La EPA del 3T15 confirma la desaceleración de la economía

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22 oct 2015
ANÁLISIS ECONÓMICO
La EPA del 3T15 confirma la desaceleración de
la economía
Juan Ramón García / Juan Ruiz / Camilo Andrés Ulloa
Los datos de la EPA del 3T15 fueron positivos, pero evidencian una ralentización de la
mejora del mercado de trabajo respecto al primer semestre del año. El aumento de la
ocupación, sobre todo temporal, y el deterioro de la población activa causaron una
reducción notable de la tasa de paro hasta el 21,2%.
La creación de empleo se desaceleró entre julio y septiembre, pero menos
de lo anticipado por los registros de afiliación a la Seguridad Social
En términos brutos, el número de ocupados aumentó en 182,2 miles de personas, menos de lo
adelantado por los datos de afiliación a la Seguridad Social (BBVA Research: 147,1 miles). El repunte del
empleo fue ligeramente superior al registrado hace un año (151,0 miles) y se sitúa en cotas cercanas al
observado durante los dos años previos a la crisis (Gráfico 1). Una vez corregida la estacionalidad del
periodo (Gráfico 2), la ocupación creció en torno a 100 mil personas (0,6% t/t CVEC), lo que supone una
desaceleración notable respecto al 2T15 (1,0% t/t CVEC).
La mejora del empleo se concentró en los servicios
Como se observa en los Cuadros 1 y 2, los servicios mostraron un aumento de la ocupación superior al
estimado (210,2 miles de personas; BBVA Research: 132,1 miles), que explica la totalidad del crecimiento
del empleo total. El resto de sectores productivos destruyeron conjuntamente 28,2 miles de puestos de
trabajo, 43 mil más que lo previsto.
El diagnóstico se mantiene cuando se corrige la estacionalidad propia del trimestre: los servicios lideraron la
mejora del mercado laboral, con una creación de empleo mayor que la apuntada por la afiliación a la
Seguridad Social (Gráfico 3). En contrapartida, la agricultura, la industria y la construcción exhibieron
movimientos marginales y en línea con lo que adelantaban los registros.
El sector privado creó ocho de cada diez empleos
A pesar de la ligera disminución del número de trabajadores por cuenta propia (-4,5 miles de personas), la
creación bruta de empleo en el 3T15 se debió, sobre todo, al aumento de los ocupados en el sector privado
(156,5 miles de asalariados). Como ilustra el Gráfico 4, el sector público también contribuyó positivamente al
crecimiento de la ocupación (30,1 miles de asalariados). Desde mediados del año 2011, el empleo público
se ha reducido en 320 mil personas.
La tasa de paro se redujo 1,2 puntos hasta el 21,2%
El aumento de la ocupación y el retroceso de la población activa, mayor que el esperado, propiciaron un
descenso de la tasa de desempleo hasta el 21,2%. Descontada la estacionalidad, la tasa de paro se redujo
por décimo trimestre consecutivo; en esta ocasión, ocho décimas hasta el 21,7% CVEC (Gráfico 5). Desde
su máximo cíclico alcanzado en el 1T13, la tasa de desempleo CVEC ha disminuido casi cinco puntos
porcentuales.
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22 oct 2015
Nuevo incremento de la tasa de temporalidad
El crecimiento del número de asalariados con contrato temporal (186,6 miles de personas), unido a la caída
de la contratación indefinida (18,8 miles de personas), causaron un aumento de 1,1 puntos de la tasa de
temporalidad hasta el 26,2%. La estacionalidad favorable explicó buena parte del incremento. Con todo,
corregido este factor, la temporalidad todavía creció hasta el 25,5%, cuatro décimas más que en el 2T15 y
tres puntos mayor que en el 1T13 (mínimo cíclico).
Como se observa en el Gráfico 6, tanto el sector privado como el público contribuyeron al repunte de la
temporalidad entre julio y septiembre.
CC. AA.: el centro y el este lideran el crecimiento del empleo, mientras se
mantiene la heterogeneidad en las tasas de paro
Corregidos los datos de variaciones estacionales, Asturias registró el mayor crecimiento trimestral del
empleo, seguida por Canarias, Castilla-La Mancha y la Comunitat Valenciana. Estas comunidades
explicaron casi dos terceras partes del crecimiento nacional de la ocupación. Por el contrario, Navarra,
Andalucía, La Rioja y Madrid destruyeron empleo en el 3T15 (Gráfico 7).
Se mantiene la elevada dispersión de las tasas de desempleo regionales. En particular, en los extremos se
encuentran Andalucía (31,3 % CVEC) y La Rioja (13,9 % CVEC).
Cuadro 1
Evaluación de la previsión EPA 3T15 (variación trimestral en miles de personas)
Previsión
Intervalo de confianza (*)
Observado
Diferencia
Ratio difer./
desv. típica
Ocupados
Total
147.1
(
-78.4 ;
372.6 )
182.2
35.1
0.2
Agricultura
-40.9
(
-76.8 ;
-5.0 )
-30.9
10.0
0.4
Industria
53.2
(
18.7
;
87.7 )
13.0
-40.2
-1.5
Construcción
2.6
(
-30.1 ;
35.4 )
-10.3
-12.9
-0.5
132.1
(
;
254.5 )
210.2
78.1
0.8
-40.5
( -133.2 ;
52.2 )
-116.0
-75.5
-1.0
21.6
(
23.1 )
21.2
-0.4
-0.4
Observado
Diferencia
Ratio difer./
desv. típica
)
1.0
0.2
0.2
-0.7 )
-4.2
1.4
0.4
Servicios
Activos
Tasa de desempleo
(% pob. activa)
9.7
20.1
;
Nota: 80% de conf ianza
Fuente: BBVA Research a partir de INE
Cuadro 2
Evaluación de la previsión EPA 3T15 (variación trimestral en %)
Previsión
Intervalo de confianza (*)
Ocupados
Total
0.8
(
-0.4
Agricultura
-5.5
(
-10.4 ;
Industria
2.1
(
0.7
;
3.5
)
0.5
-1.6
-1.5
Construcción
0.2
(
-2.8
;
3.2
)
-0.9
-1.2
-0.5
Servicios
Activos
Tasa de desempleo
(% pob. activa)
;
2.1
1.0
(
0.1
;
1.9
)
1.6
0.6
0.8
-0.2
(
-0.6
;
0.2
)
-0.5
-0.3
-1.0
21.6
(
20.1
;
23.1 )
21.2
-0.4
-0.4
Nota: 80% de conf ianza
Fuente: BBVA Research a partir de INE
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22 oct 2015
Gráf ico 1
España: variación del empleo en los terceros
trimestres (% t/t)
Gráf ico 2
España: variación del empleo EPA (Datos CVEC)
-3
-6
-4
-8
% t/t
%t/t (izqda.)
sep-15
-4
dic-14
-2
mar-14
-2
jun-13
-1
sep-12
0
dic-11
0
mar-11
2
mar-08
sep-00
sep-01
sep-02
sep-03
sep-04
sep-05
sep-06
sep-07
sep-08
sep-09
sep-10
sep-11
sep-12
sep-13
sep-14
sep-15
-1
1
jun-10
0
4
sep-09
1
2
dic-08
2
% a/a (dcha.)
Fuente: BBVA Research a partir de INE
Fuente: BBVA Research a partir de INE
Gráf ico 3
Gráf ico 4
España: indicadores de empleo por sector en el
3T15 (Datos CVEC, miles de personas)
España: empleo por situación profesional
(1T08 = 100)
115
Total
105
Servicios
Construcción
85
Industria
75
Agricultura
-50
00
50
Afiliación a la Seguridad Social
100
mar-08
sep-08
mar-09
sep-09
mar-10
sep-10
mar-11
sep-11
mar-12
sep-12
mar-13
sep-13
mar-14
sep-14
mar-15
sep-15
95
Asalariados sector privado
Asalariados sector público
Trabajadores por cuenta propia
Total
150
EPA
Fuente: BBVA Research a partir de INE
Fuente: BBVA Research a partir de INE
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22 oct 2015
Gráf ico 5
Gráf ico 6
España:
empleo, población activa y tasa de desempleo
España: tasa de temporalidad (% de asalariados
con contrato temporal)
35
32
400
30
30
200
25
28
0
20
-200
15
-400
10
-600
5
-800
0
26
24
22
Fuente: BBVA Research a partir de INE
Total (CVEC)
Total
Sector privado
Sector público
sep-15
sep-14
mar-15
sep-13
mar-14
mar-13
sep-12
sep-11
mar-12
sep-10
mar-11
sep-09
mar-10
Variación t/t de la población activa (miles, izqda.)
Variación t/t del empleo (miles, izqda.)
Tasa de desempleo (%, dcha.)
Tasa de desempleo CVEC (%, dcha.)
mar-09
18
sep-08
20
mar-08
mar-08
sep-08
mar-09
sep-09
mar-10
sep-10
mar-11
sep-11
mar-12
sep-12
mar-13
sep-13
mar-14
sep-14
mar-15
sep-15
600
Fuente: BBVA Research a partir de INE
Gráf ico 7
CC. AA.: variación del empleo y tasa de paro en el 3T15 (Datos CVEC, %)
35
AND
EXT
CAN
Tasa de paro
30
CLM
MUR
25
CAT BAL
20
MAD
15
VAL
ESP
GAL
CYL
NAV
CNT
AST
PAV
ARA
RIO
10
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
Variación del empleo en el trimestre
2.5
3.0
3.5
4.0
Fuente: BBVA Research a partir de INE
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22 oct 2015
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