembre que cayeron 43,4% en términos anuales, con lo que el déficit
en balanza comercial pasaría de US$1.433 millones en agosto a US$1.583 millones en
septiembre. Vale la pena mencionar que un incremento del déficit en la balanza comercial genera
mayores presiones sobre el déficit en cuenta corriente, que a finales de año podría representar
6,4% del PIB.
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Fundamentales relevantes de la semana del 15 al 21 de noviembre
Fundamentales relevantes de la semana previa
seman pre
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