2007020325 - Superintendencia Financiera de Colombia

FONDOS MUTUOS DE INVERSIÓN, RÉGIMEN DE INVERSIONES
Concepto 2007020325-002 del 22 de mayo de 2007.
Síntesis: Los fondos mutuos de inversión sólo pueden negociar con valores inscritos en la
bolsa de valores, los que previamente deben inscribirse en el Registro Nacional de Valores y
Emisores, y excepcionalmente, en documentos emitidos por entidades sometidas al régimen de
supervisión interno. Lo anterior excluye la posibilidad de invertir en títulos de la Bolsa
Nacional Agropecuaria, teniendo presente que dichos títulos no se inscriben en bolsa de
valores y tampoco se encuentran inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores.
«(…) consulta sobre la viabilidad de que los fondos mutuos de inversión inviertan en títulos de
la Bolsa Nacional Agropecuaria, este Despacho manifiesta lo siguiente:
Los fondos mutuos de inversión son vehículos de ahorro colectivo que se dirigen hacia el
mercado de valores, cuya finalidad es invertir sus recursos de acuerdo con un régimen de
inversión concreto.
Estas inversiones sólo pueden realizarse de acuerdo con el régimen de autorización que al
efecto ha establecido el articulo 2° del Decreto 2514 de 1987, en concordancia con el artículo
2.5.0.1. y 2.5.0.3 de la Resolución 400 de 1995. Es de anotar, que la numeración señalada es
de carácter taxativo y debe ejercerse de acuerdo con las limitaciones que al efecto se
encuentran en el articulo 3° del Decreto 2514 ya mencionado, artículo 3° del Decreto 652 de
1988 y los artículos 2.5.0.2., 2.5.0.6. y 2.5.0.7. de la Resolución 400 de 1995.
Dentro de las inversiones autorizadas, conforme al artículo 2.5.0.6 citado anteriormente, la
regla general es que deben hacerse sobre títulos inscritos en una bolsa de valores, con la única
salvedad de acciones de empresas en las cuales el estado colombiano tenga participación, a las
que no se les exige esta obligación.
Otras actividades del régimen de inversión, tales como la participación en fondos de valores o
fondos de inversión, fondos comunes ordinarios y especiales, y en el caso de las operaciones
de reporto, requieren que las entidades receptoras de la inversión, se encuentren sometidas a la
supervisión de esta Superintendencia o que sean autorizadas por este mismo órgano tratándose
de procesos de titularizacián1.
Debe tenerse en cuenta que para poder inscribir en la bolsa de valores un título, según el
artículo 1.1.1.2 de la Resolución 400, requiere estar previamente inscrito en el Registro
Nacional de Valores y Emisores que al efecto lleva esta Superintendencia.
De lo expuesto se concluye, que los fondos mutuos de inversión sólo pueden negociar con
valores inscritos en la bolsa de valores, los que previamente deben inscribirse en el Registro
Nacional de Valores y Emisores, y excepcionalmente, en documentos emitidos por entidades
sometidas al régimen de supervisión interno2. Lo anterior excluye la posibilidad de invertir en
títulos de la Bolsa Nacional Agropecuaria, teniendo presente que dichos títulos no se inscriben
en bolsa de valores y tampoco se encuentran inscritos en el Registro Nacional de Valores y
Emisores.
(…).»
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1 En torno a los procesos de titularización, el articulo 1.3.1.1, de la Resolución 400 de 1995 dispone que debe hacerse
inscripción en el RNVE, de acuerdo con las reglas generales señaladas en dicha resolución.
2 Se hace referencia a la Supervisión que realiza la Superintendencia Financiera, tal como se anotó en precedencia para otras
actividades.