1 El presente informe, junto con los últimos informes

Nº Registro CNMV: 4448
Gestora:
CAJA LABORAL GESTION, S.G.I.I.C., S.A.
Depositario:
CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CREDITO
Grupo Depositario:
Fondo por compartimentos:
No
Grupo Gestora:
Fecha de registro:
CAJA LABORAL GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Auditor:
PRICEWATERHOUSECOOPERS S.A.
CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE CREDITO
Rating Depositario:
Ba1 (Moody's)
02/03/2012
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.laboralkutxa.com.
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:
Dirección:
Jose Maria Arizmendiarrieta, 5-320500 - Arrasate/Mondrag¢nGuipuzcoa
Correo electrónico:
[email protected]
Teléfono:
943790114
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la
Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
Categoría
Tipo de fondo: Fondo que invierte mayoritariamente en otros fondos y/o sociedades.
Vocación inversora: Renta Variable Mixta Internacional.
Perfil de riesgo: 4 (En una escala del 1 al 7)
Descripción general
Política de inversión: La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 30%
MSCI World + 30% BofA ML 3-5 Euro Government + 25% BofA ML Global Large
Cap Corporate + 10% BofA ML Global High Yield + 5% Eonia con una volatilidad
más cercana al 10% anual dentro del rango 5-10% correspondiente a este perfil.
Se invierte un 50-100% del patrimonio en IIC Financieras (activo apto), armonizadas
o no (máximo 30% en IIC no armonizadas) del grupo o no de la gestora, pudiendo
invertir hasta un 20% en IIC de retorno absoluto (no ligadas a la evolución del
mercado).
Se invierte, directa o indirectamente, un 0%-75% de la exposición total en renta
variable de cualquier capitalización y sector, y el resto en renta fija publica/privada
(incluyendo instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos y,
minoritariamente, depósitos, titulizaciones, deuda subordinada de entidades
financieras españolas, cédulas hipotecarias y pagarés de emisores españoles).
La exposición a riesgo divisa será del 0-100%.
Tanto en la inversión directa como indirecta la calidad de las emisiones de renta fija
será al menos media (mínimo BBB-) o, si es inferior, la que en cada momento tenga
el Reino de España, pudiendo tener hasta un 25% de la exposición total en baja
calidad (inferior a BBB-).
La duración media de la cartera de renta fija estará entre -1 y 6 años.
Los emisores y mercados serán principalmente OCDE, pudiendo invertir hasta un
25% de la exposición total en países emergentes. La inversión en renta variable
emergente no superará el 10% y la suma de inversiones en países emergentes y/o
emisores high yield no superará el 25%.
La exposición máxima a riesgo de mercado por derivados es el patrimonio neto.
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un
Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad
Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados
con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España.
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
Periodo Actual
N§ de participaciones
Periodo Anterior
24.969.593,74
25.040.171,08
N§ de part¡cipes
Beneficios brutos distribuidos por participaci¢n (EUR)
3.564
3.558
Inversi¢n m¡nima (EUR)
1000
Patrimonio
Fecha
Valor liquidativo
fin de periodo
fin de
(miles de EUR)
periodo (EUR) (*)
Periodo del informe
2015
2014
2013
172.819
180.266
6,9212
7,1991
98.436
45.339
7,0192
6,6193
Comisiones aplicadas en el periodo, sobre patrimonio medio
Comisión de gestión
% efectivamente cobrado
Periodo
s/patrimonio
Acumulada
s/resultados
0,70
Total
s/patrimonio
0,70
s/resultados
Base de
Sistema
cálculo
imputación
Total
0,70
0,70 patrimonio
Comisión de depositario
% efectivamente cobrado
Periodo
0,05
Base de
Acumulada
0,05
cálculo
patrimonio
Operativa en instrumentos derivados
Se podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados
organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no
negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y
de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura
no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una
cámara de compensación.
Índice de rotación de la cartera
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)
Periodo
Periodo
Año
Año
actual
anterior
actual
2015
0,99
0,97
0,99
1,56
0
0,20
0
0,22
NOTA: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se
determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren al último disponible.
Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede
encontrar en su folleto informativo.
Divisa de denominación
EUR
1
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco.
Acumulado
Rentabilidad
Rentabilidad
Trimestral
año
Último
actual
trim (0)
-3,86
0,29
Anual
Trim-1
Trim-2
Trim-3
2015
2014
2013
-4,13
1,11
-3,38
2,56
6,04
5,95
2011
Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos
gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan
según su vocación inversora.
Patrimonio
Vocación inversora
El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la
comisión de gestión sobre resultados.
Rentabilidades
Trimestre actual
extremas (i)
%
Último Año
Fecha
%
Últimos 3 años
Fecha
%
Fecha
Rentabilidad
Nº de
gestionado *
semestral
partícipes *
(miles de euros)
media **
Monetario a corto plazo
Monetario
62.807
2.482
Renta Fija Euro
30.155
1.508
-6,19
448.879
12.217
-1,99
-5,96
Rentabilidad mínima (%)
-1,81
24-06-2016
-1,81
24-06-2016
-1,34
24-08-2015
Renta Fija Internacional
Rentabilidad máxima (%)
0,82
29-06-2016
1,49
22-01-2016
1,48
23-01-2015
Renta Fija Mixto Euro
Renta Fija Mixta Internacional
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya
modificado su vocación inversora.
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen
rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el periodo.
Renta Variable Mixta Euro
10.956
876
176.206
3.579
-3,74
Renta Variable Euro
78.550
5.669
-10,37
Renta Variable Internacional
34.963
3.037
-6,60
Garantizado de Rendimiento Fijo
508.777
18.290
1,06
Garantizado de Rendimiento Variable
371.695
18.674
1,03
18.298
449
-4,84
1.741.286
66.781
-1,08
Renta Variable Mixta Internacional
IIC de Gesti¢n Referenciada (1)
Acumulado
Trimestral
año
Último
actual
trim (0)
Trim-1
Trim-2
Anual
Trim-3
2015
2014
2013
2011
De Garant¡a Parcial
Volatilidad (ii) de:
Valor liquidativo
7,38
5,94
8,59
4,36
5,47
4,94
4,09
3,87
Retorno Absoluto
Ibex-35
35,31
40,20
30,58
20,47
26,19
21,75
18,45
18,84
Global
Letra Tesoro 1 año
0,36
0,45
0,23
0,35
0,18
0,27
0,38
1,56
Total Fondos
LK SELEK PLUS
2,11
6,37
8,78
0,01
0,00
0,01
0,05
0,05
3,88
3,88
3,93
3,22
3,29
3,22
3,36
VaR histórico (iii)
(ii) Volatilidad histórica: indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo
comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los periodos con
política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza de 99%, en el plazo de 1 mes, si
se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.
* Medias.
(1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad
no garantizado.
** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo.
( Importes en miles de EUR )
Fin periodo actual
Acumulado
año
actual
Último
trim (0)
Trimestral
Anual
Trim-1
Trim-2
Trim-3
2015
2014
2013
1,05
0,52
0,52
0,54
0,57
2,25
2,46
2,51
Distribución del patrimonio
Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión
de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente,
en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten
más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados
de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de
gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
% sobre
Importe
patrimonio
2011
(+) INVERSIONES FINANCIERAS
Fin periodo anterior
% sobre
Importe
patrimonio
156.578
90,60
167.470
92,90
Cartera Interior
11.001
6,37
37.988
21,07
Cartera Exterior
145.576
84,24
129.410
71,79
72
0,04
Intereses de la Cartera de Inversi¢n
1
Inversiones dudosas, morosas o en litigio
(+) LIQUIDEZ (TESORERÖA)
31.768
18,38
13.422
7,45
(+/-) RESTO
-15.527
-8,98
-627
-0,35
TOTAL PATRIMONIO
172.819
100,00%
180.265
100,00%
Notas:
El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.
% sobre patrimonio medio
No hay datos disponibles
Variación
Variación
Variación
% variación
respecto fin
del periodo
actual
del periodo
anterior
acumulada
anual
periodo
anterior
PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)
180.266
159.226
180.266
-0,27
14,00
-0,27
-4,04
-2,20
-4,04
78,22
-3,32
-1,55
-3,32
108,10
(+) Intereses
0,03
0,02
0,03
50,45
(+) Dividendos
0,11
0,30
0,11
-63,99
(+/-) Resultados en renta fija (realizadas o no)
-0,06
-0,01
-0,06
347,18
(+/-) Resultados en renta variable (realizadas o no)
-2,42
(+/-) Suscripciones/Reembolsos (neto)
-101,89
(-) Beneficios Brutos Distribuidos
(+/-) Rendimientos Netos
(+) Rendimientos de Gesti¢n
Gráfico: Rentabilidad semestral de los últimos 5 años
(+/-) Resultados en dep¢sitos (realizadas o no)
(+/-) Resultados en derivados (realizadas o no)
(+/-) Resultados en IIC (realizadas o no)
-2,42
0,01
-100,00
-1,31
-0,04
-1,31
2.936,07
0,32
-1,82
0,32
-116,99
(+/-) Otros Resultados
(+/-) Otros Rendimientos
(-) Gastos Repercutidos
No hay datos disponibles
-0,75
-0,69
-0,75
4,66
(-) Comisi¢n de gesti¢n
-0,70
-0,66
-0,70
1,51
(-) Comisi¢n de depositario
-0,05
-0,05
-0,05
(-) Gastos por servicios exteriores
(-) Otros gastos de gesti¢n corriente
-6,28
(-) Otros gastos repercutidos
(+) Ingresos
1,15
-19,80
0,02
-100,00
0,03
0,04
0,03
-30,42
0,03
0,04
0,03
-30,42
172.819
180.266
172.819
(+) Comisiones de descuento a favor de la IIC
(+) Comisiones retrocedidas
(+) Otros Ingresos
PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)
Último cambio vocación: 27/02/2016.
Nota: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
2
3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo.
Periodo actual
Descripción de la inversión y emisor
Divisa
BO. ESTADO PORTUGAL 2,875% 251015
Valor de
mercado
Periodo anterior
Valor de
mercado
%
EUR
%
4.437
2,46
Total Renta Fija Privada Cotizada m s de 1 a¤o
4.437
2,46
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
4.437
2,46
36.002
19,97
PAGARE|SANT CONSUMER FINANC|0,05|2016-10-14
EUR
TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA
BO. ESTADO ESPA¥A 4,65% 250730
EUR
REPO|ACF|0,01|2016-07-06
EUR
TOTAL ADQUISICIàN TEMPORAL DE ACTIVOS
TOTAL RENTA FIJA
PT. CAJA LABORAL BOLSA, FI
7.500
4,34
7.500
4,34
3.500
2,03
3.500
2,03
36.002
19,97
11.000
6,37
40.439
22,43
1.987
1,10
EUR
TOTAL IIC
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
BONO|REPSOL INTL FINANCE|2,63|2020-05-28
EUR
1.987
1,10
11.000
6,37
42.426
23,53
3.457
2,00
3.269
1,81
Total Renta Fija Privada Cotizada m s de 1 a¤o
3.457
2,00
3.269
1,81
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
3.457
2,00
3.269
1,81
TOTAL RENTA FIJA
3.457
2,00
3.269
1,81
8.981
4,98
4.650
2,58
PARTICIPACIONES|LYXOR UCITS ETF ES50
EUR
8.043
4,65
PARTICIPACIONES|ISHARES EUR HY COR B
EUR
4.399
2,55
PARTICIPACIONES|ISHAR MSCI JAP EUR
EUR
1.450
0,84
PARTICIPACIONES|AMUNDI ETF S&P 500
EUR
2.797
1,62
CARMIGNAC CAPITAL PLUS A EUR ACC
EUR
2.719
1,51
JPM GLB CONV EUR A
EUR
2.453
1,36
BGF EURO MARKETS E2
EUR
8.313
4,61
PA DWS INVEST CONVERTIBLES
EUR
2.470
1,37
PARTICIPACIONES|FIDELITY FNDS EU YD
EUR
8.371
4,84
8.068
4,48
PARTICIPACIONES|LYXOR UCITS ETF iBOX
EUR
9.286
5,37
8.926
4,95
PIONEER FUNDS US FUNDAMENTAL GROWTH
EUR
4.019
2,23
FPICTET JAPANESE EQUITY SELECTION HI EUR
EUR
8.499
4,71
PARTICIPACIONES|ABERDEEN GLOB A2 **
EUR
7.461
4,32
7.320
4,06
PARTICIPACIONES|HSBC EUR HYLD BON IC
EUR
8.133
4,71
7.906
4,39
PA.PICTET JAPAN EQY OPPOR HP
EUR
366
0,20
PARTICIPACIONES|GSACHS EMERG MARK BO
EUR
1.566
0,91
4.114
2,28
PARTICIPACIONES|ISHARES ETF SWAP
EUR
1.560
0,90
1.408
0,78
PARTICIPACIONES|JPX-NIKKEI400 UCITS
EUR
1.453
0,84
4.638
2,57
PARTICIPACIONES|GENERALI INVMT.SICAV
EUR
2.238
1,29
2.081
1,15
PARTICIPACIONES|PIMCO CAPITAL SEC
EUR
8.521
4,93
8.197
4,55
PA.M&G EUR STRATEGIC VALUE ACC
EUR
1.225
0,68
PARTICIPACIONES|ISHARES EU CORP BON
EUR
8.565
4,96
PARTICIPACIONES|ISHAR CBOND UCITS
EUR
5.182
3,00
PARTICIPACIONES|ISHARE CORE CB UCITS
EUR
5.140
2,97
PARTICIPACIONES|AMUNDI CORP INV GR
EUR
6.161
3,57
PARTICIPACIONES|AMUNDI ETF CORP IBO
EUR
5.168
2,99
PARTICIPACIONES|LYXOR CBOND UCITS
EUR
8.181
4,73
PARTICIPACIONES|ETF LYXOR EUR BO EXF
EUR
2.743
1,59
PARTICIPACIONES|SCHRODER ISF EUR DI
EUR
4.822
2,79
PARTICIPACIONES|JPM EUR STRAT DIV
EUR
8.700
5,03
ISHARES BARCLAYS CAPITAL ETF
EUR
6.636
3,68
PA.GENERALI IS EURO CONVERTIBLE BONDS B
EUR
3.032
1,68
THREADNEEDLE EUROPEAN SELECT 2 INA
EUR
5.951
3,30
FPICTET JAPANESE EQUITY SELECTION HP EUR
EUR
1.239
0,69
PA. DWS DEUTSCHE II EUROP TOP DVD FC
EUR
3.930
2,18
PARTICIPACIONES|LYXOR ETF S&P 500-A
EUR
4.570
2,64
4.564
2,53
PARTICIPACIONES|ISHARES EURO STOXX50
EUR
9.161
5,30
PARTICIPACIONES|LYXOR CBOND UCITS
EUR
8.702
5,04
TOTAL IIC
142.373
82,38
121.705
67,50
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
145.830
84,38
124.974
69,31
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS
156.830
90,75
167.400
92,84
Notas: El periodo se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.
INS.INVERS.COLECTIVA
TESORERÍA
BANCOS Y CAJAS
ENTID.FINANCIERAS
OTROS
3
3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR)
Importe
Subyacente
BO. ESTADO ALEMAN 1,00%
250815
Instrumento
Objetivo
nominal
de la
comprometido
inversión
V/ Fut. FU. EURO BUND 160908
Total subyacente renta fija
52.787 inversión
52.787
DJ EURO STOXX 50
V/ Opc. PUT ASP EURO STOXX50
2800 SEP 2016
6.804 inversión
DJ EURO STOXX 50
V/ Opc. PUT ASP EURO STOXX50
2650SEP 2016
6.440 inversión
Total subyacente renta variable
DOLAR USA
13.244
C/ Plazo
6.586 inversión
Total subyacente tipo de cambio
6.586
TOTAL OBLIGACIONES
72.617
Sí
a. Suspensi¢n temporal de suscripciones/reembolsos
b. Reanudaci¢n de suscripciones/reembolsos
c. Reembolso de patrimonio significativo
d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio
e. Sustituci¢n de la sociedad gestora
f. Sustituci¢n de la entidad depositaria
g. Cambio de control de la sociedad gestora
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo
i. Autorizaci¢n del proceso de fusi¢n
j. Otros hechos relevantes
No
No aplicable.
X
X
X
X
X
X
X
Estimado/a Sr./a.:
A continuación le detallamos la información del período indicado relativa al fondo del
que usted es titular.
Los temores que lastraron el comportamiento de los activos de riesgo en los primeros
meses del año se han diluido en gran medida en el segundo trimestre. La
X
recuperación de los precios del petróleo desde los mínimos de enero (casi ha doblado
X
su valor desde entonces) ha aliviado unas expectativas de inflación que llegaron a
X
cotizar niveles demasiado bajos y ha permitido la recuperación de las compañías
cuyas cuentas de resultados están muy vinculadas a esta materia prima. Además, la
economía China, que en la segunda mitad de 2015 y principios de 2016 dio síntomas
claros de desaceleración, con intervención incluida del mercado de divisas por parte
de su Banco Central, ha permanecido en segundo plano y ha mostrado una mayor
La CNMV ha resuelto: Verificar y registrar a solicitud de CAJA LABORAL GESTION, estabilidad desde el punto de vista macro y de mercados.
S.G.I.I.C., S.A., como entidad Gestora, y de CAJA LABORAL POPULAR COOP. DE Esta mejora se ha traducido en el buen comportamiento de ciertos mercados,
CREDITO, como entidad Depositaria, la actualización del folleto y del documento con principalmente de los de renta fija corporativa, que se han recuperado del susto inicial
los datos fundamentales para el inversor de LABORAL KUTXA SELEK PLUS, FI de 2016 y se benefician de unas políticas monetarias que siguen siendo claramente
(inscrito en el Registro Administrativo de Fondos de Inversión de carácter financiero expansivas. Sin embargo, el comportamiento de las bolsas no ha mejorado en los
con el número 4448), al objeto de modificar su política de inversión.
últimos meses y la volatilidad de las cotizaciones ha sido elevada. Los índices
europeos y asiáticos cierran el semestre con caídas superiores al 10%, mientras que
los americanos o los emergentes finalizan planos o con ligeras revalorizaciones. En
este sentido, hay elementos que invitan a no ser demasiado optimistas. Así, las
previsiones de crecimiento mundial se siguen revisando a la baja, en la misma línea
Sí No
que en los últimos trimestres. Aunque el mundo va a crecer, el mercado parece
asumir que va a ser a un ritmo más lento, lo que ajusta todavía más las valoraciones
a. Part¡cipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%)
de los activos y el margen de maniobra de los Bancos Centrales. Además, en el
X
terreno político los próximos meses se presentan convulsos. El resultado del
referéndum de Reino Unido de no permanecer en la Unión Europea ha elevado la
b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento
incertidumbre en los mercados financieros, mientras que la proximidad de las
X
elecciones en Estados Unidos no contribuye a reducirla.
Desde un punto de vista micro, el crecimiento de los beneficios de las compañías de
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (seg£n art¡culo 4 de la LMV)
países desarrollados es mínimo o nulo, lo que resta atractivo a la inversión en renta
X
variable. El mayor atractivo de este mercado resulta de la falta de alternativa a la hora
de invertir. Los bonos gubernamentales están muy caros (muchos cotizan
d. Se han realizado operaciones de adquisici¢n y venta de valores en los que el
rentabilidades negativas), y los de compañías de máxima calidad están en
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depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente
rentabilidades inferiores al 1% a plazos de 4-5 años. Las opciones, por lo tanto, se
reducen. El mercado de Renta Fija Corporativa de alto rendimiento (High Yield), es
e. Adquiridos valores/ins. financieros emitidos/avalados por alguna entidad del
una buena alternativa de inversión, en la medida que las rentabilidades que ofrece
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grupo gestora/depositario, o alguno de stos ha sido
son atractivas y además presenta un mayor margen de mejora que el resto.
colocador/asegurador/director/asesor, o prestados valores a entidades vinculadas
Una de las principales claves de comportamiento futuro de los mercados reside en la
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido
evolución de la economía de Estados Unidos y el impacto que pueda tener su política
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una entidad del grupo de la gestora o depositaria, u otra IIC gestionada por la
monetaria. La percepción, de momento, de que se mantengan los tipos en los niveles
misma gestora u otra gestora del grupo
actuales durante el resto del año puede dar cierto soporte a las cotizaciones, aunque
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen
las expectativas del mercado están siendo muy dependientes de los datos de muy
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como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC
corto plazo. En cualquier caso, no pensamos que la Fed vaya a dañar el crecimiento
con un cambio brusco de política monetaria (se ha venido mostrando sensible a los
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas
efectos que un endurecimiento de las condiciones puedan generar) y en caso de
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elevar los tipos lo hará en un escenario de mejora macroeconómica. Mientras, el resto
de Bancos Centrales seguirán inyectando liquidez. En este sentido, la deuda
soberana no parece tener demasiado recorrido y creemos que, pese a volatilidades
reducidas, es un activo de cierto riesgo. La rentabilidad a vencimiento de la mayoría
de bonos gubernamentales está en niveles mínimos, y las ganancias derivadas de
caídas de rentabilidad son ya limitadas. En caso de repuntes de tipos de interés, las
valoraciones se verán afectadas negativamente.
No aplicable.
En este período, el Fondo ha tenido un aumento de 6 partícipes y una rentabilidad
neta de -3,860%, siendo el resultado neto final al cierre del periodo una variación de
patrimonio de -7.4462 miles de euros, con lo que el patrimonio asciende a 172.818
miles de euros.
La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido inferior a la de la letra del tesoro
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español a un año.
La rentabilidad del fondo ha sido inferior a la de la media de la gestora -0,878%. La
desviación respecto a la media se explica por la vocación inversora específica del
fondo.
Los gastos incurridos por el fondo han supuesto un impacto en su rentabilidad de un
1,05%
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad anualizada de su valor
liquidativo diario durante el periodo ha sido del 7,328%. La volatilidad de las letras del
Tesoro a un año en el mismo periodo ha sido del 0,463% y del Ibex35 del 32,87%. El
VaR mensual de los últimos 5 años del fondo es del 3,88%.
Durante el período no se han producido cambios en la calidad crediticia de la cartera.
Las inversiones han consistido en ajustes de los niveles de inversión y cuenta
corriente.
El fondo tiene invertido más del 50% en otros fondos de gestoras internacionales del
máximo prestigio como PIMCO, M&G, Goldman Sachs o Pictec. Asimismo invierte en
fondos de Caja Laboral Gestión y en posiciones de contado y liquidez.
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